هذا ما تقوله جريدة الاقتصاديه عن سهم الكهرباء أقرا وتمعن

[Abu_faisal]

لماذا تحول سهم «الكهرباء» من استثمار إلى مضاربة؟
إعداد: مركز بخيت للاستشارات المالية
20/01/2005

أعلنت الشركة السعودية للكهرباء الثلاثاء الماضي، قوائمها المالية لعام 2004، التي أظهرت تحقيق أرباح سنوية بقيمة 1422 مليار ريال دون زيادة تذكر عن أرباح عام .2003 ويبدو أن هذا الإعلان كان صدمة للبعض، حيث انخفض سعر السهم بنحو تسعة ريالات أو ما نسبته 7 في المائة بعد الإعلان عن تداولات مكثفة بلغت 56 مليون سهم والتي لم تشهدها الشركة منذ شهر.
يعد سهم الكهرباء من أهم أسهم المضاربة نظراً لسعره المنخفض، ويقوم بعض المضاربين إما بنشر بيانات غير صحيحة عن هذا السهم وإما بإطلاق الشائعات عنه بصفة دورية أو حتى التهجم العلني على من يوضح الموضع المالي الحقيقي للسهم والتقييم المرتفع له.
ويعتبر سهم (السعودية للكهرباء) أكبر سهم مضاربة، وهو أمر استثنائي، حيث إنه من الأسهم ذات الحجم السوقي الكبير، وهي أسهم عادة لا يمكن التلاعب بسعرها. كما أن مما لا شك فيه أن أداء الشركة المالي تحسن بشكل لافت للنظر بعد دمج شركات الكهرباء العشر التي كانت تعمل في المملكة، وبالتالي انخفاض التكاليف وتحقيق أرباح إيجابية للمرة الأولى في تاريخها.
وتصنف شركة الكهرباء ضمن شركات الخدمات الأساسية صىٌىىم، وكما هو متعارف عليه في أسواق الأسهم العالمية يكون الاستثمار في هذه الأسهم أقرب إلى الاستثمار في السندات منها إلى الأسهم، حيث يتم توزيع الجزء الأكبر من هذه الأرباح على المستثمرين.
كما أن نمو أرباحها مرتبط بنمو عدد السكان، وفي بعض الأحيان بإعادة تسعير التعرفة وهي عوامل شبه ثابتة وذات التأثير الأكبر على ربحية هذا النوع من الشركات. ولهذا تعتبر هذه الشركات قليلة المخاطرة (أي تقلبات أسعار الأسهم) وهي شبه مضمونة بتوزيع الأرباح سنوياً. وهذا هو الأساس الاستثماري الذي يجب أن يحرك سعر سهم الكهرباء. إلا أن المضاربين حولوا هذا السهم إلى سهم مضاربة متلاعبين ببيانات الشركة تارة وبإطلاق الشائعات عن الشركة تارة أخرى وذلك في ظل نقص نشر المعلومة الصحيحة وضعف الوعي الاستثماري لدى معظم المتعاملين في سوق الأسهم السعودية. وبالتالي فإن مكرر الربحية للسهم وصل إلى 78 مضاعفاً حالياً، أي أن المستثمر في هذه الشركة سيحصل ثمن أسهمها بعد 78 سنة!
وعلى الرغم من الدراسات السابقة التي نشرت في بعض وسائل الإعلام بما فيها جريدة (الاقتصادية) حول سهم الشركة السعودية للكهرباء وسعره العادل من عدة جهات بما فيها مركزنا، إلا أنه وكما يلاحظ لا يزال هناك عدم وضوح رؤية لدى المتعاملين في سوق الأسهم للتعامل مع المعطيات الحقيقية للشركات المساهمة وكثيرا منهم للأسف لا زال يبني قراراته وفقما يكتب في منتديات الإنترنت وليس بناء على قراءات تفيدهم في خياراتهم الاستثمارية.
وحيث أعطينا في وقت سابق الرأي بأن السعر العادل لسهم الكهرباء يراوح بين 60 و80 ريالا فيما وصل سعر تداول السهم في منتصف العام الماضي تقريبا إلى 185 ريالا للسهم. ومازلنا نرى أن سعر السهم الحالي البالغ 125.50 ريال للسهم مبالغ فيه ونتوقع له مزيدا من التراجع.
وأخيراً فإننا نود لفت نظر القراء الكرام إلى أن تقييمنا للسهم أعلاه والحديث عن سعره لا يعني بأي حال أننا نشكك وبأي شكل على قدرة إدارة الشركة، بل بالعكس فإن الملاحظ مدى التطور الكبير في أداء الشركة خلال السنوات الأخيرة ومقدرة إدارة الشركة على النقلة الكبيرة في الأداء المالي للشركة بعد دمج الشركات العاملة في المملكة، إلا أن الهدف من هذا التحليل هو تسليط الضوء على الممارسات الخاطئة للمضاربين والتلاعب الكبير في سهم الشركة، وهو أمر لا يعكس بأي حال من الأحوال الأداء المالي للشركة، وهذا التلاعب يسبب خطورة ليس على ملاك أسهم الشركة الحاليين فقط، وإنما على المساهمين في جميع الشركات الأخرى في سوق الأسهم السعودية.

[ايمن حماد]

تقرير بخيت هراء الهدف منه ضرب اكثر اسهم السوق شعبيه.

[مخاطرجي]

هو في رايي لايعرف طبيعة السهم السهم مرشح للارتفاع فوق السعر الذي نزل منه خلال اقل من شهرين في شهر 3 ميلادي يعلن عن صرف الارباح وفي شهر 4 ميلادي يتم الصرف هل تتوقع ان صانع السوق يريد للسهم ان يستمر فوق 130 اعتقد انه من الطبيعي ان يحرص على انزاله بالقوة وبالاشاعة وبالكلمات والاقلام التي نستغرب انها تصف سهم قيادي بسهم للمضاربة؟
بخيتوه بيننا وبينك الشاشة انت تقول الى 80 واقل والمضاربون المحترفون يقولون لك بعد مشيئة الله ان السهم سيصل خلال اقل من شهرين الى اكثر من السعر الذي نزله ولن يكون باقل من 135 لان 3.5 ريال ربح للسهم لن يتركها المستثمرون ولا المضاربون ولا حتى صغار المتداولين فهي في جميع الاحوال مضمونة

[shelagi]

زي ماقال اخونا راشد الفوزان الكهرباء شركة خدماتية " وتحليلي لهذا الكلام ان الشركة وضعتها الدولة لتخدم المواطنين لا لان تجني الارباح الطائلة من على ظهورهم " . هذا والله اعلم

[TheCertified]

تحليل مركز بخيت منطقي وموضوعي
الشركة شركة خدمات
ولكن في نظري هناك عدة احتمالات لزيادة ارباح الشركة غير زيادة السكان
مثلا تخفيض التكاليف
بيع موجودات للشركة كقطع اراضي
زيادة التعرفة كما ذكر في التقرير
تصدير الكهرباء عن طريق ربطها بالشبكة العالمية
لكن كل هذه الاحتمالات غير متوقعة في المستقبل القريب
ومن هنا فاظن ان سعر الشركة يجب ان ينظر اليه بواقعية اكثر بعيدا عن الامال
اما موضوع الموعد الشاشة فلا اظن ان الشاشة حكم عادل

[ماجد منصور]

السلام عليكم ورحمه الله معكم اخوكم ماجد ارجو افادتي لدي مبلغ من المال اود استثماره في الاسهم ارجو افادتي في اي الا سهم استثمر

[Abu_faisal]

انا يا اخوان مع كلام مركز بخيت وانا هنا لا اتحدى او اراهن وقد ترى سهم الكهرباء ب 200 ريال واكثر ولكن هل هذا الرقم هو ما يعكس السعر الحقيقي والعادل .
لماذا نأخذ كل الامور بتحدي ونراهن ونحن نعلم علم يقين انه في النهايه لا يصح الا الصحيح
انا لست معهم في سعر 60-80 ريال للسهم بالطبع ولكن انا مع اكثر من ذلك ولن احدده كي لا يزعلوا مني اخواني ملاك السهم
هذا السهم يا اخواني ليس للمضاربه ولكن للاستثمار الطويل الامد لماذا لا نتركه لمحتاجين هذا النوع من الاستثمار وهم كثير ويحتاجون الى سهم آمن .
اسهم المضاربه كثيره واسهم الاستثمار طويلة الامد قليله فلنتركه لهم وبارك الله لهم فيه.

[ahmd2222]

طيب بنصدقك وش اسهم الاستثمار طويله الامد القليله لان الاشياء تعرف باضدادها ,تحيتيييي