الخطر المحدق واستشراف المستقبل

[Saad Alsaeed]

حملت بدايات عام 2004م فرصا استثمارية معقولة في سوق الاسهم السعودية بمعظم قطاعاتها، فقد كان هذا الاستثمار منخفض المظاطر وذا عوائد استثمارية جيدة لم تكن مسجلة في سنوات سابقة.

فهناك عوامل عدة اسهمت في تحقيق ارتفاع متزايد في جيمع قطاعات السوق، ابرزها تزايد ارتفاع اسعار النفط وبقاء الاسعار المنخفضة للفائدة، ولا شك ان العامل الاهم هو تحقيق القطاعات المنتجة ( وهو مايسمى بالاسهم القيادية) نموا قويا يقابله تحقيق معدلات ارباح عالية وقياسية، مما جعلها قاطرة الاسهم السعودية.

ولكن مع دخول متداولين جدد واتجاههم نحو اسهم المضاربة الرخيصة التي لاتحقق اي عوائد جعلها المستفيد الاول من هذه القاطرة، فان اتجاه كثير من المتداولين اليها ومساهمة جهات رسمية في اذكار نار المضاربة عليها في زيادة رؤوس اموالها عدة مرات مع علاوات الاصدار المجحفة التي سوف تذهب لاطفاء خسائر هذه الشركات وتغطي سوء الادارة والتخبط في مختلف اداراتها خلال عقد من الزمان كانت ابلغ التاثير على حسن استخدام سيولة المتعاملين وخلال اقل من سنة مضت استنزفت هذه الشركات اموالا ضخمة تم توجيهها من قبل الاف المتداولين وخرجت بغير فائدة تذكر لصالح الاقتصاد السعودي فلاهي استثمرت في مصانع جديدة تضيف قيمة حقيقية ملموسة في حقيبة الاقتصاد العام ولاهي وظفت بطالة متزايدة تتراكم يوما بعد يوم.

هذا الوضع جعل كثيرا من المتداولين يصدون عن الاستثمار الحقيقي في الشركات ذات النمو المرتفع والعائد المجزئ مما يتجه بسوق الاسهم السعودية الى خطر محدق اذ ان اي تصحيح للوضع الحالي وترتيب الادوار كل في مكانه ورجوع هذه الشركات التي لاتحقق اي عوائد، سوف يجر معه الافا من صغار المستثمرين الى زاوية الافلاس مع اصرارهم على الاحتفاظ باسهم الشركات التي لها سجل غير مشرف في الارباح وتتزايد قوائم دخلها بهامش الخسائر التي تاكل رؤوس اموالها التي دفعها المساهمون منذ سنوات دون تحقيق ( مايبل ريقهم ) وتحملهم عناء الصبر دون فائدة على اي مدى
في ظل تمسك مجالس الادارات بكراسي الشركة طمعا في كسب معلومة قبل غيرهم وتوظيفها لمصلحتهم المادية ومن هنا على عموم المتداولين الحذر فالفاس سوف تقع على راس احدهم في النهاية،،،،

محمد القبيل
منقول من جريدة الجزيرة عدد 11750 وتاريخ 29/11/2004م ص 16
منطق يلامس العقل فهل من يعي؟