من يتحمل فوضى البورصة السعودية؟

[محمد السويد]

من يتحمل فوضى البورصة السعودية؟
التاريخ: الأربعاء 2004/10/27 م







خلال شهر مايو الماضي شهدت سوق الأسهم السعودية تقلبات سعرية شرسة راح ضحيتها عدد كبير من صغار المدخرين بعد فقدان السوق لنسبة كبيرة من قيمتها خلال مدة قصيرة. وفي ذلك الحين وجهت اصابع الاتهام نحو صغار المستثمرين تلومهم على الارتفاع غير المنطقي في المؤشر خاصة لبعض الشركات الخاسرة وقال البعض ان غياب الثقافة والوعي اللازم نتج عنه ارتباك وتدافع مما افقد السوق توازنه وحصل ما حصل. ولقد نجحت الجهات المشرفة على السوق في إقناع اصحاب القرار بأن الدواء الشافي سيكون من خلال الحملات التثقيفية لرفع المستوى المعرفي لدى صغار المستثمرين رغم ان السوق يعاني من ضعف هيكلي وتنظيمي مزمن. لذلك شاهدنا وعبر حملة دعائية ملفتة للنظر جهوداً تتعلق بتنظيم ندوات ومحاضرات عن الاسهم استمرت اقل من اسبوعين وقد يكون المراد بها رمي الكرة في ملعب صغار المستثمرين.
وبالنظر لحركة اسعار الاسهم خلال الثلاثة اسابيع الماضية نجد ان اسعار اسهم الشركات الصغيرة وشركات المضاربة لم تسجل مكاسب سعرية بالرغم من ارتفاع المؤشر العام بحوالي 7% وتخطيه لحاجز 7200نقطة مستمداً قواه من ارتفاع سعر اسهم شركة او اثنتين فقط!! الخلل واضح ثلاث او اربع شركات فقط تشكل ما نسبة 75% من ثقل المؤشر وحين يتحرك سهم سابك او الاتصالات او الراجحي والكهرباء يتأثر سعر المؤشر بشكل كبير دون اي اعتبار لصعود او هبوط السبعين شركة الباقية. وفي حال واجهت السوق بعض الصعوبات خلال الايام المقبلة هل سنواجه اصابع الاتهام لصغار المستثمرين ونقول مرة ثانية غياب الوعي ادى لحدوث ارتفاعات صاروخية في اسعار الاسهم القيادية التي تتراوح اسعارها ما بين 600و 1700ريال؟...
وقد يكون احد الاسباب التي ادت لحدوث هذا الخلل في تركيبة المؤشر وادت لفتح المجال امام اي مضارب مهما كان صغير الحجم بأن يستطيع وبسهولة من التأثير على اتجاهات اسعار المؤشر هو استمرارنا بالسماح للمؤسسين وكبار الشركاء من صناديق وخلافهم بالاحتفاظ بنسبة 80% من اسهم الشركات التي تطرح اسهمها على الجمهور.
ونحن اليوم نعيش تجربة لا تليق بسمعة الاقتصاد الوطني تتمثل باكتتاب اتحاد اتصالات التي شهد منذ الاعلان عنه احداثاً عجيبة فمن سوء التنسيق والتفاهم بين الجهات المختصة بشأن موعد البداية الى ادنى خطوات ادارة الاكتتاب مثل توفير عدد كاف من الاستثمارات وتوصيلها لجميع مدن وقرى المملكة. واين التقدم التقني في قطاعنا المالي لماذا لم يتم نشر او ارسال نسخة من نموذج استمارات الاكتتاب عبر الشبكات الإلكترونية المتطورة لتطبع بسهولة في جميع فروع البنك ونحمي سكان المناطق النائية من اللجوء للسوق السوداء وشراء الاستمارات بسعر يفوق سعر سهمين. فقد تناقلت الصحف صوراً محزنة واخرى طريفة حيث تشابك البعض بالأيدي وقام آخرون ببيع بعارينهم لركوب موجة الاسهم. ايضاً كيف اغفلت الجهات المشرفة عند تحديد مواعيد ساعات العمل للفترة المسائية موضوع فارق الوقت بين نهاية صلاة التراويح في المنطقة الغربية والرياض وهل نحتج لخبراء ومستشارين اجانب لكي يعينونا في هذا الجانب!! والامور وصلت لمرحلة لا تقبل تضييع الوقت فالسوق يحتاج لمن يقوم باعادة تنظيمه بحيث تصبح البورصة مصدر دعم لاقتصادنا الوطني وليس مصدر قلق وضعف.
والجميع يعلم بأن التعامل في الاسهم ليس بجديد على السوق السعودية فخلال عام 1980م تم انشاء سوق الاسهم السعودية وتم تكليف لجنة وزارية مؤلفة من وزير التجارة والمالية بالإضافة لمحافظ مؤسسة النقد لتقوم بمهام الاشراف ومن ثم تم تشغيل نظام الكتروني (سريع) لتسوية اجراءات بيع وشراء الاوراق المالية في عام 1990م. فبالرغم من مرور تلك الفترة الزمنية الطويلة على إنشائه الا ان سوق المال السعودي لم يستطع مواكبة التطورات التي شهدتها الأسواق الإقليمية من حيث وجود الخيارات اللازمة من الأوعية والأدوات الاستثمارية فأصبح السوق السعودي مصدر سيولة لصكوك ايجاره وسندات تصدرها مشاريع تابعة لدول مجاورة. ومنذ مدة طويلة ونحن نطالب بتحديث وتطوير أساليب المراقبة والإشراف لكي نحافظ على متانة سوق الأسهم السعودية ونوجهها لتصبح قادرة على تصدر أسواق المنطقة ليس بحجم القيمة السوقية فقط بل من حيث متانتها وارتفاع ثقة المتعاملين بها وقدرتها على ابتكار الاوعية والادوات الاستثمارية.

للمراسلة: Motasher*************

[fmm]

اليابان دولة متقدمة وتعلم مدي خطورة المضاربات علي اقتصاديات الدول :

لذلك لديها بنك مركزي يمتلك المليارات او لنقل التريليونات من الدولارات والينات ومن جميع العملات .

من ادوار البنك المركزي الياباني انه يتدخل بسوق العملات اذا حدثت مضاربات علي الين فمثلا :

1- اذا ارتفع الين :

(لان في ارتفاعه خطورة علي صادرات اليابان بحيث يكون سعر المنتج الياباني اغلي ثمنا من منافسه

الامريكي او الاوربي )


يقوم البنك المركزي الياباني ببيع كميات كبيرة من الينات مما يلجم ارتفاعه ويعود به الي اسعاره

الحقيقية .

2-اذا انخفض الين الياباني :

(لان في انخفاضه خطورة علي المستوردين اليابانين وارتفاع لاسعار النفط والمواد الخام

المستوردة من الخارج )

يقوم البنك المركزي الياباني ببيع كميات كبيرة من الدولار مما يلجم ارتفاعه ويعود به الي اسعاره

الحقيقية .


بعد هذه المقدمة عن التجربة اليابانية :


الا نستطيع تطبيقها علي سوقنا المحلي ؟
بلا نستطيع .



وذلك بان يكون جزء من استثمارات صندوق الاستثمارات العامة في سوق الاسهم :

ويقوم بالشراء في القياديات اذا انخفضت (عند رغبة الصناع في انزال السوق ).

ويقوم بالبيع في القياديات عند رغبة الصناع في رفع المؤشر دون مبرر




وبذلك نحفظ لسوقنا التوازن وعدم تركه عائما في ايدي قلة اعمتهم مصالحهم الشخصية عن مصلحة وطنهم .

ومن يستطيع منكم ان يتاكد عدم تحالف احدهم مع دولة اجنبية للاضرار بمصلحة بلدة .(فهدفهم الربح باي طريقة ).


وبعد هذا يا هئية سوق المال هل ننتظر الي ان يحدث انهيار للسوق كما حدث في شرق اسيا للنتخذ خطوات تصحيحة .

[أحمد الصـالـح]

أعتقد لسا باقي على الفوضى شويا بمعنى آخر لسا ما دخل للسوق اللي ما يعرف من الأسهم إلا إسمها وأقصد 40% من مساهمي اتحاد اتصالات
:)

[samifly]

100%100%100%

[muhd]

جزاك الله كل خير

[سين من الناس]

أعتقد بأن الجميع مسؤول عن هذه الفوضى(نظام - منظمين - متداولين) بدءا من ضعف الأنظمة مرورا بعدم تطبيقها من المشرفين على السوق واستغلال الثغرات(ان لم يكن النظام كله ثغرات!!؟؟ فأهم ثغراته ما نراه من فوضى عارمة في جميع مناحي السوق).
مسؤولية المتداولين تتضح من جهل الكثير بطرق المضاربة والإستثمار وسهولة التأثير عليهم(القطيع الحليل ) وعدم بذل الجهد عند الكثيرين لدراسة مستقبل اعمالهم في سوق الاسهم والاعتقاد بان الاسهم وتداولها هي وسيلة سريعة للثراء ويغفلون العكس وهو انها ايضا قد تكون وسيلة سريعة للافلاس.

شاكرين مجهوداتك يا د.محمد.

تحياتي.

[hakim2003]

اشكر ارائكم جميعا ولعلي الفت اعزائي بأن البنوك لها الدور الرئيسي في تخبطات السوق لانها هي التي تتحكم بالسوق من كشف المحافظ للهوامير ولو كان هناك (بروكر) مثل البورصات لا كان الحال افضل