سوق المال مقبل على ارتفاعات مذهلة

[د. علي دقاق]

--------------------------------------------------------------------------------

التاريخ : 15/5/1425 هــ
الموافق : 3/7/2004 م

العـدد : 1112
إقتصادي
بعد صدور الأمر السامي الكريم بتشكيل مجلس الهيئة
سوق المال مقبل على ارتفاعات مذهلة وعلى المستثمر الصغير ان يتعلم كيف ينظم محفظته

المصدر : هيزع ناصر البركاتي (*)

بعد صدور الامر السامي الكريم بتشكيل مجلس السوق المالية تثور عدة تساؤلات عن مستقبل السوق السعودي الذي يعد أكبر سوق مالي في المنطقة العربية. ما هو تأثير تشكيل مجلس ادارة السوق على اداء سوقنا المحلي? وما الفرق بين سوق الاسهم وسوق المال? وماذا يعني سوق المال بالنسبة للمستثمر الصغير? وكيف يتصرف? وهل تعد السوق ضمانة للمستثمر?.

الاجابة على كل تلك التساؤلات تنحصر في القول بأن سوقنا مقبل على ارتفاعات مذهلة خلال الفترة القادمة وعلى المستثمر الصغير ان يتعلم كيف ينظم محفظته الاستثمارية. لكننا سنرجئ الاجابة على كل تلك التساؤلات وننطلق من التعلم من دروس الانخفاضات التي حدثت بسوق الاسهم.

قلق وخوف وترقب هذا هو حال صغار المتداولين في سوق الاسهم وخصوصا الجدد منهم بعد الهبوط الحاد والمفاجئ لأسعار الاسهم يومي الثلاثاء والاربعاء 29, 30 ربيع اول الماضي, وقد سارع الكثير منهم الى افراغ محفظته في سباق محموم مع الزمن خوفا من استمرار الهبوط وتضاعف الخسارة, ولا شك ان خروج المستثمرين الصغار بهذه الطريقة والوقوع في فخ الخسائر ينم عن عجزهم عن التفريق بين السوق الهبوطي وتصحيح الاسعار المرافق للسوق الصعودي مع العلم أن تصحيح الأسعار ظاهرة عالمية يجدها المضارب في جميع أسواق العالم وكان اول من تنبه لها (رالف إليوت) فصاغ عنها نظريته الشهيرة المسماة بنظرية الموجات عام 1936م ثم طورها (هاميلتون) عام 1936م وصدر اول كتاب عنها عام 1978 من وضع (روبرت بريشتر), وقد قدم خبراء السوق على اساسها اشارات واضحة ليتمكن المضاربون من التفريق بين السوق الهبوطي وتصحيح الاسعار من اهم هذه الاشارات: فحص اول نشاط للسوق بعد موجة التصحيح فإذا عاد السوق بقوة وقارب المؤشر نقاط الارتفاع السابقة على التصحيح كان الوضع مطمئنا, اما اذا فشل الانتعاش ورد الفعل الثانوي في القرب من نقاط الارتفاع السابقة للتصحيح او هبط المؤشر الى مستوى اقل من نقاط التصحيح كان ذلك ايذانا ببدء افراغ المحفظة, اما الاشارة الاخرى فتعتمد على مراقبة اتجاه السوق فطالما كل سعر ارتفاع يصل الى مستوى اعلى من الذي قبله, وكل انعكاس (تصحيح سعر) يتوقف عند مستوى اعلى من الانعكاس الذي قبله كان معنى ذلك ان الاتجاه هو ارتفاع الاسعار (سوق صاعد) ومن المؤشرات المفيدة ايضا في التفريق بين الظاهرتين الكشف عن حجم التداول فكل ارتفاع في السوق الصعودي يرافقه حجم تداول كثيف وكل انعكاس فيه يرافقه تداول بسيط نسبيا وعكس هذا السوق الهبوطي فكل هبوط فيه يرافقه تداول كثيف وكل انتعاش يرافقه تداول بسيط. واذا طبقنا هذه الاشارات السابقة على ما حدث في سوق الاسهم يومي الثلاثاء والاربعاء 30,29 ربيع الاول مع مقارنتها بانتعاش يوم الخميس 1 ربيع الآخر (رد الفعل الثانوي) يظهر للمتداول ان ما حصل مجرد تصحيح اسعار مؤقت وهو في نظري تصحيح استعراضي حرص فيه صناع السوق وكبار المستثمرين على استعراض عضلاتهم وتذكير صغار المستثمرين ان السوق لا زال تحت سيطرتهم وقد ساعدهم في هذا عدم وجود طلبات دعم متدنية من 2-5 لصغار المستثمرين لتركيز غالبيتهم على التنفيذ الفوري او الدخول في الطلب الاول كأفضل خيار لديهم للحاق بإيقاع السوق السريع وهو ما اخلى الساحة لكبار المستثمرين للتغطية بإدخال طلبات متعددة كنقاط دعم وهمية في حالة انكشاف السوق وهذا يفسر الهبوط السريع الى درجة وجود عروض دون طلبات في اغلب فترات التصحيح, كما ان قلة الخبرة لدى صغار المستثمرين وانعدام التنظيم والمجازفة بكامل السيولة من العوامل التي ساعدت على ظهور التصحيح بهذا الشكل المخيف. وهنا اذكر المتداولين الجدد بنقطتين هامتين الاولى: استحالة ان يختتم السوق الصعودي بحركة تصحيحية والا تكبد كبار المستثمرين خسائر فادحة دون ان يكون لديهم فرصة للتعويض, ولأن الحركات التصحيحية جزء من السوق الصعودي بنظام 5-3 حركة, حيث يبدأ السوق الصعودي الحركة الاولى بموجة صعود ثم الثانية تصحيح ثم الموجة الثالثة صعود ثم الرابعة تصحيح ثم الموجة الخامسة والاخيرة صعود, وبعد ذلك اما تصويب اتجاه وتكرر الموجات الصاعدة نفسها بنفس النظام السابق او يصل السوق الى نقطة انقلاب الاسعار ومنها يبدأ السوق الهبوطي اولى مراحله وهي بداية تختلف في سماتها عن موجات التصحيح. النقطة الثانية: ان كل موجة صعود تعقب التصحيح تكون اكبر من الموجة التي سبقتها وهو الشيء الطبيعي والمنطقي في السوق الصعودي, فإذا اتفقنا ان ما حصل من هبوط هو موجة تصحيح فإن سعر الاسهم السعودي مقبل على ارتفاعات مذهلة يحلق فيها المؤشر الى مستويات اعلى بكثير من الارتفاع الذي وصل له قبل حدوث التصحيح خصوصا مع بقاء العوامل الاقتصادية والمؤثرة من ارتفاع اسعار النفط واتساع قاعدة المستثمرين واستمرار ضخ السيولة الى السوق, ويبقى على المستثمر الصغير ان يتعلم من درس الثلاثاء كيفية تنظيم محفظته الاستثمارية ومتى يبدأ في جني الارباح في اسهم المضاربة ليكون في مأمن من مخاطر السوق.



(*) خبير أسهم



--------------------------------------------------------------------------------
جميع الحقوق محفوظة لمؤسسة عكاظ للصحافة والنشر
جدة: 6760000

[باسم]

جزاك الله خيرا دكتورنا الغالي

[بلوتوث]

سؤال ان امكن يا دكتور
هل يوجد 10% صعود او نزول في سوق الأوراق المالية الجديد
وشكرا

[alebsi]

بلوتوث ( سؤال مهم )

سؤال ان امكن يا دكتور
هل يوجد 10% صعود او نزول في سوق الأوراق المالية الجديد
وشكرا

[د. علي دقاق]

10 % نسبة صعود أو نزول هذا ما ستقرره اللوائح التنفيذية الجديدة للسوق وأعتقد أن تطوير السوق ربما يستبعد سياسة النسبة المحددة . لأن السوق سيصبح أكثر منافسة وهذا يعني إعمال عوامل العرض والطلب التي كانت مغيبة بسسب ضعف السوق وغياب التنظيم المحكم .

تحياتي

[ABU SAUD]

جزاك الله خير

[مدورخبر]

د. علي دقاق أثابك الله وجزاك خير الجزاء
نحن بأمس الحاجه لطرح مثل هذه المواضيع في هذا المنتدى المبارك الذي يفخر بوجودك ومشرفيه المميزين واعضاؤه الكرام
لسنا جميعا خبراء مال وأقتصاد لذا نعول على من يملك هذه الخبره من إخواننا أن لايبخل علينا حتى نتمكن وناخذ ولو بعض
قراراتنا عن معرفه ودرايه .

[the sea]

جزاك الله خيرا دكتورنا الغالي

[الخبر]

بارك الله فيك

[أبوأأحمد]

شكرا جزيلا يادكتورنا الغالي على هالمعلومات القيمة