التجزئة المنتظرة وسوق الاسهم السعودي...

الاخبار · 26-07-2005, 11:13 PM

يتساءل البعض عن اثر التجزئة على سوق الأسهم ولماذا نشاهد الأسهم في الأسواق المجاورة ترتفع نسبا عندما يعلن تجزئة أسهمها ... حتى أن معظم الأسهم هناك وصلت للحد الأدنى ولا يمكن تجزئتها إلى حدود اقل في حين أن الأسهم لدينا قيمتها الاسمية 50 ريال ولازال لديها مشوار طويل من التجزئة سيجعلها هدفا لكبار المضاربين والمستثمرين من جميع دول الخليج في الفترة المقبلة وربما هذا يفسر الهبوط الذي يحدث في بعض الأسواق المجاورة والارتفاع التدريجي للسوق السعودي بعد أن وصل لمرحلة تجميع جيدة لمرحلة طفرة التجزئة والتي يتوقع أن يكون هدف المؤشر خلالها بعيدا ........

لتوضيح ماذا ستفعل التجزئة بسوقنا سأعطي مثالا لشركتين في السوق
أولا شركة النقل الجماعي وسعرها 190 ريال وعدد أسهمها 20 مليون
ثانيا شركة زجاج وسعرها 420 ريال وعدد أسهمها 4 مليون

لو حدثت تجزئة أسهم (العوائد) كمرحلة أولى على الأقل إلى قيمة اسمية 10 ريال بدلا من 50 فسيكون عدد أسهم زجاج بعد التجزئة 4مليون×5 = 20 مليون سهم وهو نفس عدد أسهم النقل الجماعي حاليا أما سعرها فسيكون 84 ريال !! وارباح النصف الاول 54 مليون وهو اكبر من ارباح النقل الجماعي الذي يتم تداوله حاليا بسعر 190 ريال

لاحظوا أن عدد الأسهم أصبح متساويا بين الشركتين وهذا ما يجعل المقارنة أسهل ! ولكن لو جزأنا النقل الجماعي ستصبح اسهمه 100 مليون وتنعدم المقارنة ولكن المقارنة تتم اذا تساوى عدد الاسهم..

هل ستشتري زجاج بأرباحها الحالية 54 مليون في النصف الاول وبسعر 84 ريال وعدد أسهمها 20 مليون
أم ستشتري الجماعي بارباحه الحالية 45 مليون وبسعر 190 وعدد أسهمه 20 مليون

بمعنى اصح إذا تساوى عدد الاسهم وكان سعر الجماعي190 ريال وتحقق 45 مليون في النصف الاول فكم يجب ان يكون سعر زجاج بعد التجزئة؟؟.. لو قلنا أن سعر زجاج سيصبح مثل الجماعي حاليا فهذا يعني أن سعرها سيصل 950 قبل التجزئة ... وقس على ذلك اسعار بقية شركات العوائد...

اما لماذا قمت بتجزئة زجاج ولم اجزئ الجماعي فالسبب هو ان عدد اسهم زجاج 4 مليون وعدد اسهم الجماعي 20 مليون فاذا قمت بتجزئة زجاج الى 10 ريال (كمثال) سيصبح عدد اسهمه مثل الجماعي حاليا وارباحه تفوق الجماعي وهذا يسهل علينا معرفة سعره التقريبي مع اعلان التجزئة باذن الله.... فمن يشتري الجماعي ب 190 بعائده الحالي حتما سيشتري زجاج ب 190 وبعائد افضل!

لاشك أن تأثير التجزئة سيكون كبيرا جدا خصوصا على الأسهم القوية التي تحقق أرباحا متنامية والتي تكمن مشكلتها الحالية في أن أسعارها عالية و ليست في متناول الجميع ... فتخفيض قيمة تلك الأسهم سيجعلها هدفا لعدد كبير من المضاربين والمستثمرين وسيوسع قاعدة المضاربين بها وسيؤدي ذلك إلى التنافس على تلك الأسهم بالأسعار المنخفضة مما يؤدي إلى ارتفاع أسعارها بسرعة كبيرة وبنسب عالية....اذا لم يحدث ذلك الارتفاع قبل قرار التجزئة ...

ملاحظة: الموضوع ليس فيه تقليل من شركة النقل الجماعي ولكني اخترتها لان عدد اسهمها 20 مليون وهو عدد اسهم زجاج لو جزأنا اسهمها الى قيمة اسمية 10 ريال ... وهذا يسهل توضيح الصورة اما لو تم تجزئة الجماعي ايضا فسيصبح عدد اسهمه 100 مليون وسيختلف العائد بدون شك... ويمكن استبدال الجماعي باي شركة سعرها اقل من 200 وعدد اسهمها 20 مليون سهم....

نصيحتي لمن يملك أسهم عوائد ويريد الاستثمار أن يحافظ عليها حتى موعد التجزئة وعندها يقوم بتقييم الأمر مرة أخرى فإذا صدر القرار والمؤشر لا يتجاوز 15000 نقطة فقط فعليه أن يحتفظ باسهمه إلى ما بعد التجزئة وإذا صدر القرار والمؤشر قد تجاوز 18000 او 20000 نقطة والأرباح كما هي فيمكنه أن يفكر بطريقة أخرى ويقيم مرحلة ما بعد التجزئة بطريقة مختلفة ...

والى ذلك الوقت لا بد من المضاربة بجزء من السيولة ولكن الاستثمار حاليا مهم جدا خصوصا في هذه المرحلة التي ستحقق لنا جميعا أرباحا اكبر بإذن الله وانصح المستثمر عدم الاستماع لدعوات الخروج المتكررة في هذا الوقت لان المستثمر لا يخرج في مرحلة التجميع بغض النظر عن تذبذبات السوق حتى لو نزل السوق قليلا فسيكون فرصة لزيادة الكمية أما المضارب فلا اعتقد انه بحاجة لتوجيه عن وقت الخروج والدخول فهذا يخضع للارباح التي يحققها وقناعته بها ونوع الشركة التي يضارب بها ....وهو الوحيد الذي يحدد وقت الدخول والخروج من السهم ولا يحتاج لتشويش الذهن والتأثير على قراراته..

almobrmej · 27-07-2005, 12:36 AM

اخوي الأخبار شكرا على هذا الطرح الجيد فعلا موضوع يستحق القراءة

اكرر شكري وتقديري لك

olhan999 · 27-07-2005, 12:40 AM

بس تعبنا من كثر ما نسمع عن التجزئة

ولابد من أستغلال الخير للهوامير

خالد المنصوري · 27-07-2005, 12:55 AM

اضافة بسيطة

العائد على السهم لايتغير بعد التجزئة

بمعنى، معادلة السعر العادل للسهم لا تتغير

الفائدة من التجزئة نفسية اكثر منها عملية

التداول سوف يزداد والاسعار تصبح في متناول الجميع

شكراعلى الموضوع الجميل

م خالد المنصوري

Saudi Hero · 27-07-2005, 01:21 AM

صرت اشك ان فية تجزئة اصلآ...
لماذا لا يصرح احد من هئية سوق المال بشان ذلك، حتى المقابلة من الاستاذ جماز لم يشر الي التجزية...

تركي فدعق · 27-07-2005, 01:44 AM

موضوع قيم ..
اضافة بسيطة..موضوع التجزئة مرتبط بنظام الشركات السعودي حيث تنص احد بنوده على ان القيمة الإسمية لأسهم الشركات المساهمة هي 50 ريال وهنالك تعديل في نظام الشركات لم يقر بعد يشمل تغيير هذه المادة بحيث تكون القيمة الإسمية 10 ريالات وبالتالي تنخفض اسعار جميع الأسهم بمقدار الخمس ويزيد عدد الأسهم بمقدار خمسة اضعاف....

مع تحياتي

تركي فدعق · 27-07-2005, 01:44 AM

موضوع قيم ..
اضافة بسيطة..موضوع التجزئة مرتبط بنظام الشركات السعودي حيث تنص احد بنوده على ان القيمة الإسمية لأسهم الشركات المساهمة هي 50 ريال وهنالك تعديل في نظام الشركات لم يقر بعد يشمل تغيير هذه المادة بحيث تكون القيمة الإسمية 10 ريالات وبالتالي تنخفض اسعار جميع الأسهم بمقدار الخمس ويزيد عدد الأسهم بمقدار خمسة اضعاف....

الواقع2006 · 27-07-2005, 01:48 AM

بارك الله فيك اخوي الاخبار .. متى بس التجزئة .. متى ؟؟

العمرو · 27-07-2005, 02:06 AM

التجزئة والجدل الذي يثار حولها ما هو إلا جدل بيزنطي

الاخبار · 27-07-2005, 09:42 AM

يا اخوان مع حبي وتقديري لكم هناك نقاط احببت ان يدركها الجميع
اولا اختيار زجاج كمثال توضيحي فقط
ثانيا لم اتحدث عن تغير العائد بعد التجزئة لان العائد لا يتغير
ثالثا اختياري للجماعي لان اسهمه 20 مليون ويسهل علينا الحسابات وكونه في قطاع الخدمات فهذا لاني متحفظ في التقييم ولو كان في الجماعي في قطاع الصناعة لكان سعره 250 مما يجعل سعر زجاج 1250 قبل التجزئة ومن اراد المقارنة بشركة اخرى فيمكن ان يقارن بالتعمير رغم ان ارباحها 29 مليون مما يعني ان عائدها نصف عائد زجاج تقريبا لكن سعرها 160 وليس لديها نقل رمل او غيره !! ويمكن تطبيق ذلك على شركات اخرى!!

القصد ان انخفاض اسعار الاسهم يزيد من جاذبيتها مما يرفع من مكرر ربحيتها ونحن نشاهد في سوقنا ان الاسهم ذات القيمة المنخفضة اما خاسرة او ذات مكرر ربحية مرتفع ... فماذا لو حصلت على شركات مكرر ربحيتها جيد وسعرها في المتناول؟؟

كما اننا نشاهد ما يحدث في اسواق الدول المجاورة من ارتفاعات لكل شركة تقرر تجزئة اسهمها !

موضوع التجزئة سيكون مثل موضوع حصص القمح الذي رفع الشركات الزراعية كثيرا ومثلما دب اليأس في قلوب البعض من موضوع حصص القمح وموضوع ارباح الكهرباء المتأخرة سيحدث نفس الشئ مع تجزئة الاسهم سيتم التجميع في جميع الاسهم وتجفيفها وتخويفكم وبث الملل واليأس في قلوبكم لاخذ اسهمكم ثم يتم الاعلان كما تم اعلان القمح ثم يرفعون السوق الى اسعار خيالية ثم تدخلون بعد ان تطير الطيور بارزاقها ثم تتعلقون !!

اللهم هل بلغت اللهم فاشهد....

26-07-2005, 11:13 PM	#1
الاخبار كاتب مميز تاريخ التسجيل: Oct 2002 المشاركات: 222	التجزئة المنتظرة وسوق الاسهم السعودي... يتساءل البعض عن اثر التجزئة على سوق الأسهم ولماذا نشاهد الأسهم في الأسواق المجاورة ترتفع نسبا عندما يعلن تجزئة أسهمها ... حتى أن معظم الأسهم هناك وصلت للحد الأدنى ولا يمكن تجزئتها إلى حدود اقل في حين أن الأسهم لدينا قيمتها الاسمية 50 ريال ولازال لديها مشوار طويل من التجزئة سيجعلها هدفا لكبار المضاربين والمستثمرين من جميع دول الخليج في الفترة المقبلة وربما هذا يفسر الهبوط الذي يحدث في بعض الأسواق المجاورة والارتفاع التدريجي للسوق السعودي بعد أن وصل لمرحلة تجميع جيدة لمرحلة طفرة التجزئة والتي يتوقع أن يكون هدف المؤشر خلالها بعيدا ........ لتوضيح ماذا ستفعل التجزئة بسوقنا سأعطي مثالا لشركتين في السوق أولا شركة النقل الجماعي وسعرها 190 ريال وعدد أسهمها 20 مليون ثانيا شركة زجاج وسعرها 420 ريال وعدد أسهمها 4 مليون لو حدثت تجزئة أسهم (العوائد) كمرحلة أولى على الأقل إلى قيمة اسمية 10 ريال بدلا من 50 فسيكون عدد أسهم زجاج بعد التجزئة 4مليون×5 = 20 مليون سهم وهو نفس عدد أسهم النقل الجماعي حاليا أما سعرها فسيكون 84 ريال !! وارباح النصف الاول 54 مليون وهو اكبر من ارباح النقل الجماعي الذي يتم تداوله حاليا بسعر 190 ريال لاحظوا أن عدد الأسهم أصبح متساويا بين الشركتين وهذا ما يجعل المقارنة أسهل ! ولكن لو جزأنا النقل الجماعي ستصبح اسهمه 100 مليون وتنعدم المقارنة ولكن المقارنة تتم اذا تساوى عدد الاسهم.. هل ستشتري زجاج بأرباحها الحالية 54 مليون في النصف الاول وبسعر 84 ريال وعدد أسهمها 20 مليون أم ستشتري الجماعي بارباحه الحالية 45 مليون وبسعر 190 وعدد أسهمه 20 مليون بمعنى اصح إذا تساوى عدد الاسهم وكان سعر الجماعي190 ريال وتحقق 45 مليون في النصف الاول فكم يجب ان يكون سعر زجاج بعد التجزئة؟؟.. لو قلنا أن سعر زجاج سيصبح مثل الجماعي حاليا فهذا يعني أن سعرها سيصل 950 قبل التجزئة ... وقس على ذلك اسعار بقية شركات العوائد... اما لماذا قمت بتجزئة زجاج ولم اجزئ الجماعي فالسبب هو ان عدد اسهم زجاج 4 مليون وعدد اسهم الجماعي 20 مليون فاذا قمت بتجزئة زجاج الى 10 ريال (كمثال) سيصبح عدد اسهمه مثل الجماعي حاليا وارباحه تفوق الجماعي وهذا يسهل علينا معرفة سعره التقريبي مع اعلان التجزئة باذن الله.... فمن يشتري الجماعي ب 190 بعائده الحالي حتما سيشتري زجاج ب 190 وبعائد افضل! لاشك أن تأثير التجزئة سيكون كبيرا جدا خصوصا على الأسهم القوية التي تحقق أرباحا متنامية والتي تكمن مشكلتها الحالية في أن أسعارها عالية و ليست في متناول الجميع ... فتخفيض قيمة تلك الأسهم سيجعلها هدفا لعدد كبير من المضاربين والمستثمرين وسيوسع قاعدة المضاربين بها وسيؤدي ذلك إلى التنافس على تلك الأسهم بالأسعار المنخفضة مما يؤدي إلى ارتفاع أسعارها بسرعة كبيرة وبنسب عالية....اذا لم يحدث ذلك الارتفاع قبل قرار التجزئة ... ملاحظة: الموضوع ليس فيه تقليل من شركة النقل الجماعي ولكني اخترتها لان عدد اسهمها 20 مليون وهو عدد اسهم زجاج لو جزأنا اسهمها الى قيمة اسمية 10 ريال ... وهذا يسهل توضيح الصورة اما لو تم تجزئة الجماعي ايضا فسيصبح عدد اسهمه 100 مليون وسيختلف العائد بدون شك... ويمكن استبدال الجماعي باي شركة سعرها اقل من 200 وعدد اسهمها 20 مليون سهم.... نصيحتي لمن يملك أسهم عوائد ويريد الاستثمار أن يحافظ عليها حتى موعد التجزئة وعندها يقوم بتقييم الأمر مرة أخرى فإذا صدر القرار والمؤشر لا يتجاوز 15000 نقطة فقط فعليه أن يحتفظ باسهمه إلى ما بعد التجزئة وإذا صدر القرار والمؤشر قد تجاوز 18000 او 20000 نقطة والأرباح كما هي فيمكنه أن يفكر بطريقة أخرى ويقيم مرحلة ما بعد التجزئة بطريقة مختلفة ... والى ذلك الوقت لا بد من المضاربة بجزء من السيولة ولكن الاستثمار حاليا مهم جدا خصوصا في هذه المرحلة التي ستحقق لنا جميعا أرباحا اكبر بإذن الله وانصح المستثمر عدم الاستماع لدعوات الخروج المتكررة في هذا الوقت لان المستثمر لا يخرج في مرحلة التجميع بغض النظر عن تذبذبات السوق حتى لو نزل السوق قليلا فسيكون فرصة لزيادة الكمية أما المضارب فلا اعتقد انه بحاجة لتوجيه عن وقت الخروج والدخول فهذا يخضع للارباح التي يحققها وقناعته بها ونوع الشركة التي يضارب بها ....وهو الوحيد الذي يحدد وقت الدخول والخروج من السهم ولا يحتاج لتشويش الذهن والتأثير على قراراته..

27-07-2005, 12:36 AM	#2
almobrmej متداول نشيط تاريخ التسجيل: Dec 2004 المشاركات: 379	اخوي الأخبار شكرا على هذا الطرح الجيد فعلا موضوع يستحق القراءة اكرر شكري وتقديري لك

27-07-2005, 12:40 AM	#3
olhan999 متداول نشيط تاريخ التسجيل: Feb 2004 المشاركات: 1,671	بس تعبنا من كثر ما نسمع عن التجزئة ولابد من أستغلال الخير للهوامير

27-07-2005, 12:55 AM	#4
خالد المنصوري متداول نشيط تاريخ التسجيل: Jul 2004 المشاركات: 1,136	اضافة بسيطة العائد على السهم لايتغير بعد التجزئة بمعنى، معادلة السعر العادل للسهم لا تتغير الفائدة من التجزئة نفسية اكثر منها عملية التداول سوف يزداد والاسعار تصبح في متناول الجميع شكراعلى الموضوع الجميل م خالد المنصوري

27-07-2005, 01:21 AM	#5
Saudi Hero متداول فعّال تاريخ التسجيل: Dec 2003 المشاركات: 248	صرت اشك ان فية تجزئة اصلآ... لماذا لا يصرح احد من هئية سوق المال بشان ذلك، حتى المقابلة من الاستاذ جماز لم يشر الي التجزية...

27-07-2005, 01:44 AM	#6
تركي فدعق محلل مالي تاريخ التسجيل: Jul 2003 المشاركات: 348	موضوع قيم .. اضافة بسيطة..موضوع التجزئة مرتبط بنظام الشركات السعودي حيث تنص احد بنوده على ان القيمة الإسمية لأسهم الشركات المساهمة هي 50 ريال وهنالك تعديل في نظام الشركات لم يقر بعد يشمل تغيير هذه المادة بحيث تكون القيمة الإسمية 10 ريالات وبالتالي تنخفض اسعار جميع الأسهم بمقدار الخمس ويزيد عدد الأسهم بمقدار خمسة اضعاف.... مع تحياتي

27-07-2005, 01:48 AM	#8
الواقع2006 متداول نشيط تاريخ التسجيل: Jan 2005 المشاركات: 1,501	بارك الله فيك اخوي الاخبار .. متى بس التجزئة .. متى ؟؟

27-07-2005, 02:06 AM	#9
العمرو متداول نشيط تاريخ التسجيل: Aug 2004 المشاركات: 306	التجزئة والجدل الذي يثار حولها ما هو إلا جدل بيزنطي

27-07-2005, 09:42 AM	#10
الاخبار كاتب مميز تاريخ التسجيل: Oct 2002 المشاركات: 222	يا اخوان مع حبي وتقديري لكم هناك نقاط احببت ان يدركها الجميع اولا اختيار زجاج كمثال توضيحي فقط ثانيا لم اتحدث عن تغير العائد بعد التجزئة لان العائد لا يتغير ثالثا اختياري للجماعي لان اسهمه 20 مليون ويسهل علينا الحسابات وكونه في قطاع الخدمات فهذا لاني متحفظ في التقييم ولو كان في الجماعي في قطاع الصناعة لكان سعره 250 مما يجعل سعر زجاج 1250 قبل التجزئة ومن اراد المقارنة بشركة اخرى فيمكن ان يقارن بالتعمير رغم ان ارباحها 29 مليون مما يعني ان عائدها نصف عائد زجاج تقريبا لكن سعرها 160 وليس لديها نقل رمل او غيره !! ويمكن تطبيق ذلك على شركات اخرى!! القصد ان انخفاض اسعار الاسهم يزيد من جاذبيتها مما يرفع من مكرر ربحيتها ونحن نشاهد في سوقنا ان الاسهم ذات القيمة المنخفضة اما خاسرة او ذات مكرر ربحية مرتفع ... فماذا لو حصلت على شركات مكرر ربحيتها جيد وسعرها في المتناول؟؟ كما اننا نشاهد ما يحدث في اسواق الدول المجاورة من ارتفاعات لكل شركة تقرر تجزئة اسهمها ! موضوع التجزئة سيكون مثل موضوع حصص القمح الذي رفع الشركات الزراعية كثيرا ومثلما دب اليأس في قلوب البعض من موضوع حصص القمح وموضوع ارباح الكهرباء المتأخرة سيحدث نفس الشئ مع تجزئة الاسهم سيتم التجميع في جميع الاسهم وتجفيفها وتخويفكم وبث الملل واليأس في قلوبكم لاخذ اسهمكم ثم يتم الاعلان كما تم اعلان القمح ثم يرفعون السوق الى اسعار خيالية ثم تدخلون بعد ان تطير الطيور بارزاقها ثم تتعلقون !! اللهم هل بلغت اللهم فاشهد....