الاتصالات

[المستثمر2005]

بسم الله الرحمن الرحيم





هذا السهم جدير بالاهتمام وبالذات خلال هذه الايام وقبل اقتراب اعلانات الربع الاول لعام 2005 والسبب يكمن بالتالي :



1- في الفترة الماضيه استقطبت سابك الى جانب شركات البتروكيماويات شريحه كبيره من المتداولين وقفزت اسعارها الى ما يقارب 100% ومنها المجموعه و سافكو والتصنيع الوطنيه والصحراء مما اثر بشكل ايجابي على اداء الشركات التي تمتلك بشركات البتروكيماويات امثال الدوائيه والمصافيوغيرها كثير مما ادي الى اهمال قطاع الاتصالات وتجاهله بشكل تام -- ومع وصول تلك الشركات الى اسعارها المستحقه فسيتم توجيه السيوله الى سهم الاتصالات السعودية لمعادلة مكرر الارباح .



2- من وجة نظرى ان البتروكيماويات استبقت نتائج عام 2005 الان بما وصلت اليه من اسعار حاليه .



3- نعود للاتصالات التي لم يتغير سعرها كثير -- ولا تتوقعون ان صناديق البنوك او هوامير السوق سيغفلون عن السهم ولكن لديهم توقيت محدد يتم فيه سحب السهم بسرعه بحيث لم يمكنك اللحاق به الى فوق 800 ريال على ما اعتقد وسترون ذلك قريبا :



معطيات شركة الاتصالات :



1- راس مال شركة الاتصالات = 300 مليون سهم = 15,000,000,000 ريال .

2- إجمالي المطلوبات و حقوق المساهمين = 42,117,827000 ريال





استعراض لحقائق واقعه :



سهم الاتصالات السعوديه سهم ذهبي ومركز عليه من قبل صناديق الاستثمار والمحافظ الكبيره بسبب تدني نسب المخاطره في المضاربه به مع امان عالي من تقلبات السوق .



الارباح المحققه :



ارباح 2004 = 9314 مليار



عائد السهم = 31 ريال



مكرر الاباح الان =22.8 على سعر 707





توزيع 26ريال للسهم لعام 2004م



نعود لعام 2005 :



الدوله سوف تتنازل عن 5% من الايراد مع بداية 2005 وسترون تأثير ذلك على ارباح الربع الاول لهذا العام .



يرادات الشركه لعام 2004 = 30499 مليون الدوله كانت تقتطع 20 % الان 15 %

يعني ستوفر الاتصالات ما نسبة 5% من الايرادات



اي 5% توفير لعام 2005 = 30499 *5%= 1524 مليون لعام 2005



لذا يتوقع توفر الاتصالات لكل ربع 2005 = 1524 /4 =381 مليون ستدخل مع راباح كل ربع الاتصالات



ولو افترضنا ان ارباح موسم الحج = 150 مليون ريال فقط .



النمو والمتوقع بنسبة 15% الى 20 % تقريبا .



اذا نتوقع ارباح الربع 1 لعام 2005 = 2600 +381+340+150= 3471 مليار ريال .





اي رباح الربع 1 لعام = 2005 = 3471 مليار ريال



توقع صافي دخل عام 2005 = 13 الى 14 مليار ريال تقريبا



اذا عائد السهم سيكون = 46.7 ريال لعام 2005



مع مكرر ارباح 20 = 46.7 *20= 920 ريال .

مع مكرر ارباح 25 = 40 *25= 1150 ريال .



يعني من العداله عداله تقييم الاتصالات السعودية بمكرر ارباح 25 . لعدة اسباب ومنها اغلب شركات السوق مقيمه فوق هذا النطاق بكثير عدى الاتصالات السعوديه وبعض الاسمنتات .



يعني بالمختصر المفيد الاتصالات السعوديه يفترض سعرها فوق 800 الى 900 الان .



الارباح المبقاه نهاية الفتره 2004 اي غير الموزعه = 12,618,036 مليون ريال ---اي 12 مليار . مبلغ كبير للغايه . ربما تخطط الشركه استغلاله في المنافسه في اسواق خارجيه .

وهذا سبب مطالبة المساهمين للشركه برفع راس المال . تمتلك الشركة ارباح مبقاه توازي راس المال .



المحول للاحتياط = عام 2002 (354,583) + عام 2003 (870,903) + عام 2004(931,433 ) = 2156919 مليون ريال .







وجة نظر :





البعض يهول من تأثير اتحاد الاتصالات على نتائج الاتصالات السعومدية واتوقع ان اتحاد الاتصالات لن تقتتطع من الارباح اكثر من 1.5 الى 2 مليار على اكثر تقدير وهذا لا يوازي شي ابدا مع النمو المتوقع . مع ملاحظة ان سوق الجوال سوف ينمو الى 15 مليون مستخدم بنهاية 2006 . حسب التوقعات . اذا عرفنا الان ان مستخدمين الجوال حوالي 10 مليون .





التوصيه شراء 700 خلال الاسبوع القادم ولفترة شهر تقريبا ستجني 15 % بأذن الله تعالى .

البيع 850 الى 800 ريال تقريبا

[abushooq]

كلام صحيح اخي
والهدف القريب 740
وبعد ذلك الى780 وربما اعلى من هذا
جزاك الله خير على هذا التحليل الطيب

[المستثمر2005]

719.50
اعلى سعر صباحا امامها مشوار من المزيد من الارتفاعات

اقفال صباحا 718.50

تنفيذ بكميات شراء كبيرة 2,041,875