الصحف الإقتصادية بنكهة تداول (الأثنين)05/12/1427هـ الموافق25/12/2006م

[جذاب]

"أصول" تبدأ بيع وشراء الأسهم الشهر المقبل
- عبد الرحمن آل معافا من الرياض - 05/12/1427هـ


أبلغ "الاقتصادية" عبد الرحمن اليحيا العضو المنتدب في شركة أصول المالية للوساطة المالية، أن الشركة ستبدأ في تقديم خدمة تنفيذ أوامر بيع وشراء الأسهم في السوق السعودية خارج إطار المصارف للجمهور عقب إجازة عيد الأضحى المبارك.
وأبان اليحيا أن الشركة ما زالت تتأكد من ضمان تقديم خدمة بيع وشراء الأسهم لنحو 15 عميلا، بعد أن رخص للشركة رسميا من قبل هيئة السوق المالية.
وأضاف العضو المنتدب لشركة أصول المالية، أن الشركة ستبدأ في استقبال العملاء خلال الأسابيع المقبلة، حيث ستقدم خصومات تصل إلى 75 في المائة وخدمات لأول ألف عميل لديها، إضافة إلى تقديم الشركة خدمات الإنترنت مجانا للعملاء.
وتوقع أن يزيد بدء عمل "أصول المالية"، المنافسة بين العاملين في تنفيذ أوامر شراء وبيع الأسهم المحلية للمستثمرين، وأبان أنه يستوجب على العميل الراغب في تنفيذ عملياته من خلال الشركة أن يوقع اتفاقية معها، ثم يتجه لتحويل محفظته الاستثمارية لحساب الشركة وينفذ ما يريده من عمليات.
يذكر أن هيئة السوق المالية رخصت رسميا لشركة أصول المالية للوساطة المالية مطلع الشهر الجاري، لمزاولة نشاط تنفيذ أوامر بيع وشراء الأسهم في السوق السعودية، كأول شركة تنفذ عمليات البيع والشراء خارج أروقة المجال المصرفي.
وتعتبر شركة أصول المالية سعودية بالكامل، يبلغ رأسمالها 100 مليون ريال، وحصلت على ترخيص من هيئة السوق المالية في 19 تشرين الثاني (نوفمبر) 2005 من أجل ممارسة نشاط الوساطة المالية من خلال التعامل بصفة وكيل في أعمال الأوراق المالية وفقاً للشروط المنصوص عليها في قرار مجلس الهيئة.

[جذاب]

افتتاح محطة الطاقة الكهربائية لمصنع أسمنت الرياض
- "الاقتصادية" من الرياض - 05/12/1427هـ


دشنت شركة أسمنت الرياض التشغيل التجريبي لمحطة الطاقة الكهربائية، في مشروع مصنع الشركة في حفيرة نساح. وأكد ناصر بن فضل عقيل عضو مجلس الإدارة المدير العام للشركة أنه تم الاحتفال بتجربة محطة الطاقة الكهربائية لشركة أسمنت الرياض، وهو التشغيل التجاري الأول لمحرّك ديزل من إجمالي ستة محركات للشركة وذلك في زمن قياسي. وتعتبر شركة أسمنت الرياض الأولى في المملكة التي تقوم بتشغيل محرك وارتسلا 20 (سلندر) بسعة 7.55 ميجا واط.
يشار إلى أن شركة أسمنت الرياض تقوم ببناء مصنع أسمنت عادي ومقاوم بطاقة مليوني طن من الأسمنت سنويا والتي سيتم اكتمالها ويبدأ إنتاجها قبل منتصف عام 2007. يذكر أن العقد الرئيس كان من نصيب شركة سينوما الدولية الصينية، حيث وقع الأمير فيصل بن عبد المجيد بن عبد العزيز رئيس مجلس الإدارة، عقد إنشاء المصنع مع الشركة الصينية في آذار(مارس) 2005، وقد تم حتى الآن إنجاز 80 في المائة من العمل في المشروع.

[جذاب]

مليار دولار أقساط التأمين في الشركات السعودية خلال 5 سنوات
- حسن أبو عرفات من الدوحة - 05/12/1427هـ


يتوقع أن تتحول السوق السعودية إلى أكبر سوق للتأمين في المنطقة خلال سنوات قليلة حيث تراوح التوقعات لإجمالي الأقساط فيها بين 15 و30 مليار ريال سنوياً بعد خمس سنوات.
وأظهرت قائمة أعدتها مجلة "بليون بلس" لأقوى20 شركة تأمين خليجية، أن "التعاونية للتأمين" السعودية جاءت على رأس قائمة أقوى 20 شركة تأمين خليجية بعد أن احتلت مراكز متقدمة في جميع مجالات التصنيف، وجاءت الأولى في مجال عمل شركات التأمين الرئيسي، حيث احتلت المركز الأول في إجمالي الأقساط المكتتبة بما يزيد على 273.2 مليون دولار في الأشهر الستة الأولى من 2006، وجاءت "الإسلامية العربية للتأمين" (سلامة) الإماراتية في المركز الأول من حيث رأس المال بإجمالي 272.3 مليون دولار، والثاني من حيث نمو الأرباح، وإثر قيام الشركة برفع رأسمالها في النصف الثاني من 2005 من 50 مليون درهم إماراتي إلى مليار درهم في هذا العام.
وجاءت "الأهلية للتأمين" الكويتية في المركز الثالث لقائمة أقوى 20 شركة تأمين خليجية، وهي رغم عدم تصدرها أيا من مجالات التصنيف حققت مواقع متقدمة جداً في معظمها مما أهلها للحصول على المركز الثالث في القائمة، وتلتها أبو ظبي الوطنية للتأمين التي جاءت الأولى في الأرباح بإجمالي يزيد على 64.8 مليون دولار، والثانية في إجمالي الأقساط المكتتبة بما يزيد على 162 مليون دولار، وجاءت "الخليج للتأمين وإعادة التأمين" القطرية في المركز الخامس بعد أن تساوت مع "أبو ظبي الوطنية للتأمين" في مجموع درجات التصنيف الكلية ولكن الأخيرة تفوقت عليها لكونها حققت المركز الأول في أحد العوامل وهو إجمالي الأقساط.
وقالت مجلة "بليون بلس" في عددها الأول الذي صدر في دبي حديثا، إن القائمة راعت استخدام عدد من المحددات للوصول إلى قائمة مبنية فقط على العوامل المالية التي تعبر عن جودة هذه الشركات كفرص استثمارية وأيضاً عن قوة أدائها في مجال عملها الرئيسي وهو نشاط التأمين.
وأشارت "بليون بلس" إلى أنها راعت عند اختيار الشركات الداخلة في القائمة، أن تكون مدرجة في البورصة لفترة تزيد على عام، وذلك لكي تكون إمكانية الحصول على بيانات مالية مقارنة لها متاحة من خلال طرف محايد (هو السوق المالية أو هيئة الأوراق المالية في البلد المعني)، وبالتالي تم استبعاد عدد من الشركات حديثة القيد في البورصات مثل كل من "المشرق العربي للتأمين" و"الصقر للتأمين" في الإمارات، كما تم استبعاد الشركات الموقوفة عن التداول لفترة طويلة مثل "العربية الدولية للتأمين" البحرينية.
وقالت المجلة إنه تم اختيار مجموعة من العوامل المحددة لجوانب قوة الشركة في الجانبين التشغيلي والمالي، تتضمن رأس المال والأرباح ونمو الأرباح والعائد على السهم وإجمالي الأقساط المكتتبة ونمو الأقساط، وتم اختيار نهاية النصف الأول من 2006 لكون البيانات المالية للشركات لنهاية هذه الفترة مكتملة (عند البدء في إعداد القائمة)، كما تم إعطاء درجات متساوية لكل عامل من هذه العوامل تتدرج من الأكبر للأصغر بحيث تحصل أعلى الشركات في إجمالي الأقساط على الدرجة الكاملة وتتناقص الدرجات مع النزول في قائمة إجمالي الأقساط حتى تحصل أقل الشركات فيما يتعلق بإجمالي أقساطها على أقل درجة.
وتم عند إعداد القائمة تقليل أثر رأسمال الشركات على التصنيف عبر تقييم الدرجة المعطاة عن رأس المال بنصف تلك المعتمدة في بقية العوامل، وذلك حتى لا تكون القائمة متحيزة بشدة ضد الشركات الصغيرة، إلا أنه لم يتم استبعاد رأس المال من العوامل حتى لا تكون المجلة متحيزة ضد الشركات الكبيرة، وتم اختيار ثلاثة عوامل مرتبطة بربحية الشركة هي الأرباح ونمو الأرباح والعائد على السهم لتوضيح مدى جودة الشركة كفرصة استثمارية، وتم تحويل جميع الأرقام في القوائم المالية للشركات من العملات الخليجية إلى الدولار الأمريكي لتسهيل المقارنة.
ورغم أنه يكاد يكون الأحدث بين قطاعات التأمين في دول الخليج إلا أن نمو قطاع التأمين السريع في الإمارات جعله يتربع على المركز الأول بين جيرانه العرب من حيث حجم الأقساط التي بلغت 1.862 مليار دولار خلال 2005، ومثل باقي القطاعات المالية في الخليج فإن قطاع التأمين الإماراتي الذي يضم أكثر من 50 شركة بين شركات وطنية وفروع لشركات أجنبية يواجه تحدي التحرير الذي أعلن محمد خلفان بن خرباش وزير المالية الإماراتي أخيرا بعد اجتماع لوزراء المالية الخليجيين أنه سيتم فوراً.
ويواجه التأمين في الإمارات، قطر، البحرين، الكويت، وعُمان، معضلة أخرى حيث اتجهت شركات التأمين في تلك البلدان، وأيضاً في الأردن وفي مصر بدرجة أقل، إلى تركيز محافظها الاستثمارية في أسواق المال المحلية التي شهدت ارتفاعات كبيرة في 2005، استفادت منها هذه الشركات في شكل أرباح قياسية وتعاملت بعض الشركات مع هذه الأرباح بذكاء حيث حولت جزءا منها إلى زيادات في رؤوس الأموال، ولكن الأرباح التي جاءت مع ارتفاعات مؤشرات البورصات تحولت إلى خسائر مع تحول هذه المؤشرات إلى الاتجاه الهبوطي في 2006، فتراجعت أرباح شركات التأمين الإماراتية بنسبة 67 في المائة بنهاية الأشهر التسعة الأولى من 2006، وتراجعت أيضاً أرباح الشركات في البحرين، عُمان، والكويت.
ووسط تطورات قطاع التأمين العربي فإن هناك جوانب مضيئة تتمثل في نمو إجمالي الأقساط في كل الدول العربية تقريباً، وكذلك نمو الاستثمار العربي المشترك في المجال من السعودية إلى البحرين ومصر الذي يؤكد أن قطاع التأمين في المنطقة مليء بالفرص.
أيضاً فإن نمو (التأمين التكافلي أو الإسلامي) الذي يرى البعض أنه أكثر توافقاً مع المناخ الثقافي السائد في المنطقة يعطي مؤشراً آخر على فرص جيدة في القطاع، وتملك ثلاث شركات تكافلية مواقع في قائمة أقوى 20 شركة تأمين هي: سلامة الإماراتية والأولى للتأمين التكافلي الكويتية والإسلامية القطرية للتأمين، وتعد منطقة الخليج الآن مقراً لكبريات الشركات في مجال التكافل خاصة البحرين والإمارات.
وتوقعت وكالة موديز الأمريكية للتصنيف الائتماني أن يصل حجم قطاع التأمين التكافلي في الشرق الأوسط وماليزيا إلى 7.4 مليار دولار بحلول عام 2015 من ملياري دولار في 2005، وقالت إن القطاع نما خلال السنوات الأخيرة بمعدل 20 في المائة سنوياً.
ورغم التفاؤل الذي يحيط بمستقبل التأمين التكافلي إلا أنه يواجه مثل باقي قطاع التأمين العربي التحديات ذاتها التي لخصها إبراهيم مهنا أحد أبرز خبراء التأمين اللبنانيين والعرب بعدم تماشي قوانين التأمين في الكثير من البلدان العربية مع المتطلبات العالمية، ولا سيما معايير الجمعية الدولية لهيئات الإشراف على التأمين، وكذلك كون بعض هيئات الرقابة على التأمين لا تؤدي الدور المطلوب منها، وهذان السببان إضافة لضعف الوعي بأهمية التأمين في المنطقة العربية وتحديات تحرير القطاع تظل هي المعضلات الأساسية التي يجب على جميع العاملين والمراقبين لقطاع التأمين العربي - الذي مازالت مساهمته في الناتج الإجمالي المحلي للمنطقة في حدود 1 في المائة - الإجابة عنها.

[جذاب]

ساسكو تكلف احد المكاتب الاستشارية المرخص لها لمراجعة والتحقق من عملية الاستحواذ
2006-12-25 09:19:11

لقد تم تكليف احد المكاتب الاستشارية المرخص لها من قبل هيئة سوق المال ليتولى عملية المراجعة والتحقق الخاص بعملية الاستحواذ التى وقعت بها مذكرة تفاهم سبق الاعلان عنها بين الشركة السعودية لخدمات السيارات والمعدات (ساسكو) وبين مؤسسة الجري .

[جذاب]

انعكاسات سلبية لأعياد رأس السنة والملف النووي الإيراني
ارتفاع خسائر الأسهم الإماراتية في يومين إلى 21 مليار درهم
- عبد الرحمن إسماعيل من دبي - 05/12/1427هـ


أضافت الأسهم الإماراتية إلي خسائرها مع بداية تعاملات آخر أسبوع من العام 2006 أمس عشرة مليارات درهم، لتصل جملة خسائرها في يومين فقط إلى 21 مليار درهم بعدما سجل مؤشر سوق دبي أمس هبوطا حادا بلغت نسبته 2.7 في المائة بانخفاض جميع الأسهم المتداولة 18 سهما باستثناء سهم أريج للتأمين الذي ارتفع بنسبة 2.6 في المائة كما تراجع مؤشر سوق أبوظبي بنسبة 1.4 في المائة، وأعاد محمد علي ياسين المحلل المالي العضو المنتدب لشركة الإمارات التجارية للأسهم، الهبوط الحاد إلى خروج الاستثمار المؤسساتي الأجنبي من الأسواق, وأعياد الكريسماس إلى جانب الحالة النفسية التي بدأت تنتاب المستثمرين من المخاوف الناجمة عن قرار مجلس الأمن فرض عقوبات على إيران بسبب ملفها النووي واحتمالات تأثر المنطقة.
وجاء الضغط على المؤشر من كل قطاعات السوق وأدى الهبوط السريع لسهم "إعمار" مع بداية افتتاح جلسة التداول عند سعر 12.25 درهم إلى ما دون 12 درهما إلى تراجع بقية الأسهم المتداولة التي استجابت سلبا لتراجع "إعمار" الذي انحدر إلى 11.65 درهم أدنى سعر ليغلق منخفضا بنسبة 4.8 في المائة محتلا المرتبة الثانية في قائمة الأسهم الأكثر هبوطا في السوق بعد سهم "جلوبل" على الرغم من تصدره قائمة الأسهم الأكثر تداولا ونشاطا حيث بلغت قيمة تعاملاته 317 مليون درهم تشكل نحو 64.3 في المائة من إجمالي تداولات سوق دبي البالغة 493.2 مليون درهم وهو ما يشير إلى عملياتَ البيع المكثفة التي تعرض لها السهم.
وخيب الهبوط السريع لـ "إعمار"، آمال المستثمرين الذين كانوا يتوقعون تماسكا في الأسعار خصوصا من "إعمار" السهم القيادي في السوق خلال الأيام القليلة المتبقية من العام الجاري الذي شهد أكبر خسائر لأسواق الأسهم الإماراتية، وكما قال ياسين فإن الأسواق ستنهي العام بأداء ضعيف للغاية.
ومن المتوقع أن يتواصل الانخفاض خلال تداولات الأيام الأربعة المتبقية من العام بعدما خرج الاستثمار الأجنبي المؤسساتي من السوق بسبب أعياد الميلاد وبعدما كان سببا في حالة التحسن التي شهدتها الأسواق منتصف الشهر الحالي وفقدتها بسبب عمليات جني الأرباح،
وأكد ياسين لـ "الاقتصادية" أن حالة الهبوط والتذبذب بين الهبوط والصعود الطفيف ستتواصل حتى منتصف كانون الثاني (يناير) المقبل مع إعلان الشركات عن أرباحها الختامية للعام الجاري وإن كان من غير المتوقع أن تغير النتائج شيئا من حالة السوق على اعتبار أنها معروفة مسبقا لدى المستثمرين في ضوء نتائج الشهور التسعة الأولى من العام،
غير أن ياسين يري أن العام 2007 سيكون أفضل بكثير من العام الجاري الذي ستنهيه أسواق الإمارات على انخفاض لا يقل عن 40 في المائة، مرجحا أن يبدأ التحسن القوي للأسواق من منتصف العام ومع إعلان الشركات القيادية وبالتحديد العاملة في قطاع الخدمات والصناعة عن أرباح قياسية
وجاءت تعاملات سوق أبو ظبي على منوال الهبوط نفسه في دبي بنسبة 1.9 في المائة وبتداولات قيمتها 109.2 مليون درهم حيث تراجعت أسعار 31 شركة مقابل ارتفاع أسعار خمس شركات فقط, واقترب سهما بنك رأس الخيمة و"تكافل" من الحد الأعلى هبوطا بنسبة 9.4 و9.1 في المائة على التوالي.
وقال وسطاء في سوق أبوظبي إن تراجع سوق دبي يؤثر سلبا على سوق أبو ظبي التي شهدت في الفترة الأخيرة ارتباطا مع حركة التعاملات في دبي خصوصا سهم "إعمار" الذي يدفع تراجعه المستثمرين في سوق أبوظبي إلى البيع العشوائي للأسهم مخافة حدوث هبوط أكبر للسوق بفعل تأثير "إعمار" على السوق ككل.

[جذاب]

البنك التجاري الدولي يرفع رأسماله إلى مليار درهم في مارس 2007
- عبد الرحمن إسماعيل من دبي - 05/12/1427هـ


حدد البنك التجاري الدولي 18 آذار (مارس) المقبل، موعدا للانتهاء من زيادة رأسماله من 478 مليون درهم إلى مليار درهم.
ووفقا لبيان أصدره البنك فإن الزيادة في رأس المال التي تقدر بـ 522 مليون درهم سوف تستخدم في دعم مسيرة تطوره وخطته الاستراتيجية الممتدة على خمس سنوات، وتتضمن طرح مجموعة من الخدمات والمنتجات التي من شأنها أن تحدث نقلة نوعية وسط الشريحة المتنافسة من جهة، وتعزيز قاعدة العملاء من جهة أخرى، كما يتزامن مع استراتيجيته التوسعية الشاملة لتأسيس المزيد من الفروع في مراكز رئيسية وحيوية تكون مزوّدة بأجهزة الصرّاف الآلي، ومدعمة بالخدمات المصرفية عبر الإنترنت، والهاتف.
وأنجزت المرحلة الأولى من خطة رفع قيمة رأس المال بما يعادل 271 مليون درهم في أيلول (سبتمبر) الماضي، أما المرحلة الثانية التي تمت مطلع الشهر الجاري فحققت زيادة مقدارها 125.5 مليون درهم، فيما ستحقق المرحلة الثالثة النتيجة ذاتها في 18 آذار (مارس) المقبل.
وتمكن البنك من جني 266 مليون درهم من المرحلة الأولى، فيما تم جمع 251 مليون درهم عن كل من المرحلتين الثانية والثالثة في شكل شيكات مؤجلة الدفع، ما حمل قيمة الزيادة في رأس المال إلى 517 مليون درهم، تاركاً ما قيمته 4,1 مليون درهم مطروحاً للاكتتاب من أصل القيمة الفائضة عن المبالغ المدفوعة من قبل المساهمين والتي تبلغ 487. 8 مليون درهم.
وتمّ تخصيص الأموال من دون أي علاوة إصدار، وبنسبة توزيع على الأسهم غير المكتتب فيها 0.8649 في المائة، حيث تمّ إغلاق الاكتتاب في 28 أيلول (سبتمبر) الماضي، وجرى تخصيص الأموال خلال عشرة أيام.

[جذاب]

"دبي للاستثمار" تخطط لاستثمار 70 مليون ريال في قطر
- حسن أبو عرفات من الدوحة - 05/12/1427هـ


تخطط شركة دبي للاستثمار لاستثمار أكثر من 70 مليون ريال في إقامة مصانع جديدة في قطر، وتسعى الشركة إلى بناء مشروعات جديدة بقيمة أربعة مليارات درهم إماراتي خلال الفترة المقبلة، من بينها 800 مليون درهم لمشروعات وتوسعات في الاستثمارات الصناعية القائمة للشركة في الإمارات وخارجها ومن بينها مشروعات في قطر والمملكة العربية السعودية والهند.
وتسعى الشركة إلى استثمار 2.2 مليار درهم في مشروعات جديدة في القطاع العقاري ، لكن لم يتسن معرفة ما إذا كان من بينها مشروعات عقارية في قطر ولدى الشركة فرص كبيرة لتمويل استثماراتها، حيث يمكنها الحصول على قروض تعادل ثلاثة أضعاف رأسمالها البالغ نحو ملياري درهم.
وتحظى شركة دبي للاستثمار بالتصنيف ضمن مؤشر الأسواق العالمية الذي تضعه مؤسسة التمويل الدولي بالتعاون مع مؤسسة ستاندرد آند بورز العالمية. ويتضمن هذا المؤشر مجموعة من المعايير تعد بمثابة تقييم لأداء الشركات المساهمة في 35 دولة حول العالم، حيث يتم إدراجها في المؤشر في ضوء هذا التقييم. وكانت شركة دبي للاستثمار قد أعلنت أخيرا عن إنجازها جميع إجراءات تملك الشركة السعودية الأمريكية للزجاج بعد مفاوضات استمرت لأكثر من 18 شهرا .
وتعد - السعودية الأمريكية للزجاج - أبرز شركات تصنيع الزجاج في المنطقة وإحدى كبرياتها على مستوى الشرق الأوسط، حيث تقوم بإنتاج ما يزيد على ثلاثة ملايين متر من الزجاج سنوياً. ويشكل استملاك هذه الشركة أحدث إضافة لقائمة الشركات التابعة لـ «دبي للاستثمار»، حيث يتوقع أن يعزز من مكانة الشركة في الأسواق.

[جذاب]

مذكرة إدراج مزدوج بين سوقي أبو ظبي ولاهور
- عماد دياب العلي من أبو ظبي - 05/12/1427هـ


وقع أمس سوق أبو ظبي للأوراق المالية مذكرة تفاهم مع بورصة لاهور LSE، في خطوة أساسية تفسح المجال أمام عمليات الإدراج المزدوج لأسهم الشركات الباكستانية المدرجة في لاهور في سوق أبو ظبي للأوراق المالية. وتأتي هذه الخطوة بعد توقيع مذكرة مشابهة بين سوق أبو ظبي للأوراق المالية وشركة الإيداع المركزي في باكستان في وقت سابق من العام الجاري.
ويضم سوق أبو ظبي للأوراق المالية حالياً أكثر من 2226 مستثمرا باكستانيا مسجلين لديه، تبلغ قيمة استثماراتهم نحو 45 مليون درهم إماراتي.
ومن المتوقع أن يدرج عدد من الشركات في قطاع البنوك والعاملة في قطاع الاتصالات في لاهور، أسهمها في سوق أبو ظبي للأوراق المالية في 2007.
وأشار راشد البلوشي القائم بأعمال المدير التنفيذي لسوق أبو ظبي للأوراق المالية، إلى أن سوق أبو ظبي ستعمل بالتلازم مع بورصة لاهور بالتركيز على برنامج أفضل الممارسات العالمية "لأن البرنامج يسهم بشكل كبير في الارتقاء بالمعايير المتعلقة بالأنظمة والقوانين في سوق رأس المال في دولة الإمارات، ويشجع المستثمرين العالميين على تقييم فرص الاستثمار في أسواقنا".

[جذاب]

الأعياد واعتدال الشتاء يبقيان أسعار النفط فوق 60 دولارا
- السر سيد أحمد - 05/12/1427هـ


مع موسم الأعياد في الدول الغربية المستمر طوال هذا الأسبوع واعتدال موسم الشتاء حتى الآن، فإن الأسعار تتجه إلى أن تبقى مستقرة في معدلها الحالي فوق 60 دولارا للبرميل، ويسندها في ذلك تحوطات التجار والسوق عموما من قرار منظمة الأقطار المصدرة للنفط (أوبك) القيام بجولة ثانية من تقليص السقف الإنتاجي وخفضه نصف مليون برميل يوميا ابتداء من مطلع شباط (فبراير) المقبل، الأمر الذي يضع أرضية يستقر عندها سعر البرميل الذي يراوح بين 61 و63 دولارا.
فيوم الجمعة أغلق خام ويست تكساس الحلو الخفيف في نيويورك بالنسبة لشحنات شباط (فبراير) مرتفعا خمسة سنتات فقط إلى 62.61 دولار للبرميل. وفي لندن زاد خام برنت المنتج من بحر الشمال 22 سنتا إلى 62.68 دولار للبرميل. ولعب الطقس دورا في هذا فها هي الأيام تنصرم وكانون الثاني (يناير) على الأبواب والبلاد لم تشهد عاصفة ثلجية عامة، عدا ما شهده الساحل الغربي أحيانا ولفترة قصيرة. وفي توقعات الخدمة العامة للطقس فإن درجات الحرارة في الجزء الشمالي الشرقي من الولايات المتحدة، حيث الطلب العالي على زيت التدفئة والغاز الطبيعي، ستظل فوق المعدل وذلك حتى الأيام الأولى من الشهر المقبل لكن كما يرى متابعو السوق ليس إلى الدرجة التي تدفع التأثير بقوة على تحركات الأسعار.

وأسهمت تحركات المخزون التجاري من جانبها أعطاء بصماتها على وضع الأسعار. ووفقا للتقرير الأسبوعي لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية الذي نشر يوم الأربعاء الماضي، فإن المخزونات تراجعت بأكثر مما كان متوقعا، حيث تقلص حجم المخزون من النفط الخام بنحو 6.3 مليون برميل إلى 329.1 مليون وذلك في فترة الأسبوع حتى الخامس عشر من الشهر الحالي، كما أنه بسبب زيادة الإنتاج وثبات الطلب فيما يخص المقطرات الوسيطة، التي زاد مخزونها لأول مرة منذ 11 أسبوعا بنحو 1.2 مليون برميل اإى 133.1 مليونا، في الوقت ذاته الذي زادت فيه المخزونات من البنزين ولأول مرة منذ أربعة أسابيع بمقدار مليون برميل إلى 200.9 مليون، لكن الطلب على المنتجات المكررة ظل ثابتا أو سجل ارتفاعا طفيفا وبصورة لا تذكر و لا تتجاوز 0.1 في المائة من أسبوع إلى آخر. فمع أن البنزين مثلا زاد بمقدار 97 ألف برميل والديزل 23 ألفا، إلا أن زيت التدفئة سجل تراجعا مقداره 197 ألف برميل ووقود الطائرات ثمانية آلاف برميل. وخلال فترة الأسابيع الأربعة المنصرمة، فإن إجمالي الطلب على المنتجات المكررة تراوح بزيادة 0.3 في المائة مما كان عليه قبل عام.
ومع هذه الصورة المستقرة، إلا أن أسعار الوقود في محطات البيع للجمهور الأمريكي مثلا سجلت زيادة طفيفة في معدل بيع سعر الجالون للمستهلك وذلك بسبب موسم العطلات والسفر خلال هذه الفترة، لكن حتى هذا الارتفاع الطفيف مرشح للتراجع والعودة إلى معدلات مستقرة في مطلع العام كما تشير معظم توقعات متابعي السوق.
أما على المستوى العالمي فإن الاضطرابات النيجيرية جذبت الانتباه مجددا. فيوم السبت اتجهت الأنظار إلى بورت هاركورت عندما انفجرت سيارة أمام مبنى حكومي، وهو الانفجار الأول من نوعه الذي يستهدف منشأة حكومية، إذ التركيز كان سابقا على الشركات الأجنبية بهدف تعطيل الإمدادات الصادرة من دلتا النيجر وذلك بأمل أن تفرض على الحكومة المركزية الالتفات إلى طلبات المتمردين التي تأخذ بعدا سياسيا، وأدت الاضطرابات هذه إلى تقليص الإنتاج النيجيري من النفط الخام بمقدار الربع منذ مطلع هذا العام. كما أن العامل الإيراني قد يعود مجددا إلى دائرة اهتمام السوق بسبب قرار مجلس الأمن الأخير فرض عقوبات على طهران، رغم التعديلات الكثيرة التي أدخلت عليه بسبب المواقف الصينية والروسية. ولو أن السوق توصلت إلى قناعة في السابق بأن البعد النفطي في المواجهة مع إيران مستبعد في الوقت الحالي على الأقل، لكن قرار المجلس الأخير يعيد الموضوع إلى دائرة الاهتمام مرة أخرى.

[جذاب]

على الأسهم الخاصة أن تحذر من نجاحاتها
- - 05/12/1427هـ


كان هذا العام عاماً ذهبياً بالنسبة للأسهم الخاصة. ولم يقتصر الأمر على صفقات الاستحواذ السريعة للغاية، من خلال عمليات الشراء الشامل الخاصة بشركات مثل كارلايل، وبلاكستون، وكولبرج كرافس روبرتس، والأرقام القياسية الخاصة بالأحجام، بل تمتعت الصناعة باحترام لم تكن تلقاه حتى وقت قريب. وإذا ما شاءت الاستمرار في قطف هذه الجوائز عليها التزام جانب الحذر إزاء سمعتها وطموحها في العام المقبل.
وجعلت صفقات مثل الاستحواذ على شركة الخدمات الصحية الأمريكية HCA بقيمة 33 مليار دولار، هذه الصناعة تخطو إلى ما يتجاوز حاجز الحجم الذي شكله شراء شركة KFR لشركة RJR NABISCO عام 1998. وفي عهد البرابرة على البوابات، حازت شركات الشراء الشامل على سمعة غير طيبة بإغراق شركاتها المستهدفة بالديون، وضغطها بصورة عدوانية للحصول على الأموال السائلة. واستغرقت شركات الأسهم الخاصة وقتاً طويلاً وهي تعيد موضعة نفسها بحذق، حتى أصبحت مقبولة من جديد.
ويحسد المسؤولون التنفيذيون في الشركات العامة الآن علناً، أقرانهم في الشركات الخاصة، ويقولون إن ملكيتها من جانب شركة من شركات الشراء الشامل، أو تجمع لها، يتيح لأولئك الأقران اتخاذ خطوات مشوشة، لكنها ضرورية لإعادة الهيكلة، بعيداً عن الأضواء العامة. ويجادلون باستخدام كلمات أقل، بأن معاشاتهم كانت ستكون أعلى بكثير، إضافة إلى تعرضهم إلى درجات أدنى من المتابعة المزعجة، والتشريعات الثقيلة، لو كانت شركاتهم ذات ملكية خاصة.
وهناك بعض المنطق الصحيح في هذا الرأي، حيث يستطيع التنفيذيون زيادة التركيز الداخلي على العمليات، حين لا يكون من المطلوب منهم باستمرار تحقيق توقعات عوائد الأسواق العامة. وحتى المديرين المحلقين عاليا، مثل ديفيد كالحون من "جنرال إلكتريك"، الذي غادر هذه الشركة هذا العام ليدير المجموعة الإعلامية VNU، حين أصبحت ذات ملكية خاصة، يستطيع أن يحصل على أموال أكثر حين يعمل لشركات الشراء الشامل. وعلى المديرين في هذه الحالة أن يعملوا بجد أكبر، وأن يقدموا النتائج المطلوبة، إلا أنهم ينالون حصة من الأسهم.
لكن الرؤساء التنفيذيين يمكن إغراؤهم بتوجيه شركاتهم نحو عمليات الشراء الشامل، حتى لو كان ذلك ضد مصالح حملة الأسهم. وحين ينضمون إلى القوى العاملة في شركات الأسهم الخاصة في عمليات الشراء الشاملة، فإن من مصلحتهم بيع شركاتهم بسعر رخيص. وهم ليسوا وحدهم الذين لديهم حوافز تشجيع عمليات الشراء الشامل، حيث تحصل البنوك الاستثمارية على رسوم هائلة مقابل تقديم تمويل لمثل هذه الصفقات، وتحديد أهداف جديدة. وليس شرطاً أن تدفع شركات الأسهم الخاصة على الدوام أعلى الأسعار الممكنة. وتم بيع شركةRJR NABISCO في النهاية بمبلغ كبير للغاية بعد حرب عروض طويلة. غير أن ذلك أمر نادر الحدوث في شركات الأسهم الخاصة أيامنا هذه، حيث غالباً ما تحشد الشركات الرائدة قواها في تجمعات لتقديم عروض لشراء الشركات الكبرى. وأطلقت وزارة العدل الأمريكية تحقيقاً حول ما إذا كانت تلك الشركات تواطأت تكتيكياً للحد من حروب تقديم العروض.
وبغض النظر عما إذا كان هذا التحقيق سيؤدي إلى نتيجة، فإن على المستثمرين في الشركات العامة الإصرار على متابعات أشد لمقترحات الشراء الشامل. وعليهم أن يضمنوا بصورة خاصة عدم السماح لكبار المسؤولين السيطرة، أو التأثير غير المستحق على عملية تقديم العروض حين تكون لهم حصة في المحصلة. ويجب إخبار مجلس الإدارة بصورة سريعة عن العروض المحتملة، وإعداد البدائل لأي مقترح داخلي.
وحتى بعض الممولين يبدون مخاوفهم من مخاطر العدد الكبير من الشركات الكبرى التي تتحول ملكيتها إلى الأيدي الخاصة. وإذا ما تعرضت شركة كبرى مملوكة للقطاع الخاص إلى صعوبات كبرى، فإن المزاج السليم يمكن أن يتغير. ومن المؤكد أن يحدث ذلك إذا ما أفلست الشركة وتخلت عن مسؤولياتها المتعلقة بالتقاعد والرعاية الصحية. والشركات الخاصة ليست معتادة على ذلك النوع من المتابعة العامة التي يفرضها مثل هذا الوضع.
واستطاعت هذه الصناعة حتى الآن، النجاة من الفضائح العامة والانتقادات، ليس فقط بسبب منحها ميزة الشك، لكن كذلك بسبب عدم تعرض أمر رئيسي إلى الوقوع في الخطأ. وأبدت أسواق الدين توقاً شديداً لتمويل الاستحواذات بتكلفة متدنية لدرجة جعلت عدداً قليلاً من الشركات التي تم استملاكها من جانب شركات الشراء الشامل، تواجه المشاكل. ومن المحتمل أن يتغير ذلك إذا تعرض الاقتصاد الأمريكي لهبوط خطير عام 2007، أو إذا جف معين السيولة.
وتظل شركات الأسهم الخاصة طموحة في تحقيق أرقام جديدة. وتوقع ديفيد روبنشتاين، أحد مؤسسي "كارلايل"، أن تحدث عملية شراء شامل واحدة على الأقل بقيمة 50 مليار دولار عام 2007، وواحدة أخرى بقيمة 100 مليار دولار عام 2008. لكن فترة عامين تعتبر طويلة للغاية بالنسبة لصناعة شابة، وغير ناضجة في بعض أوجهها. واستطاعت حتى الآن إدارة نموها السريع بحكمة. لكن القليل من التبصر، والتوقف فترة قصيرة لالتقاط الأنفاس، يمكن أن يعود عليها بالنفع على هذه الصناعة.