أثر تخفيض سعر الفائدة على أسواق أوراق المال الخليجية ... دراسة من غلوبل

khaled33 · 25-01-2008, 08:54 AM

أثر تخفيض سعر الفائدة على أسواق أوراق المال الخليجية

إعــداد - بيت الاستثمار العالمي "غلوبل"

إنهارت الأسواق المالية العالمية في الآونة الأخيرة إثر المخاوف من احتمال ارتفاع مستويات الديون المعدومة في أسواق الائتمان الأمر الذي سيقود الاقتصاد الأمريكي إلى الركود. ونتيجة لذلك، تراجعت معظم الأسواق العالمية لتسجل انخفاضا حادا خلال الجلستين الماضيتين. وفي ضوء هذه التطورات، قام البنك الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة الرئيسية بواقع ثلاثة أرباع نقطة مئوية من 4.25 % إلى 3.50 %. في حين تم تخفيض سعر الخصم إلى 4.00 %. ويعد هذا أكبر تخفيض لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية منذ العام 1982 كما أنها تعتبر المرة الأولى التي تغير فيها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح سعر الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية خارج نطاق اجتماعاتها الدورية منذ الحادي عشر من سبتمبر. ودفعت البيانات الاقتصادية الضعيفة التي صاحبت أداء الأسواق خلال الأيام القليلة الماضية إلى إصدار هذا القرار والذي تعهد البنك الفيدرالي بتنفيذه في نهاية هذا الشهر. وقد تأثر الاقتصاد الأمريكي سلبا بسبب تفاقم أزمة قروض الرهن العقاري ذات التصنيف الائتماني المنخفض والتي ألحقت خسائر بعشرات من البنوك حيث تم شطب ديون تقدر قيمتها بنحو 120 مليار دولار أمريكي. كما يتوقع أن يجري البنك الفيدرالي الأمريكي تخفيضا آخر خلال الأيام المقبلة في محاولة لتحفيز الاقتصاد الأمريكي. تبعت دول مجلس التعاون الخليجي سياسة خفض أسعار الفائدة حيث قامت معظمها بربط عملاتها بالعملة الأمريكية، فقد قام البنك المركزي في المملكة العربية السعودية بخفض معدل سعر الريبو العكسي بنسبة 50 نقطة أساس ليصل إلى 3.50 %، في حين خفضت البحرين أسعار الفائدة على الودائع لمدة أسبوع وأسعار الفائدة على الودائع ليوم واحد بواقع 50 نقطة أساس لكل منهما. أما دولة الإمارات العربية المتحدة فقد خفضت سعر إعادة الشراء بنسبة 75 نقطة أساس ليصل إلى 3.50 % في الوقت الذي خفض فيه بنك الكويت المركزي سعر الخصم من 6.25 % إلى 5.75 % وسعر إعادة الشراء من 4.50 % إلى 4.00 %. والجدير بالذكر أن دولة الكويت - والتي كانت قد خرجت عن سياسة دول الخليج الأخرى وأسقطت ارتباط عملتها بالدولار الأمريكي في مايو2007- قد اتبعت سياسة تخفيض أسعار الفائدة هي الأخرى. وقد ورد عن محافظ بنك الكويت المركزي- الشيخ سالم عبد العزيز الصباح، أن قيام الكويت بتخفيض أسعار الفائدة سوف يخفف من وطأة النتائج السلبية التي قد تنشأ نتيجة للفجوة غير المبررة بين أسعار الفائدة على الودائع بالدينار الكويتي مقابل أسعار الفائدة على العملات الرئيسية. ومن المرجح أن يؤثر تخفيض أسعار الفائدة قي البنوك المركزية الإقليمية التي اتبعت خطوات البنك الفيدرالي الأمريكي تأثيرا إيجابيا على أسواق الأسهم، حيث سيمكن للمستثمرين الحصول على تمويل مخفض. وقد تلا تلك الخطوة انتعاشة قوية في الدول العربية الخليجية الغنية بالنفط، إذ حققت جميع الأسواق في دول مجلس التعاون الخليجي تحسنا ملحوظا في أعقاب تلك الخطوة. حيث تراوحت المكاسب التي شهدتها الأسواق الخليجية في الثالث والعشرين من يناير 2008 بين حد أدنى للارتفاع بلغت نستبه 0.61 % في سوق البحرين وحد أقصى نسبته 10.45 % في سوق دبي. علاوة على ذلك، تظل النظرة المستقبلية لهذه الأسواق إيجابية كما نعيد تأكيد نظرتنا الايجابية لأسواق الأسهم في دول مجلس التعاون الخليجي. وتستند هذه النظرة الإيجابية على أن دول مجلس التعاون الخليجي تتمتع بارتفاع أسعار النفط بالإضافة إلى انخفاض أسعار الفائدة. وعلى الرغم من التوقعات بتباطؤ الاقتصاد الأمريكي في العام 2008، فإن منطقة دول مجلس التعاون الخليجي سوف تشهد نموا جيدا بفضل ارتفاع أسعار النفط. وسوف يضطر البنك الفيدرالي إلى النظر في هذه المسألة بمزيد من التعمق، حيث أن الأسواق سوف تستغرق وقتا طويلا للتعافي من أزمة قروض الرهن العقاري عالية المخاطر والتي سوف تسفر عن المزيد من الانخفاض في أسعار الفائدة. ومن المرجح أيضا أن تبقى أسعار النفط عند مستويات مرتفعة حيث أنه على الرغم من مطالب الولايات المتحدة المتعددة، إلا أن منظمة الأوبك تجاهلت مطالباتها بزيادة مستوى الإنتاج النفطي في ظل التوترات الجغرافية السياسية وازدياد الطلب من قبل الاقتصادات الناشئة. إن قيام البنك الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة من شأنه أيضا أن يحفز دول مجلس التعاون الخليجي للتفكر في سياسة فك ارتباط عملاتها بالدولار الأمريكي. ويبرز خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي مدى حاجة دول مجلس التعاون الخليجي إلى التحكم في سياستها النقدية من خلال نظام صرف عملات أكثر مرونة بالإضافة إلى الأهداف والأدوات النقدية. ونحن نرى أن التحول إلى ربط سعر صرف عملات دول مجلس التعاون الخليجي بسلة من العملات سوف يوفر مميزات تتمثل في زيادة المرونة النقدية، والتي لن تتوافر في حال إعادة التقييم العملة الوطنية مقابل الدولار. ويذكر أن الكويت قد تخلت عن ربط عملتها بالدولار وتحولت إلى ربطها بسلة من العملات وهو ما يتطلب فعله في الدول الأخرى. ومن جهة أخرى، أدى هبوط سعر الدولار وانخفاض أسعار الفائدة إلى حدوث ارتفاع في جميع فئات السلع تقريبا. والجدير بالذكر أن النفط والذهب كانا بمثابة المستفيدين الرئيسيين لهذا الاتجاه الصعودي كما جاءت معظم الزيادة في أعقاب أول تخفيض في أسعار الفائدة والذي أجراه البنك الفيدرالي في سبتمبر 2007. هوامش : [QUOTE]قيام البنك الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة من شأنه أيضا أن يحفز دول مجلس التعاون الخليجي للتفكر في سياسة فك ارتباط عملاتها بالدولار الأمريكي. ويبرز خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي مدى حاجة دول مجلس التعاون الخليجي إلى التحكم في سياستها النقدية من خلال نظام صرف عملات أكثر مرونة بالإضافة إلى الأهداف والأدوات النقدية. ونحن نرى أن التحول إلى ربط سعر صرف عملات دول مجلس التعاون الخليجي بسلة من العملات سوف يوفر مميزات تتمثل في زيادة المرونة النقدية، والتي لن تتوافر في حال إعادة التقييم العملة الوطنية مقابل الدولار هوامش :: [QUOTE] قيام البنك الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة من شأنه أيضا أن يحفز دول مجلس التعاون الخليجي للتفكر في سياسة فك ارتباط عملاتها بالدولار الأمريكي. ويبرز خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي مدى حاجة دول مجلس التعاون الخليجي إلى التحكم في سياستها النقدية من خلال نظام صرف عملات أكثر مرونة بالإضافة إلى الأهداف والأدوات النقدية. ونحن نرى أن التحول إلى ربط سعر صرف عملات دول مجلس التعاون الخليجي بسلة من العملات سوف يوفر مميزات تتمثل في زيادة المرونة النقدية، والتي لن تتوافر في حال إعادة التقييم العملة الوطنية مقابل الدولار.

هوامش :
قيام البنك الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة من شأنه أيضا أن يحفز دول مجلس التعاون الخليجي للتفكر في سياسة فك ارتباط عملاتها بالدولار الأمريكي. ويبرز خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي مدى حاجة دول مجلس التعاون الخليجي إلى التحكم في سياستها النقدية من خلال نظام صرف عملات أكثر مرونة بالإضافة إلى الأهداف والأدوات النقدية. ونحن نرى أن التحول إلى ربط سعر صرف عملات دول مجلس التعاون الخليجي بسلة من العملات سوف يوفر مميزات تتمثل في زيادة المرونة النقدية، والتي لن تتوافر في حال إعادة التقييم العملة الوطنية مقابل الدولار

ابوماطر · 25-01-2008, 10:00 AM

مشكور يعطيك الصحه

جروح الود · 25-01-2008, 10:05 AM

بارك الله فيك....

khaled33 · 25-01-2008, 03:57 PM

ابوماطر
جروح الود

حياكم ربي وفالكم طيب إن شاء الله

khaled33 · 25-01-2008, 04:48 PM

بلبلة سوق الأسهم السعودي
بادي البدراني

تعرضت البورصات العالمية الأسبوع الماضي لهزة قوية بعد أن تعاظمت المخاوف من تحول الانكماش الاقتصادي الأمريكي إلى أزمة اقتصادية عالمية، وانتقلت العدوى أيضاً إلى مؤشرات الأسهم الخليجية التي هبطت إلى مستويات هي الأكثر انخفاضا في غضون أكثر من عام، قبل أن تعوض هذه الأسواق جزءا من خسائرها في نهاية تداولات هذا الأسبوع.

وتبدو احتمالات انتعاش قريب في الاقتصاد الأمريكي أمرا مستبعد الحدوث في الوقت الراهن، ما يعني أن حالة هذا الاقتصاد ستبقى أهم العوامل التي تحرك البورصات العالمية خلال المرحلة المقبلة إلى أن تبرز أنباء إيجابية تبعد حالة التشاؤم في الأسواق التي اتسمت تداولاتها الأخيرة في هذا الأسبوع بالتفاؤل الحذر.

وفي سوق الأسهم السعودي تحول المزاج العام من التشاؤم إلى حالة من التفاؤل المفرط في الساعات الأولى من تداولات الأربعاء، لكنّ أمورا خفية ظهرت في الدقائق الأخيرة وهي الأمور المبهمة التي محت مكاسب بأكثر من 6في المائة، حيث أدت المضاربات إلى تبديد المؤشر السعودي قسماً كبيراً من مكاسبه المسجلة خلال الجلسة، وذلك قبل نهايتها بقليل، ما يعني أن هذا السوق تعيش حالة هشة بحيث أنها قد تتحول بسرعة إلى الاتجاه المعاكس.

وعلاوة على ضعف نتائج بعض الشركات القيادية وضعف أداء الاقتصاد العالمي، هناك عامل ثالث يثير قلقاً عميقاً في سوق الأسهم السعودية، وهو وجود أشخاص قادرين على تحريك السوق حيثما يشاءون، واذا استمرت سيطرة الأشخاص الكبار "الهوامير" وغياب الاستثمار المؤسسي وصناع السوق فإن سوق المال السعودي سيكون معرضا للمخاطر وعدم الاستقرار.

ما حدث في نهاية تداولات الأربعاء دليل على أن السيولة التي تتحكم في سوق الأسهم السعودي وتحركه صعوداً أو هبوطاً هي سيولة مضاربين وليست من جانب مستثمرين ذوي رؤية متوسطة إلى بعيدة المدى.. السوق واقع ضحية الاحتكار هذا أمر لا جدال فيه، وربما والعلم لدى هيئة سوق المال قد تكون هناك عمليات غير مشروعة تمت بقصد منع السوق من بلوغ سقف العشرة آلاف نقطة أو لأهداف أخرى غير معلومة.

هناك تكهنات وأحاديث أشيعت عقب إغلاق التداولات الأربعاء الماضي وهذه سمة سوق الأسهم السعودي الذي لا يزال يعاني من التنظيمات التي أبقته حبيساً لأهواء المضاربين وناشري الإشاعات، وأبقته بعيداً عن أسس الاستثمار وأدنى قواعد الشفافية والإفصاح والعدالة بين المستثمرين، والتي هي أهم قواعد عمل البورصات وأسواق المال في مختلف دول العالم.

تأثر السوق السعودي، أكبر أسواق المال العربية، وأكثرها تأثراً بالأجواء الدولية بموجة هبوط البورصات العالمية أمر طبيعي، غير أن ما حدث في الدقائق الأخيرة من تداولات الأربعاء أمر يثير الريبة، ولن تقوم للسوق قائمة إلا بوجود قواعد قوية لحماية المستثمرين من استغلال وتلاعبات الكبار، والضرب بيد من حديد على الشركات والمضاربين الذين يستغلون المعلومات الداخلية وينشرون الشائعات، مع ضرورة إصدار قانون قوي أسوة بالقوانين العالمية في أسواق المال مع تطبيق القانون على الكبار قبل الصغار لايجاد عدالة وفرص متساوية في الأسواق. وبدون ذلك لن تتطور سوق الأسهم السعودية وتقوم بدورها والابتعاد عن المضاربات الوهمية.

* نقلا عن جريدة "الرياض" السعودية
http://www.alaswaq.net/views/2008/01/25/13555.html

مرسول السلام · 25-01-2008, 05:24 PM

للأسف سوقنا ينقصه الكثير من الشفافيّة والإفصاح اللتان تنادي بهما الهيئة

khaled33 · 26-01-2008, 05:03 PM

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة شاعر زمانه

للأسف سوقنا ينقصه الكثير من الشفافيّة والإفصاح اللتان تنادي بهما الهيئة

أهلا بك أخي الكريم

شتان بين ماتنادي به الهيئة وواقع الحال في سواق الأسهم
من الضرورة بمكان أن تنادي الهيئة بالشفافية وغيرها من العبارات الرنانة كتغطية لموقفها القانوني
أما في الواقع فهذا يحتاج لعمل جبار وعزيمة قوية ودعم غير طبيعي
وحتى ذلك الوقت عليك أن تأخذ ما تراه لا ماتوعد به
بعض المحللين يحبذ عبارة " اضرب واهرب" وعبارة " كل فطير وطير" وهي تعكس واقع الحال للسوق السعودي للأسف الشديد

الشبل الهواوي · 26-01-2008, 05:56 PM

يعطيك العافيه يالغالي

تحياااتي

الشبل الهواوي

مديرة لزوزة · 26-01-2008, 09:49 PM

[QUOTE=khaled33]أثر تخفيض سعر الفائدة على أسواق أوراق المال الخليجية

إعــداد - بيت الاستثمار العالمي "غلوبل" إنهارت الأسواق المالية العالمية في الآونة الأخيرة إثر المخاوف من احتمال ارتفاع مستويات الديون المعدومة في أسواق الائتمان الأمر الذي سيقود الاقتصاد الأمريكي إلى الركود. ونتيجة لذلك، تراجعت معظم الأسواق العالمية لتسجل انخفاضا حادا خلال الجلستين الماضيتين. وفي ضوء هذه التطورات، قام البنك الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة الرئيسية بواقع ثلاثة أرباع نقطة مئوية من 4.25 % إلى 3.50 %. في حين تم تخفيض سعر الخصم إلى 4.00 %. ويعد هذا أكبر تخفيض لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية منذ العام 1982 كما أنها تعتبر المرة الأولى التي تغير فيها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح سعر الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية خارج نطاق اجتماعاتها الدورية منذ الحادي عشر من سبتمبر. ودفعت البيانات الاقتصادية الضعيفة التي صاحبت أداء الأسواق خلال الأيام القليلة الماضية إلى إصدار هذا القرار والذي تعهد البنك الفيدرالي بتنفيذه في نهاية هذا الشهر. وقد تأثر الاقتصاد الأمريكي سلبا بسبب تفاقم أزمة قروض الرهن العقاري ذات التصنيف الائتماني المنخفض والتي ألحقت خسائر بعشرات من البنوك حيث تم شطب ديون تقدر قيمتها بنحو 120 مليار دولار أمريكي. كما يتوقع أن يجري البنك الفيدرالي الأمريكي تخفيضا آخر خلال الأيام المقبلة في محاولة لتحفيز الاقتصاد الأمريكي. تبعت دول مجلس التعاون الخليجي سياسة خفض أسعار الفائدة حيث قامت معظمها بربط عملاتها بالعملة الأمريكية، فقد قام البنك المركزي في المملكة العربية السعودية بخفض معدل سعر الريبو العكسي بنسبة 50 نقطة أساس ليصل إلى 3.50 %، في حين خفضت البحرين أسعار الفائدة على الودائع لمدة أسبوع وأسعار الفائدة على الودائع ليوم واحد بواقع 50 نقطة أساس لكل منهما. أما دولة الإمارات العربية المتحدة فقد خفضت سعر إعادة الشراء بنسبة 75 نقطة أساس ليصل إلى 3.50 % في الوقت الذي خفض فيه بنك الكويت المركزي سعر الخصم من 6.25 % إلى 5.75 % وسعر إعادة الشراء من 4.50 % إلى 4.00 %. والجدير بالذكر أن دولة الكويت - والتي كانت قد خرجت عن سياسة دول الخليج الأخرى وأسقطت ارتباط عملتها بالدولار الأمريكي في مايو2007- قد اتبعت سياسة تخفيض أسعار الفائدة هي الأخرى. وقد ورد عن محافظ بنك الكويت المركزي- الشيخ سالم عبد العزيز الصباح، أن قيام الكويت بتخفيض أسعار الفائدة سوف يخفف من وطأة النتائج السلبية التي قد تنشأ نتيجة للفجوة غير المبررة بين أسعار الفائدة على الودائع بالدينار الكويتي مقابل أسعار الفائدة على العملات الرئيسية. ومن المرجح أن يؤثر تخفيض أسعار الفائدة قي البنوك المركزية الإقليمية التي اتبعت خطوات البنك الفيدرالي الأمريكي تأثيرا إيجابيا على أسواق الأسهم، حيث سيمكن للمستثمرين الحصول على تمويل مخفض. وقد تلا تلك الخطوة انتعاشة قوية في الدول العربية الخليجية الغنية بالنفط، إذ حققت جميع الأسواق في دول مجلس التعاون الخليجي تحسنا ملحوظا في أعقاب تلك الخطوة. حيث تراوحت المكاسب التي شهدتها الأسواق الخليجية في الثالث والعشرين من يناير 2008 بين حد أدنى للارتفاع بلغت نستبه 0.61 % في سوق البحرين وحد أقصى نسبته 10.45 % في سوق دبي. علاوة على ذلك، تظل النظرة المستقبلية لهذه الأسواق إيجابية كما نعيد تأكيد نظرتنا الايجابية لأسواق الأسهم في دول مجلس التعاون الخليجي. وتستند هذه النظرة الإيجابية على أن دول مجلس التعاون الخليجي تتمتع بارتفاع أسعار النفط بالإضافة إلى انخفاض أسعار الفائدة. وعلى الرغم من التوقعات بتباطؤ الاقتصاد الأمريكي في العام 2008، فإن منطقة دول مجلس التعاون الخليجي سوف تشهد نموا جيدا بفضل ارتفاع أسعار النفط. وسوف يضطر البنك الفيدرالي إلى النظر في هذه المسألة بمزيد من التعمق، حيث أن الأسواق سوف تستغرق وقتا طويلا للتعافي من أزمة قروض الرهن العقاري عالية المخاطر والتي سوف تسفر عن المزيد من الانخفاض في أسعار الفائدة. ومن المرجح أيضا أن تبقى أسعار النفط عند مستويات مرتفعة حيث أنه على الرغم من مطالب الولايات المتحدة المتعددة، إلا أن منظمة الأوبك تجاهلت مطالباتها بزيادة مستوى الإنتاج النفطي في ظل التوترات الجغرافية السياسية وازدياد الطلب من قبل الاقتصادات الناشئة. إن قيام البنك الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة من شأنه أيضا أن يحفز دول مجلس التعاون الخليجي للتفكر في سياسة فك ارتباط عملاتها بالدولار الأمريكي. ويبرز خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي مدى حاجة دول مجلس التعاون الخليجي إلى التحكم في سياستها النقدية من خلال نظام صرف عملات أكثر مرونة بالإضافة إلى الأهداف والأدوات النقدية. ونحن نرى أن التحول إلى ربط سعر صرف عملات دول مجلس التعاون الخليجي بسلة من العملات سوف يوفر مميزات تتمثل في زيادة المرونة النقدية، والتي لن تتوافر في حال إعادة التقييم العملة الوطنية مقابل الدولار. ويذكر أن الكويت قد تخلت عن ربط عملتها بالدولار وتحولت إلى ربطها بسلة من العملات وهو ما يتطلب فعله في الدول الأخرى. ومن جهة أخرى، أدى هبوط سعر الدولار وانخفاض أسعار الفائدة إلى حدوث ارتفاع في جميع فئات السلع تقريبا. والجدير بالذكر أن النفط والذهب كانا بمثابة المستفيدين الرئيسيين لهذا الاتجاه الصعودي كما جاءت معظم الزيادة في أعقاب أول تخفيض في أسعار الفائدة والذي أجراه البنك الفيدرالي في سبتمبر 2007. هوامش : [QUOTE]قيام البنك الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة من شأنه أيضا أن يحفز دول مجلس التعاون الخليجي للتفكر في سياسة فك ارتباط عملاتها بالدولار الأمريكي. ويبرز خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي مدى حاجة دول مجلس التعاون الخليجي إلى التحكم في سياستها النقدية من خلال نظام صرف عملات أكثر مرونة بالإضافة إلى الأهداف والأدوات النقدية. ونحن نرى أن التحول إلى ربط سعر صرف عملات دول مجلس التعاون الخليجي بسلة من العملات سوف يوفر مميزات تتمثل في زيادة المرونة النقدية، والتي لن تتوافر في حال إعادة التقييم العملة الوطنية مقابل الدولار هوامش ::

اقتباس:

قيام البنك الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة من شأنه أيضا أن يحفز دول مجلس التعاون الخليجي للتفكر في سياسة فك ارتباط عملاتها بالدولار الأمريكي. ويبرز خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي مدى حاجة دول مجلس التعاون الخليجي إلى التحكم في سياستها النقدية من خلال نظام صرف عملات أكثر مرونة بالإضافة إلى الأهداف والأدوات النقدية. ونحن نرى أن التحول إلى ربط سعر صرف عملات دول مجلس التعاون الخليجي بسلة من العملات سوف يوفر مميزات تتمثل في زيادة المرونة النقدية، والتي لن تتوافر في حال إعادة التقييم العملة الوطنية مقابل الدولار. هوامش : قيام البنك الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة من شأنه أيضا أن يحفز دول مجلس التعاون الخليجي للتفكر في سياسة فك ارتباط عملاتها بالدولار الأمريكي. ويبرز خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي مدى حاجة دول مجلس التعاون الخليجي إلى التحكم في سياستها النقدية من خلال نظام صرف عملات أكثر مرونة بالإضافة إلى الأهداف والأدوات النقدية. ونحن نرى أن التحول إلى ربط سعر صرف عملات دول مجلس التعاون الخليجي بسلة من العملات سوف يوفر مميزات تتمثل في زيادة المرونة النقدية، والتي لن تتوافر في حال إعادة التقييم العملة الوطنية مقابل الدولار

شكرا لك ، موجة غلاء جديدة الله يكفينا شرها

وعلان..! · 27-01-2008, 12:03 AM

اتوقع يرتفع سقف مكرر السوق بشكل كبير..
الان حنا عند مكرر 16 للسوق بشكل عام..
اتوقع بعد خفض سعر الفائدة يرفع مكرر السوق الى 25 ..
يعني تداول المؤشر عند 15 الف مناسب جدا للمكرر هذا..

25-01-2008, 08:54 AM	#1
khaled33 متداول نشيط تاريخ التسجيل: Jun 2005 المشاركات: 799	أثر تخفيض سعر الفائدة على أسواق أوراق المال الخليجية ... دراسة من غلوبل أثر تخفيض سعر الفائدة على أسواق أوراق المال الخليجية إعــداد - بيت الاستثمار العالمي "غلوبل" إنهارت الأسواق المالية العالمية في الآونة الأخيرة إثر المخاوف من احتمال ارتفاع مستويات الديون المعدومة في أسواق الائتمان الأمر الذي سيقود الاقتصاد الأمريكي إلى الركود. ونتيجة لذلك، تراجعت معظم الأسواق العالمية لتسجل انخفاضا حادا خلال الجلستين الماضيتين. وفي ضوء هذه التطورات، قام البنك الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة الرئيسية بواقع ثلاثة أرباع نقطة مئوية من 4.25 % إلى 3.50 %. في حين تم تخفيض سعر الخصم إلى 4.00 %. ويعد هذا أكبر تخفيض لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية منذ العام 1982 كما أنها تعتبر المرة الأولى التي تغير فيها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح سعر الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية خارج نطاق اجتماعاتها الدورية منذ الحادي عشر من سبتمبر. ودفعت البيانات الاقتصادية الضعيفة التي صاحبت أداء الأسواق خلال الأيام القليلة الماضية إلى إصدار هذا القرار والذي تعهد البنك الفيدرالي بتنفيذه في نهاية هذا الشهر. وقد تأثر الاقتصاد الأمريكي سلبا بسبب تفاقم أزمة قروض الرهن العقاري ذات التصنيف الائتماني المنخفض والتي ألحقت خسائر بعشرات من البنوك حيث تم شطب ديون تقدر قيمتها بنحو 120 مليار دولار أمريكي. كما يتوقع أن يجري البنك الفيدرالي الأمريكي تخفيضا آخر خلال الأيام المقبلة في محاولة لتحفيز الاقتصاد الأمريكي. تبعت دول مجلس التعاون الخليجي سياسة خفض أسعار الفائدة حيث قامت معظمها بربط عملاتها بالعملة الأمريكية، فقد قام البنك المركزي في المملكة العربية السعودية بخفض معدل سعر الريبو العكسي بنسبة 50 نقطة أساس ليصل إلى 3.50 %، في حين خفضت البحرين أسعار الفائدة على الودائع لمدة أسبوع وأسعار الفائدة على الودائع ليوم واحد بواقع 50 نقطة أساس لكل منهما. أما دولة الإمارات العربية المتحدة فقد خفضت سعر إعادة الشراء بنسبة 75 نقطة أساس ليصل إلى 3.50 % في الوقت الذي خفض فيه بنك الكويت المركزي سعر الخصم من 6.25 % إلى 5.75 % وسعر إعادة الشراء من 4.50 % إلى 4.00 %. والجدير بالذكر أن دولة الكويت - والتي كانت قد خرجت عن سياسة دول الخليج الأخرى وأسقطت ارتباط عملتها بالدولار الأمريكي في مايو2007- قد اتبعت سياسة تخفيض أسعار الفائدة هي الأخرى. وقد ورد عن محافظ بنك الكويت المركزي- الشيخ سالم عبد العزيز الصباح، أن قيام الكويت بتخفيض أسعار الفائدة سوف يخفف من وطأة النتائج السلبية التي قد تنشأ نتيجة للفجوة غير المبررة بين أسعار الفائدة على الودائع بالدينار الكويتي مقابل أسعار الفائدة على العملات الرئيسية. ومن المرجح أن يؤثر تخفيض أسعار الفائدة قي البنوك المركزية الإقليمية التي اتبعت خطوات البنك الفيدرالي الأمريكي تأثيرا إيجابيا على أسواق الأسهم، حيث سيمكن للمستثمرين الحصول على تمويل مخفض. وقد تلا تلك الخطوة انتعاشة قوية في الدول العربية الخليجية الغنية بالنفط، إذ حققت جميع الأسواق في دول مجلس التعاون الخليجي تحسنا ملحوظا في أعقاب تلك الخطوة. حيث تراوحت المكاسب التي شهدتها الأسواق الخليجية في الثالث والعشرين من يناير 2008 بين حد أدنى للارتفاع بلغت نستبه 0.61 % في سوق البحرين وحد أقصى نسبته 10.45 % في سوق دبي. علاوة على ذلك، تظل النظرة المستقبلية لهذه الأسواق إيجابية كما نعيد تأكيد نظرتنا الايجابية لأسواق الأسهم في دول مجلس التعاون الخليجي. وتستند هذه النظرة الإيجابية على أن دول مجلس التعاون الخليجي تتمتع بارتفاع أسعار النفط بالإضافة إلى انخفاض أسعار الفائدة. وعلى الرغم من التوقعات بتباطؤ الاقتصاد الأمريكي في العام 2008، فإن منطقة دول مجلس التعاون الخليجي سوف تشهد نموا جيدا بفضل ارتفاع أسعار النفط. وسوف يضطر البنك الفيدرالي إلى النظر في هذه المسألة بمزيد من التعمق، حيث أن الأسواق سوف تستغرق وقتا طويلا للتعافي من أزمة قروض الرهن العقاري عالية المخاطر والتي سوف تسفر عن المزيد من الانخفاض في أسعار الفائدة. ومن المرجح أيضا أن تبقى أسعار النفط عند مستويات مرتفعة حيث أنه على الرغم من مطالب الولايات المتحدة المتعددة، إلا أن منظمة الأوبك تجاهلت مطالباتها بزيادة مستوى الإنتاج النفطي في ظل التوترات الجغرافية السياسية وازدياد الطلب من قبل الاقتصادات الناشئة. إن قيام البنك الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة من شأنه أيضا أن يحفز دول مجلس التعاون الخليجي للتفكر في سياسة فك ارتباط عملاتها بالدولار الأمريكي. ويبرز خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي مدى حاجة دول مجلس التعاون الخليجي إلى التحكم في سياستها النقدية من خلال نظام صرف عملات أكثر مرونة بالإضافة إلى الأهداف والأدوات النقدية. ونحن نرى أن التحول إلى ربط سعر صرف عملات دول مجلس التعاون الخليجي بسلة من العملات سوف يوفر مميزات تتمثل في زيادة المرونة النقدية، والتي لن تتوافر في حال إعادة التقييم العملة الوطنية مقابل الدولار. ويذكر أن الكويت قد تخلت عن ربط عملتها بالدولار وتحولت إلى ربطها بسلة من العملات وهو ما يتطلب فعله في الدول الأخرى. ومن جهة أخرى، أدى هبوط سعر الدولار وانخفاض أسعار الفائدة إلى حدوث ارتفاع في جميع فئات السلع تقريبا. والجدير بالذكر أن النفط والذهب كانا بمثابة المستفيدين الرئيسيين لهذا الاتجاه الصعودي كما جاءت معظم الزيادة في أعقاب أول تخفيض في أسعار الفائدة والذي أجراه البنك الفيدرالي في سبتمبر 2007. هوامش : [QUOTE]قيام البنك الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة من شأنه أيضا أن يحفز دول مجلس التعاون الخليجي للتفكر في سياسة فك ارتباط عملاتها بالدولار الأمريكي. ويبرز خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي مدى حاجة دول مجلس التعاون الخليجي إلى التحكم في سياستها النقدية من خلال نظام صرف عملات أكثر مرونة بالإضافة إلى الأهداف والأدوات النقدية. ونحن نرى أن التحول إلى ربط سعر صرف عملات دول مجلس التعاون الخليجي بسلة من العملات سوف يوفر مميزات تتمثل في زيادة المرونة النقدية، والتي لن تتوافر في حال إعادة التقييم العملة الوطنية مقابل الدولار هوامش :: [QUOTE] قيام البنك الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة من شأنه أيضا أن يحفز دول مجلس التعاون الخليجي للتفكر في سياسة فك ارتباط عملاتها بالدولار الأمريكي. ويبرز خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي مدى حاجة دول مجلس التعاون الخليجي إلى التحكم في سياستها النقدية من خلال نظام صرف عملات أكثر مرونة بالإضافة إلى الأهداف والأدوات النقدية. ونحن نرى أن التحول إلى ربط سعر صرف عملات دول مجلس التعاون الخليجي بسلة من العملات سوف يوفر مميزات تتمثل في زيادة المرونة النقدية، والتي لن تتوافر في حال إعادة التقييم العملة الوطنية مقابل الدولار. هوامش : قيام البنك الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة من شأنه أيضا أن يحفز دول مجلس التعاون الخليجي للتفكر في سياسة فك ارتباط عملاتها بالدولار الأمريكي. ويبرز خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي مدى حاجة دول مجلس التعاون الخليجي إلى التحكم في سياستها النقدية من خلال نظام صرف عملات أكثر مرونة بالإضافة إلى الأهداف والأدوات النقدية. ونحن نرى أن التحول إلى ربط سعر صرف عملات دول مجلس التعاون الخليجي بسلة من العملات سوف يوفر مميزات تتمثل في زيادة المرونة النقدية، والتي لن تتوافر في حال إعادة التقييم العملة الوطنية مقابل الدولار

25-01-2008, 10:00 AM	#2
ابوماطر متداول جديد تاريخ التسجيل: Dec 2007 المشاركات: 46	مشكور يعطيك الصحه

25-01-2008, 10:05 AM	#3
جروح الود متداول نشيط تاريخ التسجيل: Sep 2005 المشاركات: 849	بارك الله فيك....

25-01-2008, 03:57 PM	#4
khaled33 متداول نشيط تاريخ التسجيل: Jun 2005 المشاركات: 799	ابوماطر جروح الود حياكم ربي وفالكم طيب إن شاء الله

25-01-2008, 04:48 PM	#5
khaled33 متداول نشيط تاريخ التسجيل: Jun 2005 المشاركات: 799	بلبلة سوق الأسهم السعودي بادي البدراني تعرضت البورصات العالمية الأسبوع الماضي لهزة قوية بعد أن تعاظمت المخاوف من تحول الانكماش الاقتصادي الأمريكي إلى أزمة اقتصادية عالمية، وانتقلت العدوى أيضاً إلى مؤشرات الأسهم الخليجية التي هبطت إلى مستويات هي الأكثر انخفاضا في غضون أكثر من عام، قبل أن تعوض هذه الأسواق جزءا من خسائرها في نهاية تداولات هذا الأسبوع. وتبدو احتمالات انتعاش قريب في الاقتصاد الأمريكي أمرا مستبعد الحدوث في الوقت الراهن، ما يعني أن حالة هذا الاقتصاد ستبقى أهم العوامل التي تحرك البورصات العالمية خلال المرحلة المقبلة إلى أن تبرز أنباء إيجابية تبعد حالة التشاؤم في الأسواق التي اتسمت تداولاتها الأخيرة في هذا الأسبوع بالتفاؤل الحذر. وفي سوق الأسهم السعودي تحول المزاج العام من التشاؤم إلى حالة من التفاؤل المفرط في الساعات الأولى من تداولات الأربعاء، لكنّ أمورا خفية ظهرت في الدقائق الأخيرة وهي الأمور المبهمة التي محت مكاسب بأكثر من 6في المائة، حيث أدت المضاربات إلى تبديد المؤشر السعودي قسماً كبيراً من مكاسبه المسجلة خلال الجلسة، وذلك قبل نهايتها بقليل، ما يعني أن هذا السوق تعيش حالة هشة بحيث أنها قد تتحول بسرعة إلى الاتجاه المعاكس. وعلاوة على ضعف نتائج بعض الشركات القيادية وضعف أداء الاقتصاد العالمي، هناك عامل ثالث يثير قلقاً عميقاً في سوق الأسهم السعودية، وهو وجود أشخاص قادرين على تحريك السوق حيثما يشاءون، واذا استمرت سيطرة الأشخاص الكبار "الهوامير" وغياب الاستثمار المؤسسي وصناع السوق فإن سوق المال السعودي سيكون معرضا للمخاطر وعدم الاستقرار. ما حدث في نهاية تداولات الأربعاء دليل على أن السيولة التي تتحكم في سوق الأسهم السعودي وتحركه صعوداً أو هبوطاً هي سيولة مضاربين وليست من جانب مستثمرين ذوي رؤية متوسطة إلى بعيدة المدى.. السوق واقع ضحية الاحتكار هذا أمر لا جدال فيه، وربما والعلم لدى هيئة سوق المال قد تكون هناك عمليات غير مشروعة تمت بقصد منع السوق من بلوغ سقف العشرة آلاف نقطة أو لأهداف أخرى غير معلومة. هناك تكهنات وأحاديث أشيعت عقب إغلاق التداولات الأربعاء الماضي وهذه سمة سوق الأسهم السعودي الذي لا يزال يعاني من التنظيمات التي أبقته حبيساً لأهواء المضاربين وناشري الإشاعات، وأبقته بعيداً عن أسس الاستثمار وأدنى قواعد الشفافية والإفصاح والعدالة بين المستثمرين، والتي هي أهم قواعد عمل البورصات وأسواق المال في مختلف دول العالم. تأثر السوق السعودي، أكبر أسواق المال العربية، وأكثرها تأثراً بالأجواء الدولية بموجة هبوط البورصات العالمية أمر طبيعي، غير أن ما حدث في الدقائق الأخيرة من تداولات الأربعاء أمر يثير الريبة، ولن تقوم للسوق قائمة إلا بوجود قواعد قوية لحماية المستثمرين من استغلال وتلاعبات الكبار، والضرب بيد من حديد على الشركات والمضاربين الذين يستغلون المعلومات الداخلية وينشرون الشائعات، مع ضرورة إصدار قانون قوي أسوة بالقوانين العالمية في أسواق المال مع تطبيق القانون على الكبار قبل الصغار لايجاد عدالة وفرص متساوية في الأسواق. وبدون ذلك لن تتطور سوق الأسهم السعودية وتقوم بدورها والابتعاد عن المضاربات الوهمية. * نقلا عن جريدة "الرياض" السعودية http://www.alaswaq.net/views/2008/01/25/13555.html

25-01-2008, 05:24 PM	#6
مرسول السلام متداول نشيط تاريخ التسجيل: Jun 2004 المشاركات: 1,423	للأسف سوقنا ينقصه الكثير من الشفافيّة والإفصاح اللتان تنادي بهما الهيئة

26-01-2008, 05:56 PM	#8
الشبل الهواوي متداول جديد تاريخ التسجيل: Jan 2006 المشاركات: 80	يعطيك العافيه يالغالي تحياااتي الشبل الهواوي

27-01-2008, 12:03 AM	#10
وعلان..! متداول نشيط تاريخ التسجيل: Oct 2005 المشاركات: 720	اتوقع يرتفع سقف مكرر السوق بشكل كبير.. الان حنا عند مكرر 16 للسوق بشكل عام.. اتوقع بعد خفض سعر الفائدة يرفع مكرر السوق الى 25 .. يعني تداول المؤشر عند 15 الف مناسب جدا للمكرر هذا..