أسواق الخليج المالية مبالغ في قيمتها

[majdi44]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة أبجديات

أخي الفاضل
لا أحد يتهرب من الحقائق ولكن يكفي موضوع واحد لتبين الفكرة
لقد كان لك موضوع يتحدث عن الخروج من السوق وكان إقفال المؤشر يوم كتابة موضوعك 14808 نقطة ومن بعدها ارتفع المؤشر إلى يومنا هذا من دون حدوث تراجع قوي يذكر
أخي الفاضل مثلما تدعو للخروج هناك من يدعو للدخول فالذي تبيعه هناك من يشتريه ولولا اختلاف الأذواق لبارت السلع
والاختلاف في الرأي لا يفسد للود قضية

:)

مع التحية ،،،

هذا رايي وراي المحللين المحايديين المراقبين للسوق ...انتم لكم مصالح في التحليلات التي تكتبونها لان كل واحد له عشرات الاسماء الوهميه

[Fadel]

رجل أعمال ينتقد محللي الفضائيات ويدعو لترك الشركات الخاسرة لمحبي المغامرة
النساء يتخلين عن نعومتهن في لقاء الاقتصاديين ويحذرن من انتكاسة الأسواق الخليجية


جانب من أعمال جلسة العمل الأولى لليوم الثاني من فعاليات منتدى جمعية الاقتصاد السعودية أمس
الرياض: عدنان جابر
تخلت المشاركات في اللقاء السنوي الخامس عشر لجمعية الاقتصاد السعودية الذي اختتم أعماله أمس عن نعومتهن عندما شنت كل من المصرفية السعودية الدكتورة ناهد طاهر رئيسة مكتب البوصلة للاستشارات، والخبيرة الاقتصادية في شركة أبراج كابيتال الإماراتية سها نجار هجوما كاسحا على أسواق المال الخليجية، والسعودية خاصة، وحذرتا في الوقت نفسه من حدوث أزمة قد تعصف بهذه الأسواق مماثلة لما حدث في سوق المناخ الكويتية.
وقالت نجار إن ما يحدث في أسواق المال الخليجية التي بلغت قيمتها الرأسمالية تريليون دولار توازي ضعف القيمة الإجمالية للناتج المحلي في دول مجلس التعاون الستة والمقدر بحوالي 464 مليار دولار، قد يؤدي إلى كساد اقتصادي، مما يتطلب التفكير جديا لضبط ما يحدث في هذه الأسواق، بينما وصفت طاهر هذه الأسواق بالمتأخرة عن نظيرتها في الأسواق العالمية، معتبرة أن هناك عدم استقرار في مؤشرات الأسهم الخليجية، وتقلبات سعرية عالية، وتضخماً بالغاً.
وتصدى رئيس مجلس إدارة مجموعة الزامل، والرئيس التنفيذي لمركز تنمية الصادرات لهذا الهجوم، مبديا تفاؤله للأسواق المالية الخليجية، ومشككا في الوقت نفسه بتكهنات الكثير من المحللين الاقتصاديين الذين يبثون مخاوفهم في المحافل الاقتصادية، والفضائيات.
ووجه الزامل خطابا لاذعا إلى الخبراء الذين يظهرون على الفضائيات كل مساء، والمحللين المقيمين في البحرين ويتوقعون قدوم الفقاعة كل يوم قائلا: " أقول لهؤلاء سينتظرون لمدة طويلة قبل حدوث أي فقاعة، إلا إذا اعتبروا انخفاض السوق 5% فقاعة".
وأضاف الزامل: "أرجو ألا نقيم سوقنا بتجربة بعض شركات لا توزع أرباحا حاليا.. هذه تترك للقمارين والمضاربين وهي لا تمثل إلا أقل من 3% من السوق المتداول"، وتابع: "وحيث إن القمار ممنوع في منطقتنا فترك هذه الأسهم لمحبي القمار من المواطنين أمر مرغوب فيه، وإلا سافروا للخارج".
وأشارت سها نجار في دراسة تحليلية قدمتها إلى أن معظم ربحية الشركات المساهمة يأتي من القطاع المصرفي، وقطاع الخدمات الاستثمارية مما يضفي عليها طبيعة المضاربة، معتبرة أن قيمة الأسواق المالية الخليجية تزيد بنسبة 60% عن قيمتها العادلة.
وأظهرت الدراسة التي قدمتها نجار أمس أن معدل نمو الأسواق الخليجية خلال عامي 2002 و2005 بلغ 20 ضعف النمو الاقتصادي في دول الخليج، معتبرة أن هناك تباينا في المعايير بين أسواق دول مجلس التعاون مقارنة بالأسواق الناشئة حيث يزيد معدل القيمة الرأسمالية للناتج المحلي أربعة أضعاف المعدل التاريخي للأسواق الناشئة.
وقالت نجار إن القطاعين المصرفي والصناعي يشكلان الجزء الأكبر من الشركات المدرجة في الأسواق الناشئة عكس ما هو حاصل في الأسواق الخليجية حيث يعتبر القطاع المصرفي والخدمات الاستثمارية أكبر القطاعات في أسواق التعاون، كما يعد الاستثمار المحلي أهم عامل في أداء أسواق دول التعاون عكس الأسواق الناشئة التي تعد الاستثمارات الخارجية اللاعب الرئيسي فيها.
وأضافت نجار أن الأرباح التي تحققها الشركات المساهمة في الأسواق الخليجية من النشاطات الاستثمارية يزيد على 50%، مقابل انخفاض الأرباح التشغيلية بسبب اتجاه الشركات إلى توجيه رؤوس أموالها إلى نشاط الاستثمار في الأسواق لارتفاع العائد، معتبرة أن الطبيعة المضاربة للأرباح تجعل القيمة الدفترية معرضة للتذبذب والانخفاض مما قد يؤدي إلى تعثر الشركات خاصة إذا كان لديها ديون.
وانتقدت نجار سياسة البنوك الخليجية في تمويل المستثمرين للمشاركة في إصدارات الأسهم، مشيرة إلى أن المصارف تقوم بإقراض المستثمرين 10 مرات الاستثمار في الإصدارات، إلى جانب المبالغة في تقديم الطلبات من قبل المستثمرين في الإصدارات الجديدة، مشيرة إلى أن حجم الأصول في القطاع المصرفي يقدر بـ 500 مليار دولار، وهو ما يوازي نصف حجم الأسواق.
وقالت: " يقوم القطاع المصرفي بتوفير الإقراض والسيولة للمستثمر الصغير دون توعيته بالنتائج التي قد تنتج عن انخفاض الأسعار، كما لا تقوم الشركات العاملة في الوساطة المالية بتقديم معلومات كافية عن الشركات المدرجة أو الإصدارات الجديدة".
واعتبرت نجار أن المستثمرين في الأسواق المالية الخليجية يفتقرون إلى الوعي الكافي بنشاطات وأرباح الشركات، خصوصا في الإصدارات الجديدة، إذ يقوم هؤلاء بتقييم الأسهم حسب السعر بشكل مطلق، وليس الأرباح، مشيرة إلى أن الجزء الأكبر من التداول في الأسهم يأتي من المستثمرين الأفراد والشركات المتوسطة الحجم.
وطالبت نجار بإنشاء صناديق استثمار تديرها شركات متخصصة لإدارة الأصول، والسماح للاستثمار الأجنبي لتنويع وتوسيع قاعدته الاستثمارية مبينة أن انحصار القاعدة الاستثمارية في المستثمر المحلي يشكل خطورة ويحد القاعدة الاستثمارية، والإسراع بعمليات الخصخصة، مشيرة في الوقت نفسه إلى أن مجمل عوائد الخصخصة في الأسواق الخليجية خلال عامي 2004، و2005 لم يتجاوز 10% من حجم الأسواق البالغة قيمتها تريليون دولار.
ودعت نجار إلى إنشاء صناديق تقاعد من قبل الشركات الكبرى لتوظيف استثمارات ومدخرات الموظفين، وإصدار السندات من قبل الشركات الكبرى لتوفير أدوات استثمارية أخرى ذات عائد مضمون.
وبينت نجار في دراستها أن أكبر 10 شركات مدرجة في السوق الخليجية تشكل ما يقارب 70% من حجم السوق الإجمالي، فيما تشكل النسبة المتاحة للاستثمار حوالي 25% من قيمة السوق، وهو ما يعني أن الجزء الأكبر من الملكية يتركز في أيدي الحكومات الخليجية، والعائلات التجارية.
من جهتها أوضحت الدكتورة ناهد طاهر أن العمق المالي للأسواق الخليجية خلال السنوات الثماني الماضية كان منخفضاً مقارنة بالأسواق الخارجية، مبينة أن هناك عدم شفافية من قبل الشركات، وتضارب مصالح بالنسبة للمستثمرين في تلك الشركات، حيث إن من يملك حصة في شركة ما، يملك حصة أخرى في شركة مماثلة لها.
وأطلقت طاهر صيحة تحذيرية عبر ورقة عمل قدمتها في اللقاء أشارت فيها إلى أن هيكلية الأسواق الخليجية، ومن بينها السعودية متأخرة، وقالت: "لا أريد أن أرى سوق مناخ آخر في المملكة".
واعتبرت طاهر أن إيرادات الشركات الاستشارية العاملة في دول الخليج تتركز في أعمال الوساطة المالية بعيدا عن خدمات الدمج، وتحويل الشركات، وإعادة هيكلتها، مشيرة إلى أن عدد الإدراجات الجديدة التي شهدتها السوق السعودية خلال 13 عاما من 1990 وحتى عام 2003 لم تزد عن 6 إصدارات، وهو ما يتسبب في إحداث مضاربة كبيرة في السوق.
وأكدت طاهر أن المضاربة، وارتفاع أسعار النفط ساهما في رفع معدلات التضخم في دول الخليج، وقالت:" لدينا تضخم في دول الخليج، ويخطئ من يقول غير ذلك". وتابعت أن أسعار البترول لا تزال تشكل العامل الرئيسي في ارتفاع مؤشرات الأسهم.
كما أكدت طاهر على ضرورة تداول السندات في الأسواق المالية لتمويل المشروعات الضخمة، وقالت: "من يعتقد بعدم شرعية هذه السندات يمكنه التوجه للصكوك الإسلامية"، معتبرة أن عدم توفر الأدوات المالية المتنوعة في أسواق دول مجلس التعاون الخليجي يعيق جذب الاستثمارات الأجنبية.
وخالف الدكتور عبد الرحمن الزامل ما ذهبتا إليه كل من نجار، وطاهر مبديا تفاؤله بالأسواق الخليجية، لعوامل عدة من أبرزها استمرار أسعار النفط المرتفعة لسنوات قادمة، وزيادة الدخل نتيجة لزيادة الإنتاج تحت ضغط الطلب العالمي للنفط، وزيادة ميزانيات الحكومات الخليجية الرأسمالية والتشغيلية والتي تصب في الأسواق المحلية، واستمرار حركة البناء، والنمو الملحوظ في صناعات تتميز المنطقة بها لميزة نسبية مثل البتروكيماويات، ومشاريع التنمية العراقية البالغة 150 مليار دولار، والمتوقع أن يكون نصيب دول الخليج منها كبيرا.
ووصف الزامل الأسواق المالية الخليجية بالديناميكية، حيث تتصف بزيادة عدد الشركات المساهمة المدرجة على مستوى دول الخليج، وتحظى بمكرر ربحية مقبول، فضلا عن وجود مناخ استثماري جيد، وسوق قوي بقيمة سوقية بلغت 950 مليار دولار في يونيو 2005.
وأشار الزامل إلى أن أسواق الخليج المالية تعد أكبر من أسواق كوريا (557 مليار دولار)، والهند (496 مليار دولار)، وتايوان (476 مليار دولار)، والصين (414 مليار دولار)، والبرازيل (407 مليارات دولار)، وجنوب إفريقيا (477 مليار دولار).
وقال الزامل إن هناك مزايا تتصف بها السوق الخليجية منها قدم السوق، وتراكم خبرة المستثمرين الخليجيين الطويلة سواء كانوا مؤسسات أو أفراداً، ووجود شفافية وتنظيم رقابي واضح يشهد تحسنا مستمرا مع إنشاء الهيئات الرقابية، ووجود مؤسسات مالية وبنكية قوية تسند هذا السوق، ووجود سيولة نقدية كبيرة.
من جانبه دعا وزير التجارة السابق سليمان السليم خلال ترؤسه أمس لجلسة العمل الأولى الحكومة السعودية إلى بيع أسهمها في الشركات المدرجة في السوق، والتي تعادل نصف الأسهم كما وعدت من أجل الحفاظ على مصداقيتها، وأن تحول مؤسسات حكومية مثل الخطوط السعودية، وصوامع الغلال إلى القطاع الخاص عبر طرحها كشركات جديدة برؤوس أموال مناسبة ترضي نهم السوق، أو أن تطرح زيادة في رؤوس أموال شركات قائمة

[خبير عقاري]

الأخ مجدي تحية طيبه وبعد:

هذا ثالث موضوع متشائم على التوالي ومع ذلك يخالف السوق توقعاتك أما آن الأوان أن تخجل وتختار الوقت المناسب لطرح مثل هذا الموضوع أم أن تخمينك متشائم جميع أيام السنة وخليجيا أيضا

عبارة (الذيب أكل غنماتي) كل مرة ستجعل رواد المنتدى يتجاهلون تحذيرك حينما يأتي الوقت السليم للتحذير وتأكد أن بأن قاعدة خالف تعرف لا تنطبق على قراء هذا المنتدى لذا الدقه مطلوبة

[أبجديات]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة majdi44

هذا رايي وراي المحللين المحايديين المراقبين للسوق ...انتم لكم مصالح في التحليلات التي تكتبونها لان كل واحد له عشرات الاسماء الوهميه

أخي الفاضل
ليس هناك من داع للتشكيك في النوايا وسرد الاتهامات الباطلة العارية من الصحة
ولكن سامحك الله

كلمة مهمة ولا بد من استيعابها بشكل جيد .. لو كانت الأسواق تسير بالمسطرة والقلم لرأيت أن المحللين الماليين وأصحاب الدراسات المالية هم أغني الأغنياء ولكن كما ترى !!


و أعيد وأكرر موضوع واحد يكفي لإيصال الفكرة وليس هناك أي داع لفتح مواضيع جديدة بخصوص نفس الموضوع


:)

[iharby]

مايملك أسهم يا أخوان بس حاسد ومرجف مجدي هذا

[iharby]

دلني على مساهمة واحدة متفائلة لك يا مجدي .............أتحداك إذا أنت حاسد ولا يملك أسهم ويراقب المؤشر يوميا ويفرح بالكوارث والتصحيح اتق الله ودع عنك الحسد الحسود فيه عود

[ام المهند]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة أبجديات

أخي الفاضل
ليس هناك من داع للتشكيك في النوايا وسرد الاتهامات الباطلة العارية من الصحة
ولكن سامحك الله

كلمة مهمة ولا بد من استيعابها بشكل جيد .. لو كانت الأسواق تسير بالمسطرة والقلم لرأيت أن المحللين الماليين وأصحاب الدراسات المالية هم أغني الأغنياء ولكن كما ترى !!


و أعيد وأكرر موضوع واحد يكفي لإيصال الفكرة وليس هناك أي داع لفتح مواضيع جديدة بخصوص نفس الموضوع


:)

دكتور بجد

راقي بأسلوبك وتعبيرك

ليتك تدخل معنا بالسوق الخليجي

فهو سوق مؤدب ومتزن وتحكمه قوانين ورئيسته إمراة ناجحة