للتسجيل اضغط هـنـا
أنظمة الموقع تداول في الإعلام للإعلان لديـنا راسلنا التسجيل طلب كود تنشيط العضوية   تنشيط العضوية استعادة كلمة المرور
سوق الاسهم الرئيسية مركز رفع الصور المكتبه الصفحات الاقتصادية دليل مزودي المعلومات مواقع غير مرخص لها
مؤشرات السوق اسعار النفط مؤشرات العالم اعلانات الشركات ملخص السوق أداء السوق
 



العودة   منتديات تداول > منتديات سوق المال السعودي > الأسهـــــــــــم الـــــــسعــــود يـــــــة



إضافة رد
 
أدوات الموضوع
قديم 14-08-2003, 02:58 PM   #1
الرشيد
محلل مالي
 
تاريخ التسجيل: Jan 2003
المشاركات: 787

 

افتراضي وقفـــــــــــــــات مـــــــــع شــــــــــركة مــــــــــبرد......

كثر الحديث في الآونة الاخيرة عن شركة مبرد وعن الارباح الضخمة التي حققتها في النصف الاول من عام 2003 الامر الذي انعكس على سعرسهمها السوقي فقفز قفزات ماراثونية وما زال البعض يراهن على ارتفاع السهم الى اسعار قياسية اخرى ولست هنا بصدد تأكيد تلك التنبؤات أو تفنيدها (فالمجال فيه متسع لكلا الطرفين)
وأحب في هذه العجالة طرح بعض النقاط المهمة( للمستثمر طويل الاجل)والتي قد يغفل عنها بعض الاخوة ومنها مايلي :

أولا:
اعلنت الشركة عن تحقيق صافي دخل (ارباح) مقداره 15.8 مليون ريال عن النصف الأول من عام 2003 كما نوهت الشركة الى أن هذه الأرباح لاتتضمن الأرباح المحققة من بيع الأرض والبالغة 44 مليون ريال والتي ستنظهرنتائجها في قوائم الربع الثالث

ولنا وقفة مع هذه الارباح المحققة لنتعرف على مكوناتها و تفصيلاتها حتى نستطيع أن نحكم على هذه الشركة من حيث ادائها ومدى التقدم الحاصل في عملياتها وهذا الحكم جزء من الحكم على ادارة الشركة فالحكم على الشئ فرع عن تصوره فلا يمكن أن نحكم على شركة معينة من دون النظر الى جميع الظروف المحيطة بتلك الشركة والعوامل المؤثرة على القيمة السوقية لاسهمها , ومما لاشك فيه أن القوائم المالية وما يحصل فيها من تغيرات تعتبرمن أقوى العوامل المؤثرة على القيمة السوقية لأسهم الشركات وكذلك الحكم على مدى نجاح ادارات هذه الشركات أو فشلها
بالنسبة لشركة مبرد لو رجعنا الى قائمة دخل الشركة عن النصف الأول من عام 2003 لوجدنا ان الدخل يتكون من جزئين وذلك على النحو التالي:

صافي دخل الشركة من النشاط الرئيس 184 ألف ريال فقط
مكاســـــب أخــــرى (بيــــع اصـــول ) 16.14 مليون ريال
تخصـــــــــم الزكـــــــــــاة الشــــــــــــرعية (483) ألف ريال
صـــــــــــــــــــــافي الدخـــــــــــــــل (ربح) 16.84 مليون ريال تقريبا

مما سبق يتضح ان تحقيق الارباح العالية كان بسبب بيع الشركة لجزء من أصولها أما صافي الدخل الناتج من مزاولة الشركة لنشاطها الرئيس فبلغ 184 ألف ريال فقط ويحق لنا أن نطرح التساؤلات التالية :

# هل يمكن أن تستمر الشركة في بيع جزء من اصولها في كل عام من أجل تحقيق أرباح ترضي مساهميها؟
ان كانت الاجابة ب (نعم) فمعنى ذلك أن الشركة متجهة الى التصفية أو على الاقل الى الانكماش في ممارسة نشاطها
وان كانت الاجابة ب (لا) فان الشركة ستعود الى وضعها السابق في تحقيق ارباح هزيلة ان نجت من تحقيق الخسائر

# هل ستحقق الشركة ارباحا في العام القادم مماثلة للارباح المحققة في هذا العام ؟
طبعا لايمكن ذلك وخاصة اذا عرفنا أن الاباح العالية في هذا العام كانت بسبب بيع الاصول

# من المعلوم أن أرباح الشركة ناتجة من بيع اصول ولاشك ان هذه الارباح ستنخفض بشكل كبير في العام القادم(على اعتبار ان الشركة لن تقوم ببيع اصول) فاذا انخفضت ارباح الشركة بهذه الصورة فما انعكاسات هذا الانخفاض على سعر السهم السوقي ؟
وأترك الاجابة على هذا التساؤل مفتوحة

ثانيا:بالنسبة للمكاسب المحققة من بيع الارض البالغة 44 مليون ريال والتي ستظهر نتائجها في الربع الثالث يجب أن لاتدخل في تقييم اداء الشركة فهذه المكاسب لم تكن وليدة ممارسة الشركة لنشاطها وانما نتيجة ارتفاع قيمة هذا الاصل الثابت (الأرض) على مر السنوات الماضية وهذه المشكلة قد يكون للقصور الموجود في مبدأالمحاسبة على اساس( التكلفة التاريخية)المتبع الدور الاكبر في عدم الوضوح بالنسبة لمستخدمي القوائم (وقد تكون ادارة الشركة استغلت هذا القصور في هذا الاساس المحاسبي من أجل الظهور بمظهر الناقل للشركة من عصر الخسائر الى عصر الارباح العالية الأ مر الذي قد يثقل كاهل الادارة اللاحقة ) ويمكن تلخيص القصور في مبدأ التكلفة التاريخية على النحو التالي:
يتطلب مبدأ التكلفة التاريخية اثبات قيمة الاصل بقيمته المدفوعة في مقابل الحصول عليه(تعريف مبسط) ويجب ان تظهرنفس هذه القيمة في قائمة المركز المالي في السنوات اللاحقة بغض النظر عن التغيرات اللاحقة في قيمةالاصل كما أن هناك مبدأ الاعتراف بالايراد والذي يتطلب عدم الاعتراف باية ارباح أو مكاسب الا بعد حدوث واقعة البيع(تعريف مبسط)
وبالنسبة لشركة مبرد فان الارض المباعة كانت مقيدة بتكلفتها التاريخية (والتي تعتبر أقل من قيمتها الحالية بدرجة كبيرة) ونظرا لارتفاع قيمة هذه الارض خلال السنوات الماضية فان المكاسب تعتبر كامنة في الارض ولكن وفقا لمبدأ الاعتراف بالايرادات لاتتحقق هذه المكاسب الا بحدوث واقعة البيع
وهذا ماقامت به ادارة شركة مبرد فبمجرد اتمام عملية بيع الارض تحققت تلك المكاسب في هذه الفترة وعلى ذلك نسب الفضل في تحقيق الأرباح العالية الى الادارة الحالية

وفي الختام
يعتبر ماسبق مجرد رأي شخصي قابل للنقاش
الرشيد غير متواجد حالياً   رد مع اقتباس
قديم 14-08-2003, 03:09 PM   #2
صائد الاسهم
متداول نشيط
 
تاريخ التسجيل: Jun 2003
المشاركات: 1,583

 
افتراضي

شكرا لك على هذا التحليل
وترى السوق لا يعمل بهذا
انما المضارب عاوز كذا والذين معه
وهناك اسهم على شاكلت مبرد ونراها ترتفع
فليس هو الوحيد
صائد الاسهم غير متواجد حالياً   رد مع اقتباس
قديم 14-08-2003, 07:24 PM   #3
عبد الله محمد
خبير اسهم
 
تاريخ التسجيل: Feb 2003
المشاركات: 2,966

 
افتراضي

الله يعطيك العا فيه اخي الرشيد
حقيقه طرح مميز وهو ما كنا بحا جه له في هذه المرحله با لذات بعد ان تضخمت
العديد من شركا ت الخدما ت
عشمنا ان نرى مثل هذه التقا رير الجيده حتى يكون الجميع على اطلا ع عن قرب
با وضا ع شركا ت السوق حتى تكون قراراتهم سليمه عند الشراء او البيع
بدلا من الا شا عا ت ووكا له يقولون
تحيا تي لك ونحن با نتظا ر المزيد
عبد الله محمد غير متواجد حالياً   رد مع اقتباس
قديم 14-08-2003, 08:03 PM   #4
fahad
متداول نشيط
 
تاريخ التسجيل: Nov 2002
المشاركات: 411

 
افتراضي

اعتقد أنني قد قرأت قبل فترة تحليل من الأخ الرشيد عن مبرد ،
وفعلا تحليل يشكر علية ، ياليت كل عضو يعرف تفاصيل أي سهم يكب عنة ،
فشكرا وجزاك الله الف خير على هذا الطرح النير ،

اقتباس:
الله يعطيك العا فيه اخي الرشيد
حقيقه طرح مميز وهو ما كنا بحا جه له في هذه المرحله با لذات بعد ان تضخمت
العديد من شركا ت الخدما ت
عشمنا ان نرى مثل هذه التقا رير الجيده حتى يكون الجميع على اطلا ع عن قرب
با وضا ع شركا ت السوق حتى تكون قراراتهم سليمه عند الشراء او البيع
بدلا من الا شا عا ت ووكا له يقولون
تحيا تي لك ونحن با نتظا ر المزيد
fahad غير متواجد حالياً   رد مع اقتباس
قديم 14-08-2003, 08:11 PM   #5
الرشيد
محلل مالي
 
تاريخ التسجيل: Jan 2003
المشاركات: 787

 
افتراضي

أخي الغالي ابا محمد
أشكرك على تعليقك على الوقفات السابقة
كما لايفوتني أن اشكرك على توصياتك الناجحة في بعض الشركات وخاصة في الشركات ذات العوائد
لك مني أخي الغالي اطيب تحية
الرشيد غير متواجد حالياً   رد مع اقتباس
قديم 14-08-2003, 08:16 PM   #6
صائد الاسهم
متداول نشيط
 
تاريخ التسجيل: Jun 2003
المشاركات: 1,583

 
افتراضي

اخى الرشيد لماذا ابو محمد وبس اهو التعالى كفانا الله منه
فلعله غير ذلك
صائد الاسهم غير متواجد حالياً   رد مع اقتباس
قديم 14-08-2003, 08:50 PM   #7
المدقق
متداول نشيط
 
تاريخ التسجيل: Apr 2003
المشاركات: 733

 
افتراضي مشكور

مشكووووووووور00هذا 00الطرح00والمشاركه 00التي تحرصنا علي المنتدي
الف شكر
المدقق غير متواجد حالياً   رد مع اقتباس
قديم 14-08-2003, 09:06 PM   #8
الرشيد
محلل مالي
 
تاريخ التسجيل: Jan 2003
المشاركات: 787

 
افتراضي

أخي صائد الاسهم
معك حق في هذا الشك ولكن ظنك في غير محله ومعاذ الله أن أكون متعاليا على اخواني فعفا الله عنك وغفر لك
الرشيد غير متواجد حالياً   رد مع اقتباس
قديم 14-08-2003, 09:15 PM   #9
ابو محمد
خبير اسهم
 
تاريخ التسجيل: Oct 2002
المشاركات: 4,694

 
افتراضي

مرحباً بالغالي الرشيد
أفتدقناك يا رجل
تحليل أكثر من رائع لقوائم الشركه
...
يجب ان يعرف الأخوان ان اخي الرشيد
محلل بارع في القوائم الماليه
بغض النظر عن ما وضل اليه السعر
وخلاصة الحديث:
هل الشركه تستطيع ان تحقق نفس الربح في العام القادم ؟ أم ..لا
مشكور يا غالي على الطرح المميز
ابو محمد غير متواجد حالياً   رد مع اقتباس
قديم 14-08-2003, 09:34 PM   #10
الرشيد
محلل مالي
 
تاريخ التسجيل: Jan 2003
المشاركات: 787

 
افتراضي

اشكر اخي فهد على مداخلته والشكر موصول للاخ المدقق فبارك الله فيكما

اخي الغالي ابامحمد الحصني لقد قصمت ظهر اخيك وادعو الله أن أكون عند حسن ظنك تقبل مني أطيب تحية
الرشيد غير متواجد حالياً   رد مع اقتباس
إضافة رد

مواقع النشر (المفضلة)


تعليمات المشاركة
لا تستطيع إضافة مواضيع جديدة
لا تستطيع الرد على المواضيع
لا تستطيع إرفاق ملفات
لا تستطيع تعديل مشاركاتك

BB code is متاحة
كود [IMG] متاحة
كود HTML معطلة

الانتقال السريع


الساعة الآن 07:04 AM. حسب توقيت مدينه الرياض

Powered by vBulletin® Version 3.8.3
Copyright ©2000 - 2025, Jelsoft Enterprises Ltd.