تراجع السوق أمر غير متوقع ا.د / ياسين الجفري

[خارج التغطية]

أ.د.ياسين الجفري


عندما واجهت السوق السعودية معضلة الحركة والاتجاه التصاعدي خلال 2009 حتى 2011 لم ترتفع الأصوات حول الهبوط واستمراريته، وتركزت حول نقص السيولة ومبررات متعددة ولكن لم تشهد أي نوع من الاستنكار والتخوف من السوق وهبوطها، والآن مع تحسن السوق ونموها نجد أن الأصوات تتعالى حول استمرارية السوق ومدى معقولية مستويات الأسعار. المحرك الأساسي للسوق يكمن في قناعات المستثمرين حول مستويات الأسعار الحالية وحول توقعاتهم المستقبلية لربحية الشركات، وهل تمثل السوق فرصة مقابل الاستثمارات الأخرى. حاليا المستثمر لا توجد أمامه خيارات جذابة، فسوق العقار بلغت حدودا لا معقولة من حيث عوائدها ومن حيث أسعار منتجاتها وفي الوقت نفسه لو نظرنا البدائل الاستثمارية من صكوك وحسابات آجلة أو استثمارية أو صناديق استثمارية مضمونة لوجدناها ذات عوائد منخفضة وغير مقنعة، أي منخفضة مقارنة بالأرباح الموزعة من قبل الشركات المساهمة.

العوائد من البدائل نجدها في الغالب أقل من الزكاة وحتى المستقبل القريب لن نجد ما يغطى الوضع الذي يدعم جاذبية السوق واستمرار الطلب وتدفق السيولة آخذا في الحسبان ربحية الشركات واستمرار الربحية وتوزيعها. لذلك بناء التوقعات حول انهيار وتراجع السوق أمر غير متوقع في ظل الظروف الحالية وفي ظل نتائج أداء القطاعات واستمرار انخفاض سعر الفائدة في القطاع البنكي وتوافر السيولة الفائضة بهذا الحجم الكبير واستمرار الاتفاق الحكومي. الظروف الحالية والوضع السائد تجعل فوائض الأموال والسيولة تتجه بقوة لسوق رأس المال السعودية سوق الأسهم في ظل المغريات الحالية التي يوفرها الراغبون الاستفادة منها، فكثيرون يهتمون بالربح الموزع على استثمارهم وليس على السعر الحالي، مما يجعل الطلب مرتفعا والعرض أقل، ومع زيادة تحسن الربحية والتوزيع يتوقع أن ترتفع السيولة والطلب في مواجهة شح العرض. الوضع السابق يعطينا تفسيرا لما سيتم مستقبلا حول استمرارية السوق ولكم ربما لا تستمر ارتفاع الأسعار وربما تستمر السوق في اتجاه جانبي حتى تدعم التحرك الإيجابي تحسن ربحية الشركات. العملية يجب ألا تنظر لها كاندفاع من قبل السوق ولكن كتصرف عقلاني من المستثمر مبني على أسس صحيحة وآلية تسعير منطقية، ويجب ألا ندع الاندفاع للسوق يسيطر علي تفكيرنا المنطقي. المفترض أن يدرك المستثمر أن هناك سعرا مقبولا يجب ألا تتجاوزها السوق وأن التصحيح عند التجاوز أمر متوقع. فالطمع والاندفاع له عاقبة والمستثمرون ككل يعرفوا متى يجب عدم التجاوز.

المصدر :
جريدة الاقتصادية عدد اليوم الثلاثاء 20/4/1433

[saad778]

جزاك الله خير وسوقنا الى الاعلى باذنالله

[ابوعبدالله خالد]

جزاك الله خير

السوق ان شاء الله طيب

[خارج التغطية]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة saad778

جزاك الله خير وسوقنا الى الاعلى باذنالله

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة ابوعبدالله خالد

جزاك الله خير

السوق ان شاء الله طيب

الله يبارك فيكم جميعاً

[struggler]

ارتاح لهذا الرجل واسلوبه البسيط في الطرح
واتفق معه .................بل محاولة زعزعة السوق و مجرد محاولة تكرار سيناريو 2006 يعتبر خط احمر لدى صانع السوق

[MOSAHEM-11]

ما فهمته من المقال يدعم تحليل احد كبار المحللين في المنتدى ولا يخالفه

بينما يبقى الحدر سيد الموقف وعدم الاندفاع تجاه السوق بشكل كبير

وان الموجة الصاعدة مستمرة بحول الله واي نزول للسوق هو جني ارباح

وليس تصحيح مع اهمية متابعة نقاط الارتداد المحددة من قبل المحللين متابعة لصيقة

كما انه من المهم متابعة دعوم كل سهم على حدى بعيدا عن المؤشر الريسي

اما بالنسبة لانهيار سوق العقار فهده مقولة غريبة على مسمعي رغم انني بت اسمعها

من رجال اقتصاد كبار والواقع العملي لسوق العقار انه مجزء وليس عبارة عن كتلة

واحدة فبالنسبة لعقارات الاستخدام التجاري فهو خارج اي معادلة نزول ومعدل الزيادة

مستمر وسيستمر على نفس الوتيرة مالم يطرأ على الاقتصاد العام طارئ اما المخصص

للسكني فهناك اختلاف حسب المناطق وانواع المخططات والمدن وغالبا يحصل له جمود

لفترة معينة وثبات او نزول بسيط للاسعار وهدا بحد داته يعتبر نزول او ما يعبر عنه

بانه انهيار ولن يلبث ان يعود لوتيرته الطبيعية فالمسئلة محكومة بالعرض والطلب ولن

تتغير القاعدة ( بطبيعة الحال ما تم سرده عن العقار يخص الاراضي البيضاء فقط ) اما

باقي فئات العقار فلا يزال الارتفاع مستمر والمعادلة معروفة تقريبا - توصية لمن يرغب

,المدينة المنورة تعتبر من المناطق اللتي ستشهد ارتفاع كبير في اسعار العقار على المدى

القريب بكل انواعه فهي خلال السنوات الماضية لم تأخد حقها الطبيعي من الارتفاع .

اسأل الله التوفيق للجميع

[muthareb]

إذا عرف مصدر السيوله المتدفقه للسوق سنعرف حالة استقرار السوق. إذا كان 50% من السيولة المتدفقه للسوق في الآونه الاخيره من مصدر واحد او مصدرين فلا يزال الخطر قائم.

[alnnaseh]

هذا الرجل

انسان بمعنى الكلمة ويخاف الله (نحسبه كذلك والله حسيبه ولانزكي على الله احدا)

انا ارتاح لهذا العلم

الله يجزيه خير وينفع به

[أبوعبدالسلام]

لا يوجد مبررات اقتصادية لارتفاع الاسهم

و الامر لا يتعدى كونه انتقال المضاربات

من سوق العقار الى سوق الاسهم و ستنتهي يوما ما

و تعود الاسعار الى وضعها الطبيعي

سيربح القلة و تخسر الاغلبية في النهاية

التاريخ يعيد نفسه و الفارق ان الناس صاروا

اكثر حذرا من ذي قبل

[الدمدمه 1]

كلام من رجل عرف عنه الاعتدال وصاحب نظرة ثاقبة حفظه الله,,,