كيف تتشكل الفقاعة ومالذي يسبقها ؟

[croom]

السلام عليكم



يقول السباعي ـ رحمه الله :

(( عذاب العاقل بحبسه مع من لا يفهم وعذاب المجرِّب برئاسته على من لم يجرِّب وعذاب العالم بوضع علمه بين أيدي الجهال وعذاب المرأة بمنعها من الكلام وعذاب الرجل بتحكيمه بين النساء))


وأنا أقول


عذاب المؤشر بأن يطلق له العنان





لنبدأ بهذه المقالة المهمة والتي نشرت قبل خمس سنوات و اصبحت واقعا عشناه في ايام فبراير وعشناه ما بعد فبراير ونعيشه الآن



رابط المقالة باللغة الانجليزية للكاتب Tim McMahon

http://en.wikipedia.org/wiki/Economic_bubble




مراحل الانهيار


( ونحن بعيدين عنها ان شاء الله ولن تتكرر بمشيتئه تعالى الا ان عادت حليمة لعادتها القديمة)

المرحلة الاولى: بداية سوق الثيران

.



يبدء السوق في تشكيل قاعه عندما يبلغ المستثمرين حاله من التشائم يكون معها السوق ضعيفاً وموضع جدل وشك بحيث يدفع ذلك المستثمرين إلى بيع اسهمهم بعد ان ينفذ صبرهم من طول مرحلة الهبوط وتصل معها اسعار تلك الاسهم الى مرحلة تسمى Undervalued
أي ان الاسهم يتم تداولها بأسعار اقل من اسعارها الحقيقية (الاسمية أو الدفترية) . لتبدء مع هذه المرحلة عملية دخول الاموال الذكية ( المحافظ وكبار اللاعبين ) والتجميع على الاسهم لاعتقادهم بان الاسعار ستصعد سريعاً في المستقبل القريب.
الجدير بالذكر هنا ان اصحاب هذه الاموال الذكية يتمتعون بنفوذ وقدرة على الوصول لمعلومات سرية ومؤثرة دوناً عن بقية المستثمرين .



هذه المرحلة كانت عند مستويات 7000

انتعاش السوق

عمليات التجميع هذه تدفع الاسعار الى الانتعاش ما يجذب الكثير من المستثمرين الى السوق وبالتالي ضخ الملايين من الدراهم في السوق ما يدفع السوق للصعود أكثر وبشكل قوي في ترندات صاعدة متتالية حتى تصل الاسهم لاسعار تسمى معها Fairvalued
اي انها تتداول باسعار معقولة ومنطقية وبمكررات ربحية عادلة وصحية تناسب اداء الشركات بشكل عام.
ويكون معها السوق قد قام بالتخلص من صفة موضع الجدل ويتحلى بصفة الثفة.
وحينها تكون الاموال الذكية قد حققت ارباح كبيرة دفترياً.


(هذه المرحلة نعيشها حاليا الآن

وهي بين مستويات 10000 الى 11000)

الحديث عن الطفرة

تبدء الاسواق بعد ذلك في اخذ حيز كبير في الاوساط الاعلامية المقروءة والمسموعة وتصبح حديث المجالس ما يجذب أموال المستثمرين الصغار الغير محترفين للسوق وتسمى اموالهم بالاموال الغير ذكية او الاموال الغبية، لتبدء تلك الاموال بالتدفق بالمليارت وشراء الاسهم على اسعارها العالية ظناً منها بانها ستستمر في الارتفاعات دون معرفة ما يدور خلف الكواليس، ودون التسلح بأبسط متطلبات الاستثمار والمضاربة في اسواق الاوراق المالية وجهل كامل بالاعتبارا ت الاستثمارية التي توضح بما لا يدع مجال للشك بان اسواق المال بها نسبة مخاطرة عالية قد تصل الى حد خسارة مبلغ الاستثمار بشكل جزئي او كلي وفي مدة غير محددة.وتصاحب تلك الفترة الاعلان عن الكثير من الشركات الحديثة التأسيس الاكتتاب وطرح اسهمها للتداول في اسواق المال.
وعادة ما تتضاعف اسعار تلك الاسهم في ايام طرحها الاولى وتبلغ ارقام بعيدة كلياً عن حقيقتها وحقيقة اداء شركاتها. وذلك بسبب الدور الذي تلعبه الاموال غير الذكية واتسام اصحابها باحلام الثراء السريع خصوصاً ان ذلك يحدث للبعض منهم فعلياً ويبدء الاعلام الاقتصادي بالتغني بالسوق وتوقع استمرار الانتعاش وتسجيل ارقام جديدة ، وتدخل الاسهم في مرحلة تمسى Over-Valued
اي انها تتداول بأسعار عالية بعيدة عن اسعارها الحقيقية وبمكررات ربحية عالية وغير منطقية بتاتاً.
لتبدء هنا الاموال الذكية بعمليات البيع والخروج من السوق لاعتقادهم بان الاسعار اصبحت لا تشكل نقطة استثمارية اكثر من ذلك ، والاموال الغير ذكية او الغبية هي التي تقوم بعمليات الشراء.مع بدء بعض الشركات وخصوصاً القيادية منها في تضخيم قيمتها الحقيقية.و شركات اخرى تفشل في الوفاء بعهودها وتأتي نتائج اعمالها مخيبة للامال.وهنا تحدث عمليات غبية اكبر حين تتوجه الاموال الغير ذكية مرة اخرى لشراء اسهم تلك الشركات لانها جذابة ليس الا. اي ان تقوم بالشراء بدوافع عاطفية بحتة وليست استثمارية واعية.



(نحن الآن في بداية هذه المرحلة بالفعل )

مرحلة سوق الدببة:

بعد أن تصل الأسعار الى ارقام عالية ويتعلق اكثر المستثمرين بتلك الاسعار وبمبالغ ضخمة ، وبعد ان يستنفذ اولئك المستثمرين كل مصادر التمويل ، بحيث يصل الى مرحلة التشبع الشرائية ، بدون تدفق اموال جديدة لدفعه للمزيد من الارتفاع، يتبقى امام السوق خيار وحيد وهو الهبوط.
ولا يحتاج لعمل ذلك الا للقليل من الاشارات السلبية من هنا وهناك وبعض الاشاعات ، ليزيد ذلك الفساد الذي يتفشى في مجالس الادارات التي عادة ما يكون بعضها متورطاً في عمليات التضليل.لي بدء المستثمرين باكتشاف حقيقة ان السوق ليس الا دخان من غير نار .ووسط اقتصادي فاسد كلما تكشفت الحقائق للراي العام.

لتبدء معها عمليات البيع الهيستيري او ما يسمى ب Selling Panic
ولتبدء عملية الهبوط بشكل متسارع اسرع من عمليات الصعود السابقة ، وتصبح فكرة الخروج هي الفكرة المسيطرة على الغالبية ليكون اكبر الخاسرين هنا هم اصحاب التسهيلات نظراً لضعف القوة الشرائية مقارنة بسيل البيع العارم. ويتعرض الكثير منهم للافلاس.

يتبقى لدينا المستثمرين الاخرين الذين يكابرون ويرفضون البيع ما يدعو السوق للتماسك بشكل نسبي مؤقت أملاً منهم في عودة الاسعار الى سابق عهدها متنكرين ومتجاهلين لحقيقة مهمة وقائمة وهي ان سوق الثيران قد انتهى وان سوق الدببة هو المسيطر الان. ويستمرون على ذلك حتى مع خسارة السوق ل 25% ومن ثم 50% ، ليقتنع بعدها غالبية اؤلئك بحقيقة الامر ليبدء معها هذا الفريق في البيع ما يدفع الاسعار الى المزيد من التدهور.


(هذه المرحلة بعيدة عنا ان شاء الله ولن نصل اليها الا ان استمر النفخ بهذا الشكل وبهذا الزخم الغير طبيعي وحين نشاهد مكررات ارباح القياديات وشركات العوائد تتداول فوق 30 مكرر وحينها لا يكون في السوق فرص استثمارية )

مرحلة أعادة الكرٌة:

بعد ان تنتهي عمليات البيع الهيستيري وتعود الاسهم الى ما يسمى ب Undervalued
اي عودتها للتداول بأسعار متدنية قريبة من قيمتها الدفترية او الاسمية ، لتعود الكرة من جديد وتبدء الاموال الذكية مرة اخرى في اعادة رسم التاريخ.

الفترة هنا لعودة المرحلة هذه تعتمد بشكل كبير على حقيقة السوق والقوة الشرائية وحجم السيولة المتوفرة ووضع البلد الاقتصادي بشكل عام

تجدر الاشارة هنا إلى عدة امور هامة منها ما هو متعلق بالسوق المالي بشكل خاص ومنها ما هو متعلق بالاقتصاد الوطني بشكل عام ومنها ما هو متعلق بالوضع الاقتصادي والسياسي الاقليمي والعالمي.



هنا ينتهي المقال المهم

المؤشر والسيارة

لو كنت مسافر بمركبتك الى بلد بعيدة ما هي مراحل سيرك ؟


مرحلة توقف بسيط للغداء أو استراحة تتمثل بجني الارباح الطبيعي للمؤشر بين فترة واخرى للتقوي وللتماسك


مرحلة تعبئة وقود تمثل عملية التصحيح للمؤشر حتى ياخذ نفس اكبر وعزم قوي وانطلاقة لاهداف بعيدة



لكن تخيل لو لم تقم بتعبئة البنزين ماذا سيحدث من الطبيعي ان يتوقف بك المسير هذا مايفعله مؤشرنا العزيز الآن فمنذ الانطلاقه لم نشاهد الا عمليات جني ارباح فقط



أخيرا

خداع العنواين

يقول المنفلوطي في احد مقالاته


لقد جهل الذين قالوا : ان الكتاب يعرف بعنوانه ... فاني لم أر بين كتب التاريخ أكذب من كتاب "بدائع الزهور" ولا أعذب من عنوانه , ولا بين كتب الادب أسخف من كتاب " جواهر الادب" ولا أروع من اسمه , كما لم أر بين الشعراء أعذب اسما , وأحط شعرا من "ابن مليك" و " ابن نبيه" و " الشاب الظريف "


لا أجد عنوان حاليا للسوق في المنتديات قاطبة وفي التحليلات اغلبها من عنوان


نحن مقبلون على طفرة واتمنى ان يكون الكتاب على قد عنوانه ولا يخالف مضمونه

تحياتي لكم

والسلام ختام

[alkhattabi]

كلام جميل

بارك الله فيك

[جبروت مضارب]

كلام منطقي

بس عليك باللي يتعظ

تحياتي

[شبح الأسهم]

عزيزي croom
كلام عين العقل ولكن في هذه المرحلة أعتبرها قمة التشاؤم
لأن رقم المؤشر مدفوع بالشركات الجديد ( مثل كيان وجبل عمر وإعمار وشركات التأمين ...
وغيرها فهذه الشركات لها نقاطها ولها تأثيرها ولو كان بسيطا بينما نجد أغلب الشركات
مازالت محتفظة بمكررات ربحية منخفضة وفي العشرينات
فحسابيا المؤشر بشركات 2005 مازال عند ال 7000 نقطه

[ابو عبدالله 5]

مشكور,, ويجب على المتداولين الصغار التركيز على هذا الموضوع
نظرا لاحتوائه نقاط مهمه جدا

[مصهلل*]

كلام جميل جدا ولكن سوقنا لايعترف بهذه الاشياء

[Al-Ruwaili]

كلام جميل

بارك الله فيك

[Yosof]

هناك كثير من الشركات المتضخمة جداً في السوق، باختصار انتق سهمك بعناية تسلم، و لا نتحدث عن السوق ككتلة واحدة لأن ذلك سيكون السلبية بحد ذاتها،،،

فما أجمل أن يكون ارتفاع الأسهم بناء على توقعات نمو أو توقعات أرباح، و ننتهي من سياسة الكل فوق أو الكل تحت،،،،

بارك الله فيك و رعاك،،،

[khaled_73]

السلام عليكم
شكرا لكاتب الموضوع ونتمنى ان نرى مثل هذه المواضيع المفيده وتقبل تحياتى

[صمدان الصميدع]

الله يعطيك العافيه