في أول إدراج بـ2009.. توقعات بارتفاعه50% ومقارنة مع شركات القطاع

[بشرة خير]

[SIZE="3"][SIZE="5"]ينتظر المستثمرون في السوق السعودي اليوم بدء التداول على أول إدراج في العام 2009 بشغف وتوجس في الوقت ذاته، وذلك لأنه الإدراج الذي جاء بعد توقف السوق عن إدراج شركات جديدة منذ منتصف أغسطس الماضي، حيث كانت شركة أسترا الصناعية هي آخر الشركات إدراجا وكان ذلك في 18 أغسطس 2008 .

هذا بالإضافة إلى أن اتحاد عذيب كان قد أثار لغطا واسعا عند الإعلان عن اكتتابه، حيث رأى البعض أن ذلك خطوة غير محسوبة من هيئة السوق وتوقعوا ألا يتم تغطية الاكتتاب أو أن يتم بالكاد، بينما رأى آخرون غير ذلك، حيث أشاروا إلى أنه ولقلة عدد الأسهم المطروحة ولطرحها دون علاوة إصدار فإن ذلك يؤدي إلى تغطيته الطرح بسهولة ، وجاءت نتيجة الاكتتاب وتغطيته بنسبة بأكثر من 350% ليرجح كفة الجانب الأخير.

توقعات المحللين لسعر السهم في اليوم الأول لإدراجه

وما أن أعلنت هيئة سوق المال عن موعد بدء تداول أسهم الشركة حتى عاد المستثمرون والمحللون إلى الحديث مرة أخرى عن السهم وتوقعاتهم له في اليوم الأول، فالمستثمرون وخاصة الذي اشتروا أسهما في الاكتتاب يتخوفون من عدم تحقيقهم مكاسب في اليوم الأول ليعوضوا بعضا مما خسروه في الأسهم الأخرى، ولكن المحللون يطمئنونهم بتأكيدهم على أن السهم سيحقق ارتفاعا وإن اختلفوا في مقدار هذا الارتفاع، وهذه بعض آرائهم:

- فمحمد العمران - عضو جمعية الاقتصاد السعودية - توقع أن يتداول سهم عذيب للاتصالات بين 10 إلى 11 أو 12 ريالا خلال الأيام الأولى، ولكن غير وارد أن يتراجع عن الـ 10 ريالات، مشيرا إلى أنه بعد عدة أسابيع قد يختلف سعره لأعلى أو لأسفل حسب وضع السوق.

وأوضح العمران أن الكمية التي ستدرج يوم السبت القادم كمية بسيطة كونها تقدر بـ 30 مليون سهم أو 300 مليون ريال، مشيرا إلى أن التخوف من إدراج السهم مبالغ فيه جدا، نافيا أن يكون له أي تأثير.

- بينما كان خبراء ماليون واقتصاديون قد أكدوا أنه لا يمكن قياس السعر المتوقع لسهم الشركة على معطيات القطاع التي ستدرج فيه، مشيرين إلى أن قلة عدد أسهم الشركة مقارنة بأسهم قطاع الاتصالات وتقنية المعلومات الأخرى يجعلها محط أنظار كبار المضاربين.

وتوقعوا أن يتراوح سعر سهم الشركة بين 12 و 15 ريالا خلال تعاملات اليوم الأول، إلا إنهم لم يستبعدوا أن يتجاوز هذه المناطق السعرية بفعل المضاربات.

- ويرى أستاذ المحاسبة في جامعة الطائف الدكتور سالم باعجاجة أن قلة عدد أسهم الشركة مقارنة ً بشركات الاتصالات الأخر ى، سيجعلها محط أنظار واهتمام كبار المضاربين، مبينا أن مبدأ الاستثمار في أسهم الشركة لن يكون موجودا لدى شريحة كبيرة من المكتتبين.

وتوقع أن يتراوح سعر سهم الشركة بين 12 و 15 ريالا، إلا إنه لم يستبعد أن تتجاوز هذه المناطق السعرية بفعل المضاربات المتوقعة في أول أيام الإدراج، وأكد أن انخفاض سعر سهم "زين" واقترابه من مستوى الاكتتاب الأولي لن يؤثر على أداء تداولات سهم "اتحاد عذيب".

- واستبعد المحلل المالي والاقتصادي عيسى الصالح أن يتسبب سهم الشركة حال إدراجه في سحب جزء كبير من السيولة النقدية المتدفقة للتعاملات اليومية، مشيرا إلى أن قلة عدد أسهم الشركة يجعلها سهلة الاستحواذ من قبل كبار المضاربين، وتوقع أن يقترب سعر سهم الشركة من حاجز 14 ريالا ، مشيرا إلى أن بعض المكتتبين سيبادرون إلى بيع أسهمهم التي اكتتبوا بها بهدف توفير السيولة النقدية.

- وتوقع د.راشد الدوسري - أستاذ الاقتصاد بجامعة الملك سعود- في حوار له مع قناة CNBC عربية- ارتفاع أسعار سهم شركة اتحاد عذيب للاتصالات بنسبة 20% بعد الإدراج أي سيتداول بين 10 إلى 12 ريال، مشيرا إلى أن عدد أسهم الشركة ليس كبير جدا.

التوقعات للشركة بعد الإدارج

وعلى مستوى الشركة وبعد إدراجها كان أحمد عباس سندي الرئيس التنفيذي لشركة اتحاد عذيب للاتصالات قد أرجع تماسك قطاع الاتصالات في ظل الأزمة العالمية إلى أن القطاع لا يمكن الاستغناء عنه حتى في ظل الأزمات والأوقات الصعبة لأن الأفراد في هذه الظروف يتحدثون عن البحث عن وظائف أو عن كيفية تفادي الخسائر بالتالي فالطلب على الاتصالات سيزداد.

وأكد سندي أن عذيب ما زالت ملتزمة بتحقيق نقطة التعادل بعد 4 سنوات رغم ضغط الأزمة المالية العالمية.

كما أشار سندي إلى أن اتحاد عذيب للاتصالات تسعى لأن تكون من الشركات الرائدة في مجال الاتصالات في المملكة وسوف تستفيد من من الأجواء الايجابية التي يتمتع بها قطاع الاتصالات في المملكة الذي ما زال في حاجة للكثيرمن الخدمات المتطورة التي يمكن من خلاله تحقيق نجاح فريد في بيئة تنافسية.

وكان عبد الله الكاتب قد أكد في تقرير له من قبل على أن مما يميز شركة اتحاد عذيب التالي:

- أن الشركة ضمن صناعة تفتقر بشدة إلى مزودي خدمة، فهذه الشركة تعتبر أول شركة بعد الاتصالات السعودية في مجال تقديم خدمة الهاتف الثابت ونقل البيانات والإنترنت عالي السرعة.

- أن الطرح لم يحمل علاوة إصدار.

- أن تلبية حاجة شرائح مختلف عملاء الاتصالات من أفراد وأصحاب أعمال أصبحت أكبر من أن تقوم بهذه الخدمة شركة واحدة أو اثنتين، فمع النمو المتوقع خلال العشر سنوات المقبلمة للقطاعات الاقتصادية والاجتماعية فإن نسبة نمو الطلب ستتضاعف إلى أكثر من 20 ضعفا لمستويات الطلب الحالية التي تقدر بحوالى 5 ملايين خط هاتف ثابت ومثلها للإنترنت.

- احتوت نشرة الاكتتاب على أسماء قوية تمثل شرائح مختلفة من مجالات العمل المتعلقة بصورة مباشرة أو غير مباشرة بصناعة الاتصالات بالإضافة إلى وجود شريك أجنبي يدير فعليا شبكة اتصالات أرضية وفرض اسمه من ضمن شركات الاتصالات اللامعة في المنطقة وهي "بتلكو" شركة اتصالات البحرين التي إلى جانب ذلك تملك جزءا من شركات اتصالات أخرى في آسيا.

- أن نوعية وقوة مجال هذه الشركة ووضوح رؤيتها سهل لها إقناع مستشاري الاكتتاب بالتعهد بتغطية كامل النسبة المطروحة للاكتتاب أو أي جزء لم تتم تغطيته، ومن البديهي أن مثل هذا الوضع يجسد ثقة مستشاري الطرح بجدوى هذا الاكتتاب نظرا لافتقار سوق الاتصالات إلى شركات وليس شركة واحدة لإشباع حاجة الطلب المتزايدة.

وتشير الإحصائيات إلى أن المملكة أحد أكبر أسواق الاتصالات في منطقة الشرق الأوسط حيث يبلغ عدد الخطوط الثابتة نحو أربعة ملايين خط ،ووصل عدد المشتركين في خدمة الاتصالات المتنقلة نحو 28.6 مليون مشترك.

ويعتبر معدل انتشار الهاتف الثابت في المملكة منخفضاً نسبياً، ويصل إلى 16.5% بمقارنته بمعدل انتشار نفس الخدمات في دول المنطقة ،والبالغ أكثر من 20% في بعض الدول الخليجية ونحو 50% في الدول المتقدمة الأخرى.

اتحاد عذيب وشركات الاتصالات المدرجة في السوق السعودي

شركة اتحاد عذيب للاتصالات تضم كلاً من مجموعة عذيب التجارية، وشركة النهلة التجارية، وشركة بتلكو، وحصلت على ترخيص من هيئة الاتصالات وتقنية المعلومات في الثاني من جمادى الأولى من عام 1428 لتقديم خدمات الخطوط الثابتة في المملكة . كما حصلت على رخصة الطيف الترددي 3.5 جيجاهرتز من 56 ميغاهرتز في كافة مناطق المملكة الـ 13 بمبلغ 520 مليون ريال.

وبدأ اتحاد عذيب استراتيجية تهدف إلى تلبية الطلب على تقنية الإنترنت السريع "النطاق العريض" مقارنة بمحدودية العرض في السوق السعودية سريعة النمو.

وتشمل الرخصة التي حصل عليها اتحاد عذيب على إذن لتقديم مختلف الخدمات الثابتة واللاسلكية مثل الاتصالات الهاتفية الصوتية، وخدمات البيانات، خدمات الإنترنت، خدمات المحادثة عبرالإنترنت، خدمات WIMAX، وخدمات الإنترنت واسعة النطاق عبر خطوط الهاتف DSL وعبرالألياف الضوئية إلى المنازل والأماكن التجارية، بالإضافة إلى خدمات الفيديو التي يعتزم الاتحاد تنفيذها داخل مجال الاتصالات في المملكة.

وألمح د.راشد الدوسري أستاذ الاقتصاد بجامعة الملك سعود- في حوار له مع قناة CNBC عربية- إلى أن اتحاد عذيب تعتبر المنافس لشركة الاتصالات السعودية كونها تقدم خدمة الهاتف الثابت بينما موبايلي وزين تعملان بمجال الهاتف النقال.

ويرى محمد العمران - عضو جمعية الاقتصاد السعودية - أن سهم عذيب يضغط نوعا ما على سهم الاتصالات السعودية بالدرجة الأولى كونه يدخل بمجال الهاتف الثابت الذى تعمل به الاتصالات السعودية لكن موبايلي وزين لن يؤثر عليهما إطلاقا.


الاتصالات السعودية "اتصالات" اتحاد اتصالات "موبايلي" الاتصالات المتنقلة "زين" اتحاد عذيب
رأس المال عند الاكتتاب 15 مليار ريال 5 مليار ريال 14 مليار ريال مليار ريال فقط
الحالي 20 مليار ريال 7 مليار ريال 14 مليار ريال مليار ريال فقط
عدد الأسهم عند الاكتتاب 300 مليون سهم بقيمة اسمية 50 ريال 100 مليون سهم بقيمة اسمية 50 ريال 1.4 مليار سهم 100 مليون سهم
الحالي 2 مليار سهم بقيمة اسمية 10 ريال 700 مليون سهم بقيمة اسمية 10 ريال 1.4 مليار سهم بقيمة اسمية 10 ريالات 100 مليون سهم بقيمة ا سمية 10 ريالات
سعر السهم عند الاكتتاب 170 ريال = 34 ريال علي حساب التجزئة من 1 إلى 5 50 ريالا = 10 ريالات على حساب التجزئة 10 ريالات 10 ريالات
الحالي 35.5 ريال 35.1 ريال 10.35 ريال 10 ريالات
الاكتتاب الأسهم المطروحة 90 مليون سهم 20 مليون سهم 700 مليون سهم 30 مليون سهم
نسبتها من الأسهم الكلية 30% 20% 50% 30%
قيمة السهم عند الاكتتاب 50 ريالا 50 ريالا 10 ريالات 10 ريالات
علاوة الإصدار 120 - - -
عدد المكتتبين 912680 4.4 مليون 8.2 مليون 1.34 مليون مكتتب
نسبة التغطية 3.5 مرة 51 مرة 2.8 مرة 3.5 مرة
عدد الأسهم المخصصة 10 أسهم للفرد و الباقي نسبة و تناسب 4.6 سهم 82 سهما 22 سهما
تاريخ الاكتتاب 17/12/2002- 6/1/2003 16/10/2004- 25-10-2004 9/2/2008-18/2/2008 24/1/2009-2/2/2009
تاريخ الإدراج 25/1/2003 20/12/204 22/3/2008 21/3/2009
إغلاق السهم في أول يوم إدراج 237 ريالا = 47.4 ريالا على حساب التجزئة 300 ريال = 60 ريالا على حساب التجزئة، وظل السهم يرتفع لمدة 3 أيام متتالية بالنسبة القصوى له (10%) 20.75 ريالا ---------------
مع العلم بأن السهم في كل من اتصالات وموبايلي قد تم تجزئته بنسبة 1 إلى 5 في 2006

[السعدي44]

مشكوووووووووووووووور