نظـرة حـول السوق (الدكتور/ محمد العجلان - الخبير الاستثماري )

[متداول خليجي]

تحليل السوق:-

استطاع سوق الأسهم السعودي في الدقائق الأخيرة من التعاملات أن يغلق في المنطقة الخضراء وبارتفاع طفيف هل هذا الارتفاع الطفيف للمؤشر بعد أن ظل طوال الجلسة في المنطقة الحمراء ومتهذبا أيضا هو ارتفاع مطمئن بعد انخفاضات الأمس؟

- في البداية يجب أن نعلم أن انخفاضت الماضية لم تكن الحقيقة مبرر بهذه النسبة القوية نتيجة لعدم وجود أي أخبار سلبية ونتيجة لعدم أيضا تغير اقتصادي أو تغير سياسي في المنطقة ، السوق بشكل عام هو من وجهة نظري ارتداد لما حدث الفترة ومحاولة إخراج أو محاولة جعل السوق مملا لدرجة أن الكثير من المتداولين والمساهمين يريد أن يخرج من هذا السوق لأنه يرى أن الخسائر وأن هذا السوق لم يعد يعطي كما كان سابقا ولكن الذي يقرأ المستقبل وليس المستقبل البعيد المستقبل القصير نعلم أن السوق يخضع أو يتواجد السوق حاليا عند مؤشرات عادلة ولا يوجد أي تخوف من هبوط كبير والذي حدث بالأمس أرى أنه سرعان ما يزول ولا أعتقد أن المؤشر في أسوء الظروف والعلم عند الله أن يتجاوز ليكسر الـ 9000 أو أن يكسر 8.900 مما يعن أننا قرابة الحد الأدنى أو قرابة القاع المتوقع للسوق خلال الفترة القادمة.

- ولكن اسمح لي د/محمد بسؤال لمصلحة من أن يسود هذا الشعور تفضلتم وقلتم أن هناك محاولة لجعل السوق مملا فلمصلحة يعني خروج عدد كبير من المتداولين هو بالتأكيد مضر حتى للهوامير أنفسهم فلمصلحة من أن يكون هذا الشعور سائدا؟

- هو هناك طبعا مصالحة مختلفة نعلم أن المحافظ الفردية في السوق السعودية تتجاوز أحيانا قيمتها الكثير من صناديق البنوك الاستثمارية أو حتى المؤسسات المالية وقد يكون السوق السعودي من الأسواق القليلة في هذا الشيء بحيث أنه يدار فرديا أكثر مما يدار مؤسسيا وبالتالي فإن محافظ بعض الأفراد التي قد يكون مناسب لها أن تجعل السوق مملا وأن تجعل السوق يخضع تحت التجميع لأن ليس أهدافهم اليوم والليلة والشهر والشهرين هم يخططون على أهداف بعيدة الأمد هم يخططون على سنة وسنة ونصف وسنتين وأكثر فإن بالنظر القاصر تقدر تقول أن الجميع خاسر وأن (كبار المستثمرين) أنفسهم لا يستطيعون في الحقيقة أن يحققوا مكاسب ولكن أعتقد أنه بالنظر إلي سنة أمام والسنتين نرى أن التحقيق المادي أو ا لعائد المادي لمحافظهم عندما يجعل المتداول والمساهم مملا أو يخرج الجميع خاصة في الأسهم الجيدة والأسهم الاستثمارية أنهم لا يستطيعون أن يحصلون على كمياتهم الذين يريدونها في يوم وليلة هما يحتاجون فترات طويلة لتجميع أكبر قدر من الكميات فاعتقد أنه أحيانا بالعكس هناك الكثير من المحافظ لا تحقق أرباح إلا عندما يحمر المؤشر كيف يحدث هذا يحدث عندما تكون بعض الأسعار الجيدة والاستثمارية في قيم أقل من قيمها العادلة وسنعلم أخي الكريم أنه إذا أحمر المؤشر ونزل المؤشر كما حدث في الأمس فلا يفرق بين سهما جيدا وسهم رديئا فالجميع سواسية عند الهبوط الجميع يهبط وإن كانت شركة قيادية أو سواء كان شركة باستثناء شركة أو اثنين أو ثلاث وهذه تؤكد القاعدة العامة ونحن بشكل عام أن ما يحدث إذا هبط السوق بقوة فإن جميع الأسهم تكون خاسرة وبالتالي فإنه لا يفرق بين سهم جيد وسهم ممتاز وسهم رديء وهناك من يستطيع أن يقتنص نتيجة لخوف وهلع المتداولين نتيجة لأن السوق السعودي كما ذكرنا سار سنديا وليس مؤسسيا يحدث الهلع والخوف وتتدفق المساهمين والمتداولين للتدافع على البيع ويحدث الانخفاض الذي يحدث في بعض الجلسات إلي 4% كما حدث بالأمس وصلنا إلي 320 أو 330 نقطة فبالتالي فإن قيمة المؤشر وصلت إلي 4% قرابة الـ 4% من الهبوط وهذا الحقيقة لا يحدث في الأسواق العالمية إلا عندما يكون هناك يكون خبر سياسي أو خبر اقتصاديا قوي مؤثر على تلك الأسهم لا يحدث شيء أنا أعتقد أن هناك أكثر من علامة استفهام على ما حدث بالأمس.

- يعني هل هذا يفسر لنا إذن السرعة الكبيرة التي هبط بها سابك على سبيل المثال حتى وصل إلي 140 ريالا بعد أن كان تجاوز الـ 150 ريال؟

- سابك أيضا لها قصة مختلفة نحن نعلم أن سابك ولا يوجد أي شك لدي أن قيمها الموجودة الحالية عادلة بل بالعكس تستحق أكثر من القيم الموجودة إذا ما قارنت بأرباح سابك وإذا ما قارنت بالأرباح المتوقعة لسابك خلال الفترة القادمة ولست أنا من أقول هذا الكلام بل أكثر من مؤسسة مالية كان أخرها مؤسسة هيرميس تقييم قبل ثلاثة أيام أصدرت أن السعر العادل لسهم سابك وهو 189 ريال لكن أعتقد عند التدافع في البيع وعند حدوث المؤشر وبالتالي عادة ما يتم الضغط على الشركات الكبيرة لاستنزاف الأسهم الصغيرة والأسهم المتوسطة من أيدي المساهمين وسابك أيضا الهبوط الذي حدث بالأمس يدخل الكثير في محاولة معرفة أن من يعتمد نعلم أن الكثير من المتداولين ليس كثيرا ولكن هناك مجموعة من المتداولين في سوق الأسهم يعتمدون اعتمادا كليا على التحليل الفني وبالتالي عندما يكسر نقطة معينة نجد أن المستثمرين تتدافع على البيع وبالتالي يتم الضغط على الشركات القيادية ويتم الضغط على الشركات المتوسطة ويحدث الهبوط الكبير الذي رأيناه بالأمس لكن سابك على قرب إعلان نتائج الربع الثاني ونحن نعلم أن أيضا مجالس الإدارات أو أعضاء مجالس الإدارات لا يستطيعون أن يشترون أو يبيعون خلال هذه الفترة وبالتالي هذا يؤثر على عرض وطلب السوق من ناحية أنه لا يوجد دعم للطلبات ولا يوجد أيضا عروض ضخمة لو لاحظنا خلال تداول اليوم وتداول الأمس نجد أن كمية الطلب وكمية العرض الموجودة في سوق الأسهم أقل بكثير مما كانت عليه قبل فترة أسبوع أو أسبوعين مما يدل أن هناك كثير من بعض أعضاء مجالس الإدارات ومن يستثمر في أسهم عالية أعتقد أنه خارج السوق في هذه الفترة حتى تتضح نتائج الربع الثاني خلال الأسابيع القادمة.

- طيب لاحظنا أن قطاع التأمين الذي كان أكبر الرابحين اليوم شاهدناه أمس وهو كان أكبر الخاسرين ما هو تفسيركم؟

- قطاع التأمين أنا ذكرتها أكثر من مرة ولا يضير أن أذكرها مرة أخرى وثالثة أن هذا القطاع للأسف هو قطاع مضاربي بحت نعلم أن بعض الشركات لهذا القطاع لازالت تحقق خسائر بالرغم من أن تلك الشركات أيضا لم تبدأ بالبدء في عملها حتى الآن وهذا شيء سلبي قبل سنتين أخي الكريم لم يكون متواجدا بيننا ولا شركة تأمين فلماذا الاستعجال لطرح شركات التأمين بهذه الكمية حتى وصلت لـ 21 شركة وأغلب تلك الشركات لم تبدأ العمل بالبعد مما يعني أن المضاربة البحتة هي التي جعلت هذا القطاع يرتفع وينخفض نتيجة لارتفاعات وانخفاضات السوق بالأمس من (10:28!!) سوق الأسهم إلي النسب الدنيا لبعض الشركات هم شركات التأمين اليوم على العكس من ذلك نرى أن بعض الشركات تحقق النسبة القصوى مما يعني أن قطاع التأمين سحب وللأسف سحب البساط من جميع قطاعات السوق على أنه هو القطاع المضاربي البحت والذي من أجله الحقيقة أحدث نوعا من الخلل في سوق الأسهم السعودية وأعتقد أن هذا القطاع وللأسف نظرا لتلك حجم الشركات ونظرا لأن الشركات لم تبدأ بالعمل حتى هذه الساعة أعتقد أن هذا القطاع قطاع مضاربي وأنا أنصح بالابتعاد عنه ما استطاع المساهم ذلك.

- ولكن هل يمكن أن نعزو اشتداد المضاربات في تلك الفترة إلي ترقب ا لكثيرين لبدء ظهور نتائج الأعمال حيث تشتد المضاربات في هذا الوقت بالذات؟

- طبعا أنا أعتقد أن لا شك أن ظهور نتائج الربع الثاني يحفز ا لكثير من المتداولين على البيع وعلى الشراء في آن واحد بمعنى أن هناك الكثير من التوقعات الإيجابية لبعض الأسهم تجعل بعض المستثمرين وبعض المتداولين يقبل على شراء بعض الأسهم نتيجة للتوقعات الإيجابية خلال أرباح الربع الثاني وعلى العكس من ذلك فما يحدث في قطاع التأمين أعتقد أنه التخوف من حدوث بعض الخسائر أو تراجع الأرباح في بعض القطاعات وفي بعض الشركات يبغض على تلك الشركات ويقبل أو يزيد حجم البيع لدى المتداولين والمتعاملين مما يحدث هبوط قوي في سوق الأسهم ولكن أعتقد حتى لو عزونا أن الهبوط الحادث أمس نتيجة للترقبات أو للتوقعات السلبية لبعض نتائج الشركات لا أعتقد أن يكون بهذه القوة لا أعتقد أن يحدث هبوط لدرجة أن يصل لقرابة الـ 4% من جلسة واحدة نتيجة لتوقعات غير دقيقة لنتائج بعض الشركات ونحن نعلم أن الشركات القوية والشركات القيادية في السوق وعلى رأسها أيضا القطاع المصرفي لا يشكو من توقعات المحللين والخبراء من أن الربع الثاني ستكون نتائجه غير جيدة بل بالعكس الكثير من النتائج سواء كان لقطاع المصارف أو للاتصالات أو حتى لقطاع الصناعة وعلى رأسها سابك يتوقعون أن تكون أرباح الربع الثاني أفضل مما كانت عليه في أرباح الربع الأول فبالتالي يجب أن يكون هنا عملية شراء وليس عملية بيع ولكن كما ذكرت في بداية اللقاء أنه قد يكون هناك بعض بل نسميهم هوامير لديهم بعض الخطط أو لديهم بعض التوجهات خلال الفترة الماضية ويريدون أن يضغطون على السوق وأن يدخلوا السوق في دوامة جديدة نتيجة لأنه فنيا قد يكون السوق كسر نقطة مهمة جدا بالأمس وأعتقد أن السوق في أسوء الظروف لن يذهب أكثر من 8.900 نقطة مما يعني نحن قريبين جدا من ا لقطاع وأنا أتكلم عن أسوء الظروف إذا اعتبرنا أن الأمور الاقتصادية والأمور السياسية ضغطة أو الأوضاع الاقتصادية والسياسية المحيطة كما هي إيجابية وأنا أعتقد أنه لا يوجد أي تغير على الأقل في المنظور القصير.

- ذكرتم أن هناك توقعات بمجيء نتائج أعمال الربع الثاني أكبر من نتائج الربع الأول لكثير من الشركات فهل لديكم توقعات محددة بشأن قياديات السوق السعودي؟

- أعتقد نعم لو رجعنا إلي أسعار بعض قطاع البتروكيماويات على سبيل المثال نجد أن أسعار خلال الربع الثاني أي شهر 4 وشهر مايو وشهر يونيو أعتقد أن الأسعار كانت أعلى مما كانت عليه في بداية هذا العام كذلك شركة الأسمدة مثلا سافكو أعتقد أن أسعار اليوريا كانت مرتفعة أكثر مما كانت عليه في بداية العام مما يعني بالرغم أيضا من زيادة إنتاج تلك الشركات ومما يعني أن أرباح الربع الثاني ستكون أعلى من أرباح الربع الأول المصارف على سبيل المثال تداولات الأسهم كانت في الربع الثاني أعلى مما كانت عليه في الربع الأول وبالتالي فإن الكثير من المصارف نعلم أنهم تجاوزوا أزمة الرهن العقاري التي كانت سابك متخوفة أن يكون القطاع المصرفي في المملكة العربية السعودية ليس بمنأى بمشكلة الرهن ا لعقاري ولكن أعتقد الآن ولله الحمد أن المصارف السعودية بدأت تتجاوز هذه ا لمرحلة أيضا يعتقد أن يكون نتائج أرباح الربع الثاني أفضل بكثير تعني أكثر مما يتوقعه المتداولون ولكن تكون أفضل من نتائج الربع الأول فاعتقد أن الشركات القيادية في السوق أتوقع أن تكون بعض نتائجها أفضل مما كانت عليه في الربع الأول.

- إذا دعنا ننتقل إلي سهم دار الأركان الذي وصل إلي 53.25 ريال وحقق كمية تداولات عالية وغم هذا الارتفاع في دار الأركان إلا إنه ما زال يتداول دون سعر اكتتابه هل سيواصل السهم صعوده أم سيظل قابعا دون سعر الاكتتاب؟

- ما يحدث في الحقيقة في سهم دار الأركان هو محير للجميع وأعتقد أن الهبوط الحادث خلال الفترة الماضية من السهم حيث تراجع السهم بقيمة أعتقد 70 ريال أو 72 ريال حتى وصل أمس إلي 52 ريال لم يكن في الحقيقة هذا الرجوع مبني أو مبرر في الوقت الحاضر على الأقل نتيجة لأن السهم الآن إذا ما رجعنا إلي أرباح الشركة وإلي قوائمها المالية نعتقد أنها تتداول بمكرر أرباح أعتقد 14 الآن أو 15 وبالتالي فإن السهم لازال جيدا استثماريا قد يكون الارتفاع الحادث اليوم في سهم دار الأركان نتيجة للأخبار التي يترقبها السوق بشكل عام نظام التمويل أو الرهن العقاري الذي من المتوقع أن يصوت عليه مجلس الشورى في هذا اليوم وبالتالي فإن دار الأركان تأثرت تأثرا إيجابيا بهذا القرار نحن نعلم أن دار الأركان لديها مشاريع ضخمة سواء كان في الرياض أو خارج الرياض تعتمد بالكلية على نظام الرهن العقاري فاعتقد أن السهم كما هو معلوم يتداول حاليا أقل من سعر الاكتتاب الذي كان عند قرابة أعتقد 56 أو 57 ريال وبالتالي فإني لا أجد أي مبرر لهبوط السهم إلي هذا الوضع ويجب الحقيقة أن يكون هناك تصريحات من مسئولين في الشركة أو تطمينات لدى المستثمرين لأن السهم الآن أقل من سعر الاكتتاب وبالتالي فإن هناك تخوف من المستثمرين نحن نقول قد الشركة لديها أخبار سلبية ولا أحد يعلمها وهذا في الحقيقة ما نطالب به زيادة الشفافية في السوق سواء كان بالإيجاب أو السلب فلا نترك المساهمين والمستثمرين لا يعلمون عن الأخبار الإيجابية والسلبية على الشركة إلا بعد حضورها أو بعد ما يكون السهم استنزف سواء كان في الهبوط أو ارتفع ارتفاعا قويا في الصعود وبالتالي لابد للمستثمرين الصغار أن يكون لديهم دارية وعلم بالأخبار الإيجابية والسلبية أولا بأول فأنا أعتقد أن التداول العالي الذي حدث اليوم نتيجة لتوقع إقرار نظام الرهن العقاري أو ا لتصويت عليه في مجلس الشورى هذا اليوم.

- ولكن على الجانب الأخر شاهدنا مكة للإنشاء على سبيل المثال في تراجع فهل لن تستفيد من ذلك المشروع ؟

- لا أعتقد أن مكة مختلفة تماما مكة خلال الفترة الماضية كانت في ارتفاع مكة صعدت من 36 ريال حتى وصلت إلي 44 ريال بعكس دار الأركان التي كانت تعاني في الحقيقة خلال الثلاثة أشهر الماضية من هبوط حاد استطاعت أن تنزل من 40 ريال حتى وصلت لقرابة 52 ريال نعلم أن دار الأركان لديها مشاريع في المستقبل تعتمد على نظام الرهن العقاري ولكن شركة مكة لا يوجد لديها في هذا الوقت أي مشاريع تعتمد على نظام الرهن العقاري قد يكون تفاعل الرهن العقاري قد يكون تفاعل دار الأركان وعدم تفاعل مكة نتيجة لأن دار الأركان عانت من الهبوط في الفترة الماضية وتستفيد استفادة مباشرة من نظام الرهن العقاري بينما كانت في السابق ترتفع وليست كما كانت دار الأركان ولا أعتقد أن لدى مكة مشاريع في المستقبل تعتمد علي نظام الرهن العقاري.

- طيب أخيرا وفي عجالة ما هو تقييمكم لحركة سهم الإنماء ؟

- بنك الإنماء في الحقيقة في الوقت الراهن أعتقد أنه لا أحد يتصور مسيرة هذا السهم خلال الفترة القصيرة بمعنى أسبوع أو أسبوعين نتيجة للتداولات العالية التي تحدث بهذا السهم نحن نعلم أن مليار سهم من أسهم هذا القطاع أو من أسهم هذا البنك موجودة لدى المستثمرين يعني خارج الصناديق الاستثمارية وبالتالي في أيدي أفراد وحدث الارتفاع أو حدثت التداولات العالية في أول يوم وبالتالي حدثت أيضا وبدأت تخف حركة التداول أو قيمة الأسهم المتداولة على هذا المصرف في الأسبوع الثاني والأسبوع الثالث أعتقد كمستثمر بعيد الأمد لا ينظر إلي أسبوع أو أسبوعين أو شهر أو شهرين أعتقد أن أسعار مصرف الإنماء هي أسعار استثمارية بحتة ولكن تعرض السهم كما تتعرض جميع أسهم شركات القطاع الأخرى كما ذكرنا في بداية اللقاء عند هبوط السوق لا يفرق السوق بين سهم رديئا أو سهما ممتازا الجميع يسقط ويهبط عندما يهبط السوق فبالتالي فإنه عانى مصرف الإنماء من هبوط السوق بالأمس حتى وصل إلي أعتقد 17.5ريال ولكن بالنظر إلي ذلك المصرف وبالنظر إلي إمكانية عمل ذلك المصرف خلال الثلاث سنوات القادمة أعتقد أن 18 ريال أو 17 ريال هو سهم استثماريا جيدا نحن لا نقول أن هذا أفضل الأسعار قد نجد سهم الإنماء بـ 16 ريال أو 16.5 ولكن أعتقد المستثمر لا يفكر في أسبوع أو أسبوعين تداول أو سعر مصرف الإنماء أعتقد أنه يجب أن يكون في أسعار أعلى من تلك الأسعار خلال المستثمر المتوسط الأجل على الأقل.

[نسبتي فوق]

نحن في سوق عالي المخاطرة جداً .

[أبوالسهم]

يتعرض سوق الأسهم السعودية بين الفينة والأخرى إلى نوع من أنواع الرعب بين المتداولين وبدون أسباب معينة وواضحة مما يفقد الثقة كلما بدأت تعود وأكاد أجزم بأن هناك من يستفيد من إحداث ذلك الرعب من دون خوض تفاصيل ذلك، فما حدث بداية هذا الأسبوع من هبوط عنيف وبدون مبررات أوصلت المؤشر إلى هبوط قرب 4% خلال جلسة واحدة يجب أن لا يمر بدون معرفة أسبابه ومن المسؤول عن ذلك؟ نحن لا نطالب هيئة السوق المالية بالمستحيل ولا نلقي اللوم عليها بالكامل ولكن هيئة السوق المالية هي أعلى سلطة مالية في سوق المال وهي من تستطيع أن تكشف الكثير من الخفايا، ولديها من القرارات والسلطات ما قد يساهم في توازن السوق ومعرفة طوق النجاة فيه.


أن يحدث هبوط في السوق فذلك أمر طبيعي وأن تسجل إحدى الشركات فيه النسبة الدنيا فهذا أيضا طبيعي وعادي ويحدث باستمرار ولكن أن يتعرض السوق بالكامل للهبوط الحاد مع ثبات الكثير من الظروف السياسية والاقتصادية والمالية فهذا غير معقول ولا مقبول ونريد أن نعرف من المسؤول؟

ذكرنا أكثر من مرة أن طرح اكتتابات شركات التأمين بشكل سريع وبدون تحفظ حتى وصلت الآن إلى أكثر من 20شركة بينما انتظرنا سنوات طويلة وهذا القطاع لا يوجد فيه أي شركة، فلماذا الاستعجال ولماذا تطرح شركات غالبيتها لم تعمل بعد ووصلت خسائر البعض فيها وقبل التشغيل إلى نصف رأس مالها حتى أن الكثير من تلك الشركات دخلت موسوعة جينس للأرقام محطمة بذلك النظام الآلي للتداول الذي لا يقبل أكثر من 1000% زيادة في يوم واحد عندما تكون نسبة التذبذب مفتوحة في اليوم الأول، ما الفائدة من ذلك وهل نلوم صغار المتداولين الذين اشتروا بأسعار تاريخية ونقول أنتم المسؤولون وهيئة السوق المالية لا تحرك ساكنا حيال ما حدث في هذا القطاع خلال الفترة الماضية، والآن يقود هذا القطاع السوق إلى الهاوية واغلب شركات هذا القطاع تسجل الأرقام الدنيا يوما بعد يوم.

الاكتتابات المتتالية للشركات الصغيرة في هذا الوقت هي زيادة لقمع السوق وللاسف وليس لزيادة عمق السوق فيجب أن تقرأ بالعكس لأنها بالفعل تعكس الواقع في ذلك وتوزيع سهم وسهمين للمكتتبين لا يغير في الأمر شيئا إلا أن تداول السهم في البداية لا يخضع لقاعدة العرض والطلب نتيجة لعدم التوازن بين من يشتري السهم وبين من يبيع فيحدث أن تصل أسعار الشركات إلى أرقام عالية وهي التي تم تقييمها من قبل مؤسسات مالية عند سعر معين ونجد البعض منها يتجاوز ذلك السعر في أول يوم بأضعاف كثيرة كما حدث من قبل في الفخارية والسعودية الكيميائية وغيرها وتدخل تلك الأسهم السوق في دوامة هبوط وخلل بين العرض والطلب، فهل نعي الدرس ونقوم بطرح الشركات المهمة وذات الحجم الكبير والمفيد لاقتصاد المملكة كما حدث مع كيان والإنماء ورابغ وزين وغيرها أم نزيد قمع السوق بشركات لا تفيد في الوقت الحاضر إلا من قام بتأسيسها.

فيجب أن تطرح الشركات الصغيرة فيما بعد مجتمعة حتى لو يصل إلى عدد 10شركات في أسبوع واحد لكي يتم تميز الجيد من المتوسط ونعرف من تتم تغطيته أكثر من مرة ممن لا يكاد أن يغطى ونتفادى تخصيص سهم وسهمين التي لا فائدة منها إذا ما علمنا أن الحد الأدنى لعمولة البيع أو الشراء في نظام تداول 12ريالا للعملية فقد يخسر المتداول أحيانا إذا تم بيع سهم أو سهمين في إحدى هذه الشركات ما لم تصل إلى أرقام عالية جدا، أما أن تطرح الشركات بشكل فردي كما هو حادث الآن فإن تغطية الاكتتابات عشر مرات أمر طبيعي وليس معناه قوة في الشركة لأن السيولة الموجودة عالية والقنوات الاستثمارية محدودة وكما يقال بالعامية طيب السوق ولا طيب البضاعة، وهذا بالمناسبة يقودنا إلى التعجيل إلى تفعيل سوق السندات والتوريق لامتصاص السيولة الكبيرة لكبح التضخم العالي من جهة وفتح قنوات استثمارية من جهة أخرى.



* نقلا عن جريدة "الرياض" السعودية.
**أستاذ الإدارة والاقتصاد وعضو جمعية الاقتصاد السعودية.
د. محمد بن عبدالله العجلان

صراحة كلام ينقط عسل
لكن وين اللي يسمعه

[falcon_353]

السوق الاسبلوع الجاي انا اتوقع فيه نزول كبير وبنشوف

[jeep2055]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة نسبتي فوق

نحن في سوق عالي المخاطرة جداً .

يا ليت المخاطر بس في سوقنا ، ولكن نحن في بلد عالي المخاطر وانظر:
- كيف ننظر لبعضنا كمواطنين مسلمين
- كيف نعامل بعضنا في الدوائر الحكومية ، واسطات ومحسوبيات ومجاملات وشفاعات
- كيف نقود السيارات فترى شاب مراهق معه كامري ولا هونداي يفحط ويعكس السير او يكبس بانوار زينون فرحان بها يستمتع باعماء الناس بنور سيارته
- نحن نغرم بالتميز حتى ولو بشكل يخالف النظام بل اننا تحتقر من يطبق النظام ونقول عنه هذا رخمه
- نحن نشوف انفسنا على غيرنا وما ادري على ايش؟ هل عندنا صناعات او علوم تقارن بتقدم الغرب
ما عندنا الا مزاين وقصايد ومفاطيح ومفاخر على الفاضيي

- وحدث ولا حرج واسف للاطاله وكلها 2000 سنة ونصير مثل سنغافورا بلد مساحته 200كم مربع وثالث اكبر اقتصاد في اسيا اليوم

[نظامي]

نتمنى التوفيق للجميع

[عاشقة الليل]

جـــــــزاكـــ الله خـــيــر ...

[azizalras]

المثل المصري يقول :اللي يلدغه الثعبان يخاف من جرة الحبل..ولافيه متداول في سوقنا الاملدوغ من ثعبان ولاعقرب واللي سلم من اللدغ ماسلم من عضة هامور.

[عبد الله الشيتي]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة jeep2055

يا ليت المخاطر بس في سوقنا ، ولكن نحن في بلد عالي المخاطر وانظر:
- كيف ننظر لبعضنا كمواطنين مسلمين
- كيف نعامل بعضنا في الدوائر الحكومية ، واسطات ومحسوبيات ومجاملات وشفاعات
- كيف نقود السيارات فترى شاب مراهق معه كامري ولا هونداي يفحط ويعكس السير او يكبس بانوار زينون فرحان بها يستمتع باعماء الناس بنور سيارته
- نحن نغرم بالتميز حتى ولو بشكل يخالف النظام بل اننا تحتقر من يطبق النظام ونقول عنه هذا رخمه
- نحن نشوف انفسنا على غيرنا وما ادري على ايش؟ هل عندنا صناعات او علوم تقارن بتقدم الغرب
ما عندنا الا مزاين وقصايد ومفاطيح ومفاخر على الفاضيي

- وحدث ولا حرج واسف للاطاله وكلها 2000 سنة ونصير مثل سنغافورا بلد مساحته 200كم مربع وثالث اكبر اقتصاد في اسيا اليوم

أي والله انك صادق , عز الله هذا الكلام, ياليت المسألة فلوس وبس, زد عليهم انتشار خيانة الأمانة,ومستوى التعليم, ونوعية التعليم, (((( العلم نور)))) {هل يستوي الذين يعلمون والذين لا يعلمون }

[فهد88]

لم أر جديداً في خطابه الاقتصادي ونظرته التحليلية للسوق .. الجديد في غزارة الاكتتابات صغيرة / كبيرة .. سحب السيولة .. بقيايا القضايا المطروحة فهذا شيء طبيعي لمن يدخل السوق يريد الربح والتجميع .. لكن يبقى الكل خاسر هذا ما خرجت به من معطيات انعكست وتنعكس على هذا السوق المفلس للجميع .. وللجميع تحياتي،،