الخطر القادم .. الاكتتابات الجديدة ..

سهيل الدراج · 31-05-2008, 03:58 AM

أخوانى الافاضل .. السلام عليكم ورحمة الله وبركاته ..

هذا المقال كتبته في تاريخ 18 / 4 / 2006م في منتدى المؤشر ، وكان ذلك بعد سقوط فبراير بشهرين تقريباً .. واليوم أرى من المصلحة المرور عليه للتقييم والمراجعة .. وأتمنى ألا يتضايق بعض الاخوان من بعض المفردات التى ذكرت في المقال ..

تحياتى للجميع وأترككم مع المقال ..

===== ===== ===== ===== =====

لقد تعالت الأصوات منذ فترة طويلة بزيادة الادراجات في سوق الأسهم لتعميق السوق .. وهذه من الطلبات المنطقية ، ولكن الخطر الكبير الذي تحمله الاكتتابات الجديدة يتمثل في عدة نقاط ، سأسردها وأقدم شرك مختصر لكل منها :

1-التوقيت الخاطئ .. ان الاكتتاب في الأسواق النازلة يعتبر خطر محدق لأنه يسبب سحب السيولة من الأسواق ، ويدفع بالكثير الى تسييل جزء من المحافظ للاكتتاب وتحقيق أرباح تصل الى 10 أضعاف حتى وإن كانت نسبة الاكتتاب ضعيفة .. اضافة الى حجز السيولة الضخمة في البنوك لفترات الى أن يقرر رد فائض الاكتتاب ، مما يكون له أثرفي زيادة هبوط السوق .

2- ان المناداة بتعميق السوق بهذه الطريقة هي نظرية غير صحيحة ، بحيث أن 30 % من اسهم الشركات المساهمة تتطرح للاكتتاب العام بينما يبقى 70% منها بيد هوامير الاقتصاد. وقد يقول قائل أن لأصحاب الشركة الحق في أن يحتفظوا بالنسبة الكبرى .. وأرد قائلاً .. انه بمجرد ان يتم ادراج الشركة في أسواق المال فإن افراد المجتمع ساهموا في تضخيم ثروة الملاك الأصليين من خلال المنافسة على جزء يسير منها ، وحسب نظرية الطلب والعرض فإن الطلب الكبير سيلاحق فقط 30% من اسهم الشركة لأن الباقي محظور من التداول لفترة سنتين بموجب القوانين .. وبالتالي فإن اسهم الملاك الأصليين ( 70% ) ستتضاعف 10 و12 و14 و 20 و24 ضعف وتتضخم ثروتهم .

3- النظرية الصحيحة لتعميق السوق والاستفادة من الاكتتابات الجديدة تتم بأن يطرح 70% للاكتتاب العام ، ويحتفظ الملاك الأصليين بـ 30% فقط ، وعندها يستطيع الملاك الأصليين تحقيق 300% ارتفاع في القيمة السوقية إذا افترضنا أن السهم تتضاعف 10 أضعاف ، وسيحققون 600% إذا تضاعف السهم 20 ضعف .. وعندها سيصبح بيد الشعب ثروة ساهم في صناعتها الفريقين الملاك والمكتتبين .

4- بهذه الطريقة سيحدث توازن بين العرض والطلب ولن يرتفع سعر السهم عند أول تداول بهذه النسب الضخمة التى تساعد على النزول بقوة والانهيار عند أول نزول متوقع .

5- حسب النظرية القديمة لو تم إدراج 100 شركة فلن يستفيد الشعب من هذه الاكتتابات وإنما سيستفيد فقط هوامير الاقتصاد ،وبمساعدة عامة الشعب وضعفاء القوم .

6- حسب النظرية القديمة أتوقع أن يتم إدراج مئات الشركات ولن تؤثر في آلية السوق ، بل على العكس من ذلك فإننى أتوقع أن الشركات التى حصدت الثروة بهذه الطريقة لن يكون لها الدافع لأن تحقق ارباح مجدية في المستقبل .. بل ربما تكون الشركات العائلية ( المساهمة ) مثالاً لانخفاض نسب النمو بل ربما مثالاً للخسائر .

ان نظريات تعميق السوق لا بد أن تركز على جوهر الأمر وليس على القشور ، ولا بد أن تركز على التوازن في مصلحة الشعب وهوامير الاقتصاد .. وإلا سنجد بعد فترة أن المجتمع أصبح طبقتين فقط ، غنى وفقير ..

وللجميع التحية والتقدير ،،

محبكم في الله : أخوكم سهيل الدراج

كريسـتال · 31-05-2008, 04:53 AM

بارك الله فيك استاذ سهيل

سلامي وتحياتي

رشيد الرشيد · 31-05-2008, 09:20 AM

بارك الله فيك وجزيت خيراً

نوووووف · 31-05-2008, 09:32 AM

بارك الله فيك وجزيت خيراً

جناس المالية · 31-05-2008, 10:01 AM

موضوووووووع رااااائع وماشاء الله عليك والنظره وهذا مايجري اليوم

طلال بن احمد · 31-05-2008, 10:11 AM

بارك الله فيك وجزيت خيراً

صمت الوداع · 31-05-2008, 10:34 AM

تعالت الصيحات حول هذا الموضوع من كثير من الاقتصاديين في المملكة .. ألا أن هيئة سوق المال كما يقال "إذن من طين وإذن من عجين" .. ونستغرب سكوتهم كأننا خصومٌ لهم ولا يريدون سماع حتى أصواتنا .

أمرنا لله .. وهو وحده القادر على دفع شرورهم عنا .
اللهم لك شكوانا ..

مساعد السعيد · 31-05-2008, 10:46 AM

اخي سهيل دائما احب اقرأ لك فلك نكهه خاصه

ولكن

لدي سؤال بسيط

انت قلت ان الاكتتابات خطر في ذلك الوقت
والسؤال هو
هل هي خطر على المضارب ام على المستثمر؟

وهل اذا تحول السوق من سوق مضاربه الى سوق استثمار افضل للصغار ام اخطر؟

انتظر ايجابتك بالتفصيل

اخوك ومحبك ابو حمد

abonaser2 · 31-05-2008, 10:49 AM

بارك الله فيك وجزيت خيراً

وباذن الله تعالى هذي الاكتتابات سيستفيد منها الكثير وستتضاعف عندنا الشركات الى ارقام قياسيه وسيكون سوقنا اقوى سوق باذن الله وستكون اسعار الشركات عادله ومنطقيه اذا عندك افلوس تحتار وين تحطها من كثر الشركات سيتوجهون الناس لشركات العوائد والنمو والاسعار العادله والمنطقيه وليس كالسابق راحت فلوسنا في شركات وهميه ولعب وتلاعب بشركات كرتونيهخشاشيه الله يخلف وبشركات جديده مثل البلاد وصل فوق 800 يعني 160 بعد التقسيم وشف الانماء بكم سيفتتح سيكون في حدود 16 يعني عشر البلاد وهو افضل منه بمراحل ممايدل على ان الاسعار بدات تميل للعقلانيه والمنطقيه ربي يكثر الاكتتابات ويوضع البركه للجميع حتى يستفيد الوطن وامواطن والاجيال القاده وفقك الله اخوي سهيل على ماتقد وتحياتي للجميع .

مصدر معلومات · 31-05-2008, 11:23 AM

الله يسلمك اخي سهيل

على هذا المقال الرائع

اكتتاب بنك الإنماء ب 70% للأفراد 30% صناديق الدولة ( هذا مانريد ويتوافق مع ما أشرت اليه )

31-05-2008, 03:58 AM	#1
سهيل الدراج محلل مالي تاريخ التسجيل: Apr 2006 المشاركات: 1,776	الخطر القادم .. الاكتتابات الجديدة .. أخوانى الافاضل .. السلام عليكم ورحمة الله وبركاته .. هذا المقال كتبته في تاريخ 18 / 4 / 2006م في منتدى المؤشر ، وكان ذلك بعد سقوط فبراير بشهرين تقريباً .. واليوم أرى من المصلحة المرور عليه للتقييم والمراجعة .. وأتمنى ألا يتضايق بعض الاخوان من بعض المفردات التى ذكرت في المقال .. تحياتى للجميع وأترككم مع المقال .. ===== ===== ===== ===== ===== لقد تعالت الأصوات منذ فترة طويلة بزيادة الادراجات في سوق الأسهم لتعميق السوق .. وهذه من الطلبات المنطقية ، ولكن الخطر الكبير الذي تحمله الاكتتابات الجديدة يتمثل في عدة نقاط ، سأسردها وأقدم شرك مختصر لكل منها : 1-التوقيت الخاطئ .. ان الاكتتاب في الأسواق النازلة يعتبر خطر محدق لأنه يسبب سحب السيولة من الأسواق ، ويدفع بالكثير الى تسييل جزء من المحافظ للاكتتاب وتحقيق أرباح تصل الى 10 أضعاف حتى وإن كانت نسبة الاكتتاب ضعيفة .. اضافة الى حجز السيولة الضخمة في البنوك لفترات الى أن يقرر رد فائض الاكتتاب ، مما يكون له أثرفي زيادة هبوط السوق . 2- ان المناداة بتعميق السوق بهذه الطريقة هي نظرية غير صحيحة ، بحيث أن 30 % من اسهم الشركات المساهمة تتطرح للاكتتاب العام بينما يبقى 70% منها بيد هوامير الاقتصاد. وقد يقول قائل أن لأصحاب الشركة الحق في أن يحتفظوا بالنسبة الكبرى .. وأرد قائلاً .. انه بمجرد ان يتم ادراج الشركة في أسواق المال فإن افراد المجتمع ساهموا في تضخيم ثروة الملاك الأصليين من خلال المنافسة على جزء يسير منها ، وحسب نظرية الطلب والعرض فإن الطلب الكبير سيلاحق فقط 30% من اسهم الشركة لأن الباقي محظور من التداول لفترة سنتين بموجب القوانين .. وبالتالي فإن اسهم الملاك الأصليين ( 70% ) ستتضاعف 10 و12 و14 و 20 و24 ضعف وتتضخم ثروتهم . 3- النظرية الصحيحة لتعميق السوق والاستفادة من الاكتتابات الجديدة تتم بأن يطرح 70% للاكتتاب العام ، ويحتفظ الملاك الأصليين بـ 30% فقط ، وعندها يستطيع الملاك الأصليين تحقيق 300% ارتفاع في القيمة السوقية إذا افترضنا أن السهم تتضاعف 10 أضعاف ، وسيحققون 600% إذا تضاعف السهم 20 ضعف .. وعندها سيصبح بيد الشعب ثروة ساهم في صناعتها الفريقين الملاك والمكتتبين . 4- بهذه الطريقة سيحدث توازن بين العرض والطلب ولن يرتفع سعر السهم عند أول تداول بهذه النسب الضخمة التى تساعد على النزول بقوة والانهيار عند أول نزول متوقع . 5- حسب النظرية القديمة لو تم إدراج 100 شركة فلن يستفيد الشعب من هذه الاكتتابات وإنما سيستفيد فقط هوامير الاقتصاد ،وبمساعدة عامة الشعب وضعفاء القوم . 6- حسب النظرية القديمة أتوقع أن يتم إدراج مئات الشركات ولن تؤثر في آلية السوق ، بل على العكس من ذلك فإننى أتوقع أن الشركات التى حصدت الثروة بهذه الطريقة لن يكون لها الدافع لأن تحقق ارباح مجدية في المستقبل .. بل ربما تكون الشركات العائلية ( المساهمة ) مثالاً لانخفاض نسب النمو بل ربما مثالاً للخسائر . ان نظريات تعميق السوق لا بد أن تركز على جوهر الأمر وليس على القشور ، ولا بد أن تركز على التوازن في مصلحة الشعب وهوامير الاقتصاد .. وإلا سنجد بعد فترة أن المجتمع أصبح طبقتين فقط ، غنى وفقير .. وللجميع التحية والتقدير ،، محبكم في الله : أخوكم سهيل الدراج

31-05-2008, 04:53 AM	#2
كريسـتال متداول فعّال تاريخ التسجيل: Jun 2007 المشاركات: 143	بارك الله فيك استاذ سهيل سلامي وتحياتي

31-05-2008, 09:20 AM	#3
رشيد الرشيد متداول نشيط تاريخ التسجيل: Sep 2005 المشاركات: 893	بارك الله فيك وجزيت خيراً

31-05-2008, 09:32 AM	#4
نوووووف فريق المتابعة اليومية تاريخ التسجيل: Mar 2005 المشاركات: 902	بارك الله فيك وجزيت خيراً

31-05-2008, 10:01 AM	#5
جناس المالية متداول نشيط تاريخ التسجيل: Feb 2008 المشاركات: 1,325	موضوووووووع رااااائع وماشاء الله عليك والنظره وهذا مايجري اليوم

31-05-2008, 10:11 AM	#6
طلال بن احمد متداول نشيط تاريخ التسجيل: Oct 2007 المشاركات: 1,526	بارك الله فيك وجزيت خيراً

31-05-2008, 10:34 AM	#7
صمت الوداع فريق استراحة تداول تاريخ التسجيل: Dec 2004 المشاركات: 2,658	تعالت الصيحات حول هذا الموضوع من كثير من الاقتصاديين في المملكة .. ألا أن هيئة سوق المال كما يقال "إذن من طين وإذن من عجين" .. ونستغرب سكوتهم كأننا خصومٌ لهم ولا يريدون سماع حتى أصواتنا . أمرنا لله .. وهو وحده القادر على دفع شرورهم عنا . اللهم لك شكوانا ..

31-05-2008, 10:46 AM	#8
مساعد السعيد متداول نشيط تاريخ التسجيل: Jan 2007 المشاركات: 1,572	اخي سهيل دائما احب اقرأ لك فلك نكهه خاصه ولكن لدي سؤال بسيط انت قلت ان الاكتتابات خطر في ذلك الوقت والسؤال هو هل هي خطر على المضارب ام على المستثمر؟ وهل اذا تحول السوق من سوق مضاربه الى سوق استثمار افضل للصغار ام اخطر؟ انتظر ايجابتك بالتفصيل اخوك ومحبك ابو حمد

31-05-2008, 10:49 AM	#9
abonaser2 متداول نشيط تاريخ التسجيل: Apr 2005 المشاركات: 1,194	بارك الله فيك وجزيت خيراً وباذن الله تعالى هذي الاكتتابات سيستفيد منها الكثير وستتضاعف عندنا الشركات الى ارقام قياسيه وسيكون سوقنا اقوى سوق باذن الله وستكون اسعار الشركات عادله ومنطقيه اذا عندك افلوس تحتار وين تحطها من كثر الشركات سيتوجهون الناس لشركات العوائد والنمو والاسعار العادله والمنطقيه وليس كالسابق راحت فلوسنا في شركات وهميه ولعب وتلاعب بشركات كرتونيهخشاشيه الله يخلف وبشركات جديده مثل البلاد وصل فوق 800 يعني 160 بعد التقسيم وشف الانماء بكم سيفتتح سيكون في حدود 16 يعني عشر البلاد وهو افضل منه بمراحل ممايدل على ان الاسعار بدات تميل للعقلانيه والمنطقيه ربي يكثر الاكتتابات ويوضع البركه للجميع حتى يستفيد الوطن وامواطن والاجيال القاده وفقك الله اخوي سهيل على ماتقد وتحياتي للجميع .

31-05-2008, 11:23 AM	#10
مصدر معلومات فريق المتابعة اليومية تاريخ التسجيل: May 2006 المشاركات: 2,109	الله يسلمك اخي سهيل على هذا المقال الرائع اكتتاب بنك الإنماء ب 70% للأفراد 30% صناديق الدولة ( هذا مانريد ويتوافق مع ما أشرت اليه )