ألأهلي كابيتال - سبكيم - تغيير في السعر المستهدف للسهم – شراء - السعر المستهدف ....

فتى الحجاز · 15-12-2010, 03:48 PM

أعزائي حبيت انقل لكم تقرير الأهلي كابيتال لشركة سبكيم والذي صدر اليوم .....ارجو منكم الدعاء

نبقي على تقييمنا لسبكيم عند "شراء" بسعر مستهدف، تم مراجعته، عند 32 ريال/سهم. وبينما نخفض بشكل ملموس تقديراتنا لعامي 2010 و 2011، بناء على افتراضات سعرية أقل لحامض الخليك وخلات الفينيل، فإن تقييمنا يزداد بسبب بدء مشروع المرحلة الثالثة لسبكيم.

· توسعة المرحلة الثالثة ستضيف اربع مصانع جديدة

تشمل المصانع الأربعة: مصنع إيثيلين خلات الفينيل (EVA)، مصنع البولي اثيلين منخفض الكثافة (LDPE)، مصنع خلات الإيثيل (EA)، ومصنعا للأسلاك والكابلات. ونتوقع أن يبدأ المصنعان الأول والثاني عملياتهما التجارية في الربع الثالث من 2014. وكلا المصنعين مصممان "كمصنع بديل" يمكن أن تنتج 200 ألف طن متري سنويا من إيثيلين خلات الفينيل أو 240 ألف طن متري سنويا من البولي إثيلين المنخفض الكثافة.

· أدخلنا فقط جزءا من المرحلة الثالثة في افتراضاتنا للفترة الراهنة

لقد أضفنا في نموذجنا الأرباح المتوقعة من مصنعي إيثيلين خلات الفينيل والبولي إثيلين المنخفض الكثافة. لكن، نظرا لمحدودية المعلومات المتوفرة عن المصنعين الآخرين، فلم ندرج أثرهما في نموذجنا. ونتوقع أن يتم الإعلان عن تفاصيل عقد التصميم والتوريد والإنشاء والتفاصيل الكاملة للمشروع في الربع الأول من 2011، وحينها يمكن أن نعدل تقديراتنا.

· خفض تقديرات الأرباح لعام 2011 بسبب انخفاض الأسعار

لقد خفضنا تقديراتنا لصافي الدخل لعام 2010 بسبب نتائج الربع الثالث التي جاءت أضعف مما كان متوقعا. تنخفض تقديراتنا لصافي الدخل لعام 2011 بنسبة 24٪ مع خفضنا افتراضات سعر خلات الفنيل (VA) وحمض الخليك (AA). لكن عام 2011 سيستفيد من المساهمة لسنة كاملة لمجمع الاسيتيل الذي سيؤدي إلى زيادة عن السنة السابقة بنسبة 119 ٪، مع أن المرحلة الثالثة لن تبدأ المساهمة في الأرباح حتى 2014، استنادا إلى تقديراتنا.

· تبقى سبكيم في مرتبة "شراء"، ودخول المرحلة الثالثة يعوض انخفاض الأرباح

على الرغم من خفض تقديرنا لأرباح عامي 2010/2011، فقد رفعنا السعر المستهدف نظرا للنتائج القوية المتوقعة للمرحلة الثالثة، حيث يرتفع تقيمينا إلى 32 ريال للسهم ونبقي على تقييمنا لسهم سبكيم في مرتبة "شراء"، وهو تقييمنا لسبكيم منذ بدء تغطيتنا هذه في أغسطس 2009، وخلال هذا الوقت ارتفع السهم بنسبة 54٪، متفوقا على المؤشر العام لسوق الأسهم السعودية بنسبة 43٪. نرى أن هناك متسع لارتفاع السهم نظرا لتأثير سنة كاملة للمرحلة الثانية في 2011 وقوة توقع الارتفاع على المدى الطويل، مما يرفع بشكل ملحوظ تقديراتنا للسهم على المدى الطويل.

ابوعااااالي · 15-12-2010, 03:58 PM

جزاك الله خيرااااا

العصامي1 · 15-12-2010, 10:37 PM

سهم يستحق أكثر من هذا السعر
بغض النظر عن ماقاله الأهلي كابيتال

مشكووور على الخبر

15-12-2010, 03:48 PM	#1
فتى الحجاز متداول نشيط تاريخ التسجيل: Nov 2003 المشاركات: 341	ألأهلي كابيتال - سبكيم - تغيير في السعر المستهدف للسهم – شراء - السعر المستهدف .... أعزائي حبيت انقل لكم تقرير الأهلي كابيتال لشركة سبكيم والذي صدر اليوم .....ارجو منكم الدعاء نبقي على تقييمنا لسبكيم عند "شراء" بسعر مستهدف، تم مراجعته، عند 32 ريال/سهم. وبينما نخفض بشكل ملموس تقديراتنا لعامي 2010 و 2011، بناء على افتراضات سعرية أقل لحامض الخليك وخلات الفينيل، فإن تقييمنا يزداد بسبب بدء مشروع المرحلة الثالثة لسبكيم. · توسعة المرحلة الثالثة ستضيف اربع مصانع جديدة تشمل المصانع الأربعة: مصنع إيثيلين خلات الفينيل (EVA)، مصنع البولي اثيلين منخفض الكثافة (LDPE)، مصنع خلات الإيثيل (EA)، ومصنعا للأسلاك والكابلات. ونتوقع أن يبدأ المصنعان الأول والثاني عملياتهما التجارية في الربع الثالث من 2014. وكلا المصنعين مصممان "كمصنع بديل" يمكن أن تنتج 200 ألف طن متري سنويا من إيثيلين خلات الفينيل أو 240 ألف طن متري سنويا من البولي إثيلين المنخفض الكثافة. · أدخلنا فقط جزءا من المرحلة الثالثة في افتراضاتنا للفترة الراهنة لقد أضفنا في نموذجنا الأرباح المتوقعة من مصنعي إيثيلين خلات الفينيل والبولي إثيلين المنخفض الكثافة. لكن، نظرا لمحدودية المعلومات المتوفرة عن المصنعين الآخرين، فلم ندرج أثرهما في نموذجنا. ونتوقع أن يتم الإعلان عن تفاصيل عقد التصميم والتوريد والإنشاء والتفاصيل الكاملة للمشروع في الربع الأول من 2011، وحينها يمكن أن نعدل تقديراتنا. · خفض تقديرات الأرباح لعام 2011 بسبب انخفاض الأسعار لقد خفضنا تقديراتنا لصافي الدخل لعام 2010 بسبب نتائج الربع الثالث التي جاءت أضعف مما كان متوقعا. تنخفض تقديراتنا لصافي الدخل لعام 2011 بنسبة 24٪ مع خفضنا افتراضات سعر خلات الفنيل (VA) وحمض الخليك (AA). لكن عام 2011 سيستفيد من المساهمة لسنة كاملة لمجمع الاسيتيل الذي سيؤدي إلى زيادة عن السنة السابقة بنسبة 119 ٪، مع أن المرحلة الثالثة لن تبدأ المساهمة في الأرباح حتى 2014، استنادا إلى تقديراتنا. · تبقى سبكيم في مرتبة "شراء"، ودخول المرحلة الثالثة يعوض انخفاض الأرباح على الرغم من خفض تقديرنا لأرباح عامي 2010/2011، فقد رفعنا السعر المستهدف نظرا للنتائج القوية المتوقعة للمرحلة الثالثة، حيث يرتفع تقيمينا إلى 32 ريال للسهم ونبقي على تقييمنا لسهم سبكيم في مرتبة "شراء"، وهو تقييمنا لسبكيم منذ بدء تغطيتنا هذه في أغسطس 2009، وخلال هذا الوقت ارتفع السهم بنسبة 54٪، متفوقا على المؤشر العام لسوق الأسهم السعودية بنسبة 43٪. نرى أن هناك متسع لارتفاع السهم نظرا لتأثير سنة كاملة للمرحلة الثانية في 2011 وقوة توقع الارتفاع على المدى الطويل، مما يرفع بشكل ملحوظ تقديراتنا للسهم على المدى الطويل.

15-12-2010, 03:58 PM	#2
ابوعااااالي متداول فعّال تاريخ التسجيل: Nov 2010 المشاركات: 137	جزاك الله خيرااااا

15-12-2010, 10:37 PM	#3
العصامي1 مشرف تاريخ التسجيل: Dec 2007 المشاركات: 10,369	سهم يستحق أكثر من هذا السعر بغض النظر عن ماقاله الأهلي كابيتال مشكووور على الخبر