تأملات في Swap Agreements

[ضيف الغفلة]

بسم الله الرحمن الرحيم و به نستعين ...

ستمراراً لجهود الهيئة في تطوير السوق المالية، يسر الهيئة أن تعلن عن صدور قرار رقم 2-28-2008 وتاريخ 17-8-1429 هـ الموافق 18-8-2008 مـ المتضمن موافقة مجلسها للأشخاص المرخص لهم على إبرام اتفاقيات مبادلة(Swap Agreements) مع الأشخاص الأجانب غير المقيمين سواءًا كانو مؤسسات مالية أم أفراداً، بهدف نقل المنافع الاقتصادية لأسهم الشركات السعودية المدرجة في السوق المالية السعودية (تداول) لأولئك الأشخاص مع إحتفاظ الأشخاص المرخص لهم بالملكية القانونية للأسهم وفقاً للضوابط والشروط التي تضمنها قرار المجلس.

*
تكررت كلمة الأشخاص 4 مرات ؟؟ دون تحديد من هم الأشخاص
بعد بحث في موقع الهيئة, وهو موقع بدائي جداً للأسف, تم العثور على قائمة بالأشخاص المعنيون بالموضوع, و تبين أن لدينا ما يزيد على 90 جهة لتقديم خدمات الأوراق المالية.
http://www.cma.org.sa/cma_ar/APLAlist.aspx

**
هل تتوقعون أن المستثمرين الأجانب كانوا على هذا القدر من الرغبة لدخول السوق بحيث يقفز خلال أول يوم بعد الخبر ما يزيد على 400 نقطة مع ارتفاع في الكميات و السيولة بما يفوق الضعف عن متوسط الأسبوع الماضي؟ السؤال جداً محير لكن اتوقع الإجابة واضحه.
السيولة التي ارتفعت بالسوق خلال هذا الأسبوع ليست أجنبية, و إنما الحاصل هو استغلال لقيمة الخبر المعنوية خصوصاً مع الإختيار النوعي للأسهم المرتفعة و التي يغلب عليها الطابع الإستثماري.

هذه السيولة كانت في السوق و خرجت منه, بانتظار الفرص التي يعد هذا الخبر أحدها, و لن استغرب خروجها منه في أي لحظة تحس فيها بالخطر أو في حال الحاجة للقيام بمناورات . . .
ما أريد الوصول إليه أن الحاصل حالياً, هو ارتفاع لكن دون أي موثوقية خصوصا أن الكثير من الأسهم لم تخترق ترنداتها الهابطة خلال هذا الإرتفاع مما يعطي مؤشراً غير جيد.
استمرار تدفق السيولة يعد ايجابياً, فقط في حال كونه مرتبط بأداء ايجابي, أما بقاؤنا في النطاقات نفسها فهذا يثير تساؤلات حول أهداف هذه السيولة خصوصا أن الكثير من الأسهم حققت ارتفاعات جيدة بين الأدنى و الأعلى خلال الأسبوع الماضي و بداية هذا الأسبوع.

على المدى الطويل لا ينكر أحد أن سوق الأسهم فرصة من الفرص الإستثمارية, لكن أخشى ما أخشى هو الإندفاع الغير مدروس في توريط السيولة كاملة في هذه النطاقات على فرض أن السوق استعاد لياقته كاملة بدخول الأجانب.

آمل أن تكون الرسالة وصلت ..
و دمتم رابحين :)