تقييمات غير عادلة لزين السعودية تنسف خبرة الشركة الأم

م.العنقري · 24-06-2008, 01:35 PM

تقييمات غير عادلة لزين السعودية تنسف خبرة الشركة الأم

GMT 11:00:00 2008 الأحد 22 يونيو

محمد العنقري

--------------------------------------------------------------------------------

تقييمات بيوت الخبرة بحاجة إلى تنظيم
تقييمات غير عادلة لزين السعودية تنسف خبرة الشركة الأم

محمد العنقري من الرياض
فتح التقييم الذي أصدرته مجموعة هيرمس المالية عن الشركات المدرجة بقطاع الاتصالات السجال حول مهنية تلك البحوث، فبعد أن قيمت سعر سهم شركة زين بمستوى يقل بأكثر من 50 بالمائة من سعره المتداول بالسوق، جاء الرد سريعا من سمو رئيس مجلس إدارة الشركة ليوضح أن التقييم كان بعيدا عن الحقائق وان هيرمس لم تطلب أي تعاون من قبلهم لتقديم بيانات تساعد بوضع السعر العادل للشركة.

بينما نسف التقرير دراسة الجدوى التي بنتها الشركة عند تقدمها للمنافسة على الرخصة التي بلغ سعرها 6مليارات دولار أن هذا الرقم كفيل بإعطائنا مدى العناية التي اتبعت عند التقدم بالعطاء فلا يمكن المجازفة برقم كهذا دون فهم السوق ومعرفة المخاطر قبل العوامل المساعدة على تحقيق الربحية ،وبالتالي صواب الجدوى من المشروع.

كما شطبت هيرمس خبرة شركة زين الأم بتوسعاتها وانتشارها الخارجي الذي أوصلها للمركز الرابع عالميا بين شركات الاتصالات ونجاحها في 23 دولة, وكانت هيرمس قد أصدرت تقييما لسهم شركة الكهرباء ببداية شهر مارس للعام الحالي 2008 حددت السعر عند 14.5 ريال وعادت لتغيير السعر إلى 18 ريال بعد شهرين ونصف في 22 /5/ 2008 دون أن تضيف الشركة تحولات جوهرية تبرر السرعة بتغيير التقييم ومعروف أن شركة الكهرباء تحظى بدعم حكومي كبير والمتداولين في السوق يرونها شركة عوائد اقرب للسندات.

وكانت شركة جدوى قبل ذلك قد حددت القيمة العادلة للسوق السعودي ببداية العام بمستوى 8500 نقطة وكان السوق عندها فوق مستوى 11000 نقطة ،وعادت بعد ثلاث أشهر لترفع التقييم إلى مستوى 10000 نقطة بعد أن صحح السوق وهبط إلى مستوى 8825 نقطة رغم إن الأساسيات لم تتغير كثيرا . واتى تقييم شعاع كابيتال لسعر سهم شركة المراعي عند مستوى 164 ريال في الوقت الذي كان يتم تداوله عند مستوى 145 ريال أي بفارق بسيط عن السعر المقيم من قبلها وسبقها HSBCبوضع سعر عادل لسابك عند 260ريال والذي لم تصله أبدا.

واليوم أصبح التساؤل من قبل المتداولين عن حجم المسؤلية الذي تتحمله تلك الشركات عند إصدارها لتلك التقييمات والبحوث في حال وقع ضرر على المتداول إذا ظهر أنها غير صحيحة أو تخدم مصالح خاصة خصوصا أن اغلب المؤسسات المالية مرخصة للاستشارة وإدارة الأصول ,وهذا يضعها في موقع لا ينفي عنها خدمة المصالح من قبل المتداولين ويضع مصداقيتها على المحك بالوقت الذي يحتاج المتعاملين بالسوق إلى معلومات ودراسات تنير لهم طريق الاستثمار وجدواه وترفع من كفاءة السوق وتحث الشركات على المزيد من الشفافية.

نعلم أن الأسواق الناشئة غالبا ما تحتاج وقت لهضم كل ما هو جديد على تعاملاتها ولكن الأهم هو وجود أنظمة وقوانين كافية لضمان حقوق الجميع فحتى الأسواق العالمية والاقتصاديات الكبرى تعاني الآن من مدى مصداقية شركات التصنيف العريقة ، وبالرغم من صعوبة تحديد حجم المسؤلية بمثل هذه التقارير لكن يبقى للمحاسبة دورها الكفيل برفع مستوى المهنية والمصداقية من مبدأ تحقيق العدالة للجميع وارتقاء بمستوى مهنية المؤسسات المالية فنحن مازلنا ببداية الطريق فلماذا لا نبدأ من حيث انتهى الآخرون .

أبوالسهم · 24-06-2008, 01:54 PM

صراحة أرى أن تقييم هيرمس لشركة سابك الأخير واقعي 100%
أما تقييمها الأول لزين صراحة يخلي الواحد يتردد أحيانا بالشراء

مساعد السعيد · 24-06-2008, 01:59 PM

بارك الله فيك اخي محمد

وما يزيد الحيره
ان التقرير اتى بصيغة التوجيه بالبيع

مما يثير علامات استفهام كثيره

تحياتي لك

khashramit · 24-06-2008, 02:19 PM

اشكرك اخي الكريم محمد على هذه القراءة الثاقبة

ولكن السؤال الذي يطرح نفسه من يحاسب الشركات المالية .امثال هرمس وغيرها .عندما تخرج لنا بتقرير يوجه الناس على التخلص او على بيع السهم مثل سهم شركة زين لان السعر العادل الذي اخرجته لنا منخفض جدا عن سعره الحالي؟
ولو بدا الجمع ....المتداولين الصغار ....بالبيع الجماعي والتخلص منه ..وانهار السعر ...من هو المسؤول ؟ ومن يحاسب هرمس ..هل يترك الحبل على القارب وكل شركة بين فترة والاخرى خرجت لنا بالسعر العادل ؟؟
من المسئول ومن يحاسب من ..والظاهر يا اخي العزيز الطاسة دائما ضايعة وكبار المستثمرين هم دائما الغالبون والمتداول الصغير هو دائما المغلوب على امره ..مادام الشركات المالية توجه السوق بجرة قلم ...

البدر مون · 24-06-2008, 05:55 PM

انا الي اشوفه ومن متابعة المحللين المتواجدين هنا

ان تقييم هرميس لسهم زين ما اثر على السهم

وما هو الا جني ارباح بسيط

وعودة تجميع مرة اخرى والله اعلم

والاهداف قريبا جدا سوف نراها مع اعلان التشغيل للشركة

تلميذ الحياة · 24-06-2008, 06:01 PM

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة البدر مون

انا الي اشوفه ومن متابعة المحللين المتواجدين هنا

ان تقييم هرميس لسهم زين ما اثر على السهم

وما هو الا جني ارباح بسيط

وعودة تجميع مرة اخرى والله اعلم

والاهداف قريبا جدا سوف نراها مع اعلان التشغيل للشركة

كللك نظر · 24-06-2008, 06:15 PM

للاسف الحقيفه المره ان الشركه الام لا تملك الا 25% من الشركه السعوديه

يعني التقييم اتى على 75% من باقي الملكيه وهي بين مستثمرين سعوديين كبار وصغار

الذي يعود على التقييم يرى الحقيقه انه لايستحق حتى راس المال فقط من الديون المركبه على الشركه

وهي اتت في زحمة الاتصالات ورخص المكالمات وتاسيس مجاني

يعني من سيترك اشتراكه الحالي مع الاتصالات السعوديه وموبايلي ويفقد الامتيازات الحاليه والنقاط ويبتدي من الصفر مع الشركه الجديده...؟؟؟؟

tdas · 24-06-2008, 10:44 PM

أشكرك أستاذ محمد,,
المشكله بأن الكل يعرف أنهم مصريين مرتزقه ابواق مآجوره وقالها صدام رحمة الله عليه ( هاتف عمله) ..

<(*_*)> · 24-06-2008, 10:49 PM

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة tdas

أشكرك أستاذ محمد,,
المشكله بأن الكل يعرف أنهم مصريين مرتزقه ابواق مآجوره وقالها صدام رحمة الله عليه ( هاتف عمله) ..

& ذيب الأسهم & · 24-06-2008, 11:20 PM

شركة هرمس او (خرمس )حققت هدفها بذكاء 00كانت مغمورة لاأحد يأبه لها فاتبعت أسلوب (خالف

تعرف ) وهاهي الان على كل لسان 0

24-06-2008, 01:35 PM	#1
م.العنقري محلل وكاتب اقتصادي تاريخ التسجيل: Oct 2005 المشاركات: 175	تقييمات غير عادلة لزين السعودية تنسف خبرة الشركة الأم تقييمات غير عادلة لزين السعودية تنسف خبرة الشركة الأم GMT 11:00:00 2008 الأحد 22 يونيو محمد العنقري -------------------------------------------------------------------------------- تقييمات بيوت الخبرة بحاجة إلى تنظيم تقييمات غير عادلة لزين السعودية تنسف خبرة الشركة الأم محمد العنقري من الرياض فتح التقييم الذي أصدرته مجموعة هيرمس المالية عن الشركات المدرجة بقطاع الاتصالات السجال حول مهنية تلك البحوث، فبعد أن قيمت سعر سهم شركة زين بمستوى يقل بأكثر من 50 بالمائة من سعره المتداول بالسوق، جاء الرد سريعا من سمو رئيس مجلس إدارة الشركة ليوضح أن التقييم كان بعيدا عن الحقائق وان هيرمس لم تطلب أي تعاون من قبلهم لتقديم بيانات تساعد بوضع السعر العادل للشركة. بينما نسف التقرير دراسة الجدوى التي بنتها الشركة عند تقدمها للمنافسة على الرخصة التي بلغ سعرها 6مليارات دولار أن هذا الرقم كفيل بإعطائنا مدى العناية التي اتبعت عند التقدم بالعطاء فلا يمكن المجازفة برقم كهذا دون فهم السوق ومعرفة المخاطر قبل العوامل المساعدة على تحقيق الربحية ،وبالتالي صواب الجدوى من المشروع. كما شطبت هيرمس خبرة شركة زين الأم بتوسعاتها وانتشارها الخارجي الذي أوصلها للمركز الرابع عالميا بين شركات الاتصالات ونجاحها في 23 دولة, وكانت هيرمس قد أصدرت تقييما لسهم شركة الكهرباء ببداية شهر مارس للعام الحالي 2008 حددت السعر عند 14.5 ريال وعادت لتغيير السعر إلى 18 ريال بعد شهرين ونصف في 22 /5/ 2008 دون أن تضيف الشركة تحولات جوهرية تبرر السرعة بتغيير التقييم ومعروف أن شركة الكهرباء تحظى بدعم حكومي كبير والمتداولين في السوق يرونها شركة عوائد اقرب للسندات. وكانت شركة جدوى قبل ذلك قد حددت القيمة العادلة للسوق السعودي ببداية العام بمستوى 8500 نقطة وكان السوق عندها فوق مستوى 11000 نقطة ،وعادت بعد ثلاث أشهر لترفع التقييم إلى مستوى 10000 نقطة بعد أن صحح السوق وهبط إلى مستوى 8825 نقطة رغم إن الأساسيات لم تتغير كثيرا . واتى تقييم شعاع كابيتال لسعر سهم شركة المراعي عند مستوى 164 ريال في الوقت الذي كان يتم تداوله عند مستوى 145 ريال أي بفارق بسيط عن السعر المقيم من قبلها وسبقها HSBCبوضع سعر عادل لسابك عند 260ريال والذي لم تصله أبدا. واليوم أصبح التساؤل من قبل المتداولين عن حجم المسؤلية الذي تتحمله تلك الشركات عند إصدارها لتلك التقييمات والبحوث في حال وقع ضرر على المتداول إذا ظهر أنها غير صحيحة أو تخدم مصالح خاصة خصوصا أن اغلب المؤسسات المالية مرخصة للاستشارة وإدارة الأصول ,وهذا يضعها في موقع لا ينفي عنها خدمة المصالح من قبل المتداولين ويضع مصداقيتها على المحك بالوقت الذي يحتاج المتعاملين بالسوق إلى معلومات ودراسات تنير لهم طريق الاستثمار وجدواه وترفع من كفاءة السوق وتحث الشركات على المزيد من الشفافية. نعلم أن الأسواق الناشئة غالبا ما تحتاج وقت لهضم كل ما هو جديد على تعاملاتها ولكن الأهم هو وجود أنظمة وقوانين كافية لضمان حقوق الجميع فحتى الأسواق العالمية والاقتصاديات الكبرى تعاني الآن من مدى مصداقية شركات التصنيف العريقة ، وبالرغم من صعوبة تحديد حجم المسؤلية بمثل هذه التقارير لكن يبقى للمحاسبة دورها الكفيل برفع مستوى المهنية والمصداقية من مبدأ تحقيق العدالة للجميع وارتقاء بمستوى مهنية المؤسسات المالية فنحن مازلنا ببداية الطريق فلماذا لا نبدأ من حيث انتهى الآخرون .

24-06-2008, 01:54 PM	#2
أبوالسهم متداول نشيط تاريخ التسجيل: Apr 2006 المشاركات: 981	صراحة أرى أن تقييم هيرمس لشركة سابك الأخير واقعي 100% أما تقييمها الأول لزين صراحة يخلي الواحد يتردد أحيانا بالشراء

24-06-2008, 01:59 PM	#3
مساعد السعيد متداول نشيط تاريخ التسجيل: Jan 2007 المشاركات: 1,572	بارك الله فيك اخي محمد وما يزيد الحيره ان التقرير اتى بصيغة التوجيه بالبيع مما يثير علامات استفهام كثيره تحياتي لك

24-06-2008, 02:19 PM	#4
khashramit متداول نشيط تاريخ التسجيل: Nov 2005 المشاركات: 285	اشكرك اخي الكريم محمد على هذه القراءة الثاقبة ولكن السؤال الذي يطرح نفسه من يحاسب الشركات المالية .امثال هرمس وغيرها .عندما تخرج لنا بتقرير يوجه الناس على التخلص او على بيع السهم مثل سهم شركة زين لان السعر العادل الذي اخرجته لنا منخفض جدا عن سعره الحالي؟ ولو بدا الجمع ....المتداولين الصغار ....بالبيع الجماعي والتخلص منه ..وانهار السعر ...من هو المسؤول ؟ ومن يحاسب هرمس ..هل يترك الحبل على القارب وكل شركة بين فترة والاخرى خرجت لنا بالسعر العادل ؟؟ من المسئول ومن يحاسب من ..والظاهر يا اخي العزيز الطاسة دائما ضايعة وكبار المستثمرين هم دائما الغالبون والمتداول الصغير هو دائما المغلوب على امره ..مادام الشركات المالية توجه السوق بجرة قلم ...

24-06-2008, 05:55 PM	#5
البدر مون متداول نشيط تاريخ التسجيل: Mar 2008 المشاركات: 1,323	انا الي اشوفه ومن متابعة المحللين المتواجدين هنا ان تقييم هرميس لسهم زين ما اثر على السهم وما هو الا جني ارباح بسيط وعودة تجميع مرة اخرى والله اعلم والاهداف قريبا جدا سوف نراها مع اعلان التشغيل للشركة

24-06-2008, 06:15 PM	#7
كللك نظر متداول نشيط تاريخ التسجيل: Dec 2007 المشاركات: 538	للاسف الحقيفه المره ان الشركه الام لا تملك الا 25% من الشركه السعوديه يعني التقييم اتى على 75% من باقي الملكيه وهي بين مستثمرين سعوديين كبار وصغار الذي يعود على التقييم يرى الحقيقه انه لايستحق حتى راس المال فقط من الديون المركبه على الشركه وهي اتت في زحمة الاتصالات ورخص المكالمات وتاسيس مجاني يعني من سيترك اشتراكه الحالي مع الاتصالات السعوديه وموبايلي ويفقد الامتيازات الحاليه والنقاط ويبتدي من الصفر مع الشركه الجديده...؟؟؟؟

24-06-2008, 10:44 PM	#8
tdas متداول جديد تاريخ التسجيل: Dec 2007 المشاركات: 94	أشكرك أستاذ محمد,, المشكله بأن الكل يعرف أنهم مصريين مرتزقه ابواق مآجوره وقالها صدام رحمة الله عليه ( هاتف عمله) ..

24-06-2008, 11:20 PM	#10
& ذيب الأسهم & متداول جديد تاريخ التسجيل: Jun 2008 المشاركات: 6	شركة هرمس او (خرمس )حققت هدفها بذكاء 00كانت مغمورة لاأحد يأبه لها فاتبعت أسلوب (خالف تعرف ) وهاهي الان على كل لسان 0