بترورابغ : سابك الغد بتوقيع ارامكو

[منقاش2007]

السعر المستهدف للشركة بعد بدء الانتاج مع نهاية العام لا يقل عن 120 ريال رضى من رضى وابى من ابى .

نقاط مهمة تستنتج من دراسات واخبار حول اوضاع الشركة تلخصها المقلات التالية :

1- مزايا بترورايغ (المصدر موقع الشركة)
في حين أن "بترورابغ" ليست شركة البتروكيماويات الوحيدة في المملكة العربية السعودية، إلا أنها تتمتع بمقومات ومزايا تمكنها من إحداث نقلة كبيرة في القطاع على مستوى المملكة والعالم. ومما لا شك فيه، أن التعاون الوثيق بين العملاقين "أرامكو السعودية" و"سوميتومو كيميكال"، بما يمتلكانه من خبرات ومقدرات تتكامل مع بعضها إلى أبعد الحدود، ستجعل من "بترورابغ" واحداً من أنجح شركات التكرير البتروكيماويات من حيث القدرة على الابتكار والمنافسة.

وفي الوقت الحالي، توفر مصفاة "رابغ" التابعة لأرامكو يومياً 400 ألف برميل من النفط الخام، و95 مليون قدم مكعبة من الإيثان، و15 ألف برميل من البوتان. ومن شأن توفر هذا الحجم الكبير من المواد الخام في موقع المشروع وبتكاليف ثابتة أن يحرر "بترورابغ" من الضغوط التي تعاني منها الشركات الأخرى على صعيد إمدادات المواد الخام، وسيمكنها من تحقيق مستويات غير مسبوقة في الكفاءة والأداء.

وفي ذات الوقت، تمتلك "سوميتومو كيميكال" قدرات براءات الإختراع تقنية عالمية، وخبرة تمتد إلى 95 عاماً في مجال التسويق العالمي للمنتجات التكرير الكيماوية. وإن هذا الاتحاد ما بين الخبرة الكبيرة والبنية التحتية المتطورة، فضلاً عن الطابع العالمي لهذه الشراكة، يبشر ببداية عصر جديد من الازدهار للمملكة العربية السعودية، التي ستستثمر مواردها الطبيعية في الوصول إلى أرقى مستويات العالمية في العديد من القطاعات. وصناعة التكرير والبتروكيماويات ليست إلا البداية.

ولدى انطلاق عملياتها في أكتوبر 2008 إن شاء الله، ستنتج بترورابغ 18.4 مليون طن سنوياً من المنتجات النفطية المكررة، و2.4 مليون طن سنوياً من منتوجات البتروكيماويات القائمة على الإثيلين والبروبيلين. ومن المتوقع أن يكون الطلب عالياً على منتجات "بترورابغ" التي تتسم بجودتها العالية وأسعارها المنافسة، كما سيسهم المجمع الصناعي المقترح إنشاؤه بجوار المشروع في تعزيز مستويات الطلب.

وعليه، يجري العمل على وضع خطط لتوسعة عمليات المشروع

2- المرحلة الاولى قريبا والمرحلة الثانية بعدها (المصدر ارقام 25/5/2008)
من المنتظر أن يتم إرساء عقود الأعمال الاستشارية والتصاميم للمرحلة الثانية لمشروع توسعة شركة رابغ للتكرير والبتروكيماويات (بترورابغ)، غربي المملكة العربية السعودية، في نهاية شهر يونيو المقبل، حسبما أوردت نشرة "ميد".

ووفقا للنشرة، يبدو أن فرصة حصول شركتي "جيه جي سي" (JGC) اليابانية و"تكنيمونت" (Tecnimont) الإيطالية لعقود التصاميم والاستشارات هي الأقرب.

ومن المقرر أن تدخل المرحلة الأولى لمشروع "بترورابغ" المرحلة التشغيلية في نهاية العام الجاري أو بداية العام المقبل، بتكلفتها البالغة 10 بلايين دولار، علما أن الشركة عبارة عن مشروع مشترك بين كل من شركة الزيت العربية السعودية (أرامكو السعودية) وشركة "سوميتومو كيميكال" (Sumitomo Chemical) اليابانية بنسبة 37.5% لكل واحدة منهما، فيما طرح 25% من أسهم الشركة في اكتتاب عام بداية العام الحالي.

وتشمل المرحلة الثانية لمشروع "بترورابغ" توسعة وحدة تكسير الإيثان وبناء مجمع للعطريات، علاوة على إنشاء 15 مصنعا على الأقل لمنتجات بتروكيماوية مختلفة.

وفي تطور آخر أعلنت الشركة أمس الأول (26 مايو) في الصحف المحلية السعودية أنها تقدمت لوزارة البترول والثروة المعدنية بطلب للحصول على ترخيص لإنشاء خطي أنابيب لنقل غاز "البيوتان" و"الإيثان" من معامل شركة "أرامكو" لتصنيع الغاز في ينبع إلى معامل الشركة في "رابغ"، ولم يتضح ما إذا كانت هذه الأنابيب مخصصة لأعمال المرحلة الأولى أم لمراحل لاحقة.

3- صندوق التأمينات والتفاع وبترورابغ (المصدر ارقام 14/4/2008)
أظهرت بيانات الأسهم الحرة ، التي نشرتها " تداول " الاسبوع قبل الماضي مع بدء تطبيق اعادة هيكلة قطاعات السوق والطريقة الجديدة لإحتساب المؤشر، أن نسبة الأسهم المتاحة للتداول في شركة " بترورابغ " تبلغ 20.90 % من اجمالي أسهم الشركة البالغ عددها 876 مليون سهم.

وتختلف نسبة الأسهم الحرة حسب بيانات "تداول" عن النسبة المطروحة في اكتتاب عام شهر يناير الماضي، حيث كانت "بترو رابغ" قد قامت بطرح 25 % من اسهمها في الاكتتاب، وذلك يعني أن هناك نسبة 4.1 % من الاسهم التي تم طرحها للاكتتاب تم تصنيفها بأنها أسهم غير قابلة للتداول.

وبالعودة الى تفاصيل الاكتتاب نجد ان هيئة سوق المال قد قامت آنذاك بتخصيص مانسبته 25 % من حجم الاصدار أي نحو 6.25% من اجمالي الأسهم الاجمالية لشركة "بترو رابغ" لصالح صناديق ومؤسسات استثمارية بقيمة اجمالية تجاوزت 1.1 مليار ريال سعودي.

4- ارامكو وسوميتومو مختلفان بشأن قيمة الطرح للسهم (المصدر ارقام 5/3/2006)
غير أن مسؤولي أرامكو يجادلون بان الاكتتاب إذا أُقيم في موعد قريب فانه سوف يساعد في مواجهة ارتفاع تكاليف المشروع حسبما قالت المصادر.

وكانت سوميتومو قالت أن تكاليف المواد وأعمال البناء الآخذة في الصعود ضاعفت تكلفة مشروع منشأة رابغ للتصدير على الساحل الغربي للمملكة إلى 8.5 مليار دولار من 4.3 مليار دولار وفقا للتقديرات الأولية.

وكانت أرامكو قالت أن مشروع بترورابغ المشترك حصل على قروض بقيمة 5.8 مليار دولار من خلال اتفاقات تمويل مع بنك اليابان للتعاون الدولي وصندوق الاستثمار العام السعودي و17 مؤسسة مالية.

واقترحت أرامكو سعرا للسهم في الاكتتاب هو 50 ريالا الأمر الذي سيجعله اكبر اكتتاب عام أولي في منطقة الخليج.
وقال مصدر ياباني قريب من المشروع "ترى سوميتومو أن الفكرة كلها لطرح حصة في بترورابغ للاكتتاب قبل أن يبدأ المشروع توليد قيمة ليست صائبة."

ويرى مسؤولو سوميتومو أيضا أن الاكتتاب يمكن أن يحقق حصيلة اكبر كثيرا. وكثيرا ما تصر الحكومات في الخليج على وضع أسعار متحفظة للأسهم في الاكتتابات العامة الأولية وتقفز الأسهم في العادة عند بداية طرحها.

نقاط مهمة :

1- المشروع في مرحتله الانتاجيه التي ستبدء بعد اكتوبر 2008 ينتج 400 الف برميل من المكررات النفطيه يوميا و2.4 مليون طن متري من المواد الخام
2- المشروع يسوف يتمتع بميزة توفر المواد الاولية بشكل ثابت وبقيم تنافسية افضل من غيره من النشاريع البيتروكيميائية بدعم من الشريك السعودي ارامكو
3- ميزة التكلفة المنخفضة للمشروع (على وشك الانتهاء) مع ارتفاع تكالبيف المشاريع المزمع اقامتها مستقبلا بسبب ارتفاع قيمة الانشاءات
4- السهم يمر بمرحلة تجفيف تقودها صناديق كبيرة حكومية وغير حكومية ملمة بالقيمة الفعلية لهذا الاستثمار على المدى المتوسط والبعيد
5- استثمارات الشركة تفوق ال10مليار دولار قابلة للزيادة مع ارتفاع قيم الانشاء والاصول بسبب التضخم الحالي.
6- المرحلة الثانية للمشروع اضخم من المرحلة الاولى وتشمل انشاء مجمعات كيماوية وبيتروكيماوية يتكون من 15 مصنعا مستقلا
7- التقيم الاولى للسهم عند الطرح بالنسبة للمستمرين السعودي والياباني كان 50 ريال بالنسبة لارامكو واضعاف السعر هذا بالنسبة للمستثمر الياباني (التقيم كان قبل عامين)
8 - الربح المتوقع للسهم مبدئيا قد يصل لسبع ريالات حسب اسعار المنتجات حاليا واسعار المكررات النفطية (مصدر ثقة بيتروكيماوي)

**** الا يستحق السهم 120 ريال مع بدء انتاج المرحلة الاولي في 10/2008****


والله خير الرازقين

اخوكم ابوصالح