القول الفصل في بيع أسهم صناديق الدولة ( تقرير منقول )

الزيــــ أبوعمر ــــد · 14-03-2006, 12:20 PM

أيها الأخوة الأعزاء هذا الموضوع منقول

ونظراَ لأهمية الموضوع وحساسيته أحببت أن أنقله لكم هنا في منتدانا الغالي

فجزا الله كاتبه وناقله وقارئه كل خير

آمين يا رب العالمين

السلام عليكم ورحمة الله وبركاتة

أشيع أن صناديق الدولة الإستثمارية تبيع أسهمها في السوق وهذا ما أدى إلى النزول الكبير الحاصل هذة الأيام (التصحيح الخامس)

طرحت موضوع إستفتائي حول أمكانية بيع الدولة لأسهمها بهذة الطريقة.
وكانت النتيجة كالتالي:

57% يعتقدون أن الدولة لم تبع أسهمها(أو جزء من أسهمها)

43% يعتقدون أن الدولة باعت أسهمها (أو جزء من أسهمها)

::::::::::::::::::::::::::::::

إستنتاجات التصويت:

أولا :النسبة متقاربة إلى حد كبير(وهذا دليل على أن الموضوع مثارجدل غير محسوم)ويجب توضيحة

ثانيا:أثير الموضوع منذ عشرة أيام تقريبا (ولم يخرج مسؤول يوضح الموضوع)

ثالثا: عدم ثقة الكثير من المتداولين في شفافية هيئة سوق المال أوالأذرع الإستثمارية في الدولة.(وهذة نقطة تحتاج لعلاج)

رابعا: إجتمعت الكثير من الآراء حول حرب دائرة بين الهيئة وكبار المضاربين(الهوامير)

::::::::::::::::::::::::::::::::::::

في بداية الموضوع سأوضح حجم وتوجة الصناديق:

معلومات أساسية:عن صندوق الإستثمارات العامة
صدر المرسوم الملكي رقم م/24 وتاريخ 25/6/1391هـ بالموافقة على نظام صندوق الاستثمارات العامة, وكان الهدف من انشاء هذا الصندوق هو توفير التمويل لبعض المشروعات الانتاجية ذات الطابع التجاري، وذلك لاهميتها الكبيرة لتنمية الاقتصاد الوطني وتوفر المقومات الاساسية لقيامها والتي لا يستطيع القطاع الخاص القيام بها منفردا اما لقلة الخبرة أو رأس المال أو كليهما.
مهام الصندوق:
يختص الصندوق بتمويل الاستثمار في المشاريع ذات الطابع التجاري سواء كانت تابعة للحكومة أو لمؤسسات الاقراض الصناعي المرتبطة بها أو المؤسسات العامة. وسواء كانت هذه المشاريع تنفذ استقلالا أو عن طريق مشاركة الجهات الادارية لمؤسسات خاصة. ويتم هذا التمويل عن طريق الاقراض أو الضمان، ويجوز في حالات خاصة ان يتم التمويل عن طريق تخصيص مبالغ يحتاجها مشروع معين. بالاضافة الى قيام الصندوق بالمساهمة في رؤوس اموال عدة شركات وطنية تنفيذا لقرار مجلس الوزراء رقم 508 وتاريخ 2/4/1394هـ كما ساهم في عدة شركات عربية ودولية وثنائية.
المساهمة في رؤوس اموال الشركات:
الشركات الوطنية: في القطاعات التالية
قطاع الاسمنت.
قطاع الكهرباء.
قطاع النقل البحري والجماعي.
قطاع التأمين التعاوني.
قطاع الزراعه والثروة السمكية.
قطاع الغاز والبتروكيماويات.
قطاع العقار والفنادق.
قطاع الخدمات.

إجمالي القيم السوقية لأسهم صندوق الإستثمارات العامة:
1,3 – 1 ترليون ريال
(حسابات تقديرية ولا يوجد نشرة مؤكدة بالإستثمارات للأسف)
.................................................. .

معلومات أساسية:عن صندوق التأمينات الإجتماعية
الهدف الأساسي :
استمرار صرف الاستحقاقات التقاعدية للموظفين المدنيين والعسكريين لمواجهة حاجتهم الاقتصادية وتوفير الطمأنينة والحياة الكريمة لهم بعد إحالتهم على التقاعد والعمل على استمرار ذلك لورثتهم المستحقين للمعاش.
المهام الرئيسة للصندوق

يتولى الصندوق تحصيل ومراجعة ومتابعة الموارد المالية لصندوق التقاعد التي أقرها النظام.
التخطيط لاستثمارات أموال الصندوق وفقاً لتوجيهات مجلس الإدارة وفي ضوء دراسات الجدوى الاقتصادية للمشروعات التي يساهم فيها الصندوق لزيادة قدراته المالية.

إستثمارات الصندوق:

بيان بالشركات التي تستثمر فيها المؤسسة العامةللتأمينات الاجتماعية

موزعة حسب النشاط الاقتصادي لهذه الشركات حتى 30/12/1423هـ
جدول رقم (1) أخرى

الإجمالي:19.170.032.214
أرجو ملاحظة تاريخ الجدول وأنها حصص تأسيسية

القيمة السوقية (للأسهم المطروحة للتداول)
180-220 مليار ريال
(تقريبا ولا يوجد مصدر مؤكد للمعلومات للأسف)
:::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
صندوق المعاشات والتقاعد:

لا تتوفر معلومات مؤكدة للأسف
ولكنة مقارب جدا لصندوق التأمينات الإجتماعية ومؤسس في العديد من الشركات المساهمة ولة نفس توجة صندوق التأمينات الإجتماعية
فهو يملك حصص في سابك والأتصالات والشركات الأخرى.

ويقدر حجمة بين 100-150 مليار ريال كقيمة سوقية

:::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
يتضح من معلومات الصناديق أنها صناديق ضخمة تؤسس أو تشتري حصص أساسية من الشركات وتستثمر فيها إستثمار طويل الأجل وقد وضعت الدولة خطتها لتخصيص أو التنازل عن حصصها .
وفيما يلي توضيح لفكر الدولة تجاة تخصيص القطاعات الحكومية
ونظرتها تجاة السوق لبيع أسهمها في الشركات الحكومية والشركات المساهمة التي تؤسسها أوتساهم في ملكيتها الحكومة .
ولعدم وجود تجارب أقرب من تجربة التخصيص.

وفيما يلي توضيح لتوجهات التخصيص: (نظرة عامة)

" ستتم برمجة التنفيذ وتحديد تسلسل عمليات التخصيص المختلفة " و " وضع برنامج زمني محدد يتم الالتزام به ويؤدي إلى إيجاد برنامج للتخصيص يضمن التنسيق والتحكم في موعد طرح أسهم المنشآت المخصصة . بحيث لا يؤثر سلبا على أوضاع السوق المالية "

وتشمل أساليب التخصيص الآتي :

عقود الإدارة

عقـود التأجيـر
عقود التمويل

عقود البيع (هذة هي التي تهمنا في بحثنا)

:أ - البيع مباشرة للقطاع الخاص عن طريق الاكتتاب العام:
يلائم هـذا الأسلوب المنشآت التي تتميزبالاستقرار والاستمرارية في النشاط وذات المركز المالي السليم والجدوى التجارية ،أو التي يمكن أن تكون ذات جـدوى تجارية في المدى القصير، ويتم بيعها أو بعضاً من أسهمها إلى القطاع الخاص من خلال طرح الأسهم للاكتتاب العام . كما يلائم هذاالأسلوب المؤسسات والمشاريع العامة الكبيرة ، بحيث يتم تحويلها إلى منشأة حسب خطـوات التحويل المتعارف عليها، كتصميم الإطار القانوني العام المحدد لأغراض المشروع ، وفصل أنواع النشاط غير التجارية ، وتعديل أنظمة التعرفة ، وتحويل الموجودات والالتزامات بعد التأكد من نظاميتها للمنشأة، ووضع النظام الأساسي والنظام المحاسبي وأسس استيعاب الموظفين . ويتطلب نجاح هذا الأسلوب توفر عدة عواملمنها :
* أن يتوفر قدر كبير من المعلومات المالية والإدارية عن عمليات المنشأة .
* توفر قدر معقول من السيولة النقدية .
* وجود سوق مالية نشطة .

وهذا يسمح بتوسيع قاعدة الملكية وجذب مزيد من الاستثمارات التي تؤدي إلى تنشيط سوق الأسهم من خلال فتح المجال لمستثمرين من ذوي القدرة المالية المحدودة. كما أن متطلبات هذا الأسلوب تتركز في إجراءات الطرح والاكتتاب بما في ذلك التوقيت المناسب لعملية الطرح ، والحاجة إلى توفر إطار تنظيمي وتسويقي على مستوى جيد مع وجود سوق مالية متطورة .

ب- البيع إلى مستثمر رئيسي :
تقوم الدولة ببيع المنشأة إلى مستثمر رئيسي يكون قادراً على توفيرالتمويل اللازم، والكفاءة الإدارية والتقنية اللازمتين لتطوير الإنتاج والتسويق. ويتميز هذا الأسلوب بأنه يعمل على توفير التمويل اللازم مباشرة ، وتوفير القدرات المالية والإدارية ، والأخذ بأسباب التطور التقني والإداري ، بالإضافة إلى توفيرخبرات جديدة وأساليب إنتاجية وإدارية متطورة . وفي اغلب الحالات يكون المستثمرالرئيسي هو منشأة أو مشغل عالمي ذو خبرة طويلة في مجاله . أما سلبيات هذا الأسلوب فهي منع صغار المستثمرين من فرصة الاستثمار ، وعدم توسيع قاعدة الملكية ، واحتمال زيادة المشاكل المرتبطة بالعمالة .
إضافة إلى الأساليب السابقة ، يوجد عدد من الآليات والأدوات الأخرى كطرح المنشأة للبيع للعاملين فيها ، أو تخصيص جزء من أسهم المنشأة للعاملين بقيمتها السوقية. وعادة ما تتبع هذه الأساليب في تخصيص المنشآت ذات الربحية أو الإنتاجية المنخفضة لغرض تحفيز العاملين على تطوير أداء المنشأة، أواتباع آلية مقايضة الديون في المنشآت المدينة من خلال تقويم الديون وتحويلها إلىأسهم لصالح الدائنين .
ب - ضوابط عملية تخصيص المؤسسات والمشاريع العامة :
المبادئ الأساسية التي يجب مراعاتها في تنفيذ عملية التخصيص هي :

1- الإفصاح والوضوح.

2- سرعة التنفيذ.

3- تغيير نمط الإدارة.

نعود للإفصاح:
1- الإفصاح والوضوح : وهذة نقطة مهمة جدا في بحثنا

لضمان تحقيق الإفصاح وكفاءة عملية التخصيص يمكن توجيه برنامج التخصيص وفق الآتي :
تنفيذ جميع العمليات بطريقـة واضحـة ومعلنة ومتسقة مع المعايير التجارية المتعارف عليها ،ومالم تكن هناك حقوق قانونية في حالة المشروعات المشتركة ، فلن يتم إجراء بيع مباشرأو مفاوضات مسبقة وفق اتفاقية خاصة إلا بعد الحصول على عروض بموجب مناقصات عامة . وقبل وأثناء استكمال البيع يجب أن يكون الجمهور على علم بجميع جوانب العملية كلما أمكن ذلك من خلال :
* إعداد مذكرة عرض والإعلان عنها بالنسبة لكل مشروع معروض للبيع.
* نشر معلومات متكاملة عن الجوانب المالية والإدارية وغيرها لتكون في متناول المستثمرين.
* إعداد ونشر معايير تصنيف العروض.
* فتح العروض بصورةعلنية.
* نشر تقويم الموجودات وتفاصيل العروض.
* نشر أسماء المستثمرين والأسعار المدفوعة وشروط البيع بعد استكمال البيع .

:::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: ::::::::::::::::::::::::::::::::
وقد إستعنت بنظام التخصيص لتوضيح توجة الدولة ولعدم وجود تجربة مشاببة:
وبنظرة شاملة على التخصيص نستطيع القول أن الدولة ستراعي إتزان الأسواق سواء بالتخصيص او بيع حصصها في السوق وأن مسألة بيع أو التنازل عن أسهمها مسألة معقدة ولها حسابات وأنظمة .
:::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: ::::::::::::::::::::::::::::::
بالنسبة لصندوق الإستثمارات العامة : من المؤكد عدم إمكانية البيع لهذا الصندوق وذلك لما تم توضيحة من توجهات الصندوق وأنظمتة وتوجهات تخصيص ممتلكات الدولة.

وكل ما ورد في هذا الموضوع هو نية الدولة بيع أسهمها وفق برنامج وخطة مدروسة إبتدائا من حصة الدولة بمجموعة سامبا المالية(وكان ذلك في حديث لوزير المالية).

اما بالنسبة لصندوق المعاشات والتقاعد وصندوق التأمينات الإجتماعية: فالغالب أن ما ينطبق على صندوق الإستثمارات العامة ينطبق على الصناديق الأخرى بما أنها صناديق حكومية وتدار بأشراف حكومي.
وقد يكون غير ذلك ولكن بإعتبار انها مؤسسة في الشركات المساهمة وتملك حصص كبرى فالبيع والشراء له ضوابط وتوجهات:

*من أهم توجهات الصناديق هو أنها تستثمر على المدى الطويل من مبدأ الشراكة وليس المضاربة.
**أن هذة الصناديق تتبع جهات مختلفة ويعمل كل منها على مصلحة مستقلة وليس لهيئة سوق المال أي سلطة عليها(فلا يمكن توجهها لضرب السوق أو رفعة أو معالة تضخمة).
***البيع والشراء لهذة الصناديق يجب أن يتبعة إفصاح لهيئة سوق المال(سواء من الشركة أو الجهة المستثمرة أو من هيئة سوق المال ) حسب النظام التالي:

الإشعار المتعلق بملكية حصص كبيرة من الأسهم.

أ‌) يجب على الشخص ذي العلاقة بالحدث ِأن يقوم بإشعار المصدر والهيئة في نهاية يوم التداول الذي تحقق فيه أي من الحالات الآتية:
1- عندما يصبح الشخص مالكاً أو له مصلحة في ما نسبته (5%) أو أكثر من أي فئة من فئات الأسهم ذات الأحقية في التصويت، أو أدوات دين قابلة للتحويل إلى أسهم.

2- عند حدوث زيادة أو نقص في ملكية أو مصلحة الشخص المشار إليه في الفقرة (أ/1) الآنف ذكرها بنسبة (1%) أو أكثر من أسهم، أو أدوات دين ذلك المصدر.

:::::::::::::::::::::::::::::::

النتيجة:

من غير الممكن أن تكون الصناديق هي من يبيع وبهذة الطريقة

والأسباب هي:

1- عند نية البيع لأسهم الصناديق سيكون البيع بموعد وطريقة تم وضع خطة لها كما تبينة لنا توجهات الصناديق والأنظمة الموضحة أعلاة.

2- يوجد لهذة الصناديق جهات مسؤولة وأي تغيير في توجهاتها سيكون بنائا على أمر أو مرسوم علني ولن يحاك بليل كما توقع البعض.

3- تخصيص مبالغ للشراء في هذة الصناديق يحتاج لروتين طويل وعدة
إجرائات من غير الممكن أن تتم بالسر .

4- إرتفاع سوق الأسهم إرتفاعا حاد قبل الهبوط أدى إلى النزول الحاد وتبين ذلك من خلال كل التحليلات (الأساسية-الفنية-الزمنية) والتصحيحات السابقة كانت بنسب مقاربة للهبوط الحالي مما يؤكد منطقية الهبوط وإن كان التصحيح اقوى من التصحيحات السابقة فهذا يعود لتضخم الأسعار تضخما حادا بالإضافة لتنظيمات السوق الجديدة(نسبة إرتفاع والهبوط5%-توقيف العديد من المضاربين-فرض غرامات على الشركات-إلغاء خصم العمولات-منع الشركات المساهمة من الإستثمار أو المضاربة بأسهم شركات أخرى إلا إذا نص نظام الشركة على ذلك) كل هذة عوامل ساعدة على حدة الهبوط.

5- لو تم البيع لأحد الصناديق لتم الإعلان عن تخفيض نسبة التملك والهيئة لن تساوم على هذا النظام ابدا (ونص النظام بالأعلى)

6- الدولة حريصة على توازن السوق وعدم إنهيارة ولو إفترضنا أن البيع تم (وهذا مستحيل) لتوقفت الصناديق عن البيع فور هبوط السوق .

7-حديث وزير المالية الأخير يوضح أن الدولة ستبدأ ببيع جزء من حصتها بسامبا وفق برنامج وخطة مستقبلية.

أشكركم أخواني وآسف جدا على الإطالة
وارجو أن تحسنوا الظن وتعلموا أن الدولة لا تفكر بطريقة عشوائية وأن أي خطوة يكون مخطط لهاومعروف أبعادها وتداعياتها ولا يمكن للدولة أن تقدم على بيع همجي بهذة الطريقة .

ملاحظة أخيرة:
يؤخذ على المسؤولين عدم الخروج لطمأنة الناس وإيضاح ماهو شائع
وهذا مادعاني لكتابة الموضوع المتواضع بالنيابة عن مسؤوليننا الكرام.

أتمنى أن يكون قد حقق الغرض المرجو منة.

أخوكم ومحبكم :
أحمد العبدالكريم

المصادر(هيئة السوق المالية-التأمينات الإجتماعية-وزارة المالية-موقع تداول-الهيئة العامة للإستثمار)
__________________

------------------------
ولا ترج السماحة من بخيـل-فما في النار للظمـآن مـاء
ورزقك ليس ينقصه التأنـي-وليس يزيد في الرزق العناء
ولا حزن يدوم ولا سـرور-ولا بؤس عليـك ولا رخـاء
إذا ما كنت ذا قلـب قنـوع-ٍفأنت ومالـك الدنيـا سـواء
الإمام الشافعي (رحمه الله)
::::::::::::::::::::
أخوكم ومحبكم
أحمد العبدالكريم
إلكترون سابقا
::::::::::::::::::

الزيــــ أبوعمر ــــد · 14-03-2006, 12:55 PM

يرفع

حتى لايتوارى الموضوع في صفحات النسيان

الخــالــد · 14-03-2006, 12:57 PM

بارك الله فيك اخي الكريم

سهمي.نت · 14-03-2006, 12:58 PM

الموضوع طويل ولا أظن أحد فيه حيل يقرأ أكثر من نصف دقيقة ...

اااااااااااخ وألف ااااااااااااخ

- ممكن تختصر ماني قادر أركز -

السؤال : إحنا متنا وإلا باقي شوي على طلعة الروح !!!

السهم الواج · 14-03-2006, 01:06 PM

ملاحظة أخيرة:
يؤخذ على المسؤولين عدم الخروج لطمأنة الناس وإيضاح ماهو شائع
وهذا مادعاني لكتابة الموضوع المتواضع بالنيابة عن مسؤوليننا الكرام.

أتمنى أن يكون قد حقق الغرض المرجو منة.

انا لم استطع قراءة الموضوع كامل بس الضاهر من الكلام الاخير

ان الدوله لم تبيع اسهمها

والشي الثاني العساف قال لم يتم بيع اي سهم

السهم الواج · 14-03-2006, 01:10 PM

تريد أن تعرف مايحصل تعال .. وأقرأ هذه الروائع من القرارات الذهبية والنموذجية .. والاسطورية .. والعبقرية .. والعالمية التطورية .. النهضوية .. الرهيبة .. العجيبة .. المحنكة .. والمسجلة بماركة هيئة السوق وفقط .. !!!!

خذ عندك الروائع .. وهي للمثال وليسَ الحصر .. والا الروائع ماتنتهي ترى :

1- سحب اموال المواطن وتسليمها للبنك بدون مقابل
وهي العمولات كل سنه 32 مليار ريال وخذ التفصيل :
قيمة متوسط التنفيذ اليومي بالسوق قبل القرارات الرائعة !! هي :
40 مليار ريال
قيمة العموله هي
00.0015 ريال
اذا نحسبها حسبه سريعه في اليوم كم
40 مليار × 00.0015 ريال = 60 مليون ريال
هذا كل يوم
في الشهر كم 22 يوم الشهر
كم يطلع المجموع
22 يوم × 60 مليون ريال = 1,320,000,000 ريال
يعني 1.3 مليار ريال
كم بالسنة 12 شهر
12 شهر × 1.3 مليار ريال تقريبا = 15.6 مليار ريال تقريبا

اكثر من 15.6 مليار ريال
الرقم بالظبط
15.600.000.000 ريال

2- تحديد نسبة 5% لتقضي على باقي السوق
مع العلم بأنها مجربة في مصر والكويت ولاقت فشلاً ذريعاً .. والأخ ينقل إلينا الفشل بيديه

3- تحدي الجميع وايقاف معظم صناع السوق لكي تدمر المواطن الصغير
فاي سوق يرتفع بدون رجال السوق ؟!!
4 - انظمة تداول لاكبر سوق عربي كل يوم عطلان
5- خدمة بنوك تعتبر اسوء خدمه على مستوى العالم ودون حسيب أو رقيب أو أي قرار يحفظ للناس حقوقها

6-أخفقت الهيئة في إيقاف التداول على شركة الباحة وما نتج عن ذلك من أضرار وخراب بيوت لملاكها من صغار المساهمين بالذات فظلت أموالهم رهينة القرار ومعلقة لعدة شهور بقرار مفاجئ وكان الأحرى معاقبة الشركة بغرامات مالية أو أي قرار آخر تأديبي للشركة بدون الضرر بالمساكين ممن يكونوا قد دخلوا السهم بكل مدخراتهم وتجمدت أموالهم لشهور بقرارات مصيريه كتلك كان يجب أن يسبقها إنذار معلن وشفافية متاحة للعامة

7- أخفقت الهيئة بإيقاف سهم الكهرباء يوما ما وأصاب ذلك ملاك السهم من المواطنين بالذهول بعد أن ظل السهم راكدا لفترة طويلة ومالبث أن تحرك السهم حتى تم إيقافه ولم يكن هناك أي ظهور لنتائج التحقيق وأسباب التوقيف بشفافية طالما أعلنتها الهيئة وبعد ذلك ظل السهم في نزول لعدة أيام كنتيجة للقرار و عدم كشف ملابساته وذهب ضحيته الصغار قبل الكبار.

8 أخفقت الهيئة في التعامل مع شركة سابك وطريقة إعلانها لخسارة القضية في أمريكا قبل إعلان الأرباح ورفع رأس المال مما كبد الصغار خسائر فادحة نتجت عن البيع خوفا من مصير السهم بعد هذا الخبر وبعده بفترة تم إعلان الأرباح الكبيرة و رفع رأس المال.

9- أخفقت الهيئة بالسكوت عن ماحصل بالمجموعه السعوديه في نهاية 2004م فيما يخص رفع رأس المال بعد أن أعلنت عن توزيع أرباح دون المتوقع في وقت انتشرت إشاعة عنها برفع راس المال وبعد أن هوى السهم وباع الكثير بخسارة قامت الشركة بعد فترة وجيزة جدا بإعلان خبر رفع راس المال وارتفع السهم بعد ذلك ارتفاعات قياسية فمن استفاد من البيوعات التي تمت قبل ذلك ولماذا لم يصدر إعلان الأرباح ورفع راس المال معا طالما أن الفترة بينهما لاتزيد عن ثلاثة أسابيع بالكثير

10- أخفقت الهيئة بالتناقض في إيقاف بعض الأسهم لفترة تداول كاملة مثل ماحصل لسهم مكه بسبب إعلان ما. وعلى شركات أخرى نصف فترة تداول لماذا هذا التناقض

11- أخفقت الهيئة بالسكوت عن شركات كثيرة تنفي عن وجود أي إعلان إيجابي في الوقت الحاضر متلاعبين بكلمة " لايوجد الآن" فينزل السهم ويبيع من يبيع بخسارة ثم ماتلبث الشركة أن تعلن عن ذلك بعد أسبوع أو أسبوعين أو أكثر مثل ما حصل مع سيسكو وإعلان النفي عن الزيادة وبعد 3 أسابيع تقريباً صدر إعلان زيادة رأس المال فأين الهيئة من هذا التلاعب بعد أن تكرر كثيرا وكثيرا من الشركات

12- صرحت الهيئة بأن الأسعار وصلت الى حد مبالغ فيه وأن هناك تلاعب من المضاربين فالتوقيت كان سيئا وكبد الصغار خسائر لا حصر لها وقد نزل هذا الإعلان عندما وصلت بيشة الزراعية الى 2500 و فيبكو الى أكثر من 2000 و الشرقية الزراعية الى 1500 والباحة الى 900 وقس على ذلك لماذا لم يكن الإعلان والتصريح يوم أن كانت تلك الشركات قد خرجت الى نطاق اللا معقول قبل أن تستفحل وتواصل المسير الى حيز المستحيل هل عدم نزول التصريح آنذاك يعني اقتناع الهيئة آنذاك بسعر بيشة 1000 ريال على سبيل المثال وليس الحصر

13- قرار حذف الكسور من التداول وجعلها قيمه صحيحة كان إيجابيا من عدة نواحي ولكن للشركات التي أسعارها غير مرتفعة بينما الشركات التي تتجاوز أسعارها 3000 ريال لن تستفيد من التغير إلى الريال كون أسعارها عالية والريال غير مؤثر وقد يكون من المفيد أن تكون نسبة تغيرها 5 ريالات مثلا وهذه من أبسط الأشياء في إدارة البورصة.

14-أخفقت الهيئة في التصريح باسم الشركات التي تم التلاعب بها من قبل بعض المحافظ , فشرارة الهبوط أتت من ملاك هذه الشركات نتيجة التدافع نحو البيع , حيث كان المفترض من الهيئة عدم التصريح بتلك الشركات كي لا يتضرر صغار ملاكها والإكتفاء بأن يكون الأمر داخلي بين الهيئة و الشركة ولاضير أن تنشر أسماء المتلاعبين فقط.

15- أخفقت الهيئة في محاسبة البنوك والتي يطول الحديث عن أضرار كبدتها هؤلاء الصغار من أعطال وبالتالي أخذ غير شرعي للأموال من خلال العمولات وبطء في التنفيذ والخ.....

16- أخفقت الهيئة في كسر احتكار التداول عن طريق البنوك وحصر بث الأسعار بشركة واحدة تتعامل مع المتداولين.

17- أخفقت الهيئة في الحد من نسبة التذبذب إلى 5%: ولم تنظر إلا الى جانب واحد هو تخفيف وطئة النزول المحتمل والذي نتج عن تأخر وضعف في مراقبة السوق والتوقيت المناسب في اتخاذ القررا بينما الحد من نسبة التذبذب إلى 5%: يتعارض في نظرنا الخاص مع أساسيات السوق الحر وقواعد العرض والطلب... بهذه الطريقة سنحد من حرية السوق في تحديد سعر السهم... وهذا يعكس ضعف الأليات المطبقة لمراقبة أداء السوق وخلل في تطبيقها أدى إلى التدخل الخارجي من الهيئة للتأثير على الأسعار .... وبلا شك انه يتعارض مع أنظمة منظمة التجارة العالمية التي تسعى إلى تحرير الأسواق .
أيضا لم تأخذ الهيئة بعين الإعتبار أفضل مثال سوق قطر وكيف أثر عليه نسبة ال 5% وقضت عليه .. وكان يفترض أن تطبق النسبة على الشركات التي ترتفع بلا سبب ولفترة محدودة لا تتجاوز أسبوع كمثال فقط.

18- أخفقت الهيئة بإيقاف بعض المضاربين في المراحل الأخيرة من الارتفاعات وبعد أن يكونوا صرفوا أسهمهم: وهذا يوضح مرة أخرى بكل جلاء عدم قدرة الأليات المطبقة على اكتشاف الخلل والتلاعب ومنعه بشكل مبكر وهذا ناتج عن قصور وعدم وضوح الأنظمة أو أن الأنظمة كافية لكن من أوكلت لهم الهيئة تطبيقها قدراتهم محدودة ولم يستطيعوا تطبيقها

19- أخفقت الهيئة بمنع إدخال أمر بيع أو شراء لأكثر من يوم واحد عن طريق الانترنت ... وهذا القرار أدى إلى تقليص دور المستثمرين والمضاربين الموسمين من لعب دور هام في عمق السوق ... فهؤلاء عادة يقتنصون فرص البيع والشراء عند نقاط المقاومة والدعم ولديهم القدرة على الصبر لعدة أيام ... وهذا أدى إلى تهميشهم مع ضعف في مقاومات ودعم السوق.

20- أخفقت الهيئة بعدم قيامها بعقد ورش عمل مع اقطاب الصحافة الاقتصادية وخبراء اقتصاديين ورجال أعمال ممن خبرتهم تفوق أكاديميين... الهدف منه اذابة الجليد بينهم وشرح وجهة نظر كل طرف للاخر .

21- أخفقت الهيئة في الافادة من موقع الهيئة او موقع تداول بنشر استبيان اسبوعى لبعض التوجهات مثل ما يحدث في ال Cnn .. مثلا:
------- استبيان: ماهى نسبة التذبذب المناسبة 5% ، 10% ، 15% ، مفتوحة
------- استبيان: ما هو وقت التداول المناسب
------- استبيان: هل انظمة تداول اداءها مرضى
------- استبيان: عن خدمات البنوك
وبذلك تستطيع الهيئة ان تعرف متطلبات المتداولين ، فهدف الهيئة الاشراف على نظام تداول وخدمة المتداولين ... فلو لم يوجد متداولين لتوقف السوق والهيئة

22-أخفقت الهيئة في عمل دراسات على عينة عشوائية يصل عددها الى ارقام مرضية احصائيا ومن كافة الطبقات عن وضع السوق والهيئة والاقتراحات .. ولا يمنع ان يقوم بذلك مراكز مستقلة. فأغلب الهيئات الكبيرة تعتمد على القرارت المعتمدة على البراهين والدراسات وليس الاهواء الشخصية.

23 لم يتم إنشاء عمل مراكز لمراقبة جودة اداء الهيئة والتدقيق على ادائها داخليا .. لتستطيع تقييم وتقويم ادائها بشكل مستمر وداخلى. وكذلك يقوم بتحليل اي نقد تتعرض له الهيئة لمعرفة مصداقيته. ويشمل ذلك دراسة ردات الفعل على اي قرار وتأثيره

24- أخفقت الهيئة في التواجد الاعلامي قبل الحدث والتوضيح وعمل مؤتمرات صحفية من بعض اعضاء الهيئة ممن لديهم القدرة على النقاش والتوضيح وليس ترديد عبارات مبسترة. فلو كانت الهيئة تقوم بذلك لعملت على تجهييز حيثيات أي قرار قبل طرحه.

25 أخفقت الهيئة بإيقاف سهمي المواشي والكهرباء لفترة مسائية كاملة وحتى الساعة 8:30 صباحا من اليوم التالي و لم يصدر توضيح الهيئة هل المواطنين ممن يملكون السهم دوما مهمشين وعليهم دوما أن يتقبلوا قرارت الهيئة مهما كانت بدون أي توضيح للملابسات

26 - عمر الهيئة سنتان وثمانية أشهر لم تدرج سوى 7 شركات حتى الآن والباقي يظل رهينة الأدراج من غير أي توضيح أو بيان أين الشفافية

27- شركات أعلنت زيادة راس المال وبعضها منح مجانية ولازالت حبيسة أدراج الهيئة منذ شهور طويلة من دون أي تفسير لذلك غير أبهين بملاك السهم من المواطنين الذين آمالهم معلقة على هذه الزيادة وأثرها على السهم فلماذا وأين الشفافية التي تنادي بها الهيئة و هي بمعزل

28- أخفقت الهيئة في إيجاد قناة مباشرة بينها و بين المساهمين أو المتداولين مع أنهم هم عصب السوق وجعلت نفسها في معزل عنهم فلم يجدوا في وم من الأيام أي إيضاحات لما يحصل من قرارات ولم نشاهد منهم أي أحد في لقاء تلفزيوني يجيب على استفساراتهم و قلقهم إزاء بعض القرارات و الإشاعات

29- أخفقت الهيئة في قتل الإشاعات في مهدها بعد أن تكون قد لاكتها الألسن في صالات البنوك و في البيوت و في المنتديات بل في أغلب الأحيان لنجد منها أي تفسير أو تعليل أو تصديق أو تكذيب لها وآخرها إشاعة تجزئة الأسهم والتي انتشرت إبان الإرتفاعات الجنونية في الأسعار بأنها هي السبب وراء ذلك فأين دور الهيئة في نفي أو تأكيد مثل تلك الشائعات أين الشفافية في مثل هذه الأمور

نبارك لأنفسنا هذه الهيئة ومن تقدم إلى آخر

هل يوجد شخص يستطيع نقل هذه الروائع للجهات العليا أو تفنيدها في أحد المنابر الإعلامية .. لكي نوفي الهيئة حقها .. وتنال ماتستحقه

منقوووووووووووووووول

حقيقه مره
والضحيه المواطن
والمواطن أرخص من سهم المواشي
حسبنا الله ونعم الوكيل

alore · 14-03-2006, 01:12 PM

الإجمالي:19.170.032.214
أرجو ملاحظة تاريخ الجدول وأنها حصص تأسيسية

القيمة السوقية (للأسهم المطروحة للتداول)
180-220 مليار ريال
(تقريبا ولا يوجد مصدر مؤكد للمعلومات للأسف)
:::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
ياسيدي اذا أردت نتائيج التصويت فقد حصلت عليها............وأشهد ان الله هو حسيبنا وحسيبكم
مع الاحترام عبارة (تقريبا ولا يوجد مصدر مؤكد للمعلومات للأسف)يسي الى بحثكم ويقلل من الفائده المرجوه
فجزا الله كاتبه وناقله وقارئه كل خير

آمين يا رب العالمين

الامر بدا بعلم ومشاركة هذه الصناديق وغيرها ولكن ان تستمر في المشاركة في هذا النزيف.....؟
وللعلم لن ينتهي الا بأمر من اطلق الاشارة أو ....ليذهب الى الجحيم هو من زين له وللاسف على التلفظ ولكن
ولكن مايحدث عندنا هو (ابرهه وأفياله ).
ودمتم بصحه وعافيه ولله الامر

مسهيم · 14-03-2006, 01:13 PM

بارك الله فيك اخي الكريم

بريق السيوف · 14-03-2006, 01:17 PM

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة سهمي.نت

الموضوع طويل ولا أظن أحد فيه حيل يقرأ أكثر من نصف دقيقة ...

اااااااااااخ وألف ااااااااااااخ

- ممكن تختصر ماني قادر أركز -

السؤال : إحنا متنا وإلا باقي شوي على طلعة الروح !!!

والله اني عاجز عن الضحك بس الشكوى لله .............ضحكت ههههههههههههههه:613:

sniper-pro · 14-03-2006, 01:57 PM

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة السهم الواج

تريد أن تعرف مايحصل تعال .. وأقرأ هذه الروائع من القرارات الذهبية والنموذجية .. والاسطورية .. والعبقرية .. والعالمية التطورية .. النهضوية .. الرهيبة .. العجيبة .. المحنكة .. والمسجلة بماركة هيئة السوق وفقط .. !!!! خذ عندك الروائع .. وهي للمثال وليسَ الحصر .. والا الروائع ماتنتهي ترى : 1- سحب اموال المواطن وتسليمها للبنك بدون مقابل وهي العمولات كل سنه 32 مليار ريال وخذ التفصيل : قيمة متوسط التنفيذ اليومي بالسوق قبل القرارات الرائعة !! هي : 40 مليار ريال قيمة العموله هي 00.0015 ريال اذا نحسبها حسبه سريعه في اليوم كم 40 مليار × 00.0015 ريال = 60 مليون ريال هذا كل يوم في الشهر كم 22 يوم الشهر كم يطلع المجموع 22 يوم × 60 مليون ريال = 1,320,000,000 ريال يعني 1.3 مليار ريال كم بالسنة 12 شهر 12 شهر × 1.3 مليار ريال تقريبا = 15.6 مليار ريال تقريبا اكثر من 15.6 مليار ريال الرقم بالظبط 15.600.000.000 ريال 2- تحديد نسبة 5% لتقضي على باقي السوق مع العلم بأنها مجربة في مصر والكويت ولاقت فشلاً ذريعاً .. والأخ ينقل إلينا الفشل بيديه 3- تحدي الجميع وايقاف معظم صناع السوق لكي تدمر المواطن الصغير فاي سوق يرتفع بدون رجال السوق ؟!! 4 - انظمة تداول لاكبر سوق عربي كل يوم عطلان 5- خدمة بنوك تعتبر اسوء خدمه على مستوى العالم ودون حسيب أو رقيب أو أي قرار يحفظ للناس حقوقها 6-أخفقت الهيئة في إيقاف التداول على شركة الباحة وما نتج عن ذلك من أضرار وخراب بيوت لملاكها من صغار المساهمين بالذات فظلت أموالهم رهينة القرار ومعلقة لعدة شهور بقرار مفاجئ وكان الأحرى معاقبة الشركة بغرامات مالية أو أي قرار آخر تأديبي للشركة بدون الضرر بالمساكين ممن يكونوا قد دخلوا السهم بكل مدخراتهم وتجمدت أموالهم لشهور بقرارات مصيريه كتلك كان يجب أن يسبقها إنذار معلن وشفافية متاحة للعامة 7- أخفقت الهيئة بإيقاف سهم الكهرباء يوما ما وأصاب ذلك ملاك السهم من المواطنين بالذهول بعد أن ظل السهم راكدا لفترة طويلة ومالبث أن تحرك السهم حتى تم إيقافه ولم يكن هناك أي ظهور لنتائج التحقيق وأسباب التوقيف بشفافية طالما أعلنتها الهيئة وبعد ذلك ظل السهم في نزول لعدة أيام كنتيجة للقرار و عدم كشف ملابساته وذهب ضحيته الصغار قبل الكبار. 8 أخفقت الهيئة في التعامل مع شركة سابك وطريقة إعلانها لخسارة القضية في أمريكا قبل إعلان الأرباح ورفع رأس المال مما كبد الصغار خسائر فادحة نتجت عن البيع خوفا من مصير السهم بعد هذا الخبر وبعده بفترة تم إعلان الأرباح الكبيرة و رفع رأس المال. 9- أخفقت الهيئة بالسكوت عن ماحصل بالمجموعه السعوديه في نهاية 2004م فيما يخص رفع رأس المال بعد أن أعلنت عن توزيع أرباح دون المتوقع في وقت انتشرت إشاعة عنها برفع راس المال وبعد أن هوى السهم وباع الكثير بخسارة قامت الشركة بعد فترة وجيزة جدا بإعلان خبر رفع راس المال وارتفع السهم بعد ذلك ارتفاعات قياسية فمن استفاد من البيوعات التي تمت قبل ذلك ولماذا لم يصدر إعلان الأرباح ورفع راس المال معا طالما أن الفترة بينهما لاتزيد عن ثلاثة أسابيع بالكثير 10- أخفقت الهيئة بالتناقض في إيقاف بعض الأسهم لفترة تداول كاملة مثل ماحصل لسهم مكه بسبب إعلان ما. وعلى شركات أخرى نصف فترة تداول لماذا هذا التناقض 11- أخفقت الهيئة بالسكوت عن شركات كثيرة تنفي عن وجود أي إعلان إيجابي في الوقت الحاضر متلاعبين بكلمة " لايوجد الآن" فينزل السهم ويبيع من يبيع بخسارة ثم ماتلبث الشركة أن تعلن عن ذلك بعد أسبوع أو أسبوعين أو أكثر مثل ما حصل مع سيسكو وإعلان النفي عن الزيادة وبعد 3 أسابيع تقريباً صدر إعلان زيادة رأس المال فأين الهيئة من هذا التلاعب بعد أن تكرر كثيرا وكثيرا من الشركات 12- صرحت الهيئة بأن الأسعار وصلت الى حد مبالغ فيه وأن هناك تلاعب من المضاربين فالتوقيت كان سيئا وكبد الصغار خسائر لا حصر لها وقد نزل هذا الإعلان عندما وصلت بيشة الزراعية الى 2500 و فيبكو الى أكثر من 2000 و الشرقية الزراعية الى 1500 والباحة الى 900 وقس على ذلك لماذا لم يكن الإعلان والتصريح يوم أن كانت تلك الشركات قد خرجت الى نطاق اللا معقول قبل أن تستفحل وتواصل المسير الى حيز المستحيل هل عدم نزول التصريح آنذاك يعني اقتناع الهيئة آنذاك بسعر بيشة 1000 ريال على سبيل المثال وليس الحصر 13- قرار حذف الكسور من التداول وجعلها قيمه صحيحة كان إيجابيا من عدة نواحي ولكن للشركات التي أسعارها غير مرتفعة بينما الشركات التي تتجاوز أسعارها 3000 ريال لن تستفيد من التغير إلى الريال كون أسعارها عالية والريال غير مؤثر وقد يكون من المفيد أن تكون نسبة تغيرها 5 ريالات مثلا وهذه من أبسط الأشياء في إدارة البورصة. 14-أخفقت الهيئة في التصريح باسم الشركات التي تم التلاعب بها من قبل بعض المحافظ , فشرارة الهبوط أتت من ملاك هذه الشركات نتيجة التدافع نحو البيع , حيث كان المفترض من الهيئة عدم التصريح بتلك الشركات كي لا يتضرر صغار ملاكها والإكتفاء بأن يكون الأمر داخلي بين الهيئة و الشركة ولاضير أن تنشر أسماء المتلاعبين فقط. 15- أخفقت الهيئة في محاسبة البنوك والتي يطول الحديث عن أضرار كبدتها هؤلاء الصغار من أعطال وبالتالي أخذ غير شرعي للأموال من خلال العمولات وبطء في التنفيذ والخ..... 16- أخفقت الهيئة في كسر احتكار التداول عن طريق البنوك وحصر بث الأسعار بشركة واحدة تتعامل مع المتداولين. 17- أخفقت الهيئة في الحد من نسبة التذبذب إلى 5%: ولم تنظر إلا الى جانب واحد هو تخفيف وطئة النزول المحتمل والذي نتج عن تأخر وضعف في مراقبة السوق والتوقيت المناسب في اتخاذ القررا بينما الحد من نسبة التذبذب إلى 5%: يتعارض في نظرنا الخاص مع أساسيات السوق الحر وقواعد العرض والطلب... بهذه الطريقة سنحد من حرية السوق في تحديد سعر السهم... وهذا يعكس ضعف الأليات المطبقة لمراقبة أداء السوق وخلل في تطبيقها أدى إلى التدخل الخارجي من الهيئة للتأثير على الأسعار .... وبلا شك انه يتعارض مع أنظمة منظمة التجارة العالمية التي تسعى إلى تحرير الأسواق . أيضا لم تأخذ الهيئة بعين الإعتبار أفضل مثال سوق قطر وكيف أثر عليه نسبة ال 5% وقضت عليه .. وكان يفترض أن تطبق النسبة على الشركات التي ترتفع بلا سبب ولفترة محدودة لا تتجاوز أسبوع كمثال فقط. 18- أخفقت الهيئة بإيقاف بعض المضاربين في المراحل الأخيرة من الارتفاعات وبعد أن يكونوا صرفوا أسهمهم: وهذا يوضح مرة أخرى بكل جلاء عدم قدرة الأليات المطبقة على اكتشاف الخلل والتلاعب ومنعه بشكل مبكر وهذا ناتج عن قصور وعدم وضوح الأنظمة أو أن الأنظمة كافية لكن من أوكلت لهم الهيئة تطبيقها قدراتهم محدودة ولم يستطيعوا تطبيقها 19- أخفقت الهيئة بمنع إدخال أمر بيع أو شراء لأكثر من يوم واحد عن طريق الانترنت ... وهذا القرار أدى إلى تقليص دور المستثمرين والمضاربين الموسمين من لعب دور هام في عمق السوق ... فهؤلاء عادة يقتنصون فرص البيع والشراء عند نقاط المقاومة والدعم ولديهم القدرة على الصبر لعدة أيام ... وهذا أدى إلى تهميشهم مع ضعف في مقاومات ودعم السوق. 20- أخفقت الهيئة بعدم قيامها بعقد ورش عمل مع اقطاب الصحافة الاقتصادية وخبراء اقتصاديين ورجال أعمال ممن خبرتهم تفوق أكاديميين... الهدف منه اذابة الجليد بينهم وشرح وجهة نظر كل طرف للاخر . 21- أخفقت الهيئة في الافادة من موقع الهيئة او موقع تداول بنشر استبيان اسبوعى لبعض التوجهات مثل ما يحدث في ال Cnn .. مثلا: ------- استبيان: ماهى نسبة التذبذب المناسبة 5% ، 10% ، 15% ، مفتوحة ------- استبيان: ما هو وقت التداول المناسب ------- استبيان: هل انظمة تداول اداءها مرضى ------- استبيان: عن خدمات البنوك وبذلك تستطيع الهيئة ان تعرف متطلبات المتداولين ، فهدف الهيئة الاشراف على نظام تداول وخدمة المتداولين ... فلو لم يوجد متداولين لتوقف السوق والهيئة 22-أخفقت الهيئة في عمل دراسات على عينة عشوائية يصل عددها الى ارقام مرضية احصائيا ومن كافة الطبقات عن وضع السوق والهيئة والاقتراحات .. ولا يمنع ان يقوم بذلك مراكز مستقلة. فأغلب الهيئات الكبيرة تعتمد على القرارت المعتمدة على البراهين والدراسات وليس الاهواء الشخصية. 23 لم يتم إنشاء عمل مراكز لمراقبة جودة اداء الهيئة والتدقيق على ادائها داخليا .. لتستطيع تقييم وتقويم ادائها بشكل مستمر وداخلى. وكذلك يقوم بتحليل اي نقد تتعرض له الهيئة لمعرفة مصداقيته. ويشمل ذلك دراسة ردات الفعل على اي قرار وتأثيره 24- أخفقت الهيئة في التواجد الاعلامي قبل الحدث والتوضيح وعمل مؤتمرات صحفية من بعض اعضاء الهيئة ممن لديهم القدرة على النقاش والتوضيح وليس ترديد عبارات مبسترة. فلو كانت الهيئة تقوم بذلك لعملت على تجهييز حيثيات أي قرار قبل طرحه. 25 أخفقت الهيئة بإيقاف سهمي المواشي والكهرباء لفترة مسائية كاملة وحتى الساعة 8:30 صباحا من اليوم التالي و لم يصدر توضيح الهيئة هل المواطنين ممن يملكون السهم دوما مهمشين وعليهم دوما أن يتقبلوا قرارت الهيئة مهما كانت بدون أي توضيح للملابسات 26 - عمر الهيئة سنتان وثمانية أشهر لم تدرج سوى 7 شركات حتى الآن والباقي يظل رهينة الأدراج من غير أي توضيح أو بيان أين الشفافية 27- شركات أعلنت زيادة راس المال وبعضها منح مجانية ولازالت حبيسة أدراج الهيئة منذ شهور طويلة من دون أي تفسير لذلك غير أبهين بملاك السهم من المواطنين الذين آمالهم معلقة على هذه الزيادة وأثرها على السهم فلماذا وأين الشفافية التي تنادي بها الهيئة و هي بمعزل 28- أخفقت الهيئة في إيجاد قناة مباشرة بينها و بين المساهمين أو المتداولين مع أنهم هم عصب السوق وجعلت نفسها في معزل عنهم فلم يجدوا في وم من الأيام أي إيضاحات لما يحصل من قرارات ولم نشاهد منهم أي أحد في لقاء تلفزيوني يجيب على استفساراتهم و قلقهم إزاء بعض القرارات و الإشاعات 29- أخفقت الهيئة في قتل الإشاعات في مهدها بعد أن تكون قد لاكتها الألسن في صالات البنوك و في البيوت و في المنتديات بل في أغلب الأحيان لنجد منها أي تفسير أو تعليل أو تصديق أو تكذيب لها وآخرها إشاعة تجزئة الأسهم والتي انتشرت إبان الإرتفاعات الجنونية في الأسعار بأنها هي السبب وراء ذلك فأين دور الهيئة في نفي أو تأكيد مثل تلك الشائعات أين الشفافية في مثل هذه الأمور نبارك لأنفسنا هذه الهيئة ومن تقدم إلى آخر هل يوجد شخص يستطيع نقل هذه الروائع للجهات العليا أو تفنيدها في أحد المنابر الإعلامية .. لكي نوفي الهيئة حقها .. وتنال ماتستحقه منقوووووووووووووووول حقيقه مره والضحيه المواطن والمواطن أرخص من سهم المواشي حسبنا الله ونعم الوكيل

بارك الله فيك وفي كاتب هذا الموضوع

14-03-2006, 12:20 PM	#1
الزيــــ أبوعمر ــــد متداول نشيط تاريخ التسجيل: Jun 2004 المشاركات: 1,586	القول الفصل في بيع أسهم صناديق الدولة ( تقرير منقول ) أيها الأخوة الأعزاء هذا الموضوع منقول ونظراَ لأهمية الموضوع وحساسيته أحببت أن أنقله لكم هنا في منتدانا الغالي فجزا الله كاتبه وناقله وقارئه كل خير آمين يا رب العالمين السلام عليكم ورحمة الله وبركاتة أشيع أن صناديق الدولة الإستثمارية تبيع أسهمها في السوق وهذا ما أدى إلى النزول الكبير الحاصل هذة الأيام (التصحيح الخامس) طرحت موضوع إستفتائي حول أمكانية بيع الدولة لأسهمها بهذة الطريقة. وكانت النتيجة كالتالي: 57% يعتقدون أن الدولة لم تبع أسهمها(أو جزء من أسهمها) 43% يعتقدون أن الدولة باعت أسهمها (أو جزء من أسهمها) :::::::::::::::::::::::::::::: إستنتاجات التصويت: أولا :النسبة متقاربة إلى حد كبير(وهذا دليل على أن الموضوع مثارجدل غير محسوم)ويجب توضيحة ثانيا:أثير الموضوع منذ عشرة أيام تقريبا (ولم يخرج مسؤول يوضح الموضوع) ثالثا: عدم ثقة الكثير من المتداولين في شفافية هيئة سوق المال أوالأذرع الإستثمارية في الدولة.(وهذة نقطة تحتاج لعلاج) رابعا: إجتمعت الكثير من الآراء حول حرب دائرة بين الهيئة وكبار المضاربين(الهوامير) :::::::::::::::::::::::::::::::::::: في بداية الموضوع سأوضح حجم وتوجة الصناديق: معلومات أساسية:عن صندوق الإستثمارات العامة صدر المرسوم الملكي رقم م/24 وتاريخ 25/6/1391هـ بالموافقة على نظام صندوق الاستثمارات العامة, وكان الهدف من انشاء هذا الصندوق هو توفير التمويل لبعض المشروعات الانتاجية ذات الطابع التجاري، وذلك لاهميتها الكبيرة لتنمية الاقتصاد الوطني وتوفر المقومات الاساسية لقيامها والتي لا يستطيع القطاع الخاص القيام بها منفردا اما لقلة الخبرة أو رأس المال أو كليهما. مهام الصندوق: يختص الصندوق بتمويل الاستثمار في المشاريع ذات الطابع التجاري سواء كانت تابعة للحكومة أو لمؤسسات الاقراض الصناعي المرتبطة بها أو المؤسسات العامة. وسواء كانت هذه المشاريع تنفذ استقلالا أو عن طريق مشاركة الجهات الادارية لمؤسسات خاصة. ويتم هذا التمويل عن طريق الاقراض أو الضمان، ويجوز في حالات خاصة ان يتم التمويل عن طريق تخصيص مبالغ يحتاجها مشروع معين. بالاضافة الى قيام الصندوق بالمساهمة في رؤوس اموال عدة شركات وطنية تنفيذا لقرار مجلس الوزراء رقم 508 وتاريخ 2/4/1394هـ كما ساهم في عدة شركات عربية ودولية وثنائية. المساهمة في رؤوس اموال الشركات: الشركات الوطنية: في القطاعات التالية قطاع الاسمنت. قطاع الكهرباء. قطاع النقل البحري والجماعي. قطاع التأمين التعاوني. قطاع الزراعه والثروة السمكية. قطاع الغاز والبتروكيماويات. قطاع العقار والفنادق. قطاع الخدمات. إجمالي القيم السوقية لأسهم صندوق الإستثمارات العامة: 1,3 – 1 ترليون ريال (حسابات تقديرية ولا يوجد نشرة مؤكدة بالإستثمارات للأسف) .................................................. . معلومات أساسية:عن صندوق التأمينات الإجتماعية الهدف الأساسي : استمرار صرف الاستحقاقات التقاعدية للموظفين المدنيين والعسكريين لمواجهة حاجتهم الاقتصادية وتوفير الطمأنينة والحياة الكريمة لهم بعد إحالتهم على التقاعد والعمل على استمرار ذلك لورثتهم المستحقين للمعاش. المهام الرئيسة للصندوق يتولى الصندوق تحصيل ومراجعة ومتابعة الموارد المالية لصندوق التقاعد التي أقرها النظام. التخطيط لاستثمارات أموال الصندوق وفقاً لتوجيهات مجلس الإدارة وفي ضوء دراسات الجدوى الاقتصادية للمشروعات التي يساهم فيها الصندوق لزيادة قدراته المالية. إستثمارات الصندوق: بيان بالشركات التي تستثمر فيها المؤسسة العامةللتأمينات الاجتماعية موزعة حسب النشاط الاقتصادي لهذه الشركات حتى 30/12/1423هـ جدول رقم (1) أخرى الإجمالي:19.170.032.214 أرجو ملاحظة تاريخ الجدول وأنها حصص تأسيسية القيمة السوقية (للأسهم المطروحة للتداول) 180-220 مليار ريال (تقريبا ولا يوجد مصدر مؤكد للمعلومات للأسف) ::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: صندوق المعاشات والتقاعد: لا تتوفر معلومات مؤكدة للأسف ولكنة مقارب جدا لصندوق التأمينات الإجتماعية ومؤسس في العديد من الشركات المساهمة ولة نفس توجة صندوق التأمينات الإجتماعية فهو يملك حصص في سابك والأتصالات والشركات الأخرى. ويقدر حجمة بين 100-150 مليار ريال كقيمة سوقية ::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: يتضح من معلومات الصناديق أنها صناديق ضخمة تؤسس أو تشتري حصص أساسية من الشركات وتستثمر فيها إستثمار طويل الأجل وقد وضعت الدولة خطتها لتخصيص أو التنازل عن حصصها . وفيما يلي توضيح لفكر الدولة تجاة تخصيص القطاعات الحكومية ونظرتها تجاة السوق لبيع أسهمها في الشركات الحكومية والشركات المساهمة التي تؤسسها أوتساهم في ملكيتها الحكومة . ولعدم وجود تجارب أقرب من تجربة التخصيص. وفيما يلي توضيح لتوجهات التخصيص: (نظرة عامة) " ستتم برمجة التنفيذ وتحديد تسلسل عمليات التخصيص المختلفة " و " وضع برنامج زمني محدد يتم الالتزام به ويؤدي إلى إيجاد برنامج للتخصيص يضمن التنسيق والتحكم في موعد طرح أسهم المنشآت المخصصة . بحيث لا يؤثر سلبا على أوضاع السوق المالية " وتشمل أساليب التخصيص الآتي : عقود الإدارة عقـود التأجيـر عقود التمويل عقود البيع (هذة هي التي تهمنا في بحثنا) :أ - البيع مباشرة للقطاع الخاص عن طريق الاكتتاب العام: يلائم هـذا الأسلوب المنشآت التي تتميزبالاستقرار والاستمرارية في النشاط وذات المركز المالي السليم والجدوى التجارية ،أو التي يمكن أن تكون ذات جـدوى تجارية في المدى القصير، ويتم بيعها أو بعضاً من أسهمها إلى القطاع الخاص من خلال طرح الأسهم للاكتتاب العام . كما يلائم هذاالأسلوب المؤسسات والمشاريع العامة الكبيرة ، بحيث يتم تحويلها إلى منشأة حسب خطـوات التحويل المتعارف عليها، كتصميم الإطار القانوني العام المحدد لأغراض المشروع ، وفصل أنواع النشاط غير التجارية ، وتعديل أنظمة التعرفة ، وتحويل الموجودات والالتزامات بعد التأكد من نظاميتها للمنشأة، ووضع النظام الأساسي والنظام المحاسبي وأسس استيعاب الموظفين . ويتطلب نجاح هذا الأسلوب توفر عدة عواملمنها : * أن يتوفر قدر كبير من المعلومات المالية والإدارية عن عمليات المنشأة . * توفر قدر معقول من السيولة النقدية . * وجود سوق مالية نشطة . وهذا يسمح بتوسيع قاعدة الملكية وجذب مزيد من الاستثمارات التي تؤدي إلى تنشيط سوق الأسهم من خلال فتح المجال لمستثمرين من ذوي القدرة المالية المحدودة. كما أن متطلبات هذا الأسلوب تتركز في إجراءات الطرح والاكتتاب بما في ذلك التوقيت المناسب لعملية الطرح ، والحاجة إلى توفر إطار تنظيمي وتسويقي على مستوى جيد مع وجود سوق مالية متطورة . ب- البيع إلى مستثمر رئيسي : تقوم الدولة ببيع المنشأة إلى مستثمر رئيسي يكون قادراً على توفيرالتمويل اللازم، والكفاءة الإدارية والتقنية اللازمتين لتطوير الإنتاج والتسويق. ويتميز هذا الأسلوب بأنه يعمل على توفير التمويل اللازم مباشرة ، وتوفير القدرات المالية والإدارية ، والأخذ بأسباب التطور التقني والإداري ، بالإضافة إلى توفيرخبرات جديدة وأساليب إنتاجية وإدارية متطورة . وفي اغلب الحالات يكون المستثمرالرئيسي هو منشأة أو مشغل عالمي ذو خبرة طويلة في مجاله . أما سلبيات هذا الأسلوب فهي منع صغار المستثمرين من فرصة الاستثمار ، وعدم توسيع قاعدة الملكية ، واحتمال زيادة المشاكل المرتبطة بالعمالة . إضافة إلى الأساليب السابقة ، يوجد عدد من الآليات والأدوات الأخرى كطرح المنشأة للبيع للعاملين فيها ، أو تخصيص جزء من أسهم المنشأة للعاملين بقيمتها السوقية. وعادة ما تتبع هذه الأساليب في تخصيص المنشآت ذات الربحية أو الإنتاجية المنخفضة لغرض تحفيز العاملين على تطوير أداء المنشأة، أواتباع آلية مقايضة الديون في المنشآت المدينة من خلال تقويم الديون وتحويلها إلىأسهم لصالح الدائنين . ب - ضوابط عملية تخصيص المؤسسات والمشاريع العامة : المبادئ الأساسية التي يجب مراعاتها في تنفيذ عملية التخصيص هي : 1- الإفصاح والوضوح. 2- سرعة التنفيذ. 3- تغيير نمط الإدارة. نعود للإفصاح: 1- الإفصاح والوضوح : وهذة نقطة مهمة جدا في بحثنا لضمان تحقيق الإفصاح وكفاءة عملية التخصيص يمكن توجيه برنامج التخصيص وفق الآتي : تنفيذ جميع العمليات بطريقـة واضحـة ومعلنة ومتسقة مع المعايير التجارية المتعارف عليها ،ومالم تكن هناك حقوق قانونية في حالة المشروعات المشتركة ، فلن يتم إجراء بيع مباشرأو مفاوضات مسبقة وفق اتفاقية خاصة إلا بعد الحصول على عروض بموجب مناقصات عامة . وقبل وأثناء استكمال البيع يجب أن يكون الجمهور على علم بجميع جوانب العملية كلما أمكن ذلك من خلال : * إعداد مذكرة عرض والإعلان عنها بالنسبة لكل مشروع معروض للبيع. * نشر معلومات متكاملة عن الجوانب المالية والإدارية وغيرها لتكون في متناول المستثمرين. * إعداد ونشر معايير تصنيف العروض. * فتح العروض بصورةعلنية. * نشر تقويم الموجودات وتفاصيل العروض. * نشر أسماء المستثمرين والأسعار المدفوعة وشروط البيع بعد استكمال البيع . :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: :::::::::::::::::::::::::::::::: وقد إستعنت بنظام التخصيص لتوضيح توجة الدولة ولعدم وجود تجربة مشاببة: وبنظرة شاملة على التخصيص نستطيع القول أن الدولة ستراعي إتزان الأسواق سواء بالتخصيص او بيع حصصها في السوق وأن مسألة بيع أو التنازل عن أسهمها مسألة معقدة ولها حسابات وأنظمة . :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: :::::::::::::::::::::::::::::: بالنسبة لصندوق الإستثمارات العامة : من المؤكد عدم إمكانية البيع لهذا الصندوق وذلك لما تم توضيحة من توجهات الصندوق وأنظمتة وتوجهات تخصيص ممتلكات الدولة. وكل ما ورد في هذا الموضوع هو نية الدولة بيع أسهمها وفق برنامج وخطة مدروسة إبتدائا من حصة الدولة بمجموعة سامبا المالية(وكان ذلك في حديث لوزير المالية). اما بالنسبة لصندوق المعاشات والتقاعد وصندوق التأمينات الإجتماعية: فالغالب أن ما ينطبق على صندوق الإستثمارات العامة ينطبق على الصناديق الأخرى بما أنها صناديق حكومية وتدار بأشراف حكومي. وقد يكون غير ذلك ولكن بإعتبار انها مؤسسة في الشركات المساهمة وتملك حصص كبرى فالبيع والشراء له ضوابط وتوجهات: من أهم توجهات الصناديق هو أنها تستثمر على المدى الطويل من مبدأ الشراكة وليس المضاربة. أن هذة الصناديق تتبع جهات مختلفة ويعمل كل منها على مصلحة مستقلة وليس لهيئة سوق المال أي سلطة عليها(فلا يمكن توجهها لضرب السوق أو رفعة أو معالة تضخمة). **البيع والشراء لهذة الصناديق يجب أن يتبعة إفصاح لهيئة سوق المال(سواء من الشركة أو الجهة المستثمرة أو من هيئة سوق المال ) حسب النظام التالي: الإشعار المتعلق بملكية حصص كبيرة من الأسهم. أ‌) يجب على الشخص ذي العلاقة بالحدث ِأن يقوم بإشعار المصدر والهيئة في نهاية يوم التداول الذي تحقق فيه أي من الحالات الآتية: 1- عندما يصبح الشخص مالكاً أو له مصلحة في ما نسبته (5%) أو أكثر من أي فئة من فئات الأسهم ذات الأحقية في التصويت، أو أدوات دين قابلة للتحويل إلى أسهم. 2- عند حدوث زيادة أو نقص في ملكية أو مصلحة الشخص المشار إليه في الفقرة (أ/1) الآنف ذكرها بنسبة (1%) أو أكثر من أسهم، أو أدوات دين ذلك المصدر. ::::::::::::::::::::::::::::::: النتيجة: من غير الممكن أن تكون الصناديق هي من يبيع وبهذة الطريقة والأسباب هي: 1- عند نية البيع لأسهم الصناديق سيكون البيع بموعد وطريقة تم وضع خطة لها كما تبينة لنا توجهات الصناديق والأنظمة الموضحة أعلاة. 2- يوجد لهذة الصناديق جهات مسؤولة وأي تغيير في توجهاتها سيكون بنائا على أمر أو مرسوم علني ولن يحاك بليل كما توقع البعض. 3- تخصيص مبالغ للشراء في هذة الصناديق يحتاج لروتين طويل وعدة إجرائات من غير الممكن أن تتم بالسر . 4- إرتفاع سوق الأسهم إرتفاعا حاد قبل الهبوط أدى إلى النزول الحاد وتبين ذلك من خلال كل التحليلات (الأساسية-الفنية-الزمنية) والتصحيحات السابقة كانت بنسب مقاربة للهبوط الحالي مما يؤكد منطقية الهبوط وإن كان التصحيح اقوى من التصحيحات السابقة فهذا يعود لتضخم الأسعار تضخما حادا بالإضافة لتنظيمات السوق الجديدة(نسبة إرتفاع والهبوط5%-توقيف العديد من المضاربين-فرض غرامات على الشركات-إلغاء خصم العمولات-منع الشركات المساهمة من الإستثمار أو المضاربة بأسهم شركات أخرى إلا إذا نص نظام الشركة على ذلك) كل هذة عوامل ساعدة على حدة الهبوط. 5- لو تم البيع لأحد الصناديق لتم الإعلان عن تخفيض نسبة التملك والهيئة لن تساوم على هذا النظام ابدا (ونص النظام بالأعلى) 6- الدولة حريصة على توازن السوق وعدم إنهيارة ولو إفترضنا أن البيع تم (وهذا مستحيل) لتوقفت الصناديق عن البيع فور هبوط السوق . 7-حديث وزير المالية الأخير يوضح أن الدولة ستبدأ ببيع جزء من حصتها بسامبا وفق برنامج وخطة مستقبلية. أشكركم أخواني وآسف جدا على الإطالة وارجو أن تحسنوا الظن وتعلموا أن الدولة لا تفكر بطريقة عشوائية وأن أي خطوة يكون مخطط لهاومعروف أبعادها وتداعياتها ولا يمكن للدولة أن تقدم على بيع همجي بهذة الطريقة . ملاحظة أخيرة: يؤخذ على المسؤولين عدم الخروج لطمأنة الناس وإيضاح ماهو شائع وهذا مادعاني لكتابة الموضوع المتواضع بالنيابة عن مسؤوليننا الكرام. أتمنى أن يكون قد حقق الغرض المرجو منة. أخوكم ومحبكم : أحمد العبدالكريم المصادر(هيئة السوق المالية-التأمينات الإجتماعية-وزارة المالية-موقع تداول-الهيئة العامة للإستثمار) __________________ ------------------------ ولا ترج السماحة من بخيـل-فما في النار للظمـآن مـاء ورزقك ليس ينقصه التأنـي-وليس يزيد في الرزق العناء ولا حزن يدوم ولا سـرور-ولا بؤس عليـك ولا رخـاء إذا ما كنت ذا قلـب قنـوع-ٍفأنت ومالـك الدنيـا سـواء الإمام الشافعي (رحمه الله) :::::::::::::::::::: أخوكم ومحبكم أحمد العبدالكريم إلكترون سابقا ::::::::::::::::::

14-03-2006, 01:12 PM	#7
alore متداول جديد تاريخ التسجيل: Mar 2005 المشاركات: 41	حسبنا الله ونعم الوكيل الإجمالي:19.170.032.214 أرجو ملاحظة تاريخ الجدول وأنها حصص تأسيسية القيمة السوقية (للأسهم المطروحة للتداول) 180-220 مليار ريال (تقريبا ولا يوجد مصدر مؤكد للمعلومات للأسف) ::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: ياسيدي اذا أردت نتائيج التصويت فقد حصلت عليها............وأشهد ان الله هو حسيبنا وحسيبكم مع الاحترام عبارة (تقريبا ولا يوجد مصدر مؤكد للمعلومات للأسف)يسي الى بحثكم ويقلل من الفائده المرجوه فجزا الله كاتبه وناقله وقارئه كل خير آمين يا رب العالمين الامر بدا بعلم ومشاركة هذه الصناديق وغيرها ولكن ان تستمر في المشاركة في هذا النزيف.....؟ وللعلم لن ينتهي الا بأمر من اطلق الاشارة أو ....ليذهب الى الجحيم هو من زين له وللاسف على التلفظ ولكن ولكن مايحدث عندنا هو (ابرهه وأفياله ). ودمتم بصحه وعافيه ولله الامر

14-03-2006, 12:55 PM	#2
الزيــــ أبوعمر ــــد متداول نشيط تاريخ التسجيل: Jun 2004 المشاركات: 1,586	يرفع حتى لايتوارى الموضوع في صفحات النسيان

14-03-2006, 12:57 PM	#3
الخــالــد فريق المتابعةاليومية تاريخ التسجيل: Mar 2004 المشاركات: 7,275	بارك الله فيك اخي الكريم

14-03-2006, 12:58 PM	#4
سهمي.نت متداول نشيط تاريخ التسجيل: Dec 2003 المشاركات: 1,045	الموضوع طويل ولا أظن أحد فيه حيل يقرأ أكثر من نصف دقيقة ... اااااااااااخ وألف ااااااااااااخ - ممكن تختصر ماني قادر أركز - السؤال : إحنا متنا وإلا باقي شوي على طلعة الروح !!!

14-03-2006, 01:06 PM	#5
السهم الواج متداول جديد تاريخ التسجيل: Sep 2005 المشاركات: 44	ملاحظة أخيرة: يؤخذ على المسؤولين عدم الخروج لطمأنة الناس وإيضاح ماهو شائع وهذا مادعاني لكتابة الموضوع المتواضع بالنيابة عن مسؤوليننا الكرام. أتمنى أن يكون قد حقق الغرض المرجو منة. انا لم استطع قراءة الموضوع كامل بس الضاهر من الكلام الاخير ان الدوله لم تبيع اسهمها والشي الثاني العساف قال لم يتم بيع اي سهم

14-03-2006, 01:10 PM	#6
السهم الواج متداول جديد تاريخ التسجيل: Sep 2005 المشاركات: 44	تريد أن تعرف مايحصل تعال .. وأقرأ هذه الروائع من القرارات الذهبية والنموذجية .. والاسطورية .. والعبقرية .. والعالمية التطورية .. النهضوية .. الرهيبة .. العجيبة .. المحنكة .. والمسجلة بماركة هيئة السوق وفقط .. !!!! خذ عندك الروائع .. وهي للمثال وليسَ الحصر .. والا الروائع ماتنتهي ترى : 1- سحب اموال المواطن وتسليمها للبنك بدون مقابل وهي العمولات كل سنه 32 مليار ريال وخذ التفصيل : قيمة متوسط التنفيذ اليومي بالسوق قبل القرارات الرائعة !! هي : 40 مليار ريال قيمة العموله هي 00.0015 ريال اذا نحسبها حسبه سريعه في اليوم كم 40 مليار × 00.0015 ريال = 60 مليون ريال هذا كل يوم في الشهر كم 22 يوم الشهر كم يطلع المجموع 22 يوم × 60 مليون ريال = 1,320,000,000 ريال يعني 1.3 مليار ريال كم بالسنة 12 شهر 12 شهر × 1.3 مليار ريال تقريبا = 15.6 مليار ريال تقريبا اكثر من 15.6 مليار ريال الرقم بالظبط 15.600.000.000 ريال 2- تحديد نسبة 5% لتقضي على باقي السوق مع العلم بأنها مجربة في مصر والكويت ولاقت فشلاً ذريعاً .. والأخ ينقل إلينا الفشل بيديه 3- تحدي الجميع وايقاف معظم صناع السوق لكي تدمر المواطن الصغير فاي سوق يرتفع بدون رجال السوق ؟!! 4 - انظمة تداول لاكبر سوق عربي كل يوم عطلان 5- خدمة بنوك تعتبر اسوء خدمه على مستوى العالم ودون حسيب أو رقيب أو أي قرار يحفظ للناس حقوقها 6-أخفقت الهيئة في إيقاف التداول على شركة الباحة وما نتج عن ذلك من أضرار وخراب بيوت لملاكها من صغار المساهمين بالذات فظلت أموالهم رهينة القرار ومعلقة لعدة شهور بقرار مفاجئ وكان الأحرى معاقبة الشركة بغرامات مالية أو أي قرار آخر تأديبي للشركة بدون الضرر بالمساكين ممن يكونوا قد دخلوا السهم بكل مدخراتهم وتجمدت أموالهم لشهور بقرارات مصيريه كتلك كان يجب أن يسبقها إنذار معلن وشفافية متاحة للعامة 7- أخفقت الهيئة بإيقاف سهم الكهرباء يوما ما وأصاب ذلك ملاك السهم من المواطنين بالذهول بعد أن ظل السهم راكدا لفترة طويلة ومالبث أن تحرك السهم حتى تم إيقافه ولم يكن هناك أي ظهور لنتائج التحقيق وأسباب التوقيف بشفافية طالما أعلنتها الهيئة وبعد ذلك ظل السهم في نزول لعدة أيام كنتيجة للقرار و عدم كشف ملابساته وذهب ضحيته الصغار قبل الكبار. 8 أخفقت الهيئة في التعامل مع شركة سابك وطريقة إعلانها لخسارة القضية في أمريكا قبل إعلان الأرباح ورفع رأس المال مما كبد الصغار خسائر فادحة نتجت عن البيع خوفا من مصير السهم بعد هذا الخبر وبعده بفترة تم إعلان الأرباح الكبيرة و رفع رأس المال. 9- أخفقت الهيئة بالسكوت عن ماحصل بالمجموعه السعوديه في نهاية 2004م فيما يخص رفع رأس المال بعد أن أعلنت عن توزيع أرباح دون المتوقع في وقت انتشرت إشاعة عنها برفع راس المال وبعد أن هوى السهم وباع الكثير بخسارة قامت الشركة بعد فترة وجيزة جدا بإعلان خبر رفع راس المال وارتفع السهم بعد ذلك ارتفاعات قياسية فمن استفاد من البيوعات التي تمت قبل ذلك ولماذا لم يصدر إعلان الأرباح ورفع راس المال معا طالما أن الفترة بينهما لاتزيد عن ثلاثة أسابيع بالكثير 10- أخفقت الهيئة بالتناقض في إيقاف بعض الأسهم لفترة تداول كاملة مثل ماحصل لسهم مكه بسبب إعلان ما. وعلى شركات أخرى نصف فترة تداول لماذا هذا التناقض 11- أخفقت الهيئة بالسكوت عن شركات كثيرة تنفي عن وجود أي إعلان إيجابي في الوقت الحاضر متلاعبين بكلمة " لايوجد الآن" فينزل السهم ويبيع من يبيع بخسارة ثم ماتلبث الشركة أن تعلن عن ذلك بعد أسبوع أو أسبوعين أو أكثر مثل ما حصل مع سيسكو وإعلان النفي عن الزيادة وبعد 3 أسابيع تقريباً صدر إعلان زيادة رأس المال فأين الهيئة من هذا التلاعب بعد أن تكرر كثيرا وكثيرا من الشركات 12- صرحت الهيئة بأن الأسعار وصلت الى حد مبالغ فيه وأن هناك تلاعب من المضاربين فالتوقيت كان سيئا وكبد الصغار خسائر لا حصر لها وقد نزل هذا الإعلان عندما وصلت بيشة الزراعية الى 2500 و فيبكو الى أكثر من 2000 و الشرقية الزراعية الى 1500 والباحة الى 900 وقس على ذلك لماذا لم يكن الإعلان والتصريح يوم أن كانت تلك الشركات قد خرجت الى نطاق اللا معقول قبل أن تستفحل وتواصل المسير الى حيز المستحيل هل عدم نزول التصريح آنذاك يعني اقتناع الهيئة آنذاك بسعر بيشة 1000 ريال على سبيل المثال وليس الحصر 13- قرار حذف الكسور من التداول وجعلها قيمه صحيحة كان إيجابيا من عدة نواحي ولكن للشركات التي أسعارها غير مرتفعة بينما الشركات التي تتجاوز أسعارها 3000 ريال لن تستفيد من التغير إلى الريال كون أسعارها عالية والريال غير مؤثر وقد يكون من المفيد أن تكون نسبة تغيرها 5 ريالات مثلا وهذه من أبسط الأشياء في إدارة البورصة. 14-أخفقت الهيئة في التصريح باسم الشركات التي تم التلاعب بها من قبل بعض المحافظ , فشرارة الهبوط أتت من ملاك هذه الشركات نتيجة التدافع نحو البيع , حيث كان المفترض من الهيئة عدم التصريح بتلك الشركات كي لا يتضرر صغار ملاكها والإكتفاء بأن يكون الأمر داخلي بين الهيئة و الشركة ولاضير أن تنشر أسماء المتلاعبين فقط. 15- أخفقت الهيئة في محاسبة البنوك والتي يطول الحديث عن أضرار كبدتها هؤلاء الصغار من أعطال وبالتالي أخذ غير شرعي للأموال من خلال العمولات وبطء في التنفيذ والخ..... 16- أخفقت الهيئة في كسر احتكار التداول عن طريق البنوك وحصر بث الأسعار بشركة واحدة تتعامل مع المتداولين. 17- أخفقت الهيئة في الحد من نسبة التذبذب إلى 5%: ولم تنظر إلا الى جانب واحد هو تخفيف وطئة النزول المحتمل والذي نتج عن تأخر وضعف في مراقبة السوق والتوقيت المناسب في اتخاذ القررا بينما الحد من نسبة التذبذب إلى 5%: يتعارض في نظرنا الخاص مع أساسيات السوق الحر وقواعد العرض والطلب... بهذه الطريقة سنحد من حرية السوق في تحديد سعر السهم... وهذا يعكس ضعف الأليات المطبقة لمراقبة أداء السوق وخلل في تطبيقها أدى إلى التدخل الخارجي من الهيئة للتأثير على الأسعار .... وبلا شك انه يتعارض مع أنظمة منظمة التجارة العالمية التي تسعى إلى تحرير الأسواق . أيضا لم تأخذ الهيئة بعين الإعتبار أفضل مثال سوق قطر وكيف أثر عليه نسبة ال 5% وقضت عليه .. وكان يفترض أن تطبق النسبة على الشركات التي ترتفع بلا سبب ولفترة محدودة لا تتجاوز أسبوع كمثال فقط. 18- أخفقت الهيئة بإيقاف بعض المضاربين في المراحل الأخيرة من الارتفاعات وبعد أن يكونوا صرفوا أسهمهم: وهذا يوضح مرة أخرى بكل جلاء عدم قدرة الأليات المطبقة على اكتشاف الخلل والتلاعب ومنعه بشكل مبكر وهذا ناتج عن قصور وعدم وضوح الأنظمة أو أن الأنظمة كافية لكن من أوكلت لهم الهيئة تطبيقها قدراتهم محدودة ولم يستطيعوا تطبيقها 19- أخفقت الهيئة بمنع إدخال أمر بيع أو شراء لأكثر من يوم واحد عن طريق الانترنت ... وهذا القرار أدى إلى تقليص دور المستثمرين والمضاربين الموسمين من لعب دور هام في عمق السوق ... فهؤلاء عادة يقتنصون فرص البيع والشراء عند نقاط المقاومة والدعم ولديهم القدرة على الصبر لعدة أيام ... وهذا أدى إلى تهميشهم مع ضعف في مقاومات ودعم السوق. 20- أخفقت الهيئة بعدم قيامها بعقد ورش عمل مع اقطاب الصحافة الاقتصادية وخبراء اقتصاديين ورجال أعمال ممن خبرتهم تفوق أكاديميين... الهدف منه اذابة الجليد بينهم وشرح وجهة نظر كل طرف للاخر . 21- أخفقت الهيئة في الافادة من موقع الهيئة او موقع تداول بنشر استبيان اسبوعى لبعض التوجهات مثل ما يحدث في ال Cnn .. مثلا: ------- استبيان: ماهى نسبة التذبذب المناسبة 5% ، 10% ، 15% ، مفتوحة ------- استبيان: ما هو وقت التداول المناسب ------- استبيان: هل انظمة تداول اداءها مرضى ------- استبيان: عن خدمات البنوك وبذلك تستطيع الهيئة ان تعرف متطلبات المتداولين ، فهدف الهيئة الاشراف على نظام تداول وخدمة المتداولين ... فلو لم يوجد متداولين لتوقف السوق والهيئة 22-أخفقت الهيئة في عمل دراسات على عينة عشوائية يصل عددها الى ارقام مرضية احصائيا ومن كافة الطبقات عن وضع السوق والهيئة والاقتراحات .. ولا يمنع ان يقوم بذلك مراكز مستقلة. فأغلب الهيئات الكبيرة تعتمد على القرارت المعتمدة على البراهين والدراسات وليس الاهواء الشخصية. 23 لم يتم إنشاء عمل مراكز لمراقبة جودة اداء الهيئة والتدقيق على ادائها داخليا .. لتستطيع تقييم وتقويم ادائها بشكل مستمر وداخلى. وكذلك يقوم بتحليل اي نقد تتعرض له الهيئة لمعرفة مصداقيته. ويشمل ذلك دراسة ردات الفعل على اي قرار وتأثيره 24- أخفقت الهيئة في التواجد الاعلامي قبل الحدث والتوضيح وعمل مؤتمرات صحفية من بعض اعضاء الهيئة ممن لديهم القدرة على النقاش والتوضيح وليس ترديد عبارات مبسترة. فلو كانت الهيئة تقوم بذلك لعملت على تجهييز حيثيات أي قرار قبل طرحه. 25 أخفقت الهيئة بإيقاف سهمي المواشي والكهرباء لفترة مسائية كاملة وحتى الساعة 8:30 صباحا من اليوم التالي و لم يصدر توضيح الهيئة هل المواطنين ممن يملكون السهم دوما مهمشين وعليهم دوما أن يتقبلوا قرارت الهيئة مهما كانت بدون أي توضيح للملابسات 26 - عمر الهيئة سنتان وثمانية أشهر لم تدرج سوى 7 شركات حتى الآن والباقي يظل رهينة الأدراج من غير أي توضيح أو بيان أين الشفافية 27- شركات أعلنت زيادة راس المال وبعضها منح مجانية ولازالت حبيسة أدراج الهيئة منذ شهور طويلة من دون أي تفسير لذلك غير أبهين بملاك السهم من المواطنين الذين آمالهم معلقة على هذه الزيادة وأثرها على السهم فلماذا وأين الشفافية التي تنادي بها الهيئة و هي بمعزل 28- أخفقت الهيئة في إيجاد قناة مباشرة بينها و بين المساهمين أو المتداولين مع أنهم هم عصب السوق وجعلت نفسها في معزل عنهم فلم يجدوا في وم من الأيام أي إيضاحات لما يحصل من قرارات ولم نشاهد منهم أي أحد في لقاء تلفزيوني يجيب على استفساراتهم و قلقهم إزاء بعض القرارات و الإشاعات 29- أخفقت الهيئة في قتل الإشاعات في مهدها بعد أن تكون قد لاكتها الألسن في صالات البنوك و في البيوت و في المنتديات بل في أغلب الأحيان لنجد منها أي تفسير أو تعليل أو تصديق أو تكذيب لها وآخرها إشاعة تجزئة الأسهم والتي انتشرت إبان الإرتفاعات الجنونية في الأسعار بأنها هي السبب وراء ذلك فأين دور الهيئة في نفي أو تأكيد مثل تلك الشائعات أين الشفافية في مثل هذه الأمور نبارك لأنفسنا هذه الهيئة ومن تقدم إلى آخر هل يوجد شخص يستطيع نقل هذه الروائع للجهات العليا أو تفنيدها في أحد المنابر الإعلامية .. لكي نوفي الهيئة حقها .. وتنال ماتستحقه منقوووووووووووووووول حقيقه مره والضحيه المواطن والمواطن أرخص من سهم المواشي حسبنا الله ونعم الوكيل

14-03-2006, 01:13 PM	#8
مسهيم متداول نشيط تاريخ التسجيل: Mar 2005 المشاركات: 952	بارك الله فيك اخي الكريم