أهمية معدلات النمو في الاستثمار ( موضوع للدراسة والنقاش )

[المريشد]

بسم الله الرحمن الرحيم

السلام عليكم ورحمة الله وبركاته

أسعد الله مسائكم بكل خير

اخوتي الكرام ... البعض عند رغبته بتقييم السعر العادل لشركة ما ( للاستثمار) فإنه يعمد مباشرة إلى النظر إلى العائد للسهم ثم حساب السعر العادل من خلال ضرب العائد بمتوسط مكرر السوق العام والبعض يجعله ما بين (25 - 30 ) كنوع من التبسيط

في الحقيقة أن تحديد السعر العادل وخصوصاً للمستثمرين الذين ينظرون للمستقبل ( 5 - 10 ) سنوات ليس بالامر السهل ولكن بلا شك يمكن تحديده من خلال استقراء ورصد احد اهم العوامل المؤثرة عن طريق استخدام الطرق الاحصائية البحته

في نظري أن أهم العوامل المؤثرة هو معدل النمو في الارباح وهو يعطينا الانطباع السليم عن مستقبل الشركة وعن ارباحها في السنوات القادمة

الجميع يعرف الاستثمار العقاري والجميع يعلم أن سعر العقار عند تثمينة يبنى على اساس العائد من الايجارات السنوية .. والعقار الذي يعيد لنا رأس المال بعد 10 سنوات يعتبر عقار مناسب بل ممتاز .. فالعقار الذي يعطي 50 ألف ريال سنوياً يستحق 500 ألف ريال كثمن أي بمكرر ربح قدره 10 .... لكن الوضع يختلف في أسهم الشركات لانها تتميز بارباح نامية ومتزايدة وبالتالي فلا يمكن اعتبار مكرر 10 مناسباً في تقييم السهم لانها ستعطيني راس مالي في فترة اقل - إلا في حالة واحدة وهو ثبات صرف الارباح وعدم وجود أي نمو ربحي للشركة- لذا فان مكرر الربح يجب ان يكون اكبر من 10 .... وبناءاً عليه فإن مكرر الربح المناسب يعتمد على متوسط معدل النمو الربحي للشركة

اذا اتفقت اهدافنا بأن الاستثمار الناجح هو في تحقيق ربح يعادل رأس المال خلال 10 سنوات فاننا يمكن أن نحدد مكرر الربح المناسب من خلال معدل النمو كما في الجدول التالي :

معدل النمو ============== مكرر الربح المناسب

0 =========================== 10
0.05 ======================= 12.6
0.10 ========================= 16
0.15 ======================== 20
0.20 ========================= 26
0.25 ========================= 33
0.30 ========================= 42
0.35 ======================= 55
0.40 ==========================70
0.45 ======================== 89
0.50 ======================== 113

وهكذا


أهم خطوة هو أن يقوم المستثمر بتحديد معدل النمو الصحيح وذلك من خلال النظر كما أسلفت لمعدلات النمو التي حدثت للشركة خلال ال 6 أو ال5 سنوات الماضية وحساب متوسط النمو الربحي


الموضوع هو اجتهاد شخصي وهو قابل للنقد والتعديل والتصحيح

أهم شيء أن نتوجه للاستثمار وراحة البال
الاخوة المحللين الماليين مطلوب مشاركتهم ولا أنسى استاذنا الكريم متوازن والاستاذ محمد المزيني حفظهم الله

أذكر أن حديثي هنا عن أحد وأهم العوامل المؤثرة في سعر السهم السوقي الاستثماري ولا أنفي وجود عوامل اخرى مؤثرة وبالمناسبة ادعوكم للاطلاع لموضوع الاستاذ المزيني حول تأثير استثمارات الشركة في شركات اخرى وأثرها على القيمة الدفترية وبالتالي على السعر السوقي للشركة على هذا الرابط
http://www.tdwl.net/vb/showthread.php?t=184729


دمتم بألف خير :613:

أخوكم / بجاد المريشد

[mmalharbi]

جهد تشكر عليه أخي بجاد والموضوع هام خاصة في الفترة القادمة ومن وجهة نظري المتواضعة أن الأسعار الفلكية السابقة لن نراها بعد هذا التصحيح واعتقد الآن بدأ السوق يأخذ وضع أفضل من السابق من حيث مكررات الأرباح وهذا لا ينفي وجود مكررات لا زالت فلكية ولن تشجع المستثمر.
أخوك أبو ثامر

[المريشد]

مرحباً أخي الحربي وشكراً لتعقيبك

في الحقيقة أن الموضوع هو اجتهاد شخصي ويحتاج للنقاش والمشورة

قولك بأن الاسعار لن تعود فأنا قد اوافقك في البعض واخالفك في البعض الاخر

في حال تطبيقنا لموضوع معدل النمو المذكور اعلاه فإننا نجد أن بعض الشركات ينبغي أن نحدد لها مكرر ربحي عالي نظراً لارتفاع متوسط معدلات نموها خلال السنوات الخمس الماضية

ساحاول اختيار بعض الشركات ومحاولة تحديد مكرر ربحها المستحق إن شاء الله وبالتالي سعرها

دمت بخير

[alfaris200]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة المريشد

بسم الله الرحمن الرحيم

السلام عليكم ورحمة الله وبركاته

أسعد الله مسائكم بكل خير

اخوتي الكرام ... البعض عند رغبته بتقييم السعر العادل لشركة ما ( للاستثمار) فإنه يعمد مباشرة إلى النظر إلى العائد للسهم ثم حساب السعر العادل من خلال ضرب العائد بمتوسط مكرر السوق العام والبعض يجعله ما بين (25 - 30 ) كنوع من التبسيط

في الحقيقة أن تحديد السعر العادل وخصوصاً للمستثمرين الذين ينظرون للمستقبل ( 5 - 10 ) سنوات ليس بالامر السهل ولكن بلا شك يمكن تحديده من خلال استقراء ورصد احد اهم العوامل المؤثرة عن طريق استخدام الطرق الاحصائية البحته

في نظري أن أهم العوامل المؤثرة هو معدل النمو في الارباح وهو يعطينا الانطباع السليم عن مستقبل الشركة وعن ارباحها في السنوات القادمة

الجميع يعرف الاستثمار العقاري والجميع يعلم أن سعر العقار عند تثمينة يبنى على اساس العائد من الايجارات السنوية .. والعقار الذي يعيد لنا رأس المال بعد 10 سنوات يعتبر عقار مناسب بل ممتاز .. فالعقار الذي يعطي 50 ألف ريال سنوياً يستحق 500 ألف ريال كثمن أي بمكرر ربح قدره 10 .... لكن الوضع يختلف في أسهم الشركات لانها تتميز بارباح نامية ومتزايدة وبالتالي فلا يمكن اعتبار مكرر 10 مناسباً في تقييم السهم لانها ستعطيني راس مالي في فترة اقل - إلا في حالة واحدة وهو ثبات صرف الارباح وعدم وجود أي نمو ربحي للشركة- لذا فان مكرر الربح يجب ان يكون اكبر من 10 .... وبناءاً عليه فإن مكرر الربح المناسب يعتمد على متوسط معدل النمو الربحي للشركة

اذا اتفقت اهدافنا بأن الاستثمار الناجح هو في تحقيق ربح يعادل رأس المال خلال 10 سنوات فاننا يمكن أن نحدد مكرر الربح المناسب من خلال معدل النمو كما في الجدول التالي :

معدل النمو ============== مكرر الربح المناسب

0 =========================== 10
0.05 ======================= 12.6
0.10 ========================= 16
0.15 ======================== 20
0.20 ========================= 26
0.25 ========================= 33
0.30 ========================= 42
0.35 ======================= 55
0.40 ==========================70
0.45 ======================== 89
0.50 ======================== 113

وهكذا


أهم خطوة هو أن يقوم المستثمر بتحديد معدل النمو الصحيح وذلك من خلال النظر كما أسلفت لمعدلات النمو التي حدثت للشركة خلال ال 6 أو ال5 سنوات الماضية وحساب متوسط النمو الربحي


الموضوع هو اجتهاد شخصي وهو قابل للنقد والتعديل والتصحيح

أهم شيء أن نتوجه للاستثمار وراحة البال
الاخوة المحللين الماليين مطلوب مشاركتهم ولا أنسى استاذنا الكريم متوازن والاستاذ محمد المزيني حفظهم الله

أذكر أن حديثي هنا عن أحد وأهم العوامل المؤثرة في سعر السهم السوقي الاستثماري ولا أنفي وجود عوامل اخرى مؤثرة وبالمناسبة ادعوكم للاطلاع لموضوع الاستاذ المزيني حول تأثير استثمارات الشركة في شركات اخرى وأثرها على القيمة الدفترية وبالتالي على السعر السوقي للشركة على هذا الرابط
http://www.tdwl.net/vb/showthread.php?t=184729


دمتم بألف خير :613:

أخوكم / بجاد المريشد

كلام سليم وهذا ما يفسر سعر الاتحاد والبلاد ولكن المعدلات مبالغ فيها شوي

[رويان]

الراجحي
البلاد

سابك
سافكو
زجاج
انابيب

اليمامة
العربية
القصيم

العقارية
السيارات
مكة

من احد مشاركات خبيرنا المميز ( متوازن )

[المريشد]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة alfaris200

كلام سليم وهذا ما يفسر سعر الاتحاد والبلاد ولكن المعدلات مبالغ فيها شوي

حساب معدل النمو يقتضي وجود تاريخ ربحي للشركة لمدة لا تقل عن خمس سنوات لتتضح لنا رؤية المستقبل

وأما قولك بأن المعدلات مبالغ فيها فأرجو توضيح ذلك بارك الله فيك لانني قمت بحسابها جيداً اعتماداً على المبدأ الذي ذكرته وهو

( بأن الاستثمار الناجح هو في تحقيق ربح يعادل رأس المال خلال 10 سنوات )

دمت بخير

[المريشد]

الموضوع يحتاج للمزيد من النقاش والحوار

اتمنى سماع آرأء الخبراء

دمتم بخير