من ملفاتي الخاصه جدآ: تصـحيـح لا انـهيـار

الـمـسـتـقـل · 31-12-2005, 12:55 AM

يسيطر على الكثير من المتداولين في أوساط السوق المالي السعودي هاجس الانهيار والتي بدأت تزيد وتيرته في الآونه الأخيره الا أن المطلعين والمتابعين لأداء الشركات المساهمه السعوديه خلال هذا العام 2005 والنتائج المتوقع تحقيقها خلال العام القادم 2006 يعلمون علم اليقين أن مثل هذه القراءات والتي تعتقد أن هناك انهيار ينتظر السوق السعودي مشابه في حدته لما حصل في الأسواق الأمريكيه واليابانيه ماهي الا قراءات واجتهادات تفتقر للكثير من الدقه.

كيف كان الهبوط في الأسواق الأمريكيه واليابانيه

قبل أن نتحدث عن ماينتظر السوق السعودي في الفتره القادمه وهل يمكن مقارنته مع ماحدث في تلك الأسواق سنعرج قليلآ على موجة الهبوط التي عصفت الأسواق الأمريكيه واليابانيه... ففي الأسواق الأمريكيه هبط مؤشر الناسداك عام 2000 وفي خلال تسعة أشهر مانسبته 55% واستقر لفتره قصيره عاود بعدها هبوطه ليصل اجمالي الهبوط مانسبته 77% وهذا السيناريو أيضآ انطبق على السوق الياباني حيث هبط بمانسبته 48% في فتره لاتتعدى العشرة أشهر استقر عندها لفتره من الوقت ثم عاود هبوطه ليصل اجمالي الهبوط مانسبته 80% اضافة الى أن مكررات الأرباح لمعظم الشركات القياديه وفي تلك الأسواق وقبل الانهيار قد تعدت المستويات المعقوله حيث تراوحت مابين 70 - 80 مره وهذه تبتعد كثيرآ عن المستوى التي يقف عندها الآن مكرر الأرباح للسوق السعودي.

هل المقارنه عادله..؟

بالطبع المقارنه غير عادله أبدآ حيث يقف مكرر أرباح السوق السعودي في هذه الفتره عند مستوى 37 وهذا عند تحقيق الشركات السعوديه نهاية هذا العام 2005 أرباح تقارب 65 مليار ريال وهذا الرقم أصبح واضحآ للجميع ولن تبتعد عنه كثيرآ نتائج الشركات وهو مايعني زيادة في أرباح الشركات بمانسبته 42% تقريبآ عن العام الماضي أضف الى ذلك أن القراءات الأوليه تشير الى أن الأرباح الاجماليه لكامل الشركات السعوديه عام 2006 ستتراوح مابين 71 - 75 مليار ريال أي بزيادة قد تصل لما نسبته 12% مقابل هذا العام 2005 وهذا يضع السوق السعودي عند مكرر أرباح مستقبلي قريب من 33 مره.

هل القيمه السوقيه للسوق السعودي عادله..؟

برأيي أن القيمه السوقيه للسوق السعودي وهذه لايختلف عليها اثنان قد تجاوزت المستويات العادله والتي تتوافق ونتائج الشركات حيث ابتعدت عن متوسط مكرر الأرباح للخمسة عشر السنه الماضيه والذي يتراوح مابين 17 - 18 كما هو موضح في الرسم أدناه الا أنه لايمكن وبأي حال من الأحوال مقارنتها مع تلك المستويات التي وصلت لها الأسواق الأمريكيه واليابانيه في تلك الفتره ولاتلوح في الأفق أية اشارات انهيار أو اهتزازات كبيره كالتي حصلت في تلك الأسواق.

تصحيح لا انهيار

قد يصعب على البعض في ظل هذه المعطيات توقع استمرار الصعود كالذي حصل خلال عام 2005 بل يتوقع أن يميل المؤشر العام للهدوء والاستقرار خلال عام 2006 يتخلله بعض التصحيحات البسيطه وتباطؤ في حركة بعض الأسهم القياديه خصوصآ وان نمو الأرباح المتوقع خلال عام 2006 يتوقع أن لايتجاوز 15% بعد أن كان يتخطى 40% خلال السنوات الماضيه....هذا التباطؤ في حركة المؤشر والنمو المتوقع في أرباح الشركات اضافة لوجود هذه السيوله الكبيره سيساعد بلا شك في تخفيف الاحتقان البسيط في مكررات الأرباح دون حصول انهيارات أو اهتزازت كبيره.

التصحيح القادم

من خلال متابعة السيوله وحجم التداول الشهري للسوق السعودي في المؤشر أدناه يتضح لنا أن السوق السعودي يمر دائمآ بموجة تصحيحيه عندما تفوق اجمالي قيمه حجم التداول الشهريه قيمة المتوسط المتحرك بمانسبته 200% وهذا يمكن ملاحظته من خلال الرسم أدناه.

خلال هذا الشهر ديسمبر وكما في الرسم أعلاه ارتفعت قيمة التداول الى مايقارب 620 مليار ريال وهذا بزياده كبيره جدآ تصل لما نسبته 50% تقريبآ عن قيمة التداول للثلاثة الأشهر الماضيه والأهم من ذلك أنها فاقت المتوسط المتحرك بمانسبته 245%

في الرسم أعلاه نلاحظ أن السوق السعودي يمر دائمآ بموجه تصحيحيه عندما تفوق قيمة التداول قيمة المتوسط المتحرك بما نسبته 200% وهذا ينطبق الآن على حجم التداول لشهر ديسمبر مما يعني أن السوق السعودي أصبح يقترب أكثر الى موجة تصحيح جديده.

هذه القراءه المستقبليه هي اجتهاد وقد تكون بعيده كل البعد عن واقع السوق ولاتحمل في طياتها أي دعوه للشراء أو البيع.

مسدح الأسهم · 31-12-2005, 01:11 AM

المستقل

عميد المحللين الماليين

0000 جزاك الله خير 0000

abuM7aMMed · 31-12-2005, 01:19 AM

بارك الله فيك وبعلمك ياعميد المحللين

مهند2005 · 31-12-2005, 01:21 AM

جزاك الله كل خير 000

وماذا عن الاسهم التي لم تواكب الطفرة في الاربع او الخمس الاشهر الاخيرة فبعض الشركات لم يتغير سعرها منذ عدة

اشهر مثل اللجين وبعض الشركات الاخرى هل ستتاثر كثيرا بالتصحيح000

تحدوه البشر · 31-12-2005, 01:24 AM

/
\

في جميع الاحوال بارك الله فيك ورزقك الجنه
تواجدكم يزيدنا من اتخاذ القرار المناسب
لا هنت
.
.
.
مودتي ,,,

ambassador · 31-12-2005, 01:32 AM

تسلم ياعميد على هذا التحليل الرائع
عميد والله عميد
كلام فني وتحليل برسومات ممايوحي انك امام خبير بالسوق
شاكرين لك طرح هذه الملفات
ونتمنى المزيد....

فضولى · 31-12-2005, 01:33 AM

بارك الله فيك ياعميد المنتدى

لدي استفسار بسيط!!
ما أثر الاكتتابات القادمة على سوقنا؟؟
كما تلاحظ عند أي اكتتاب يمر السوق بمرحلة تذبذب ... وهو حاصل الان مع اكتتاب ينساب.... !!
هل الاكتتابات المتتاليه والتى ستكون بمثابة اكتتاب كل شهر خلال هذا العام الجديد ستعيد اسعر الاسهم الا مكررات سعرية أدنى؟؟
هل سيكون تصحيح بطيء لا يكاد يشعر به أحد ؟؟

haifans · 31-12-2005, 02:05 AM

دراسه جميله . جزاك الله خيرا
ننتظر اخبار سابك
وما هي التوقعات للارباح

اطلس · 31-12-2005, 02:33 AM

كلامك مكرر ارباح 37 ليس مخيف لكن مقلق
بارك الله فيك

mak11422 · 31-12-2005, 02:35 AM

بارك الله فيك مجهود تشكر عليه وعسى الله يثيبك خير ان شاء الله

31-12-2005, 12:55 AM	#1
الـمـسـتـقـل عميد المحللين الماليين تاريخ التسجيل: Nov 2003 المشاركات: 1,154	من ملفاتي الخاصه جدآ: تصـحيـح لا انـهيـار يسيطر على الكثير من المتداولين في أوساط السوق المالي السعودي هاجس الانهيار والتي بدأت تزيد وتيرته في الآونه الأخيره الا أن المطلعين والمتابعين لأداء الشركات المساهمه السعوديه خلال هذا العام 2005 والنتائج المتوقع تحقيقها خلال العام القادم 2006 يعلمون علم اليقين أن مثل هذه القراءات والتي تعتقد أن هناك انهيار ينتظر السوق السعودي مشابه في حدته لما حصل في الأسواق الأمريكيه واليابانيه ماهي الا قراءات واجتهادات تفتقر للكثير من الدقه. كيف كان الهبوط في الأسواق الأمريكيه واليابانيه قبل أن نتحدث عن ماينتظر السوق السعودي في الفتره القادمه وهل يمكن مقارنته مع ماحدث في تلك الأسواق سنعرج قليلآ على موجة الهبوط التي عصفت الأسواق الأمريكيه واليابانيه... ففي الأسواق الأمريكيه هبط مؤشر الناسداك عام 2000 وفي خلال تسعة أشهر مانسبته 55% واستقر لفتره قصيره عاود بعدها هبوطه ليصل اجمالي الهبوط مانسبته 77% وهذا السيناريو أيضآ انطبق على السوق الياباني حيث هبط بمانسبته 48% في فتره لاتتعدى العشرة أشهر استقر عندها لفتره من الوقت ثم عاود هبوطه ليصل اجمالي الهبوط مانسبته 80% اضافة الى أن مكررات الأرباح لمعظم الشركات القياديه وفي تلك الأسواق وقبل الانهيار قد تعدت المستويات المعقوله حيث تراوحت مابين 70 - 80 مره وهذه تبتعد كثيرآ عن المستوى التي يقف عندها الآن مكرر الأرباح للسوق السعودي. هل المقارنه عادله..؟ بالطبع المقارنه غير عادله أبدآ حيث يقف مكرر أرباح السوق السعودي في هذه الفتره عند مستوى 37 وهذا عند تحقيق الشركات السعوديه نهاية هذا العام 2005 أرباح تقارب 65 مليار ريال وهذا الرقم أصبح واضحآ للجميع ولن تبتعد عنه كثيرآ نتائج الشركات وهو مايعني زيادة في أرباح الشركات بمانسبته 42% تقريبآ عن العام الماضي أضف الى ذلك أن القراءات الأوليه تشير الى أن الأرباح الاجماليه لكامل الشركات السعوديه عام 2006 ستتراوح مابين 71 - 75 مليار ريال أي بزيادة قد تصل لما نسبته 12% مقابل هذا العام 2005 وهذا يضع السوق السعودي عند مكرر أرباح مستقبلي قريب من 33 مره. هل القيمه السوقيه للسوق السعودي عادله..؟ برأيي أن القيمه السوقيه للسوق السعودي وهذه لايختلف عليها اثنان قد تجاوزت المستويات العادله والتي تتوافق ونتائج الشركات حيث ابتعدت عن متوسط مكرر الأرباح للخمسة عشر السنه الماضيه والذي يتراوح مابين 17 - 18 كما هو موضح في الرسم أدناه الا أنه لايمكن وبأي حال من الأحوال مقارنتها مع تلك المستويات التي وصلت لها الأسواق الأمريكيه واليابانيه في تلك الفتره ولاتلوح في الأفق أية اشارات انهيار أو اهتزازات كبيره كالتي حصلت في تلك الأسواق. تصحيح لا انهيار قد يصعب على البعض في ظل هذه المعطيات توقع استمرار الصعود كالذي حصل خلال عام 2005 بل يتوقع أن يميل المؤشر العام للهدوء والاستقرار خلال عام 2006 يتخلله بعض التصحيحات البسيطه وتباطؤ في حركة بعض الأسهم القياديه خصوصآ وان نمو الأرباح المتوقع خلال عام 2006 يتوقع أن لايتجاوز 15% بعد أن كان يتخطى 40% خلال السنوات الماضيه....هذا التباطؤ في حركة المؤشر والنمو المتوقع في أرباح الشركات اضافة لوجود هذه السيوله الكبيره سيساعد بلا شك في تخفيف الاحتقان البسيط في مكررات الأرباح دون حصول انهيارات أو اهتزازت كبيره. التصحيح القادم من خلال متابعة السيوله وحجم التداول الشهري للسوق السعودي في المؤشر أدناه يتضح لنا أن السوق السعودي يمر دائمآ بموجة تصحيحيه عندما تفوق اجمالي قيمه حجم التداول الشهريه قيمة المتوسط المتحرك بمانسبته 200% وهذا يمكن ملاحظته من خلال الرسم أدناه. خلال هذا الشهر ديسمبر وكما في الرسم أعلاه ارتفعت قيمة التداول الى مايقارب 620 مليار ريال وهذا بزياده كبيره جدآ تصل لما نسبته 50% تقريبآ عن قيمة التداول للثلاثة الأشهر الماضيه والأهم من ذلك أنها فاقت المتوسط المتحرك بمانسبته 245% في الرسم أعلاه نلاحظ أن السوق السعودي يمر دائمآ بموجه تصحيحيه عندما تفوق قيمة التداول قيمة المتوسط المتحرك بما نسبته 200% وهذا ينطبق الآن على حجم التداول لشهر ديسمبر مما يعني أن السوق السعودي أصبح يقترب أكثر الى موجة تصحيح جديده. هذه القراءه المستقبليه هي اجتهاد وقد تكون بعيده كل البعد عن واقع السوق ولاتحمل في طياتها أي دعوه للشراء أو البيع.

31-12-2005, 01:11 AM	#2
مسدح الأسهم متداول نشيط تاريخ التسجيل: Feb 2005 المشاركات: 724	المستقل عميد المحللين الماليين 0000 جزاك الله خير 0000

31-12-2005, 01:19 AM	#3
abuM7aMMed متداول جديد تاريخ التسجيل: Apr 2005 المشاركات: 29	بارك الله فيك وبعلمك ياعميد المحللين

31-12-2005, 01:21 AM	#4
مهند2005 متداول نشيط تاريخ التسجيل: Mar 2005 المشاركات: 508	جزاك الله كل خير 000 وماذا عن الاسهم التي لم تواكب الطفرة في الاربع او الخمس الاشهر الاخيرة فبعض الشركات لم يتغير سعرها منذ عدة اشهر مثل اللجين وبعض الشركات الاخرى هل ستتاثر كثيرا بالتصحيح000

31-12-2005, 01:24 AM	#5
تحدوه البشر متداول نشيط تاريخ التسجيل: May 2005 المشاركات: 439	/ \ في جميع الاحوال بارك الله فيك ورزقك الجنه تواجدكم يزيدنا من اتخاذ القرار المناسب لا هنت . . . مودتي ,,,

31-12-2005, 01:32 AM	#6
ambassador متداول نشيط تاريخ التسجيل: Mar 2005 المشاركات: 628	تسلم ياعميد على هذا التحليل الرائع عميد والله عميد كلام فني وتحليل برسومات ممايوحي انك امام خبير بالسوق شاكرين لك طرح هذه الملفات ونتمنى المزيد....

31-12-2005, 01:33 AM	#7
فضولى متداول جديد تاريخ التسجيل: Apr 2005 المشاركات: 73	بارك الله فيك ياعميد المنتدى لدي استفسار بسيط!! ما أثر الاكتتابات القادمة على سوقنا؟؟ كما تلاحظ عند أي اكتتاب يمر السوق بمرحلة تذبذب ... وهو حاصل الان مع اكتتاب ينساب.... !! هل الاكتتابات المتتاليه والتى ستكون بمثابة اكتتاب كل شهر خلال هذا العام الجديد ستعيد اسعر الاسهم الا مكررات سعرية أدنى؟؟ هل سيكون تصحيح بطيء لا يكاد يشعر به أحد ؟؟

31-12-2005, 02:05 AM	#8
haifans متداول فعّال تاريخ التسجيل: Oct 2004 المشاركات: 147	دراسه جميله . جزاك الله خيرا ننتظر اخبار سابك وما هي التوقعات للارباح

31-12-2005, 02:33 AM	#9
اطلس متداول نشيط تاريخ التسجيل: Jul 2004 المشاركات: 1,153	كلامك مكرر ارباح 37 ليس مخيف لكن مقلق بارك الله فيك

31-12-2005, 02:35 AM	#10
mak11422 Registered User تاريخ التسجيل: Sep 2004 المشاركات: 595	بارك الله فيك مجهود تشكر عليه وعسى الله يثيبك خير ان شاء الله