[المسك]

اخواني هذا تقرير منقول من منتدى اخر عن الكهرباء ما رايكم فيه

< منقول>
rjkamc وتقريره عن الكهرب
rjkamc
خبير تداول أون لاين

تاريخ التسجيل: May 2003
مجموع المشاركات: 806
تحليل مختصر للكهرباء بعد نتائج 2003 النهائية

اخواني الاعضاء .


سوف احلل سهم الكهرباء بالمختصر المفيد: 29-1-2004

1- رأس المال 833 مليون سهم

2- القيمة الدفترية 53

3- القيمة السوقية 106

4- ربح 2002 1.4 ريال للسهم والمحقق عام 2003 هو 1.8ريال ( الدولة تملك 76% من الكهرباء وارامكو تملك 5 % والمواطنين 19% فقط اي 158 مليون سهم متاح للتداول وقد تنازلت الدولة عن نصيبها في الارباح الموزعة لمدة 10 سنوات وتراحعت عن هذا القرار مؤخرا ولم تتنازل الدولة عن نصيبها في الارباح الكلية – يجب حفظ هذا – لذلك من صافي ربح 1070 مليون عام 2002 تم توزيع 508 مليون ريال للمواطنين والباقي الذي هو 568 مليون ريال رحل لرصيد ارباح مبقاة لكل الاسهم )

5- مكرر الارباح الفعلية 58 ( الطبيعي بين 20- 25 لانها شركة خدمات ولكن يوجد اشكال في مكرر الارباح نظرا لاستغناء الدولة عن الارباح الموزعة والتراجع عن هذا القرار مؤخرا ونية الدولة بيع اسهمها للمواطنين.

6- يوجد مشاريع مستقبلية هائلة لدى الشركة والمشكلة الاساسية هي السيولة اللازمة لهذه المشاريع

7- يوجد لدى الشركة حسابات دائنة قدرها 22 مليار ريال وهي مثبتة من عام 2001 ( حقوق الشركة لدى الوزارات وللذي لا يسدد فواتير كهرباء منذ انشاء شركة الكهرباء من المواطنين وانتم تعرفون من اقصد ) وقد تم تسوية 4.8 مليار منها عام 2002 وهذا يحسب للمدير القاضي وتمت تسوية 3.5 مليار منها مؤخرا بطريقة سيئة اثرت على السهم سلبا. لذلك المستحقات للشركة للذي لم يدفع فواتيره هو مبلغ 22 مليار بنهاية عام 2003– انظر الميزانية –

8- الديون 18 مليار ريال ( كيف تستدين شركة هذا المبلغ ويوجد لها مستحقات 22 مليار؟ – الشركة تواجه مشكلة في تحصيل حقوقها وهذا لن يحل الا بتدخل الدولة- .

9- لم يتم حل موضوع 9.7 مليار وهي مطالبة ارامكوا فرق سعر البترول.

10- السعر المعقول هو 65 ريال بسبب انخفاض ربح السهم الواحد .

11- الرئيس : القصيبي وهو ثقة واداري ناجح ولكن ما عمله في منحة ( محنة الكهرباء ) اثبت انه متهور جدا.

12- المدير : القاضي نزيه وثقة

13- كل سهم كهرباء عليه 60 ريال اما ديون لصالحه مشكوك في تحصيلها او ديون عليه او مطالبات عليه.

14- مقارنة بين الربع 4 لعام 2003 والربع 3 لعام 2003 :
• انخفضت الايرادات للربع 4 وهذا متوقع بسبب انتهاء الصيف ولكن الانخفاض لم يكن حاد مثل العام الذي سبقه – مؤشر ايجابي
• انخفضت المصروفات الادارية للربع 4 مقارنة بالربع 3 – مؤشر ايجابي
• زادت الديون في الربع 4 مقارنة بالربع 3 – مؤشر سلبي
• انخفضت المديونية في الربع 4 مقارنة بالربع 3 – مؤشر ايجابي

15- صرح القصيبي على واس بنية الدولة بيع اسهمها في الكهرباء ولو اعلنت الدولة عن بيع مليون واحد من اسهمها لأي من صناديق الدولة لانخفض السهم بالنسبة لثلاثة ايام متتالية.

16- مما سبق يظهر ان الشركة اوضاعها تتحسن ببطء ولكن ها لا يشفع بسعر ال 106 حاليا ولكن اذا كانت اللجين الفاشلة الخسرانة ب 92 فاقل ما تستحق الكهرباء هو ال 106 لذلك ارتفاع الكهرباء الى 106 ليس بسبب ادائها فقط بل بسبب ارتفاع السوق الصاروخي في عام 2003


السعر الحالي مرتفع في نظري ولكن على الاقل اضمن من بعض شركات الخشاش , واعلم ان هذا التقرير سيثير حفيظة ملاك الكهرباء الذين من بد ملاك الاسهم كلها يعتبرونه كاحد ابنائهم.

والنصائح هي كالتالي :


1- للمستثمر طويل الاجل : ابتعد ولا تشتري الا اذا نزل عن 70 ريال وستحقق عائد سنوي مضمون قدره 3.5 ريال

2- للمستثمر قصير الاجل : لا انصح بالسهم لل 3 شهور المقبلة

3- للمضارب : اعتقد ان السهم اخذ حقه من المضاربات المحمومة.

اتمنى للحميع الربح والتوفيق


__________________
ذو العقل يشقى في النعيم بعقله............واخو الجهالة في الشقاوة ينعم


__________________