[سعد الجهلاني]

يحمي السيولة من المخاطر.. واقتصاديان:
صندوق ذوي الدخل المحدود قناة ادخارية استثمارية مكملة لصناديق البنوك
وليد العمير (جدة)
صناديق البنوك كيف سيكون وضعها بعد إعلان خادم الحرمين الشريفين يحفظه الله عن انشاء صندوق لذوي الدخل المحدود؟ وما هو مستقبلها؟
وهل ستغير من سياساتها لاجتذاب العملاء خاصة وانها في الوقت الراهن منيت بخسائر كبيرة؟ وما مدى منافستها مع صندوق ذوي الدخل المحدود خاصة وانه يضمن رأس المال؟
هذه الأسئلة طرحناها على خبيرين ماليين حيث يقول عبدالوهاب ابوداهش المستشار المالي والاقتصادي ان اللائحة المنظمة لصندوق ذوى الدخل المحدود ستوضح كيفية الدخول والخروج والعائد المتوقع في هذا الوقت عندها سيقارن المتعامل بين مميزات وخصائص هذا الصندوق وصناديق البنوك، واعتقد ان هناك فرقا كبيرا بين الصندوق الذي أعلن عنه والصناديق المدارة من قبل البنوك حيث ان هذه الصناديق مفتوحة تدخل متى تشاء وتخرج متى تشاء لكن معظمها غير محمي بعكس ما هو حاصل في صندوق ذوي الدخل المحدود واعتقد انه من السابق لأوانه أن نتحدث عن المنافسة في هذا السياق.
وعن خسائر صناديق البنوك في الوقت الحالي قال ربما يخرج هذا الصندوق لحيز الوجود في وقت تكون فيه صناديق البنوك قد حققت أرباحا كبيرة كما حصل خلال العامين الماضيين.
وأضاف: يجب أن ننتظر لوائح الصندوق الجديد وبالتالي هناك خيار للمستثمرين اذ أن بعضهم لديهم الاستطاعة أن يحجزوا مبلغا من المال لمدة سنتين او ثلاث سنوات وهو عمر الصندوق المقترح وهناك ناس ليس لديهم هذه الاستطاعة فقط يستطيعون حجز السيولة لمدة ستة أو سبعة أشهر فقط وبعدها يسحبونها. واضاف: في رأيي أن الصندوق الجديد هو قناة استثمارية أخرى مكملة لدور صناديق البنوك الموجودة واعتقد انه سيسحب معظم المتعاملين الصغار لأنهم يتعاملون معه كصندوق ادخار أكثر من كونه صندوق استثمار فهو يضمن رأس المال.
وأضاف: كما هو معروف هناك لوائح وأنظمة جديدة لصناديق البنوك، وانواع الصناديق كثيرة ومتعددة فهناك صناديق تركز على قطاع معين مثل البتروكيماويات وهناك صناديق لها مخاطر عالية وبالمقابل لها عوائد عالية وهناك صناديق مخاطرها قليلة وهي عبارة عن أسهم وسندات وعوائدها اقل.
من جانبه قال عصام الطيار مدير عام التسويق باحدى شركات الاستثمار:
صناديق البنوك تختلف في نشاطاتها فهناك صناديق متخصصة في الأسهم المحلية وأخرى متخصصة في العقار، وتختلف الصناديق من حيث نسبة المخاطر والعوائد المتوقعة فكلما كانت المخاطر عالية كانت نسبة العوائد المتوقعة عالية. وأضاف : صندوق ذوي الدخل المحدود الذي أعلن عنه خادم الحرمين الشريفين لا يمكن مقارنته بأية صناديق أخرى إلى أن تصدر اللوائح التنظيمية لهذا الصندوق.
ومن أهم عوامل الجذب للصندوق آلية الدخول اليه والخروج منه ومدة احتجاز رأس المال فمقابل حماية رأس المال هناك فرص استثمارية قد تضيع نتيجة احتجاز رأس المال.
وستكون فرص الصندوق جيدة لو طرح أثناء هبوط سوق الأسهم لان صناديق البنوك خسرانه وبالتالي سيكون عليه إقبال كبير أما لو طرح في وقت يكون فيه صعود لمؤشر سوق الأسهم وبدأت الصناديق تعوض خسائرها فعندها ستصبح أمام المستثمر خيارات عديدة ويستطيع أن يبني قراراته بناء على فترة استثمار الصندوق نسبة الحماية لرأس المال العائد المتوقع من الصندوق.