[الـــقــــلاصــي]

الالتزام بالشفافية والتقييم العادل للشركات مفتاح لاستقرار سوق الأسهم
قيمة شركة من 200 مليون الى 5,5 مليارات في 28 يوما


أمجد محمد ناصر البدرة *
قبل الدخول بسرد حيثيات مقالي استعرض قليلا حالة الهبوط يوم الاثنين 10 ابريل 1458 نقطة، تم دفع هيئة سوق المال بشتى الضغوط لتسريع التجزئة وفتح نسبة التذبذب وهذه النتيجة هبوط مريع، ذكرتُ في مقالات سابقة ان أي اجراء في سوق المال هو سلاح ذو حدين، لقد حذرت في برنامج المؤشر من التورط بالشركات المضاربة، ثمار، المواشي، الكابلات، اللجين، نما، المتطورة، وبيشة، وغيرها ذات المكررات الصفرية أو ما اسميتها بالديناصورية، ولكن الذي حصل صباحا ان تلك الشركات كانت مرتفعة بالنسبة وبعد ان تحققت المصيدة هرب الاسود وظلت الارانب، هذا السيناريو سيستمر مادامت سياسة القطيع على الساحة، هذا استغلال المضاربين للاحداث على ساحة السوق وبمجرد اعلان عقوبة المتعاملين عاقب هؤلاء هئية السوق كما يعتقدون متضامنين مع زملائهم، العلاج الوحيد هو تركهم وترك اسهمهم وهي معروفة كما في اعلاه، واكرر رجائي لعامة المستثمرين بالتوجه لاسهم العوائد حتى وان هبطت اسعارها فهو كالخصم في المواسم، اشتروها أو سيسبقونكم اليها بعد ان تمتلئ جيوبهم وسيأخذونها ويتركون لكم الرديء فافعلوا العكس وارجعوا اسهمهم الرديئة الى نحورهم.
عودة الى مقالي بخصوص الشركات المساهمة وقيمتها وترخيصها، البعض منها تآكل نصف رأس المال والبعض الآخر في طريقه للتآكل، ولأن ضخامة القيمة السوقية لشركات تمّ طرحها حديثا سيفتح شهية آخرين للذهاب الى وزارة التجارة للحصول على هذه الموافقات الذهبية، مثال شركة الدريس للخدمات البترولية، تحولت الى شركة مساهمة بموجب القرار الوزاري رقم 1707 و 144 في 3/11/1426هـ و 27/1/1427هـ برأسمال قدره 200 مليون ريال مقسمة الى 4 ملايين سهم بقيمة اسمية 50 ريالا تمت تجزئتها الى 20 مليون سهم بقيمة 10 ريالات، وتعمل الشركة بقطاع الخدمات البترولية (بترول) والنقليات (نقل)، وقطاع السوبر تو لغسيل السيارات (سوبر ووش)، والسوبر كافييه لبيع القهوة والمعجنات، كل هذا موجود على موقع الشركة في برنامج تداول انظر (ملف الشركة)، تم طرح 30% منها للاكتتاب العام 1،2 مليون سهم بسعر 50 ريالا مضافا اليها (185) ريالا علاوة اصدار والباقي 3،8 ملايين سهم للمؤسسين، من ميزانية الشركة فقد حققت الشركة ارباحا مقدارها 20 و 37 و 39 مليون ريال في الاعوام 2003 و 2004 و 2005 على التوالي ومن عام 2005 تم تحويل 3،9 ملايين ريال للاحتياطي و 35،4 تم توزيعها تحت بند توزيعات اخرى (ممكن على المؤسسين) المحول الى نهاية عام 2006 فقط 56 ألف ريال.
(لتجنب الخلط بين تجزئة السهم سأقوم بالحساب على اساس السهم والسعر قبل التجزئة):
بدأ تداول الشركة في يوم الثلاثاء 14/3/2006 اثناء الانخفاض الكبير للمؤشر في 25/2 وقبل التجزئة وكان سعر الاقفال 347 ريالا وكمية الاسهم المتداولة 1291901 سهم، في 15/3 كان سعر الاقفال 364 ريالا مرتفعا بالنسبة القصوى الـ 5% وقتها، واستمر سعر السهم منذ ذلك الحين ولحد كتابة هذا المقال في 10/4/2006 الاثنين يرتفع بالنسبة القصوى الـ 5 % و الـ 10% مجموع ما تم تداوله من 14/3 ولغاية 29/3 قبل التجزئة 1763238 سهما ومن 1/4 ولغاية 10/4 بعد التجزئة تم تداول ما مجموعه 563650 سهما تعادل 112712 سهما فيكون الاجمالي (1875950) سهما، بسعر الاغلاق ليوم 10/4 مجزأ 276،5 ريالا، تعادل 1382،5 ريالا، وبضرب هذا السعر بعدد الاسهم 4 ملايين سهم قيمتها الاسمية 50 ريالا تصبح قيمة الشركة السوقية في 10/4/2006 تعادل (5530) مليون ريال مقسمة الى (1659) مليون ريال حصة المساهمين و 3871 مليون ريال حصة المؤسسين، طبعا لا ننسى قيمة علاوة الاصدار البالغ (222) مليون ريال والتي استلمتها شركة الدريس مقابل طرحها للاكتتاب 1،2 مليون سهم مضروبة في 185 ريالا علاوة الاصدار، قيمة السهم الآن بـ 1382 ريالا اعلى من شركة الاتصالات، هل هذا خلل ام يوجد شيء في الشركة لا افقهه؟!.
اسئلة اطرحها على من يهمه الامر من مساهمين في السوق ومستثمرين وجهات رسمية وشركة الدريس الغرض منها ازالة الغموض عما يدور في السوق من شائعات ولغط فأرجو الافصاح احقاقا للشفافية المفقودة.
السؤال الأول: يقال وأرجو تسليط الضوء على ما يقال بأن ماتملكه الشركة من محطات وقود لا يزيد عن عشر محطات والباقي مؤجرة، هل من الممكن توضيح ذلك وكيف تم حفظ حقوق المساهمين في عقود الاجارة هذه ان صح ما يقال؟!.
السؤال الثاني: من نشاط الشركة الموضح في اعلاه، سأقوم بانشاء محطات جديدة ان كان جواب شركة الدريس بانهم يملكون المحطات الأكثر من 150 محطة، أو سأقوم بايجار نفس العدد اذا كان الجواب بانهم مستأجرون وسأشتري ناقلات نفط جديدة بقدر اسطول شركة الدريس (ارجو توضيح عدد ناقلات الدريس، الجديد، والقديم) وسأجهز ضعف عدد مغاسل السيارات والسوبر سوبر كافييه، هل سأضمن موافقة الجهات المختصة، مع ملاحظة ان ما سأشتريه اسطول نقل جديد على الزيرو كما يقال في الدارج.
السؤال الثالث: ممكن ان لا يكون سؤالا ولكنه توضيح لعامة المستثمرين وذلك بعد قراءة الاعلانات عن عقود الشركة، وبعد ان اجريتُ أنا عدة اتصالات مع مقاولين ومتخصصين في النقل لكل من ارامكو وسابك وبترومين سابقا وحديد، فاجابوني بان المنافسة بالاسعار طاحنة وان المكاسب بسيطة ولاحظت بان عقد الشركة مع الاتصالات هو لتزويد سياراتهم ومعداتهم بالوقود في محطات الوقود، هل من الممكن توضيح الارباح المقدرة؟!
خلاصة مقالي هذا اتوجه لمقام هيئة سوق المال بتوضيح وضع الشركة وهل فعلا قيمتها تعادل خمسة مليارات ونصف المليار، ارجو وضع دراسة لهذه القفزة النوعية لتكون قدوة للشركات السعودية، الاعلان مهم جدا قبل ان تصبح اسهم المؤسسين جاهزة للبيع على شاشات تداول بعد مرور ميزانيتين.
هل سنعاتب شركة ساسكو (السيارات) كيف تتجاوزك شركة بالمهد عمرها لم يتجاوز الشهر؟! انا بانتظار الرد من الجهات المختصة فيما يتعلق بالسؤال رقم (2) والله ولي التوفيق.