اعجبني هذه التحليل عن سابك والله يستر
 

هذه الموضوع وجدة فى منتدي تداول اون لاين
كتبه خبير اون لاين ويقول فيه..... تمنيت اطلع الجميع عليه فى المنتدي....


سوف احلل سهم سابك بالمختصر المفيد: 21-10-2003

1- راس المال 300مليون سهم

2- القيمة الدفترية 122

3- القيمة السوقية 315

4- ربح 2002 9.5 ريال للسهم والمتوقع عام 2003 ربح 22 ريال

5- مكرر الارباح 14 ( الطبيعي بين 15-17 ) لعام 2003

6- لا يوجد مشاريع في الوقت الحالي لدى هذه الشركة بعد التوسعات الهائلة التي تم عملها لسابك .

7-اساس عمل سابك هو شراء الغاز الخام المصاحب لاستخراج النفط – الغاز الثقيل saturated gas - ( احفظو هذا جيدا ) وليس الغاز الطبيعي الموجود لوحده في حقول الغاز – الغاز الخفيف unsaturated gas – واذا عرفنا انه لحد الان مع استهلاك سابك وسافكو الهائل من الغاز الثقبل المصاحب لاستخراج النفط ( المملكة تنتج 8 مليون برميل نفط ) فانه يبقى غاز ثقيل مصاحب ل 1.5 مليون برميل من النفط يتم حرقه في الهواء الطلق, اي اذا خفضت المملكة انتاجها من النفط الى 6 مليون برميل ( وهذا متوقع نهاية 2003 مع الدخول القوي لنفط العراق ) فسوف تواجه الشركة مشكلة في توفير المادة الخام الوحيدة وهذا سيؤدي ان تعمل المصانع باقل من قدراتها ومع هذا لا توجد مشكلة – الاشكال في التالي

8-الديون 35 مليار ريال ( اي والله لا يوجد خطء مطبعي ويمكن ملاحظتها من الميزانية حيث تبلغ المديونية 99.57 % من حقوق المساهمين - يجب على كل سهم ان يسدد 115.5 ريال حتى يتم التخلص من جميع الديون ) واعتقد ان سابك توسعت توسع غير مدروس في الديون من عام 1996 الى الوقت الحاضر حتى شراء الشركة الهولندية ب 1.5 مليار يورو عام 2002 كان بالدين ( ومسجل ب 5.7 مليار اي 1.5 مليار يورو في بند التدفقات النقدية ) . وكان قرار الديون مبني على امران :

• <الامر الاول : توقع تحقيق ارباح سنوية لا يقل عن 6 مليار ( وهذا الامر اسقط من عام 97 الى الان ) وقد يحقق السنة هذه فقط اما السنوات القادمة فلا مع احتمال انخفاض اسعار الكيماويات مع انخفاض اسعار النفط ابتداء من 2004.> كنت اعتقد هذا سابقا ولكن الوضع المتأزم في العراق لن يجعل الامريكان يهنئوا بنفطه لذلك لا اتوقع انخفاض اسعار منتجات سابك في 2004

• <الامر الثاني : توقع استمرار انتاج المملكة 8 مليون برميل نفط كحد ادنى وهذا مشكوك فيه ويجب علبنا ان لا ننسى ان انتاج المملكة من النفط كان 4 مليون قبل حرب تحرير الكويت وقفز الى 8 مليون بسبب الاستحواذ على حصة العراق ولن ينسى العراقيون هذا سواء وجدت حكومة عميلة لامريكا او وطنية في العراق حيث ستم الانتاج باقصى طاقة ( يجب علينا ان لا ننسى التقرير السري المسرب من البيت الابيض 12 - 12 ( 12 مليون برميل نفط عراقي ب 12 دولار ) والذي لو حدث لاصبح كارثة للمملكة . > كنت اعتقد هذا سابقا ولكن الوضع المتأزم في العراق لن يجعل الامريكان يهنئوا بنفطه لذلك لا اتوقع انخفاض اسعار منتجات سابك في 2004

9- السعر المعقول هو 250 ريال بسبب ضغط الديون الهائل وما حصل من سدادات هائلة للديون في الربع 3 لعام 2003 جعلني اغير رأيي 180 درجة في سابك واقول ان السعر العادل هو 350 ريال واعتقد ان الثنيان الكفء والنزيه وراء قرار الاستعجال بسداد الديون ( قاتل الله الدين )

10- الاكتشاف الممتاز في القوائم المالية للربع 3 لعام 2003 هو سداد 1382 ريال من اصل الديون مع العلم بان النصف الاول لعام 2003 تم سداد 1622 مليون فقط واعتقد ارباح الربع 3 هي اعلى من 1565 بكثير ولكن رفع المبلغ المخصص لتسديد الدين خطوة جيدة واتمنى رفع مبلغ سداد الدين الشهري الى 500 مليون.

11- الرئيس : الامير الثنيان وهو ثقة ونزيه منذ ان كان في البلديات وجرى تعيينه مؤخرا وكان الله في عونه في تسديد الديون

12- المدير : الماضي نزيه وقد ابتلي هو ايضا بالديون التي يكرهها جدا ويلاحظ هذا حين كان مدير لسافكو

السعر الحالي معقول ولكن قد ينزل الى 275 اذا اخذنا بالاعتبار انه هناك دعوى على سابك في امريكا حكم فيها ابتدائيا على سابك ب 1500 مليون ريال وقد يصدر حكم نهائي فيها لاحقا والملاحظ ان سابك لم تخصص لهذه القضية اي شيء في قوائم الربع 3 بعكس ما اوردته جريدة الوطن وهذا يعني وجود قناعة بكسب القضية باذن الله.

للاسف حكم على سابك نهائيا بقضية اغراق اخرى بمصر ( الشقيقة !!!!!! ) بملغ 350 مليون . لا زلت اقول ان الاستثمار العربي العربي فاشل وغير مأمون بتاتا.


انصح بالتالي:

1- للمستثمر طويل الاجل: السعر الحالي عادل ولكن التوزيعات لن تكون جيدة بسبب الالتزامات الكبيرة

2- للمستثمر قصير الاجل : لا انصح في سابك في الوقت ولا زلت مستغرب عن عدم نزولها اقل من 300 بعد اعلان الارباح الذي كان اقل من التوقعات.

3- للمضارب : التذبذب الكبير الذي يشهده السهم في اليوم الواحد مغري للدخول والخروج في نفس اليوم.

اتمنى للحميع الربح والتوفيق

نا لم يعجبني تحليلة نوعا ما ..... يوجد هناك خفايا!!

نصيحة أخ أبتعد عن تحليلات هذا ((الرجم ماك )) وصاحبه أبو 50 معرف اللي يسأل ويرد على نفسه ويمجدها .
تصور يقول السعر العادل للجبس 250 فقط.. شركة متوقع عائد السهم 20 ريال بهذا السعر.

مع احترامي لصاحب التقرير
فيه الكثير من المغالطات

نسي او تناسى الاخ العزيز تنامي الطلب على النفط في السنوات القادمه
نسي او تناسى انه لايمكن لامريكا محاولة انزال برميل النفط لـــ12 دولار
لان ذلك لن يخدم الشركات الامريكيه في العراق
ونسي او تناسى ان امريكا من مصلحتها الخروج بفوائد ماليه من العراق عن طريق النفط
وذلك لن يتأتى الا بأسعار لاتقل عن25 دولار
وقبل ان تحصل امريكا على فوائد ماليه عليها تفطية فاتورة حرب العراق وبقاء القوات هناك
نسي او تناسى
ان معظم الديون كانت بتخطيط مدروس من قبل ادارة الماضي
وان اغلب التوسعات والاقتراض تم والنفط منخفض القيمه
واسعار الكيماويات في الحضيض

واخيرا
من ينظر لمشكلة الديون انيا
فهو بعيد عن التحليل
الديون مجدوله لم تتأخر في اسوأ الظروف فما بالك في احسن الظرووف

وهناك نقطه مهمه
وهي ان 2004
سيشهد استقبال انتاج التوسعات والخطوط الجديده
مما يعني
ان سابك ستضيف لها ميزه قل ان توجد في اي شركه
تستطيع ان تبيع كامل انتاجها وسط انخفاض الاسعار وتكون رابحه
بينما ستكون الشركات الاخرى تعاني من خسائر

وهذا السر الذي ابدع من خلاله الماضي

ما عنده سالفة

متناقض .. وأنا أكره التناقض

أسقطوا رأيه على قارعة الطريق

الا خ العزيز الحا مي
سا دخل في الموضوع مبا شره
اولا ليس هنا ك ايه علا قه تذكر بين اربا ح شركا ت البتروكيما ويا ت واسعا ر النفط
ولعل اخونا بريد اكتروني تطرق الى هذه النقطه با لذات في تقريره الذي اعده عن سا بك
والا سمده قبل سته اشهر
با لنسبه لسا بك شركه لا يختلف عليها اثنا ن كشركه عملا قه
ولكن وجود تلك الديون الضخمه التي تتجا وز احتيا طي الشركه بمقدار يصل الى
اكثر من الضعفين هو ما سيسا هم حا ليا في عدم جدوى الا ستثمار بالا سعا ر
الحا ليه
فا لشركه لن تستطيع ان توزع اكثر من 10 ريا لا ت ان لم تقل نظرا لضخا مه
ديونها ولا تنسى ان معظم تلك الديون عن طريق بنوك محليه وخا رجيه مما يترتب
عليه فوائد بنكيه
ربحيه الشركه ارتفعت الى اكثر من 100% ولكن لا تنسى تنا مي ديونها
كم كا ن سعر السهم قبل سته اشهر وحا ليا وستدرك ان سعرها الحا لي مبا لغ فيه
وهذه وجهه نظر شخصيه وفي السوق فرص افضل من سا بك بمراحل

المقصود اخي عبدلله

سابك تحتاج الى المواد الاوليه
والمواد الاوليه ففائدة سابك من المواد الاوليه عند انتاج 8 مليون برميل
تختلف عن انتاج 6 مليون
كما توقع الاخ صاحب التقرير



للعلم اخي عبدلله

سابك 30/6/2002
الاحتياطي/ 17,226,714 مليون
القرووض/ 32,459,267
سابك 30/6/2003
الاحتياطي/18,573,888
القرووض/34,843,551

اخي ابو محمد
هل تغيرت نظرتك لسابك بمجرد نزول السوق
وماذا تتوقع لشركه ان يكون سعرها السوقي
وهي على مشارف تحقيق اكثر من 6 مليار لهذا العام
وشركه التوقعات تشير الى تحقيقها 10 مليار لعام 2004

http://www.tdwl.net/vb/showthread.php?s=&threadid=26351

سبحان من يبدل ولا يتبدل ، اللهم لاتجعل الدنيا أكبرهمنا ولا مبلغ علمنا ، وعوضنا اللهم خسائرنا وجميع المسلمين ، مع تقديري للجميع 0

التحليل حتى النقطه رقم 12 لاغبار عليه
ما ورد بعد ذلك اعتقد انها وجهة نظر الكاتب وهي تعبر عن رأيه فقط
جهود الماضي ولمساته على الشركه لا ينكرها الاجاحد او مغالط لنفسه وللحقيقه
سياسة الشركه على المدى البعيد وبعد النظر لاعضاء ادارتها سيجعلها في مصاف الشركات العالميه الكبرى باذن الله