استفسارات الهيئة.. إخلاء للمسئولية أم فضح للشفافية! مقال بالرياض
 

http://www.alriyadh.com/2006/12/22/article211133.html

استفسارات الهيئة.. إخلاء للمسئولية أم فضح للشفافية!



عبدالرحمن ناصر الخريف
إن من يريد البحث عن الشفافية في إدارات بعض الشركات لدينا فإنه من المؤكد لم يعاصر سوق الأسهم خلال أيام طفرته عام 2005م، فاحد الأسباب التي أدت إلى فقدان الثقة بالسوق هو التضليل الذي مارسته تلك الإدارات على مساهمي شركاتها، وكأنهم أعداء لها وليسوا ملاكا لأسهمها، فمن يعود لشاشة تداول سيجد أن الهيئة كانت تستفسر من بعض الشركات بعد ارتفاع أسعار أسهمها عن أية أخبار جديدة تبرر ذلك الارتفاع، وكانت الإجابات جميعها تفيد بعدم وجود أخبار جوهرية أو معلومات جديدة بل بعضها طالب بعدم تصديق الشائعات! وبعد أسابيع قليلة تقوم تلك الشركات بالإعلان عن زيادة رأس مالها! أكرر زيادة رأس المال أي كان فيه دراسة وبحث، يعلمه البعض وربما بعض أعضاء مجلس الإدارة المضاربين بالسوق! ولا يمكن قبول بأن ذلك تم بشكل سريع وخلال أيام! ولكن من المستفيد مما حدث؟ فبعد قيام المضارب المسيطر على أسهم الشركة بتصريف كمياته استغلالا للشائعات بأسعار عالية استفزت الهيئة ودعتها - مشكورة من المضارب - للاستفسار من الشركة لمعرفة أسباب ذلك، فقام فور نزول الإعلان الأول المتضمن عدم وجود أية أخبار جديدة، بإنزال السعر على النسبة تحت، ومن ثم البدء بالشراء وبعد اكتمال مرحلة التجميع، قامت الشركة بإنزال إعلانها الثاني بزيادة رأس المال أو أي خبر قوي! هذا واقعنا فتلك الإعلانات هي التي ضللت المتداولين ووفرت فرصا كبيرة لكبار المضاربين في أسهم تلك الشركات الصغيرة والمتوسطة والخاسرة! فهل هذه الشفافية التي تبحث عنها هيئة السوق حاليا؟
إننا سنتوقف عند تلك الاستفسارات التي وجهتها هيئة السوق مؤخرا - حتى وان كان متأخراً - لعدد من الشركات التي شهدت ارتدادا بسيطا في أسعار أسهمها بعد الانهيار الأخير قبل أسابيع، فاقتصرت استفساراتها على بعض الشركات التي ارتفعت أسعارها ولم تستفسر عن أسباب انخفاض أسعار أسهم عن سعر الاكتتاب! او انخفاض أسهم الشركات القيادية، فالخبر السلبي - إن وجد - مثل الخبر الايجابي يتطلب الشفافية أيضا! ونجد هذه الأيام بان تلك الشركات تقوم بالإعلان عن عدم وجود أخبار جديدة او معلومات تهم المساهمين، ولكن يظهر بان ما حدث سابقا سيتكرر حدوثه! فعلى الرغم من تأكيد الهيئة على إدارات شركاتنا بأهمية الإفصاح والشفافية والدقة في معلوماتها وأخبارها التي قد تؤثر على سعر السهم حاضرا أو مستقبلا كما ورد في التعليمات الخاصة بإعلانات الشركات المقر من مجلس الهيئة والمنشور في 20-8-2006م، ولائحة حوكمة الشركات المقر مؤخرا، فإننا نجد عدم التزام شركاتنا بذلك، فقد أعلنت شركة الأسماك في 26- 11-2006م عن عدم وجود أية معلومات او تطورات تهم المساهمين، وبعد اقل من شهر تعلن في 20-12-2006م بأنها قد وقعت مذكرة تفاهم مع شركة الربيان الوطنية للاندماج! فهل هذا الخبر لا يهم المساهمين؟ وهل لن يترتب عليه تعديلات جوهرية ومؤثرة على الشركة؟ أليس بإمكان الشركة الإجابة بان لديها دراسة أو نية في هذا الأمر؟ بالتأكيد هناك من يعلم كل المعلومات وتستخدم لأغراض التداول بالسوق، كما أننا لن نسال عن تاريخ توقيع المذكرة الفعلي! فكلا الإعلانين نشرا بشاشة تداول وبدون أن تتم المساءلة عن هذا التضليل! إذاً ننتظر القادم من باقي الشركات واستغلال المضاربين لذلك مع التذكير بمراعاة فارق الاتجاه !

إن الأمر الهام هنا ليس فيما تحمله تلك الإعلانات من أخبار أو فضح لشفافية إدارة بعض شركاتنا، وإنما فيما سيترتب على تلك الاستفسارات! لأنه يجب علينا أن نفهم استفسارات هيئة السوق المالية كرسالة هامة يجب علينا فهمها جيدا، فنحن نقرأها بأنها رسالة تحذيرية لجميع المتداولين بالشركات الصغيرة والخاسرة من الاستمرار في المضاربة بتلك الأسهم التي يهدف كبار المضاربين بها (القروبات) إلى رفع أسعارها لاستدراج المزيد من الضحايا! فصبرها قد نفد وهي تخلي مسئوليتها عما سيحدث بتلك الشركات! فالمعلومة وصلت للجميع بأن تلك الشركات خاسرة وارتفاع أسعارها غير مبرر، والهيئة قامت بما يمكنها عمله - كما تعتقد - وهو محاولة حجب المتداولين عن المضاربة بتلك الشركات من خلال تعديل وقت التداول، وضخ المزيد من الاكتتابات لسحب السيولة منهم والتشهير بالمخالفين والآن الاستفسار من الشركات الصغيرة عن مبرر ارتفاع أسعار أسهمها! إذاً نحن أمام مرحلة قادمة فالجميع شاهد بعينه انهيار أسعارها في فبراير2006م، فرحلة الهبوط لأسعار شركات السوق لن تتوقف إلا بعد القضاء على تلك (القروبات) التي تحاول المقاومة حاليا لإثبات قدرتها لأصحاب المحافظ التي تديرها على الاستمرار في تحقيق الأرباح! ومثل ما ذكرنا سابقا فمرحلة تفكيكها ستكون من أصعب المراحل التي سيمر بها السوق قبل الاستقرار!

akhoraif@alriyadh.com

بارك الله فيك أخي الكريم

والله شكلها ناوية هالقروبات الله يستر من سياسة الارض المحروقة!!

شكل الهيئة سوتها وضاع فيها الضعوف الي مادروا وش هي ناوية عليه!!!