إهداء إ لى أستاذي ا لعزيز هجير ا لليل الذي اعا د لي ألثقه في ما أ كتبه بعد ان قررت ترك كتابة
مثل هذه ألمواضيع وألاقتصار على المدا خلات وأ لتوصيا ت إ ن توفرت لي فشكرا جزيلا له

معلوما ت أ سا سيه

أ لتأ سيس : 1998م

أ لملكيه :قطا ع خاص 100%

نبذة عن نشاط الشركة

إنتاج وتصنيع ، توريد ، صيانة المباني الحديدية ، المكيفات و الزجاج المعماري

ألاستثمارا ت :

. تمتلك الشركة ثلاث مصانع رئيسية هي مصنع الزامل للمكيفات ، مصنع الزامل للحديد ومصنع الزامل

للزجاج. كما لها مصنعين للمباني الحديدية في كل من مصر وفيتنام إضافة لامتلاكها مصنعين متخصصين في

مجال التكييف الأول بالنمسا والآخر بإيطاليا

رأس ا لمال = 350م (عدد الاسهم 7 م سهم )

حقوق ا لمساهمبن = 487م ( ا لقيمه ا لدفتريه 69,5 )

أ لاحتياطي : 54 م ( ألارباح المبقاه 74.7 م )

أرباح عام 2004 = 70.155 م ( العائد 10.02 ريال للسهم )

مكرر الارباح = متوسط سعر 250÷ عائد 10.02 = 25 ( مكرر مقبول نظرا للنمو المتواصل في ربحيتها )

ألعائد \السعر السوقي = 10.02 ÷متوسط سعر 250×100= 4 ريال( مقيول يدعمه نمومتوقع جيد)

متوسط عا ئد ا لسهم للسنوات الثلاث ا لاخيره = 8.65ريال ( جيد جدا)

أعلا سعر للسهم = 300ريال في5\7\2004

السعرا لعادل للسهم على عائد10.02 ومكرر 25= 250ريال ( 240 ـــ260 ريال)

توقعا ت 2005

حققت ا لشركه نموا جيدا في الارباح خلا ل ا لسنوات الثلاث ا لاخيره وصلت الى 40% لعام 2004 مقارنة

بارباح 2003 وقد كان للتوسع في الصا د را ت وفتح ا سواق جديده دورا مهما( 45% من الميعات) في نمو

أ لربحيه وخاصة قطاع ا لحديد

وهنا ك مؤشرا ت قويه تشيروبقوه ا لى ان عام2005 سيكون عاما مميزا لاستمرا ر النمو وتحقيق معد لات

ربحيه عاليه وهي:

1) اعلان ا لشركه لصافي ارباح ( 21.814م) للربع الاول 2005 بزيادة 100% مقارنة بارباح الربع الرابع 2004
وهذه الفتره بالنسبه لقطاع ا لتكييف تعتبر خارج موسمها الطبيعي والتي تزداد خلال موسم ا لصيف

2)اعلنت الشكره في 11\1\2005 عن ا كما ل الزامل للحديد توسعة منشاتها لزيادة طاقتها الانتاجبه إ لى اكثرمن 100 الف طن متري سنوي بزيادة 30%

3) استكمال التوسعه الجديده ايضا للزامل للحديد لرفع الطاقه الانتاجيه ا لى(120الف طن متري) مع
نهاية الربع الاول من هذا ا لعا م كما قامت بتوسعة منشا تها في كل من مصر وفيتنام

4) نموكبير للمبيعات والاعلان عن الكثير من العقود الداخليه والخارجيه وفتح اسواق جديده وللعلم
فإن منتجا ت الشركه تسوق وتباع في اكثرمن 75 دوله في العا لم

عليه نتوقع الاتي :

أ ولا ) تحقيق صافي ارباح بنسبة تتراوح بين 40% الى 50% ( متوسط 45%) يدعم ذلك نسب
النمو المتوا صل للشركه وزيادة الطا قه الانتاجيه لمصنع الحديد وهو العمود الفقري للشركه

الارباح المتوقعه لعام 2005 = 70م عائد 2004 × 45% = 31.5 م = 101.5م

عائد السهم = 101.5 م ÷7 م سهم = 14.5ريال

مكرر ربحيه = 250 متوسط سعرالسهم ÷ 14.5 ريال عائد السهم المتوقع = 17.2 مكرر ممتاز

السعر العادل للسهم = مكرر25 × 14.5ريال العائد = = 360 ريال ( 340ا لى370 ريال)

العائد \ على السعر السوقي = 14.5 ÷ 250× 100 = 5.8 ( جيد )

محطا ت ومراحل سعريه للسهم : ( توقعا ت قابله للخطأ )

مرحله اولى : 280 الى290 للنصف الثاني

مرحله ثانيه : 310 ا لى320 ريال للنصف الثالث

مرحله ثالثه : 340 ا لى ---- للربع الرابع

الخلاصه :

أولا ) ا لسهم واعد ويحمل بين طياته الخير الكثير للمستثمر متوسط وطويل الاجل,فا لدلائل والتوقعا ت تشير

الى نموربحي كبيرواهدا ف سعريه مغريه للاستثمار

ثانيا)هذه ا لتوقعا ت تعتمد بشكل اساسي على ارباح النصف الثاني لتحقيق ارباح 40م الى50م لتاكيدهذا النمو

ثالثا ) الهدف السعري المتوقع للسهم 340الى 370 ( نسبة نمو 40الى 50%)

هذا التقييم والعرض مبني على المعلوما ت المتوفره وأ رحب بل سأ كون شا كرا لكل ا ضا فه او تصحيح

مع تمنيا تي لكم بالتوفيق والربح الوفير