هـل تـضـحـك الـشـركـات عـلـى مـسـاهـمـيـهـا بـأســـهــم الــمــنــحــه !
 

غالبية المساهمين ينتظرون ما تجود به الشركات من توزيعات سنويه للأرباح

هناك نوعان من التوزيعات متعارف عليهما تقوم الشركات سنوياً بمنحهما لمساهميها


اولاً. التوزيعات نقديه

ثانياً. توزيعات أسهم منحه



طبعاً البعض يفضل التوزيعات النقديه عن أسهم المنحه و العكس صحيح


التوزيعات النقديه بإختصار هي أن تقوم الشركات بإقتطاع جزء من ارباحها المحققه و توزيعها (( نقداً ))

على مساهميها على أساس القيمه الاسميه لأسهمها المصدره.




و لكن ماذا عن توزيعات أسهم المنحه ؟

هل فعلاً قيام الشركات بتوزيع اسهم منحه على مستثمريها يعتبر نوع من توزيعات الارباح ؟

بمعنى ، هل الشركه بتوزيعها لأسهم المنحه تعتبر إقتطعت جزءً من ارباحها و منحتها لمستثمريها كما في

حال التوزيعات النقديه ؟

و بمعنى آخر ايضاً ، شركه قامت بتحقيق مليار ريال ارباح ، قررت ان تكون توزيعاتها عن السنه المعنيه

عباره عن 50% أسهم منحه ، هل في هذه الحاله سيحصل المستثمرون على ما قيمته 500 مليون ريال

و هو ما يعادل 50% من أرباح الشركه المحققه و البالغه 1 مليار ريال ، أم إن الشركه حتى بعد توزيعها

لأسهم المنحه ستبقى محتفظه بكامل قيمة الارباح المحققه ؟



لنبدأ اولاً بتعريف مختصر لأسهم المنحه

أسهم المنحه فيما يتعلق بحاملي السهم هو أن يحصلوا على اسهم إضافيه على عدد الاسهم التي يملكوها

بمعنى من يملك 10,000 سهم و قررت الشركه توزيع اسهم منحه بنسبة 20% فهذا يعني حصول

المستثمر على عدد 2,000 سهم إضافةً لما يملكه من اسهم ليصبح مجموع ما يملكه بعد التوزيعات يساوي

12,000 الف سهم.



أما فيما يتعلق بالشركه ، فتوزيع أسهم المنحه هو أن تقوم الشركه

بتحويل ما نسبته 20% من قيمة راس مالها من بند الإحتياطي القانوني الى راس المال




بمعنى شركه راس مالها 1 مليار ريال ، قررت توزيع اسهم منحه بنسبة 20% من راس مالها ، في هذه

الحاله تقوم الشركه بتحويل ما قيمته 200 مليون ريال من الإحتياطي القانوني الى راس مال الشركه ، مما

ينتج عن ذلك زيادة راس مال الشركه من 1 مليار الى 1.2 مليار ريال

__________

مما سبق ، يتبين لنا بأن مساهمي الشركه لم يحصلوا على أية ارباح من ارباح الشركه المحققه


و مما سبق أيضاً ، و بعد أن يعلم المساهم بأن قيمة السهم السوقيه بعد توزيعات اسهم المنحه يتم تخفيضها

بمقدار نسبة التوزيعات ، يتضح لنا بأن المساهم لم يستفد من حصوله على أسهم المنحه




مساهم قام بشراء 10,000 سهم في شركه معينه عند تاريخ إستحقاق أسهم المنحه و بقيمه شرائيه تساوي

5 ريال للسهم الواحد (( سعر اغلاق السهم في تلك الجلسه ))

حصل على اسهم منحه بنسبة 20% ليصبح مجموع ما يملكه من اسهم 12,000 سهم


في اول جلسة تداول بعد تاريخ الإستحقاق يتم تعديل قيمة السهم من 5 ريال الى سعر 4 ريال



ماذا يعني هذا ؟

هذا يعني ان قيمة ال 10,000 سهم المشتراه قبل تاريخ الإستحقاق بسعر 5 ريال للسهم الواحد

تساوي 50,000 ريال

و يعني ايضاً بأن قيمة ال 12,000 سهم و هو مجموع الاسهم التي اصبح يملكها المستثمر بعد توزيعات


اسهم المنحه أصبحت تساوي أيضاً 50,000 ريال ، حيث و كما ذكرنا بأن سعر السهم تم تعديله من 5

ريال كسعر إغلاق قبل تاريخ الإستحقاق ، الى 4 ريال بعد تاريخ الإستحقاق.


بمعنى آخر فإن (( قيمة )) ال 12,000 سهم تبقى مساويه لقيمة ال 10,000 سهم


هذا يعني ان المساهم لا يستفيد من أسهم المنحه ، نعم تزيد (( كمية )) الاسهم التي يملكها

و لكن في المقابل تنخفض (( قيمة )) هذه الاسهم.

______________


السؤال الآن ، لماذا تلجأ الشركات لتوزيع اسهم منحه على مساهميها ؟


هل اسهم المنحه تعتبر فعلياً توزيعاً للأرباح من الشركه على مساهميها ؟



بالتأكيد هي ليست كذلك ، حيث ان الشركات تلجأ لتوزيع أسهم منحه على مساهميها لأن ذلك هو السبيل

الوحيد امام الشركه للقيام بالتحويل من الإحتياطي العام للشركه الى راس المال


بدون قيام الشركات بتوزيع أسهم منحه فإنها لا تستطيع التحويل من الإحتياطي الى راس المال و بالتالي

رفع راس المال

_____________


نستطيع أن نصل في ختام هذا الموضوع بأن قيام الشركات بتوزيع اسهم منحه هي إشاره كذلك بأن تلك

الشركات بحاجه الى سيوله إضافيه لمشاريع مستقبليه ، و لذلك هي تلجأ الى توزيع اسهم منحه على

مساهميها ، مما يساعدها على زيادة راس المال و بالتالي إستغلال ذلك في مشاريعها

__________


بعض الشركات تلجأ للقيام بتوزيع أسهم منحه و نقداً في آنٍ واحد ، و هو يتعارض مع فكرة ان الشركه

بحاجه الى سيوله إضافيه ، حيث كيف للشركه أن توزع نقداً إن كانت توزيعاتها لأسهم المنحه أصلاً

للحصول على مزيد من السيوله ؟


في إعتقادي الخاص تبقى هذه السياسه ((توزيعات اسهم منحه و نقداً في آنٍ واحد )) إسلوب تتبعه الشركه

لإرضاء مساهميها و في نفس الوقت بهدف تخفيض القيمه السوقيه للسهم بهدف زيادة التداول عليه ، حيث

جميعنا يعلم بأن القيمه المنخفضه للأسهم تلعب دور هام في زيادة حركة التداول عليه.


هذا عدا ما قد تجنيه تلك الشركات من أرباح ضخمه من خلال التداول على أسهمها بحكم مقدرتها على

تحريكه بالإتجاه الذي ترغب به و ذلك من خلال التحكم في طبيعة و حجم التوزيعات.

____________

أسهم المنحه جيده للمستثمرين الراغبين بالإستثمار في اسهم الشركه لعدة سنوات ، حيث إن فرصة عودة

قيمة السهم الى مستوى ما قبل تاريخ الإستحقاق لأسهم المنحه تبقى قائمه للذين لديهم شيء من الصبر.

هذي تعتبر كارثة حقيقية للمساهمين تظهر مخاطرها مع الوقت

وهي تعتبر في نفس الوقت امتصاص للسيولة بدل ما يتم توزيع ارباح نقدية تروح تستثمرها في شركة ثانية او تستفيد منها يعطونك اسهم منحه وفي نفس الوقت تطيح قيمة اسهمك المملوكة وكأنك يا ابو زيد ما غزيت

الله يعين ويقولون تضخم

اكيد والا ايه الارباح ماتتغير كل سنه ومشاريع !!

بااااااااارك الله فيك

الا تدبيسه ونص والدليل انظر للشركه الام سابك الان بعد ما علقت محافظ كثيره بأسعار فوق 200

سوف تعطيهم منحه وشويه صدقه وأيضا تسوي لهم تخفيضات موسميه على سعر مشتراهم يعني

تعليقه بقوه النظام وحرفيته .

دمت بود ,,,,,,,,

لااعلم كيف أشكرك يالغلا
موضوع في وقته

جزاك الله خير الجزاء في الدنيا والاخرة :)

بااااااااارك الله فيك

بارك الله فيك..

أسهم المنحه مفيدة فعلاً في حالة الإستثمار..

اعرف واحد اكتتب في صافولا اول ما بدأت الشركة..

والحين ماشاء الله عنده أسهم فيها وبس هو يأخذ ارباحها..

وماله في المضاربة في الأسهم شيء..



متعلمة

ايـــــــــــــــن هــــــــــيئـــــــة ســــــــــــــــــــــــوق الـــــــــــــــــــــمــــــــــــــــــال ؟
والشــــــــــــــــــــــــــــــركات تـــــــــــــــــــــــــــــلـــــــــــــــعب بالمساهم
حتى الارباح يتــــــــــــــــــــــــــم تـــــــــــــــــــــــــوزيـــــــــــــعهــــــ ــــــــــــا بعد اشــــــهـــر

موضوع ممتاز وشرح راقي وسهل وواضح لك الشكر

مجهود رائع بارك الله فيك

اسهم العوائد اسهم ليست للمضارب للمستثمر والشركه ترتفع راس مالها بالمنحه وتستفيد من السيوله التي كانت متوفره لديهم في زيادة نشاطها
والمستثمر لاينظر لارتفاع سعر السهم بل ينظر لما تقوم به الشركه من منح وتوزيعات نقديه مثلاً لديك صافولا على سبيل المثال عام 2006 منحت سهم لسهم ووزعت ربح ريال لكل سهم مثال عندك 100سهم أصبحت 200سهم والارابح 100ريال... في 2007كذلك وزعت 1ريال عن كل سهم ومنحت سهم لكل سهمين بالعاميه بدل ما في عام 2006 اخذ مالك السهم 100ريال في عام 2007اخذ200ريال وهلم مجره .......

بارك الله في الجميع

************************************

أحسنت على اثارة هذا الموضوع، وبالفعل ما يحدث من ادارات الشركات المساهمة هو بمثابة التلاعب بمقدرات المساهمين والأستخفاف بعقولهم.

وما يفعلونه بالتالي يؤثر على ثقة المستثمرين بالسوق مما يجعل السوق غير كفؤ وغير فعال.

في الدول الأخرى المستثمر الطويل الأجل يحصل على امتيازات افضل واكثر من المضارب او المستثمر القصير الأجل، اما هنا فانت تستثمر في شركة وتصبر عليها سنوات وعندما تعطي منحة يستطيع اي شخص اخر الحصول على هذه المنحة وبامتيازات افضل وباسعار افضل، وانا لا الوم الشركات فقط بل الوم المستثمرين ايضا الذين يتسببون احيانا بهذا الشيء باندفاعهم للبيع فورا بعد استحقاق المنحة بالسعر الجديد الذي ينقص بمقدار المنحة.

اريد حــــــــــــــــــلا؟

لماذا تتغير قيمه السهم بعد زياده راس المال بقيمه اكتتاب؟ حيث ان الاكتتاب في زياده راس المال اختيار استثماري وليس اجباري .. ثم لنفرض انه ليست عندي سيوله للاكتتاب وشريت السهم 60 وكان يوم الاحقيه 70 مع زياده راس المال سهم لكل سهم بقيمه 10ريال يعني يفتح اليوم الثاني بسعر 40 ريال ... يعني خسران 20 ريال بسبب عدم اكتتابى في زياده راس المال؟؟؟ هذا ظلم .. لماذا لا يفتح السهم في اليوم الثاني بعد الاحقيه بنفس سعر الاغلاق يوم الاحقيه وفي كلتى الحالتين اللى اكتتب في زياده راس المال او لم يكتتب مستفيد!!!!

مجهود رائع بارك الله فيك

لاشكر على واجب

بارك الله فيك لكن اعتقد انها ضحك على المساهمين وتواطؤ من الهيئه والضحيه المساكين