|
كيف تؤثر أسعار الفائدة في الأسواق المالية ؟
تعد أسعار الفائدة أداة مهمة من أدوات السياسة النقدية إلى جانب كل من نسبة الاحتياطي القانوني وعمليات السوق المفتوحة (بيع وشراء السندات الحكومية)، حيث يقوم المسؤولون عن السياسة النقدية بالتحكم في مستوى العرض النقدي من خلال رفع سعر الفائدة ورفع نسبة الاحتياطي القانوني وبيع السندات الحكومية عندما تكون السياسة انكماشية، ويقومون أيضا بخفض سعر الفائدة وخفض نسبة الاحتياطي القانوني وشراء السندات الحكومية عندما تكون السياسة توسعية. ويبقى السؤال المهم: كيف يمكن لأسعار الفائدة أن تؤثر في الأسواق المالية؟ وإلى أي مدى يصل هذا التأثير؟ تتركز أهمية أسعار الفائدة في أنها تمثل تكلفة الفرصة البديلة للمستثمرين الاستراتيجيين في الأسواق المالية (الذين تشكل حصصهم في الغالب أكثر من 80 في المائة من القيمة الإجمالية لأي سوق مالية) حيث إنه في حال تجاوز سعر الفائدة متوسط ربحية الأسهم فإن هؤلاء المستثمرين الاستراتيجيين سيتحولون من السوق المالية إلى الودائع البنكية (ودائع مربوطة لأجل أو مرابحات إسلامية) ذات المخاطر المعدومة. أما في حال تجاوز متوسط ربحية الأسهم لمستوى سعر الفائدة فإن هؤلاء المستثمرين سيتحولون من الودائع البنكية إلى السوق المالية. في السياق نفسه، تؤثر أسعار الفائدة في تكلفة التمويل سواء كانت تمويلا للشركات المدرجة في الأسواق المالية أو تمويلا بالهامش margin lending للعملاء، بحيث إنه كلما انخفضت أسعار الفائدة، تمكنت الشركات من تحقيق ربحية أعلى، وهذا بدوره يساعد أسعار الأسهم على الارتفاع بسبب انخفاض مكررات الربحية، كما أن انخفاض تكلفة التمويل يساهم في زيادة عمليات شراء الأسهم بالهامش من قبل المضاربين الذين يهمهم مضاعفة قوتهم الشرائية على المدى القصير. من المنظور المصرفي الذي يعد أحد أهم القطاعات في الأسواق المالية، من المفترض أن أسعار الفائدة لا تؤثر في ربحية البنوك لأن هوامش الإقراض على العملاء وهوامش ودائع العملاء يجب أن تبقى ثابتة بغض النظر عن مستوى أسعار الفائدة (مرتفعة أو منخفضة). إلا أن ما يحصل في الواقع هو أن هوامش الودائع تبقى ثابتة لكن هوامش الإقراض ترتفع عند انخفاض أسعار الفائدة وتنخفض عند ارتفاع هذه الأسعار، مما يعني أن ربحية البنوك من العمولات الخاصة ترتفع عند انخفاض أسعار الفائدة وتنخفض عند ارتفاع أسعار الفائدة. النقطة الأخيرة تتعلق بتأثير أسعار الفائدة على أسعار صرف العملات، حيث إن رفع أسعار الفائدة يشجع عمليات الشراء على العملة مما يؤدي إلى رفع قيمتها أمام باقي العملات الرئيسية العالمية والعكس صحيح عند خفض أسعار الفائدة. مثل هذه التذبذبات في أسعار الصرف، قد يكون لها انعكاسات إيجابية أو سلبية على ربحية الشركات المدرجة في الأسواق المالية، حيث يتركز التأثير في الشركات التي تعتمد على استيراد المواد الخام من الخارج وتلك التي تعتمد على تصدير مبيعاتها إلى الخارج. http://aleqt.com/article.php?do=show&id=7583 |
كلام سليم ومدروس
حسبي معرفتي البسيطه بان في حال انخفضت اسعار الفائده فان الودائع البنكيه تقل وتزيد عمليات شراء الاسهم بالتوضيح اكثر انخفاض اسعار الفائدة له دور ايجابي على سوق الاسهم وبالتوفيق للجميع |
الله يعطيك العافية
|
الله يالدنيا
ذكرتني بمواضيع احد الاعضاء ويعتبر من الاساتذه عندما كان يكتب ويتابع اسعار الفائده وتأثيرها على الاسواق الماليه والاقتصادات بصفه عامه والقله من كان ينتبه لها او يعرف معنى اسعار الفائده وكان ذلك قبل ثلاث او اربع سنوات الف شكر لك اخي محمد على الموضوع |
الله يجزاك خير
الربا كله شر قال تعالى ( يمحق الله الربا ويربي الصدقات ) |
جزاك الله خيرا وأسعدك في الدارين ...تقديري
|
اقتباس:
الله لا يهينك ممكن تعطي صديقي اللي قاعد جنبي بهاللحظة ارقام فعلية على هالنقطة عشان يقتنع ولا يتفلسف علينا مره ثانية ، لانه اشغلنا بفتاويه كل ما خفضوا الفائدة قال راحت فيها البنوك واذا ارفعوها قال البنوك بنّكت من عوائد القروض ، وما يمنع تذكر احد البنوك للتوضيح . بمعنى اخوي محمد ، كم كان حجم القروض قبل خفض الفائدة وكم صار حجمها بعد الخفض عشان نشوف هل فعلا هالزيادة في حجم القروض تغطي نسبة خصم الفائدة ؟ |
بارك الله فيك .. الكثير ينتظر رأيك في دار الأركان وعلاوة إصدارها ..
مع الشكر .. |
ماشاء الله تبارك الله حضور دائم في الوقت المناسب
حفظك الله ورعاك يا استاذي الفاضل دائما تذكر نقاط تكون خافيه علينا جميعا نور الله قلبك بالايمان تلميذك ومحبك مساعد |
بارك الله فيك أخي الغالي (محمد العمران) الكاتب المبدع ... ودائماً وأبداً أطروحاتك فيها فائدة للقراء لما تتمتع به من مناقشات هادئة لأمور اقتصادية تهم المتداول .. فجزاك الله كل خير ... تحياتي،، |
الله يجزاك خير استاذي محمد العمران ,,,,يعني فهمت من موضوعك ان خفض سعر الفائده هو احد الاسباب الرئيسيه لتأجيج التضخم وعامل مساعد لضعف القوه الشرائيه للريال ,,,,لا ادري ان كنت فهمت المسأله بشكل صحيح,,,,,,,الصراحه ليست لدي خلفيات جيده عن الامور الماليه ولكن المشاهد والمرئي من فتره طويله هو مواكبة الفيدرالي الامريكي في خفض الفائده وزيادتها من فتره طويله ولا اعلم ان كان للربط مع الدولار علاقه بهذا الموضوع ولا استطيع ان اجزم هل هناك سياسه نقديه اصلا ام لا ؟,,,,,,,,,,,ودي اسألك استاذي الكريم ,,,الصراحه حسيت وانا اقرأ الموضوع انك تريد ان تطمئن المساهمين عن نمو محتمل في الفتره القادمه نتيجة خفض سعر الفائده لارباح البنوك,,,,فهل هذا صحيح,,,,,لو وجدت متسعا من الوقت واوضحت اكون لك من الشاكرين ,,,,الله يبارك لك وفيك ,,,ولو كتبت هنا كتب كامله من المدح لن اوفيك حقك ,,,الصراحه استمتع بمواضيعك ونكهتها الجميله,,,,,,,,,,,,,اخوك
|
اقتباس:
لكن اذا تسمح لي انا عندي وجهة نظر مختلفة قليلا عن ارباح البنوك في اغلب دول العالم ... البنوك تعتمد على ودائع صغار ومتوسطي الدخل هذه الحسابات في غالبها لاتطلب اي فوائد على الودائع او نسبة منخفضة جدا تقل كثيرا عن مستوى الفائدة الرسمي هذه الصورة تتضح اكثر في السعودية بحكم عدم شرعية الفوائد ... ولذلك بنوكنا تستفيد من ودائع عملائها في الاقراض بدون تكلفة بحكم انها لاتدفع اي فوائد لاصحاب الحسابات عندما ترتفع الفائدة ترتفع ارباح البنوك بحكم انهم يرفعون اسعار قروضهم .... واذا انخفضت تنخفض لان سعر التكلفة واحدة ... لكن دخل القروض ينخفض مع سعر الفائدة الرسمي وشكرا لك واعذرني على المداخلة |
هل تقوم البنوك عندنا بالتمويل من أجل البيع بالهامش ( في سوق الأسهم ) أم سوق العملات فقط ؟ آمل منك أستاذ محمد الإجابة وإذا استطعت التفصيل وهل تعتقد أن الذي رفع المؤشر إلى فوق مستويات الـ 9000 مؤخرا هو خفض سعر الفائدة أم التسهيلات أم البيع بالهامش أم الدولة أم فلوس كانت مخبأة تحت الأرض وطلعت أم اللصوص الذين رفعوه سابقا وطلعوا أم مستثمرين مستوردين ... وبارك الله فيك على أطروحاتك النافعة
|
ايضا لدي تساؤل اخر استاذي محمد ,,,,,هل تتوقع ان السعوديه سوف ترفع قيمة الريال مقابل الدولار لكبح جماح التضخم ,,,,وان حدث هذا فعلا ,,,فما تأثير قرار مثل هذا على سوق الاسهم السعوديه ؟؟؟؟وشكرا لك
|
اقتباس:
اشكر الجميع على التفاعل الرائع مع هذا الموضوع الهام. بالنسبة لهذا التساؤل، اود ان اوضح ان العمولات الخاصة لدى البنوك التقليدية تتكون بشكل رئيسي من عمولات الاقراض التي تشكل في المتوسط اكثر من 70% و عمولات الودائع التي لا تزيد عن 30% و السبب في ذلك ان نسبة الودائع الجارية الى اجمالي الوادائع لا تزيد في المتوسط عن 40% بل في بعض البنوك لا تزيد عن 25%. هذا يعني انه في حال انخفاض الفائدة فان البنوك التقلديدية نموا في العمولات الخاصة لان هوامش الاقراض سترتفع - مثلا عميل يقترض الان بسعر 8% سنويا في حين الفائدة 5% (الهامش 3%) لكن عند انخفاض الفائدة الى 2% فان الهامش سيرتفع الى 6%. بالنسبة للبنوك الاسلامية، تكون الصورة مختلفة نسبيا حيث تشكل الودائع الجارية اكثر من 90% من اجمالي الودائع (نظرا لتقديم ودائع تعطي عائدا من الراجحي و البلاد) و بالتالي تشكل الودلئع نسبة اعلى من العمولات الاجمالية الا انه عند الاقراض تكون الصورة مشابهة تماما للبنوك التقليدية. اسف على الاطالة و اتمنى ان اكون وفقت في التوضيح و اعذروني في حال عدم الرد على استفساراتكم. مع اطيب تحية و تقدير للجميع اخوكم / محمد بن فهد العمران |
الاستاذ محمد بن فهد العمران ,,,, بعد التحية والاحترام
اخي الكريم اسمحلي ان اسجل اعجابي الشديد بشخصك الكريم لما تقدمه لاخوانك وللمجتمع كافة من انارة للطريق اخي الكريم بطبعي انا لا احب التملق ولكن انت تستاهل الثناء .وصدقني في كل مرة تخرج في الشاشة وقت التداول واسمع اشخاص لا يبدوا الاعجاب بما تطرح ولكن دائماً ما اقول هذا الرجل لا يوجد شخص حريص وفاههم لما يقول مثله انت ومعك قله وفقك الله . اخوك ابوسلمان |
الاستاذ محمد العمران
دائما مبدع اسال الله ان يكثر من امثالك وان يرزقك من واسع فضل وان يجعل عملك هذا في ميزان حسناتك تحياتي وتقديري |
الأستاذ الكريم محمد العمران تعودنا من فتره طويله على مواضيعك التي تنير لنا الطريق وتجعلنا قادرين على قرائة ما عليه من اعلانات ارشاديه وما زلنا ننتظر منك دراستك ورأيك بأكتتاب شركة دار الأركان فأتمنى انا وغيري ان لا يطول بنا الأنتظار وكما تعلم الأنسان عدو ما يجهل فهل انرت لنا الطريق جزاك الله خير الدارين |
بارك الله فيك ’’’’’’’’’’’ |
نرجو من استاذنا الفاضل محمد العمران تعليقه على هذا الكلام ونرجو كذلك أن يطرح موضوع مستقل عن دار الأركان . اطلعت على نشره الاصدار الخاصه بدار الاركان وفوجئت بل انصدمت بعد قراءتي للميزانيه العامه 2003-2004 خاصة فقره حقوق الملكيه وكيف تغيرت من417 مليون الى 5458 مليون ريال هنا وبالاطلاع على قيمه التغيرات في حقوق الملكيه كان هناك اثر لضخ 5330 مليار في راس المال في عام 2004 وفي عام 2007 تقيم بأكثر من 560% في 3 سنوات فقط ولا ننسى ايضا بأن هناك ناس اكتتبوا اكتتاب خاص بالشركه ب 195 ريال (39 ريال ) في عام 2004 2005وحققوا 43% ارباح ؟؟كيف ما استفادوا 560% مثل صاحبنا. يتضح من اعلاه بأن العمليه كان فيها مراوغات واساليب دبرها اساتذه او بروفيسورات في المحاسبه بطرق علميه تصعب حتى علينا فهمها فهنيئا لكم يا مؤسسوا دار الاركان هذا التحايل الذي تم وبطرق نظاميه على شعب مغلوب على امره؟ انا وكثير من المهتمين على احر من الجمر لقراءه تعليق استاذنا ومعلمنا القدير وناصر المساهمين الغلابا بعد الله الاستاذ محمد العمران. وبافتراض ان دار الاركان وقوائمها الماليه نزيهه من الاخطاء وانها كلها لم تكتب في ليل فهل من العدل ان نقيم شركه دار ااركان ب 30 مليار ريال (عدد الاسهم * 56 ريال) بينما شركه مثل شركه اعمار الاماراتيه والتي مشاريعا في كل شبر من دبي والعالم وبرج دبي خير مثال ناهيك عن مشاريعها في السعوديه(مدينه الملك عبدالله) والمغرب والهند وباكستان وملكيتها في شركه املاك للتمويل وشركه اعمار للصناعات اعمار للتعليم ...............الخ قيمتها السوقيه( 6075 مليون سهم* 10 درهم) قيمه السهم في بدايه 2007 تصبح قيمة اعمار االاماراتيه 60,75 مليار درهم فهل هذا عدل ياهيئه سوق المال ويا مسؤلين ويا اعضا مجلس الشورى ويا ويا.......... تعبنا من النقد كفايه امس الحكير واليوم دار الاركان ويا ترا ما ذا غدا. |
| الساعة الآن 08:53 PM. حسب توقيت مدينه الرياض |
Powered by vBulletin® Version 3.8.3
Copyright ©2000 - 2025, Jelsoft Enterprises Ltd.