|
حقيقة ما يحدث في سوق الأسهم والطفرة المنتظرة
حقيقة ما يحدث في سوق الأسهم والطفرة المنتظرة
محمد بن عبدالله السويد شهدنا يوم الخميس الماضي انخفاضا في السوق بشكل عام تجاوز ال 400 نقطة في المؤشر العام TASI ويبدو للناظر للوهلة الأولى أن هذا النزول هو كسابقاته لن يتوانى السوق ويتعافى منه وهذا أمر محتمل، ولكن هناك أمر مختلف هذه المرة. الصعود الذي شهدناه في المؤشر العام يعود بشكل أساسي إلى تحسن قطاع البنوك بقيادة سهم شركة الراجحي الذي ارتفع إلى مستويات غير مسبوقة متجاوزا 4000 ريال، لهذا فأي تحسن مستقبلا أو هبوط ممكن حدوثه في المؤشر العام حاليا سيكون مرتبطا بسهم نفس الشركة بشكل شبه مباشر. الخميس الماضي سعر سهم شركة الراجحي أغلق بقيمة 3732 ريالا كاسرا دعم قمته الصاعدة السابقة على المدى القصير بقيمة 3818 ريالا وهي إشارة سلبية على المدى القصير تنبئ بتغير اتجاه السعر والذي من الممكن أن يحدث بشكل دراماتيكي إن استمر متأثرا بمقاومته الحالية على 3950 ريالا وهو تقريبا شبيه بما حدث مع سهم شركة سابك خلال السنة الماضية خلال شهر ابريل. وأيضا سهم سابك أظهر ضعفا الأسبوع الماضي بعد أن كسر أيضا قمته الصاعدة السابقة على المدى القصير بقيمة 1820 ريالا مشكلا بداية اتجاه هابط، ناهيك أن السهم أصلا يتذبذب داخل نمط حيرة على المدى المتوسط يسمى القمة التوسعية والذي يعتبر نموذجا سلبيا لاتجاهه الصاعد على المدى المتوسط. والمتابع لأداء نفس السهم على المدى الطويل يلاحظ خروجه من مرحلة أوجه وهو الآن ينتظرحدثا استثنائيا للعودة لأوجه مرة أخرى ولكن الآمال بدأت تذبل مع انهيار سعر النفط الأسبوع الماضي إلى حدود أقل من 60 دولارا. أما بالنسبة لسهم الاتصالات فيبدو أن وضعه لا يقل ضعفا عن الآخرين ولكن لديه بارقة أمل أن السهم مازال يقوم بتشكيل قاع صاعد جديد على المدى الطويل وهبوطه التصحيحي مازال متماسكا على دعم نسبة فايبوناتشي للثلث الثاني على 61,8٪ بقيمة 1129 ريالا تقريبا. بالنسبة لسهم الكهرباء فيبدو أنه يواجه نوعا من المقاومة ربما لعدم قناعة بعض المحافظ الاستثمارية بالاحتفاظ به على المستويات السعرية الحالية، ويفضل اتخاذ الحذر بخصوصه خاصة إن لم يعاود الأسبوع الحالي مواصلة تصاعده واختراق أعلى سعر حققه حتى الآن بقيمة 210 ريالات. هناك أمر آخر متعلق بمستوى السيولة المرتفع في السوق والذي مازالت المراهنة قائمة عليه مع أن جزءا كبيرا منها في الفترة الماضية انتقل إلى حوزة أيد أكثر ثقافة استثمارية والتي أقصد بها الصناديق الاستثمارية الخاصة والمرتبطة بالبنوك والتي لا أعتقد بأنها ستخاطر بالاستثمار في السوق بالأسعار الحالية. هناك سيولة جديدة تدفقت على السوق بشكل استثنائي لم يكن بسبب أمور طبيعية ولا أقصد به التسهيلات التي توفرها البنوك لعملائها فهي مازالت لدى مستثمرين أكثر ثقافة في التداول. هذه السيولة الجديدة مصدرها قروض المرابحة التي توفرها البنوك لعامة المواطنين وحجمها بحسب اعتقادي كبير نوعا ما فبدلا من أن تستخدم البنوك السيارات أو بعض السلع لتوفير قروض إسلامية عن طريق المرابحة أصبحت تستخدم سوق الأسهم، فهي بشكل غير مباشر تساهم في تعزيز الطلب على الأسهم وبشكل خاص أسهم المضاربة «المؤامرة» وتساعد على توفير ضحايا جدد لمضاربي السوق بحيث يضطر المقترض الجاهل بالسوق أن يتداول في السوق مع أنه غالب همه الرئيسي هو الاستفادة من المبلغ المقترض. أعتقد أن استخدام سوق الأسهم لغرض توفير قروض مرابحة يعتبر أمرا غير أخلاقي من البنوك فهو تغرير بالمقترضين واستغلال لجهلهم ، وهم بهذه الطريقة يرغمون المقترضين بشكل غير مباشر بالانضمام إلى قائمة الضحايا الجدد للسوق. أعتقد أنه يجب أن يكون لهيئة السوق موقف حازم لهذا الأمر وإيقاف تهاون البنوك بمديونية المواطنين. رابط المقالة بجريدة الرياض |
الله يعطيك العافيه
اخوك الشقص |
ننتظر المزيد من التحليل الفني للسوق السعودي من قلمك يا بو عبد الله
تحياتي |
بارك الله فيك ...................................
|
أستاذ محمد الهيئه والبنوك فريق واحد بحكم عمل.................... احسن لي ما اقول شئ. مستحيل يزعلوا بعض .....اصلهم حباااااااااااااااااااااااااايب من زمان. اللهم ول على المسلمين خيارهم. أعتقد واريد رأيك ان اهم عمل يجب على الهيئه القيام به هو شراء نظام جديد بدلا من نظام تداول الحالي,وفك إرتباطه الفني مع(المعازيب القداما) اقصد مؤسسة النقد.وبدون ذلك بالنسبة لي مصداقية الهيئه صفر على الشمال. اللهم ول على المسلمين خيارهم. |
الله يكتب الي فيه الخير للجميع
|
تسلم يالغالي على هذا الكلام المثمر
((أعتقد أن استخدام سوق الأسهم لغرض توفير قروض مرابحة يعتبر أمرا غير أخلاقي من البنوك فهو تغرير بالمقترضين واستغلال لجهلهم ، وهم بهذه الطريقة يرغمون المقترضين بشكل غير مباشر بالانضمام إلى قائمة الضحايا الجدد للسوق. أعتقد أنه يجب أن يكون لهيئة السوق موقف حازم لهذا الأمر وإيقاف تهاون البنوك بمديونية المواطنين.)) حسبي الله ونعم الوكيل . |
الله يعطيك العافية ويجزاك عنا خير |
بارك الله فيك ...................................
|
شكرا أستاذنا الفاضل
|
جزاك الله خير وبارك الله فيك
حفظك الله . |
اخي محمد السويد
بدون تعقيب علي الاستفسارات يموت الموضوع ننتظر رايك الان ونحن علي 16400 ولك تحياتي |
الهبوط الحاد في سوق الأسهم.. الأسباب والعلاج!
الهبوط الحاد في سوق الأسهم.. الأسباب والعلاج!
د. أمين ساعاتي وصف المهتمون بسوق الأسهم السعودية المشهد العام الذي تعرضت له السوق قبل أسبوعين بعدة أوصاف، البعض قال إنه انهيار في الأسعار، بينما قال آخرون إنها عمليات تصحيحية ارتدادية طبيعية. إن تضخيم المشهد ووصفه بأنه انهيار يمكن أن نعتبره من قبيل المبالغة، كما أن تبسيطه وتسميته بالعمليات التصحيحية العادية أمر لا يصور سلسلة التراجعات السريعة التي سجلتها السوق، ولذلك نستطيع أن نسمي ما حدث في الأسبوعين الماضيين في سوق الأسهم السعودية بالهبوط الحاد أو لنقل التصحيحات العميقة. ويجب أن ندرك أن الهبوط بهذا الشكل الحاد هو نتيجة طبيعية للصعود الحاد الذي قفز بالمؤشر إلى ما فوق 20900 نقطة. ومعروف في أدبيات سوق الأسهم أنه إذا كانت الأسباب التي أدت إلى الصعود الحاد هي الأسباب نفسها التي أدت إلى الهبوط الحاد، فإن السوق يجب ألا تبعث على القلق، وما يجب ملاحظته في هذا الصدد أن مستويات المخاطر تزداد كلما كان المؤشر عاليا، فالمؤشر الذي يتجاوز 20000 نقطة أكثر حدة من مؤشر يقع عند حدود 4000 نقطة، بمعنى أنه كلما ارتفع المؤشر ارتفعت مستويات المخاطرة، ولذلك أطلقنا على ما حدث للسوق قبل أسبوعين عبارة الهبوط الحاد ولم نقبل تعبير التصحيحات العادية. والآن دعونا نحلل أهم الأسباب التي أدت إلى الصعود الحاد والهبوط الحاد: إن المجتمع السعودي مجتمع تحكمه كل أشكال البساطة والتلقائية، وفي مجتمع بسيط كهذا المجتمع تزدهر الشائعات وتنتقل بين الناس كالصاروخ، ولا شك أن استخدام التكنولوجيا على نطاق واسع أدى إلى سرعة رواج الشائعات وانتقالها بين أكبر عدد ممكن من أفراد المجتمع. ونستطيع القول إنه لولا المنتديات والرسائل الإلكترونية لما حدث الصعود الحاد ولا الهبوط الحاد في أيام معدودات، ولذلك سيتواصل دور التكنولوجيا في التأثير على سوق الأسهم بالانخفاض والصعود طالما أن المنتديات والرسائل الإلكترونية ثم الفضائيات ترسل أزيزها في قاعات الأسهم. وكان يمكن أن يقوم رواد الفضائيات والإعلاميون بدور إيجابي مهم في تصفية الشائعات والإفصاح عن الأخبار والمعلومات الصحيحة، ولكن للأسف كان روّاد الفضائيات وبعض الإعلاميين من محبي الشهرة يتسابقون على إطلاق التصريحات النارية المحذرة من انهيار وشيك. ودعونا نكون صرحاء، إن معظم الذين يظهرون في الفضائيات لا يستخدمون المعايير العلمية في إطلاق آرائهم، بل يستخدمون الحدس والتخمينات التي لا تعتمد على الموثوقية حتى أصبحت هذه التصريحات أرضية مناسبة لانتشار المزيد من الشائعات وسط مجتمع بسيط تجد الشائعة طريقها إليه حتى تبلغ مستوى اليقين. إننا لا نجزم بأن الشائعات فقط هي التي أدت إلى الصعود الحاد والهبوط الحاد، ولكن نؤكد أن الشائعات لعبت دورا كبيرا في دفع الناس إلى المضاربة ورفع أسعار بعض الشركات الخاسرة إلى مستويات خيالية، كما أن الشائعات أدت إلى التكالب على الشراء بشكل عشوائي وفي كل الاتجاهات وكأن السوق ليس لها قواعد تضبطها وتنظمها. وبهذه المناسبة فنحن لسنا مع الذين يقولون إن أسباب ما حدث تعود إلى خفض نسبة التذبذب من 10 إلى 5 في المائة، بل نقول إن خفض نسبة التذبذب إلى 5 في المائة هو الذي حمى السوق من هبوط أكثر حدة. كما أننا لسنا مع من يقول إن أنظمة هيئة سوق المال أنظمة ضعيفة وناقصة لم تغط كل الأنشطة داخل السوق أو خارجها، بل بالعكس لا يمكن أن نتصور أن الهيئة قد أفرجت عن أنظمة على هذا المستوى من الحساسية دون أن تكون هذه الأنظمة قد روجعت من قبل مكاتب استشارية عالمية، ولذلك نؤكد أن الأنظمة القائمة هي جامعة ومانعة وكافية لمعالجة الكثير من مشاكل السوق، ولكن المعضلة تكمن في الإدارة، فهيئة السوق بخبراتها المحدودة وتجاربها التي لم تتجاوز سنتين لا تستطيع أن تضع كل مواد الأنظمة واللوائح موضع التطبيق. ونذكر، على سبيل المثال، أن لائحة سلوكيات السوق التي أصدرتها الهيئة إذا تم تطبيقها من قبل الهيئة كان يمكن أن تلعب دورا مؤثرا في الحد من تسريب الشائعات وانتشارها في أروقة القاعات، ولذلك يجب على المديرين التنفيذيين في الهيئة أن يصعدوا إلى الفضائيات بصورة مستمرة قبل غيرهم من عشاق الفضائيات، ويدلوا بتصريحات تكذب الشائعات وتبدد وصولها إلى عقول صغار المستثمرين، ثم يتركوا بعد ذلك مهمة التحليل والتعقيب لأعضاء هيئة التدريس في الجامعات والخبرات الجيدة في مكاتب الاستشارات المالية. ولكن ـ مع هذا ـ فإن الكثير من التصريحات التي يطلقها المتسابقون على الفضائيات ووسائل الإعلام المختلفة يمكن أن تندرج في إطار التصريحات والممارسات التي تنطوي على تضليل، والتي تحظرها الأنظمة واللوائح الصادرة من هيئة سوق المال. وسواء قصد أو لم يقصد رواد الفضائيات فإن تحذيراتهم التي يطلقونها باجتهادات شخصية متواضعة يمكن أن تدخل في إطار التصرفات التي تنطوي على تضليل، وهو ما تحظره لائحة سلوكيات السوق ابتداء من الباب الثاني وحتى الباب الرابع. وأخيرا قد يتساءل القارئ الكريم عن مستقبل السوق السعودية؟ نقول إن ما نود أن نبشر به أن الحكومة تدرس بجدية وسائل ضبط السوق وعدم تعرضها للصعود والهبوط بحدة، وتسعى الحكومة الرشيدة إلى تكريس الضمانات اللازمة لتحقيق معدلات صعود وهبوط مقبولة، كما أن الحكومة بصدد اتخاذ إجراءات طرح جزء من أسهمها للبيع. كما أن المشاريع الاقتصادية الكبرى وفي مقدمتها مدينة الملك عبد الله هي في طور البدايات، وسوف تنزل إلى السوق في هذا العام والعام الذي يليه مجموعة من الشركات العملاقة التي يسيل لها لعاب الهوامير، وسيكون المستقبل وارفا على كل الصعد، ولن يكون أمام أصحاب السيولة الطاغية إلا العودة بقوة للاستثمار في هذه السوق القائمة على اقتصاد قوي وإيرادات نفطية متزايدة ومعدلات عالية في النمو ورواج مبشر وزيادة ملحوظة في الأرباح التشغيلية لمعظم الشركات ونظام سياسي مستقر يقود، بنضج وشفافية، النهضة التنموية الشاملة. * نقلاً عن جريدة "الاقتصادية" السعودية |
اقتباس:
اظن مطول انتظارك اخوي |
اقتباس:
|
تميز وابداع
،،،،، وفقك الله ورعاك |
كنت قرأت الموضوع هذا في وقته وأردت المداخلة حينها لكن لم تكن نافذة التعقيب متوفرة وقتها كالآن, لكني استشهدت ببعض المقال فيما يخص المرابحة بالأسهم من قبل البنوك والتي أدت إلى تضخم أسعار الأسهم , في موضوع آخر وأشدت بجرأة وموضوعية الأستاذ محمد حينها, عموما أضم صوتي مع صوت بعض الأخوة في ضرورة النظر للفترة الحالية من قبل الأستاذ محمد لدراستها , وتكوين رؤية مستقبلية تضم إلى نهر الأصوات الأخرى للأساتذة تماشيا مع المستجدات المرافقة للسوق والتي نطمح أن تأخذه لكثير من الإنضباط والموضوعية , رغم هذه الأزمات التي يمر بها.
|
الحمدلله على كل حال
|
حسبنا الله ونعم الوكيل
|
اقتباس:
|
| الساعة الآن 10:54 PM. حسب توقيت مدينه الرياض |
Powered by vBulletin® Version 3.8.3
Copyright ©2000 - 2025, Jelsoft Enterprises Ltd.