19/3/2013 - The Current Market Sentiment

[walid]

The risk appetite is still depressed by the proposal of Cyprus rescue plan proposal by EU and IMF despite the recent given space to it to get out Eur5.8B anyway out of its banking sector depositors to let it fulfill its previous obligation of insuring the accounts amounts which are less than Eur100k.
God willing the voting is planned to be today and delaying it 2 times looking for much more flexibility from EU and IMF and also looking for backing to this plan inside Cyprus while the other option as its President Nicos Anastasiades has said is the bankruptcy of the biggest 2 Cypriot banks at least.
But anyway the implications of the plan announcement are indeed in need to be analyzed. We have seen the greenback rising with the Japanese yen across the broad on the risk aversion and also we could see again the gold getting up rising above 1600$ per ounce level with the beginning of the week as it looked to the investors a clear option for avoiding the risk.
The deal itself looked like a punishment imposed to the Cyprus banks depositors who have among them who are looking for money laundry offshore and in the same time under the EU regulations.
The Mediterranean island has been accused during the negotiations of letting money in the island with no restrictions or accurate accounting can show clear targets of this money and so the rescue plan came like that to threat who are looking to do this process there. The euro group has seen recently in the ballooning of the Cypriot banking system comparing to its GDP and comparing to its European counterpart an enough clue of doing that.
So, the remarks came from the ECB member Jorg Asmussen to calm down the market as expected showing to intention to do a similar step in another European countries and Cyprus is a special case but the action has left in the market sentiment and the investors’ minds the possibility of a having a similar stance in higher indebted bigger countries in EU Like Spain which have debt to GDP ratio at 84% in 2012 after its debt has grown to Eur845B in 2012 as the central bank of Spain has said by the weekend or Italy as both of them go directly to the markets for financing their debt with no transaction from the ECB OMT as there is no rescue plan for any one of them while Greece, Portugal and Ireland have this option.
While the financial, economical and political situations are getting complicated in Italy which has bigger economy than the double of these last three ones.
So, the stance can be miserable to the EU, in the case of deterioration of the crisis and it’s now highly probable with no secured stable government over the short term can implement austerities measures and spur growth in the same time while the offensive stance against the austerities measures there was a key of collecting votes.
So, these measures can be exposed to be cut or suspended by God’s will in Italy which has unemployment rate now at 11.7% in last January and industrial productions at its lowest amount since 1990 in last December and also GDP shrinking at a faster pace q/q in Q4 by 0.9% from 0.2% in Q3 driving its debt to GDP ratio up to 127% in 2012.
The implication of this stance was clear last week with yield over 3 year Italian uncovered bonds auction rising to 2.48% from 2.3% days before the elections when it was not well-known between Birsani and Berlusconi from 1.85% at the Auction before that while the tendency to safer positions dragged down the yields over the 2 years German Bunds to 0.06% from 0.21% in the previous auction of it and this percentage can go negatively again in the future by God’s will, in the case of having further dovish sentiment in EU with more worries about the debt crisis.
By God's will, EURUSD can face now in the case of rising further psychological level at 1.30 which could cap it yesterday while breaking it can open the way for higher resisting levels at 1.3106, 1.3134, 1.3162, 1.3317, 1.3433, 1.3519, 1.3598 before 1.3709 which has been reached after US non-farm payrolls of Jan which has shown adding 157k jobs has been revised down last to 119k with Feb labor report which has shown adding 236k out of the farming sector supporting the greenback which is facing now important supporting level of the single currency against it could hold unbroken in the beginning of this week too at 1.2876 and it could prop up the pair also after reaching it after US non-farm payrolls of November which ended to adding 161k Jobs while it has been reached when there was a day before it increasing expectations of having another interest rate cut by ECB after 6th of last December ECB meeting had come with decision of having the interest rate unchanged at 0.75% by majority not unanimously as what have happened in the next 2 meetings after it while that meeting has shown ECB economic downward revision of its economic projection of the inflation and growth in EU too but getting down below 1.2876 can be met by another supporting level at 1.2734 before 1.2661 again whereas it could rebound after the market worries about Greece got down while breaking it too can lead to another supporting level at 1.2464.

Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The risk appetite is still depressed by the weak US non-farm payrolls of March which have shown adding new 88k jobs while they were expected to be to 200k from 236 in February have been revised up to 268k. the US major indexes are still in the red territory while the greenback is still under pressure versus the single currency which could have a place again above 1.30 after yesterday rising following Draghi’s comments which ensured that there is no way to use Cyprus rescue plan as a template in other euro zone countries.
The British pound could get over 1.5259 resistance versus the greenback also easily after these data which underscored the weakness of the US labor market which can be exposed to turning back down as the private sector has also added lower than expected number as we have seen previously this week too by only 158k jobs while the market was waiting for 200k and also US initial jobless claim of the week ending on 31st of last market which has shown strong rising back to 385k after spending 5 weeks below 360k 5 of them were below 350k to highlight what has been said once before by Bernanke that the rebound of the labor market is in need to be ensured that it’s not temporary.
The greenback has come also under pressure versus the Japanese yen but the bargain hunters do not hesitate to get along with it at any bottom they see and this time was at 95.74. So, it has been pushed back up to get over 97 again despite the risk aversion following this dovish figure with the current unprecedented ultra easing stance of BOJ.
But the greenback could rise versus the Canadian dollar in a strait way following these data in a reversed way of what has been done with the release of February report as it came with disappointing this time showing losing 54.4k jobs in March after adding 50.7k in February.
But it was not easy to it to get over 1.0235 resistance versus the Canadian dollar as Mar Canadian Ivey PMI seasonally adjusted figure rose up to 61.6 from 51.1 while the consensus was revering to rising for 52.4 giving it protection with first touch.

Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The market participants are still trying to translate the stimulating wave which has been sent out from BOJ last week by showing extending possibility of its JGB maturities holding with doubling the amount of it has of them by the end of 2014 by buying what are from 60 to 70 trillion yen yearly.
You can see now the yield curve of JGB 10 years up to 0.53 from 0.45% at the time of these decisions and what’s below 0.5% before them and this can be read by different ways
The first, it is tending to taking risks selling the bonds looking for unlock of the safe haven positions while this wave is causing rising of the risk appetite even in some emerging markets.
Second, it has added to the worries about the Japanese financial situation amid these easing financial and monetary policies while Japan is one of the great countries that carries a GDP/ Deficit ratio above 10% but it looks to it not important as the economic situation which is in need for stimulation and this is obvious from the Japanese official comments which have only one direction until now.
The third is in the case of the success of these measures which can be in a longer period than what we are, as that can trigger rising in prices making the bonds less attractive than what are they currently pushing down the JGP prices driving up its yield.
So, the Japanese yen was the biggest loser until now and it can be exposed for further pressure amid these measures which are looking for ending deflation anyway as we see and as Shinzo Abe’s advisor Hamada looking for as he has told today that it is very early to wary about an exit of these policies of BOJ which can be fueled by more funds in the case of not achieving the target.
The single currency has tried today to reach 130 versus the Japanese yen and it is the first time it does since Jan 2010 while the greenback retreating versus the Japanese yen on a profit taken wave has followed strange comments from FM Japanese Aso that “the excessive yen strength is now being corrected” has been caped over 98.69 and it is now rising back again having a place above 99 can make 100 psychological level vulnerable again by God’s will.

Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The gold could reside nearby 1390$ after several tries yesterday to get over 1400$ level after it had been under strong pressure following breaking of its previous supporting level at 1523$. It was well-known to almost all market participants that this characteristic of the gold will be done in the case of breaking this critical level which could contain its falling more than once since getting over it on 8th July 2011.
Technically by a bold look before the breaking you can easily place your stop loss order just below that level or even if you are out of the market you can put your selling order floating below it and if there is an option barrier to be considered you can find a better one than it before its breaking. So, it has falling aggressively to 1321$ before having the ability to rebound to this current level just below 1400$
So, the technical issue could not be ignored when we want to talk about what has happened to the gold and it can come in front of the fundamental issue this time by the special volatile behavior it has taken.
But when we talk about the fundamental issue, you can find before the breaking of 1523$ that there was continuous rising in the equities market since the beginning of the year after avoiding the fiscal cliff in the beginning of the year and this has unwounded money out from the safe haven stance on the better outlook the stocks and assets markets could have.
This view has been maintained several times by the Fed making the safe haven stance less attractive while the US housing market are growing in solider way this year and equities markets are surpassing the levels before the credit crisis.
Ben Bernanke has said it clearly in his semiannual testimony in front of the senate that the stocks are not in yet in a bubble and they are not over valued on the current earnings outlook and the Fed’s accommodative stance.
This policy which is still looking in the phase of pushing forward for carrying risk at least to the Fed’s monetary policies maker Governors could drive the investors to put the inflation upside risks aside and get involved in riskier positions than holding the gold in a hedge against it as unemployment rate is getting down and we are still away from the 2.5% yearly level of yearly inflation which can trigger staving off of the QE policy which is also weighing down on the greenback and the exit of it means normally direct positive effect on the greenback and the opposite for the gold.
The risk aversion property of the gold has been also obviously taken from it a long time ago in favor of the low yielding currencies such as the greenback and the Japanese yen to be asked better and before the gold in the case of avoiding risk.
But with the current tendency for carrying risk which has been fueled too by the Japanese ultra stimulating financial and monetary stance with Shinzo Abe, the gold has become in a worse place.
So, holding the gold at these circumstances was the risky position as the pressures have started to come on it from several sides with no serious inflation pressure even the Korean issue did not add to it new buying and this was a clear sign to the markets experts that the gold is really heavy.
So, by God’s will, the fear of general commodities prices falling following the gold is looking limited comparing with the precious ones such as the silver which tracked its way of falling.

Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The single currency is still under pressure after yesterday ECB decision to cut the interest rate by 0.25% to be 0.5% saying that was for stimulating the economy while the pricing pressure is strongly well contained currently as the falling of HICP flash reading of April to 1.2% y/y.
The decision was widely expected as the economic activity slowing could dampen the prices over the consuming level by the weak demand while the unemployment rate in EU countries are still rising up by longer than expected recession as the ECB has mentioned that it has lingered to this spring but it is still looking for rebound in the second half of this year.
The pressure on the ECB has increased too by these weak data after the IMF had lowered its expectation of EU 2013 GDP in April to shrinking by to 0.3% from shrinking by 0.2% it has expected last January imposing direct request for monetary stimulating of the EU struggling economy which is under the pressure of the fiscal consolidations and the answers of the ECB governors was referring to the need of waiting for more data to move forward.
So, with these data, yesterday decision has been widely concluded and that’s why the single currency could rise after the decision above 1.32 but following Draghi’s comments that there may be a possibility for further easing in the future and there were who were calling for larger cut in the meeting. The single currency could not stand above 1.31 versus the greenback following this reference despite the risk appetite improving during the US session yesterday.
From the other side, the greenback was well supported by the falling of US initial jobless claim of the week ending on 26th April to the lowest level in five years at 324k before the release of awaited US labor report of April which is expected to show rising of the US non-farm payrolls by 145k after rising by 88k in March while the US unemployment rate is expected to stand at 7.6% after decreasing last month from 7.7% in February.
And here we should mentioned that the Fed has maintained this week again its view that there is no pausing or cutting of its monthly pace of buying which is at $85B currently by falling of the unemployment rate to 6.5% granted by the well-anchored inflation pressure in US as we have seen also this week with the falling of the Fed’s favorite inflation gauge US PCE to 1% yearly in March from 1.3% in February while the core PCE has shown continued inflation easing pressure in March too by falling to 1.1% from 1.3% in February and January, 1.4% in December, 1.5% in November and 1.6% in last October.
So, we are still away from the 2.5% yearly level of yearly inflation which can trigger staving off of the QE policy which is also weighing down on the greenback and the exit of it means normally direct positive effect on the greenback and the opposite for the gold which could rise obviously following Fed’s assessment which has shown that there can be a possibility of increasing the pace of buying as there can be a possibility of cutting it on the economic changes in the future by God’s will.
As the market was pricing more on a possibility of cutting or pausing as recent meetings minutes have shown with no talking clearly this way about a possibility of hiking the pace of buying. So, the gold could find a way to creep up with reaching currently 1470$ per ounce after it has been under pressure 2 weeks ago on breaking of its previous well known supporting level at 1523$ could contain its falling more than once since getting over it on 8th July 2011 to lead to this massive characteristic way of falling of it reaching 1321$ before finding a way to correct that falling to this current level over 1400$

Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The Single currency could find support versus the greenback to rise to 1.2976 until now with the release of Germane CPI flash reading of May which indicated rising of the inflation pressure over the consuming level more than what was expected to repeat of EU M3 has told too this morning by rising also more than expected increasing the possibility of pushing up the inflation in EU.
These worries about the inflation up side risks in EU have come also with rising of the germane unemployment change of May by 21k which is the biggest amount since Jan 2012 and also lowering of OECD forecast of EU GDP to be down this year by 0.6% from 0.1% it has foreseen in January.
OECD has argued consideration from the ECB side of adopting a Q.E and lowering the deposit rate below in the negative territory to push up the investment and improving the credit conditions.
And so, the EU major stocks indexes have come under increased pressure today with these data which have shown more difficulties in front of the ECB can cap it from stimulating further the EU stagnant economy.
In the same time, it looks that the equities market will live sooner than later the stance of reducing the Fed’s support and this has been obviously watched yesterday by rising of the US 10 years treasuries yield to the highest rate over the last 14 months and also the rising of the yield of 2 years note after an auction of it pushed it up to 0.283% from 0.233% I n the previous auction on 23rd of last April and this can be repeated with the medium term bonds which can be published next from US at least till the market realized the quantity of cutting of the current QE cutting which the Fed can do.
Last Friday the Fed’s Governor Bullard of St. Louis has said that this could be between 15B to 20B which can be equivalent of the impact of hiking the interest rate by 0.25% when the Fed is to decide to do it as he said.
This issue is expected to contain the market sentiment By god’s will however the Fed is not under pressure to do with this current tame inflation pressure in US and Ben Bernanke has tried also to say that we should not rush to do it when he gave in the same time last week the probability of cutting the QE this year to the markets in his testimony.
But it look that the Fed can refer to that in the next meetings and it can also change the limits language which have put previously of dragging down the unemployment rate to 6.5% if we are not to face inflation year rate at 2.5% which are looking to the market participants wide rates currently to be met this year.
While you can see that the greenback has managed to start to react positively recently with the US positive data as clues of tightening step to come to the monetary stance as what’s usual before the credit crisis which put the risk aversion in impact insight of the traders vision causing problem to the low yielding currencies in the minutes of the market sentiment improving such as the greenback.

Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The gold is still finding difficulty to get up over 1300$ again by the end of the week while the equities markets are still under pressure and bonds prices growing up after the fed’s recent hints that it is to start lowering its monthly pace of buying by the end of this year to halt it with the middle of next year if the economic indicators came in line with its forecasts. The Fed sees the unemployment to get down to be between 6.5% to 6.8% next year and the growth to be from 3 to 3.5% next year despite the governmental spending cuts.
In the same time and as what has been described in previous reports about the gold, the demand for it as a hedge against inflation is offset by growing expectation of withdrawing the Fed’s stimulus power as this prospect give the greenback much more support putting the gold under pressure not the opposite at these current economic conditions while further easing of the inflation pressure gives the Fed more time to wait and see with no worries about the inflation which have grown in May as what we have seen this week with the release of US CPI going up to 1.4% y/y as expected this week from 1.1% in April and these rates can help the Fed to give the economy what’s more by keeping its QE the longest possible boosting.
The greenback has found it easy after the Fed’s meeting to push the gold down below 1321$ which could hold in the middle of last April after massive characteristic way of falling on breaking of 1523$ which could contain its falling more than once since getting over it on 8th July 2011 of it and God willing, the gold can meet now in the case of falling further below 1269$ which could stave off its falling this week another supporting level at 1149 and its breaking can lead to 1044 before the psychological level at 1000 which getting up again from here can be met by resisting levels at some peaks within its recent falling way at 1302$, 1348$, 1375$, 1394$, 1421$, 1449$, 1476 before 1487$ which was the highest level and the formed lower high whereas it has managed to fall again after having a previous bottom at 1321$


Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The worries about the Chinese credit market could add to the equities markets woes and the tendency for buying the greenback as a safe haven. These worries have been increased substantially containing the market sentiment since last week with report came out of Fitch suggesting that there are accumulating risks looming the markets around the Chinese banking sector lack of transparency about that issue from the Chinese governmental side.
While the markets are waiting anxiously for interventions to come by God's will from PBOC which did not denied the risks but is still trying to calm the markets down by referring to spurring the growth at these circumstances while the inflation upside risks are still easing as we have watched Chinese CPI getting down previously to 2.1% in May from 2.4% in April while it has been foreseen to be up by 2.4%.
The gold is still struggling to have a placed over 1300$ again uselessly until now with this greenback rising across the broad trading now at 1288$.
The single currency which is eyeing on the demonstrations in Greece with long weekend has been extended for today too because of the holy spirit Monday holiday is trading now below 1.31 versus the greenback after June Germane IFO came as expected at 105.9 up from 105.7 in May while the British pound in trying to hold above its previous supporting level versus the greenback at 1.533 after opening this week on a gap trading below 1.54 after closing last week at 1.5415
The major European equities markets are down and the future US indexes are also down while these worries about the credit market are pushing the bonds yields up further adding more gains to them following the impact if the rising expectations of having a close halt this year of the Fed’s stimulating bond buying QE after the recent Fed’s meeting which dampened the both of the equities and bonds in US driving up their counterparts across the Atlantic fearing of the Fed’s withdrawing role of stimulating by buying lower amount of bonds which can hurt the growth outlook too with the current continuous easing of the governmental role for sustaining its financial deficit position.
The Fed has seen last week that the unemployment to get down to be between 6.5% to 6.8% next year and the growth to be from 3 to 3.5% next year despite the governmental spending cuts by God’s will.

Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

إرتفاعات العوائد على السندات تحد من الطلب على الذهب

قلص الذهب من خسائره السوق و تمكن من الصعود مرة أخرى فوق مستوى ال 1200 دولار بعد أن هبط خلال الجلسة الأسيوية ل 1180 نتيجة تتابع تراجعاته التي بدات بشكل واضح عقب تصريحات رئيس الفدرالي بن برنناكي الإسبوع الماضي بشأن مُستقبل سياسة الدعم الكمي الحالية لفدرالي فقد توقع خفض لمُعدل شراء الفدرالي الشهري عن ال 85 مليار دولار المعمول بها حالياً و التي تشمل 40 مليار دولار في الأداوت المالية على أساس عقاري كما أعلن من خلال إجتماع 24 أكتوبر الماضي و الذي أتبعها في الثاني عشر من ديسمبر الماضي تخصيص 45 مليار دولار شهرياً من إذون الخزانة الأمريكية كما صرح أيضاً بن برنناكي عن إحتمال التوقف الكامل عن الدعم الكمي مع منتصف العام القادم حال تحسن الأداء الإقتصادي كما هو متوقع من جانب الفدرالي إن شاء الله.
فقد أدت هذة التصريحات من التحقق من التوقعات التي تذايدت بهذا الشان مؤخراً و أدت لضغط على مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية لتتراجع عن مستوياتها القياسية التي سجلتها في الثاني و العشرين من الشهر الماضي كما تراجعت في نفس الوقت السندات و إرتفعت عوائدها بشكل ملحوظ ليس فقط على المدى المتوسط بل ايضاً على المدى القصير فقد رأينا هذا الإسبوع إنتهاء مذاد على إصدار من إذون الخزانة الأمريكية لمدة 3 اشهر على إرتفاع ل 0.06% من 0.045% في المذاد الذي يسبقه كما إرتفع العائد من خلال إصدار جديد من إذون الخزانة لمدة 6 أشهر ل 0.105% من 0.075% في المذا الذي يسبقه بعد أن جاء مذاد على إصدار لمدة 5 سنوات ل 4% من 1.04% في المذاد الذي يسبقه بينما يظل الطلب على الذهب دون عائد ما أدى لعزوف المُستثمرين عن الطلب على الذهب حتى في حالات تراجع المُخاطرة مُفضلين الدولار و أذون الخزانة الأمريكية.
بينما يتراجع الطلب على الذهب كتحوط ضد التضخم في نفس الوقت بينما تظل الضغوط التضخمية دون المستوى المُقلق من جانب و من جانب لأخر يُنتظر ان يعمل إرتفع التضخم على دفع الفدارالي لخفض مُعدل شرائه الشهري ما يعمل على دعم الدولار أكثر من الطلب على الذهب مع هذة الأوضاع الحالية فقد أظهرت البيانات مؤخراً إرتفاع مؤشر اسعار المُستهلكين في الولايات المُتحدة ل 1.4% في مايو من 1.1% في إبريل الماضي كما رأينا بلأمس مؤشر الأسعار لإرنفاق الشخصي على الإستهلاك يرتفع في مايو ل 1% سنوياً من 0.7% في إبريل بينما ظل دون إحتساب أسعار المواد الغذائية و الطاقة عند 1.1% كما كان في إبريل إلا أن هذة المُعدلات تظل دون المُعدل المُستهدف من الفدرالي لتضخم عند 2% سنوياً ما يجعله في غير عجله من أمره لتخفيض دعمه الكمي إلا أن التوقعات تصب حالياً في مصلحة إرتفاع هذة المُعدلات المُتدنية التي يصعب الانخفاض دونها.
كما جاء بيان إجمالي الناتج القومي للولايات المُتحدة لربع الأول هذا الإسبوع أيضاً ليُشير إلى نمو ب 1.8% سنوياً من 2.4% في قراءته السابق ما يُرجح إستمرار الفدرالي في دعمه الكمي اطول فترة ممكنه خاصةً في تراجع الإنفاق الحكومي بينما تترقب الأسواق لإسبوع القادم أيضاً بإذن الله لمعرفة المذيد عن أداء سوق العمل مع صدور تقرير سوق العمالة لشهر يونيو في الولايات المُتحدة و الذي كثيراً ما يؤثر على توجهات الفدرالي بشكل كبير لذلك و يُنتظر أن يصعب على الدولار الضغط على الذهب لإستقرار دون مستوى ال 1000 دولار للاونصة على سبيل المثال فمن المُتوقع ان تتم عملية خفض الفدرالي لدعمه الكمي بوتيرة تدريجية بينما يظل الذهب مُعرض لطلب لتصحيح خسائره الأخيرة بينما تُشير المؤشرات الفنية إلى إتجاهه لمنطقة التشبع البيعي على مستوى الساعة أيضاً.
بينما ينتظر الذهب بإن الله حالياً في حال مذيد من التراجع مقابلة منطقة دعم عند 1150 و التي تتقابل مع تصحيص فيبوناتشي بنسبة 61.8% من الصعود من 681 ل 1919 يليها في حال الكسر نقطة دعم اخرى عند 1041 ثم عند مستوى ال 1000 النفسي بينما يُنتظر ان يُقابل صعوده مرة اخرى من هنا بمقاومة عند 1255 ثم عند 1302 يليها 1348 ثم 1375 ثم 1394 ف 1423 ف 1449 ثم 1476 ثم 1494 حيثُ اعلى نقطة تمكن من الصعود إليها منذ كسره لنقطة دعم السابقة عند 1523 و هبوطه ل 1321 دولار للاونصة


خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد

م/00201224659143

البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

The single currency could get back to be traded around 1.30 psychological level by the ECB interest rate decision today and the press conference of its president Draghi which always follow it indicating its economic assessment to the current economic stance and its outlook.
The inflation which usually directs the ECB have come out recently showing that it has risen in June as the flash reading consumer price index of it has come at 1.6% from 1.4% in May from its bottom at 1.2% in April which encouraged the ECB to cut the interest rate by 0.25% to be at 0.5% while it is well known that that inflation yearly target of the ECB stands at 2%.
While the economic stance has not shown yet a substantial improving but just looking for a gradual pace of recovery from the current recession which has extended more than what was expected by the ECB itself which lowered its expectation of it this year 2 times this year and it is expected to show before today’s ECB meeting shrinking in the first quarter as the recent reading by 0.2% q/q and 1.1% y/y after shrinking also in the fourth quarter of last year by 0.6% q/q and 0.9% y/y while the unemployment in EU is still rising recording a new high in May at 12.2% from 12.1% in April.
We have seen also that there are improvements in the service and manufacturing sectors despite of EU PMI data of them which came lower than expected in June driving EU PMI composite to go up to 48.7 from 47.8 while the market was waiting for 48.9 but suggesting also that there is no expected easing movement to come today from the ECB which can see that it has a room to wait and see.
From another side, there can be a reference to a reaction by the ECB to the recent EU bonds yield which have grown up in a significant way recently following the US ones which reacted positively to the increasing expectations of having a Fed’s decision of cutting its monthly buying while the labor market is still giving positive signs can lead to falling of the unemployment rate below 7% and increasing of the economic growth momentum later next year by God’s will as what are mostly expected by the market participants currently.
So, the market will be closely watching the release of US Labor report of June this Friday which expected to show rising of the US non-farm payroll by 165k from 175k in May and decreasing of the unemployment rate to 7.5% from 7.6% in May after US ADP employment change of June came yesterday showing adding 188k Jobs while it was expected to add 160k from 134k in May.
By God's will, EURUSD can face now in the case of rising further resisting levels at 1.3031, 1.3102, 1.3150, 1.3253, 1.3305, 1.3433, 1.3519, 1.3598 before 1.3709 which has been reached in the beginning of last February after US non-farm payrolls of Jan which has shown adding 157k jobs has been revised down later to 119k following avoiding of the fiscal cliff in the beginning of this year supported the risk appetite in a remarked way while getting down from here can be supported again by the expectation of trimming the Fed’s monthly buying and can be met by supporting levels at 1.2918, 1.2837. 1.2820, 1.2796, 1.2734 before 1.2661 again whereas it could rebound after the market worries about Greece got down while breaking it too can lead to another supporting level at 1.2464.


Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

As what has been expected and mentioned in yesterday report, after the anticipated decision of the ECB of keeping the interest rate unchanged at 0.5%, it has given a reference to the recent rising of the bonds yields in EU as it goes against its efforts of stimulating the economy which is looking for a path for even a gradual recovery to get out of the current persisting recession as we have seen yesterday too with the release of EU Q1 GDP final reading which has shown shrinking by 0.3% q/q from 0.2% in the recent reading and after shrinking by 0.6% in the last quarter of 2012.
The ECB has given the market a clear forward guidance that it is to keep the interest rate at its current level as long as it is possible if it is not to me cut again considering the option of driving the deposit rate below zero as a possibility it is able to do technically currently. This guidance was enough to push forward the European major stocks indexes with the US markets off yesterday helping DAX 30 to get over 8000 psychological level by the European session end before closing below it with tendency to get risky positions out of holding the European bonds which become less attractive generally after these comments.
The main point today that the ECB wanted to direct a message to the markets that it is not in a place to follow the Fed in its way which it has mentioned that it is about to go through of cutting its stimulating ample of liquidity it pumps monthly if the economic indicators are to come in line with its expectation showing increased momentum of improvements especially next year and falling of the unemployment rate by God’s will while the ECB is still facing down side risks capping its GDP from recording a quarterly expansion since the third quarter of 2011 when it has grown by only 0.2%.
The single currency is trading now around 1.29 versus the greenback after this reference while the forex market is waiting for the release of US Labor report of June which expected to show rising of the US non-farm payroll by 165k from 175k in May and decreasing of the unemployment rate to 7.5% from 7.6% in May after US ADP employment change of June came this week showing adding 188k Jobs while it was expected to add 160k from 134k in May.
By God's will, EURUSD can face now in the case of falling further supporting level at 1.2734 before 1.2661 again whereas it could rebound after the market worries about Greece got down last November while these worries can ascend again with the creditors troika representatives are existing now in Greece looking for more austerities measures to be implemented while the Greek street is still unrested and breaking below 1.2661 can open the way for another supporting level at 1.2464 while getting back up from here can be met by psychological resistance at 1.30 which can be followed by resisting levels at 1.3031, 1.3102, 1.3150, 1.3253, 1.3305, 1.3433, 1.3519, 1.3598 before 1.3709 which has been reached in the beginning of last February after US non-farm payrolls of Jan which has shown adding 157k jobs has been revised down later to 119k after avoiding of the fiscal cliff in the beginning of this year supporting the risk appetite in a remarked way weighed down on the greenback.

Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

إستطاع الدولار أن يجد الدعم لصعود أمام العملات الرئيسية مع صدور من الولايات المُتحدة تقرير العمالة لشهر يونيو ليُظهر إضافة 195 ألف وظيفة خارج القطاع الزراعي بينما كان المُنتظر إضافة 165 ألف بعد 175 الف وظيفة في مايو تم مراجعتهم ل 195 ألف أبضاً بينما جاء بيان مُعدل البطالة على إستقرار عند 7.6% خلال شهر يونيو كما كان في مايو في حين كان المُتوقع تراجع ل 7.5% كما كان في إبريل.
أما عن الأجور فقد أظهر التقرير إرتفاع متوسط الأجر على ساعة العمل في يونيو ب 0.4% شهرياً بينما كان المُتوقع إرتفاع ب 0.2% من دون تغيير في مايو تم مراجعته لإرتفاع ب 0.1% بإرتفاع سنوي ب 2.2% في ينوي بعد إرتفاع ب 2% في مايو كما جاء متوسط ساعات العمل في الإسبوع كما كان متوقعاً و كما كان في مايو و في إبريل عند 34.5 في يونيو.
ما أدى لتراجع لتراجع أسعار المواد الأوالية و خامات النفط بلإضافة لذهب أمام الدولار كما إرتفع العائد على السندات الحكومية لمدة 10 سنوات ل 2.69% في الأسواق الثانوية كما إرتفع العائد لمدة عامين 0.39% إلى الأن ذلك بلإضافة بلطبع لدعم مؤشرات الأسهم الرئيسية الأمريكية التي تُشير عقودها المُستقبلية اليوم لإرتفاع عند الإفتتاح بإذن الله ما ساعد ايضاً على دعم صعود العوائد على السندات بشكل عام مع الإتجاة لمخاطرة و تراجع الطلب على السندات مع تذايد إحتمال خفض الفدرالي لدعمه الكمي خلال هذا العام بإذن الله.
كما واصل اليورو تراجعه الذي بدائه أمام الدولار بلامس ليهبط ل 1.2812 بشكل مبدئي بعد هذة البيانات على إثر هذة البيانات بعد أن تعرض لضغط بلأمس بإشارة المركزي الاوروبي لإحتمال الإحتفاظ بسعر الفائدة عندج هذة المستويات المُتدنية و التحفيزية مع إحتمال خفضها دونها نظراً لما يُعانيه الإقتصاد الاوروبي الذي إنكمش في الربع الاول من هذا العام ب 0.3% من ضغوط بينما يظل المركزي الأوروبي مُستعد فنياً لخفض سعر الفائدة على الإيداع لما دون الصفر.
كما واصل الجنية الإسترليني تراجعه امام الدولار ليهبط ل 1.4854 نتيجة هذة البيانات و بعد أن أشار مارك كارني رئيس بنك إنجلترا الجديد بلأمس لقلق البنك من إرتفاع العوائد فيما يُشبه ما قام به المركزي الاوروبي ايضاً بينما يُعاني الإقتصاد البريطاني من تراجع مُعدلات النمو بشكل كبير بينما إتجه المُستثمرين لضغط على السندات مُتوقعين تراجعها و إرتفاع عوائدها في الفترة الأخيرة تباعاً مع تذايد إحتمالات خفض الفدرالي لمعدلات شرائة الكمي الشهرية مع تحسن النشاط الإقتصادي في الولايات المُتحدة ما دعم العوائد على سنداتها و هو ما حاول كل من المركزي الاوروبي و بنك إنجلترا الحد من تأثيره على العوائد على السندات الأوروبية و البريطانية بلإشارة لإختلاف الوضع الإقتصادي الذي يحكم السياسة النقدية بينهما و بين الولايات المُتحدة.
تمكن الدولار الأمريكي أيضاً من مواصلة الصعود أمام نظيره الكندي بهد هذة البيانات التي جائت أيضاً بلتزامن مع صدور تقرير العمالة الكندي لشهر يونيو الذي أظهر فقدان 400 وظيفة بينما كان المُتوقع فقدان 2.5 ألف وظيفة بعد إضافة في مايو 95 ألف حيُث الإرتفاع الأكبر من يناير 2009 كما ظل مُعدل البطالة عند 7.1% كما كان مُنتظراً و كما كان في مايو بعد تراجعه من 7.2% كما كان في إبريل.
كما إرتفع أيضاص الدولار أمام الين بطبيعة الحال ليضعد فوق مستوى ال 101 نظراً لما يُمثله الإقبال على المثخاطرة من ضغط ايضاً على الين بينما يدعم الدولار هذة البيانات التي تذيد من توقعات الاسواق بقيان الفدرالي بخفض قريب بإذن الله لمُعدل شرائه الشهري عما هو حالياً من ال 85 مليار دولار المعمول بها حالياً و التي تشمل 40 مليار دولار في الأداوت المالية على أساس عقاري كما أعلن من خلال إجتماع 24 أكتوبر الماضي و الذي أتبعها في الثاني عشر من ديسمبر الماضي تخصيص 45 مليار دولار شهرياً من إذون الخزانة الأمريكية.


خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

The US equities market has found its way to add more gains again driving the demand for bonds down and the US Treasuries yield up again despite the IMF estimation of the US growth this year which it has lowered to be 1.7% from 1.9% it has mentioned it April and for 2014 it has lowered its forecast too to be 2.7% from 3% it has Guessed in April. The IMF has lowered again its global growth forecast to be 3.1%this year from 3.3% it has previously estimated last April and it has also lowered its expectation of 2014 to be 3.8% from 4% it has foreseen last April.
The single currency has lost its previous supporting level versus the greenback at 1.2796 to be traded around 1.277 currently despite the 3 billion Euros disbursement approval to Greece from its creditors’ troika. The single currency has been already under pressure since last Thursday when the ECB has given the market a clear forward guidance that it is to keep the interest rate at its current level as long as it is possible if it is not to me cut again considering the option of driving the deposit rate below zero as a possibility it is able to do technically currently.
But it looks anyway that the market is getting ready for tomorrow minutes release of last 19th of June meeting of the Fed which can show tendency of cutting its monthly scale of buying while the US labor market is still giving improving signs as we have seen with June labor report which has shown reduction of the unemployment rate to 7.5% and increasing of the UN non-farm payroll by 195k jobs while the market was waiting for 175k with a revision of May reading to be 195k also from 165k has been released previously driving the US treasuries yields up broadly substantially. The IMF has lowered the growth forecast of EU and China too but it has seen the growth in Japan, Canada and UK is to get better.
By God's will, EURUSD can face now in the case of falling further supporting level at 1.2734 before 1.2661 again whereas it could rebound after the market worries about Greece got down last November and breaking of it can open the way for another supporting level at 1.2464 while getting back up from here can be met by resisting levels at 1.2931, 1.3031, 1.3102, 1.3150, 1.3253, 1.3305, 1.3433, 1.3519, 1.3598 before 1.3709 which has been reached in the beginning of last February.

Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

وجد الذهب الدعم بعد أن صرح رئيس الفدرالي بن برننانكي بأن الإقتصاد الأمريكي لايزال في إحتياج لأكبر قدر تحفيزي ممكن بينما أظهرت وقائع الإجتماع الأخير لفدرالي في التاسع عشر من الشهر الماضي أمل أغلب الأعضاء في تحسن افضل لأداء سوق العمالة في الولايات المُتحدة عن ما هو عليه حالياً بينما أظهر أغلب الأعضاء عدم تخوف من الضغوط التضخمية ما أدى لذيادة التوقعات بإحتفاظ الفدرالي بسياسة دعمه الكمي كما هي و لأطول فترة ممكنة عند ال 85 مليار دولار المعمول بها حالياً و التي تشمل 40 مليار دولار في الأداوت المالية على أساس عقاري كما أعلن من خلال إجتماع 24 أكتوبر الماضي و الذي أتبعها في الثاني عشر من ديسمبر الماضي تخصيص 45 مليار دولار شهرياً من إذون الخزانة الأمريكية.
لذلك تراجع الدولار أمام العملات الرئيسية بشكل واضح فقد عاد اليورو لصعود أمام الدولار فوق مستوى ال 1.31 بينما يتداول الجنية الإسترليني بلقرب من 1.515 مرة اخرى كما هبط الدولار أمام الين لمستوى ال 98.17 ما أدى لضغط على سوق الأسهم الياباني على الرغم من إتجاة العقود المُستقبلية لمؤشرات الأسهم الأمريكية لإرتفاع بعد هذة التصريحات التي يرى فيها المُتعاملين في الأسواق إتجاة اقوى مما كان متوقعاً لفدرالي لدعم الإقتصاد.
بينما وجد الذهب في هذة التصريحات الدعم بشكل مُباشر ليستقر فوق مستوى ال 1280 مُهدداً مستوى مقاومته السابق عند 1302 دولار للأونصة بلإختراق ما قد يُمكنه من إحداث تداخل مع الموجة الابطة السابقة التي إنتهت عند 1321 ما قد يُقلل من الضغط لأسفل بينما ينتظر الذهب بإذن الله في حال مواصلة الإرتداد لأعلى مواجهة مقاومة أخرى عند 1348 ثم 1375 ثم 1394 ف 1423 ف 1449 ثم 1476 ثم 1494 حيثُ اعلى نقطة تمكن من الصعود إليها منذ كسره لنقطة دعم السابقة عند 1523 و هبوطه ل 1321 أما في حال معاودة التراجع فلديه الان نقطة دعم عند 1242 ثم عند 1207 يليها 1180 حيثُ أدنى نقطة سجلها في الثامن و العشرين من الشهر الماضي منذ صعوده ل 1920 في السادس من سبتمبر 2011 يليها مقابلة نقطة دعم عند 1150 و التي تتقابل مع تصحيص فيبوناتشي بنسبة 61.8% من الصعود من 681 ل 1920 يليها في حال الكسر نقطة دعم اخرى عند 1041 ثم عند مستوى ال 1000 النفسي.
بينما تنتظر الأسواق معرفة المذيد عن التضخم في الولايات المُتحدة على المُستوى الإنتاجي قبل نهاية هذا الإسبوع بصدور مؤشر أسعار المُنتجين لشهر يونيو كما تنتظر صدور مؤشر أسعار المُستهلكين لنفس الشهر الإسبوع القادم بإذن الله بعد أن جاء عن شهر مايو الماضي على غرتفاع سنوي ب 1.4% من 1.1% في إبريل الماضي كما رأينا مؤخراً مؤشر الأسعار لإنفاق الشخصي على الإستهلاك يرتفع في مايو ل 1% سنوياً من 0.7% في إبريل بينما ظل دون إحتساب أسعار المواد الغذائية و الطاقة عند 1.1% كما كان في إبريل إلا أن هذة المُعدلات تظل دون المُعدل المُستهدف من الفدرالي لتضخم عند 2% سنوياً ما يجعله في غير عجله من أمره لتخفيض دعمه الكمي على الرغم من اغلب التوقعات تصب حالياً في مصلحة إرتفاع الضخم من هذة المُعدلات المُتدنية التي قد يصعب الانخفاض دونها.
لذلك قد يجد الذهب بعض الدعم خلال الفترة المقبلة بإذن الله خاصةً بعد أن تذايدت المخاوف أيضاً من تراجع أداء الإقتصاد الامريكي مؤخراً لينمو فقط خلال الربع الأول من هذا العام ب 1.8% سنوياً من 2.4% في قراءته السابق من 2.5% في قرائته الأولى ما يُرجح إستمرار الفدرالي في دعمه الكمي أطول فترة ممكنه خاصةً مع تراجع الإنفاق الحكومي بينما جاء هذا الإسبوع أيضاً ليتماشى مع هذا الإتجاة توقع صندوق النقد الدولي لنمو إقتصاد الولايات المُتحدة ب 1.7% من 1.9% كان يتوقعها في إبريل الماضي كما خفض توقعه لنمو الإقتصاد العالمي هذا العام ليكون ب 3.1% من 3.3% كان قد توقعها في إبريل الماضي بينما تتذايد المخاوف ايضاً بشان اداء الإقتصاد الصيني بعد اذمة السيولة ما بين البنوك الشهر الماضي و إرتفاع التضخم على المستوى الإستهلاكي في الصين الذي أظهره مؤشر اسعار المُستهلكين لشهر يونيو الماضي بإرتفاعه ل 2.7% سنوياً بينما كان المُنتظر 2.5$ من 2.1% فس مايو ما قد يحد من إمكانية بنك الصين الشعبي على دعم الإقتصاد من خلال سياسة نقدية تحفيزية بصورة أكبر.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد

م/00201224659143

البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

The gold breaking above 1300$ with the beginning of this week by this characteristic suggesting that the way done could be over at this time and there can be a way for getting back to 1348$ before 1396$ again after forming a bottom at 1180$ and a higher bottom at 1207$ to creep again stepping on 1267$ which could hold last week after failure to get over 1300$ making another higher low before succeeding to get over it by this way.
The Gold has been supported in its way to have a place above 1300$ again by the space of correction which has been given to it following Bernanke’s comments about holding the Fed’s QE as long as it can which has been followed by this testimony last week which has shown that the Fed’s is not precommiting about the QE as it looks and it is to wait for the economic data to come to move forward making the market participants to respeculate the time of the QE ending as it has become harder to be with the middle of 2014 as it had been priced before on the recent Fed’s meeting overcome on last 19th of June.
There was no a main event to direct the gold but just a modern talking about revising the permission to the US investment banks which has been given in 2003 to trade commodities with expected starting of discussions about this issue tomorrow in the senate banking committee by God’s will.
The market is to be waiting for the US housing data and durable goods this week but the main event is still to be the first reading of US GDP of Q2 which is to come in the last day of this month with a new Fed’s meeting by God’s will and until that the main market driver can be the Fed’s officials talking and the talking about the inflation upside risks which can be also monitored closely after last month rising of US CPI to 1.8%y/y from 1.4% in May from 1.1% in April while the Fed’s yearly target is 2% and it has referred previously to rising 0.5% over this rate as a clue of ending its QE policy too.
In this same time, the greenback can be depressed by surpassing of last 22nd highs of the US major stocks indexes which can open the way for new highs with increasing speculations of longer holding of the Fed’s QE supporting the investors for taking risks.
While the markets can find out in Abe’s strong winning of the upper house in Japan a way for further financial stimulation efforts and supporting to BOJ to go on in its ultra stimulating monetary base putting pressure again on the JPY supporting taking risks in the equities markets specially the Japanese one after getting under pressure following BOJ upgrading of its economic outlook which decreased the speculations of more easing steps to come.
Kind Regards

[walid]

The Fed has no problem in keeping the QE at 85$B monthly
The Fed has signaled yesterday that there are less worries about keeping the QE on with no cutting of it amid benign inflation pressure with its yearly rate is still below 2.5% which can push the fed forward to start cutting it and also with the unemployment rate is still well above the 6.5% which it is still repeating as a target of it with no revision.
The statement briefly gives a leeway for the greenback to get down across the broad with the fed interest in pressing further on the mortgage rates and the treasuries yields and from another side, it gives the investors an excuse to sell the greenback favoring taking risks.
The gold as a precious metal can get a higher place as long as this sentiment can persist in the markets and generally the commodities can also as long as The Fed spurring investment efforts for getting the economic activities growing up faster are still on.
God willing, we will be waiting by the end of this week the US Labor report of July as the first clue of the next Fed’s meeting in September and the weak data can cause renewed pressure on the greenback while getting down further with the unemployment rate can push it up.
We have also today an ECB meeting and it is expected to press on the need on the quicker growth and it may hint again about the possibility of more easing actions to come after its recent forwarded reference which put weights on the single currency previously but more than that from the ECB can cause problems to the single currency specially with the EU unemployment rate above 12% and HICP below 2% yearly.
BOE will be ready also to give more about its monetary policy with the second meeting of Mark Carney as a chief of it and the market has actually started to push the British pound down before it with his new mode of representing texts sending out signals about its current assessment and future expectations directly after it increasing the volatility of the cable in the forex market.
The gold breaking above 1300$ Since the beginning of last week is still supporting it technically and it has kept this solid shape this week too with let below this psychological giving it’s the look of a support after it had been a resistance before and the persisting of this case can open the door for surpassing more resisting levels and there can be started by 1348$ again then 1375$ before another strong one at 1423$ which can be followed by 1476$ before 1487$ whereas the highest level and the formed lower high it has managed to fall from again after having a previous bottom at 1321$ to start falling down again and one a continuation of this falling down the gold can meet supporting level at the psychological level at 1300$ and the breaking of it can be met by another supporting level at 1267$ then 1242$ before 1207$ which can be followed by its formed bottom which could bounce from at 1180$ on 28th of last June.
Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The release of Q2 GDP of Japan could contain the current market sentiment to encourage the traders to wait for a bottom again of USDJPY to restart buying it. USDJPY has broken its previous resistance at 96.95 easily by the Japanese session. After inability of the Japanese yen to press on the greenback to get down below 96 several times recently.
The Japanese economy has grown by 2.6%y/y and 0.6% q/q while the market was waiting for 3.6% yearly and 0.9% quarterly after cheeriness followed the figures of the first quarter which came previously with growing by 3.8% yearly and 1% quarterly to calm down the pace of the Japanese yen depreciation but now after Q2 figures the door is opened for more stimulating measures by BOJ monetary base and also by the Japanese government which can put aside the recent emerging efforts of sustaining its financial stance by imposing higher sales taxes as that can tackle the consuming pace and increase the worries about the pace of recovery in Japan persisting the deflation which it is fighting with BOJ and By God’s will, waiting for the governmental officials’ comments can forward more guiding references of doing what’s ever possible to get rid of this stance which can cause troubles again to the Japanese yen.
From another side, the greenback is still looking tied by the prospects changes of cutting the Fed’s QE which have started to contain the market sentiment and its movements against major currencies obviously since Ben Bernanke’s reference to this possibility to be started this year in his semiannual testimony in front of the congress financial committee.
But anyway now, the market is pricing on such an action and that stance is looking obvious to the followers of the recent movement of the gold which is one of the most sensitive instruments against the greenback related to this policy which could lead to push it up to its all time high on 6th September 2011 before easing back to this level.
The Fed has signaled too in its last meeting on the last day of last month that there are less worries about keeping the QE on with no cutting of it amid benign inflation pressure as its yearly rate is still below 2.5% giving it a space of holding its monetary stimulation plans longer with the unemployment rate is still well above the 6.5% which it has been repeated as a target of it with no revision.
As what has been mentioned in the recent report following that meeting The Fed’s statement briefly could actually give a leeway for the greenback to ease back across the broad with this clear Fed’s interest in pressing further on the mortgage rates and the treasuries yields and from another side, it gives the investors an excuse to sell the greenback favoring taking risks with these stimulating efforts.
Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

After last week release of US jobless claim raised the expectations of having tapering of the Fed’s QE next month, yesterday minutes of the last Fed’s meeting have brought back the dependency on the economic improvement as it has left the door opened for everything.
So, the focusing is expected to be back on the economic indicators and specially the unemployment data with the next release of US weekly jobless claims and August labor report after July report which came with fewer than expected added jobs out of the farming sector by adding 162k while the market was waiting for adding 184k to dampen the optimism which resulted from the substantial progress of US ISM manufacturing index of July which rose to the highest level since April 2011 to 55.4 from 50.9 in June after falling into the contraction area in May by coming at 49.
From another side, we have seen in August rising of US yearly consumer price index to 2% y/y which is the highest since last Feb showing another growing pressure on the Fed to reduce its 85$b monthly buying of QE as the fed’s yearly target is 2% and it has repeated in its recent statements that it is to be tolerant watching this rate to grow 0.5% above this yearly target before start cutting this cheap money monthly pumping.
The greenback has found strength across the broad after these minutes which have shown no rush to cutting the Fed’s stimulating plan giving higher probability to the market of keeping the QE as it is in September too by God’s will.
The single currency has eased back to 1.3330 and the cable is still retreating to1.56 area during the Asian session while the greenback is trying to find away to 98 versus the Japanese yen despite the losses of the equities markets in US and Japan which usually dampen the demand for it.
The gold has managed to test back the area of 1350s$ as a supporting zone again after failing to have a place over1380$ several times this week with no clues yet from Jackson hole to direct the market which is preparing to look into the next economic data to come out from US by God’s will.
So, God willing the market sentiment is expected to be contained today by the release of US initial weekly jobless claim which has fallen to 320k last week and further falling can trigger more prospects of having a cut of QE in US next month while the single currency is waiting for the release of the preliminary figures of EU PMI of the manufacturing sector and service sector of August.
By god’s will, The single currency can meet now its way of easing versus the greenback a supporting area between 1.3322 and 1.331 which could hold since last week and breaking it can be followed by meeting a lower support at 1.3205 before 1.3064 and its breaking can lead to 1.2992 again while rising again from here can be met by a resistance at 1.3451 which the highest recorded level this week and since it has started to rose from its recent bottom which has been formed at 1.2754 on 9th of last July while getting over 1.3451 is expected to open the door for meeting higher resisting levels at 1.3515, 1.3595 before 1.3709 which is the top of this year until now and it has been reached in the beginning of last February.
Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

إستطاع الدولار الإحتفاظ بمكاسبه أمام الين بينما تنازل عنها أمام اليورو و الجنية الإسترليني خلال جلسة الأمس بينما لايزال الين تحت ضغط إحتمال إضافة بنك اليابان مذيد من الخطوات التحفيزية بعد أن جاء نمو الإقتصاد الياباني دون لتوقعات في الربع الثاني من هذا العام بذيادة سنوية 2.6% و ربع فصلية ب 0.6% بينما كان من المُنتظر 3.6% بشكل سنوي و 0.9% بشكل ربع فصلي ما أسفر عن إرتفاع الدولار أمام الين من دون ال 96 لهذة المستويات الحالية في الأسابيع القليلة الماضية بينما كان الدولار تحت ضغط أمام العملات الأوروبية الأخرى مع ظهور بيانات إقتصادية تُشير إلى تحسن في أداء الإقتصاد الأوروبي و خروجه من حالة الإنكماش الإقتصادي.
لذلك كان أنسب الازواج لشراء الدولار أمام الين مع العملات الأوروبية أمام الين لتعويض تراجع الدولار أمام الين في بعض الأحيان خلال هذة الفترة مع تراجع شهية المخاطرة لذلك بلامس كان طريق الدولار أمام الين سهل في الصعود مع تحسن شهية المُخاطرة و عودة أسواق الأسهم في الولايات المتحدة و اليابان لصعود بعد صدور يوم الاربعاء وقائع أخر إجتماعات الفدرالي الذي اظهر حالة من عدم تسرع في الإتجاة لخفض الدعم الكمي مع إعتماد الفدرالي على البيانات الإقتصادية القادمة بإذن الله لتحرك دون قرارات إستباقية فلايزال التضخم لا يُمثل ضغط عليه بينما لايزال يتعافى سوق العمالة بوتيرة تدريجية لذلك ذكر مرة أخرى إستهداف الوصول بمعدل البطالة ل 6.5% و المحافظة على التضخم عند مُعدل دون 2.5% سنوياً أي اكبر من المعدل السنو لمستهدف لفدرالي ب 0.5% ليستمر الفدرالي في الإحتفاظ بسياسة دعمه الكمي كما هي و لأطول فترة ممكنة عند ال 85 مليار دولار المعمول بها حالياً و التي تشمل 40 مليار دولار في الأداوت المالية على أساس عقاري كما أعلن من خلال إجتماع 24 أكتوبر الماضي و الذي أتبعها في الثاني عشر من ديسمبر الماضي تخصيص 45 مليار دولار شهرياً من إذون الخزانة الأمريكية.
بينما تنتظر الأسواق الأن التعرف على مقدار ما سيتجة إلية الفدرالي من خفض في حال القيام بذلك في إجتماع السابع عشر و الثامن عشر من سبتمبر القادم بإذن الله بعد أن تذايدت التوقات بقيامة بذلك بعد هبوط طلبات إعانات البطالة لادنى مستوياتها في سبع سنوات و صعود مؤشر ISM لمُديرين المُشترايات داخل القطاع الصناعي خلال شهر يوليو الماضي بشكل قوي ل 55.4 حيثُ درجة التوسع الأعلى منذ فبراير 2011 فما صدر عن محافظين الفدرالي بهذا الشأن غير واضح بإستثناء محافظ الفدرالي جيمس بالارد عن سان لويز الذي أشار مؤخراً إلى أن يكون مقدار خفض الفدرالي لمعدل شراء الفدرالي الشهري من المُنتظر ان يكون ما بين 15 ل 20 مليار دولار من 85 مليار حالياً في حال أن قرر القيام بذلك الخفض بلفعل فذلك يُعادل كما قال تأثير خطوة برفع سعر الفائدة ب 0.25% في تقديره.
بينما لايزال ينتظر الدولار أمام الين بإذن الله في حال مواصلة الإرتفاع نقطة مقاومة عند 99.96 عند مستوى ال 100 النفسي الذي يليه مقاومة أخرى عند 100.83 يليها 101.56 ثم 102.51 قبل مقابلة 103.72 مرة أخرى حيثُ القمة التي كونها في الثاني و العشرين من مايو الماضي و بدأ منها تراجعه ل 93.75 بينما التي إرتد منها لاعلى من جديد بينما يُنتظر في حال العودة لتراجع نقطة دعم عند 96.9 ثم 96.38 ف 95.79 ثم 93.75 مرة اخرى الت يليها 92.56 بينما يتقابل الدولار أمام الين مع إمتداد الخط الهابط من 103.72 ل 101.56 و هو ما قد يؤدي كسره لمذيد من التسارع في الصعود بعد كسره بلأمس مقاومتة السابقة عند 98.64 مع كسر متوسطة المُتحرك ل 200 وحدة زمنية على الأربع ساعات من أسفل لأعلى.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

تواصل الإتجاة لتجنب المُخاطرة اليوم أيضاً مع ترقب الأسواق لضربة عسكرية من حلف الناتو لنظام السوري ما قد يؤدي لتأجُج النزاع في هذة المنطقة الساخنة من العالم بينما لا يؤمن رد فعل النظام السوري و من يُعاونه في حين يُنتظر أن يكون توجية هذة الضربة خارج نطاق الامم المُتحدة دون موافقة مجلس الأمن ما أدى لتسارع في الطلب على الذهب مع إرتفاع لسعر النفط الذي يمر أغلب صادراته بلقرب من هذا النزاع في منطقة الشرق الأوسط فيعتبر تحرك سعر النفط من أهم العوامل التي تُحرك سعر الذهب ناهيك عن الطلب على الذهب نفسه مع تجنب المخاطرة.
فقد توالت تراجعات بورصات العالم اليوم و بشكل واضح فقد شهدت الجلسة الأوروبية إنخفاض جماعي لكل مؤشرات أسهمها الرئيسية بعد تراجع خلال الجلسة الاسيوة لنظيرتها الأسيوية بينما تُشير العقود المُستقبلية لمؤشرات الأسهم الأمريكية لتراجع بعد إغلاق جلسة الأمس الأمريكية على أدنى نقطة لها منذ صعودها لأعلى مُستوياتها القياسية في الثاني من الشهر الجاري عندما وصل ستندارد أند بورز 500 ل 1709 بينما أغلق بلأمس عند 1630 بينما تذداد حال التجنب المخاطرة و عدم التأكد من جانب أخر مع إنتظار بداية مناقشات الكونجرس في التاسع من الشهر القادم بإذن الله فقد أرسل وزير المالية الأمريكي خطاب للكونجرس هذا الإسبوع يوضح فيه أن الدين العام في الولايات المُتحدة من المُنتظر أن يصل ل 16.7 ترليون دولار بحلول منتصف أكتوبر القادم بإذن الله ما يُمثل ضغط على صانعي القرار في الكونجرس للعمل على توافق بشأن رفع حد الدين العام و التفاهم بشأن التخفيض النفقات الحكومية و دعم مواردها فلايزال يضغط الجمهوريين من أجل الحد من النفقات الحكومية بشكل أكبر بينما يُنتظر أن يكون قدر السيولة لدى وزارة الخزانة في هذا التوقيت حوالي 50 مليون دولار لتمويل الحكومة و هو قدر من السيولة لا يمكنه أن يصمد لمدى طويلة أمام إحتياجتها بينما تقوم الوزارة حالياً كما سبق و صرح بتمويل الحكومة بإتخاذ تدابير محاسبية حتى إنتهاء الكونجرس من التوصل لقرار لرفع حد هذا الدين خلال الشهر القادم بإذن الله بينما تترقب وكالات التصنيف الإئتماني بداية هذة المحاداثات في التاسع من الشهر القادم بإذن الله.
فقد قامت ستندارد اند بورز بتخفيض التصنيف الإئتماني للولايات المتحدة في 2011 ل AA+ من AAA لنفس هذا الشأن ما ادى لضغط قوي على الدولار حينها إلا أن التوصل لإتفاق في أغسطس من نفس ذلك العام لرفع هذا الحد ساعد الدولار على الصعود مرة أخرى أمام العملات الرئيسية بعد الضغط كان عليه قبل ذلك الإتفاق فقد كان اليورو على سبيل المثال مُستقر في التداول فوق مستوى ال 1.40 أمام الدولار قبل أن يعود و يهبط دونها بعد التوصل لإتفاق أعاد الهدوء للأسواق و الثقة في الوضع الإئتماني في الولايات المُتحدة و بلتالي الدولار و الأصول الدولارية بشكل عام بعد ان تذايدت العوائد مع تخوف الأسواق على الوضع الإئتماني و هو ما قد تواجهها الأسواق إن شاء الله حال فشل هذة المفاوضات و تعرض الولايات المُتحدة للافلاس مع مذيد من التخفيضات الإئتمانية ما قد يرجع بلسلب على الوضع الإقتصادي الذي لايزال في إحتياج لدعم الحكومة المالي قدر الإمكان بينما تُطالب بخفض نفقاتها و دعم مواردها.
فقد وجد الذهب الدعم اليوم لإختراق مستوى مقاوته السابق الذي صمد بلأمس عند 1423 دولار للأونصة ليصل خلال الجلسة الأوروبية ل 1433 دولار للأونصة بينما ينتظره الأن بإذن الله في حال مواصلة هذا الصعود نقطة مقاومة أخرى عند 1449 ثم 1476 ثم 1494 حيثُ أعلى نقطة تمكن من الصعود إليها منذ كسره لنقطة دعم السابقة عند 1523 و هبوطه ل 1321 أما في حال معاودة التراجع فلديه الان نقطة دعم 1392 دولار للاونصة التي صمدت خلال هذا الإسبوع يليها 1352 التي نجح في إختبارها كنقطة دعم بعد ان كانت تثمثل مقاومة حجبت إرتفاعه منذ ان هبط دونها في التاسع عشر من يونيو الماضي يليها 1315 ثم 1267 التي ثبتت بنجاح دون كسر منذ صعد فوقها في الحادي عشر من الشهر الماضي يليها نقطة دعم أخرى عند 1242 ثم عند 1207 يليها 1180 حيثُ أدنى نقطة سجلها في الثامن و العشرين من يونيو الماضي منذ صعوده ل 1920 في السادس من سبتمبر 2011 يليها مقابلة نقطة دعم عند 1150 و التي تتقابل مع تصحيص فيبوناتشي بنسبة 61.8% من الصعود من 681 ل 1920 يليها في حال الكسر نقطة دعم اخرى عند 1041 ثم عند مستوى ال 1000 النفسي.


خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

In a similar reaction of what has happened after the release of June Japanese CPI, USDJPY has got back down after the release of July CPI figure which rose by the fastest pace since 2008 by 0.7% y/y while it was expected to be by 0.6% from 0.4% in June which was the first positive rate since April 2012 showing positive results of BOJ abenomics and no need of further cheap liquidity injection into the Japanese economy for fighting deflation while this figure can open the door for more talking about imposing higher sales taxes after it looked getting cooled recently.
That’s beside the unemployment rate which has fallen to its lowest level since October 2008 to 3.8% while it was expected to stand at 3.9% showing also improving of the current economic stance and no need to add more stimulating measures soon after this probability rose earlier this month following the release of Q2 GDP of Japan which could contain the market sentiment to encourage the traders to wait for a bottom again of USDJPY to restart buying it again pushing it up to 99.14 as the Japanese economy has grown by only 2.6%y/y and 0.6% q/q while the market was waiting for 3.6% yearly and 0.9% quarterly after cheeriness had followed the figures of the first quarter which came previously to show growing by 3.8% yearly and 1% quarterly to support the Japanese yen again after it had been under pressure led USDJPY to reach 103.72 last May.
USDJPY has failed to continue rising over 98.5 to fall below 98 and god willing it can meet no in its way down supporting level again at 97.44 and breaking it can lead to 97.2 before 96.80 whereas it has managed this week to rebound after reaching it on a risk aversion wave contained the markets after growing risks of imposing military action against the Syrian regime can lead to risky reaction can drive the energy prices up and threat the global recovery while getting down further can be met by another supporting level at 95.79 before 93.75 whereas the lowest level since falling from 103.72 but rising up from here can be met now resistance at 98.5 before 99.14 whereas it has failed to continue rising last week to manage to get down before breaking the trend line resistance which is extended from 103.72 to 101.56 to lose momentum again and to continue trading below it in a dovish sign but rising over it can increase this momentum again with a great probability of breaking 100 psychological level which can be followed by another resistance at 100.83 which can be followed by meeting 101.56 again before 102.56 and its breaking too can lead to its formed top on 22nd of last May at 103.72
Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

تترقب الأسواق اليوم بإذن الله صدور تقرير ال Beige Book الصادر عن الفدرالي و الذي دائماً ما يسبق إجتماعه بشأن سياسته النقدية بحوالي إسبوعين من خلال إحصاء يشمل 12 بنك فدرالي بعد أن أظهر التقرير السابق إستمرار النمو بشكل متوسط و مُعتدل كما أظهر أن التضخم لايزال مُحتوى بشكل جيد مع إحتواء ضغوط الأجور.
بينما قرر الذهب اليوم التنازل عن مكاسب الأمس مع تمكن مؤشرات الأسهم الأمريكية من مواصلة الإرتفاع مع بداية جلسة االيوم ليعود و يتداول الذهب مرة أخرى دون ال 1390 دولار للأونصة بعدما تمسك بلبقاء فوق 1410 دولار للأونصة خلال الجلسة الأسيوية مدعوماً بصدور مسودة جديدة عن مجلس الشيوخ الأمريكي تجعل توجية ضربة عسكرية أمريكية لنظام السوري مسألة وقت لا أكثر ما أدى لدعم أسعار النفط و بلتالي سعر الذهب كإنعكاس لتضخم بشكل عام فتأكيد مجلس الشيوخ على ضرورة أن تكون الضربة محدودة لمدة شهرين قابلين لمد لمدة شهر أخر مع حظر أي إستخدام للقوات المسلحة الأمريكية براً مع ضرورة التوجه للعمل السياسي لاحقاً خفف من قلق الأسواق بشأن إحتمال طول أمدها على إستقرار هذة المنطقة التي تمر منها أغلب صادرات النفط من المنطقة العربية للغرب بينما يظل إحتمال تدخل قوى أخرى مثل إيران في هذا الصراع قائماً ما قد يُسبب إستمرار حالة تذبذب الذهب بهذا الشكل المُرتفع نسبياً.
فينتظر الذهب الان بإذن الله في حال العودة لإرتفاع الأن نقطة مقاومة عند 1416 دولار للاونصة التي توقف عن الإرتفاع فوقها اليوم يليها نقطة مقاومة اخرى عند 1433 دولار للأونصة التي توقف عندها الإسبوع الماضي يُنتظر ان يتبعها في حال الكسر في حال الكسر نقطة مقاومة أخرى عند 1449 ثم عند 1476 ثم 1487 حيثُ أعلى نقطة تمكن من الصعود إليها منذ كسره لنقطة دعم السابقة عند 1523 في إبريل الماضي ما أدى لهبوطه ل 1321 يليها نقطة مقاومة اخرى عند 1540 ثم عند 1568 دولار للأونصة ثم 1592 ف 1620 دولار للأونصة ثم عند 1653 دولار لأونصة ثم 1685 دولار الأونصة قبل 1697 دولار للأونصة التي بدأ منها التراجع في السابع عشر من يناير الماضي حيثُ أعلى نقطة له هذا العام
أما في حال مواصلة التراجع فلديه الأن نقطة دعم 1373 دولار للأونصة التي إرتد منها لاعلى في بداية هذا الإسبوع يليها 1352 التي نجحت في الإختبار كنقطة دعم بعد أن كانت تُمثل مقاومة حالت دون إرتفاعه منذ أن هبط دونها في التاسع عشر من يونيو الماضي يليها 1315 ثم 1267 يليها نقطة دعم أخرى عند 1242 ثم عند 1207 يليها 1180 حيثُ أدنى نقطة له يسجلها هذا العام في الثامن و العشرين من يونيو الماضي و منذ صعوده في السادس من سبتمبر 2011 ل 1920.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

The single currency could not find a way but retreating back across the broad after the ECB president dovish comments which have signaled keeping of the interest rate as it is possible while the inflation outlook in EU is moving down forming no concern about keeping its upside risks well-contained indicating that they are now related to the indirect taxes which are imposed for sustaining the financial positions of the EU countries and also the commodities prices warning of the impact of the current geopolitical stance which can push them up.
The ECB has seen improvement of the economic activity and confidence indicators in it and it has mentioned that it has upgraded its expectation the EU GDP this year to be shrunk by 0.4% from 0.6% in its previous estimation expecting the growth next year to be by 1% from 1.1% in has mentioned nearly 3 months ago. It has expected also the inflation to be this year at 1.5% from 1.4% it has mentioned previously but it kept it unchanged at 1.3% for 2014.

From another side, the greenback has found strength across the broad after the release of US jobless claim which raised the expectations of having tapering of the Fed’s QE this month by falling again to 323k in the week ending on 30th of August to offset the release of US ADP employment change of August which came lower than expected adding 178k which the market was waiting for 180k from 198k in July.
We have seen also August US ISM non-manufacturing index coming at 58.6 which is its highest value of expansion above 50 since Feb 2011 while the market was waiting for easing back toward 55 from 56 in July to repeat what has happened with August US ISM manufacturing index which rose to 55.7 which is the highest since April 2011 while the market was waiting for easing to 54 from 55.4 in July showing really higher probability of tapering this month by God’s will.
The greenback could make a good rally specially versus the gold which has been actually under pressure after failing in having a place over 1400$ yesterday as the equities markets worries about long sharing of war against the Syrian regime have got down following the senate new draft release to keep rising again today but the risk of having a reaction from it and from Iran can keep the volatility of gold high.
By God’s will, The single currency which has got down below its 200 moving average over the 200 days too today versus the greenback can meet now in its way of easing back after falling below 1.3137 which could underpin it earlier this week supporting level at 1.3064 and its breaking can lead to 1.2992 again below 1.30 psychological level which can be followed by 1.2865, 1.2808 before the area between 1.2754 to 1.2736 which could hold the pair down side pressure two times this year while rising back again now can be met by resistance at 1.3226 which could cap the pair today and it can be followed by 1.3255,1.3345,1.3409 before 1.3451 whereas the pair recent top of last August and breaking it can open the door for meeting higher resisting levels at 1.3515, 1.3595 before 1.3709 which is the top of this year until now and it has been reached in the beginning of last February.
Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com

[walid]

لايزال الدولار الأسترالي يتداول دون مقاومتة السابقة أمام الدولار عند 0.9232 بينما ينتظره بإذن الله فوقها مقاومة أخرى عند 9294 ف 0.9316 ثم 0.9344 بينما لديه الأن نقطة دعم عند 0.9114 ثم عند 0.9036 قبل مستوى ال 0.90 النفسي لذي قد يليه في حال الكسر مقابلة 0.8961 مرة اخرى و التي يُنتظر في حال الهبوط دونها مقابلة قاع السابق لهذا الزوج عند 0.8891 قبل ملاقاة نقطة دعم أخرى عند 0.8846 بينما لايزال مدعوماً ببقائه فوق متوسطة المتحرك ل 200 وحدة زمنية لساعة بعد صعوده فوقه الإسبوع الماضي.
كما بدأ الدولار الأسترالي تداولاته هذا الإسبوع مدعوماً بصدور بيان ميزانها التجاري لشهر أغسطس خلال عطلة نهاية الإسبوع على فائض ب 28.6 مليار دولار بينما كان المُنتظر فائض ب 20 مليار دولار بعد فائض ب 17.818 مليار في يوليو ما أسهم أيضاً في دعم شهية المخاطرة و تفاؤل المُستثمرين بتحسن أداء الإقتصاد الصيني.
بينما لم يتضح بعد أثر لإنتخابات الأسترالية على الوضع المالي الأسترالي بعد أن جائت بتوني أبوت زعيم الإئتلاف الليبرالي القومي بعد 6 سنوات من سيطرة حزب العمال بقيادة كيفين رود بينما أوضح واين سوان وزير المالية الأسترالي في الحكومة الماضية خلال مناقشته لموازنة السنة القادمة المُنتهية في يونيو من العام القادم أنها سوف تشتمل على عجز بمقدار 18 مليار دولار أسترالي من 19.4 مليار هذا العام المالي بنسبة 1.3% من إجمالي الناتج القومي بلمقارنة بفائض 1.1 مليار دولار أسترالي كان مُتوقع من الحكومة قبل سبعة أشهر من إعلانها كما أشار إلى أن الحكومة سوف تعمل على تقليص هذا العجز و لكن بشكل أقل حدة مما يجري في المنطقة الأوروبية لتجنب إضعاف النمو و سوق العمل و لتجنب أيضاً عرقلة جهود الإحتياطي الأسترالي الذي قام بخفض سعر الفائدة لأدنى مستوياته تاريخياً لتحفيز الإقتصاد.
كما لايزال الدولار الأسترالي مدعوماً امام الدولار بعد مجيء تقرير الوظائف لشهر أغسطس الماضي الذي أظهر قبل نهاية الإسبوع الماضي إضافة 169 الف وظيفة خارج القطاع الزراعي بينما كان المُتوقع إضافة 180 الف بعد إضافة 162 الف وظيفة في يوليو الماضي تم مراجعتهم ل 104 ألف فقط بينما تراجع مُعدل البطالة ل 7.3% في حين كان المُتوقع إستقراره عند 7.4% كما كان في يوليو ما أدى لضغط على العوائد على السندات الأمريكية الحكومية كما دعم في الوقت نفسه الإقبال على المخاطرة مع تراجع المخاوف بشأن قيام الفدرالي بتخفيض سريع لخطة الدعم الكمي ما يُتيح مساحة زمنية أطول لتحفيز الإقتصاد الأمريكي حتى ان التوقعات بقيام الفدرالي خلال إجتماع السابع عشر و الثامن عشر من هذا الشهر ببداية هذة التخفيضات قد تراجعت بعض الشيء نظراً لإستمرار إحتياج سوق العمل لدعم بينما تظل قيمة هذة الخطة عند 85 مليار دولار تشملشراء شهري لفدرالي ل 40 مليار دولار في الأداوت المالية على أساس عقاري كما أعلن من خلال إجتماع 24 أكتوبر الماضي و الذي أتبعها في الثاني عشر من ديسمبر الماضي تخصيص 45 مليار دولار شهرياً من إذون الخزانة الأمريكية.
ذلك و تنتظر الأسواق اليوم بإذن الله كما مؤشر لإتجاة الفدرالي حديث أخر عن جون وليامز مُحافظ الفدرالي عن ولاية سان فرانسيسكو الذي قد أشار مُسبقاً إلى إحتمال قيام الفدرالي بخفض مُعدل دعمه الكمي الشهري خلال الثلاث أشهر القادمة مع حدوث تحسن في سوق الوظائف فيما تبقى من هذا العام إن شاء الله بينما جائت اخر تصريحات مُحافظيين الفدرالي الإسبوع الماضي وقبل صدور تقرير الوظائف عن ناريانا كوشرلاكوتا عضو الفدرالي عن ولاية مينوبوليس ليُشير فيه إلى إستمرار إحتياج الإقتصاد لدعم طبقاً لظروف سوق العمل و توقعات التضخم حالياً و جدير بلذكر أن ناريانا عضو غير مُصوت داخل لجنة تحديد السياسة النقدية الأمريكية هذا العام.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

تمكن الإسترليني من مواصلة الصعود أمام الدولار مُخترقاً مستوى مقاومته سابق الذي كان قد تراجع عن إختراقة مع أول محاولة هذا الإسبوع ليصل ل 1.5684 التي عاود الصعود منها من جديد ليتداول حالياً عند 1.578 بعد ان وصل هذا الصباح ل 1.5824 مدعوماً بمجيء تقرير العمالة البريطاني لشهر أغسطس الذي أظهر تراجع مؤشر ILO لمتوسط معدل البطالة في الأشهر الثلاتة السابقة ليوليو ل 7.7% بينما كان المُنتظر ثبات عند 7.8% كما حدث بلنسبة للأشهر الثلاتة السابقة ليونيو عند 7.8% كما جاء مُعدل البطالة لشهر أغسطس على تراجع ل 4.2% من 4.3% في يوليو كما أظهر التغيُر قي أعداد العاطلين عن العمل تراجع ب 32.6 ألف في أغسطس بينما كان المُنتظر تراجع ب 22 الف فقط بعد تراجع ب 36.3 ألف في يوليو
أما بشان الأجور فقد إرتفع متوسط الأجور بعد إضافة الإجور الإضافية في الأشهر الثلاتة السابقة ليوليو ب 1.1% سنوياً بينما كان المُتوقع إرتفاع ب 1.2% بعد إرتفاع في يونيو ب 2.2% أما متوسط الإجور بإستثناء الإجور الإضافية عن نفس الفترة فقد إرتفاع ب 1% كما كان مُنتظراً بعد إرتفاع ب 1.1% في الأشهر الثلاثة السابقة ليونيو.
فقد ذاد من حساسية الجنية الإسترليني لإستقبال بيانات سوق الوظائف في بريطانية الربط الذي أحدثه رئيس بنك إنجلترا الذي أخلف كينج في قيادة البنك في يوليو الماضي و الذي يقتضي بإستمرار السياسة التحفيزية لبنك كما هي حتى الوصول بمعدل البطالة ل 7% مع توقه بلوصول لهذة النسبة بحلول 2016 و قد لاقى هذا التوجة الجديد من بنك إنجلترا ترحيب من الحكومة البريطانية حيثُ علق هذا الإسبوع على هذة الخطوة وزير المالية البريطاني أوسبورن قائلاص انها كانت مطلوبة لمواجهة الإرتفاع الذي شهدتها أسواق السندات في العوائد بينما يحتاج الإقتصاد البريطاني لأكبر قدر ممكن من التحفيز.
في حين ينتظر الجنية الإسترليني الأن بإذن الله أمام الدولار في حال مواصلة الصعود بعد تخطيه لمقاومه السابقة التي حجبت صعوده في السابع عشر من يونيو الماضي عند 1.575 ملاقاة نقطة مقاومة اخرى 1.5877 ثم 1.6177 ف 1.6380 حيثُ أعلى نقطة وصل إليها هذا العام مع بدايته عقب تمكن الولايات المتحدة من تجنب الهاوية المالية بينما يظل مُستقراً فوق متوسطه المُتحرك ل 200 وحدة زمنية على الأربع ساعات و على اليوم أيضاً أما في حال العودة لتراجع فلديه الأن نقطة دعم عند 1.5684 ثم عند 1.5561 ثم عند 1.5521 ف 1.5461 ثم عند 1.5423 يليها 1.5204 ثم عند 1.5101 ثم عند 1.5026 قبل مستوى ال 1.50 النفسي الذي قد يتبعه الوصول لقاعه الذي بدا من الصعود عند 1.4812 التي سجلها في التاسع من يوليو الماضي.



خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد

م/00201224659143

البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

The market sentiment is expected to be well-contained by the next meeting of the Fed while investors now are separated between having a first cut of its USD85B monthly purchasing of mortgage backed securities and US treasuries or keeping it as it is for longer time as there is still a need for supporting the US labor market after US labor report of August has come showing less than expected number of added jobs out of the farming sector by 169k while it was foreseen to be 180k and also strong downside revision of July reading to be 104k from 162k in the first reading.
There is no inflation pressure also to push the Fed forward for tightening its QE policy. Jul PCE was at 1.4% yearly and this is the highest rate of it could be reached since last November while the Fed target of this favorite indicator to gauge the inflation is at 2% yearly and it has mentioned several times in its recent meetings that it has a tolerance for half a percent more than this rate however we have seen in the recent months continuous rising of this rate from 0.7% in April and we have to wait this week by the Fed’s meeting for August CPI which has shown also rising in the recent months to reach 2% in July from 1.1% in last April.
So, both of the inflation and the growth which are expected to be revised by the Fed are indicating that the pace of ending this policy will be gradual for giving the longest possible period of stimulating the economy while there are still doubts about what could be reached in the congress about hiking the debt ceiling from the current $16.7 trillion as it is concluded that the republicans will push for further governmental spending cuts and these more cuts can have negative on the economy which is still trying to get over last march deployed sequestrations which are imposed to save this year by USD85B to be continued yearly for 9 years to reach about $1.2 trillion By God’s will.
The new treasury’s secretary Lew has sent the congress a letter recently to call it for reaching an agreement about that issue for avoiding default again as the cash which is expected to be in the government hand in the middle of next October will be $50M only to fulfill the governmental obligations and surely, the Fed is in need to know what will be reached and it can give the market this message by any way to have more time to watch the end of the negations about the debt after it had called the law makers nearly after all of its meetings this year by Bernanke for working for solving the debt problems for giving stability to the financial situation and the economy over the long term.
The Fed has already pumped cheap money into the nerves of the economy to stimulate it and this has added more than $3 trillion to its balance sheet and you can see now the impact of this money on the economy and how the equities market this year could surpass as October 2007 highs reaching new highs from 1st March 2009 lows after the credit crisis.
You can see also that the economy is in better shape giving good indication with US ISM non-manufacturing index rising to its highest value of expansion above 50 since Feb 2011 to 58.6 in August which had also the highest expansion value of ISM manufacturing index to rise to 55.7 which is the highest since April 2011.
So, the door to cut the QE is not closed but it is not also wide opened in front of the Fed.
Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com

[walid]

وجدت مؤشرات الأسهم الأمريكي اليوم مذيد من الدعم مع تذايد الإتجاة للمخاطرة مع قرار الفدرالي بتفضيل دعم النمو بلإحتفاظ بمعدل شراؤه الشهري عند 85 مليار شهرياً في إنتظار مذيد من البيانات الإقتصادية التي تدل على تواصل تحسن معدلات النمو لتوفير فرص أكثر في سوق العمل فقد رأى الفدرالي الإحتفاظ بمعدلات العوائد منخفضة مازال ضرورى لسوق العقارات كما رأى أن سعر الفائدة من المُنتظر أن يظل دون ال 1% في 2014 مع إستمرار عدم تواجد تخوف من إرتفاع التضخم المتوقع ان يكون هذا العام ما بين 1.1% ل 1.2% ليرتفع العام القادم لما بين 1.3% ل 1.8% بينما توقع ان يتواصل هبوط معدل البطالة لينتهي هذا العام ما بين 7.1% ل 7.3% ليهبط دون ال 6% في 2016 كما توقع ان يكون النمو هذا العام بما بين 2% ل 2.3% من 2% ل 2.6% كان يتوقعها في يونيو الماضي كما توقع ان يكون النمو العام القادم ما بين 2.9% و 3.1 إن شاء الله.
ليتراجع الدولار أمام العملات الرئيسية و المواد الاوالية ليتمكن الذهب من الإقتراب من مستوى ال 1350 دولار لأونصة بعد هذا القرار كما إخترق الإسترليني مستوى ال 1.60 النفسي فقد كانت هناك نسبة ليست بلقليلة تنتظر خطوة اليوم من جانب الفدرالي بخفض هذا المثعدل الشهري المُحتفظ به منذ 12 من ديسبر الماضي كأول خطة لتقليل كم الفدرالي التحفيزي منذ أذمة الإئتمان العالمي.
فلم يقم الفدرالي بأي إتجاة لتخفيض دعمه للإقتصاد منذ أذمة الرهن العقاري التي تبعها أذمة إئتمان عالمية فقد قام بخطتان لدعم الكمي الأولى بشراء ما قيمته 1.25 ترليون دولار من هذة الأدوات المالية على أساس عقاري بلإضافة إلى 175 مليار دولار بما يُعرف بدين الوكالات و هو ما تم ضخهم في فانيماي و فريدي ماك مع الحفاظ على مبدأ إعادة الإستثمار عند الإستحقاق بقراره الصادر في أكتوبر 2010 دون تخلص منها بلإضافة إلى 300 مليار دولار في إذون الخزانة الأمريكية تبعهم ضخ 600 مليار دولار أخرى مع الإعلان في نوفمبر 2011 عن خطة الدعم الكمي الثانية كما أتبع ذلك إعلن في سبتمبر 2011 عما ُعرف بعملية التبادل بتحويل ما يمتلكه من سندات قصيرة الأجل لأخرى طويلة الأجل بقيمة 400 مليار بدأت في سبتمبر 2011 ثم مدها منتصف العام الماضي حتى نهايته بقيمة 267 مليار دولار بمعدل إستبدال الشهري يقرُب من 44.5 مليار دولار.
بينما تذايدت التوقعات بقيام الفدرالي بخطوة اليوم لتخفيض هذا الكم الذي دفع ميزانيها لإرتفاع فوق ال 3 ترليون دولار هذا العام خاصةً بعد شهادة رئيس الفدرالي بن برننانكي في شهادته النصف سنوية أمام الكونجرس الأخيرة التي أدت لترقب لخفض هذة الخطة هذا العام فقد أشار لإحتمال قيام الفدرالي بتخفيض المُعدل الشهري قبل نهاية هذا العام إن شاء الله و إن كان حديثه كان فيه شيء من الحذر في نفس الوقت بقوله أيضاً أن إتخاذ قرارات بهذا الشأن قبل أوانها من الممكن أن يكون له أثر سلبي على الإقتصاد لذلك لابد أن تساعد البيانات الصادرة عن الأداء الإقتصادي على ذلك التوجه بتواصل تحسنها بلشكل المطلوب قبل القيام بذلك و هذا ما حدث بلفعل اليوم مع قراره بلإحتفاظ بسياسة دعمه الكمي كما هي.
فبعد أن تذايدت التوقعات بحدوث ذلك الخفض اليوم بمجيء مراجعة إجمالي الناتج القومي للولايات المُتحدة في الربع الثاني لهذا العام على نمو ب 2.5% من 1.7% في القراءة الأوالية من 1.1% في الربع الأول من هذا العام التي أتبعها مجيء مؤشر ISM عن القطاع الصناعي لشهر أغسطس على درجة التوسع الأكبر فوق ال50 منذ إبريل 2011 ب 55.7 بينما كان من المُتوقع أن يتراجع ل 54.3 بعد أن أظهر تحسن في يوليو الماضي بشكل قوي من 50.9 في يونيو ل 55.4 كما تلى ذلك مجيء مؤشر ISM عن القطاع الغير صناعي لشهر أغسطس على درجة التوسع الأكبر منذ فبراير 2011 ب 58.6 و جدير بلذكر أن القراءة فوق ال 50 لهذة المؤشرات تُشير إلى توسع القطاع و تحتها تُشير إلى إنكماشه.
إلا ان هذة التوقعات عادت لتتراجع نتيجة مجيء تقرير سوق العمل الأمريكي لشهر أغسطس الماضي أضعف مما كان متوقعاً بشكل صدم الأسواق فقد أظهر التقرير إضافة عدد من الوظائف أقل مما كان متوقعاً خلال شهر أغسطس خارج القطاع الزراعي مع مراجعة لقراءة يوليو ذهبت من إضافة 162 ألف ل 104 ألف مع العلم بإهتمام الفدرالي الخاص بتحسن سوق العمل ما أدى لترجيح القيام بلخفض بأبطاء وتيرة ممكنة إذا بدا القيام بذلك إن شاء الله.
لذلك كان رد فعل السوق اليوم قوي لهذا القرار نظراً لتذايد حالة عدم التاكد من جديد فقد كانت هناك نسبة من المُتعاملين في السوق تحتسب القيام بهذة الخطوة اليوم يُقابلها نسبة أخرى على الجانب الاخر تتوقع إنتظار الفدرالي لمذي من التحسن في سوق العمل أو ربما تريُت لمعرفة ما ستؤل إليه المفاوضات بشأن رفع حد الدين العام في الولايات المُتحدة عن ال 16.7 ترليون دولار الحالية.
فقد طالب لفدرالي عقب كل إجتماعاته خلال هذا العام على ضرورة التوصل لتوافق لدعم الإستقرار المالي و توفير جو مناسب لنمو الإقتصادي كما حظر وزير الخزانة الأمريكي في خطاب لكونجرس مؤخراً من أنه بحلول منتصف أكتوبر القادم أن يصل حجم الدين العام ل 16.7 ترليون دولار مع حوالي 50 مليون دولار فقط من السيولة المُتاحة لدى وزارة الخزانة لتمويل الحكومة و هو ما يُنذر بإضطرابات مالية و خطر على الوضع الإئتماني للولايات المُتحدة.
بينما يُنتظر أن تشهد هذة المفاوضات ضغط من جانب الجمهوريين من أجل الحد من النفقات الحكومية بشكل أكبر ما قد يُعرقل النمو الإقتصادي المُتأثر أصلاً ب الإجراءات التقشفية الحكومية التي بدأت من مارس الماضي و التي من المُنتظر أن توفر للحكومة الأمريكية 85 مليار دولار فيما تبقى من هذا العام و 1.2 ترليون دولار في ال 9 سنوات مع القادمة بإذن الله بعد أن شهد بداية العام تجنب الهاوية المالية بتعديل النظام الضريبي في الولايات المتحدة الذي يرى فيه بعض الجمهزريين إلى الأن إنتصار لديمقراطيين عليهم من الممكن تعويضه خلال هذة المُحادثات.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

For the second month in row, we watch the Japanese national CPI rising yearly by the strongest pace since 2008 growing by 0.9% in August after rising in July by 0.7% because of the higher energy costs and also the figure excluding the fresh food has rose also by 0.8% last month which is also the highest rate since 2008.
These data show that there is a greater chance for dampening the deflation pressure by the current BOJ’s unprecedented easing steps and also show in the same time that there can be no need of further cheap liquidity to be added to Kuroda’s abenomics to be injected into the Japanese economy for fighting deflation while this figure can open the door for imposing higher sales taxes with less worries about the prices decreasing which can add also strength to the Japanese yen which has been hurt by BOJ’s decision of widening monetary base by the current scale which is from 60 to 70 trillion yen yearly.
while the Japanese government is in need for such an action which is expected be from next financial year and to be taken next month by God’s will for sustaining its financial position which is looking getting unsustainable after the efforts for spurring growth following 2011 earthquake and Shinzo Abe’s new financial plans while it can be requested now to push the wages higher amid rising of the prices.
The greenback is waiting also more information about the inflation over the consuming level today by God’s will as it is expected to watch Aug US PCE easing back to 1.2% y/y from 1.4% in July and weaker figure can show to the market that there is less probability to find the fed’s rushing to cut its current monthly scale of buying which can form a pressure on the greenback again.
While the market sentiment is expected to be well-contained ahead of the weekend by the US debt talks about a deal between the Republican Party and the Democratic Party for having agreement in the congress for hiking the debt ceiling from the current $16.7 trillion while the republicans are still pushing for further governmental spending cuts can put more weights on the economy which is still trying to surpass the negative effect of last march deployed sequestrations which have been imposed to save this year $85B for the government and to be continued yearly for 9 years to reach about $1.2 trillion of saving by God’s will.
By God’s will, USDJPY can meet now in the case of easing back further supporting level at 97.74 whereas it could rebound after it had been reached on the back on the Fed’s decision last week and breaking it can be followed by 97.44 before 96.80 and its breaking too can be followed by 96.38 which can be followed by 95.79 and its breaking too can open the door for reaching again 93.75 again however the downside momentum has started to get down since breaking the extended downward trend line from 103.72 to 101.56 in the beginning of this month to be near moving in a side way while going up can be met by a resistance now at 99.15 before 99.75 whereas it has ended its recent rebound from 97.74 and breaking it can open the door for the psychological resistance at 100 and its falling too can be followed by 100.60 whereas it has stopped on 11th of this month to start easing back while there are standing previous resisting levels over it at 100.83, 101.56, 102.51 before 103.72 whereas it has formed its peak of this year until now on 22nd of last May.

Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com

[walid]

The markets are looking quite today with no new clues of the US political crisis and no US labor report to be released in the first Friday of the month to contain the market sentiment.
While evaluation the impact of the current US partial government shutdown on the economy is what containing the pundits specially as it can be extended or turning into total shutdown with no political compromise yet to save the government from the default scenarios.
We have seen Obama in the first meeting following this shutdown with the Congress leaders in the white house this week coming sending a message that it is still soon to have a solution
He has told them that he is to start to negotiate with them again only after their agreement to pass the financing needed to reopen the government and also after their approval to make the essential needed increase of the debt limit without add-ons.
So, it looked to the markets that there can be further difficulties to come and the road of the government turning back is looking rough as the other side is hard to give in by these words which give to Obama who is in power more than they give to the republicans who wait for a new represented plan from Obama contains alternative can be passed as they do not want to accept his health care plan to start without the one year delay they want and in the same time they are not to look for a solution to his government which has been shutdown.
While the market can start to react to the unexpected weak economic figure nervously as they have done yesterday following the release of US ISM non-manufacturing index of September came at 54.4 while the market was waiting for 57.4 from 58.6 in August has been its highest value of expansion above 50 since Feb 2011 as the possibility of having weaker economic performance in US can lead to keeping of the Fed’s QE unchanged for longer time than what has been priced following the recent Fed’s meeting specially with the current unknown end of the debt ceiling problem which can dampen the Fed’s stimulating efforts and looked to be appreciated by the Fed when it decided last month to keep its monthly scale of buying unchanged while the tame inflation in US can guarantee the existing of these stimulating efforts which weigh down on the greenback as what has been mentioned in previous analyses.
While the single currency is still having the ability to keep its recent gains versus the greenback on the Italian PM Letta winning of confidence vote in parliament while the ECB meeting this week came with no major change
It has decided to maintain as expected the refinancing rate at its record low at 0.5% for the fifth month holding also the deposit rate at zero and the marginal lending rate at 1%.
The ECB has maintained also its forward guidance saying that it is to keep the rates at or below the current level for an extended period of time as it has started to do following its monetary meetings since last July to put pressure on the yields after the expectations of having a cut of the Fed’s QE could contribute in pushing up the yields in EU again.
Draghi has referred to occurred discussions during yesterday meeting about cutting the interest rate but at the end the members have chosen to keep it unchanged as the economy is giving improving signs and he has mentioned that despite the high unemployment rate which is still standing around 12% the Economic confidence as measured by the European Commission rose for the fifth consecutive month and a gauge of factory output rose for the third month in row.
So, there was no change from the ECB which preferred to wait and see whether or not it is to have what can make it necessary to take another easing step to support the economy while the inflation pressure is still looking subdued as what has been seen from the falling of EU HICP from 1.3% in August to 1.1% yearly in the recent released flash reading of September to be below 1.2% rate of last April when it has managed on to move cutting the interest rate to 0.5% from 0.75% in the meeting of 2nd of last May.
God Willing, the single currency can meet now versus the greenback in the case of rising further after ending consolidation around 1.35 level higher resisting level at 1.3709 which is still the top of this year until now and it has been reached in the beginning of last February and its breaking can lead to another resistance at 1.3866 before the psychological level at 1.40 while getting back down can be met by 1.35 psychological support before its pervious support at 1.3461 which can be followed by 1.3324 before meeting other supporting levels at 1.3229, 1.3104 before 1.30 psychological level which can be followed by 1.2865, 1.2808 before the area between 1.2754 to 1.2736 which could prop up the pair two times this year.


Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The cable is still trading just below 1.60 psychological level after it could be under pinned by the risk appetite returning to the market with greater hope for reaching a compromise about the debt ceiling and the US governmental partial shutdown.
The risk appetite has been supported from another side by the Fed’s officials’ comments which started to show the market tendency to having no cut of the current QE for longer time that what has been foreseen before the current political conflict about the debt ceiling in US as the Federal Reserve of St. Louis James Bullard who is a voter on the monetary policy this year said that it is less likely to reduce its bond-buying program this month with the current fiscal problems in Washington which have changed the odds about it and also John Williams who is the Federal Reserve Bank of San Francisco President indicated that the current monetary stimulus remains necessary and it will support faster economic growth next year and cutting it should be by a gradual way.
The greenback came under pressure across the broad following these comments which came following nominating the Fed’s vice president Yellen who encourages stimulating the economy further as a successor of Bernanke and the cable which has been undermined by August dovish industrial and manufacturing productions data could rebound to 1.598 from 1.5913 which has been reached yesterday.
While there was no change to be brought to the markets from BOE expected decision of keeping its APP at Stg375b as it has been since July 2012 and also the interest rate at 0.5% as it has been since Feb 2009 maintaining its forward guidance of keeping this scale of stimulation at this level till falling of ILO unemployment rate to get down to 7% which is expected to be later in 2016 from 7.7% currently.
The US treasuries yields could be also well supported with this tendency of carrying risk again which pushed the global equities markets up by the end of the week while the market is waiting for adopting new dissections about the debt ceiling today by god’s will can reach even a temporary solution of the current critical situation with the US treasuries running out of cash as the US treasury secretary Jacob J. Lew has warned the Congress previously saying that there is strong need to pass a debt-ceiling increase deal by Oct. 17 otherwise the U.S. will not be able to meet its payments as on the 17th of this month, the treasury will not be able to borrow.
Lew has said previously that US will have only $30 billion in cash to meet its bills on that date the Congressional Budget Office expected this cash to not stand behind the end of this month.
The markets believe now more than before in having a greater role of the Fed to restore confidence by its QE policy as even with the probability of reaching a deal about the debt ceiling in Washington, this can carry lower governmental spending or higher taxes if there is to be reached deal as that can erode too from the US economic growth.
So, there can be strong need to this current monetary policy of the Fed which takes a financial shape by its current largest scale of buying US MBS and US treasuries monthly for keeping the cost of borrowing down as much as it is possible for the longest possible period.
But this can lead to weaker US dollar to have growth in a time of having lower financial stimulation in US increasing the chances of having higher commodities prices and that can lead to higher global inflation pressure before it is to form a risk in US while the Fed is having the tolerance to have the inflation rate 0.5% above its 2% yearly target as it has repeated several times since it has started its third QE third round last year and you can see clearly that there is no serious worries about the inflation from the Fed’s official talking and you can see also that the PCE which is the Fed’s favorite gauge of inflation showing lower pressure on the Fed for tackling the inflation upside risks as it came in August down to 1.2% yearly from 1.4% in July has been revised down to 1.3%.
God willing, the cable can meet now in the case of getting over 1.60 psychological level its recent lower high at 1.6123 before its recent peak at 1.626 and surpassing it can be faced by a higher resisting level at its recorded high of this year which has been reached in the beginning of it after avoiding the fiscal cliff in US at 1.6380 while it can be exposed again of forming another lower high, in the case of having no ability to ascend again and in case of retreating down below 1.5913, it can be met by supporting levels 1.5884, 1.5684, 1.5561, 1.5521, 1.5461, 1.5423, 1.5204, 1.5102 before the psychological level at 1.50


Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The golden way for having a safe haven

The gold is still holding yesterday gains following the Chinese credit rating agency Dagong Global’s choice to meet the temporary US political solution by downgrading the US governmental debt to A- from A maintaining a negative outlook of it.
The markets received this downgrading as sign of increasing the probabilities of having Chinese diversification out of the US treasuries while it’s currently the biggest treasuries foreign holder with what worth $1.28b and this allocation can lead other countries to do the same hurting the USD and its backed securities in favor of other currencies and also gold which is looking better with low interest rate levels in several emerging countries facing high commodities and energy prices for having also better financial positions and in the same time hedge against inflation.
The Gold could jump 45$ following this downgrading came after putting the US credit rating on negative watch by Fitch and after S&P had lowered its economic forecast of US GDP growth of this year to 2% from 3% it has expected earlier evaluating the loss of the US economy during the governmental shutdown by about $24b.
While no one can know exactly how much the US economy has lost by losing confidence in its creditability by this strong political fight which is looking having more rounds to come later and you can find that out from the republican senator Cruz’s reference to the possibility of having the same stance repeated next year with no durable solution yet amid these political discrepancies between the 2 parties who should solve these persisting financial problems which caused hiking of the debt ceiling more than 90 times in the last century.
On a daily basis, the gold could be yesterday an easy choice for who is looking for a safe haven out of these US problems and also a reserve while the US treasuries yields were going down following the temporary deal.
It has looked as a chance well below 1300$ while the greenback has been exposed in the same time to pressure on selling on fact following the US house representatives’ agreement to reopen the government again and also to delay the talking about hiking the US debt limit to a later time before next 7th of Feb as a temporary solution.
The gold could be underpinned from another side by the greenback weakness as the political risk increased the market anticipations for having the current Fed’s monthly scale of buying unchanged for longer time for pressing on the borrowing cost which is required by the economy and also by the US government which is looking for a road to have lower financing costs otherwise, we are to have slower growth rates in US and more doubts about its creditability.
The gold has already found strength by these stimulating efforts by the Fed which weighed down on the greenback for giving cheaper liquidity to encourage the investment again following the credit crisis until the middle of last April when the markets started to price in a close end of the Fed’s QE can be cutting it in a later time this year to be ended next year and that speculation has been confirmed by Bernanke last June when testified in his semiannual testimony in front of the congress financial committee.
But now with the current exposure to liquidity draining off again, the Fed have many reasons to be stick to the QE for longer time to support the housing market and labor market amid relatively low rate of inflation in US as you can see that the PCE which is the Fed’s favorite gauge of inflation coming down in August to 1.2% yearly from 1.4% in July has been revised down to 1.3%.
So, as I have mentioned to you before in previous reports, the road for having growth and in the same time better crediting and financing conditions can be met by lower USD value.
The gold which is still stick to 1320$ since its jump yesterday is in need now to get over its previous lower high at 1330$ to have better bullish signs before meeting another resistance at 1352$ which came too as another lower high well below its H4 200 moving average in its way down to 1251$ from 1433$ which has been reached on the previous worries about imposing US military action against the Syrian regime which fueled the energy prices while getting down below 1300$ psychological level can be met by supporting level at 1269$ before its recent bottom at 1251$ and getting below it too can be met by another supporting level at 1242$ before 1207$ which can be followed by 1180$ again

Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

إستطاع اليورو ان يخترق اعلى مستوى له هذا العام امام الدولار عند 1.3709 ليصل ل 1.3745 بمجيء تقرير العمالة الأمريكي لشهر سبتمبر ليُظهر إضافة 148 ألف وظيفة خارج القطاع الزراعي بينما كانت تنتظر الأسواق إضافة 180 ألف بعد إضافة 169 الف وظيفة في أغسطس تم مراجعتهم ليكونوا 193 ألف أما مُعدل البطالة فقد تراجع مرة اخرى ل 7.2% بينما كان المُنتظر إستقراره عند 7.3% كما كان في أغسطس أما عن الأجور فقد إرتفاع متوسط الأجر على ساعة العمل في سبتمبر ب 0.1% شهرياً بينما كان المُنتظر إرتفاع ب 0.2% بعد إرتفاع ب 0.3% في اغسطس بينما ظل متوسط ساعات العمل في الإسبوع عند 34.5 في سبتمبر كما كان في أغسطس.
و قد أدى صدور هذة البيانات إلى إرتفاع العقود المُستقبلية لمؤشرات الأسهم الأمريكية كما أدى أيضاً في نفس الوقت لإرتفاع أسعار أزون الخزانة و تراجع عوائدها في الأسواق الثانوية نظرأ لأنها تصُب في مصلحة إحتفاظ الفدرالي بخطة دعمه الكمي كما هي حالياً عند 85 مليار دولار تشمل 40 مليار دولار في الأداوت المالية على أساس عقاري كما تم الإعلان من خلال إجتماع 24 أكتوبر الماضي الذي أتبعه في الثاني عشر من ديسمبر الماضي تخصيص 45 مليار دولار شهرياً لشراء إذون خزانة الأمريكية لضغط على تكلفة الإقتراض و تحفيز الإستثمار بينما لايزال التضخم لا يُمثل تهديد يمكنه ان يُقف تحفيز الفدرالي فقد أظهر مؤخراً مؤشر الأسعار لإنفاق الشخصي على الإستهلاك المؤشر المُفضل لفدرالي لإحتساب التضخم إرتفع سنوي في أغسطس ب 1.2% بينما كان المُتوقع 1.3% من 1.4% في يوليو تم مراجعتها ل 1.3% سنوياً لتظل هذة المُعدلات دون المُعدل المُستهدف لتضخم عند 2% سنوياً لفدرالي الذي أظهر إمكانية لإحتفاظه بسعر الفائدة عند هذا المستوى المتدني حتى بصعود هذا المؤشر نصف في المائة فوق هذا المُعدل المُستهدف كما ظل يُعلن عقب إجتماعات لجنة السياسة النقدية و التي يُنتظر أن ياتي إجتماعها قبل نهاية هذا الشهر أيضاً دون جديد بعد هذا التقرير وبعد أن جاء تقرير ال Beige Book الصادر عن الفدرالي و الذي دائماً ما يسبق إجتماعه بشأن سياسته النقدية بحوالي إسبوعين من خلال إحصاء يشمل 12 بنك فدرالي ليُظهر إستمرار النمو بشكل متوسط و مُعتدل خلال شهر سبتمبر و بداية شهر أكتوبر مع إستمرار الإنفاق على الإستهلاك مُرتفعاً في أغلب المناطق كما أظهر إستمرار تحسن الطلب على العمل بشكل مُعتدل مع ضغط لأجور العمالة المُدربة و أسعار المواد الأوالية و الطافة على المستوى الإنتاجي لكن دون إنتقالها لتأثير على الأسعار على المستوى الإستهلاكي ليظل التضخم مُحتوى.
ذلك و قد أكد على إستمرار الفدرالي في دعمه الكمي دون تغيير في أكثر من حديث عقب إنتهاء الإغلاق الجزئي لحكومة الأمريكية مُحافظ الفدرالي عن ولاية شيكاجو و عضو لجنة تحديد السياسة النقدية لفدرالي تشارلز إيفانز الذي يُعتبر من أهم المؤيدين لسياسة الدعم الكمي داخل اللجنة و الذي يُنسب إليه هذا التوجيه الذي صدر عن الفدرالي في 12 من ديسمبر الماضي مع بداية إنضمامه لإجتماعات هذة اللجنة كعضو مصوت فقد قال بعد إنتهاء هذة الأذمة بإتفاق مؤقت ان الفدرالي في غتياج لمذيد من البيانات و التاكيدات عى تعافي الإقتصاد الذي يُعاني حالياً من تراجع في الثقة و مخاوف بشأن تجدد الخلافات السياسية مع بحث رفع حد الدين العام قبل ال سابع من فبراير القادم بإذن الله.
بينما أدت هذة الخلافات السياسية إلى إبراز تأثيرها على الأداء الإقتصادي و الوضع المالي و الإئتماني للولايت المُتحدة الذي تأثر سلبياً بهذة المباحثات المُضنية التي أدت لتوقف الحكومة ل 16 يوم لتعطي وكالة فيتش لتصنيف الإئتماني نظرة سلبية لدين الحكومي و تُخفض ستندارد اند بورز توقعها لنمو الناتج القومي الأمريكي ل 2% هذا العام من 3% كانت تتوقعها مُسبقاً كما قابلت وكالت داجنوج جلوبال الصينية هذا الإتفاق بتخفيض تصنيفها الإئتماني لهذا الدين ل A- من A ما ادى لإرتفع الذهب بشكل ملحوظ الإسبوع الماضي بحوالي 45 دولار في أقل من ساعة فقد رأت الاسواق في هذا التخفيض أحتمال أكبر لتوجه الصين التي تستحوز على النصيب الاكبر من اذون الخزانة الأمريكية بعد الفدرالي ب 1.28 مليار دولار تليها اليابان ب 1.14 مليار لإتجاة لتقليل هذا الكم ما قد يؤدي لإتباع دول أخرى لهذا التوجة في مصلحة الذهب و في مصلحة أصول مقيمة بعملات دول أخرى.
بينما يظل يضغط على الدولار تحت ضغط مع تراجع إحتمالات قيام الفدرالي بقطع لسياسة دعمة الكمي بينما يحتاج الإقتصاد الأمريكي لهذا الدعم كما تحتاج الحكومة لإنخفاض في تكلف الدين العام بينما قد يؤدي تفاقم الأذمة و عدم الوصول لحل سياسي مناسب العام القادم إلى إحتياج لمذيد من السيولة منخفضة التكلفة داخل القطاع البنكي فيما يُشيه ما تعرضت له عقب أذمة الإئتمان العالمي لكن هذة المرة يذيد عليها إحتمال تعرُض الجكومة الامريكية للإفلاس ما قد يُضعف من قيمة الدولار كتكلفة للحصول على مُعدل نمو في وقت تحتاج الحكومة لتدعيم موقفها المالي.
و ينتظر اليورو الان بإذن الله بعد إختراقه مستوى مقاومته السابق عند أعلى نقطة سجلت هذا العام عند 1.3709 قبل هذا التقرير مواجهة نقطة مقاومة أعلى 1.3816 التي تُمثل تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% للنزول من 1.4938 ل 1.2042 يليها 1.3866 قبل الحاجز النفسي عند 1.40 بينما ينتظره في حال التراجع نقطة دعم عند 1.3650 ثم عند 1.3461 حيثُ أدنى نقطة تراجع إليها منذ صعوده فوق 1.35 نتيجة إحتفاظ الفدرالي بسياسة دعمه الكمي دون تغير في سبتمبر الماضي يليها 1.3324 ثم 1.3229 ف 1.3104 ف 1.3065 قبل مستوى ال 1.30 النفسي بينما يظل يدعمه كسره ل 1.3709 اليوم مع تسارع صعوده بقائه فوق مُتوسطه المُتحرك ل 200 ساعة منذ الإسبوع القادم ما جعل إتجاه لتصحيح محدود


خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

The single currency is still little changed trading around 1.38 versus the greenback which is still depressed unable to get back what it has lost recently on increasing anticipations of having no close cut of the Fed’s current QE stimulating monthly scale of buying because of the gradual pace of the labor market recovery and the uncertainty about the results of the political negotiations for raising the US debt ceiling and their impacts on the US economy.
While the gold could have the ability to break now another resisting level at 1352$ and further rising can be met by another resistance at 1375$ has been formed as another lower high at 1400$ psychological level before 1418$ which can be followed by 1433$ which has been reached on the previous worries about imposing US military action against the Syrian regime which fueled the energy prices while retreating again can be met by supporting level at 1310$ which could stave off its correction following last week jump on the Chinese credit rating agency Dagong Global’s downgrading the US governmental debt to A- from A maintaining a negative outlook to increase the worries about making diversification out of the US treasuries by China which is holding what worth about $1.28b of them and this allocation can lead other countries to do the same hurting the USD and its backed securities in favor of other currencies and also gold which is looking better as a hedge against inflation too with low interest rate levels in several emerging countries facing high commodities and energy prices.
USDJPY could have a brief dip below 97 level before rising back currently with the continued improving of the market risk appetite as it came under pressure during today Asian session on the release of the Japanese national CPI coming by the Asian session to show new highest yearly rate since October 2008 rising by 1.1% in September with constant rising since last May from the negative territory it has been in from June 2012 to May 2013 suggesting with this current pace of prices recovery that the next step of BOJ is to cut its monetary base widening pace not to widen further.
But anyway, the Japanese yen is still considered well-supported until now after it could find strong demand following the yields rising in the Chinese money market this week with no sign of intervention by PBOC until now as this rising of the borrowing costs in China can threat the global recovery and that directs the investors to load more risk aversion positions.
For this same reason the Aussie dollar came under pressure to b trading now well below 0.96 after it has reached previously 0.9754 on rising of CPI in Australia by 1.2% q/q in the third quarter while the market was waiting for 0.8% from 0.4% in the second quarter to increase the probability of having an end of the current RBA easing cycle
From another side The Aussie Dollar came under pressure by the Australian Treasurer Joe Hockey’s decision to offer $8.8 billion to expend its ability to execute foreign exchange operations in a better flexible way can also help it to intervene easily in the forex market to trim the Aussie dollar appreciation when it sees that it should do.
But generally with this current uncertainty about the future of the US debt limit and the economic consequences of the US governmental shutdown, the greenback can be under pressure as the Fed have many reason to wait even for a later time behind the 7th of next Feb to figure out the economic growth outlook in a better way following the end of talking about hiking the debt ceiling as it has done last month waiting for this month negations results which ended to temporary agreement for reopening the government.
So, even if the economic stance in several major industrial countries suggesting maintaining of the Easing stance if they are not to widen it by their central banks, the debt ceiling problem and the political conflicts about budget adjustments in US put more pressure on the Fed to maintain this stance which usually weigh down on the Greenback while the Fed’s have no worries as it looks about the inflation pressure which is still tame in US as we have seen recently the release the PCE which is the Fed’s favorite gauge of inflation coming down in August to 1.2% yearly from 1.4% in July has been revised down to 1.3%.
These prospects of having the easing stance maintained unchanged in US could be confirmed also this week to bring the US 10 years treasuries yields down below 2.5% by the dovish Sep non-farm payrolls figure which has been added to the political risk to show the need of supporting the US economy further with the labor market gradual way of recovery persisting to be the Fed’s concern and that has been highlighted by Federal Reserve Bank of Chicago President Charles Evan in his talking in the beginning of this week at CNBC by saying that we need a couple of good labor reports and evidence of increasing growth, GDP growth and it’s probably going to take a few months.


Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The release of Oct US ISM manufacturing index could add more strength to the greenback to press the single currency down further below 1.35 psychological level as it rose to 56.4 while the market was waiting for retreating to 55 from 56.2 in September.
The single currency has been already under pressure since the release of Oct EU HICP flash reading yesterday which has shown falling to 0.7% y/y while the market was waiting for 1.1% as the same as September to be added to the weakness of the US labor market which has been highlighted too yesterday by reaching a new high unemployment rate in September at 12.2% while the consensus was referring to easing back to 12% from 12.1% in August to drive the speculations of having another easing step by the ECB higher.
Here, I should remind you with the recent easing movement by the ECB which has been on 2nd of last May by cutting the interest rate to 0.5% from 0.75% when the unemployment rate rose in April to 12.1% with easing of April HICP to 1.2% yearly suddenly from 1.7% in last March while the ECB yearly target of this indicator is 2% to show that the inflation is actually subdued and well-anchored.
I should remind you also with the ECB president reference before last month ECB meeting that having another LTRO is not a ruled out option and the ECB is also technically ready to drive the deposit rate into the negative territory whenever it is needed and he has mentioned following the last meeting to occurred discussions about cutting the interest rate.
The Single currency has been already under pressure technically also after inability to cross above the 61.8% Fibonacci retracement level of its falling from 1.4938 to 1.2042 at 1.3831 versus the greenback which has been supported across the broad following the Fed’s expected decision of keeping the QE monthly scale unchanged at $85b to trigger a profit taken wave on buying on rumor selling on fact concept. It has been fully priced economically not just politically too following the dovish US nonfarm payrolls of Septemer which has been followed this week by the release of Oct ADP employment change which has shown adding 130k while the market was waiting for 150k jobs after adding 166k in September have been revised to 145k to show the need for supporting the demand for hiring at this gradual pace of labor market recovery while the inflation continued to give weak signs of pricing power as Sep CPI go down further to 1.2% as what has been expected from 1.5% in August to prove that the Fed has no reason to be in rush for tapering.
The market reaction following this concluded decision was not a surprise especially as the Fed’s assessment has not referred to any certain date behind 7th of next Feb in what could be like another forwarded guidance on the next cycle of political negotiations about the Debt ceiling hiking and in the same time, it has not downplayed the political risk and that’s why it is still looking to the markets that it is only a matter of time before getting the economic indicators which can convince the Fed to start tapering and that is supporting the greenback too.
The pressure on the Aussie dollar versus the greenback continued also following that Fed’s decision to continue diving further until now to reach 0.9428 following Oct ISM manufacturing bullish release but generally the Aussie has been under pressure since the Australian Treasurer Joe Hockey’s decision to offer $8.8 billion to expend its ability to execute foreign exchange operations in a better flexible way can also help it to intervene easily in the forex market to trim the Aussie dollar appreciation when it sees that it should do and this pressure on the Aussie dollar gained pressure with the worries about the Chinese financial Market which can dampen the growth outlook of this leading economy which depends on the Australian commodities market.

Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com

[walid]

تلقى الدولار الدعم اليوم امام العملات الرئيسية بمجيء تقرير العمالة الأمريكي لشهر أكتوبر ليُظهر إضافة 204 ألف وظيفة خارج القطاع الزراعي بينما كان المتوقع إضافة 125 ألف بعد إضافة 148 الف وظيفة في سبتمبر تم مراجعتهم ليصبحوا 163 ألف أما مُعدل البطالة فقد إرتفع كما كان متوقعاً ل 7.3% بعد تراجع ل 7.2% في سبتمبر من 7.3% في أغسطس أما عن الأجور فقد إرتفاع متوسط الأجر على ساعة العمل في اكتوبر كما حدث في سبتمبر ب 0.1% شهرياً بينما كان المُنتظر إرتفاع ب 0.2% كما تراجع متوسط ساعات العمل في الإسبوع ل 34.4 بينما كان المنتظر ان يظل عند 34.5 كما كان في سبتمبر.
و تُشير هذة البيانات لتأثير أقل من المتوقع للإغلاق الجزئي للحكومة في أكتوبر الماضي لتُضيف لتوقعات بحدوث تخفيض لمعدل الشراء الشهري لفدرالي التي قد تذايدت بلفعل بعد ان جاء إجمالي الناتج القومي للولايات المُتحدة في الربع الثالث على نمو ب 2.8$ بينما كان المُتوقع نمو ب 2% بعد نمو في الربع الثاني ب 2.5% من 1.1% في الربع الأول من هذا العام كما سبق ذلك مجيء مؤشر ISM عن القطاع الغير صناعي لشهر اكتوبر على اكبر قدر من التوسع في ال 16 عام الماضي عند 62.5 بعد أن جاء الإسبوع الماضي أيضاً أفضل من المتوقع مؤشر ISM عن القطاع الصناعي لشهر أكتوبر ب 56.4 بينما كان المنتظر تراجع ل 55 من 56.3 في سبتمبر و جدير بلذكر أن القراءة فوق ال 50 لهذة المؤشرات تُشير إلى توسع القطاع و تحتها تُشير إلى إنكماشه ليبقى الان حرص الفدرالي على الإبقاء على خطة دعمه الكمي متوقفاً فقط على الخلاف السياسي بشأن تقرير رفع حد الدين العام في الولايات المتحدة و المُنتظر أن يحدث بإذن الله قبل السابع من فبراير القادم فلوضع الإقتصادي يبدو في تحسن بشكل أفضل من التوقعات.
لذلك أدى صدور بيانات اليوم لضغط على العقود المُستقبلية لمؤشرات الأسهم الأمريكية كما أدى أيضاً في نفس الوقت لتراجع أسعار أذون الخزانة و إستمرار إرتفاع عوائدها في الأسواق الثانوية الذي ظهر بشكل واضح هذا الإسبوع بعد الصعود الكبير لمؤشر ISM عن القطاع الغير صناعي في شهر أكتوبر لأنها تصُب في هذة البيانات تصب في مصلحة خفض الفدرالي خطة دعمه الكمي التي لاتزال كما هي عند 85 مليار دولار تشمل 40 مليار دولار في الأداوت المالية على أساس عقاري تم الإعلان عنها خلال إجتماع 24 أكتوبر الماضي أتبعها في الثاني عشر من ديسمبر الماضي تخصيص 45 مليار دولار شهرياً لشراء إذون خزانة الأمريكية لضغط على تكلفة الإقتراض و تحفيز الإستثمار.
فتعليقات المحافظين الفدراليين المُتكررة عن ضرورة الإنتظار لمجيء بيانات تُشير إلى إستمرار تحسن الأداء الإقتصادي في الولايات المتحدة بوتيرة يمكن التعويل عليها يتلاشى تاثيرها مع هذة البيانات التي لا تسبعد حدوث تخفيض لهذا المُعدل الشرائي الشهري لفدرالي خلال هذا العام كما كان مُرجحً سابقاً قبل الخلاف السياسي الذي أدى لضرورة وضع الخلاف بين الجمهورين و الديمقراطيين بشان تمويل الحكومة في الإعتبار كما فعل الفدرالي بلفعل عند إنتظاره في الثامن عشر من سبتمبر الماضي ليبقى الحاجز الاساسي و الفعلي امام الفدرالي الذي لا يجد ضغوط تضخمية من الممكن ان تدفعه لإحتوائه فقد أظهر التضخم اليوم أيضاً انه لا يقف أمام الفدرالي عند تخفيضه لدعمه الكمي بل على العكس يدعم هذا الدعم فقد جاء مؤشر الأسعار لإنفاق الشخصي على الإستهلاك المؤشر المُفضل لفدرالي لإحتساب التضخم على إرتفاع سنوي في سبتمبر ب 0.9% سنوياً فقط بينما كان المُنتظر إرتفاع ب 1.1% من 1.2% في أغسطس.
لم يجد اليورو مكان له بعد تقرير العمالة لشهر أكتوبر اليوم فوق مستوى ال 1.34 ليعاود التراجع مرة اخرى مع الدعم الذي تلقاه الدولار بينما لايزال اليورو يُعاني من المخاوف بشأن دخول الإقتصاد الاوروبي في حال تراجع الأسعار المُصاحبة بتراجع النمو المُسماة بل deflation و التي حجزت الإقتصاد الياباني داخلها لمدة 15 عام و دفعت بنك اليابان لإتخاذ إجراءات توسعية غير مسبوقة هذا العام لصعود بمعدل نمو الاسعار السنوي ل 2% سنوياً فمع مواجهة هذة الحالة داخل الإتحاد الأوروبي في إرتفاع سعر صرف اليورو يكون من غير مُرحباً به من قبل واضعي السياسة النقدية كما يُهدد تنافسية صادراته فقد يدفع ذلك الوضع المركزي الاوروبي ايضاً لمذيد الإجراءات التحفيزية لتقليل فترة تعرضه لتراجع الاسعار كما حاول ان يوضح دراجي بلأمس مُتجنباً ذكر مخاطر تعرض الإقتصاد الأوروبي لتراجع الأسعار المُصاحبة بتراجع النمو مُشيراً لعودة تدريجية لمعدل التضخم المُستهدف لمركزي عند 2% بعد فترة قد تمدد من تراجع الأسعار على المستوى الإستهلاكي حيثُ تتوقف حالياً عند أدنى مستوى لها في أربع أعوام كما أظهر مؤشر أسعار المستهلكين المُنسق لدول الإتحاد في قراءته المبدئية لشهر أكتوبر بمجيئه على إرتفاع سنوي ب 0.7% بينما فقط مما يُشير إلى إجتياج الطلب لتحفيز بينما يُعاني ايضاً سوق العمالة في منطقة اليورو بصعود معدل البطالة لمستوى قياسي جديد عند 12.2% في سبتمبر.
ذلك و قد أضيف لمتاعب اليورو اليوم المخاوف بشأن الوضع الإئتماني لفرنسا بعد تخفيض وكالة ستندارد اند بورز لتصنيفها الإئتماني ل AA من AA+ و ينتظره الأن بإذن الله أمام الدولار في حال مواصلة التراجع نقطة دعم عند 1.3294 التي إستطاع الإرتداد منها بلأمس يليها 1.3324 ثم 1.3229 ف 1.3104 ف 1.3065 قبل مستوى ال 1.30 النفسي بينما ينتظره الأن في حال الصعود مقاومة عند 1.3449 التي حجبت إرتداده من 1.3294 بلامس يليها مستوى ال 1.35 النفسي الذي قد يتبه مقاومة أخرى عند 1.3567 ثم 1.3655 ف 1.3738 قبل 1.3831 مرة أخرى التي تُمثل تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% للنزول من 1.4938 ل 1.2042 و التي تمكنت من إحتواء صعوده الشهر الماضي يليها 1.3866 قبل الحاجز النفسي عند 1.40

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

Trusting in the US economy ability to grow more than unchanged Fed’s Easing stance, the risk appetite has rose in the recent trading sessions following the release of US labor report of October which has shown amazing rising of US non-farm payrolls to 204k while the markets were waiting for 125k in appreciation of the negative impact of the US governmental shutdown from 148k in September have been revised up to 163k showing solider than expected recovery of the labor market unfazed of the political tension in October which has watched also stronger than expected rising of both of US ISM manufacturing index and non-manufacturing index.
You can add to these figures the US Q3 GDP annualized release which has show growth by 2.8% while the market was waiting to see growing by 2% from 2.5% in the second quarter as the stronger than expected inventory component could offset the consuming spending retreating in this period.
After these data which have made stronger belief in the US recovery, the Fed’s QE is depending on now the Fed’s appreciation of the remaining worries about the next cycle of negotiations about the debt ceiling hiking which seem to be easier than October round with lower expectations of having another governmental shutdown.
But anyway in the case of having Fed’s tapering beginning by the end of this year as it has been expected before by the governmental shutdown, the pace of it can go in a gradual way with no pressure from the inflation to drive the Fed to be in rush to cut its monthly scale of buying with the falling of PCE which is the Fed’s favorite gauge of inflation to 0.9% y/y in September while the market was waiting for 1.1% from 1.2% in August.
The US blue chips future rates have been shocked following the US report by the end of last week but with growing trust of having better growth outlook in US, they have managed to rise to these current levels while the US treasuries were facing downside pressure on increasing speculations of having sooner than later cutting of the Fed’s QE pace drove their yields up. These are standard conditions at this stance but the QE easing policy of the Fed was making a difference on its depending on buying bonds directly for supporting the economy and weighing down on the yield.
Despite the energy prices rising by the belief in solider recovery of the US economy later next year can underpin the demand for it, The gold could not hold above 1300$ with this sentiment and it is now struggling near 1280$ per ounce with lower demand for safe haven position and it can face in the case of going down further other supporting levels at 1269$. 1251$, 1242$, 1202 before its low of the year at 1180$ while going up over 1300$ level again can be faced by resistances at 1327$, 1361$, 1375$ before 1400$ psychological level.
While the greenback is still supported generally by the growing expectation of having tapering of the Fed’s QE sooner than what was expected, it could maintain a place above 99 versus the Japanese yen which always suffers from the risk appetite rising as a funding currency with the BOJ’s Abenomics for fighting deflation while the cable could not be able to keep its previous place above 1.60 psychological level trading since the beginning of the week beneath it.
While the single currency which has started its falling even before the ECB’s expected cutting of the interest rate to 0.25% which looked unexpected decision to some market participants has managed yesterday to correct some of its losses getting use of the risk appetite to be traded back near 1.34 while the worries about facing deflation in EU are still looming around of it despite Draghi’s tries to avoid talking about the deflation risk just saying it’s not a threat yet and the decision of cutting was in line with the forward guidance of the bank which has told previously that it can keep the interest rate at this current level or lower and it is just eager to have a shorter time of the prices easing power which can be for a prolonged period of time before returning gradually to the ECB´s target level of 2% opening the door for having proposals of having another interest rate cut or having unstandard measures like the LTROs which will have its 3 months offering extended at least until the second quarter of 2015 after last week meeting of ECB members who can find stronger EURO unwelcomed in the way of fighting prices downside risks in EU while the exporting activity can be in the need of stimulation for supporting growth of its industrial countries.

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

يمكنك الأن بإذن الله زيارة www.fx-recommends.com لرؤية بعض من لقاءات وليد صلاح الدين التلفزيونية بللغة العربية تتحدث عن أسواق المعادن و العملات من خلال عدة روابط على الصفحة الرئيسية.

[walid]

تنامي شهية المخاطرة مع عدم تخوف يلن من إرتفاع مُبالغ فيه لأسعار الإصول مع سياسة الدعم الكمي

مازالت الأسواق تشهد موجة من إرتفاع شهية المخاطرة مدعومة بتصريحات يلن نائبة الفدرالي الحالية و المُرشحة لخلافة بن برننانكي أمام لجنة الشؤون المالية التابعة لمجلس الشيوخ التي أشارت من خلالها لقناعتها بعدم ظهور ملامح فجوات سعرية في أسعار الاصول و الأسهم مع معدلات مقبولة لنسب رافعة المخاطرة لمساسات المالية و البنكية في الولايات المتحدة مع خطط الدعم الكمي الحالية لفدرالي التي يجب الإستمرار فيها للوصول لمعدلات نمو مكن التعويل عليها في مواجهة إحتمالات عودة المخاطر الإنكماشية و تراجع الطلب على الوظائف في ظل إحتمالات تراجع النمو العالمي مع إتجاة أغلب الحكومات بما فيها الولايات المتحدة لدعم موقفها المالي و تقليل دورها التحفيز المالي للإقتصاد.
لتتجة مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية لتسجيل مستويات قياسية جديدة و لتتراجع بعض الشيء العوائد على أذون الخزانة الأمريكية ليقترب العائد على ازون الخزانة الأمريكية لمدة 10 أعوام ل 2.7% مرة اخرى بعد أن لامس ال 2.8% مع تذايد الثقة في اداء الإقتصاد الامريكي ما ادى لتذايد لإعتقاد بقيام الفدرالي بخفض لدعمه الكمي هذا العام كما كان متوقعاً قبل الإغلاق الحكومي الجزئي نتيجة مجيء بنهاية الإسبوع الماضي تقرير العمالة الأمريكي لشهر أكتوبر ليُظهر إضافة 204 ألف وظيفة خارج القطاع الزراعي بينما كان المتوقع إضافة 125 ألف بعد إضافة 148 ألف وظيفة في سبتمبر تم مراجعتهم ليصبحوا 163 ألف رغم هذا الإغلاق في شهر أكتوبر الماضي الذي إرتفع معه مؤشر ISM عن القطاع الغير صناعي لشهر اكتوبر ل 55.4 بينما كان المُنتظر تراجع ل 54 من 54.4 في سبتمبر مُشيراً لقدر من التوسع أكبر مما كان متوقعاً كما فعل مؤشر ISM عن القطاع الصناعي لشهر أكتوبر بمجيئة على إرتفاع ل 56.4 بينما كان المنتظر تراجع ل 55 من 56.3 في سبتمبر كما صاحب هذة المجموعة من البيانات الإيجابية مؤخراً مجيء إجمالي الناتج القومي للولايات المُتحدة في الربع الثالث على نمو ب 2.8% بينما كان المُتوقع نمو ب 2% بعد نمو في الربع الثاني ب 2.5% من 1.1% في الربع الأول من هذا العام.
أما بلنسبة لتضخم فقد أظهرت بياناته بلفعل ما جاء على لسان يلن بتراجع مؤشر الأسعار لإنفاق الشخصي على الإستهلاك المؤشر المُفضل لفدرالي لإحتساب التضخم على إرتفاع سنوي في سبتمبر ب 0.9% سنوياً فقط بينما كان المُنتظر إرتفاع ب 1.1% من 1.2% في أغسطس كما تراجع مؤشر أسعار المُستهلكين لشهر سبتمبر ل 1.2% من 1.5% في أغسطس حتى مؤشر أسعار المُنتجين لشهر سبتمبر أيضاً تراجع ل 0.3% سنوياً من 1.4% في أغسطس.
بينما تشهد أيضاً المنطقةً الأوروبية بما فيها المملكة المتحدة ضغوط إنكماشية لأسعار أدت لتراجع مؤشر أسعار المستهلكين المُنسق لدول الإتحاد في قراءته المبدئية لشهر أكتوبر بمجيئه على إرتفاع سنوي ب 0.7% كما جاء مُسبقاً هذا الإسبوع مؤشر أسعار المُستهلكين في المملكة المُتحدة على تراجع ل 2.2% سنوياً بينما كان المُنتظر 2.8% و هو ما وصفه مارك كارني في حديثة مع صدور تقرير التضخم الربع سنوي لبنك إنجلترا بلإنخفاض المُفاجيء.
ذلك و قد تراجع كل من اليورو و الإسترليني فور صدور هذة البيانات التي تُشير إلى تراجع الأسعار ما يُمهد الطريق لمذيد من الخطوات التحفيزية او على الأقل الإحتفاظ بكم الحفيزي الحالي لسياسات كل من المركزي الأوروبي و بنك إنجلترا دون تخوف من ضغوط تضخمية إلا ان الوضع في منطقة اليورو يبدو اسواء عنه في المملكة المُتحدة و قد أدى تقدير الأسواق لذلك من خلال تصريحات كارني هذا الإسبوع خصوصً بشأن سوق الوظائف في بريطانية التي جائت مُتفائلة مع تذايد إحتمالات الوصول لنسبة ال 7% المُستهدفه لمُعدل الILO للبطالة قبل 2016 بعد أن هبط عن الثلاثة اشهر السابقة لأكتوبر ل 7.6% من 7.7% عن نفس الفترة لسبتمبر و أغسطس و يوليو أيضاً بينما تجد معدل البطالة في منطقة اليورو على إرتفاع لمستوى قياسي جديد عند 12.2% في سبتمبر الماضي.
ما أدى لتخفيض المركزي الأوروبي لسعر الفائدة على اليورو ل 0.25% في السابع من هذا الشهر مُشيراً إلى إستعداه إلى إتخاذ مذيد من الإجراءات التحفيزية سواء كان بشكل إعتيادي من خلال معدلات الفائدة او بشكل غير إعتيادي مثل عروض إعادة التمويل طويل الأجل التي تدعم القطاع البنكي أيضاً و تُسهم في تحفيزه على الإقراض في نفس الوقت كما أشار مُجدداً إلى إستعداد المركزي الأوروبي الفني إلى الإنخفاض بسعر الفائدة على الإيداع لما دون الصفر من اجل تسهيل الظروف الإئتمانية أكثر.
لذلك تجد اليورو يُعاني نسبياً امام الدولار اكثر من الجنية الإسترليني الذي تمكن من العودة فوق مستوى ال 1.60 النفسي ليظل يتداول اليورو امام الجنية الإسترليني دون مستوى ال 0.84 بينما يُنتظر بإذن الله في حال إستمرار تراجع هذا الزوج ملاقاة نقطة دعم 0.8292 التي هبط إليها فور قرار المركزي الاوروبي بخفض سعر الفائدة بربع النقطة المئوية يليها 0.8265 ثم 0.8161 التي تُمثل تصحيح فيوناتشي بنسبة 61.8% للصعود من 0.7755 ل 0.8814 يليه 0.8084 ف 0.8034 قبل مستوى ال 0.80 النفسي بينما يُنتظر في حال معاودة الصعود مواجهة مقاومة مرة أخرى عند 0.8476 التي فشل في إجتيازها مؤخراً مكتفياً بلوصول ل 0.8462 التي تراجع منها مرة اخرى لهذة المُستويات الحالية بينما يليها مستوى مقاومة اعلى عند 0.8584 ثم عند 0.8651 ف 0.8730 ف 0.8768

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد

م/00201224659143

البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

The greenback is still unable to get back what it has lost versus its rival currencies on the back of the market shifting to the prospect of having longer period of keeping the Fed’s QE unchanged at $85b on the recent comments of Janet Yellen which is still containing the market sentiment weighing down on the US Treasuries yields driving the US blue chips to new historical highs as she sees that the recent achievements of the US economy is not enough to take a decision of tapering soon.

Yellen has assured also in front of the financial committee of the Senate that she does not find a threat of having new bubble in assets markets because of the continued QE pace since 12th of last December, while the prices data show that the US economy is still facing prices down side pressure, as what has been see with the falling of PCE which is the Fed’s favorite gauge of inflation to 0.9% y/y in September while the market was waiting for 1.1% from 1.2% in August.

The other Fed’s officials have started to echo this same dovish message to lower the markets’ prospects of having tapering decision next month after it had grown obviously following the bullish US labor report of October which has shown amazing rising of US non-farm payrolls to 204k while the markets were waiting for 125k in appreciation of the negative impact of the US governmental shutdown from 148k in September have been revised up to 163k showing solider than expected recovery of the labor market unfazed of the political tension in October.

The markets have already started to believe in a close tapering and trusting in the US economy ability to grow further, the US equities continued rising and the US treasuries came under pressure but these comments from the current Fed’s vice president and awaited first female to be the next chief of it were enough to cap 10yr note yield from rising over 2.8% and to give S&P 500 green light to rise further to be near 1800 level right now.

God willing, the market will be waiting to hear again more warning messages from the Treasury Secretary Lew when he talks today before the next cycle of negotiations about the debt ceiling hiking which seems to be easier than October round with lower expectations of having another governmental shutdown and there will be also waiting for the Federal Reserve Bank of Chicago President Charles Evans who is expected to adopt the same dovish message of Yellen after he has actually said previously that the fiscal strife in Washington will probably delay the central bank’s tapering of its monthly bond purchases.

From another side, The OECD came today to lower its growth forecast of the global economy to 3.6% from 4% it has guessed previously Last may highlighting the risk of the uncertainty about the US fiscal policy as one of the major risks for the global economy and it has urged the Federal Reserve too to maintain its accommodative stance for some more time before cutting it.

While the markets looked unfazed of PBOC chief Zhou’s comments during the Asian session which suggested undertaking a series of reforms of its capital markets including wider expanding the Yuan exchange bands to find the major Asian stocks indexes nearly unchanged from its opening rates while the US equities indexes are expected to watch a downside pressure with their European counterparts in the red territory undermined by OECD chief economist Pier Carlo Padoan’s expectation of having harder times in EU which is expected to be uneven this year before growing by 1% in 2014 with persisting of the current subdued prices pressure and high employment rate which should guarantee maintaining of the ECB monetary easing stance.

While the single currency is still living in balance against the greenback around 1.35 psychological level, after successful creeping up from 1.3294 which has been reached following the ECB’s decision of cutting the refinancing interest rate by 0.25% and in the case of rising up further over 1.3542 which could cap it yesterday, it can meet higher resisting level at 1.3567, 1.3655, 1.3738 before the 61.8% correcting Fibonacci level of the falling from 1.4938 to 1.2042 at 1.3831 which could hold the pair back last month while getting over it can be followed by 1.3866 before 1.40 psychological level while the pair which is still below its 200 H4 moving average can meet in the case of retreating again intermediate supporting levels have been initiated during its recent creeping up at 1.3416, 1.3360 before its recent formed bottom at 1.3294 again while the expected standing supporting levels below it are still existing at 1.3229, 1.3104 before 1.30 psychological level.

.



Kind Regards



FX Market Strategist

Walid Salah El Din

Mob: +20 12 2465 9143

E-Mail: mail@fx-recommends.com

http://www.fx-recommends.com

[walid]

لايزال الدولار تحت ضغط في إنتظار صدور وقائع الإجتماع الأخير لفدرالي بعد أن قام رئيس الفدرالي بن برنانكي ماقولة نائبتة يلن و المُرشحة لخلافتة بلإحتفاظ بكم الفدرالي التحفيزي كما هو لأطول فترة ممكنة مُضيفاً أن الفدرالي من الممكن أن يستمر في الإحتفاظ بسعر الفائدة عند هذا المستوى المتدني حتى مع وصول معدل البطالة ل 6.5% المُستهدفة من قبل الفدرلي حالياً.
ليستطيع اليورو أن يجد مكان اعلى له امام الدولار فوق مستوى ال 1.35 الذي تمكن من الإستقرار عنده مجدداً مدعوماً بتصريحات يلن الاخيرة أمام لجنة الشؤون المالية التابعة لمجلس الشيوخ التي أشارت من خلالها لقناعتها بعدم ظهور ملامح فجوات سعرية في أسعار الاصول و الأسهم مع معدلات مقبولة لنسب رافعة المخاطرة لمساسات المالية و البنكية في الولايات المتحدة مع خطط الدعم الكمي الحالية لفدرالي التي يجب الإستمرار فيها للوصول لمعدلات نمو ممكن التعويل عليها في مواجهة إحتمالات عودة المخاطر الإنكماشية و تراجع الطلب على الوظائف في ظل إحتمالات تراجع النمو العالمي مع إتجاة أغلب الحكومات بما فيها الولايات المتحدة لدعم موقفها المالي و تقليل دورها التحفيز المالي للإقتصاد.
فقد ادت هذة التصريحات لضغط على العوائد على السندات في الأسواق الثانوية ليتراجع العائد على الإذون الحكومية لمدة عشر سنوات لما دون ال 2.7% بعد أن كان قد إقترب من 2.8% مدعوماً بذيادة توقعات السوق بخفض الفدرالي لمعدل الدعم الكمي بمجيء تقرير العمالة الأمريكي لشهر أكتوبر ليُظهر إضافة 204 ألف وظيفة خارج القطاع الزراعي بينما كان المتوقع إضافة 125 ألف بعد إضافة 148 ألف وظيفة في سبتمبر تم مراجعتهم ليصبحوا 163 ألف رغم هذا الإغلاق في شهر أكتوبر الماضي.
بينما شهدت مؤشرات الأسهم الأمريكية مذيد من الإرتفاعات ليقترب مؤشر ستندارد أند بورز من مستوى ال 1800 نقطة مدعوم بهذا التوجة المعلن من الفدرالي بعد أن قد بدات تتأقلم بلفعل مع إحتمال خفض الدعم الكمي مع ذيادة الثقة في تواصل نمو الولايات المُتحدة بمعدلات أعلى العام القادم بإذن الله بعد أن أظهرت بيانات أكتوبر عدم تأثر الغقتصاد بلتوقف الجزئي للحكومة فقد جاء مؤشر ISM عن القطاع الغير صناعي لشهر اكتوبر ل 55.4 بينما كان المُنتظر تراجع ل 54 من 54.4 في سبتمبر مُشيراً لقدر من التوسع أكبر مما كان متوقعاً كما فعل مؤشر ISM عن القطاع الصناعي لشهر أكتوبر بمجيئة على إرتفاع ل 56.4 بينما كان المنتظر تراجع ل 55 من 56.3 في سبتمبر كما صاحب هذة المجموعة من البيانات الإيجابية مؤخراً مجيء إجمالي الناتج القومي للولايات المُتحدة في الربع الثالث على نمو ب 2.8% بينما كان المُتوقع نمو ب 2% بعد نمو في الربع الثاني ب 2.5% من 1.1% في الربع الأول من هذا العام.
بينما يقف تراجع الضغوط التضخمبة إلى جانب الفدرالي و يدعم إحتفاظه بمعدل دعمه الكمي عند 85 مليار دولار تشمل 40 مليار دولار في الأداوت المالية على أساس عقاري تم الإعلان عنها خلال إجتماع 24 أكتوبر الماضي أتبعها في الثاني عشر من ديسمبر الماضي تخصيص 45 مليار دولار شهرياً لشراء إذون خزانة الأمريكية لضغط على تكلفة الإقتراض و تحفيز الإستثمار.
فقد أظهرت بياناته الاخيرة تراجع مؤشر الأسعار لإنفاق الشخصي على الإستهلاك المؤشر المُفضل لفدرالي لإحتساب التضخم على إرتفاع سنوي في سبتمبر ب 0.9% سنوياً فقط بينما كان المُنتظر إرتفاع ب 1.1% من 1.2% في أغسطس كما تراجع مؤشر أسعار المُستهلكين لشهر سبتمبر ل 1.2% من 1.5% في أغسطس حتى مؤشر أسعار المُنتجين لشهر سبتمبر أيضاً تراجع ل 0.3% سنوياً من 1.4% في أغسطس ما يجعل الفدرالي بلفعل في غير عجلة من امره لتخفيض الدعم الكميز
ذلك و قد جاء عن منظمة التعاون الإقتصادي و التنمية قولها على لسان كبير إقتصادييها بيير كارلوا بان من الضروري قيام الفدرالي بلإحتفاظ بسياسة دعمه الكمي كما هي دون تغيير أطول فترة ممكنة في مواجهة حالة عدم التاكد بشأن مستقبل المباحثات السياسة الخاصة بوضع دينها العام الذي يذيد من المخاطر التي يواجهها الإقتصاد العالمي الذي خفضت توقعاتها بشأن نموه ل 3.6% من 4% كانت تتوقعها في مايو الماضي بينما أظهرت المنظمة مذيد من القلق بشأن وضع الإقتصاد الاوروبي الذي يواجه ضغوط إنكماشية مصحوبة بتراجع الأسعار مع إرتفاع غير مسبوق لمعدل البطالة وصل ل 12.2% في سبتمبر مع نمو للأسعار على المستوى الإستهلاكي بلمعدل الادنى في 4 سنوات مع محاولات الحكومات لتبني سياسات لدعم موقفها المالي تضغط بلسلب على الإقتصاد و خطط التنمية لذلك تدعم المنظمة المركزي الاوروبي في المضي قُدمً في سياساته التحفيزية لدعم الإقتصاد الأوروبي الذي لا ترى له نمو ملحوظ هذا العام و تتوقع نموه ب 1% فقط العام القادم بإذن الله.
بينما يُتوقع ان تستمر هذة السياسات في الضغط على اليورو الغير مُفضل إرتفاعه لتغلب على هذة الحالة من تراجع الأسعار المصحوبة بترجع مثعدلات النمو الي سيطرت على الأقتصاد مثل الإقتصاد الياباني لأكثر من 15 عامً قبل ان يتبنى هذا العام سياسات تحفيزية جديدة من خلال توسعة لقاعدتة المالية بما بين 60 ل 70 ترليون ين سنوياً مخطط لها حتى 2014 للصعود بلتضخم ل 2% سنوياً بينما حاول دراجي بعد قرار المركزي الاخير بخفض سعر الفائدة ب 0.25% تجنب ذكر مخاطر تعرض الإقتصاد الأوروبي لتراجع الأسعار المُصاحبة بتراجع النمو مُشيراً لعودة تدريجية لمعدل التضخم المُستهدف لمركزي عند 2% بعد فترة قد تمتد من تراجع الأسعار على المستوى الإستهلاكي بينما يبقى الركزي الأوروبي مُستعد لقيام بكل ما هو ضروري لمحافظة على إستقرار الاسعار عند هذا المعدل مع تحفيز الإقتصاد بلقدر الممكن في هذا الإطار من خلال القرارت المُعتادة و الغير مُعتادة كما حدث من خلال خطط إعادة التمويل طويل الأجل كما اوضح إستعداد المركزي الفني لخفض سعر الفائدة على الإيداع لما دون الصفر بينما اكد هذا الإسبوع كبير إقتصاديين المركزي الاوروبي على إحتمال قيام البنك بخفض أخر لسعر الفائدة.
بينما لايزال ينتظر اليورو بإذن الله في حال مواصلة الصعود أمام الدولار مواجهة مقاومة عند 1.3578 ثم 1.3655 ف 1.3738 قبل 1.3831 مرة أخرى التي تُمثل تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% للنزول من 1.4938 ل 1.2042 و التي تمكنت من إحتواء صعوده الشهر الماضي يليها 1.3866 قبل الحاجز النفسي عند 1.40 بينما يُنتظر في حال معاودة التراجع إيجاد دعم عند 1.3416 ثم 1.336 قبل 1.3294 التي قد وصل إليها مع قرار خفض سعر الفائدة الذي بدى غير متوقع لبعض ما أدى لهبوط اليور أمام الدولار الذي لايزال دون متوسطه المُتحرك ل 200 وحدة على الاربع ساعات بينما يُنتظر دون ال 1.3294 مستوى دعم أخر عند 1.3229 ف 1.3104 ف 1.3065 قبل مستوى ال 1.30 النفسي.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد

م/00201224659143

البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

تواصل تراجع اليورو أمام الدولار بمجيء وقائع الإجتماع الأخير لفدرالي الذي إحتفظ من خلاله بنهاية الشهر الماضي بسياسة دعمه الكمي دون تغيير مرة اخرى عند 85 مليار دولار منذ الثاني عشر من ديسمبر الماضي لتُظهر قناعة بما تم إنجازه من خلال هذة السياسة من تحفيز لإقتصاد الذي لم يبد على الاعضاء قلق بشأنه بينما لايزال مُستمر في إظهار مذيد من العلامات التي تُشير إلى نموه بشكل مُعتدل مع وجود تحسن في الطلب على العمالة ما أدى لعدم إستبعاد أغلب الأعضاء للقيام بخفض معدل شراء الشهري عما هو حالياً خلال الإجتماعات القادمة مع توافر مذيد من البيانات التي تُشير إلى تعافي الإقتصاد بصورة يمكن التعويل عليها.
ذلك و كان اليورو قد بدأ بلفعل في التراجع أمام الدولار مع تداول شائعات بشان إحتمال لجوء المركزي الاوروبي بلفعل لخفض سعر الفائدة على الإيداع بليورو لما دون الصفر ليهبط حالياً ل 1.343 بعد ان كان قد إستطاع الوصول ل 1.3578 مع تصريح رئيس الفدرالي بن برنانكي الذي توافق مع ما قالته نائبتة يلن و المُرشحة لخلافتة بشأن الإحتفاظ بكم الفدرالي التحفيزي كما هو لأطول فترة ممكنة مُضيفاً أن الفدرالي من الممكن أن يستمر في الإحتفاظ بسعر الفائدة عند هذا المستوى المتدني حتى مع وصول معدل البطالة ل 6.5% المُستهدفة من قبل الفدرلي حالياً بعد ان جائت مؤخراً تصريحات يلن الاخيرة أمام لجنة الشؤون المالية التابعة لمجلس الشيوخ لتُشير من خلالها لقناعتها بعدم ظهور ملامح فجوات سعرية في أسعار الاصول و الأسهم مع معدلات مقبولة لنسب رافعة المخاطرة لمساسات المالية و البنكية في الولايات المتحدة مع خطط الدعم الكمي الحالية لفدرالي التي يجب الإستمرار فيها للوصول لمعدلات نمو ممكن التعويل عليها في مواجهة إحتمالات عودة المخاطر الإنكماشية و تراجع الطلب على الوظائف في ظل إحتمالات تراجع النمو العالمي مع إتجاة أغلب الحكومات بما فيها الولايات المتحدة لدعم موقفها المالي و تقليل دورها التحفيز المالي للإقتصاد.
فقد أدت هذة التصريحات لضغط على العوائد على السندات في الأسواق الثانوية ليتراجع العائد على الإذون الحكومية لمدة عشر سنوات لما دون ال 2.7% بعد أن كان قد إقترب من 2.8% مدعوماً بذيادة توقعات السوق بخفض الفدرالي لمعدل الدعم الكمي بمجيء تقرير العمالة الأمريكي لشهر أكتوبر ليُظهر إضافة 204 ألف وظيفة خارج القطاع الزراعي بينما كان المتوقع إضافة 125 ألف بعد إضافة 148 ألف وظيفة في سبتمبر تم مراجعتهم ليصبحوا 163 ألف رغم هذا الإغلاق في شهر أكتوبر الماضي.
بينما شهدت مؤشرات الأسهم الأمريكية مذيد من الإرتفاعات ليقترب مؤشر ستندارد اند بورز من مستوى ال 1800 نقطة مدعوم بهذا التوجة المعلن من الفدرالي بعد أن قد بدات تتأقلم بلفعل مع إحتمال خفض الدعم الكمي مع ذيادة الثقة في تواصل نمو الولايات المُتحدة بمعدلات أعلى العام القادم بإذن الله بعد أن أظهرت بيانات أكتوبر عدم تأثر الغقتصاد بلتوقف الجزئي للحكومة فقد جاء مؤشر ISM عن القطاع الغير صناعي لشهر اكتوبر ل 55.4 بينما كان المُنتظر تراجع ل 54 من 54.4 في سبتمبر مُشيراً لقدر من التوسع أكبر مما كان متوقعاً كما فعل مؤشر ISM عن القطاع الصناعي لشهر أكتوبر بمجيئة على إرتفاع ل 56.4 بينما كان المنتظر تراجع ل 55 من 56.3 في سبتمبر كما صاحب هذة المجموعة من البيانات الإيجابية مؤخراً مجيء إجمالي الناتج القومي للولايات المُتحدة في الربع الثالث على نمو ب 2.8% بينما كان المُتوقع نمو ب 2% بعد نمو في الربع الثاني ب 2.5% من 1.1% في الربع الأول من هذا العام.
بينما يقف تراجع الضغوط التضخمبة إلى جانب الفدرالي و يدعم إحتفاظه بمعدل دعمه الكمي عند 85 مليار دولار تشمل 40 مليار دولار في الأداوت المالية على أساس عقاري تم الإعلان عنها خلال إجتماع 24 أكتوبر الماضي أتبعها في الثاني عشر من ديسمبر الماضي تخصيص 45 مليار دولار شهرياً لشراء إذون خزانة الأمريكية لضغط على تكلفة الإقتراض و تحفيز الإستثمار.
فقد أظهرت بياناته الاخيرة تراجع مؤشر الأسعار لإنفاق الشخصي على الإستهلاك المؤشر المُفضل لفدرالي لإحتساب التضخم على إرتفاع سنوي في سبتمبر ب 0.9% سنوياً فقط بينما كان المُنتظر إرتفاع ب 1.1% من 1.2% في أغسطس كما تراجع مؤشر أسعار المُستهلكين لشهر سبتمبر ل 1.2% من 1.5% في أغسطس حتى مؤشر أسعار المُنتجين لشهر سبتمبر أيضاً تراجع ل 0.3% سنوياً من 1.4% في أغسطس ما يجعل الفدرالي بلفعل في غير عجلة من امره لتخفيض الدعم الكميز
ذلك و قد جاء عن منظمة التعاون الإقتصادي و التنمية قولها على لسان كبير إقتصادييها بيير كارلوا بان من الضروري قيام الفدرالي بلإحتفاظ بسياسة دعمه الكمي كما هي دون تغيير أطول فترة ممكنة في مواجهة حالة عدم التاكد بشأن مستقبل المباحثات السياسة الخاصة بوضع دينها العام الذي يذيد من المخاطر التي يواجهها الإقتصاد العالمي الذي خفضت توقعاتها بشأن نموه ل 3.6% من 4% كانت تتوقعها في مايو الماضي بينما أظهرت المنظمة مذيد من القلق بشأن وضع الإقتصاد الاوروبي الذي يواجه ضغوط إنكماشية مصحوبة بتراجع الأسعار مع إرتفاع غير مسبوق لمعدل البطالة وصل ل 12.2% في سبتمبر مع نمو للأسعار على المستوى الإستهلاكي بلمعدل الادنى في 4 سنوات مع محاولات الحكومات لتبني سياسات لدعم موقفها المالي تضغط بلسلب على الإقتصاد و خطط التنمية لذلك تدعم المنظمة المركزي الاوروبي في المضي قُدمً في سياساته التحفيزية لدعم الإقتصاد الأوروبي الذي لا ترى له نمو ملحوظ هذا العام و تتوقع نموه ب 1% فقط العام القادم بإذن الله.
بينما يُتوقع ان تستمر هذة السياسات في الضغط على اليورو الغير مُفضل إرتفاعه لتغلب على هذة الحالة من تراجع الأسعار المصحوبة بترجع مثعدلات النمو الي سيطرت على الأقتصاد مثل الإقتصاد الياباني لأكثر من 15 عامً قبل ان يتبنى هذا العام سياسات تحفيزية جديدة من خلال توسعة لقاعدتة المالية بما بين 60 ل 70 ترليون ين سنوياً مخطط لها حتى 2014 للصعود بلتضخم ل 2% سنوياً بينما حاول دراجي بعد قرار المركزي الاخير بخفض سعر الفائدة ب 0.25% تجنب ذكر مخاطر تعرض الإقتصاد الأوروبي لتراجع الأسعار المُصاحبة بتراجع النمو مُشيراً لعودة تدريجية لمعدل التضخم المُستهدف لمركزي عند 2% بعد فترة قد تمتد من تراجع الأسعار على المستوى الإستهلاكي بينما يبقى الركزي الأوروبي مُستعد لقيام بكل ما هو ضروري لمحافظة على إستقرار الاسعار عند هذا المعدل مع تحفيز الإقتصاد بلقدر الممكن في هذا الإطار من خلال القرارت المُعتادة و الغير مُعتادة كما حدث من خلال خطط إعادة التمويل طويل الأجل كما اوضح إستعداد المركزي الفني لخفض سعر الفائدة على الإيداع لما دون الصفر بينما اكد هذا الإسبوع كبير إقتصاديين المركزي الاوروبي على إحتمال قيام البنك بخفض أخر لسعر الفائدة.
بينما لايزال ينتظر اليورو بإذن الله في حال مواصلة الصعود أمام الدولار مواجهة مقاومة عند 1.3578 ثم 1.3655 ف 1.3738 قبل 1.3831 مرة أخرى التي تُمثل تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% للنزول من 1.4938 ل 1.2042 و التي تمكنت من إحتواء صعوده الشهر الماضي يليها 1.3866 قبل الحاجز النفسي عند 1.40 بينما يُنتظر في حال معاودة التراجع إيجاد دعم عند 1.3416 ثم 1.336 قبل 1.3294 التي قد وصل إليها مع قرار خفض سعر الفائدة الذي بدى غير متوقع لبعض ما أدى لهبوط اليور أمام الدولار الذي لايزال دون متوسطه المُتحرك ل 200 وحدة على الاربع ساعات بينما يُنتظر دون ال 1.3294 مستوى دعم أخر عند 1.3229 ف 1.3104 ف 1.3065 قبل مستوى ال 1.30 النفسي.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

يمكنك مشاهدة بإذن الله وليد صلاح الدين في الثانية مساءً اليوم بتوقيت جرنيتش على CNBC Arabia يتحدث هذة المرة عن القواعد المُنظمة لسوق العملات في الدول العربية.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد

م/00201224659143

البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

الهدوء يُسيطر على تداولات سوق العملات مع الإحتفال بعيد الشكر

إتسمت التداولات مع الإحتفال بعيد الشكر بهدوء أثمر عن إستمرار تداول اليورو أمام الدولار عند مستوى ال 1.36 دون تأثر بصدور البيان المبدئي لمؤشر أسعار المستهلكين المُنسق لدول الإتحاد لشهر نوفمبر على إرتفاع ل 0.9% سنوياً بعد تراجع قوي في أكتوبر ل 0.7% سنوياً كما جاء معدل البطالة لدول اليورو على تراجع ل 12.1% في أكتوبر بعد وصوله لمستوى قياسي في سبتمبر عند 12.2% ما ادى لإتخاذ المركزي الأوروبي قرار بتخفيض سعر الفائدة على اليورو ل 0.25% في السابع من هذا الشهر مُشيرً إلى إستعداه إلى إتخاذ مذيد من الإجراءات التحفيزية سواء كان بشكل إعتيادي من خلال معدلات الفائدة او بشكل غير إعتيادي مثل عروض إعادة التمويل طويل الأجل التي تدعم القطاع البنكي أيضاً و تُسهم في تحفيزه على الإقراض في نفس الوقت كما أشار مُجدداً إلى إستعداد المركزي الأوروبي الفني إلى الإنخفاض بسعر الفائدة على الإيداع لما دون الصفر من أجل تسهيل الظروف الإئتمانية أكثر و تحفيز الإقتصاد في مواجهة الضغوط الإنكماشية التي أدت إلى تراجع الأسعار على المستوى الإستهلاكي للمعدل الادنى في 4 سنوات مع محاولات الحكومات لتبني سياسات لدعم موقفها المالي تضغط بلسلب على الإقتصاد و خطط التنمية.
بينما يُتوقع أن تستمر هذة السياسات التحفيزية من قبل المركزي الأوروبي في الضغط على اليورو فمن غير المُفضل لدى أعضائه إرتفاعه الي يُضعف أيضاً من تنافسية الصادرات من أجل التغلب على هذة الحالة من تراجع الأسعار المصحوبة بترجع مُعدلات النمو و المطلوب تقصير فترة ضغوطها لأقصر وقت ممكن فقد سيطرت مُسبقاًعلى إقتصاد مثل الإقتصاد الياباني لأكثر من 15 عامً قبل أن يتبنى هذا العام سياسات تحفيزية جديدة غير مسبوقة أدت لتراجع قوي لسعر الين أمام العملات الرئيسية.
ذلك و لايزال الدولار مُتمسك بمكاسبه الأخيرة أمام الين التي نتجت من تواصل تحسن شهية المخاطرة الذي دائماً ما يضغط على الين كعملة تمويل منخفضة التكلفة من أجل المخاطرة فيتداول حالياً عند 102.3 دون تأثر حتى بإستمرار إرتفاع الأسعار على المستوى الإستهلاكي الذي أظهره اليوم أيضاً إرتفاع مؤشر أسعار المستهلكين القومي الياباني في شهر أكتوبر الماضي ب 1.1% سنوياً كما فعل في سبتمبر كما إرتفع المؤشر بإستثناء الطلب على الطاقة و المواد الغذائية ب 0.3% من دون تغيير سنوي في سبتمبر.
فيُعزى هذا الإرتفاع لإستمرار إعتماد اليابان على النفط في توليد الكهرباء بعد تأثير زلزال مارس 2011 على إعتمادها على الطاقة النووية ذلك بلإضافة لسياسات بنك اليابان التحفيزية الغير مسبوقة بتوسعة القاعدة النقدية لبنك اليابان بما بين 60 ل 70 ترليون ين سنوياً لمواجهة حالة تراجع الأسعار المصحوبة بتراجع معدلات النمو و التي أظهر بنك اليابان في إجتماعه الأخير هذا الشهر تمسك قوي بإستمرارها رغم التحسن المنظور في الأسعار ما أدى لتواصل تراجع الين ليجد الدولار مكان أكثر أريحية فوق مستوى ال 100 النفسي أمام الين بينما يُنتظر من قبل بنك اليابان تواصل إرتفاع الأسعار على المستوى الإستهلاكي مع تطبيق ذيادة الضرائب على المبيعات مع السنة المالية الجديدة ليصل التضخم ل 1.3% سنوياً لتصل ل 1.9% في السنة المالية اللاحقة بينما يستهدف بنك اليابان 2% سنوياً.
بينما ينتظر هذا الزوج بإذن الله في حال مواصلة الإرتفاع مواجهة مقاومة أخرى عند 103.72 حيثُ القمة التي كونها في الثاني و العشرين من مايو الماضي و بدأ منها تراجعه ل 93.75 التي إرتد منها لأعلى من جديد بينما يُنتظر في حال العودة لتراجع من هنا نقطة دعم عند 101.12 قبل مستوى الدعم النفسي عند 100 الذي يليها 99.55 ف 99.08 ثم 97.61 ف 96.55 ثم 95.71 قبل 93.75 مرة أخرى حيثُ أدنى نقطة وصل لها في الثالث عشر من يونيو الماضي بعد هبوطه من 103.72 بينما يظل هذا الزوج مدعوماً ببقائه فوق متوسطه المُتحرك ل 200 وحدة زمنية على النصف ساعة و الساعة و الأربع ساعات بعد صعوده عقب زخم في شراء الدولار أمام الين مع موقف بنك اليابان من التمسك بسياساته التحفيزية بينما يجد الدولار الدعم بشكل عام أمام الين مع تصاعد العوائد على السندات الأمريكية بلمقارنة بنظيرتها اليابانية نتيجة التوقعات بقرب بدأ تخفيض الفدرالي خلال الربع الأول من العام القادم بعد أن ظلت عند 85 مليار دولار تشمل 40 مليار دولار في الأداوت المالية على أساس عقاري تم الإعلان عنها خلال إجتماع 24 أكتوبر 2012 أتبعها في الثاني عشر من ديسمبر الماضي تخصيص 45 مليار دولار شهرياً لشراء إذون خزانة الأمريكية لضغط على تكلفة الإقتراض و تحفيز الإستثمار.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

The British pound is still living in a bullish sentiment with lower prospects of having further easing steps by BOE containing the markets currently after a series of good economic data about the UK Economy which could grow by 1.5% yearly in the third quarter which is the fastest pace since the first quarter of 2011 with decreasing of ILO unemployment rate to 7.6% in the previous 3 months to last September.
These positive signs have pushed BOE forward too to say that there is a probability of reaching the 7% ILO unemployment rate target of BOE’s forward guidance in an earlier time than what has been expected by BOE which has expected that this is to take place in 2016 when it has started to adopt this target last July with Mark Carney Leadership and it has maintained this view in the following meeting to it keeping BOE’s APP unchanged at Stg375b as it has been since July 2012 and also the interest rate at 0.5% as it has been since Feb 2009 and this is expected to be continued also with this week meeting of the MPC by God’s will.
The cable could reach a new year high last Friday surpassing 1.6380 which has been reached in the beginning of the year after avoiding the fiscal cliff in US and God willing in the case of rising further, it can be met by higher resistance at 1.6617 which can be followed by 1.6877 before 1.70 psychological level which can be followed by its highest level since the credit crisis at 1.7041 while going down again can be faced now by supporting levels at 1.6256, 1.613, 1.6056, 1.5987 before 1.5853 whereas it has formed its bottom of this recent rally on 12th of last month on the back of unexpected massive falling of UK CPI to 2.2% y/y which is the lowest level since September 2012 to smooth the way for keeping BOE current easing stance further with no worries about the prices upside risks which are looking well-anchored by the British pound appreciation in the recent months.
While the market will be closely watching this week from UK by God’s will, Nov UK Manufacturing PMI which is expected to rise to 56.3 from 56 in October and also Nov Services PMI after rising to the strongest pace of expansion in the recent 16 years to 62.5 in October from 60.3 in September before Oct UK trade balance which will come before the main event of the week which is US labor report of November after October report has shown stronger than expected rising of US non-farm payrolls to 204k while the markets were waiting for 125k in appreciation of the negative impact of the US governmental shutdown from 148k in September have been revised up to 163k to show solider than expected recovery of this sector had opened the door again for QE tapering probability this year before Yellen’s recent comments in front of the Senate which came to lower again this probability brining down the treasuries yields supporting the US blue chips to rise further telling that the recent achievements of the US economy are not enough to take a decision of tapering soon while there is no bubble threat in the assets markets or inflation pressure yet to drive the Fed to do.



Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

تمكن الدولار من إيجاد الدعم أمام العملات الرئيسية اليوم بمجيء بيان إجمالي الناتج القومي للولايات المُتحدة على نمو ب 3.6% في الربع الثاث من هذا العام بشكل سنوي من 2.8% في القراءة الاولى بعد نمو ب 2.5% في الربع الثاني و ب 1.1% في الربع الاول كما جاء عن سوق العمل بيان إعانات البطالة الإسبوعي من الولايات المُتحدة عن الإسبوع المُنتهي في 29 نوفمبر على تراجع ل 298 ألف طلب بينما كان المُنتظر 325 الف من 321 ألف في الإسبوع الذي يسبقه.
فهذة البيانات تُشير إلى مذيد من الدعم لعوائد على إذون الخزانة الأمريكية في الأسواق الثانوية يصعُب الحد منه حالياً مع تذايد التفاؤل و الثقة في الأداء الإقتصادي في الولايات المُتحدة ما يُرجح قرب البدء في تخفيض الفدرالي لدعمه الكمي خلال الربع الأول من العام القادم بينما لا يُستبعد أيضاً البدء بذلك هذا العام حال صدور بيانات وظائف قوية عن شهر نوفمبر أيضاً غداً بإذن الله بعد أن ظل مُعدل الشراء الشهري لفدرالي عند 85 مليار دولار تشمل 40 مليار دولار في الأداوت المالية على أساس عقاري تم الإعلان عنها خلال إجتماع 24 أكتوبر 2012 أتبعها في الثاني عشر من ديسمبر الماضي تخصيص 45 مليار دولار شهرياً لشراء إذون خزانة الأمريكية لضغط على تكلفة الإقتراض و تحفيز الإستثمار.
بينما شهد اليورو اليوم حاله من التذبذب بين الهبوط بلقرب من 1.354 و الصعود ل 1.364 خلال حديث ماريو دراجي اليوم بعد إحتفاظ المركزي الاوروبي بسعر الفائدة دون تغيير عند 0.25% فقد جائت تصريحات رئيس المركزي الأوروبي ماريو دراجي خلال مؤتمرة الصحفي الذي اجراه بعد هذا القرار لتُشير إلى الإحتفاظ بسعر الفائدة عند أدنى مستوى لها عند 0.25% أطول وقت ممكن أو ربما تخفيضها أكثر من ذلك من أجل تحفيز الإقتصاد في ظل تراجع في ضغوط الأسعار أكد عليه أكثر من مرة خلال حديثه اليوم فقد رأى تراجع في التضخم على المدى المتوسط و ليس القصير فقط إلا أنه إستمر مُتمسكاً بتوقعه السابق بعودة للإقتراب من المعدل المُستهدف للمركزي الأوروبي لتضخم عند ال 2% سنوياً فلايزال يضغط على الأسعار تراجع النشاط الإقتصادي بينما يدعمها إرتفاع أسعار المواد الأوالية و الضرائب غير المُباشرة المفروضة لدعم الموقف المالي للحكومات بينما يُحاول المركزي الأوروبي تقديم السيولة اللازمة بأقل تكلفة ممكنة من خلال إلتزامة الحالي بسياسة تحفيزية لدعم تعافي الإقتصاد.
ذلك و قد توقع أن يكون التضخم في حدود ال 1.4% سنوياً العام القادم و عند 1.3% في 2015 مُعزيً ذلك لضغوط التي تواجه النمو و تضغط على الأسعار كما أشار إلى تحسن بشكل تدريجي في نمو منطقة اليورو مُتوقعاً إنكماش سنوي لمنطقة اليورو هذا العام بحدود ال 0.4% على أن يعود لنمو العام القادم ب 1.1% كم 1% كان يتوقعها المركزي الأوروبي في سبتمبر الماضي كما توقع نمو في 2015 ب 1.5% بإذن الله بعد ان جاء إجمالي الناتج القومي لمنقطة اليورو في الربع الثالث من هذا العام على نمو ربع فصلي ب 0.1% فقط من 0.3% في الربع الثاني.
كما حاول دراجي مرة أخرى الإشارة إلى أن منطقة اليورو بعيدة عن النموزج الياباني رغم هذة الضغوط الإنكماشية بتراجع الأسعار المُصاحبة بتراجع النمو مؤكداً على إستمرار إستعداد المركزي الأوروبي لقيام بكل بما هو ضروري لتحفيز الإقتصاد و المحافظة على إستقرار الأسعار على المدى المتوسط بلقرب من المعدل المُستهدف من خلال القرارت المُعتادة و الغير مُعتادة كما حدث من خلال خطط إعادة التمويل طويل الأجل بينما يظل المركزي فنياً مُستعد لخفض سعر الفائدة على الإيداع لما دون الصفر.
بينما لايزال يتداول اليورو مع هذا التذبذب حول متوسطه المُتحرك ل 200 وحدة على الاربع ساعات و على الساعة أيضاً أمام الدولار ينتظره بإذن الله في حال مواصلة الصعود مواجهة مقاومة عند 1.3831 مرة أخرى التي تُمثل تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% للنزول من 1.4938 ل 1.2042 و التي تمكنت من إحتواء صعوده الشهر الماضي يليها 1.3866 قبل الحاجز النفسي عند 1.40 في حين يُنتظر في حال معاودة التراجع إيجاد دعم عند 1.3489 ثم 1.3397 قبل 1.3294 التي قد وصل إليها مع قرار خفض سعر الفائدة الذي بدى غير متوقع لبعض من خلال إجتماع نوفمبر الماضي بينما يُنتظره في حال الهبوط دون ال 1.3294 مستوى دعم أخر عند 1.3229 ف 1.3104 ف 1.3065 قبل مستوى ال 1.30 النفسي.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

شهدت الأسواق اليوم مذيد من الثقة في أداء سوق الوظائف في الولايات المُتحدة بعد صدور تقرير العمالة لشهر نوفمبر ليُظهر إضافة 203 ألف وظيفة خارج القطاع الزراعي بينما كان ينتظر السوق إضافة 180 الف بعد إضافة 204 ألف في اكتوبر تم مراجعتها ل 200 الف كما تراجع معدل البطالة في الولايات المُتحدة لادنى مستوى له منذ نوفمبر 2008 ل 7% بينما كانت تُشير التوقعات لتراجع ل 7.2% من 7.3% في اكتوبر.
فقد أدت هذة البيانات لصعود أخر في العوائد على اذون الخزانة الأمريكية ليتخطى العائد على الإذن الحكومي لمدة 10 سنوات حاجزال 2.9% بينما نغلبت الثقة في أداء الإقتصاد الأمريكي على المخاوف من إرتفاع العوائد مع ذيادة التوقعات بخفض الفدرالي لدعمه الكمي لتصعد العقود المستقبلية لمؤشرات الأسهم الأمريكية أيضاً فتعليقات المحافظين الفدراليين المُتكررة عن ضرورة الإنتظار لمجيء بيانات تُشير إلى إستمرار تحسن الأداء الإقتصادي في الولايات المتحدة بوتيرة يمكن التعويل عليها بدأ يتلاشى تاثيرها على الأسواق شيءً فشيءً هذا الإسبوع.
بينما شهد الدولار صعود أمام العملات الرئيسية فور صدور هذة البيانات قبل أن يتراجع أمام العملات الأوروبية مع عودة لتحسن شهية المخاطرة مع هذ البيانات التي جعلت قرار خفض الدعم الكمي أقرب ما يكون لفدرالي منذ بداية دورته الثالثة العام الماضي و التي دفعت بمعدل شرائه الشهري ليُصبح 85 مليار دولار تشمل 40 مليار دولار في الأداوت المالية على أساس عقاري تم الإعلان عنها خلال إجتماع 24 أكتوبر الماضي أتبعها في الثاني عشر من ديسمبر الماضي تخصيص 45 مليار دولار شهرياً لشراء إذون خزانة الأمريكية لضغط على تكلفة الإقتراض و تحفيز الإستثمار.
كما تُظهر هذة البيانات تراجع ايضاص في المخاوف بشأن الأثر السلبي الذي قد يلحق بالإقتصاد الامريكي جراء التوقف الجزئي للحكومة في أكتوبر الماضي فقد جاء خلال هذا الإسبوع و عن شهر نوفمبر مؤشر ISM عن القطاع الصناعي على إرتفاع أخر ل 57.3 بينما كان المثعتقد تراجع ل 55 من 56.4 في اكتوبر من 56.3 في سبتمبر و جدير بلذكر أن القراءة فوق ال 50 لهذة المؤشرات تُشير إلى توسع القطاع و تحتها تُشير إلى إنكماشه.
كما جاء إيجابياً بدرجة كبيرة بلأمس بيان إجمالي الناتج القومي للولايات المُتحدة على نمو ب 3.6% في الربع الثاث من هذا العام بشكل سنوي من 2.8% في القراءة الأولى بعد نمو ب 2.5% في الربع الثاني و ب 1.1% في الربع الأول كما جاء عن سوق العمل بيان إعانات البطالة الإسبوعي من الولايات المُتحدة عن الإسبوع المُنتهي في 29 نوفمبر على تراجع ل 298 ألف طلب بينما كان المُنتظر 325 الف من 321 ألف في الإسبوع الذي يسبقه.
ليبقى الأن حرص الفدرالي على الإبقاء على خطة دعمه الكمي متوقفاً على الخلاف السياسي بشأن تقرير رفع حد الدين العام في الولايات المتحدة و المُنتظر أن يحدث بإذن الهع قبل السابع من فبراير القادم بجانب إستمرار تراجع الضغوط التضخمية الذي اظهره مرة أخرى اليوم مؤشر الأسعار لإنفاق الشخصي على الإستهلاك المؤشر المُفضل لفدرالي لإحتساب التضخم بإرتفاعه سنوياً في اكتوبر ب 0.7% بعد إرتفاع في سبتمبر ب 0.9% سنوياً من 1.2% في أغسطس كما سبق و اظهر مؤشر أسعار المُستهلكين لشهر سبتمبر في الولايات المُتحدة تراجع أيضاً ل 1.2% من 1.5% في أغسطس حتى مؤشر أسعار المُنتجين لشهر سبتمبر أيضاً تراجع ل 0.3% سنوياً من 1.4% في أغسطس بينما يبدو الوضع الإقتصادي في تحسن بشكل أفضل من التوقعات على أية حال ظهر أيضاً هذا الإسبوع من خلال تقرير ال Beige Book الصادر عن الفدرالي و الذي دائماً ما يسبق إجتماعه بشأن سياسته النقدية بحوالي إسبوعين من خلال إحصاء يشمل 12 بنك فدرالي حيثُ أشار فيه إلى إستمرار النمو بشكل متوسط و مُعتدل مع إستمرار الإنفاق على الإستهلاك مُرتفعاً في أغلب المناطق كما أظهر إستمرار تحسن الطلب على العمل بشكل مُعتدل مع ضغط لأجور العمالة المُدربة و أسعار المواد الأوالية و الطافة على المستوى الإنتاجي لكن دون إنتقالها لتأثير على الأسعار على المستوى الإستهلاكي ليظل التضخم مُحتوى.
ذلك و قد إستطاع اليورو العودة لصعود مرة اخرى أمام الدولار بعد حالة من التذبذب لحقت بعلاقته مع الدولار فور صدور بيانات اليوم ليرتفع ل 1.369 بعد ان هبط فور صدورها 1.3618 ليتمسك بلمكاسب التي قد جناها أمام الدولار مع حديث دراجي بلأمس بعد قرار المركزي الأوروبي بإحتفاظ بسعر الفائدة دون تغيير عند 0.25% فلم يُشير دراجي خلال مؤتمره الصحفي بلأمس إلى خطوة تحفيزية أخرى قريبة بعد التخفيض بربع النقطة المئوية الشهر الماضي بل بدى عليه أنه يُهيء الأسواق لإستقبال مذيد من البيانات التي تُشير إلى تراجع الضغوط التضخمية داخل منطقة اليورو التي نمى إقتصادها في الربع الثالث ب 0.1% فقط بشكل ربع فصلي بعد نمو في الربع الثاني ب 0.3%.
فقد توقع أن يكون التضخم داخل منطقة اليورو في حدود ال 1.4% سنوياً العام القادم و عند 1.3% في 2015 مُعزيً ذلك لضغوط التي تواجه النمو و تضغط على الأسعار كما أشار إلى تحسن بشكل تدريجي في نمو منطقة اليورو مُتوقعاً إنكماش سنوي لمنطقة اليورو هذا العام بحدود ال 0.4% على أن يعود لنمو العام القادم ب 1.1% من 1% كان يتوقعها المركزي الأوروبي في سبتمبر الماضي كما توقع نمو في 2015 ب 1.5% بإذن الله بعد ان جاء إجمالي الناتج القومي لمنقطة اليورو في الربع الثالث من هذا العام على نمو ربع فصلي ب 0.1% فقط من 0.3% في الربع الثاني.
كما اكد على على الإحتفاظ بسعر الفائدة عند أدنى مستوى لها عند 0.25% أطول وقت ممكن أو ربما تخفيضها أكثر من ذلك من أجل تحفيز الإقتصاد في ظل تراجع في ضغوط الأسعار أكد عليه أكثر من مرة خلال حديثه فقد رأى تراجع في التضخم على المدى المتوسط و ليس القصير فقط إلا أنه إستمر مُتمسكاً بتوقعه السابق بعودة للإقتراب من المعدل المُستهدف للمركزي الأوروبي لتضخم عند ال 2% سنوياً فلايزال يضغط على الأسعار تراجع النشاط الإقتصادي بينما يدعمها إرتفاع أسعار المواد الأوالية و الضرائب غير المُباشرة المفروضة لدعم الموقف المالي للحكومات بينما يُحاول المركزي الأوروبي تقديم السيولة اللازمة بأقل تكلفة ممكنة من خلال إلتزامة الحالي بسياسة تحفيزية لدعم تعافي الإقتصاد.
بينما ينتظر اليورو الذي إستمر في التذبذب امام الدولار حول متوسطه المُتحرك ل 200 وحدة على الاربع ساعات و على الساعة خلال اليومين الماضيين بإذن الله في حال مواصلة الصعود مواجهة مقاومة عند 1.3834 مرة أخرى التي تُمثل تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% للنزول من 1.4938 ل 1.2042 و التي تمكنت من إحتواء صعوده الشهر الماضي يليها 1.3866 قبل الحاجز النفسي عند 1.40 في حين يُنتظر في حال معاودة التراجع إيجاد دعم عند 1.3523 التي تماسك فوقها هذا الإسبوع يليها 1.3489 ثم 1.3397 قبل 1.3294 التي قد وصل إليها مع قرار خفض سعر الفائدة الذي بدى غير متوقع لبعض من خلال إجتماع نوفمبر الماضي بينما يُنتظره في حال الهبوط دون ال 1.3294 مستوى دعم أخر عند 1.3229 ف 1.3104 ف 1.3065 قبل مستوى ال 1.30 النفسي.


خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

Hi



By God's Will, You can join this managing account program to share professional trading performance and markets experiences have been built through more than 12 years by only 10k$ minimum accepted account amount on just 20% performance fees and only 1 pip commission surely at a well-known well-trusted licensed broker.

By God's Will, You are not obli****d to pay any costs in advance to join this managing account service and the trading can officially start for you on a power of attorney agreement can enable the broker to execute our deals and distribute the profits sharing each month directly.



The trading strategies are depending on the changes of the current market sentiment which can change the best to buy and the best to sell. The sentiment can persist forming a trend and then it is preferred to use the trend following strategies and if not then it is the consolidation or the side way trading as it suits the current market sentiment in appreciation of the technical analyses and the Elliot waves theory. The weight of any position depends on the degree of certainty using the suitable leverage and risk management options which can help you to get use of the market chances on the market changes.

So, If you do not have the time or the required experiences for trading, you can join our trading results by asking for the managing account service via sending your request directly to mail@fx-recommends.com and you will have more details about the managing accounts service, the used trading exposure strategies and how to join this service officially easily by God's will.



All accounts are directly under the management of Walid Salah El Din.

Risk warning: Forex, spread bets and CFDs are leveraged products, ie they are traded on margin. Margin trading is high risk as losses can exceed your investment. While binary options are not traded on margin, they are speculative and you can lose some or all of your investment.

Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
+20 12 2465 9143
mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

السلام عليكم

يمكنك الأن بإذن الله إرسال طلبك للإلتحاق ببرنامج إدارة الحسابات مع كافة تساؤلاتك بشأنه ل mail@fx-recommends.com لمُشاركة أكثر من 12 عام من خبرات السوق و معرفة عروض 2014 لإدارة الحسابات.
لا يشمل البرنامج الحصول على أتعاب مقدماً كما لا يشمل مصاريف إدارية تدفع شهرياً بشكل ثابت.
تحذير المخاطرة: جدير بلذكر أن المتاجرة بالعقود مقابل الفروقات والتداول بالهامش على العملات هي منتجات دين ذات مخاطرة عالية على رأسمالك وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين لذلك يجب أن لا تخاطر أكثر من ما كنت على استعداد أن تخسره لذا يتحتم عليك التعرف جيدا على المخاطر التي تنطوي عليها المعاملة قبل فتح حساب و البدء في التجارة.
و شكراً

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

The market sentiment is still possessed by the growing expectations of having tapering decision next week by the Fed after 2 consecutive non-farm payrolls figures above 200k and falling of the unemployment rate to 7% which is the lowest level since November 2008.
The US blue chips continued yesterday session in the red territory with more talks from Fed’s officials about considered existing probability of having a cut of the Fed’s monthly scale of buying which is still unchanged at 85 since 12th of December 2012.
From the other side, the continued easing of the prices pressure in US which has been highlighted last Friday too by another falling of Oct PCE to 0.7% y/y from 0.9% in September and 1.2% in August can make the Fed in no rush to taper and give it also enough time to wait for the political debate results about the debt ceiling hiking which should be ended by 7th of next Feb by God’s will.
The Fed has done the same last September and chose the leeway when there were growing speculations referring to tapering decision but it has decided to wait for the political stance which has been actually miserable and lead to partial governmental shutdown before reaching hardly a decision for delaying the talking.
The markets currently are pricing on easier talks than last October can avoid another governmental shutdown but there can be a deal containing steeper governmental spending cuts for passing Obama care or higher taxes for financing the budget can threat the current growth pace in US.
There is no sign of having a major change of this current market sentiment till the FOMC meeting next week while the US major stocks indexes are at these current records high supported the recent economic date from US which suggest solider pace of recovery next year By God’s will.
Last week the markets have actually started to watch clear reduction of the worries about the economic situation can be joined by the Fed too by these recent data which have shown growth in third quarter by 3.6% from 2.8% in the previous reading from 2.5% in Q2 and 1.1% in Q1. Both ISM manufacturing and also non-manufacturing are running in the expansion territory easily with no downward surprises and over the consuming performance, the housing market improving is still keeping its momentum. The consuming pace has started to show better signs again and November preliminary reading of University of Michigan consuming sentiment survey has shown rising to 82.5 from 75.2 in October while the market was waiting for only 76 and even the last release of US weekly initial jobless claim has come below 300k.
The gold has been negatively already negatively impacted by lower levels of inflation across the globe and with rising the prospects of having a sooner than later tapering decision by the Fed following the release of Nov US labor report the non-farm payrolls, it has reached 1211$ per ounce again but it could creep up yesterday with easing of the treasuries yields to get over its previous resistance at 1257$ and it is now trading near 1260$ and God willing in the case or rising up further, it can meet another resistance at 1279$ which can be followed by 1294$ before 1300$ psychological level and it can meet above it other resisting levels at 1327$, 1361$, 1375$, 1400$, 1416$ before 1433$ which has been reached on previous worries about imposing US military action against the Syrian regime fueled the energy prices while going down again from here with the gold below its 200 H4 Moving average can be met by supporting level at 1211$ whereas it could rebound last week before 1200$ psychological level which can be followed by the lowest level of this year at 1180$.


Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

عادت العوائد على أذون الخزانة الأمريكية في الأسواق الثانوية لإرتفاع بسهولة بعد التراجع الي شهدته خلال جلسة الثلاثاء التي هبط خلالها العائد على أذون الخزانة لمدة 10 سنوات ل 2.8% بعد أن قد وصل عقب صدور تقرير العمالة الأمريكي يوم الجمعة الماضية ل 2.93% ليعود حالياً ل 2.85% مع عودة لتراجع في الطلب على الذهب اليوم هبط به ل 1250$ للاونصة بعد أن إستطاع الصعود فوق مستوى مقاومته السابق عند 1257$ ليصل ل 1267$ مع تراجع العائد على أذون الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ل 2.8% الأمر الذي جعله أكثر جاذبية.
بينما لا يزال يحتوي الأسواق و يضغط على المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية تذايد التوقعات بخفض الفدرالي لدعمه الكمي مع تواصل صدور البيانات التي تُشير إلى إستمرار تحسن الأداء الإقتصادي في الولايات المتحدة بوتيرة يمكن أن يقوم معها الفدرالي بخفض قريب لمعدل شرائه الشهري غير مُستبعد ان يكون خلال إجتماع السابع عشر و الثامن عشر من هذا الشهر بإذن الله بعد أن ظل عند 85 مليار دولار تشمل 40 مليار دولار في الأداوت المالية على أساس عقاري تم الإعلان عنها خلال إجتماع 24 أكتوبر 2012 أتبعها في الثاني عشر من ديسمبر الماضي تخصيص 45 مليار دولار شهرياً لشراء إذون خزانة الأمريكية لضغط على تكلفة الإقتراض و تحفيز الإستثمار.
فقد اظهرت البيانات الصادرة عن الولايات المُتحدة الإسبوع الماضي صعود مؤشر ISM عن القطاع الصناعي ل 57.3 في نوفمبر بينما كان المُعتقد تراجع ل 55 من 56.4 في اكتوبر من 56.3 في سبتمبر و جدير بلذكر أن القراءة فوق ال 50 لهذة المؤشرات تُشير إلى توسع القطاع و تحتها تُشير إلى إنكماشه كما جاء بيان إجمالي الناتج القومي للولايات المُتحدة على نمو ب 3.6% في الربع الثاث من هذا العام بشكل سنوي من 2.8% في القراءة الأولى بعد نمو ب 2.5% في الربع الثاني و ب 1.1% في الربع الأول كما جاء أيضاً عن سوق العمل بيان إعانات البطالة الإسبوعي من الولايات المُتحدة عن الإسبوع المُنتهي في 29 نوفمبر على تراجع ل 298 ألف طلب بينما كان المُنتظر 325 الف من 321 ألف في الإسبوع الذي يسبقه بينما اظهر تقرير العمالة قبل نهاية الإسبوع الماضي ليس فقط إضافة أكثر من 200 ألف وظيفة خارج القطاع الزراعي لشهر الثاني على التوالي بل أيضاً تراجع معدل البطالة في الولايات المُتحدة لادنى مستوى له منذ نوفمبر 2008 ل 7% بينما كانت تُشير التوقعات لتراجع ل 7.2% من 7.3% في اكتوبر بينما ظلت البيانات التي تُعبر عن أداء سوق العقارات في تصاعد بوتيرة مُتزنة دون تراجعات مُفاجئة منذ بداية الدورة الثالثة لدعم القدرالي الكمي إلى الأن مع تصاعد نمو الإقتصاد الأمريكي كما انه على الرغم من نذبذب الطلب على الإستهلاك خلال هذا العام إلا ان القراءة المبدئية لإحصاء جامعة متشجن لقياس شعور المستهلكين لشهر نوفمبر اظهرت صعود فوق مستوى ال 80 ل 82.5 بينما كان المُتوقع 76 فقط من 75.1 في اكتوبر.
بينما تأخذ المخاوف بشان الخلاف السياسي حول إتفاق لرفع الحد الأعلى لدين العام الأمريكي في التراجع مع ظهور بوادر إتفاق بين الجمهورين و الديمقراطيين مساء الثلاثاء يُنتظر أن يشمل تمرير قرار بتواصل تمويل الحكومة لمدة عامين ما من شأنه يفتح الباب أمام التوصل لرفع لحد الدين العام بإذن الله قبل السابع من فبراير القادم دون إحتدام الوضع السياسي الذي أدى لتوقف جزئي للحكومة في اكتوبر الماضي فبشكل عام يبدو للمُتعاملين في الأسواق أن الخلاف السياسي حالياً أقل حدة من ذي قبل ما ينُتظر معه تجنيب الإقتصاد مذيد من الاثار السلبية ما من شانه ان يفسح المجال امام الفدرالي لحد من دعمه الكمي.
ليبقى على الجانب الأخر المؤيد لإستمرار التحفيز فقط تراجع الضغوط التضخمية الذي ظهر بوضوح مرة أخرى مع مجيء مؤشر الأسعار لإنفاق الشخصي على الإستهلاك المؤشر المُفضل لفدرالي لإحتساب التضخم بإرتفاع سنوي في اكتوبر ب 0.7% بعد إرتفاع في سبتمبر ب 0.9% سنوياً من 1.2% في أغسطس كما سبق و ظهر أيضاً مع مجيء مؤشر أسعار المُستهلكين لشهر أكتوبر على تراجع اخر ل 1% سنوياً من 1.2% في سبتمبر و 1.5% في اغسطس و 2% في يوليو.
ذلك و قد أدى تراجع الضغوط السعرية على المستوى الإستهلاكي بشكل عام مؤخراً ليس في الولايات المُتحدة فقط بل أيضاً في المملكة المُتحدة و منطقة اليورو تراجع في الطلب على الذهب كتحوط ضد التضخم فضلاً عن تذايد التوقعات مؤخراً بشأن قرب قرار الفدرالي بتخفيض دعمه الكمي ما أدى لهبوط الذهب لمستوى ال 1211 دولار للأونصة مع صدور تقرير العمالة لشهر نوفمبر قبل أن يعود و يرتد منه هذا الإسبوع مع تراجع العوائد على اذون الخزانة الأمريكية بعد وصول العائد على أذون الخزانة لعشر سنوات لأعلى مستوى لها منذ 3 أشهر يوم الحمعة الماضية ما حفز على الطلب على السندات من جديد خاصة في ظل تراجع في شهية المخاطرة في أسواق الأسهم مع تذايد إحتمال لجوء الفدرالي لخفض لدعمه الكمي الإسبوع المُقبل إن شاء الله.
بينما ينتظر الذهب الأن بإذن الله في حال مواصلة الصعود فوق 1267$ التي توقف عندها هذا الإسبوع إلى الان نقطة مقاومة أخرى عند 1.279$ ثم عند 1291$ قبل مستوى ال 1300$ النفسي الذي قد يتبعه 1327$ ثم 1361$ التي كون عندها قمة سفلى أخرى تأتي دون قمته السابقة عند 1433$ التي قد سبق و وصل إليها على إثر تذايد توقعات توجيه الولايات المُتحدة لضربة عسكرية لنظام السوري ما ادى لدعم أسعار النفط قبل ان تعود هذة التوقعات لتراجع مع التوصل لإتفاق لتفكيك السلاح الكيماوي السوري بينما ينتظر الذهب في حال الهبوط مرة اخرى نقطة دعمه السابقة عند 1211$ قبل 1180$ حيثُ أدنى نقطة له يسجلها هذا العام في الثامن و العشرين من يونيو الماضي و منذ صعوده في السادس من سبتمبر 2011 ل 1920 حيثُ يظل يضغط عليه لأسفل بقائه دون متوسطة المُتحرك ل 200 وحدة زمنية على الأربع ساعات.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

With the current split between having tapering decision by the Fed tomorrow or not, there is awaited USD reaction to come as the current discounting shows nearly 50% chance of tapering following series of good economic data pushed the market optimism of having solider US economic growing pace next year by God’s will, after it had grown in third quarter by 3.6% from 2.8% in the preliminary reading from 2.5% in Q2 and 1.1% in Q1.
While the continued easing of the prices pressure in US which has been highlighted recently by another falling of Oct PCE to 0.7% y/y from 0.9% in September and 1.2% in August can make the Fed in no rush to taper and give it also enough time to wait for the political debate results about the debt ceiling hiking which should be ended by 7th of next Feb by God’s will.
On 18th of last September meeting decision of keeping the Fed’s QE unchanged at $85b since 12th of December 2012, you can find out easily that EURUSD rose nearly from 1.336 to 1.354 in few hours and the market prospects of having cutting of this monthly scale of buying were lower than what they are currently.
EURUSD has been stuck trading between 1.37 and 1.38 in the days after the release of Nov US labor report on 6th of this month which has shown falling of the unemployment rate to 7% which is the lowest level since November 2008 and also another month of adding more than 200k jobs out of the farming sector.
Since that date the market sentiment has been nearly totally possessed by the growing expectations of having tapering decision tomorrow by the Fed with no clear clue from the Fed’s governors’ talks which came later following these data to resolve this issue but reference to existing opportunity of tapering this month could push up UST 10YR yields to get closer to 2.90% again between before tomorrow decision.
The Fed’s officers could not say that the economy in a soft patch or there is no what can tell that the economy is growing in a reliable pace after several months of having both of ISM manufacturing and non-manufacturing are running in the expansion territory easily with no surprising downwards and also with the housing market unchanged momentum of improving which continued during this year beside the labor market performance which has shown unfazing of the governmental partial shutdown.
So, It is now only mainly the inflation easing power what could be really hanged on, in the case of holding the QE unchanged again and there can be highlighting of that in the Fed’s economic assessment and projection tomorrow by lowering the inflation outlook and raising the growth expectations of the Fed beside the usual Fed’s calls for the congress for reaching political solution for the debt ceiling issue and the budget for restoring confidence with the minimal possible negative impacts on the economy.
From the other side the single currency is still exposed to more easing measures by the ECB which decided last month to lower the refinancing interest rate by 0.25% to 0.25% and kept it unchanged in the meeting of this month smoothing the way to the market for having low inflation rates over the medium term well below the 2% HICP ECB yearly target waiting for more deflation pressure to move again.
The single currency is trading now versus the greenback around 1.375 maintaining what it could gain after creeping up from 1.3292 which has been reached on 7th of last month following the ECB’s decision of cutting the refinancing interest rate by 0.25% and God willing in the case of rising further it is expected to face resistance again at the 61.8% Fibonacci correction level of the falling from 1.4938 to 1.2042 at 1.3834 which could hold the pair back last October while getting over it can be followed by another resisting level at 1.3866 before 1.40 psychological level while the pair which is still over its 200 hourly moving average can meet in the case of retreating again intermediate supporting levels have been initiated during its recent creeping up at 1.3707, 1.3620, 1.3523, 1.3397 before its recent formed bottom at 1.3294 again while the expected standing supporting levels below it are still existing at 1.3229, 1.3104 before 1.30 psychological level.
So, the single currency stance can tell also about this current stance of the markets as it is still exposed to a lower high formation to come below 1.3834 and it can also gain more momentum of rising in the case of breaking it out.


Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

As what has been mentioned in the previous report, the USD reacted and took a direction after the Fed’s decision of tapering as it has been fully priced in the market and the pace of tapering can be the next market concern in the coming period after the Fed has lowered its monthly MBS buying by $5b and also Treasuries buying by $5b on the improving of the labor market conditions as it has referred mainly in its assessment.
The Fed will continue buying from now on $35b of MBS monthly and $40B of Treasuries after this decision which can be named the first tightening action of its QE policy which reached its widest pace on 12th of last December meeting when it has decided to buy $45b of US Treasuries monthly to be added to $40b have been deployed on 24th of October 2012.for buying monthly Mortgage-backed securities.
The US Equities market rose following the decision of tapering by only $10b which suggests that the pace of cutting the monthly scale of buying will be slow. The US Treasuries yield rose following directly following the decision to watch UST 10YR yields rising above 2.90% before easing down below it again to be currently at 2.88%.
The Gold has fallen by the Asian session to be traded near 1220$ per ounce and the forex market has watched volatility directly following the decision before pushing the greenback up clearly across the broad to be traded currently over 104 versus the Japanese yen which was sensitive to the action as the yields differences in the money markets between US and Japan are exposed to go larger while BOJ is looking clinging to its ultra easing stance which has been adopted this year to be ended with the end of 2014 for getting rid of the persisting deflation pressure which contained the Japanese economy in the last 15 years.
The discrepancy between the monetary policies in US and Japan are expected to control the relationship between the greenback and Japanese yen in the coming period. However it is not quite clear enough currently as the QE base is still considered the Fed adopted policy not the interest rate like BOJ which is depending on its unprecedented wide monetary base. So, the Eyes will be hanging on following the changes between the bonds yields in both countries and their outlook in light of the economic performance before taking USDJPY position By God’s will.
While the Japanese trade balance is still negatively impacted by the dependence on the oil imports for producing energy following March 2011 Earthquake while the Japanese yen is struggling behind the abenomics in Japan which has grown in the third quarter by 1.1% yearly while the market was waiting for 1.6% from 1.9% in Q2.
USDJPY which can gain momentum after reaching a new year high at 104.35 on the back of Fed’s decision of tapering can face now by God’s will in the case of rising further the psychological level at 105 which can be followed by other resistances at 107.16, 108.02, 109.18 which can be followed by 110 before its formed top on 10th of August 2008 at 110.66 while going down can be met by supporting levels at 102.49, 102.14, 101.61, 101.12 before the psychological level at 100 which can be followed by other supporting levels at 99.55, 99.08, 97.61 before its higher bottom at 96.55 which came over its previous bottom at 95.71

Kind Regards
FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com

[walid]

تمكن العائد على إذون الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات من الحصول على مكان أكثر أريحية و إستقرار فوق مستوى ال 2.9% ليذيد من تراجع الإقبال على الذهب المتواجد حالياً دون ال 1200 دولار للأونصة بعد أن أصبح أقل جاذبية مع توقع إرتفاع العوائد على خلفية قيام الفدرالي بأول خطوة لحد من دعمه الكمي بتقليل مُعدل شرائه الشهري للإصول المالية على أساس عقاري ب 5 مليار دولار ليصبح 35 مليار دولار كما خفض مُعدل شرائه للسندات الحكومية ب 5 مليارات أيضاً ليُصبح 40 مليار مُعزيً ذلك لتواصل تحسن الأداء الإقتصادي و ظروف العمل التي هبط معها مُعدل البطالة ل 7% إلا أنه بلرغم من هذا التوجه الأخير لفدرالي الذي يبدو أنه سيستمر بمنحى تدريجي يظل مُعتمداً على الدعم الكمي في سياساته ليس مبدأ سعر الفائدة مثلما يفعل بنك اليابان حالياً بعد وصوله في كلا البلدين لقرب مستوى الصفر.
ذلك و قد وجد الدولار أيضاً الدعم مع هذة الخطوة التي قد ذادت التوقعات بشانها بشكل ملحوظ بعد صدور تقرير العمالة الأمريكي لشهر نوفمبر ليتداول حالياً فوق مستوى ال 104 أمام الين الذي ذاد من ضعفه اليوم أيضاً تمسك بنك اليابان بسياسته التحفيزية الغير مسبوقة و التي يوسع من خلالها قاعدته لما بين 60 ل 70 ترليون ين سنوياً مُخطط لها حتى نهاية العام القادم بإذن الله فقد أعلن بنك اليابان اليوم انه مُستمر في هذة السياسة حتى التخلص من حالة تراجع الأسعار المصحوبة بتراجع النمو التي تضغط على الإقتصاد الياباني منذ نحو 15 بلوصول بمؤشر أسعار المُستهلكين لإستقرر بلقرب من مستوى ال 2% سنوياً كما أشار إلى أن هذة السياسة التحفيزية أسهمت بلفعل في رفع الأسعار بشكل ملحوظ من المُنتظر أن يستمر مع تحسن الأداء الإقتصاد خلال العام القادم بينما يُنتظر بإذن الله أن تُسهم ذيادة ضريبة المبيعات المُنتظر تطبيقها مع بداية العام القادم المالية في بداية إبريل في دعم الأسعار إلا أنها سيكون لها تأثير سلبي على النمو.
بينما يظل المُحرك الرئيسي حالياً للعلاقة بين الدولار و الين الفارق في العوائد في أسواق المال بين الولايات المُتحدة التي وضح انها بدأت طريقها في تقليل التحفيز الكمي و اليابان التي قد تلجأ لتوسعة اخرى لقاعدتها النقدية لذيادة معروضها منخفض التكلفة من الين الذي يضغط على أسعار الفائدة على السندات من أجل دعم الإقتصاد المُعتمد على التصدير المُستفيد من جانب أخر بهذا الضغط على الين نتيجة هذة السياسات التوسعية لترتفع السيولة لديهم إلا أن ذلك لم يكن مُصاحباً برفع في الأجور يُسهم في ذيادة الأسعار من جانب اخر بل ظلت مُتراجعة كما لايزال الميزان التجاري الياباني مُتأثر بلإعتماد على إستيراد النفط من أجل توليد الطاقة منذ زلزال مارس 2011 في ظل تراجع الين المشهود هذا العام مع هذة السياسات المُعتمدة بعد تولي أب رئاسة الوزراء و رئاسة كورودا لبنك اليابان.
بينما ينتظر هذا الزوج بإذن الله في حال مواصلة الإرتفاع مواجهة مقاومة عند مستوى ال 105 النفسي يليه 107.16 ثم 108.02 ف 109.18 قبل مستوى ال 110 الذي قد يتبعه قمته التي كونها في العاشر من شهر أغسطس 2008 عند 110.66 بينما يُنتظر في حال العودة لتراجع من هنا نقطة دعم عند 102.49 ثم 102.14 ف 101.61 ف 101.12 قبل مستوى ال 100 النفسي الذي قد ينتظره دونه نقاط دعم اخرى عند 99.55 ثم 99.08 ف 97.61 قبل قاعه عند 96.55 الذي كونها أعلى من قاعه الماضي عند 95.71 قبل 93.75 مرة أخرى حيثُ أدنى نقطة وصل لها في الثالث عشر من يونيو الماضي بعد هبوطه من 103.72 بينما يظل هذا الزوج مدعوماً ببقائه فوق متوسطه المُتحرك ل 200 وحدة زمنية على النصف ساعة و الساعة و الأربع ساعات بعد صعوده عقب زخم في شراء الدولار أمام الين بعد قرار الفدرالي إختراق مع مستوى 104 مع صعوده فوق 103.91 التي كانت أعلى نقطة ه هذا العام توقف عندها الإسبوع الماضي.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

يمكنك مشاهدة الأن بإذن الله حديث وليد صلاح الدين بشان الدولار أمام الين و تدخلات بنك الصين في الرابع و العشرين من ديسمبر 2013 على CNBC Arabia من خلال هذا الرابط

http://www.youtube.com/watch?v=6EHaDDIO_eQ

[walid]

USDJPY is still tracking the yields differential in the money market between US and Japan to be back trading below 105 with UST 10YR yield retreat below 3% with easing of the risk appetite.
Yellen could have senate confirmation voting yesterday to be the successor of Ben Bernanke who will leave his office with the end of this month after moving the first step towards tightening The Fed’s ample of stimulating last month by lowering the Fed’s monthly MBS buying by $5b to be $35b and also its Treasuries buying a month by $5b to be $40b.
This step directed the market participants’ speculations towards the pace of tapering while cutting by only $10b shows that the Fed is looking cautious in taking this first step which has looked actually delayed from last September and the continuation of this cautiousness can lead to gradual pace of cutting the current Fed’s QE to turn back to be interest rate dependent while there is no fear of inflation upside risks yet with the PCE stands for the third consecutive month lower than the half of the Fed’s target which is 2% yearly and the Fed has referred in a previous statement last year that it has the ability to endure inflation higher than this rate with 0.5% too.
So, the main event of this week can be this time the Fed’s minutes release which will come out tomorrow to direct the market to a closer discounting to the FOMC Fed’s governors views when they took this decision before the interest to go to the US labor market by the end of the week with the release of US labor report of December which is expected to show unchanged unemployment rate at 7% and adding 195k out of the farming sector as the keys of the Fed’s next step.
From the other side, we have seen the chief of BOJ Kruoda recently saying that it is not ruled out to have further easing step to be added to the current unprecedented ultra wide monetary base of BOJ after its 2 years planed time frame or even before it.
BOJ is buying currently about yen7tr monthly of JGB by this plan to reach from 60tr to 70tr with the end of this year and it can be boosted further to offset the worrying imposed sales tax hike by 3% to be 8% with the beginning of this financial year which will start with the beginning of second quarter of this year which can face shrinking by 3% because if it as the inability of containing with the negative impacts of this hike can lead to looming consequences of dampening the consuming spending specially, if there is no enough trust to raise the wages by the companies with this depression wave which will face the Japanese economy which have shown recently finally healthy signs of getting out of the persisting deflation which lived under its pressure in the recent 15 years with rising of The National Consumer Price Index from -0.9% yearly in last march to 1.5% in November.
The Japanese Finance minister Aso has mentioned also recently that having another stimulating package is not ruled out and referred to the recent Japanese yen deterioration saying that it is not always positive to the economy which depends on exporting as it is depending also currently on importing oil for producing energy and the weak yen drives the cost of importing higher affecting negatively on the Japanese trade balance since March 2011 Earthquake while the Japanese yen is suffering from the abenomics policies in Japan which has grown in the third quarter by 1.1% yearly while the market was waiting for 1.6% from 1.9% in Q2.

USDJPY is now trading around 104.30 below its 200h moving average but still above its 200 4h moving average after failing last week to continue rising over 105.42 to be its next resistance over 105 psychological level and God willing, getting over it can be met by other resisting levels at 107.16, 108.02, 109.18 which can be followed by 110 before its formed top on 10th of August 2008 at 110.66 while going down from here can be met by supporting level at 103.74 which is the lowest level since the Fed’s tapering decision before meeting other supporting levels has been formed at higher bottoms in its ascending way to this current highest rate in the last 5 years at 102.49, 102.14, 101.61, 101.12 before the psychological level at 100 which can be followed by other supporting levels at 99.55, 99.08, 97.61 before its higher bottom at 96.55 which came over its previous bottom at 95.71

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

الدولار يتراجع مع صدور بيانات أقل وضوحً عن أداء سوق الوظائف في الولايات المُتحدة

تعرض الدولار لضغط بعد أن شهد حالة من التذبذب في تداولاته أمام العملات الأوروبية عقب صدور تقرير العمالة الأمريكي لشهر ديسمبر الذي اظهر إضافة 74 ألف وظيفة فقط خارج القطاع الزراعي حيثُ الكم الأدنى منذ يناير 2011 بينما كان المتوقع إضافة 195 ألف بعد إضافة 203 الف وظيفة في نوفمبر تم مراجعتها ل 241 الف و قد يُعزى ذلك التراجع في الطلب على العمالة خلال شهر ديسمبر لموجة الطقس الباردة التي تواجه الولايات المُتحدة بينما جاء إيجابياً إلى حد بعيد مُعدل البطالة مع تراجع أخر ل 6.7% حيثُ المستوى الأدنى منذ أكتوبر 2008 بينما كان من المتوقع بقائه عند 7% الذي هبط إلية في نوفمبر من 7.3% في اكتوبر مع إستمرار إنخفاض القوى العاملة.
بينما كان تأثير هذة البيانات أكثر وضوحاً على الدولار أمام الين ليتراجع ل 104.20 من قرب مستوى ال 105 النفسي الذي كان يتداول عنده قبل صدور هذة البيانات التي لم تعطي الأسواق إتجاة واضح لفدرالي في الفترة القادمة مع هذة الصورة المُختلطة عن أداء سوق العمالة في الولايات المتحدة خلال شهر ديسمبر الماضي فمع بُعد العدد المُضاف من الوظائف خارج القطاع الزراعي عن التوقعات و الذي عادةً ما تهتم به الأسواق عن غيره من بيانات تقرير العمالة ينخفض مُعدل البطالة بشكل يفوق التوقعات مُقترباً من المعدل المُستهدف من سياسة الفدرالي التحفيزية و هو 6.5%.
أما عن اسواق الأسهم فقد إتجهت العقود المُستقبلية لمؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية لإرتفاع بينما تراجعت العوائد بشكل حاد نسبياً على أذون الخزانة الأمريكية في الأسواق الثانوية ليهبط العائد على أذون الخزانة لمدة 10 سنوات ل 2.9% بعد البيانات من 2.96% قبلها بينماإرتفع الذهب بعض الشيء مع هذا التراجع في العوائد الذي صاحب أيضاً تراجع الدولار بعد هذة البيانات المُختلطة عن أداء سوق العمالة و التي قد تُمهل الفدرالي مذيد من الوقت قبل القيام بتخفيض أخر لدعمه الكمي بعد ان قام الشهر الماضي لاول مرة بتقليل مُعدل شرائه الشهري للإصول المالية على أساس عقاري ب 5 مليار دولار ليصبح 35 مليار دولار كما خفض مُعدل شرائه للسندات الحكومية ب 5 مليارات أيضاً ليُصبح 40 مليار مُعزيً ذلك لتواصل تحسن الأداء الإقتصادي و ظروف العمل.
بينما أدت هذة البيانات لعودة تداولات اليورو أمام الدولار لصعود فوق مستوى ال 1.36 بعد الضغط الذي لحق به بلأمس و أدى لهبوطه ل 1.3545 على إثر تعليقات دراجي خلال مؤتمره الصحفي الذي عقده بعد إحتفاظ المركزي الأوروبي بسعر الفائدة دون تغيير عند 0.25% حيُ أشار إلى إمكانية إستخدام مذيد من الخطوات التحفيزية المتاحة لدركزي الأوروبي من خلال صلاحيات المُتاحة لديه في إطار إتفاقيات منطقة اليورو بهذا الشأن دون أن يُحدد ماهية هذة الخطوات في مواجهة إحتمال تراجع الأسعار بشكل مؤثر أو تضييق في الظروف الإتمانية داخل أسواق المال يُسفر عنه عودة لإرتفاع العوائد بعد أن بدأت في التراجع نتيجة جهود المركزي الأوروبي من خلال عرض قروض منخفضة التكلفة طويلة الأجل على جولتين في عام 2012 بقيمة إجمالية تجاوزت الترليون يورو أسهمت في تراجع الضغط على القطاع البنكي مما كان له أثر إيجابي أيضاً على الإقتصاد الذي مازال المركزي مُلتزم بتحفيزة من خلال الإحتفاظ بسعر فائدة عند هذا المستوى أو ربما الهبوط به لمستوى أدنى في حال الإحتياج لذلك في إطار المحافظة على إستقرار الأسعار التي قد تستمر في فقدان قوتها نتيجة تراجع النشاط الإقتصادي لفترة قد تطول قبل أن تعود تديحياً لمعدلها المُستهدف من المركزي عند ال 2% سنوياً أو أقل قليلاً بينما يدعمها حالياً إرتفاع أسعار المواد الأوالية و الضرائب المفروضة من قبل الحكومات لدعم موقها المالي في مواجهة أذمة الديون التي عصفت بمنطقة اليورو في السنوات القليلة الماضية التي تلت أذمة الإئتمان العالمي.
بينما ينتظر الأن بإذن الله اليورو أمام الدولار في حال التراجع دون 1.3545 التي هبط إليها بلأمس نقطة دعم عند 1.3523 قبل مستوى ال 1.35 النفسي الذي قد يليه مستوى دعم اخر عند 1.3489 يليه 1.3397 ف قبل 1.3294 التي قد هبط إليها مع قرار خفض سعر الفائدة الذي بدى غير متوقع لبعض من خلال إجتماع نوفمبر الماضي بينما يُنتظره في حال الهبوط دون ال 1.3294 مستوى دعم أخر عند 1.3229 ف 1.3104 ف 1.3065 قبل مستوى ال 1.30 النفسي أما في حال مواصلة الإرتفاع فينتظره الان مقاومة عند 1.3676 ف 1.3817 يليها 1.3893 التي قد وصل إليها قبل نهاية العام الماضي مع تراجع التوقعات بقبام المركزي الأوروبي بخطوة تحفيزية قريباً مع تراجع الأسعار في منطقة اليورو الذي بدى أنه قد يطول أمده بشكل يقل معه التحفز لإستقبال قرارات سريعة من المركزي الأوروبي في مواجهته بينما يُنتظر فوق 1.3893 الحاجز النفسي عند 1.40 الذي قد يتبع سقوطه فتح المجال لملاقاة 1.4245 مرة أخرى

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد

م/00201224659143

البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

The dovish sentiment which has been triggered by the end of last week following mixed US labor report suggesting having longer time of waiting by taking another Fed’s tightening action and also maintaining the actual prospects of having a slow pace of cutting the Fed’s QE monthly scale.
This sentiment has been materialized also on new 6 months treasuries auction for buying $26b ended yesterday on 0.055% from 0.080% on the previous auction a week ago. The US treasury could sell also $28b of 3 months bills at 0.035% from 0.055% it has done on last week auction with lower worries about the current political stance in US suggesting reaching a deal for hiking the debt ceiling before the 7th of next month with no new problems.
The gold could have a well-watched place now over 1250$ as it has become attractive from a side with this falling of the yield in the secondary market and from another side by the falling of the demand for the greenback generally on this current sentiment which weighed down on the risk appetite too.
USDJPY could attract the eyes too as it has become trading well below 103 level with this risk aversion sentiment which unwinds carry trades directing rebuying of the Japanese against the greenback which has become less attractive in the recent hours as the difference between the yields of the US bonds and their Japanese counterparts generally got tighter.
The US blue chips could have deeper places to retrace what they could gain on optimism about the US economic growth pace made them well-buoyed in the recent weeks to watch them trading at the lowest rates since the Christmas.
While the market focusing will be this week on the release of US retail sales which are expected to show rising by 0.4% year on year as the same as November and also US CPI which is foreseen to be up by 1.5% y/y in December from 1.2% in November as important signal about the inflation which is still tame forming quit atmosphere to the Fed to not rush worrying about its upside risks after the release of Nov PCE had shown standing for the third consecutive month lower than 1% y/y by rising by 0.9% while the Fed’s target of PCE which is the Fed’s favorite gauge of inflation is 2% yearly and the Fed has referred in previous statements of it last year that it has the ability to endure inflation higher than this rate by 0.5% for stimulating the economy.
From another side the single currency could maintain last week gains which it accomplished versus the greenback following the US labor report to be traded near 1.3665 after it had been dampened by the recent dovish comments of Mario Draghi which suggest taking further easing measures in the case of having further retreating of the prices and tightening of the credit conditions in the money markets. Draghi has refused to identify any mean for facing such possible conditions but he assured after keeping interest rate at this current unprecedented low level on that any new stimulating decision will be on the treaty which conducts the ECB mandate!

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The risk appetite could find its way back to the market after over-extended reaction to the US labor report which has come actually mixed but the market has found in this report calling for taking profits sending the US treasuries up driving its yields down by an excessive way sent UST 10YR yield to retreat to 2.83% with sharp drop of the US blue chips in the beginning of the week too from 2.96% before this mixed report release which maintained the actual prospects of having a slow pace of cutting the Fed’s QE monthly scale.
With this current rebound of the risk appetite, the yield of this note could rise again and it looks to try stabilize again near 2.9% by God’s will waiting for new clues from the Fed which can find in these data an excuse to wait before cutting its QE again after cutting last month the Fed’s monthly MBS buying by $5b to be $35b and also its Treasuries buying a month by $5b to be $40b.
The volatile USDJPY which is sensitive to the QE changes and also the market risk appetite could find its way back to have a place over 104 after retreating could gain momentum with breaking of its previous supporting level at 103.74 to reach 102.84 before this rising back which could be fueled by the release of November current account deficit which reached Yen592.8b while the market was waiting for Yen380b because of the tendency to purchasing before the waited rising of sales tax hike to be this year which can be added to the continued dependence on importing oil for producing energy since March 2011 earthquake.
Also the gold which could be watched over 1250$ in the beginning of this week retreated again to be traded now below 1240$ with the rising back of yields which made it less attractive again and also reloading risks sent the equities markets up again.
The greenback could get back also some of its lost ground versus the British pound which has been undermined by another falling of UK CPI to the yearly target of BOE to 2% yearly in December as the lowest level in nearly 4 years giving BOE to keep its accommodative policy further to be traded again now below 1.64
The single currency retreated again also versus the greenback after failing to get back 1.37 as it is still looking negatively impacted by the recent dovish comments of Mario Draghi which suggest taking further easing measures in the case of having further retreating of the prices and tightening of the credit conditions in the money markets.
Draghi has refused to identify any mean for facing such possible conditions but he assured after keeping interest rate at this current unprecedented low level on that any new stimulating decision will be on the treaty which conducts the ECB mandate!
From another side, it seems too that the ECB is hoping for a recovery of EU to come following US can fuel the prices even gradually but it looks that the EU economy can continue to be lagged behind on the current imposed austerities measures which are still weighing on the growth outlook, the labor market, the confidence in business spending and also consuming generally even in the European main economies like Germany which has shown today GDP growth by only 0.4% in 2013 while the market was waiting for 0.5% after growing by 0.7% in 2012

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

لاتزال العوائد على أذون الخزانة الأمريكية تحت ضغط المخاوف بشأن تراجع أداء سوق العمل بعد مجيء تقرير العمالة الأمريكي لشهر ديسمبر ليُظهر إضافة 74 ألف وظيفة فقط خارج القطاع الزراعي حيثُ الكم الأدنى منذ يناير 2011 بينما كانت تنتظر الأسواق إضافة 195 ألف فرغم تراجع مُعدل البطالة الذي أظهره التقرير نفسه و الذي يُعيره الفدرالي إهتمام بربطه بسياسته التحفيزية ليستهدف منها حالياً الهبوط بهذا المعدل ل 6.5% حيثُ تراجع هذا المعدل في ديسمبر مرة أخرى ل 6.7% حيثُ المستوى الأدنى منذ أكتوبر 2008 بينما كان من المتوقع بقائه عند 7% الذي هبط إلية في نوفمبر من 7.3% في أكتوبر مع إستمرار إنخفاض القوى العاملة.
فمع هذا الإهتمام من جانب الفدرالي لسوق الوظائف من الممكن أن يهبط بهذا المعدل المُستهدف من 6.5% لمستوى أقل كما يمكن أن يلجاء لإحتفاظ بسياسة دعمه الكمي لمدة اطول أو تخفيضها بشكل تدريجي ليتماشى مع التحسن التدريجي لطلب على العمالة و قد أدى تنامي هذا التوقع في الأسواق للهبوط بلعائد على اذون الخزانة لمدة عامين لما دون ال 0.4% كما تراجع العائد على اذون الخزانة لمدة عشر سنوات لإستقرار دون ال 2.9% هذا الإسبوع بعدما كان بلقرب من مستوى ال 3% الذي تخطاه مع بداية هذا العام مع تفاؤل بإستمرار معدلات النمو في الولايات المُتحدة في الإرتفاع على الرغم من إحتمال تراجع الدعم الكمي مع تحسن أداء سوق العقارات و سوق الوظائف.
اما عن التضخم فقد أظهر مؤشر أسعار المُستهلكين لشهر ديسمبر بلأمس إرتفاع أخر ل 1.5% من 1.2% في نوفمبر بعد أن قد وصل في أكتوبر ل 1% سنوياً من 1.2% في سبتمبر و 1.5% في اغسطس و 2% في يوليو كما سبق و جاء مؤشر الأسعار لإنفاق الشخصي على الإستهلاك المؤشر المُفضل لفدرالي لإحتساب التضخم بإرتفاع سنوي في نوفمبر ب 0.9% و في اكتوبر ب 0.7% و في سبتمبر ب 0.9% سنوياً من 1.2% في أغسطس بينما يستهدف الفدرالي سنوياً 2% أشار في بداية العام الماضي إلى انه لديه القدرة لتسامح مع إرتفاع فوقها بنسبة نصف المائة دون تضيق في سياساته التحفيزية حال إحتياج الإقتصاد لذلك لتظل الضغوط التضخمية من دون تأثير على أعضاء الفدرالي عند هذة المُعدلات التي قلت عن نصف المُعدل المُستهدف سنوياً من الفدرالي في الأشهر الماضية و التي لاتزال لا تدفع المُستثمرين لطلب على السندات كتحوط ضد التضخم.
بينما وجد الذهب خلال هذا الإسبوع نفسه في إرتباط عكسي مع حركة العوائد فتراجعها عاد به لتداول فوق مستوى ال 1250 دولار للأونصة قبل أن يعود بعض من شهية المخاطرة التي فُقدت مع ردة فعل الأسواق لتقرير العمالة الأخير لشهر ديسمبر و التي تبدو مُبالغ فيها بعض الشيء فلتقرير نفسه يُعتبر مُختلط إلا أنه بدى لبعض المُستثمرين فرصة لجني الأرباح مع نهاية الإسبوع الماضي و بداية هذا الإسبوع مع تواصل مكاسب أسواق الأسهم منذ أعياد الكريسماس من العام الماضي و تضاعف العوائد في سوق السندات بعد قيام فدرالي الشهر الماضي لأول مرة بتقليل مُعدل شرائه الشهري للإصول المالية على أساس عقاري ب 5 مليار دولار ليصبح 35 مليار دولار كما خفض مُعدل شرائه للسندات الحكومية ب 5 مليارات أيضاً ليُصبح 40 مليار مُعزيً ذلك لتواصل تحسن الأداء الإقتصادي بشكل مُعتدل مع تحسن ظروف العمل كما أشار مرة اخرى هذا الإسبوع من خلال تقرير ال Beige Book الصادر عن الفدرالي و الذي دائماً ما يسبق إجتماعه بشأن سياسته النقدية بحوالي إسبوعين من خلال إحصاء يشمل 12 بنك فدرالي حيثُ أشار فيه إلى إستمرار النمو بشكل متوسط و مُعتدل مع إستمرار تصاعد الإنفاق على الإستهلاك في أغلب المناطق كما أظهر إستمرار تحسن الطلب على العمل بشكل مُعتدل مع ضغط لأجور العمالة المُدربة و أسعار المواد الأوالية و الطاقة على المستوى الإنتاجي لكن دون إنتقالها لتأثير على الأسعار على المستوى الإستهلاكي ليظل التضخم مُحتوى.
ذلك و قد عاد أيضاً الدولار لتداول أمام الين لصعود فوق مستوى ال 104 بل ليقترب من مستوى ال 105 مع تحسن شهية المُخاطرة مرة أخرى بعد أن هبط في بداية الإسبوع ل 102.84 مع تسارع في الهبوط مع كسره مستوى دعمه السابق عند 103.74 ليظل من أكثر أزوج العملات تاثراً بتغيُرات سياسة الفدرالي الكمية و بشهية المُخاطرة أيضاً ما يجعله من أكثرهم تذبذباً أيضاً في هذا المرحلة فيُعتبر شراء الدولار امام الين بعد تراجعه في بداية هذا الإسبوع من أكثر المُتاجرات التي حققت أرباحً مع صعوده مرة أخرى فلايزال الين تحت ضغط تمسك بنك اليابان بسياسته التحفيزية الغير مسبوقة و التي تتسع معها القاعده النقدية ما بين 60 ل 70 ترليون ين سنوياً مُخطط لها حتى نهاية العام القادم بإذن الله.
فقد أعلن بنك اليابان في اكثر من مناسبة انه مُستمر في هذة السياسة حتى التخلص من حالة تراجع الأسعار المصحوبة بتراجع النمو التي تضغط على الإقتصاد الياباني منذ نحو 15 عاماً للوصول بمؤشر أسعار المُستهلكين لإستقرر بلقرب من مستوى ال 2% سنوياً بينما تبدو للجميع أن هذة السياسة التحفيزية أسهمت بلفعل في رفع الأسعار بشكل ملحوظ من المُنتظر أن يستمر مع تحسن الأداء الإقتصاد خلال العام القادم بينما يُنتظر بإذن الله أن تُسهم ذيادة ضريبة المبيعات المُنتظر تطبيقها مع بداية العام القادم المالية لتصبح 8% في بداية إبريل في دعم الأسعار إلا أنها سيكون لها تأثير سلبي على النمو يُتوقع معه ان ينكمش الإقتصاد الياباني خلال الربع الثالث مع بدء تطبيقها بينما يُنتظر أن يستهدف بنك اليابان الصعود بمؤشر أسعار المُستهلكين دون الغذاء ل 1.3% سنوياً هذا العام و 1.9% العام المٌقبل مع ذيادة جديدة في اكتوبر 2015 لضرائب على المبيعات لتصبح 10% إن شاء الله في حين تترقب الأسواق رد فعل الشركات في اليابان لذيادة الضرائب على المبيعات ب 3% هذا العام لمعرفة ما إذا كان سيكون لديها الثقة التي تدفعها لذيادة الأجور أم لا فمع السياسات التوسعية الحالية يُنتظر أن ترتفع السيولة لديهم إلا أن ذلك لم يكن مُصاحباً برفع ملحوظ في الأجور يُسهم في ذيادة الأسعار من جانب اخر إلى الأن بل ظلت مُتراجعة.
بينما أظهرت بيانات هذا الإسبوع أنه لايزال الميزان التجاري الياباني مُتأثر بلإعتماد على إستيراد النفط من أجل توليد الطاقة منذ زلزال مارس 2011 في ظل تراجع الين المشهود هذا العام مع هذة السياسات المُعتمدة بعد تولي أب رئاسة الوزراء و رئاسة كورودا لبنك اليابان كما يبدو أن الذيادة الجديدية في الضرائب على المبيعات قد ذاد من الإقبال على البضائع المُستوردة قبل تطبيقها ليُسهم ذلك في مجيء بيان الميزان التجاري الياباني لشهر نوفمبر على عجز ب 1254.3 مليار ين من 1091 مليار في اكتوبر كما إرتفاع عجز الحساب الجاري الياباني في نوفمبر ل 592.8 مليار بينما كان المُنتظر 380 من 127.9 في أكتوبر ما أسهم أيضاً في عودة الضغط على الين خلال هذا الإسبوع بعد ان كان يتداول الدولار أمام الين دون مستوى ال 103
بينما ينتظر هذا الزوج بإذن الله في حال مواصلة الإرتفاع مواجهة مقاومة عند مستوى ال 105 النفسي يليها 105.43 حيثُ فشل في مواصلة الصعود مرتين خلال هذا العام الجديد يليها 107.16 ثم 108.02 ف 109.18 قبل مستوى ال 110 الذي قد يتبعه قمته التي كونها في العاشر من شهر أغسطس 2008 عند 110.66 بينما يُنتظر في حال العودة لتراجع من هنا نقطة دعم عند 102.84 يليها 102.49 ثم 102.14 ف 101.61 ف 101.12 قبل مستوى ال 100 النفسي الذي قد ينتظره دونه نقاط دعم أخرى عند 99.55 ثم 99.08 ف 97.61 قبل قاعه عند 96.55 الذي كونها أعلى من قاعه الماضي عند 95.71 قبل 93.75 مرة أخرى حيثُ أدنى نقطة وصل لها في الثالث عشر من يونيو الماضي بعد هبوطه من 103.72 بينما يظل هذا الزوج مدعوماً ببقائه فوق متوسطه المُتحرك ل 200 وحدة زمنية على الأربع ساعات بعد صعوده فوقه مرة أخرى مع إرتداده مرة أخرى هذا الإسبوع.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

The gold could spike in the beginning of the week with continued easing of the US treasuries yields made the yellow metal more attractive at this point to break its previous resisting level at 1254$ getting over 1260$ in the first trading hours of the new week which watched further pressure from the greenback on its European rivals currencies drove the single currency closer to 1.35 psychological level and also got the cable back near 1.64.
While USDJPY managed to go towards 104 after moving in a side way around 104.3 following retreating from 104.90 which capped its recent rebound from 102.84 below 105 psychological level again as the risk appetite could find its way back to the markets after over-extended reaction to Dec US labor report which has come actually mixed but the market has found in it a chance for taking profits sending the US treasuries up driving its yields down by an excessive way sent UST 10YR yield to retreat to 2.83% and USDJPY to 102.84 in the beginning of last week as the report could be interpreted into maintaining of the actual prospects of having a slow pace of cutting the Fed’s QE monthly scale.
The Fed can find in these recent mixed data about the labor market an excuse to wait before cutting its QE again after its decision last month to reduce its monthly MBS buying by $5b to be $35b and also its Treasuries buying a month by $5b to be $40b.
The volatile USDJPY which is sensitive to the QE changes and also the market risk appetite could find its way back to have a place over 104 after retreating could gain momentum with breaking of its previous supporting level at 103.74 to reach 102.84 before this rising back which could be fueled by the release of November current account deficit which reached Yen592.8b while the market was waiting for Yen380b.
While this deficit is still exposed to rise further in these current months ahead of the waited retail sales taxes rising by 3% which will be in act with the beginning of the next fiscal year which will start in the beginning of next April and it is expected to cause shrinking of the Japanese GDP by 3% in the third quarter of this year.
From another side, the Japanese dependence on importing oil for producing energy since March 2011 earthquake is still fueling its trade deficit while the Japanese yen weakness because of the current implemented the abenomics can drive this deficit to new records.
The Japanese Finance minister Aso has mentioned recently that same meaning by saying that the recent Japanese yen deterioration is not always positive to the economy which depends on exporting as it is depending also currently on importing oil for producing energy and the weak yen drives the cost of importing higher affecting negatively on the Japanese trade balance since March 2011 Earthquake.
Aso has mentioned also that having another stimulating package is not ruled out and also the chief of BOJ Kruoda has said the same that it is not ruled out to have further easing step to be added to the current unprecedented ultra wide monetary base of BOJ after its 2 years planed time frame or even before it to support the Japanese economy which has grown in the third quarter by 1.1% yearly while the market was waiting for 1.6% from 1.9% in Q2.
By God’s will, The markets will waiting for BOJ to know more about its direction before this worrying sales taxes hike which can be offset by taking more easing measures by BOJ which is buying currently about yen7tr monthly of JGB to target widening of its monetary base yearly by yen60tr to yen70tr has been planed to the end initially till then of 2014. As the inability of containing the negative consequences of this new tax hike can dampen the consuming spending specially, if there is no enough trust to raise the wages by the companies with this awaited depressive wave which will hit the Japanese economy has grown in the third quarter by 1.1% yearly while the market was waiting for 1.6% from 1.9% in Q2.
As the prices are expected to be boosted directly by this new hike and with no wages raising, the demand for consuming can contact again to drive the prices to retreat causing less trust in the business spending.
While the consumers behavior can make the market reaction more aggressive and volatile by their tendency to consuming in the months before the tax hike and tendency of holding in the months after imposing it.
The prices have actually shown rebound in the recent months following the implementation of Abe’s cabinet abenomics to drive the Japanese economy out from the persisting deflation which lived under its pressure in the recent 15 years with rising of The National Consumer Price Index from -0.9% yearly in last march to 1.5% in November.

God willing, USDJPY which could hold around 104.30 recently after forming a lower high at 104.91 can face now in the case of retreating again its recent supporting level at 102.84 whereas it has formed its recent bottom below its 200 4h moving average but breaking its this time can be followed by series of supporting levels starting from 102.49, 102.14, 101.61, 101.12 before the psychological level at 100 which can be followed by other supporting levels at 99.55, 99.08, 97.61 before its higher bottom at 96.55 which came over its previous bottom at 95.71 while rising can be faced again by 105 psychological level before 105.43 whereas it has failed 2 times since the beginning of the new year while getting over it can be met by other resisting levels at 107.16, 108.02, 109.18 which can be followed by 110 before its formed top on 10th of August 2008 at 110.66


Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

الدولار يواجه صعوبة مرة أخرى في مواجهة مستوى ال 105 النفسي أمام الين

ضغط مجيء مؤشر بنك HSBCلمديرين المشتريات عن القطاع الصناعي الصيني على شهية المخاطرة خلال الجلسة الأسيوية بنزوله لمنطقة الإنكماش دون مستوى ال 50 عند 49.6 في قرائته المبدئية لشهر يناير الجاري بينما كان المُتوقع تحسن طفيف ل 50.6 من 50.5 في ديسمبر ليتراجع الدولار دون تخطي مستوى ال 105 امام الين مرة أخرى بعد أن قد وجد الدعم قبل صدور هذة البيانات من تمكنه فنياً من البقاء فوق 103.85 مرة أخرى مع عودة العوائد على أذون الخزانة الأمريكية لإرتفاع في الأسواق الثانوية فبينما ظل العائد على السند الحكومي الياباني لمدة 10 أعوام عند 0.68% صعد العائد على نظيرة الأمريكي ل 2.86% من 2.83%حيثُ المستوى الأدنى منذ صدور تقرير العمالة الامريكي لشهر ديسمبر الذي ضغط على العوائد على السندات الأمريكية بشكل عام منذ صدوره حيثُ تذايدت مع التوقعات بلجوء الفدرالي لتخفيض تدريجي لمعدل شرائه الشهري من السندات الحكومية و السندات العقارية كما تراجعت مع ذلك بلتالي التوقعات برفع سعر الفائدة على الدولار فأغلب المُتعاملين في الاسواق حالياً لا ينتظرون ذلك قبل وقت لاحق في 2015 إن شاء الله.
ذلك و قد الفدرالي بلفعل الشهر الماضي لأول مرة بتقليل مُعدل شرائه الشهري للإصول المالية على أساس عقاري ب 5 مليار دولار ليصبح 35 مليار دولار كما خفض مُعدل شرائه للسندات الحكومية ب 5 مليارات أيضاً ليُصبح 40 مليار مُعزيً ذلك لتواصل تحسن الأداء الإقتصادي بشكل مُعتدل مع تحسن ظروف العمل كما أشار مرة اخرى هذا الإسبوع من خلال تقرير ال Beige Book الصادر عن الفدرالي من خلال إحصاء يشمل 12 بنك فدرالي و الذي دائماً ما يسبق إجتماعه بشأن سياسته النقدية بحوالي إسبوعين حيثُ تترقب الأسواق بإهتمام هذا الإجتماع الإسبوع القادم بإذن الله مع حالة من عدم التأكد بشان تقييم الفدرالي لأداء سوق العمل لمعرفة ما إذا كان سيستمر الفدرالي في الخفض مُطمأنً لعودة أداء سوق العمل لإرتفاع لاحقاً أم سيُفضل التروي و إنتظار ذلك التحسن لقيام مُجدداً بخفض أخر لدعمه الكمي بينما يدعم قيامه بلإنتظار خلال الإجتماع القادم من جانب أخر التطلع لمعرفة ما سينتج عن المفاوضات بشأن رفع حد الدين العام و المُنتظر الإنتهاء منها قبل السابع من الشهر القادم بإذن الله.
أما عن بنك اليابان فقد أظهر إجتماعه خلال هذا الإسبوع إتجاه لإنتظار و عدم إستباق الأثر السلبي المُتوقع مع ذيادة الضرائب على المبيعات ب 3% بمذيد من الإجراءات التحفيزية ليظل مُتسكً بسياسته التحفيزية الغير مسبوقة و التي تتسع معها القاعده النقدية ما بين 60 ل 70 ترليون ين سنوياً مُخطط لها حتى نهاية هذا العام بإذن الله من أجل التخلص من حالة تراجع الأسعار المصحوبة بتراجع النمو التي تضغط على الإقتصاد الياباني منذ نحو 15 عاماً للصعود بلتضخم لإستقرر بلقرب من مستوى ال 2% سنوياً.
بينما يُسهم في دعم موقف بنك اليابان لقبول بلإنتظار التحسن الواضح الذي نجم عن تبني هذة السياسة على الأسعار متوقعاً تحسن الأداء الإقتصاد خلال هذا العام بينما يُنتظر بإذن الله أن تُسهم ذيادة ضريبة المبيعات المُنتظر تطبيقها مع بداية العام القادم المالية في بداية إبريل لتصبح 8% في دعم الأسعار إلا أنها سيكون لها تأثير سلبي على النمو يُتوقع معه ان ينكمش الإقتصاد الياباني خلال الربع الثاني و رُبما الثالث بينما يستهدف بنك اليابان الصعود بمؤشر أسعار المُستهلكين دون الغذاء ل 1.3% سنوياً هذا العام و 1.9% العام المٌقبل بعد الوصول بها ل 1.2% مع هذة السياسة التي إرتفع معها أيضاً مؤشر أسعار المستهلكين القومي الياباني ليصل في شهر نوفمبر للإرتفاع ب 1.5% سنوياً بعد تراجعها سنوياً في مارس الماضي ب 0.9% مع توالي الإرتفاعات خلال الأشهر التي تلت تبني هذة السياسة الغير مسبوقة مع رئيس بنك اليابان الجديد كورودا خلافاً لشريكاوا في أولى إجتماعات بنك اليابان في الثالث و الرابع من إبريل الماضي.
كما أشار رئيس الوزراء مع بداية هذا الإسبوع إلى انه سوف ينتظر تأثير هذة الذيادة في الضرائب قبل قيامه بذيادة أخرى يُنتظر أن تكون في أكتوبر 2015 لترتفع معها الضرائب على المبيعات ل 10% إن شاء الله كما علق من خلال مؤتمر دافوس على السياسات النقدية و المالية المثتبعة حالياً في اليابان قائلاً انها تستهدف التخلص من حالة تراجع الأسعار المصحوبة بتراجع النمو التي تضغط على الإقتصاد الياباني منذ نحو 15 عاماً و ليس إضعاف في حد ذاته بينما أقر بأن إرتفاع الأسعار في اليابان يدفعها لتراجع في دول أخرى مثل الولايات المُتحدة و منطقة اليورو التي تُعاني حالياً بلفعل من تراجع الأسعار بعد تراجع اليان بنحو 19% أمام الدولار منذ توليه منصبة في رئاسة الوزراء بينما يمكنني أن أضيف من خلال مُتابعتي للأسواق أن الين بدأ بلفعل في التراجع مع مُجرد عودة ظهور أب لترشح لهذا المنصب من جديد.
في حين تظل الأسواق في ترقب حالياً لمعرفة رد فعل الشركات في اليابان لهذة الذيادة المُنتظرة مع بداية السنة المالية الجديدة لمعرفة ما إذا كان سيكون لديها الثقة التي تدفعها لذيادة الأجور أم لا فمع السياسات التوسعية الحالية إرتفعت السيولة لديهم إلا أن ذلك لم يكن مُصاحباً برفع ملحوظ في الأجور يُسهم في ذيادة الأسعار من جانب أخر.
بينما لايزال ينتظر الدولار أمام الين بإذن الله في حال مواصلة الإرتفاع مواجهة مقاومة عند مستوى ال 105 النفسي يليها 105.43 حيثُ فشل في مواصلة الصعود مرتين خلال هذا العام الجديد يليها 107.16 ثم 108.02 ف 109.18 قبل مستوى ال 110 الذي قد يتبعه قمته التي كونها في العاشر من شهر أغسطس 2008 عند 110.66 بينما يُنتظر في حال العودة لتراجع من هنا نقطة دعم عند 103.85 التي ثبتت هذا الإسبوع يليها 102.84 التي توقف عندها تراجعه بعد الضغط الذي لحق به على إثر تراجع شهية المخاطرة أعقب تقرير العمالة الامريكي لشهر ديسمبر يليها في حال ماصلة التراجع 102.49 ثم 102.14 ف 101.61 ف 101.12 قبل مستوى ال 100 النفسي الذي قد ينتظره دونه نقاط دعم أخرى عند 99.55 ثم 99.08 ف 97.61 قبل قاعه عند 96.55 الذي كونها أعلى من قاعه الماضي عند 95.71 قبل 93.75 مرة أخرى حيثُ أدنى نقطة وصل لها في الثالث عشر من يونيو الماضي بعد هبوطه من 103.72 بينما يظل يدعم هذا الزوج حالياً بقائه فوق متوسطه المُتحرك ل 200 وحدة زمنية على الأربع ساعات بعد صعوده فوقه مرة أخرى مع إرتداده مرة أخرى الإسبوع الماضي من 102.84.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

The market sentiment continued to be possessed by the sake of liquidity in many Emerging economies which weighed down on the market risk appetite by the weekend amid worries about the financial stability in the South American countries after Argentina decided to afford further easing conditions in the forex market to tighten the gap between the official exchange rates of the Peso and the black market lead to falling of its value by more than 15% this year.
The worries about this crisis extension can gain momentum by POBC’s decision to suspend the cash transfer into foreign currencies 9 days ahead of the new lunar year for technical needs to maintain its system.
While the Fed’s decision to start tapering its QE last month is still looking weighing on the credit conditions in the banking sectors of these emerging countries as most prospects refer currently to increasing of the USD borrowing costs by continued cutting of the Fed’s monthly scale of buying can be in a gradual way to ended by 2015 by God’s will.
While the market is still divided about the next step of the Fed by its meeting this week as the Fed can find in the recent mixed data about the labor market an excuse to wait ahead the end of talking about the US debt ceiling hiking which is scheduled to be by the 7th of next month before cutting its QE again after its decision last month to reduce its monthly MBS buying by $5b to be $35b and also its Treasuries buying a month by $5b to be $40b.
The single currency retreated to be traded again versus the greenback around 1.368 by the end of last week after reaching 1.3738 and the cable also managed to start the new week below 1.65 psychological level after falling from 1.6667 which has been its highest reached rate since the beginning of May 2011 as the markets have started speculations of having new ILO unemployment rate threshold after reaching 7.1% last November from BOE which is still looking eager of keeping its monetary easing unchanged at this current historical ample keeping BOE’s APP unchanged at Stg375b as it has been since July 2012 and also the interest rate at 0.5% as it has been since Feb 2009 unfazed of what has happened in the UK labor market but supported from another side by the falling of the inflation in UK to its yearly target at 2% in December.
BOE has actually mentioned in its recent inflation quarterly report that the MPC now expects the 7% threshold to be reached earlier than what has been expected before in last August when it said that it is expected to be by 2016 however the way it is still long to get back about 1 million jobs are still lost since the financial crisis while the economy remains 2.5% smaller than it was in 2008 despite its current growing pace which is the fastest in the last 6 years.
While USDJPY is now trading just above 102 after the release of Dec total trade deficit which came at yen1.302b while the market was waiting for 1.222 from 1.292 in November. These trade data which show rising of the Japanese trade deficit in 2013 by about 65% could weigh on the Japanese yen again to support USDJPY which has resumed its falling with this dovish sentiment which tightened the yield gap between the US treasuries and its Japanese counterparts to reach 101.75 in the beginning hour of the new week maintaining what has been mentioned in the previous reports about it when I have named it “The volatile USDJPY” as it is expected to continue to be sensitive to the QE changes and also the market risk appetite by God’s will.

The Gold has spiked again in the beginning of the new week to reach its previous resisting level at 1279 per ounce with this sentiment which came accompanied with relative strong falling of the US treasuries yields made the yellow metal more attractive while the market is watching currently UST 10YR yield well below 2.8% psychological level reaching 2.72% after breaking by end of last week 2.83% whereas it has stood following the release of US labor report of December.
God willing, XAUUSD which could have a bullish sign last week by having a higher bottom at 1231 over its H4 Moving average can meet in the case of rising further breaking its 1279$, it can face another resistance at 1294$ before 1300$ psychological level and it can meet above it other resisting levels at 1327$, 1361$, 1375$, 1400$, 1416$ before 1433$ which has been reached on previous worries about imposing US military action against the Syrian regime fueled the energy prices while going down again from here can be met by supporting 1231 again which can be followed by another support at 1218 before 1200$ psychological level which can be followed by the lowest level of last year at 1180$ which could hold supporting it again at the end of it to rebound from 1182$ to the current levels.


Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

الدولار يتحرك أمام الين ما بين تجنب المخاطرة و تراجع دعم الفدرالي الكمي

واصلت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية نزيف النقاط بعد قرار الفدرالي في الإستمرار في إتجاهه نحو التخلص من دعمه الكمي بتخفيض أخر لمعدل شرائه الشهري ب 10 مليار دولار 5 منها من شرؤه الشهري من المالية على أساس عقاري ليصبح 35 مليار دولار كما خفض مُعدل شرائه للسندات الحكومية ب 5 مليارات اخرى أيضاً ليُصبح 35 مليار مُعزيً ذلك لتواصل تحسن الأداء الإقتصادي بشكل مُعتدل مع تحسن ظروف العمل و إن أظهرت بيانات وصفها بلمُختلطه عن أدائه مؤخراً بينما كانت تعيش الأسواق حالة من عدم التأكد قبل هذا القرار بشان تقييم الفدرالي لأداء سوق العمل لمعرفة ما إذا كان سيستمر الفدرالي في الخفض مُطمأنً لعودة أداء سوق العمل للتحسن لاحقاً و هذا ما كان أم سيُفضل التروي و إنتظار تحقق ذلك التحسن لقيام مُجدداً بخفض أخر لدعمه الكمي.
أما العوائد على أذون الخزانة الأمريكية فيجذبها لأسفل حالياً الإتجاة نحو تجنب المُخاطرة بعد هذا القرار بينما يدفعها لإرتفاع تراجع طلب الفدرالي المُباشر ليظل العائد على أذون الخزانة الأمريكية لمدة 10 أعوام عند 2.72% بعد هذا القرار بينما عاد الذهب مرة أخرى لتداول بلقرب من 1265 دولار للأونصة بعد تذبذب صحب صدور القرار دفعه لإرتفاع ل 1268 قبل ان يعود لتراجع ل 1256 دولار للأونصة بينما يُحاول المتعاملين في الأسواق تفهم موقف الفدرالي الذي بدى عليه عدم تأثر بمشاكل أسواق العملات في الأسواق النامية.
ذلك و قد إستقر أيضاً الدولار عند 102 أمام الين مع هذا التدافع بين تجنب المخاطرة الذي يدعم الين و الدعم الذي يلحق بلدولار مع إستمرار الفدرالي في الحد من السيولة التي يدفعها في أسواق المال بينما لايزال يُسيطر على حركة هذا الزوج من جانب اخر إهتمام الاسواق بلتطورات التي تحدُث في أسواق العملات لدول النامية بعد إتجاة المركزي التركي و الجنوب أفريقي لرفع العوائد لترغيب في العملات المحلية على حساب الطلب على الدولار فقد تقلصت مكاسب الدولار أمام الين اليوم بعد أن قد إرتفع ليصل ل 103.40 مع تراجع المخاوف بشأن هذة الأسواق بلأمس بعد قرار المركزي التركي هذا الإسبوع برفع سعر الفائدة على الليرة ب 4.25% من 7.75% لتُصبح 12% ما دفع الليرة لإرتفاع بحاولي 2.5% بعد ان فقدت هذا الشهر حوالي 5% من قيمتها ما خفف من مخاوف الأسواق بشأن أسواق العملات في الدول النامية بعد أن قد تنامت هذة المخاوف قبل نهاية الإسبوع الماضي بقرار المركزي الارجنتيني بلحد من القيود المفروضة على التبادل العملات لتضيق الفارق بين سعر تغيير البيزو الأرجنتيني أمام الدولار في السوق الرسمية و السوق السوداء ليفقد البيزو أكثر من 15% من قيمته هذا العام.
بينما لايزال يضغط على أسواق الدول النامية بشكل عام إتجاة الفدرالي لحد من دعمه الكمي الذي قد بدائه الشهر الماضي لأول مرة منذ أذمة الإئتمان العالمية فيُنتظر مع هذا الإتجاة إرتفاع تكلفة الإقتراض بلدولار مع قرب إتجاة الفدرالي من الإعتماد على تغيير سعر الفائدة في سياساته النقدية و خروجه من نطاق الدعم الكمي الذي يأخذ شكل مالي في نفس الوقت إتسعت مع ميزانيتة لأكثر من 4 ترليون دولار هذا العام و الذي إضطر لإتبعة لتوفير السيولة في الاسواق المالية و تحفيز الإستثمار مرة أخرى بعد أدت أذمة الرهن العقاري إلى أذمة إئتمان عالمية بعد ان وصل بسعر الفائدة على الدولار لصفر بينما تُشير أغلب التوقعات في هذا السياق إلى إحتمال إتجاة الفدرالي مع تواصل الأداء الإقتصادي الحالي للولايات المُتحدة بشكل جيد لعودة رفع سعر الفائدة مرة أخرى بحلول عام 2015 بإذن الله.
بينما لايزال ينتظر الدولار أمام الين بإذن الله في حال مواصلة الإنخفاض نقطة دعم عند 101.75 حيث أدنى نقطة وصل لها هذا الإسبوع مع تجنب المُخاطرة و غستمرار تقلص الفارق بين العوائد على السندات الحكومية الامريكية و نظائرها اليابانية يليها ف 101.61 ف 101.12 قبل مستوى ال 100 النفسي الذي قد ينتظره دونه نقاط دعم أخرى عند 99.55 ثم 99.08 ف 97.61 قبل قاعه عند 96.55 الذي كونها أعلى من قاعه الماضي عند 95.71 قبل 93.75 مرة أخرى حيثُ أدنى نقطة وصل لها في الثالث عشر من يونيو الماضي بعد هبوطه من 103.72 بينما يؤثر سلبياً حالياً على هذا الزوج ضغط لأسفل مع تكرار تكوين قمة أدنى عند 103.42 من قمته التي كونها عند 104.92 بعد فشله مؤخراً في الصعود فوق مستوى ال 105 النفسي و تخطي قمتها التي كونها مؤخراً عند 105.43 حيثُ فشل في مواصلة الصعود مرتين خلال هذا العام الجديد خاصةً بعد بعد الضغط الذي لحق بهذا الزوج على إثر تراجع شهية المخاطرة أعقب تقرير العمالة الامريكي لشهر ديسمبر بينما يليها في حال التمكن من إختراقها مقاومة اخرى عند 107.16 ثم 108.02 ف 109.18 قبل مستوى ال 110 الذي قد يتبعه قمته التي كونها في العاشر من شهر أغسطس 2008 عند 110.66

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

Despite 2 cuts of the Fed’s QE to be $65b monthly, UST 10YR yield retreated to 2.68% this week after creeping above 3% with the end of last year and the beginning of this New Year.
USDJPY visited the area below 102 for the first week since the beginning of last December after reaching its highest level since September 2008 also in the beginning of the year at 105.43.
The gold could creep up to its previous resistance at 1279$ after this week Fed’s tapering decision which is its highest rate since finding support near 1180$ with the ending day of last year which watched losing more than a quarter of its value.
As the tendency for unwinding risky positions amid anticipation of facing higher borrowing costs of the greenback with the Fed’s tapering could drive the investors to safer assets and the central banks to maintain its dollar reserve to hedge against these higher yields which can increase the demand back for US dollar and its backed securities to drive them to care much more for their reserve of it.
The Fed could deliver to the market what can make it less volatile by what can be like a durability to follow a pace of incremental gradual tapering with this week new cut but the problems have been actually appeared on the surface with the markets reading of the Fed’s QE tapering impact on the emerging economies currencies taking a volatile unstable way after reading its impact on the greenback and the other main reserve currencies.
The beginning came from Argentina to spread out in the global emerging markets as this country debt is always in check and its currency exposure to the FX markets is under strict rules drive the spread between the official market and the black market wider than the others.
The central bank of Argentina has found itself compelled to ease these rules to stop losing more of its reserve for supporting its peso which is need for tighter spread between these 2 markets to bring back some of the lost confidence in its currency and to keep the capital inflows on.
The weakest always falls first. It is something like the unsustainable Greece’s debt which caused the European debt crisis which has been triggered on the back of the global credit crisis.
Amid these worries which could dominate the markets sentiment, similar EM Currencies have been negatively impacted by this wave and they were in need too to have the confidence in them back such as South Africa and Turkey which is suffering difficult political situation in this same time weighed further on the lira to be in need for quick support has been found this week with its central bank interest rate hiking by 4.25% to reach 12%.
By God’s will, These monetary tightening steps can have direct influence raising the value of their currencies containing the underlined inflation expectations but these steps can build also deflation pressure on their struggling economies which can shrink later on the back of these steps, if they are not to be removed soon with restored confidence in these currencies while the main economies are facing actually deflation pressure can weigh on be these weaker economies as well.
From another side and with this current market evaluation of the Fed tapering problems in proportion to these economies too, the worries about the Chinese growth pace have started gathering again with contraction of its manufacturing activity in Jan amid the same existing worries about its financial market with no seen permanent solution by PBOC but offering at the crisis time more liquidities to be injected into its money market like what it has started since the middle of last year for driving the Shibor rates down and this injection can be on the account of its reserves too anyway by God’s will.

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The Forex market attention this week is expected to be shifted step by step from the movements of the Emerging economies currencies to be paid to the US labor market after the recent data has growing of the US economy by 1.9% last year as the fourth quarter GDP preliminary figure has shown expansion by 3.2% in an annualized way following growth by 4.1% in the third quarter from growth by only 0.4% in the fourth quarter of 2012.
As the market will be waiting by the end of the week for the release of US labor report of January which is expected to show adding 185k out of the farming sector and stable unemployment rate at 6.7% as it was in December after mixed release of December has shown drop of it from 7% in November and adding only 74k of jobs out of the farming sector.
The Fed has shown in his recent assessment last month after cutting its monthly scale of buying again by $10b that it sees the labor market getting better despite the recent mixed data about its performance.
The Fed by this action has given the markets several messages like its durability to follow a pace of incremental gradual QE tapering to return back to normal interest rate based strategies.
By this action also, the market volatility can get down with higher certainty of adopting this unannounced concluded direction of the Fed which looked also unfazed to mention the Fed’s QE tapering impact on the emerging economies currencies.
The currencies markets will have to pay attention also to the ECB meeting after EU HICP got back to 0.7% y/y in its preliminary reading of January to be the fourth month in row below the half of the ECB yearly target which is at 2%.
The ECB has managed to reduce the refinancing interest rate of the single currency to be 0.25% from 0.5% in the meeting of last November when it had this same rate about October and told the market that it is opened to any other needed action for stimulating the economy and Concerning the inflation, it has mentioned that the inflation risks can continue to be to the down side over the medium term because of the low economic activity but it is to turn back gradually to be close but below its yearly target.
Another easing action by the ECB this week is not ruled out but the situation currently looks little different from the stance in November as ECB has not signaled in its following meetings to November that it is about to take a similar easing action soon and it has prepared the markets too to receive such data which express about low inflation rate in EU by saying that the inflation low rate can be extended to not expect quick reactions from ECB for propping it up and that helped the single currency to rise again to the current level after massive falling to 1.3292 following its decision to cut the interest rate on the 7th of last November sending its forward guidance of keeping its accumulative easing stance however it has avoided to identify the nature of its next easing step, if it is needed.
But is it to be by another cutting of the interest rate and if it is so, can the ECB drive the deposit rate down also to be below zero as it has mentioned several times by its president draghi that it is ready technically to take this step?
Or it is to be by another round of LTRO with different easier conditions as the ECB governing council member Ewald Nowtony has figured out previously in his talking at CNBC as his favorite option to stimulate the economy as LTRO3 can help also the EU banking sector and bring more stability back it and offer better crediting conditions.
Anyway the main market fear about the EU economy is that to be in an early stage of facing deflation cycle can persist taking it into recession like what has happened in Japan and persisted in the past 15 years and lead it to adopt last year ultra easing policy for targeting 2% inflation rate yearly which caused massive falling of the Japanese yen value by 18% versus the greenback.
The single currency appreciation can be also criticized at this current stage by the ECB members as it is not welcomed to them with the current prices easing and the need for higher EU exporting activity. So, The ECB member Christian Noyer came last week to follow Nowtony stance saying that it is clear now that the high single currency exchange rates hurt the EU exports and such comments can be repeated weighing on the single currency by God’s will.
The single currency has started the week trading versus the greenback below 1.35 undermined by easing of the pricing power more than expected last month to be traded below its 200 h4 moving average and God willing in the case of retreating further it can face supporting level at 1.3397 before its recent formed bottom at 1.3294 which has been reached on the 7th of last November while the expected standing supporting levels below it are still existing at 1.3229, 1.3104 before 1.30 psychological level while going up again from here can be met by resisting level at 1.3739 again which can be followed by 1.3818 before its recent high at 1.3893 which has been reached on the 27th of last December following gaining upside momentum after breaking its previous resistance which stood at the 61.8% Fibonacci correction level of the falling from 1.4938 to 1.2042 at 1.3834 which could hold the pair back last October.

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

عاد تركيز الأسواق على الأداء الإقتصادي للولايات المُتحدة مع مجيء مؤشر ISM عن القطاع الصناعي لشهر يناير دون التوقعات عند 51.3 بينما كان المنتظر تراجع أقل حدة ل 56 من 57 في ديسمبر و جدير بلذكر أن القراءة فوق ال 50 لهذا المؤشر تُشير إلى توسع القطاع و تحتها تُشير إلى إنكماشه فتعتبر هذة القراءة هي الأضعف منذ يونيو من العام الماضي.
ذلك و قد أدى هذا التراجع في الأداء الصناعي الذي قد يُعذى لبرودة الجو خلال هذة الفترة من العام لمذيد من التراجع في الإقبال على المخاطرة ضغط على مؤشرات الأسهم الأمريكية ليهبط الداو جونز الصناعي لمستويات لم تشهدها منذ أكتوبر الماضي كما ذاد الطلب على السندات بشكل عام ليتراجع العائد على أذون الخزانة الأمريكية لمدة 10 أعوام في الأسواق الثانوية لأدنى مستوى منذ سبتمبر الماضي عند 2.57% فور صدور هذا البيان الذي قد يتجه معه الفدرالي لإنتظار قبل القيام بمذيد من التخفيض في دعمه الكمي خاصةً في حال مجيء بيانات سوق الوظائف في الولايات المتحدة عن شهر يناير هي الأخرى مرة أخرى دون التوقعات بعد إضافة 74 ألف وظيفة فقط في ديسمبر الماضي بينما كان المُتوقع إضافة 195 ألف.
كما فقد الدولار المذيد أمام الين الذي يجد الطلب عليه في تذايد مع تراجع شهية المخاطرة بينما تضغط هذة البيانات في حد ذاتها على الدولار مُباشرةً ليهبط ل 100.76 مع مذيد من الزخم البيعي نتج عن كسرها مستوى دعمه السابق عند 101.75 الذي صمد مرتين أمام تراجعه خلال العشرة أيام الماضية بعد أن أثر سلبياً على الأسواق المخاوف بشأن أسواق العملات في الدول النامية بعد بقرار المركزي الأرجنتيني بلحد من القيود المفروضة على التبادل العملات لتضيق الفارق بين سعر تغيير البيزو الأرجنتيني أمام الدولار في السوق الرسمية و السوق السوداء ليفقد البيزو أكثر من 15% من قيمته هذا العام مع تراجع الإحتياطي النقدي الأرجنتيني لما دون ال 30 مليار دولار حيثُ تنفق منه لعرض الدولار في الأسواق و تخفيف حدة الطلب عليه لدعم العملة المحلية.
بينما قامت بنوك مركزية أخرى في هذا السياق برفع أسعار الفائدة لع الطلب على العملة المحلية مثل ما قام به المركزي الجنوب أفريقي و التركي حيثُ قام هذا الأخير برفع سعر الفائدة على الليرة ب 4.25% من 7.75% لتُصبح 12% ما دفع الليرة لإرتفاع بحاولي 2.5% بعد أن فقدت الشهر الماضي قبل هذا القرار 5% من قيمتها مع عدم الإستقرار السياسي الذي تشهده حالياً بينما يضغط بشكل عام على هذة الأسواق قيام الفرالي بلإتجاة نحو تخفيض دعمه الكمي ما يذيد من مخاوفهم بشأن إرتفاع تكلفة الإقتراض بلدولار.
كما عاود أيضاً الذهب الإرتفاع فور صدور هذا البيان ليصعد ل 1265 دولار للأونصة قبل أن يعود و يستقر حالياً بلقرب من 1255 دولار للأونصة خلال الجلسة الأسيوية التي شهدت بلطبع مذيد من الضغط على مؤشرات الأسهم الأسيوية بشكل عام هبط معه نيكاي 225 بأكثر من 400 نقطة مع تراجع للعوائد على السند الحكومي الياباني لمدة 10 أعوم لما دون ال 0.60% بينما تشهد الأسواق الصينية أجازة بداية العام القمري الجديد و التي إستبقاتها بتعليق التحويلات النقدية بلعملات الأجنبية من خلال البنوك التجارية لمدة 9 لأسباب قال بنك الصين الشعبي أنها فنية من أجل دعم أنظمته.
بينما لايزال يضغط على الأسواق الأسيوية بشكل عام التخوف من تراجع الأداء الصناعي الصيني بعد مجيء قبل هذة العطلة مؤشر بنك HSBCلمديرين المشتريات عن القطاع الصناعي الصيني داخل منطقة الإنكماش دون مستوى ال 50 عند 49.6 في قرائته المبدئية لشهر يناير الجاري بينما كان المُتوقع تحسن طفيف ل 50.6 من 50.5 في ديسمبر ما أسهم أيضاً في تراجع شهية المخاطرة الذي تشهده و الذي تذايد اليوم بلتراجع الذي أظهرته البيانات في الأداء الصناعي الأمريكي أيضاً.
كما واصل أيضاً الجنية الإسترليني تراجعه أمام الدولار ليهبط مرة أخرى دون مستوى ال 1.63 خلال الجلسة الأسيوية مع إستمرار تراجع شهية المخاطرة بينما كان الجنية الإسترليني تحت ضغط مجيء مؤشر مديرين المُشترايات عن القطاع الصناعي البريطاني على تراجع في يناير ل 56.7 بينما كان المُنتظر 57 من 57.2 في ديسمبر ما أدى لهبوطه دون مستوى ال 1.64 خلال جلسة الأمس الأوروبية.
أما اليورو فلم يطرئ عليه تغيير كبير منذ بداية الإسبوع ليستقر في التدول حول مستوى ال 1.35 النفسي في إنتظار قرار المركزي الأوروبي يوم الخميس القادم بإذن الله بعد أن ضغط عليه قبل نهاية الإسبوع الماضي بصدور البيان المبدئي لمؤشر أسعار المستهلكين المُنسق لدول الإتحاد لشهر يناير على إرتفاع سنوي ب 0.7% سنوياً حيثُ نفس المُعدل الذي قام معه المركزي الأوروبي بخفض سعر الفائدة على اليورو ربع نقطة مئوية في السابع من نوفمبر الماضي.
إلا أنه توجد بعض الإختلافات حالياً عن إجتماع شهر نوفمبر بد إستقرار هذا المُعدل لشهر الرابع دون نصف المثعدل المُستهدف سنوياً من قبل المركزي الاوروبي فقد أظهر توقع المركزي الأوروبي بإستمرار تراجع القوى السعرية مع تراجع النشاط الإقتصادي بتراجع التوقعات بإتخاذه قرارات فورية ضد ذلك التراجع فقد أشار إلى تراجع في الأسعار خلال شهر اكتوبر لحق ذلك في إجتماع ديسمبر بتوقعه بإستمرار هذا التراجع على المدى المتوسط قبل عودة لمعدل المُستهدف عند 2% بينما أشار في إجتماع يناير الماضي إلى أن مدة تراجع الأسعار قد تطول قبل العودة لإستقرار عند 2% أو أقل قليلاً منها كما يستهدف البنك.
إلا انه ظل مُحتفظاً بتعبيره خلال كافة هذة الإجتماعات الماضية بإلتزامة بسياسة تحفيزية قد تنخفض معها مُعدلات الفائدة عن هذة المُستويات إلا أنه لم يُعين خطوة المركزي الأوروبي التحفيزية القادمة في حال الإحتياج لقيام بها إن شاء الله إلا بقوله أنها سوف تكون طبقاً لصلاحيات المُخولة له في هذا الشأن لتظل كل الإحتمالات مطروحة أمامه
فقد يقوم بإذن الله بخطوة إعتيادية من خلال معدلات الفائدة لصفر أو حتى من خلال خفض سعر الفائدة على الإيداع لما دون الصفر بعد ان أوصله لصفر في إجتماع الخامس من يوليو 2012 حيثُ أشار مُسبقاً إلى إستعداد المركزي الأوروبي فنياً لذلك و إن كان سيضغط على ربحية البنوك إلا أنه سيدفعها لإقراض أو قد يقوم بخطوة غير إعتيادي مثل عروض إعادة التمويل طويل الأجل التي دعمت القطاع البنكي مُسبقا بأكثر من ترليون يورو على جولتين حيثُ تُسهم في تحفيزه على الإقراض في نفس الوقت مع محاولات الحكومات لتبني سياسات لدعم موقفها المالي التي تضغط بلسلب على الإقتصاد و خطط التنمية.
بينما يُتوقع أن تستمر هذة السياسات التحفيزية من قبل المركزي الأوروبي في الضغط على اليورو الغير مُفضل لدى أعضائه إرتفاعه الي يُضعف من تنافسية الصادرات من جانب بينما يذيد من صعوبة التغلب على هذة الحالة من تراجع الأسعار المصحوبة مع ترجع مُعدلات النمو و المطلوب تقصير فترة ضغوطها لأقصر وقت ممكن فقد سيطرت مُسبقاًعلى الإقتصاد الياباني لأكثر من 15 عامً قبل أن يتبنى هذا العام سياسات تحفيزية جديدة غير مسبوقة العام تراجع مع بقوي سعر الين أمام العملات الرئيسية.

بينما ينتظر الأن بإذن الله اليورو أمام الدولار الذي يتداول حالياً دون متوسطة المُتحرك ل 200 وحدة على الأربع ساعات في حال مواصلة الهبوط دون مستوى ال 1.35 النفسي مستوى دعم أخر عند 1.3397 قبل 1.3294 التي قد هبط إليها مع قرار خفض سعر الفائدة الذي بدى غير متوقع لبعض من خلال إجتماع نوفمبر الماضي بينما يُنتظره في حال الهبوط دون ال 1.3294 مستوى دعم أخر عند 1.3229 ف 1.3104 ف 1.3065 قبل مستوى ال 1.30 النفسي أما في حال مُعاودة الإرتفاع فينتظره الان مقاومة عند 1.3739 ف 1.3817 يليها 1.3893 التي قد وصل إليها قبل نهاية العام الماضي زخم شرائي عقب سقوط مقاومته السابقة عند 1.3834 التي مثل تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% للنزول من 1.4938 ل 1.2042 مع تراجع التوقعات بقبام المركزي الأوروبي بخطوة تحفيزية قريباً مع تراجع الأسعار في منطقة اليورو الذي بدى أنه قد يطول أمده بشكل يقل معه التحفز لإستقبال قرارات سريعة من المركزي الأوروبي في مواجهته بينما يظل في إنتظاره فوق 1.3893 في حال مواصلة الحاجز النفسي عند 1.40 الذي قد يتبع سقوطه فتح المجال لملاقاة 1.4245 مرة أخرى.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

تذايد تصاعد اليورو أمام العملات الرئيسية ليصعد فوق 1.36 أمام الدولار مع حديث ماريو دراجي الذي أظهر فيه رغبة المركزي الأوروبي في الإنتظار لمذيد من الوقت لتقييم قبل إتخاذ قرار أخر بتقليل سعر الفائدة بينما ينتظر حالياً تأثير للخطوة التي قام بها بلفعل بلتخفيض في نوفمبر بينما لا يُرى ما يُعرقل الإستثمار من تذايد في العوائد على المدى القصير قد ينتقل على المدى الطويل مع هذا التراجع في الأسعار و إن كان تراجعها في حد ذاته من التحديات التي تواجه المركزي خاصةً في حال إمتداده على المدى المُتوسط.
و كان اليورو قد تمكن من الصعود مباشرةً أمام الدولار ل 1.3534 فور صدور قرار المركزي الأوروبي بلإحتفاظ بأسعار الفائدة على اليورو دون تغيير سواء كان سعر إعادة التمويل أو سعر الفائدة على الإيداع ليظل الأول كما كان عند 0.25% منذ أن قام البنك بتخفيضه في السابع من نوفمبر الماضي من 0.5% و ليظل الثاني عند الصفر كما كان منذ أن قام المركزي الأوروبي بتخفيض من 0.25% في الخامس من يوليو 2012.
فقد كان اليورو تحت ضغط التوقعات بحدوث تخفيض أخر في سعر الفائدة التي قد تذايدت مع مجيء قبل نهاية الإسبوع الماضي البيان المبدئي لمؤشر أسعار المستهلكين المُنسق لدول الإتحاد لشهر يناير على إرتفاع سنوي ب 0.7% سنوياً حيثُ نفس المُعدل الذي قام معه المركزي الأوروبي بخفض سعر الفائدة على اليورو ربع نقطة مئوية في السابع من نوفمبر الماضي بينما لم يشهد هذا المؤشر صعود فوق نصف المُعدل المُستهدف سنوياً من قبل المركزي الاوروبي خلال الأشهر الرابعة الماضية حيثُ يستهدف 2% سنوياً.
ذلك و قد أظهر دراجي اليوم أيضاً توقع المركزي الأوروبي بإستمرار تراجع القوى السعرية مع تراجع النشاط الإقتصادي بشكل قد يطول أمده قبل العودة لإستقرار عند 2% أو أقل قليلاً منها كما يستهدف البنك كما أكد على مرة أخرى على إلتزامة بسياسة تحفيزية قد تنخفض معها مُعدلات الفائدة عن هذة المُستويات إلا أنه لم يُعين خطوة المركزي الأوروبي التحفيزية القادمة في حال الإحتياج لقيام بها إن شاء الله فقد أشار فقط إلى فحصها مرة أخرى خلال هذا الإجتماع مُشيراً إلى إلتزام المركزي بلصلاحيات المُخولة له في هذا الشأن لتظل كل الإحتمالات مطروحة أمامه.
فقد يقوم بإذن الله بخطوة إعتيادية من خلال معدلات الفائدة لصفر أو حتى من خلال خفض سعر الفائدة على الإيداع لما دون الصفر بعد أن أوصله لصفر في إجتماع الخامس من يوليو 2012 حيثُ أشار مُسبقاً إلى إستعداد المركزي الأوروبي فنياً لذلك و إن كان سيضغط على ربحية البنوك إلا أنه سيدفعها لإقراض أو قد يقوم بخطوة غير إعتيادي مثل عروض إعادة التمويل طويل الأجل التي دعمت القطاع البنكي مُسبقا بأكثر من ترليون يورو على جولتين حيثُ تُسهم في تحفيزه على الإقراض في نفس الوقت مع محاولات الحكومات لتبني سياسات لدعم موقفها المالي التي تضغط بلسلب على الإقتصاد و خطط التنمية.
ذلك و قد أظهر دراجي اليوم قلق المركزي الأوروبي بشأن ما يجرى من إضطراب داخل أسواق عملات الدول الناشئة أثر سلبياً على الجو العام للأسواق خلال الفترة الماضية فتراجع أداء هذة الدول الناشئة يضغط سلبياً على طلبها على الصادرات من دول منطقة اليورو التي تُظهر صلابة في مواجهة هذة الأذمة إلى الأن.
فقد شهدت أسعار تبادل عملات هذة الدول منذ بداية العام تراجع صاحبه إتخاذ قرارات برفع في أسعار الفوائد على عملاتها فإن كان تراجع عملاتهم في حد ذاته يؤثر بشكل مباشر على الطلب على الصادرات من الدول الأوروبية لإرتباطها بها فإن إرتفاع أسعار الفوائد داخل هذة الدول يضعف قدرتها على النمو بشكل غير مُباشر فيُنتظر أن يؤثر هذا الوضع سلبياً على الإستثمار داخل هذة الدول التي أدى إرتفاع العوائد على الإقتراض بالدولار في مطلع هذا العام مع تخفيض الفدرالي لدعمه الكمي لضغط على السيولة الدولارية لدى بنوكها المركزية لدعم عملاتها.
بينما ينتظر الأن بإذن الله اليورو الذي يتداول حالياً فوق متوسطة المُتحرك ل 200 ساعة مع صعوده فوق مستوى ال 1.36 امام الدولار في حال مواصلة الإرتفاع مقاومة عند 1.3739 ف 1.3817 يليها 1.3893 التي قد وصل إليها قبل نهاية العام الماضي زخم شرائي عقب سقوط مقاومته السابقة عند 1.3834 التي مثل تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% للنزول من 1.4938 ل 1.2042 مع تراجع التوقعات بقبام المركزي الأوروبي بخطوة تحفيزية قريباً مع تراجع الأسعار في منطقة اليورو الذي بدى أنه قد يطول أمده بشكل يقل معه التحفز لإستقبال قرارات سريعة من المركزي الأوروبي في مواجهته بينما يظل في إنتظاره فوق 1.3893 في حال مواصلة الحاجز النفسي عند 1.40 الذي قد يتبع سقوطه فتح المجال لملاقاة 1.4245 مرة أخرى بينما ينتظره حالياً في حال العودة لتراجع مستوى الدعم النفسي عند 1.35 الذي يليه 1.3476 التي إنحصر عندها تراجعه هذا الإسبوع بينما يُنتظر دونها مستوى دعم أخر عند 1.3397 قبل 1.3294 التي قد هبط إليها مع قرار خفض سعر الفائدة الذي بدى غير متوقع لبعض من خلال إجتماع نوفمبر الماضي بينما يُنتظره في حال الهبوط دون ال 1.3294 مستوى دعم أخر عند 1.3229 ف 1.3104 ف 1.3065 قبل مستوى ال 1.30 النفسي.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

However the market was waiting for 180k jobs to be added out of the farming sector last month in US, it has not found in US Jan labor report a reason can cause a pause of the Fed’s pace of incremental gradual QE tapering which has been maintained by the Fed’s governor Rosenberg’s recent comment saying that we should only gradually be reducing accommodation because we are only seeing gradual improvement in the economy.
As the Fed has decided by the end of last month to cut its monthly scale of buying by another $10b with weaker number of added jobs out of the farming sector in December came at 74k before revising to 75k with Jan report which has shown adding 113k and lower unemployment rate at 6.6% to be closer to the Fed’s announced target at 6.5% as it has pledged several times last year to keep the interest rate at this current low level till the unemployment to fall to 6.5% or the inflation to go up to 0.5% above its 2% yearly target.
The markets are taking waiting stance in the beginning of the week ahead of the first semi-annual testimony of the new Fed’s Chief Yellen. It looks now to the market participants that the Fed is eager to watch the economy without the QE by adopting a gradual pace of tapering and this direction is expected to be maintained by Yellen who was well-known by her tendency to stimulate the economy by the Fed’s possible available means unworried about forming a bubble in the financial and the housing markets.
There can be discrepancy between these 2 stances before taking the office of the chief and after it and the market is willing surely to know more about her view and evaluation especially of the prices direction and the labor market.
The Yields of the US Treasuries could be able to hold its recent gain following these labor data as there is less worry about pausing of the Fed’s QE cutting scale right now.
The Asian and European equities markets could have bullish opening after their US counterpart gains by the end of last week to show improving of the markets risk appetite weighed relatively on the Japanese yen and the greenback in the beginning of the week.
With no major data during the European session to move the market, the single currency is still able to hold last week gains versus the greenback underpinned by the ECB announced stance to wait before taking another easing step as it sees the current economic situation is still complex unworried about deflation pressure and also about rising of the yields in the money market while the prices are expected to watch extended period of easing power in EU.
The cable also could book its place around1.64 with BOE willing to hold its current accommodative stance for longer time despite the progress that has been done in the labor market while there is no considerable inflation upside risk can put pressure on it to raise the interest rate meanwhile.
USDJPY could hold its place also over 102 with the greenback supported by the market expectation of keeping the tapering with no change and the JPY undermined by the Japanese unadjusted current account deficit record of November which reached Yen638.6B rising by 176.8% y/y on continued dependence of importing oil for producing energy while the yen is suffering the abenomics policy of Abe and BOE’s Chief Krouda which sent the Japanese yen down 18% last year.

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

أوضح مارك كارني في حديثة مع صدور تقرير التضخم الربع سنوي لبنك إنجلترا أنه حينما يحين الوقت لرفع سعر الفائدة سيكون ذلك بشكل تدريجي بينما تُشير أغلب توقعات الأسواق حالياً لأن يكون أول رفع في سعر الفائدة في أبريل من العام القادم كما قال انه حتى مع عودة الإقتصاد للعمل بكامل طاقتة سيكون مُعدل سعر الفائدة دون ال 5% فأي ذيادة في أسعار الفائدة سوف يعمل البنك على أن تكون محدودة بينما يعمل على دفع عجلة تشغيل الإقتصاد.
أما بشأن سوق العمالة فقد أشار إلى إحتمال تراجع مؤشر الILO لمعدل البطالة ل 6.5% المُستهدف حالياً من قبل البنك في يناير الماضي بينما أشار إلى أن المنطقة العادلة لمعدل البطالة تقع ما بين 6% ل 6.5% إلا أنه يتوقع ان يكون تراجع مُعدل البطالة أقل سرعة عنه في الأشهر الماضية.
كما تحدث عن النمو قائلاً أن البنك يتوقع إرتفاعه ل 3.4% العام الحالي بينما يستمر في الضغط عليه ضعف الإنتاجية عن ما كان متوقعاً مع التخوف من تراجع الطلب العالمي كما توقع أن تتم مراجعة نمو الربع الرابع من العام الماضي ل 0.9% بشكل ربع فصلي من 0.7% في القراءة السابقة متوقعاً نمو مبدئي في الفصل الأول من هذا العام ب 0.8% يُتوقع مراجعته لاحقاً ليُصبح ب 0.9% أيضاً بينما يُمكن وصف النمو حالياً بأنه ليس بلمُتوازن كما أنه ليس بل مُستدام أيضاً.
أما بشأن التضخم فقد أشار إلى توقعه بأن يكون في حدود ال 1.9% سنوياً حتى حلول 2017 كما أكد على تراجع القوى التضخمية حالياً بإشارته إلى تراجع توقع البنك بشأنها اليوم عن تقرير نوفمبر الماضي الذي وصف فيه تراجعها بلمُفاجيء مُعزيً ذلك لصعود الذي شهده الجنية الإسترليني الذي يضغط في الوقت نفسه على جاذبية الصادرات.
و جدير بلذكر هنا أن اللجنة المُحددة لسياسة النقدية لبنك إنجلترا تحتفظ بخطة شراء الإصول دون تغيير عند 375 ألف جنية إسترليني منذ يوليو 2012 كما نحتفظ بسعر الفائدة هو الأخر دون تغيير عند 0.5% كما هو منذ فبراير 2009 بينما شهد التضخم تراجع تراجع لمعدل المُستهدف لبنك إنجلترا سنوياً عند 2% في ديسمبر الماضي حيثُ المُستور الادنى منذ يوينو 2009 بينما شهد مُعدل الILO للبطالة تراجع ل 7.1% عن الأسهر الثلاثة السابقة لنوفمبر الماضي بعد تواصل في التراجع نزل به من 7.9% عن الأشهر الثالثة السابقة لشهر فبرايرمن العام الماضي دون أي إرتفاع.
بينما قام مارك كارني رئيس بنك إنجلترا بإستحدث جديد بعد توليه منصبه الجديد خلفاً لكينج في قيادة البنك في يوليو الماضي بإعلانه عن تمسك بنك إنجلترا بسياسته التحفيزية كما هي دون تغيير حتى هبوط معدل البطالة ل 7% في إنجلترا و الذي كان يتوقع الوصول إليه في البداية بحلول عام 2016.
ذلك و قد شهد الجنية الإسترليني تصاعداً خلال حديثه الذي بدى إيجابياً و أكثر تفاؤلاً عما مضى عن أداء الإقتصاد البريطاني ليصل ل 1.655 من دون ال 1.645 قبل بداية هذا الحديث كاسراً مستوى مقاومته السابق عند 1.6518 بعد تماسك فوق مُتوسطه المُتحرك على الأربع ساعات بينما ينتظره في حال إستمرار هذا التصاعد مستوى مقاومة اخر عند 1.6623 يليه 1.6667 حيثُ اعلى نقطة وصل إليها هذا العام في الرابع و العشرين من يناير الماضي قبل أن يلحق به الضغط مع طلب على الدولار مصاحب تراجع شهية المُخاطرة مع بداية أذم سوق العملا في الأسواق الناشئة بينما ينتظره في حال العودة لتراجع و الهبوط دون مستوى ال 1.65 النفسي مُستوى دعم عند 1.6380 الذي تمكن من التماسك فوقه بعد صدور تقرير البطالة الأمريكي لشهر يناير يوم الجمعة الماضية يليه 1.6251 حيثُ النقطة التي تمكن من مغاودة الصعود منها من جديدي بعد هبوطه من 1.6667

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

USDJPY could attract the market participants’ eyes this week, with no major events from US or Europe yet this week. It has reacted as usual to the movement of Nikkei 225 by falling in the beginning of the week following the frustrating preliminary release of Japan Q4 GDP which has shown growth by only 1% yearly while the market was waiting for 2.8% from 1.1% in the third quarter.
This dovish release could have a reaction too from BOJ which decided today to support its pro-growth package of loans by enlarging it by another Yen3.5tr to be Yen7tr from Yen3.5tr to say that all options are still available to BOJ to stimulate the growth even by further measures beyond the current abenomics which enlarge its monetary base more than Yen7tr monthly driving it up from 60tr to 70tr yearly.
While the market is waiting for softer growth data to come with the new worrying imposed sales tax hike by 3% to be 8% with the beginning of this financial year in the beginning of the second quarter of this year which can face shrinking by 3% because of its negative consequences on dampening the consuming spending specially, if there is no enough trust to raise the wages by the companies ahead of waited depression wave to hit the Japanese economy by it.
It is logic as the companies do not raise the wages without profits not the opposite, despite the calling from the Japanese government for the wages hikes by the companies which have actually gained liquidity by the abenomics which drove the Japanese yen down and underpinned the Japanese exports.
In the same time, the country is still paying from its current account the bill of its dependency on oil importing for producing energy instead of the nuclear power since March 2011 earth quake and this payment which widen its deficit erode the government budget and weaken its financial situation further to be in a stronger need to be sustained by this tax hike.
It looks the time to pay some of the price of growth in Japan which has the biggest debt to GDP ratio in the G7 reached 211% in 2012 after 4 consecutive yearly rising following the credit crunch in US and even with this new tax hike, it is not foreseeable to see this percentage getting down in the next few years while it is expected to see rising to 240% in the next financial year specially if it is to have weaker growth rate.
So, it is widely expected to have further steps from BOJ to offset this new tax hike and to keep pressing on the bonds yields curves in Japan and afford its ultra easing stance for stimulating the economy for longer time than what has been initially estimated with the beginning of Kuroda in charge, if it is not to widen it by increasing its scale of buying.
BOJ has decided with its new Chief Krouda to widen its monetary base from 60tr to 70tr annually till the end of 2014 and the yen has lost about 18% of its value against the greenback last year and if it is to continue in this way, the Japanese yen is expected with this stance to continue to be the world lowest funding currency for longer time while the Fed is withdrawing from its QE stance.

God willing, USDJPY which could get over its 200 hourly moving average today ascending with this sentiment over 102 level to gain momentum to overtake its previous resisting level at 102.71 can meet now in the case of rising further resistance at 102.94 can be followed by 103.44 then 103.58 before its psychological level at 105 which has not been seen since the 10th of last month before 105.43 which could stand in front of it several times to cap it with the beginning of this year while going down again can be met by supporting level at 101.38 whereas it has formed its higher low over its recent bottom at 100.74 before the psychological level at 100 which can be followed by other supporting levels at 99.55, 99.08, 97.61 before its higher bottom at 96.55 which came over its previous bottom at 95.71


Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

بينما شهد الدولار و الين دعم اليوم مع تراجع شهية المُخاطرة لايزال الجنية الإسترليني تحت ضغط بعد أن أظهرت وقائع الإجتماع الأخير للجنة بنك إنجلترا المُحددة لسياسة النقدية في بريطانية في السادس من الشهر الماضي توافق بين جميع الأعضاء حول إستمرار الإحتفاظ بسياساتها التحفيزية دون تغيير لتظل خطة شراء الإصول دون تغيير عند 375 ألف جنية إسترليني منذ يوليو 2012 مع إستمرار سعر الفائدة هو الأخر دون تغيير عند 0.5% كما هو منذ فبراير 2009
فبينما يشهد النمو تحسن ملحوظ مع تحسن ظروف العمل يشهد التضخم تراجع لمعدل المُستهدف لبنك إنجلترا سنوياً عند 2% في ديسمبر الماضي حيثُ المُستور الادنى منذ يوينو 2009 كما لاتزال هناك طاقات غير مُستغلة داخل الإقتصاد البريطاني يريد أن يعمل البنك على دفعها لتشغيل قبل أن يتجه لرفع سعر الفائدة الذي لن يكون إلا بشكل تدريجي كما أظهرت الوقائع إستمرار إحتفاظ بنك إنجلترا في الإشارة إلى أنه سيظل مُستمر بهذا الموقف التحفيزي الحالي مع وجود مؤشر الILO لمعدل البطالة فوق ال 7% و الذي إستحدثه كارني بعد توليه قيادة البنك خلفاً لكينج في يوليو الماضي.
بينما أظهرت بيانات اليوم إرتفاع هذا المُعدل ل 7.2% عن الثلاثة أشهر السابقة لديسمبر بينما كان المُتوقع إستمراره عند 7.1% كما كان عن الثلاثة أشهر السابقة لنوفمبر مع إضافة 27.6 ألف وظيفة في يناير من 27.7 ألف في ديسمبر بينما كان ينتظر السوق إضافة 20 ألف فقط كما سبق و أشار مارك كارني الإسبوع الماضي في هذا الشأن خلال عرضه لتقرير التضخم الربع سنوي لبنك إنجلترا إلى أن البنك سيتجه إلى النظر إلى بيانات و مؤشرات أكثر إتساعاً في التعبير عن أداء سوق العمل مع إستمرار تراجع مؤشر الILO لمعدل البطالة و هبوطه لما دون ال 7% بينما تظل المنطقة العادلة لمعدل البطالة ما بين 6% ل 6.5% كما توقع ان يكون تراجع مُعدل البطالة في الفترة القادة أقل سرعة عنه في الأشهر الماضية.
كما جاء مُعدل التضخم في بريطانية بلأمس ليُظهر تراجع ل 1.9% سنوياً في يناير بينما يظل المُعدل المُستهدف لبنك إنجلترا عند 2% ما يُشير إلى إستمرار إنخفاض الضغوط التضخمية ما يُسهل على بنك إنجلترا من جانب أخر الإحتفاظ بكمه التحفيزي الحالي بينما يُعزى هذا التراجع لإرتفاع قيمة سعر صرف الجنية الإسترليني في هذة الفترة مما أدى لضغط على الأسعار.
ذلك و قد شهد الجنية الإسترليني تراجع اليوم أمام الدولار دون أن يتمكن من إختراق مستوى مقاومته السابق عند 1.6741 بعد تذبذب أعقب صدور بيانات اليوم عن سوق العمل و وقائع الإجتماع الأخير لبنك إنجلترا بينما ينتظر الجنية الإسترليني أمام الدولار بإذن الله في حال إستمرار هذا التراجع ملاقاة نقطة دعم عند 1.6619 التي يليها مستوى ال 1.65 النفسي الذي تمكن الإسبوع الماضي من إختراقه مع ذخم شرائي أعقب صدور تقرير التضخم الربع سنوي لبنك إنجلترا الذي جاء أكثر تفاؤلاً عما كان متوقعاً ليدفع هذا الزوج مع بداية هذا الإسبوع بعد أن أظهرت البيانات إستمرار تواصل إرتفاع أسعار العقارات في بريطانية بمجيء مؤشر Right move لأسعار المنازل على إرتفاع شهري في فبراير ب 3.3% بعد إرتفاع في يناير ب 1.1% ليصل ل 1.6821 بعد صعوده فوق مقاومته السابقة عند 1.6667 التي كانت أعلى نقطة وصل إليها هذا العام في الرابع و العشرين من يناير الماضي قبل أن يلحق به الضغط مع جني لأرباح و بيانات هذا الإسبوع التي أظهرت تراجع التضخم و إرتفاع مُعدل البطالة في حين يُنتظر في حال مواصلة هذا الهبوط لما دون ال 1.65 ملاقاة نقطة دعم أخرى عند 1.6380 ثم عند 1.6249 بينما ينتظره في حال العودة للإرتفاع مرة أخرى مواجهة 1.6741 التي فشل عندها اليوم يليها 1.6821 مرة أخرى.


خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

Are we ahead of new unprecedented easing measures by the ECB?

The ECB president Mario Draghi has tried to tell the market that the picture of the European economy is really mixed currently and he has repeated this message during the weekend by another way saying that I have to be cautious as we are not seeing strong unambiguous developments but we are seeing first signs of a development can be protracted in time and strong in another time.
Draghi has tried to join the pro-growth atmosphere in the G20 meeting in Sydney during the weekend saying that the ECB will act in the case of seeing any medium-term setback over price stability but until now the ECB does not watch emerging deflation risks drive the buyers to set back waiting for lower prices in the future and if it is to see so, it will not hesitate to add more stimulating measures.

So, The ECB has tied the next easing step to the movement of the prices as usual to maintain the inflation below but close to its yearly target at 2% but the inflation is now well below 1% yearly for the fourth consecutive month by coming today at 0.8% y/y in Jan and that makes the market vigilant and uncertain in the same time about the next movement of the ECB.
The ECB language following its interest rate cutting on the 7th of last November could not direct the market to nothing but the ECB ability to watch and endure lower prices power in this period of time with no easing action from its side and it has highlighted this stance by lowering its inflation expectation in a time and in another time by referring to the extension of the easing prices upside risks on the current slow growth pace, while there is no tightening of the money markets occur or worsening of the inflation outlook over the medium term.
It has tried to tell the market that it will be less sensitive to the down ward prices pressure, it has avoided saying that it is watching the prices easing over the medium term and also it has tried to not mention the name of deflation in EU.
The recent ECB bulletin release has said that 2014 EU HICP has been revised down to 1.1% from 1.5% in the previous forecast which was in the last queerer of last year and for 2015, it has reduced it to be 1.4% from 1.6% and for 2016, it is expected start projecting about it in the next meeting of it telling that it is to be close to 1.7% by God’s will.
While the preliminary readings of EU manufacturing and services PMI have shown slower pace of expansion in Feb and however Q4 EU GDP flash reading growth came better than expected at 0.3% q/q while the market was waiting for 0.2% from 0.1% in the fourth quarter, It is also looking in need to be pushed up at least to produce higher number of jobs while the unemployment rate is still standing close to 12%.
From another side, I can say that this faster than expected real growth rate can be a nature result of the lower than expected pace of prices increasing in the fourth quarter.
The ECB has maintained its forward guidance which propose having the interest rate at this current level or may be lower for stimulating the economy but it has tried also to avoid talking about the nature of the next easing step if it is to be imposed saying just everything is possible of the treaty mandates.

But is it to be by another cutting of the interest rate? and if it is so, can the ECB drive the deposit rate down also to be below zero as it has mentioned several times by its president draghi that it is ready technically to take this step?
The head of Bank of Italy and the ECB Member Visco has said today that the ECB would consider introducing negative deposit rates at the upcoming monetary policy meeting but he added that he is not certain whether any action would be taken.
Last week also, the ECB Governing Council member Luc Coene said ECB is prepared to take policy action, if the inflation to drop further but he said too that it was still too early to make any movements at the moment.
Before that and by the end of last year, the ECB Governing Council member and Malta's central bank head Josef Bonnici sent a similar message telling that the ECB is prepared to introduce the negative deposit rate, although such movement could have adverse implications.
He is right too, as it can lower the banks profits putting more pressure on the banking system which is still in recapitalization path and it may be in need to another LTRO.
So, another round of LTRO with different easier conditions can be also the next easing step of the ECB and as its governing council member Ewald Nowtony has also figured out previously in his talking at CNBC as his favorite option to stimulate the economy as LTRO3 can help also the EU banking sector and bring more stability back it and offer better crediting conditions.

Anyway, the main market worry about the EU economy is that to be in an early stage of facing deflation cycle can persist taking it into recession like what has happened in Japan and persisted in the past 15 years and lead it to adopt last year ultra easing policy for targeting 2% inflation rate yearly which caused massive falling of the Japanese yen value by 18% versus the greenback.
The single currency appreciation can be also criticized at this current stage by the ECB members as it is not welcomed to them with the current weak prices power and the need for higher EU exporting activity to push the economy forward.
So, The ECB member Christian Noyer came recently to follow Nowtony’s stance saying that it is clear now that the high single currency exchange rates hurt the EU exports and such comments can be repeated weighing on the single currency by God’s will.

The single currency has fallen again today after peaking at 1.377 well below its previous resistance at 1.3772 and God willing, it can meet now in the case of falling further supporting level at 1.3684 can be followed by 1.3560 before 1.35 psychological level which can be penetrated to pave the way to 1.3476 again which can be followed by 1.3397 before its recent formed bottom at 1.3294 which has been reached on the 7th of last November while the expected standing supporting levels below it are still existing at 1.3229, 1.3104 before 1.30 psychological level while going up again from here surpassing 1.3772 can be met by resisting level at 1.3818 before its recent high at 1.3893 which has been reached on the 27th of last December following gaining upside momentum after breaking its previous resistance at the 61.8% Fibonacci correction level of the falling from 1.4938 to 1.2042 at 1.3834 which could hold the pair back last October.

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The commodities are still able to maintain the beginning of the week gain on the back of the Russian intervention in Crimea.
The conflict could have a direct impact on the energy as the crisis can easily tackle the oil and gas supplies from Russia.
The gold could be supported from a side as a hedge against inflation with the current considerable rising oil prices and from another side as a safe haven on the current named act of war by the Ukrainian government.
The commodities currencies which can be also supported as a safe haven especially the Canadian dollar which can be fueled by the rising of the oil prices directly could get over the shock of the beginning of the week with the general rising of the commodities prices despite the risk aversion sentiment which underpinned the greenback broadly.
AUDUSD is trading currently little changed from last week closing after opening the week on a down gap waiting for the RBA interest rate decision of the first Tuesday of the month as usual to come in the Asian session which is mostly to come with no change keeping the interest rate unchanged at 2.5% however it is not totally ruled out to have another easing action after the release of the Australian labor report of January which has shown rising of the unemployment rate to 6% as the employment change has show losing of 3.7k of jobs while the market was waiting for adding 15k after losing 23k in December.
The UST 10YR yield is now at 2.6% with combined falling of the US blue chips as the equities markets have come under continued pressure since the beginning of the week across the globe while the bonds yields outside the eastern European countries were under pressure on demand for safer investment.
But the yields in those countries which are close to the conflict have seen rising cross the broad with rising demand of the greenback versus their currencies and their securities generally while Russia managed to raise the interest rate to 7% from 5.5% to support the rubble which has fallen to the lowest level since 2009 against the greenback which equals right now 36 rubbles while it looks ahead of US and EU sanctions can drive the inflation inside of it up further.
The single currency came also under pressure versus the greenback negatively impacted by the risk aversion down although the worries about the crisis in Ukraine which drive the commodities prices up can calm down the fear of reaching weaker yearly inflation rates in EU supporting the current ECB stance of waiting for seeing a clearer picture. The fear of watching lower inflation upside risks have already receded by last Friday release of Feb EU HICP flash reading which came at 0.8% as the same as January while the market was waiting for easing to 0.7%.
God willing, the market will be waiting for new ECB’s growth and inflation projections to come next Thursday in appreciation of these current geopolitical developments are containing the market sentiment currently to ignore today’s data which have shown decline of Feb EU Manufacturing PMI to 53.2 while the market was waiting for 53 from 54 in January.
Anyway, the investors and pundits will be waiting the ECB reading of this new event which can be a reason to raise the inflation outlook initially over the short term and can be also read as new undermining element can be added to the obstacles faced by current struggling EU economic growth to be in much need of further stimulating steps.
UK Feb EU Manufacturing PMI have come also better than expected by rising to 56.9 while the consensus was referring to 56.5 from 56.6 in Jan but the cable could not endure the greenback pressure with investors’ tendency to unwind risks to fall below 1.67 trading currently around 1.666 while the FTSEE 100 was trading around 6700 before ending its first session sessin of the week losing 101 points at 6708.

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

الأسواق في إنتظار موقف المركزي الأوروبي بعد تطور الأذمة الأوكرانية

عادت شهية المُخاطرة للأسواق لتدفع أسعار الأسهم و تعود بالسندات لتراجع صعد بعوائدها لإرتفاع مع تراجع أيضاً في الطلب على الذهب كتحوط ضد المخاطرة و كتحوط ضد التضخم بعد تراجع أسعار الطاقة بعد أن أشار بوتين إلى أنه لا توجد حاجة لإرسال مذيد من القوات من قواعدها في روسيا لأوكرانيا بينما تنتظر الأسواق نتائج المباحثات بين الناتو و روسيا بشأن التدخل العسكري الروسي في أوكرانيا و الذي يصفه الناتو بأنه تجاوز لمبادئ الأمم المُتحدة لإرساء الأمن و السلام العالمي.
كما جائت زيارة وزير الخارجية الأمريكي جون كاري لكييف بعرض مُساعدة عاجل بقيمة مليار دولار لإظهار الدعم الأمريكي لحكومة الجديدة التي يصفها بوتين بلمُناوئة للروس و المُتحدثين بلروسية في أوكرانيا بينما يرى كاري كما جاء على لسانة خلال زيارتة بأنه لا يوجد تخوف في الشارع الأوكراني إلا من الغزو الروسي.
على أي حال لا تبدو الأذمة في طريقها لحل قريب إلا أن الأسواق وجدت طريقها لعودة لمخاطرة بلأمس بعد ان بدى أنه هناك إتجاة لعدم التصعيد مع فرص لتهدئها لتحجيم الأذمة التي قد يؤدي تفاقمها لمذيد من الضغوط على إقتصاد منطقة اليورو الذي لايزال يُعاني من بُطء في النمو مع ضعف في الإنفاق الحكومي لدعم مواقفها المالية و تخفيض عجزها المالي في مواجهة أذمة الديون.
ذلك و تنتظر الأسواق غداً بإذن الله إجتماع المركزي الأوروبي و ما سيصدر عنه من توقعات لتضخم و النمو في منطقة اليورو بعد هذة الأذمة التي أدت بلفعل لإرتفاع في أسعار المواد الأوالية و الطاقة قد يرفع من توقعات المركزي الأوروبي بشأن التضخم خاصةً على المدى القصير بعد ان كان يؤرق المركزي الاوروبي تراجع الأسعار كما قد يؤدي إستمرار الاذمة في نفس الوقت لمذيد من الضغط على الإقتصاد الأوروبي ما قد يدفع المركزي الأوروبي لمذيد من الخطوات التحفيزية لذلك ينتظر المثتعاملين في الأسواق معرفة إتجاة المركزي الأوروبي من هذين الإتجاهين.
فعلى الرغم من مجيء مؤشر أسعار المستهلكين المُنسق لدول الإتحاد المبدئي لشهر فبراير على إرتفاع سنوي ب 0.8% بينما كان المُتوقع إستقرار عند 0.7% سنوياً كما حدث في يناير إلا أن هذة المُعدلات تظل دون نصف المُعدل المُستهدف سنوياً من قبل المركزي الأوروبي خلال الأشهر الخامسة الماضية حيثُ يستهدف البنك 2% سنوياً بينما لايزال يعزي المركزي الأوروبي تراجع الأسعار لضعف النشاط الإقتصادي في ظل القيود المالية التي تفرضها الحكومات على إنفاق لتحسين مركزها المالي بينما يدعمها الظرائب التي تفرضها هذة الحكومات في نفس الوقت للهدف نفسه بينما يقف داعمً للأسعار إرتفاع أسعار المواد الأوالية التي يُنتظر أن تُعير إهتمام المركزي الأوروبي بعد صعودها الأخير في ظل الأذمة الأوكرانية.
بينما يظل أيضاً النمو داخل منطقة اليورو يتسم بلبطء فعلى الرغم من مجيئ الناتج القومي على نمو ب 0.3% بشكل ربع فصلي بينما كان المُنتظر نمو ب 0.2% في الربع الرابع من العام الماضي إلا انه يظل مُعدل بطيء بلمقارنة بلولايات المُتحدة و اليابان و حتى المملكة المُتحدة بينما يظل مُعدل البطالة داخل منطقة اليورو مُستقر عند 12% أو ما فوقها بقليل منذ فبراير من العام الماضي كما أظهر هذا الإسبوع مؤشر مديرين المُشترايات عن القطاع الصناعي توسع بدرجة أقل في فبراير فعلى الرغم من أنه قد جاء أعند 53.2 فضل من القراءة البدئية التي أشارت ل 53 إلا أنها دون ال 54 التي قد وصلت إليها في يناير حيثُ القيمة الأعلى منذ مايو 2011.
ذلك و يُنتظر أن يؤكد المركزي الأوروبي من خلال إجتماعه هذا الإسبوع كما فعل في تقريره الشهري و كما جاء على لسان رئيسه عقب الإحتفاظ بسعر الفائدة على اليورو دون تغيير عند 0.25% في فبراير على بطء لنشاط الإقتصادي مع توقع إستمرار تراجع الأسعار في ظل هذا البطء بشكل قد يطول أمده قبل العودة لإستقرار عند 2% أو أقل قليلاً منها مع إلتزام البنك بسياسة تحفيزية قد تنخفض معها مُعدلات الفائدة عن هذة المُستويات إلا أنه لم يُعين خطوة المركزي الأوروبي التحفيزية القادمة في حال الإحتياج لقيام بها في ظل الصلاحيات المُخولة له في هذا الشأن لتظل كل الإحتمالات مطروحة أمامه إن شاء الله.
ذلك و قد ترددت على لسان أعضاء من المركزي الأوروبي إحتمال قيام المركزي الأوروبي بخطوة تحفيزية أخرى قد تكون في صورة خفض لسعر الفائدة على الإيداع لما دون الصفر فقد قال مؤخراً رئيس بنك بلجيكا و عضو المركزي الأوروبي كوين ان المركزي الأوروبي مُستعد لقيام بخطة تحفيزية اخرى في حال إستمرار تراجع التضخم كما صرح الإسبوع الماضي فيسكو رئيس بنك إيطاليا أن هذا الخيار أحد الخيارات المُتاحة لكنه أشار إلى عدم تأكده من القيام بهذة الخطوة كما سبق و أشار جوزيف بونتشي عضو المركزي الأوروبي و رئيس بنك مالطا أن البنك مُستعد لقيام بخفض لسعر الإيداع لما دون الصفر إلا ان هذة الخطوة قد يكون لها أثر سلبي على القطاع البكي في منطقة اليورو.
فمن المعروف أم هذا القطاع لا يزال يحاول التعافي من أذمة الديون مع قيامه بإعادة هيكلة لرأسمالة لدعم موقفه المالي في صالح مذيد من السيولة داخله مع تقليل المخاطر مع عمله على إصلاح أوضاعه في ظل معاهدة بازل الثالثة لذلك قد تأتي خطوة المركزي الأوروبي التالية داعمة لهذا القطاع أيضاً في شكل خطوة غير إعتيادي من خلال عرض جديد لإعادة التمويل طويل الأجل بعد ان قانت بتدعيم هذا القطاع مُسبقا بأكثر من ترليون يورو على جولتين سابقتين في 2012 و هو الإحتمال الذي سبق و أشار إليه في حديثه لقناة CNBC ادولاد ناوتني عضو المرزي الأوروبي و رئيس البنك الأهلي النمساوي كما أشار أيضاً إلى ما سبق و أشار إليه رئيس بن فرنسا نوير من أن إرتفاع سعر صرف اليورو يُسهم في إضعاف القدرة التافسية لصادرات الاوروبية التي يحتاجها الإتحاد بينما يذيد من تراجع الأسعار.
أما رئيس المركزي الأوروبي فقد جاء عنه خلال لقائه في سيدني بوزراء مالية و محافظين البنوك المركزية لمجموعة ال 20 أن الصورة مازالت مُختلطة بشأن الإقتصاد الاوروبي في هذة المرحلة من التعافي التي تشهد تحسن احيانً و تراجع أحياناً أخرى بينما يظل الركزي الاوروبي كما أعلن من قبل مُلتزماً بتحفيزه كما أكد مرة أخرى انه لايزال لا يرى علامات من حالة التراجع في الأسعار المُصاحبة بتراجع في النمو التي يُخاف من تكرارها في منطقة اليورو بعد أن ضغطت على الإقتصاد الياباني لحوالي 15 عاماً لتدفع القوى الشرائية داخل منطقة اليورو للإحجام على الإنفاق في إنتظار أسعار أقل.
بينما ينتظر اليورو الأن بإذن الله أمام الدولار بعد إفتتاحه هذا الإسبوع على تراجع بعد التدخل الروسي في أوكرانيا إستمر به للوصول ل 1.3720 قبل أن يعود لإرتداد لأعلى مرة اخرى و الإستقرار بلقرب من 1.3740 أن يجد في حال الصعود مقاومة عند 1.3791 ثم عند 1.3823 يليها 1.3893 التي وصل إليها في السابع و العشرين من ديسمبر الماضي قبل الحاجز النفسي عند 1.40 الذي قد يتبع سقوطه فتح المجال لملاقاة 1.4245 مرة أخرى بينما ينتظره حالياً في حال التراجع و الهبوط دون 1.3720 ملاقاة قاعه الذي جاء فوق متوسطه المُتحرك على الأربع ساعات عند 1.3642 ثم عند 1.3560 قبل مستوى الدعم النفسي عند 1.35 الذي يليه 1.3476 ثم عند 1.3397 قبل 1.3294 التي قد هبط إليها مع قرار خفض سعر الفائدة الذي بدى غير متوقع لبعض من خلال إجتماع السابع من نوفمبر الماضي بينما يُنتظره في حال الهبوط دون ال 1.3294 مستوى دعم أخر عند 1.3229 ف 1.3104 ف 1.3065 قبل مستوى ال 1.30 النفسي.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

The gold is still trading near 1350$ but it is still unable to go up further penetrating its 23.6% Fibonacci retracement of its falling from 1920$ to 1180$ at 1354$ while there can be another standing resisting level over it at 1362$ which can be followed by 1376$ before the psychological resistance at 1400$ before 1433$ which has been reached on previous worries about imposing US military action against the Syrian regime fueled the energy prices while going down again from here can be met by supporting level at 1318$ before 1306$ which can be followed by 1300$ psychological level while there are below it other standing supporting levels have been formed in its way to rebound to the current level at 1283$, 1231$, 1218$ before 1200$ psychological level which can be followed by its lowest level of last year at 1180$ which could hold supporting it again at the end of it to rebound from 1182$.
The gold could be well supported to reach the current levels following the worries about the tension developments in Ukraine despite its small economy, it can be the most threat to the European stability since the end of the cold war.
The ECB president Mario draghi has mentioned this same meaning last week when he talk about this crisis following the ECB’s decision to maintain its interest rate at 0.25% saying that EU is not closely tied to Ukraine, So, there is no strong contagion however the geopolitical risks from the Ukrainian situation could become substantial while the Ukrainian crisis impact on the Russian economy is actually sever but anyway it is early to talk about the long term impact of this crisis.
The markets could not totally get rid of their fears to load more risky assets because of this crisis which can persist again containing the market sentiment, after it could push up significantly in the beginning of last week the demand for bonds driving their yields down across the broad making the gold more attractive while it was gaining more demand from another by the rising of the commodities following the Russian intervening in Ukraine as a hedge against inflation beside its nature property as a safe haven.
From another side, it has become concluded now to most of the market participants that we are to have by God’s will, no pause of the Fed’s pace of incremental gradual QE tapering with the current harmonized agreement about it among its governors of the Fed who have not found in the bad whether impact on the labor market an excuse to stop tapering last meeting after December labor report has shown adding only 74k of jobs out of the farming sector while the next reports to it have shown improving by adding 129k in Feb and 175k in March consecutively.
So, the markets are mostly pricing now on ending of the Fed’s QE by the end of this year and starting of interest rate hiking in the first quarter of 2015 and the gold is also pricing currently on that, after its collapse last year by this way which has not been seen since 1981 on the worries about the beginning of Fed’s tapering which has started to be materialized to the markets by the end of it by a gradual way calmed the golden metal holders fear and encouraged other to buy it after its 28% collapse last year which has been staved off over its crucial supporting level at 1180$ per ounce.

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

With the risk aversion sentiment extension to the Asian session, the gold could penetrate its 23.6% Fibonacci retracement of its falling from 1920$ to 1180$ at 1354$, while the coming resisting level is expected to be at its previous formed peak on 29th of last October at 1360$ which can be followed by 1376$ before the psychological resistance at 1400$ before 1433$ which has been reached on previous worries about imposing US military action against the Syrian regime fueled the energy prices while going down again from here can be met by supporting level at 1318$ before 1306$ which can be followed by 1300$ psychological level while there are below it other standing supporting levels have been formed in its way to rebound to the current level at 1283$, 1231$, 1218$ before 1200$ psychological level which can be followed by its lowest level of last year at 1180$ which could hold supporting it again at the end of it to rebound from 1182$.
The gold could be well supported to reach the current levels following the worries about the tension developments in Ukraine despite its small economy, it can be the most threat to the European stability since the end of the cold war.
The ECB president Mario draghi has mentioned this same meaning last week when he talk about this crisis following the ECB’s decision to maintain its interest rate at 0.25% saying that EU is not closely tied to Ukraine, So, there is no strong contagion however the geopolitical risks from the Ukrainian situation could become substantial while the Ukrainian crisis impact on the Russian economy is actually sever but anyway it is early to talk about the long term impact of this crisis.
The markets could not totally get rid of their fears to load more risky assets because of this crisis which can persist again containing the market sentiment, after it could push up significantly in the beginning of last week the demand for bonds driving their yields down across the broad making the gold more attractive while it was gaining more demand from another by the rising of the commodities following the Russian intervening in Ukraine as a hedge against inflation beside its nature property as a safe haven.
From another side, it has become concluded now to most of the market participants that we are to have by God’s will, no pause of the Fed’s pace of incremental gradual QE tapering with the current harmonized agreement about it among its governors of the Fed who have not found in the bad whether impact on the labor market an excuse to stop tapering last meeting after December labor report has shown adding only 74k of jobs out of the farming sector while the next reports to it have shown improving by adding 129k in Feb and 175k in March consecutively.
So, the markets are mostly pricing now on ending of the Fed’s QE by the end of this year and starting of interest rate hiking in the first quarter of 2015 and the gold is also pricing currently on that, after its collapse last year by this way which has not been seen since 1981 on the worries about the beginning of Fed’s tapering which has started to be materialized to the markets by the end of it by a gradual way calmed the golden metal holders fear and encouraged other to buy it after its 28% collapse last year which has been staved off over its crucial supporting level at 1180$ per ounce.

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The Gold is still undermined by higher interest rate outlook in US has been prompted in the markets following last week Fed’s hints which suggested having the first interest rate hike within 6 months following ending the Fed’s QE which can continue be tapped by the current measured pace to be ended this year.
Despite it tells that there can be a pause between ending of the Fed’s QE and the beginning of dependence on the interest rate in directing the monetary policy, the markets have seen in the Fed’s members voting on reaching 1% federal funds target rate at the end of 2015 and 2% in 2016 clear stronger exported rates by the Fed than what has been priced in the money markets before that meeting and telling that it is to be dependent on a broader range of data and indicators than the 6.5% unemployment rate to figure out the economic stance shows that there can be much potential care of the inflation on the account of the growth as you can see on following that voting that the Fed was referring to starting of hiking the interest rate again in the second half of 2015 when it has managed to adopt this voting policy with Ben Bernanke for guiding the markets.
These shifts are still weakening the demand for the US treasuries supporting their yields and making the gold less attractive as a safe haven option, despite their negative impacts on loading risks in the equities markets in the same time and also despite the tension between Russia from a side and US and EU from another side which can be escalated by growing sanctions can depress the Russian economy and in return can cause problems of the energy supply in EU can be added to the weights on the European struggling economy.

The Gold is still able to exist over its previous supporting level at 1307$ per ounce after getting below 1320$ which supported it last week before failing to get over 1342$ again to be traded now below its 4h 200 moving average now and God willing in the case of retreating further below 1307$ whereas it has formed previously on 20th of last month a bottom over its 4h 200 moving average, it can face the psychological level at 1300$ while there are other standing other standing supporting levels below it have been formed in its way of rebound this year at 1283$, 1231$, 1218$ before 1200$ psychological level which can be followed by its lowest level of last year at 1180$ which could hold supporting it at the end of it to rebound from 1182$ while going up again from here can be met by resisting level at 1342$ which could not be taken out again after easing below it last week to be its obvious lower high after peaking on 1392$ which has been reaching in the beginning of last week on the back of Crimea referendum to be capped from getting over 1400$ which can be followed by 1433$ which has been reached on previous worries about imposing US military action against the Syrian regime fueled the energy prices
.
Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

Nikkei 225 has managed not to follow the US equities indexes rising this time to highlight the worries about the Japanese economy in the new financial year with new rising of sales taxes by 3% which can dampen the consuming spending and also the investment spending while Q1 Tankan large all industry capital spending has shown rising today by 0.1% in the first quarter while the market was waiting for rising by 0.3% after rising by 4.6% in 2013 Q4 showing actual retreat of the tendency for taking risk and spend more money in investment while the first rising of sales taxes since 1997 by 3% may cause shrinking of the Japanese GDP by 3% next quarter as it had caused before depression in 1998 came also with what is like what we see now of rising the pressure of the energy prices while the yen is suffering from the abenomics in the current time of Japanese dependence on oil importing for producing energy.

The outlook of the large non-manufacturing index has shown also declining in the first quarter to 13 while the market was waiting for 16 from 17 in 2013 Q4 but the large non-manufacturing index which expresses about the current market sentiment came as expected at 24 from 20 in Q4.

USDJPY retreated to be traded around 103.2 after failure to break its previous resistance at 103.43 while the data which came out from Japan have shown rising of the current confidence in the manufacturing sector and decline of the expectations as Q1 BOJ Tankan large manufacturing index rose to 17 which is the highest reached figure since the fourth quarter of 2007 from 16 in 2013 Q4 while the median forecast was referring to 18 but its outlook index set back to 8 while the market was waiting for 13 from 14 in the fourth quarter of last month.

While the risk appetite could be supported by the softer talking between US and Russia from a side and also by Yellen’s comments which have highlighted stronger than expected care from the Fed to the labor market as she has mentioned the labor market many times yesterday in her community development conference in Chicago. It looked like a try to take the opposite direction for calming down the markets after her signal of hiking the interest rate within 6 months following the ending of the Fed’s QE and also after omitting from last month Fed’s assessment it’s 6.5% unemployment rate target of keeping the interest rates at the current exceptional low levels in favor of adopting a broader range of indicators to figure out the economic performance and the inflation direction.

She has said that the Fed’s has not done what enough to combat unemployment even after holding the interest rate near zero since 2008 and for more than 5 years widening the Fed’s balance sheet to $4.23tr until now. She said that the drop in the unemployment rate is still gradual but steady and the continuation of Fed's low rate policy is necessary to boost employment while the scars from the recession remain and reaching our goals will take time. She said clearly that the extraordinary commitment is still needed and will be for some time.

.

Kind Regards




FX Market Strategist

Walid Salah El Din

Mob: +20 12 2465 9143

E-Mail: mail@fx-recommends.com

http://www.fx-recommends.com

[walid]

The gold could rise further in the beginning hour of the new week breaking its previous resistance at 1324$ per ounce.

The gold which has been by the oil rebound last week could be underpinned too strong falling of the US treasuries yields with persisting retreat of the US equities made the gold more attractive.

UST 10YR is now at 2.62% and also UST 2YR yield is now trading at 0.35% after it had reached last month 0.47% which was the highest rate it could have since May 2011.

As the expectations of having higher interest rates in the money markets rose after the Fed signaled that it tend to be based on the interest rate changing in conducting its monetary policy sooner than later, before the release of the Fed’s last meeting minutes on 19th of last month which put all of the US yields in defensive positions as the minutes have shown a possibility to mention Fed’s worries about the low inflation rates saying also that the interest rate projections out of the committee look lower than them inside of it.

The gold could get use of this sentiment but the US stocks to start another round of falling following another strong jobs figure as the same as what they have done following the release of US labor report of March, as the current improving if the US labor figures seem enough to the Fed to continue its measured pace of tapering driving the federal fund rate up really within 6 months following the end of the QE as Yellen has mentioned after that meeting.

It looks that the inflation data to come out from US will be much more important to the markets than before, as the talking about the inflation direction has increased recently, after the Fed drop its 6.5% unemployment rate previous target of keeping the interest rates at the current exceptional low levels preferring adopting a broader range of indicators to figure out the economic performance and it said that these indicators will include the inflation data in what could reflect the rising worries about its low rate persisting comparing with 2% inflation yearly target of the Fed.


.

Kind Regards




FX Market Strategist

Walid Salah El Din

Mob: +20 12 2465 9143

E-Mail: mail@fx-recommends.com

http://www.fx-recommends.com

[walid]

The Fed tried to ignore yesterday feeble rate of growth in the first quarter saying as the same as what it has said following the meeting of 19th of March that the growth has picked up recently. However it has not surely happened because of the bad weather last winter which cooled the US economic activity.
The Fed said again everything that it will maintain rates unchanged for a 'considerable time' after the QE ends keeping its accommodative stance depending on wide range of economic indicators containing inflation which is still persisting below 2% yearly target of the Fed.
So, the Fed is watching the inflation developments carefully while the labor market is still growing by its same balanced way of recovery.
The Fed’s Decision came unanimously this time as Narayana Kocherlakota who is the chief executive officer of the Federal Reserve Bank of Minneapolis did not find what to oppose against this time as everything was expected and the Fed has mentioned its concern about having low inflation over the medium term targeting the 2% yearly in line with working on reaching the highest possible employment capacity.
The greenback which has been harmed by Q1 GDP annualized growth by 0.1% came under pressure too with the Fed’s emphasis on maintaining its current high accommodative stance by this same way which came clearer than last meeting.
The cable could renew its 4 years high reaching 1.69 yesterday and it could come over it too today with the release of Apr UK manufacturing PMI which rose to 57.3 while the market was waiting for 55.4 from 55.8 in March.
The British pound has been actually supported last month by falling of ILO unemployment rate which counts the number of unemployed workers divided by the total civilian labor force got down to 6.9% in the previous 3 months to February.
But it could not gather the required momentum to make one of its real rallies as it is still capped by the low inflation pressure in UK generally while the preliminary release of UK Q1 GDP came to show lower than expected rate of growth reached highest rate since 2007 at 3.1% yearly but it was below the consensus which was referring to 3.2% yearly after rising by 2.7% in Q4.
God willing, The cable which could form a higher low over its 200 hours moving average at 1.6805 can face in the case of rising further the psychological level at 1.7 psychological level which can be followed by 1.7041 while going down again on failing to gather up momentum again can be met by supporting level at 1.6859, 1.6805, 1.6776, 1.6760 before 1.6659 which has been reached on weaker than expected inflation data came out from UK on Last March.


Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The risk aversion continued its possession of the current market sentiment by dovish US industrial production in March has been drown down by 0.6% monthly, while the market was waiting for unchanged monthly figure after rising by 0.7% in march has been revised up to be by 0.9% driving the US treasuries yield down to watch UST 10YR now at 2.49% undermining the demand for the greenback.

USDJPY could not have a place over 102 again following the release of this figure to retreat to its previous supporting level at 101.31, while the Japanese yen has been actually well-supported by the flash release of the Japanese GDP growth in Q1 which rose by 5.9%, while the market was waiting for 4.2% from 0.3% in the fourth quarter of last year.

BOJ’s Chief Krouda came also to say that he is confident in the Japanese economic in the summer, after digesting the negative impact of the sales taxes rising by 3% this financial year to lower the probability of having precedent easing measures in the face of the negative consequences of this levy hiking.

Kuroda has shown also trust in continued rising of the inflation to reach 2.1% yearly by 2017 financial year from 1.3% this year showing that all options are possible to BOJ to use to reach the 2% yearly inflation target of BOJ.

God willing, USDJPY can meet now in the case of going down further below 101.31 supporting level at 102.75 before 101.72 which could stave off its falling last week but breaking it can be followed by meeting another supporting level at 101.19 which could support it 2 times last March, while breaking it can lead to 100.73, before the psychological level at 100 which can open the way to other lower supporting levels have been formed last year at 99.55, 99.08 and 97.61, while rising from here can be met by resisting level at 102.1 before 102.35 which capped the pair from getting over its 200 h4 moving average this week before 103 which has been reached last week on the release of US bullish labor report of April, while going over it can be met by higher resistance at 103.38 before104.12 which has been reached also following the release of March US labor report in a repeated characteristic of this pair, while surpassing it can be followed by facing 105 psychological resisting level again which could hold on last January to bring he pair down from 104.92, while breaking it can open the way to this year high at 105.44 which has been reached in the beginning day of it.






Kind Regards



FX Market Strategist

Walid Salah El Din

Mob: +20 12 2465 9143

E-Mail: mail@fx-recommends.com

http://www.fx-recommends.com

[walid]

The risk aversion continued its possession of the current market sentiment by dovish US industrial production in March has been drown down by 0.6% monthly, while the market was waiting for unchanged monthly figure after rising by 0.7% in march has been revised up to be by 0.9% driving the US treasuries yield down to watch UST 10YR now at 2.49% undermining the demand for the greenback.

USDJPY could not have a place over 102 again following the release of this figure to retreat to its previous supporting level at 101.31, while the Japanese yen has been actually well-supported by the flash release of the Japanese GDP growth in Q1 which rose by 5.9%, while the market was waiting for 4.2% from 0.3% in the fourth quarter of last year.

BOJ’s Chief Krouda came also to say that he is confident in the Japanese economic in the summer, after digesting the negative impact of the sales taxes rising by 3% this financial year to lower the probability of having precedent easing measures in the face of the negative consequences of this levy hiking.

Kuroda has shown also trust in continued rising of the inflation to reach 2.1% yearly by 2017 financial year from 1.3% this year showing that all options are possible to BOJ to use to reach the 2% yearly inflation target of BOJ.

God willing, USDJPY can meet now in the case of going down further below 101.31 supporting level at 101.19 which could support it 2 times last March, while breaking it can lead to 100.73, before the psychological level at 100 which can open the way to other lower supporting levels have been formed last year at 99.55, 99.08 and 97.61, while rising from here can be met by resisting level at 102.1 before 102.35 which capped the pair from getting over its 200 h4 moving average this week before 103 which has been reached last week on the release of US bullish labor report of April, while going over it can be met by higher resistance at 103.38 before 104.12 which has been reached also following the release of March US labor report in a repeated characteristic of this pair,while surpassing it can be followed by facing 105 psychological resisting level again which could hold on last January to bring he pair down from 104.92, while breaking it can open the way to this year high at 105.44 which has been reached in the beginning day of it.






Kind Regards



FX Market Strategist

Walid Salah El Din

Mob: +20 12 2465 9143

E-Mail: mail@fx-recommends.com

http://www.fx-recommends.com

[walid]

XAUUSD is still the most watched instrument since yesterday gaining of the US major equities indexes which rose in its first session this week underpinned by new good economic data could not be ignored to push S&P 500 higher further over 1900 psychological level.
S&P 500 could reach these levels basically on the release of the FOMC’s recent meeting minutes which have shown tries for finding a way to the opposite direction lowering its easing stance further with keeping the reinvestment of maturing assets, after the beginning of raising the interest rate.
The greenback has been underpinning by these minutes and also the US equities with no expectations of beginning of selling soon of the $4.34 trillions of assets in the current Fed’s way of tightening its policy.
These minutes impacts have materialized on the greenback versus its currencies rivals last week but it took its toll against the gold this week too to watch XAUUSD getting away from its adopted side way of trading around 1300$ psychological level since falling from 1392$ following Crimea referendum.
The gold came under pressure with oil prices easing down on hopes for having quick solutions in the East of Ukraine with the new president to drive Brent to be traded now below its trend line support extended from 106.42 to 107.02.
From another, the risk appetite improving could contain the market into the new week to make the gold less attractive and unable to hold trading near 1300$ at least currently to reach 1260$ per ounce during the Asian session, after breaking its previous supporting levels at 1285$, 1279$, 1274$ and 1268$ and by God’s will in the case of retreating further, it can meet other supporting levels at 1231$, 1216$ before 1200$psychological level which can be followed by its lowest level of last year at 1180$ which could hold supporting it at the end of it to rebound from 1182$,while rising gain can be met by resisting levels at 1308$, 1331$, 1342$ and 1363$ before its recent peak at 1392$ again.

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

إرتفعت الثقة في أداء الإقتصادي الأمريكي بعد مجيء تقرير العمالة الأمريكي لشهر مايو ليُظهر إستقرار مُعدل البطالة عند 6.3% كما كان في إبريل بينما كان المُتوقع إرتفاعه ل 6.4% كما جاء بيان التغير في الوظائف خارج القطاع الزراعي ليُظهر إضافة 217 ألف وظيفة ليكون مايو هو الشهر الرابع على التوالي الذي يأتي في البيان فوق مُستوى ال 200 ألف وظيفة و هو ما لم يحدث مُنذ بداية القرن الحالي فلم يتكرر ذلك منذ أن جاء هذا البيان في أخر ثلاثة اشهر من 1999 و في يناير 2000 فوق 200 ألف وظيفة.
فبعد صدور هذة البيانات قبل بداية جلسة الجمعة تمكنت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية من إفتتاحها على إرتفاع حافظت عليه حتى نهاية الجلسة ليُغلق الداو جونز الصناعي على إرتفاع ب 88 نقطة عند 16924 كما صعد الناسداك المُجمع أسهم التكنولوجيا ب 25 نقطة ليُغلق عند 4321 كما أنهى مؤشر إستدارد أند بورز الجلسة مُرتفعاً ب 8 نقاط عند أعلى مُستوى يصل له في تارايخه عند 1949.
بينما شهدت الجلسة إستقرار للعوائد على إذون الخزانة الأمريكية دون تغيير مُحتفظتً بما حققته من مكاسب في الإثنين و الثلاثاء الماضيين صعد معهما العائد على إذن الخزانة لمدة 10 اعوام ل 2.6% بعد ان قد وصل لقرب ال 2.4% في الثالث من الشهر الجاري حيثُ المُستوى الدنى منذ يونيو 2013.
كما وجدت أسعار النفط و المواد الأوالية الدعم مع هذة البيانات التي دعمت شهية المُخاطرة و رفعت الثقة في حدوث تسارع في نمو الإقتصاد الأمريكي بعد إنكماشه ب 1% في الربع الأول بسبب سوء الأحوال الجوية.
ليصعد خام برنت فوق مُستوى ال 109 ويصل ل 109.28 قبل أن يعود و يغلق الإسبوع عند 108.8 بعد أن كان يتداول قبل صدور بيان الوظائف الأمريكي لشهر مايو دون ال 108 لبرميل كما ادى هذا الإرتفاع لدعم الذهب أيضاً كمِرأة للتضخم ليصعد ل 1257 للاونصة قبل أن يتراجع ليُغلق الإسبوع عند 1253 دولار للأونصة.
بينما يظل النفط و الذهب في ترابط مع إستمرار ترقب الأسوق لصدور أخبار جديدة عن الوضع في شرق أوكرنيا فقد تداولت اخبار مُؤخراً عن رفع روسيا لتواجدها على الحدود مع اوكرنيا بعدد ان قد خففتها في الإسبوع قبل الماضي كما صرحت بانها قد تلجئ لوقف تصدير النفط و الغاز لدول الأوروبية في حال إتجاهها لإعادة تصديره لأوكرانيا التي تُطالبها بسداد ما عليها من مُستحقات لروسيا مُقابل مدها بلوقود.
فبعد أن أمضى الذهب أغلب فترات تداوله الإسبوع الماضي بلقرب من لكن دون ال 1250 دولار للأونصة يُنتظر الأن بإذن الله أن يُقابله في حال الصعود مقاومة عند 1268 ثم 1284 يليها 1295 قبل مُستوى ال 1300 دولار النفسي الذي قد يتبع مُقابلة مقاومة اخرى عند 1315 يليها 1331 ثم 1342 دولار للأونصة ثم مقاومة أخرى عند 1363 ثم عند 1392 حيثُ أعلى مستوى وصل إليه هذا العام بسبب الأزمة الأوكرانية بينما يُنتظر في حال معاودة التراجع نقاط دعم عند 1240 ثم عند 1231 ثم 1218 قبل مستوى الدعم النفسي عند 1200 الذي يليه 1180 التي تمكنت من دعمه في أخر ساعات تداول العام الماضي ليُعاود الصعود مُكوناً قاع أخر عند 1182.

[walid]

After it had found difficulty to get over 1.3678 resisting level, the single retreated again versus the greenback to be traded currently below 1.36 ahead of the release of April industrial productions of France and Italy.
The pair could rebound from 1.35 area twice last week one following the ECB’s easing package last Thursday and the second following the bullish release of US labor report of May which suggest more tightening steps to come by the Fed.
This divergence persisting between these 2 central banks can lead the direction of this pair in the coming period with no sign of a change yet.
Draghi has said last Thursday that the ECB has not finished yet and it is ready to react and the Fed’s recent minutes have shown discussions about raising the deposit interest rate with maintaining the reinvestment of maturing assets unchanged in the beginning of the tightening cycle and this is in the same time we see the deposit rate at -0.1% in EU.
As the ECB decided last Thursday to lower deposit rate by -0.1% from zero has been introduced since 5th of July 2012 with cutting of the refinancing interest rate by 0.1% to 0.15% for pushing up the inflation and stimulating the economy but without imposing a QE plan.
The ECB has decided to offer other LTRO rounds, despite the knowledge of that it takes longer time to reach the real economy and the ECB has mentioned in more than an opportunity in the first half of 2012 that it waits to see positive effects of the previous taken 2 rounds on the economy, after they could revive the banking during 2012 and the market was waiting too for a greater impact on the economy.
The LTRO has really given the banking sector a way to survive in real critical situation by providing low cost liquidity to fund its operations and sustain its financial position in easier conditions.
But it seemed not effective enough to spur growth as it has been to the banks which have found in it easier credit conditions while they have been in sack of its cheap liquidity to recover and get back the trust of the markets, while the sovereign yields of the EU peripheral countries were at record highs in critical time of the debt crisis.
That’s why the ECB went later in July 2012 to lower the deposit rate definitely to be zero to not pay for what’s more than Eur800b of the banks funds turning over every day at it to open a way to these funds to the economy.
So, the ECB has decided this time to take all possible measures on its mandate to drive the inflation up and spur investment at once avoiding the criticism of the QE and the discussions about the ECB mandates of intersecting in the financial markets or the countries directly by a QE which made the EU recovery lagged behind the pace of UK, US and even Japan which invented this way of stimulation for fighting the deflation which looms to the EU economy.

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The single currency is still trading under 1.36 versus the greenback undermined by the release of June EU manufacturing PMI Flash reading which came down to 51.9 while the consensus was referring to 52.2 from 53.4 in May and also by the falling of June EU Services PMI Flash reading which retreated to 52.8 while the market was waiting for rising to 53.3 from 53.2 in May driving June Flash EU Composite PMI down to 52.8 too while the median forecast was 53.5 as the same as May.

These data came also after unexpected drop of June Flash EU Consuming confidence index which has been released by the last week end to show falling to -7.4, while the consensus was referring to -6.5 from -7.1 in May to weigh down on EURUSD to plunge to 1.3564 before ending last week just below 1.36

The weekend has shown also another signal from the ECB Mario draghi that the ECB has not finished yet and it is to impose a QE plan can have what’s more than sovereign bonds buying, in the case of facing further retreating of the inflation and more need for stimulating the EU economic growth.

The ECB has decided this month to lower the deposit rate by -0.1% from zero has been introduced since July 2012 lowering the refinancing interest rate by 0.1% to 0.15% and in an unconventional way, it has decided to introduce 2 LTRO rounds next September and next December valued €400b and in what could be a step to the QE, the ECB managed to prepare for outright purchases of asset backed securities and also ended the sterilization of the SMP extending the fixed rate full allotment till the end of 2016.

The single currency has suffered after these decided measurements especially as Draghi has indicated during the press conference following the ECB meeting that the ECB has not finished yet and it can do what’s more weighing down on the bonds yields in the European secondary money market.

Last week, The Fed has sent a message to the market that it is not to start directly raising the interest rate following the end of the QE which will be lowered by the same measured way and also it has highlighted that there is no plans yet to cut its balance sheet even after the beginning of raining the interest rate which can be started with the hiking the deposit rate.

This message has put pressure on the greenback and drove US blue chips up with longer than expected stimulating period of time to be represented by the Fed.

EURGBP came under pressure and the cable could maintain a place over 1.70 getting use of these current monetary stances of the Fed and the ECB which could make the British pound outpace the EUR and USD especially, as the MPC meeting minutes of June have shown tendency to hiking the interest rate as long as there is accord among the members that the pace of tightening will be gradual while the labor market conditions are improving and the mortgage debt is growing with the houses prices building up.

The gold could be supported by the message which put pressure on the US treasuries yields to make the gold much more attractive as a safe haven to be traded currently above $1300 per ounce supported from another side by the growing political concerns in Iraq which fueled the energy prices which are also underpinned by low funding costs for longer period in US and also from another side by Russian Gasprom decision to trim sending Gas to Ukraine.









Kind Regards



FX Market Strategist

Walid Salah El Din

Mob: +20 12 2465 9143

E-Mail: mail@fx-recommends.com

http://www.fx-recommends.com

[walid]

The greenback is still looking well underpinned by the preliminary release of Q2 GDP which has shown that the Americans have not canceled their businesses but they have just delayed them to later time because of the bad weather in Q1 to see growth by 4% in Q2 while the market was waiting for 3% after shrinking by 2.9% has been revised to 2.1%.

The Fed decided as expected to taper again in QE month scale by $10b referring to the need of boosting jobs demand further despite the progress which has been achieved. The Fed has changed its language about the current inflation upside risks saying that it has been just less worried about the low inflation level.

The FOMC Member Plosser has dissented this message which came following the bullish Q2 GDP figure saying it ignored the current considerable economic improvement and it is not suitable forward guidance.

The Fed President of Philadelphia Charles Plosser had demonstrated before that the Fed is closer to hiking the interest rate than many others are anticipating telling also that the delaying of taking such appropriate tightening step can lower the Fed’s creditability.

The Fed has tried to tell in the same time that there are no worries about the economy as before but that was not enough for USD to rise further to come again under pressure by the end of the US session, after this message which has shown maintaining of the stance of wait and see which looked not suitable any more for many market participants who were waiting for reference to a tightening step or at least higher appreciation of the economic progress.



Kind Regards



FX Market Strategist

Walid Salah El Din

Mob: +20 12 2465 9143

E-Mail: mail@fx-recommends.com

http://www.fx-recommends.com

[sari606]

The gold is trading now above the support line of 1302 so,

Upside Scenario: if the support line of 1302 holds, a rise to the levels of 1322, then 1333 could be seen.

Downside: Breaking below the suppport line of 1298 could push the metal down into the levels of 1287, then 1275.

Regards

Sari Alasiri

[walid]

The pressure on the sterling returned back with lower inflation data over the consuming level and the producing level too, as the data have shown today that UK CPI retreated to 1.6% year on year in July while the market was expecting 1.8% from 1.9% in June.

UK PPI input prices slid by 1.6% y/y in July while the consensus was falling by 1.1% after slumping by 0.9% in June while the UK PPI out pout prices plummeted by 7.3% y/y and the expectations were referring to 6.5% slide after dropping by 4.5% in June.

While the concerns about the houses prices retreating have been underscored again today by rising of UK DCLG Housing price index by only 10.2% while the consensus was 11.2% from 10.5% in June, after Rightmove housing price index of August came in the beginning of the week to show monthly slide by 2.9% has been the biggest since December 2011 from -0.8% in July.

The sterling has been actually supported in the beginning of the new week by Careny’s Comments that it is not a condition for hiking rate to watch wages rising inflation Pressure in UK.

These comments in the weekend leaded the cable to open on a gap at 1.6715 as the market has been actually focusing on the wages inflation pressure in UK to the limit of dropping the cable following the release of July UK Labor report which has shown that the wages including the bonus the figure came down by 0.2% following rising up by 0.4% in the previous 3 months to May and also wages rising excluding the bonus in the previous 3 months to June by 0.6% from 0.9% in the previous 3 months to May, despite the falling of ILO unemployment rate to 6.4% in the previous 3m to June which is the lowest level since Dec 2009 from 6.5% in the precious 3m to May which has came in the same labor report.

The Cable could not rise for more than 1.6735 to start retreating to reach today until now 1.6633 on the dovish inflation figures of July which suggest longer holding of the interest rate in UK at the current low levels.

While the greenback has been actually supported across the broad by the US treasuries yields rebound which started in the beginning of this week before the release of US CPI which is expected to show yearly rising by 2% down from 2.1% in June.

While the market is waiting also for rebound today with the new housing figures of US in July, after the worries increased about it following June figures which have shown slide of the housing starts to 0.893m from 0.985m in May and also drop of the building permits to 0.963m with falling also of the new home sales to 0.406m while the market was waiting for 0.479 from 0.442m in May.






Kind Regards



FX Market Strategist

Walid Salah El Din

Mob: +20 12 2465 9143

E-Mail: mail@fx-recommends.com

http://www.fx-recommends.com