الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعة 26/10/1427هـ الموافق17/11/2006

[Nawartna]

http://www.j1jj.com/uploads/47f2d04229.jpg (http://www.jeddah4fun.com)

[Nawartna]

http://www.j1jj.com/uploads/bfa4bb49c5.gif (http://www.jeddah4fun.com)

حكمها نهائي غير قابل للاعتراض
اللجنة الاسئنافية لقضايا الزكاة والدخل تغلق ملف الوعاء الضريبي لمصرف الراجحي مقابل دفع 18مليون ريال



كتب - خالد العويد:
قالت مصادر لـ "الرياض": إن اللجنة الاسئنافية لقضايا الزكاة والدخل أصدرت حكما نهائيا خلال الأسبوع الماضي يقضي بدفع مصرف الراجحي 18مليون ريال فقط وإغلاق ملف قضية زكاته مع مصلحة الزكاة والدخل.
وكان مصرف الراجحي قد أعلن قبل عدة شهور عن وجود اختلاف محاسبي مع مصلحة الزكاة والدخل في مقادير الزكاة بين احتساب المصرف واحتساب الهيئة الشرعية واحتساب مصلحة الزكاة والدخل حيث أحيل الموضوع في وقت سابق إلى لجنة الاعتراض الابتدائية الزكوية الضريبية التابعة لمصلحة الزكاة والدخل التي أصدرت حكمها لصالح المصرف إلا أن مصلحة الزكاة والدخل استأنفت الحكم ليصدر بعد ذلك الحكم السابق الذي أغلق ملف القضية علما ان المصرف أعلن سابقا ان أي حكم سيصدر عليه لن يؤثر على مركزه المالي كونه خصص مبالغ كافية لتغطية الفرو قات في حال صدور الحكم لصالح المصلحة.

وفي تفاصيل القضية ان مبالغ الوعاء الضريبي على مصرف الراجحي الذي يفترض ان يتم احتساب الزكاة عليه والذي كان محل الخلاف مع مصلحة الزكاة والدخل يبلغ ملياري ريال إلا أن اللجنة الاستئنافية رأت بعد ذلك أن الوعاء الضريبي الذي تدخل فيه الزكاة على مصرف الراجحي يبلغ 700مليون ريال فقط خلافا لما كانت تطالب به مصلحة الزكاة وهو ملياري ريال.

وتعتبر القرارات التي تصدرها اللجنة الاسئنافية لقضايا الزكاة قرارات نهائية وملزمة وغير قابلة للاعتراض كونها أخر درجة من درجات التقاضي والاستئناف لقضايا مصلحة الزكاة والدخل وتضم في عضويتها مجموعة متميزة من المحاسبين والقانونيين وأصحاب الخبرة الشرعية.

وكان مصرف الراجحي قد دفع خلال العام الماضي 1941مليون ريال كتوزيعات أرباح على المساهمين وتم خصم مبلغ 141.7مليون ريال على حساب الزكاة من إجمالي الأرباح المقترح توزيعها والمدفوعة واعتبارا من 2001م تغيرت السياسة المحاسبية للزكاة بحيث تعتبر التزاما على المساهمين بدلا من مصروف يحمل على قائمة الدخل الموحدة وفي حالة وجود أي فروقات بين احتساب المصرف وربط مصلحة الزكاة والدخل فسوف يتم دفعها من الاحتياطي العام.

وأعلن مصرف الراجحي قبل شهر أن مجلس إدارته برئاسة الشيخ سليمان بن عبدالعزيز الراجحي قرر التوصية للجمعية العمومية للمصرف برفع رأس المال من 6750مليون ريال إلى 13500مليون ريال عبر رسملة 6750مليون ريال من الاحتياطي العام عن طريق منح سهم مجاني مقابل كل سهم علما والزيادة السابقة في راس المال تعد الثالثة على التوالي خلال اقل من عامين حيث سبق رفع رأس المال من 2250مليون الى 4500مليون ريال بمنح سهم لكل سهم ثم رفعه الى 6750مليون ريال العام الماضي عبر منح سهم لكل سهمين.

[Nawartna]

(من السوق) بائع مذعور.. ومشترٍ متفرج



خالد العبدالعزيز
استيعاب سوق الاسهم لكل ماحصل لم يعد سوى مسألة وقت، وسواء قصر أم طال، فان تعافيها سيعتمد كثيرا على استعادتها لثقة متعامليها.
السوق كشفت الكثير مما كان خفيا على المتعامل، ومن ضمن ماكشفته أن من يخطط لاستثماراته على نحو دقيق سيجني الثمار اليانعة.

ومن هو غير ذلك، لن يجني سوى الخسائر، والمتاعب، وسيتوجه بعدها إلى الاستسلام للشائعات، والقاء التهم على الغير جزافا.

واغلاق نهاية الأسبوع أظهر مؤشرات جيدة، تميل إلى المتفائله، وماتوقف النزيف وتعويض بعض الخسائر الا طريق لتخلص السوق مماهي عليه.

الارتفاع في آخر الاسبوع كان معنويا، والسوق كانت بحاجة إلى هذا النوع من الارتفاع، وفي هذا الوقت بالذات، وملامح الصعود على حقيقتها ستتضح بدءا من تعاملات الغد.

والملفت للانتباه أن البائعين حينما يكفون عن البيع، ولا يجارون رغبة المشترين فان ذلك يؤثر بالايجاب على السوق، ويمنحها الفرصه لأن تنظر إلى الامام.

وحينما يكون العكس، ويستسلمون للمخاوف فانهم يحولون السوق إلى مهرجان من العروض، وهو مهرجان لا بمنح المشتري فرصة في التوقف عن الشراء فحسب، بل يحوله إلى متفرج، يراقب عن كثب، ويتمنى المزيد من الهبوط، حتى يحصل على مايريد، من بائعين محبطين ومذعورين.

لاتوجد حلول سحرية للسوق سوى أن يكف البائعون عن البيع، وعندها ستأخذ السوق في التعاطي مع طبيعتها، واعتياديتها، والأهم من ذلك أن قبول الواقع سيصرف عن السوق ماتمر به من منزلق، وعدم قبوله.. سيزيد الأوضاع التي تمر بها السوق سوءا.

وسواء استمرت السوق على فترة تداولها الراهنة، أم غيرها، فان حالها لن ينصلح سريعا الا بأيدي المتعاملين، وهم وحدهم من سيتجاوز بها مرحلتها الراهنة، لأنهم هم قوة طاغية وغير ظاهرة ان كانت السوق في ارتفاعها أو في انخفاضها، وهم الورقة الأكثر أهمية .

و للأسف فان ضعف وعي الشريحة الأكبر، منح الغير أن يكيفهم حسب رغباته، وهذه الحقيقة الواضحة والمرة في آن واحد.

لاشك.. انها تجربة مريرة مرت بها السوق، وفرص انتشار الفوضى كانت أكثر من فرص انتظامها، والنزعة البيعية التي حلت بها، هي من أحدث هذه السرعة في الانخفاض.

نقطة تحول السوق ابتداء من الغد ستكون بأيدي المتعاملين، فان انساقت السوق خلف بيوعهم، فانها لن تتعافى بالشكل المأمول، وان انكفأوا عن ذلك، فإنها ستدخل مرحلة التوازن.

[Nawartna]

الخليجيون وتلميحات "التأجيل": وحدة الرؤى والممارسة الاقتصادية قبل وحدة النقد



الرياض - محمد الجماح:
لم يتفاجأ معظم الاقتصاديين وخبراء العالم المتخصصون في الاقتصادات الخليجية من الاشارات التي جاءت من دولتين خليجيتين باحتمالات تأخير اصدار العملة الخليجية الموحدة عن موعدها "المقترح" في العام 2010م إذ أن تفاؤل الخليجيين بتحقيق هذا المنجز الاقتصادي يصطدم بمواقف فردية تعيق أي تقدم يمكن احرازه في الأجندة الاقتصادية الخليجية التي رسمت منتصف الثمانينات لكنها بقيت حبيسة الظروف الإقليمية والتطورات المتسارعة دوليا.
ويعتقد المحللون ان التعبير الذي استخدمه معالي وزير المالية السعودي الدكتور ابراهيم العساف كان الأقرب لحقيقة الوضع وواقع الحال عندما قال "انها تحتاج الى تفكير عميق" ولم يزد بأي تفاصيل تاركا القراءات مفتوحة للجميع الذين يعرف معظمهم أن تبايناً واضحاً في بعض الأحيان مستتراً في احايين كثيرة في السياسات العامة لدول الخليج لا يزال مسيطرا على "الحلم الخليجي" الذي تعيشه بعض هذه الدول فيما تدعي دول اخرى انها "استفاقت" منه. وتثبت اشارات تأخير اصدار العملة مدى التلازم بين السياسة والاقتصاد اذ لا يمكن لدول الخليج تجاهل المواقف السياسية لدولة او دولتين من قضايا عربية او اسلامية او حتى عالمية تعتبر مصيرية لشعوب المنطقة، كما لا يمكنها تجاهل تغريد دولة او ربما اكثر خارج السرب الخليجي فيما يتعلق بالعلاقات الاقتصادية مع التكتلات والتجمعات الدولية او حتى مع الدول التي تقود اقتصادات العالم.

تفكير عميق لا تحتاجه المملكة وحدها بل تحتاجه بعض دول الخليج التي لا تزال تعتقد ان مخالفتها للاجماع العربي او حتى الاجماع الخليجي يعطيها "حضورا دوليا" مغايرا للسائد او المعروف عن دول الخليج. والتفكير نفسه وربما الوقت الطويل نفسه الذي اشار اليه مسؤول اقتصادي خليجي اخر يجب ان يسيطر على عقليات التنفيذيين في الأجهزة الاقتصادية الخليجية فلا يمكن لمجموعة بلدان متلاصقة جغرافيا ومترابطة اجتماعيا وتكاد تكون متطابقة ايدلوجيا ان تتحد ماليا بعملة واحدة وهي لا تزال تضع العراقيل امام منتجات "الأشقاء" على المنافذ الجمركية، والأمر ايضا شبه مستحيل طالما تتعمد بعض الدول التقليل من اهمية مجلس التعاون الخليجي كمظلة سياسية واقتصادية وامنية يجب ان يكون الجميع تحتها متكاتفين ويجب ان تسعى اقتصاداتها للتكامل بدلاً من ان تحاول التنافس في المناطق نفسها او تحاول الحصول على كل ما انجزته الدولة الشقيقة الأخرى في محاكاة اوصلت بعض هذه الدول الى طرق مسدودة اقتصاديا.

تعيش دول الخليج على المستوى الشعبي تناغماً جميلاً لا يعكر صفوه سوى اعتقاد بعضها ان تناغمها ربما جعلها "تذوب" في البوتقة الخليجية رغم ان لا احد تحت سقف المجلس يتحدث عن "الانصهار الكامل" لكن مخاوف غير مبررة سيطرت على البعض وقوضت على مدى ثلاثة عقود هي عمر المجلس الخليجي مبادرات كثيرة للتقارب الاقتصادي الذي اثبتت تجارب الوحدة الأخرى في العالم انه ال***** الأوسع والأكثر امانا للوحدة، وانه "الفعل" الوحيد الذي لا يتقاطع كثيرا مع السيادة خصوصا وان معظم دول العالم انضوت تحت مظلة اقتصادية واحدة هي منظمة التجارة العالمية.

التلميحات الخليجية بتأخر اصدارالعملة لم تجد صدى حزينا في الشارع الخليجي بل ان البعض لم يتوقف عندها لأنها ببساطة كانت متوقعة، ولأن مشاريع اخرى للوحدة الاقتصادية مرت بذات السيناريو الأمر الذي جعل التلميحين الواقعيين يمران مرور الكرام على ذهنية المتلقي الخليجي الذي لن يبدأ بالتوقعات الايجابية من الوحدة الاقتصادية حتى يرى بضاعته التي يصدرها للجيران تمر على حدودهم مثل بضاعتهم، وحتى لا يعود يستخدم جواز سفره الا حينما يفكر في السفر لخارج منطقة الخليج.

واجمالاً لا تبدو الصورة الاقتصادية الخليجية قاتمة جدا اذ تضيئها المواقف الايجابية لبعض الدول ويزيد اشعاعها المبادرات الدائمة للقطاع الخاص في تأسيس الشركات المشتركة والدخول في مشاريع مشاعة الملكية على المستوى الخليجي وتبادل فتح فروع المصارف وربما قريبا الاندماجات المتوقعة بين شركات عملاقة خصوصا في قطاعات العقار، والطاقة، وصناعة السياحة.

[Nawartna]

نمو صافي ربح بنك التمويل المصري السعودي بنسبة 27في المائة



القاهرة - مكتب
زاد صافي ربح بنك "التمويل المصري السعودي" خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الجاري بمقدار 086ر 7ملايين جنيه بنسبة 1ر 27في المائة ليرتفع إلى 228ر 33مليون جنيه مقابل 142ر 26مليون جنيه خلال الفترة ذاتها من العام الماضي. يذكر ان الارباح المخطط الوصول لها خلال العام المالي 2006لبنك التمويل المصري السعودي تصل الى نحو 70مليون جنيه تقريبا.

[Nawartna]

التحليل الأسبوعي:93% يطالبون بتغيير فترة التداول
سوق الأسهم يبدأ بتكوين موجة صاعدة داخل الموجة الهابطة


http://www.j1jj.com/uploads/015444e4df.jpg (http://www.jeddah4fun.com)
تحليل: أيمن بن محمد الحمد

أغلق مؤشر التداول (TASI) الأربعاء 15نوفمبر 2006عند نقطة 8400منخفضا بنسبة 0.3بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي الذي كان عند 8427وبلغ مدى تذبذب السوق 891نقطة منخفضا عن الأسبوع الماضي الذي كان تذبذب ب 970نقطة.
انتهى في هذا الأسبوع فترة التصحيح الثانية التي بدئت منذ اسابيع. وكان اعنف تصحيح شهده السوق في فبراير 2006ثم التصحيح التالي في نوفمبر 2006والذي بدأ في اخر يومين من شهر اكتوبر. ويعتقد ان تكون هناك فترة تصحيح ثالثة ولكن بعد مدة من الآن ليكون السوق عندها قد صحح كامل ارتفاعه الذي بدأ منذ العام 2003م ليدخل مرحلة جديدة ان شاء الله.

ساد السوق هذا الأسبوع المزيد من التذبذبات العنيفة ما بين النسب الخضراء والحمراء وأقفل ادنى من مستوى الأسبوع الماضي. إلا ان السوق تمتع بقيمة تداول مع الارتفاعات افضل اسبوع الماضي.

من الملاحظ ان السوق يصحح وبعنف وخلال اقصر مدة. وكان في ما نراه ان الأسبوع هذا آخر ايام التصحيح الحالية وقبل الأخيره.

ولا زلنا ننتظر من الهيئة دراسة مدة وفترة التداول الحاليه. ومازلنا نعتقد ان مدة اربع ساعات ونصف الساعة مدة طويلة وأن تقلص الى ثلاث ساعات او ثلاث ساعة ونصف الساعه.

كذلك النظر في بدء فترة التداول وتعديلها الى مابعد صلاة الظهر على مستوى المملكة ككل.

وكان الاستفتاء الذي طرحته جريدة "الرياض" عبر موقعها الإلكتروني قد أوضح ان ما نسبتة 93بالمئة من المشاركين بالاستفتاء وعددهم قارب العشرين الف صوت مطالبين بتغيير فترة التداول الحالية.

ونعرج لما جاء من تقارير وتصريحات اقتصادية محلية وسنختار بعض أهم ما جاء في هذه التقارير لنعلق عليها فقد صرح وزير المالية "وحول أداء الميزانية العامة فقال العساف ان اداء ونتائج الميزانية العامة والتي من المقرر ان تظهر بعد أقل من شهر ممتازة، مشيرا الى أن هذه النتائج ستكون فعلا تسر الجميع وستنعكس على الاقتصاد الوطني وهي أعلى من التوقعات التي ظهرت سابقا". وجاء في تصريحه "واوضح الوزير انه تحقق للاقتصاد السعودي الكثير من التقدم والتطور نتيجة للسياسات الاقتصادية التي بني عليها الاقتصاد السعودي، وان الحكومة تعمل على تنفيذ اصلاحات اقتصادية شاملة وبرنامج استثماري ضخم، وتحقيق مزيد من الانفتاح الاقتصادي لقناعتها بأهمية تلك السياسات للنمو الاقتصادي والتنمية، ونتيجة لذلك فان المملكة تمر حاليا بفترة ازدهار، حيث بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي العام الماضي 6.54في المائة بالأسعار الثابتة، وحققت جميع الأنشطة الاقتصادية المكونة له نموا إيجابيا".

وفي التقرير السنوي الثاني والأربعين لمؤسسة النقد العربي السعودي الذي استعرض التطورات الاقتصادية المحلية للعام المالي 1425/1426ه الموافق 2005م وأحدث بيانات عام 2006م. فقد واصل الاقتصاد السعودي تحقيق نتائج مميزة خلال العام الماضي فقد اظهرت الأرقام الرسمية التي كشف عنها التقرير السنوي لمؤسسة النقد العربي السعودي ارتفاع الناتج الإجمالي الحقيقي بنسبة 6.5% في الوقت الذي سجلت فيه المالية العامة للدولة فائضا للعام الثالث على التوالي بلغ 218مليار ريال في حين قفز الحساب الجاري لميزان المدفوعات وصولا إلى 338مليار ريال. وتعكس الأرقام التي حملها التقرير النظرة التفاؤلية للاقتصاد الوطني الذي يواصل تحقيق نتائج مميزة من عام إلى آخر مع استمرار التوسع في قاعدة النشاط الاقتصادي المحلي، واستمرار تدفق الاستثمارات بوتيرة عالية في جميع القطاعات.

بناء على ما قرأنا واوضحنا اعلاه يتضح قوة ومتانة الاقتصاد السعودي ولله الحمد وهذا يجعلنا نجدد الثقة وبقوة في سوق الأسهم السعودية بإذن الله.

وخلال هذا الأسبوع بدأ تداول شركة سبكيم الذي خيب امال المكتتبين بدأ التداول بسعر 45ريال مقارنة بسعر 55ريال للاكتتاب. ليضع استفهاما كبيرا حول مصير الاكتتابات القادمة. والتي تسحب السيولة من السوق نظرا للطريقة المتبعة حاليا في الاكتتابات والتي لاتساهم ابدا في تنمية مبدأ الاستثمار في السوق بل يعزز مبدأ المضاربات والربح السريع الغير مبني على اسس مالية. فنجد ان اغلب المكتتبين يحصلون على اسهم لاتتعدى 100سهم كلا حسب اعداد اسرته من ثم لا تكن مغرية للاحتفاظ بها. لانها غير مجدية اقتصاديا للمكتتب حيث يجد السهم يفتتح باضعاف سعر الاكتتاب مما يغرية على البيع الفوري وانفاق هذه الأموال في امورا استهلاكية.

فلابد من تعديل اسس الاكتتاب لتستوعب السيولة الاستثمارية الموجودة وذلك بعدة طرق منها رفع الحد الأدنى للاكتتاب كذلك تحديد عمر معين للمكتتب واذا كانت الشركة تحت التأسيس فينظر في عدم طرحها للتداول إلا بعد ستة اشهر الى سنة. اما الاكتتاب في الشركات القائمة فيفضل تحويل احتياطات الشركة الى رأس مالها وطرحها بالقيمة الاسمية فقط. على ان يطرح اكثر من اربعين بالمئة من قيمتها للاكتتاب العام. ان هذه الأساليب سيضع مبدأ الاستثمار هو الأغلب في هذه الاكتتابات ليعزز تماسك السوق واستقراره. وان لانجعل اسهم الاكتتابات تجمع من قبل المضاربين لتحريكها كيفما أرادو.

وفي عالم النفط استقرت اسعار النفط قرابة الستين دولار تزيد وتنقص وجاءت أغلب التقارير عن التزام المملكة العربية السعودية بمبدأ التخفيض للانتاج وجاء في تصريح لادموند دوكورو رئيس اوبك يوم الأربعاء ان الاتجاه العام بين اعضاء المنظمة هو تقرير خفض اخر في انتاج اوبك اثناء اجتماعها القادم في ديسمبر كانون الأول.

وخفضت اوبك الإنتاج بمقدار 1.2مليون برميل يوميا من الأول من نوفمبر تشرين الثاني ولمحت بالفعل الي احتمال الاتفاق على خفض اخر في اجتماعها في 14ديسمبر في العاصمة النيجيرية ابوجا.

وقال دوكورو للصحفيين "دول كثيرة في اوبك تعتقد ان السوق بها فائض في جانب المعروض ولهذا فاننا ربما نخفض الإنتاج. لدي شعور بان الاتجاه العام مؤيد لخفض اخر". مضيفا ان حجم الخفض سيناقش في الاجتماع.

أغلقت اسعار النفط "عند أعداد التحليل" للعقود الاجلة مرتفعة يوم الأربعاء للمرة الأولى في أربعة ايام بعد بيانات للحكومة الأمريكية أظهرت ان مخزونات الوقود في الولايات المتحدة سجلت هبوطا أكبر من المتوقع الأسبوع الماضي وذلك للاسبوع السادس على التوالي.

ونعود للاكتتابات فقد انتهى في هذا الأسبوع الاكتتاب في شركة البابطين لطاقة والاتصالات وكان البنك قد أعلن عن تغطية الاكتتاب بنسبة 227% منذ افتتاحه يوم 4نوفمبر 2006وحتى اليوم الثامن في 11نوفمبر 2006، حيث تقدم أكثر من 1.694.000مكتب.

وكانت هيئة سوق المال قد اعلنت عنأصدر مجلس الهيئة القرار رقم (1-212-2006) في 1427/10/21ه بالموافقة على لائحة حوكمة الشركات في المملكة العربية السعودية. وقد في إعدادها في صيغتها النهائية الملاحظات والاقتراحات العديدة التي تلقتها الهيئة بعد نشر المشروع الأولي على موقع الهيئة.


أداء الأسبوع:

نفذ السوق خلال هذا الأسبوع سهم 1.104مليار سهم مرتفعا بنسبة 32بالمئة عن الأسبوع الماضي الذي نفذ فيه 755مليون سهم. وكانت قيمة التداولات قد ارتفعت الى 56.9مليار ريال وبنسبة 41بالمئة عن الأسبوع الماضي التي بلغت قيمت الأسهم المنفذة فيه 42.5مليار ريال ، نفذ السوق خلال هذا الأسبوع 1.7مليون صفقه. ووارتفع السوق 0.3بالمئة من قيمتة عن الأسبوع الماضي.


المؤشرات الفنية اليومية:

استقر السوق عند مستوى قاع افتراضي 7868نقطة وكون قاع أخر أعلى من القاع الأول عند مستوى 7974نقطة. ليكون السوق قاعين جديدين. وأعادنا السوق الى مستويات يناير 2005م. الذي كان عند 7866نقطة.

http://www.j1jj.com/uploads/20f805a6a4.jpg (http://www.jeddah4fun.com)
وكما نلاحظ في الرسم البياني نموذج(1) اننا عند مستوى قاع جديد حافظ علية السوق لمدة أربع ايام متتالية. وكان السوق قد حاول أختراق القناة الهابطة ولكنه فشل - وهو متوقع - حتى يتسنى للسوق تكوين قاع وقاعدة يبني عليها الارتفاعات القادمة بأذن الله. وكان السوق قد كسر القيعان التي كونها خلال الأسبوع الماضي. إلا انه كون قاع جديد في اول ايام الأسبوع. واثر اعلان فائض الميزانية السابقة دخل بعض الأموال للسوق لترفع من سيولة المتداوله. كذلك دعم السوق بتصريح معالي وزير المالية عن قرب اعلان الميزانية التقديرية للعام القادم. والمح معالية "كما نقلناه في بداية التحليل" الى ان الميزانية قويه. مما دفع السوق للتماسك وبقوه. كذلك اعلان هيئة سوق المال عن اعطاء مهلة غير محددة للشركات التي لم تستطع تعديل استثماراتها في السوق المالي مما أدى لمزيد من التحسن في السوق.

الأمر المهم اننا الآن لانجد أي نموذج نستطيع التحدث عنه. ولكن بشكل عام فالمؤشرات الفنية جيده. السيولة بدأت بالارتفاع. السوق بداء بالاستقرار ونتوقع المزيد منه الأسبوع القادم كذلك تكوينه لقاعين كلها تدعم ارتفاع السوق ان شاء الله.

ومما يدعونا الى التفائل. اننا عندما نتحدث عن موجات اوليوت فأننا نعتقد اننا في موجة ارتفاع قادمة بنسبة 50الى 60بالمئة من موجة الهبوط السابقه. لم ننتهي من التصحيح الشامل بل نحن مازلنا في موجة التصحيح التي بدأت في فبراير 2006م. والتي سنتحدث عنها في وقتها ان شاء الله.

نعود لوضع السوق والمؤشر فقد ارتفع مستوى قاع السوق الى 8077نقطة. يحتاج السوق لأختراق القناة الهابطة تجاوزنقطة المستوى الهابط عند 8320تقريبا ليوم السبت. على ان توازيها كميات تداول مرتفعه. وقيمة تداول جيده.

ناتي لحزم البولينقر نلاحظ انغلاق الحزمة السفلى بعد ان انفرجت وبحدة متوازية مع هبوط السوق العنيف الحاد. لتقع عند 7537نقطة. اما الحزمة الوسطى فهي تقع عند 9491نقطة. اما الحزمة العلوية فهي في اتجاه للاسفل.


ووضحنا في النموذج رقم(2) نقاط الارتداد حسب نسب فيبونوشي لقاع الموجة الهابطة عند 7868نقطة.

http://www.j1jj.com/uploads/515eb1946e.jpg (http://www.jeddah4fun.com)

سنجد ان اول نقطة ارتداد للمؤشر ستكون عند 9153نقطة لتكون نقطة مقاومة. المستوى التالي 10002نقطة. يليها مستوى 10713نقطة. كما أشرت الى ان هذه نقاط لمستويات الارتداد بأفتراض ان مستوى 7868نقطة هو قاع هذه الموجه.


المؤشرات الفنية موضحة في النموذج رقم(3)

http://www.j1jj.com/uploads/d85e67c74b.jpg (http://www.jeddah4fun.com)

مؤشر القوة النسبية(rsi ):

كما اشرنا في الأسبوع الماضي فأن هذا المؤشركون قاعان والملفت للانتباه ان القاع الأول عند مستويات 8500كان 16.6وحدة والقاع الثاني عند مستويات 8400عند 18.8وحدة فهذا يعكس الضغط الغير طبيعي على السوق مع هذا فالمؤشر في اتجاه سلبي ومستوياته الحالية مستويات شراء. وأقفل هذا الأسبوع عند 34وحدة مخترقا مستوى تشبع الشراء.


مؤشر الوليمز(Williamصs):

لامس مؤشره خط ساب ثمانية في اتجاه تصاعدي. بعد فترة طويلة من البقاء تحت هذا المستوى. ويعكس هذا المؤشر رغبت السوق بالارتفاع.

مؤشر الاستكاستك:

اتجاه هذا المؤشر سلبي بعد أقفال هذا الأسبوع وتقاطع المؤشر السريع مع البطيئ نزولا. وسجل مع اقفال السريع يوم الأربعاء 44% تقربيبا. اما البطيء فقد اقفل على 44.5%. واعتقد بأنعكاسه ان شاء الله خلال الأسبوع القادم. خاصة انه مؤشر حساس واتجاهه السلبي بسبب اغلاق السوق ادنى من مستويات الأسبوع الماضي بقليل.


مؤشر زخم اندفاع( momentum ):

انعكس اتجاه المؤشر هذا الأسبوع باتجاه ايجابي وسجل نقطة 79.4مرتفعا عن الأسبوع الماضي 2.4.عاكسا قوة الشراء التي دخلت هذا الأسبوع. سلوك هذا المؤشر تابع للسوق. ويعتبر حساس. مما يبث المزيد من الاطمأنان حول وضع السوق.


مؤشر التدفقات النقدية:

كما اوضحنا مرارا فأن هذا المؤشر يقيس الأموال المتداولة في السوق.ومع ارتفع الأموال التي تدخل السوق ولكن ليس بالقوية فمازالت ضعيفة ويغلب التدوير على السوق نجد تحسن ملحوظ وان كان بسيطا في مؤشرات التدفقات النقدية. فقد اغلقت عند 47مرتفعة بعشر وحدات عن الأسبوع الماضي. ولكن التدفقات النقدية مازالت ضعيفه. والتوقعات تشير الى المزيد منها خلال الأيام القادمة. بعد ان يبث مزيد الأطمأنان في السوق باستقراره وانخفاض التذبذبات العنيفة التي نشأت مع التصحيح الحالي للسوق.


أما مؤشر بريس روك(Price ROC ):

عاكس اتجاهه السلبي واتجه ايجابيا مقتربا من خط الصفر مسجلا ارتفاعا ملحوظ بحوالي 14وحده. ليغلق عند 4.5بالسالب. مؤشر جيد للتفائل بالسوق ويجدر بنا متابعته.


أدوات التحليل الأساسي

مكرر أرباح السوق:

انخفض مكرر ارباح الشركات المدرجة في سوق الأسهم السعودية. وقد وصلت بعض الشركات الاستثمارية والقيادية الى مستويات إستثمارية.

وكان سهم سابك الأكثر انخفاضا في الأسهم القيادية.

قطاع البنوك انخفض مكرر سهم بنك الجزيرة الى ثمان مرات يليه الاستثمار بتسع مرات.وحافظ سهم مصرف الراجحي على مكرر ارباح 21بعد انخفاضه لمدة اسبوعين متتالين لمكرر أعلى من الثلاثين مره. واستقر بنك البلاد عند

59.أما في القطاع الصناعي فقد وصل العديد من الشركات الصناعية الى مستويات جيدة للاستثمار وعلى رأس الشركات سابك الذي وصل مكررها الى 14مرة. يليها سهم شركة زجاج الى 15مره. وارتفعت مكررات بعض الشركات عن الأسبوع الماضي بسبب تحسن اسعارها السوقية وان كان الارتفاع طفيف. كما ان بعض الشركات التي لديها نمو مثل سافكو والخزف وصافولا والزامل وصلت الى مكررات مابين 17و 19مره.

اما قطاع الأسمنت فسجل سهم اسمنت تبوك افضل مكرر للارباح بوصوله الى 13مره. يليه اسهم اسمنت العربية والشرقية وينبع بمكرر ارباح وصل الى 14مره.

قطاع الخدمات فأبرز سهم من حيث مكرر الأرباح سهم النقل البحري بمكرر 14مرة واقل اسهم الخدمات مكررا للارباح سهم النقل الجماعي بمكرر ارباح سبع مرات - ولكن ليست ارباحا تشغيلية بل استثنائية - يليهم سهم شركة جرير بمكرر ارباح 17مره.

وحافظ سهم الكهرباء على مكررة الأسبوع الماضي عند 25مره.

قطاع الزراعة برز في هذا القطاع سهم جازان بمكرر ارباح 10مرات - ارباح غير تشعيلية - وأفضل شركات القطاع نادك بمكرر ارباح 21مره.

الاتصالات السعودية قبع مكرر ارباحها عند 13مرة اما اتحاد الاتصالات فعند 52مره.

على مستوى السوق فقد انخفض مكرر أرباح السوق الى قرابة 17.4مرة بانخفاض اقل من 0.1وحدة عن الاسبوع الماضي متأثرا بالانخفاض الطفيف الذي حدث هذا الاسبوع.

مكرر أرباح قطاع البنوك وصل الى 16.2مرة منخفضا عن الاسبوع الماضي باكثر من.

0.2.كذلك مكرر أرباح القطاع الصناعي بلغ 16.5مرة بارتفاع بلغ 0.3وحدات.

أما قطاع الأسمنت فنخفض الى 15.4مرة كمستوى مغري للاستثمار.

وانخفض مكرر ارباح قطاع الخدمات الى 23.5مره. بمقدار 0.2وحده.

مكرر قطاع الاتصالات بقي عند 14.2مرة لمستويات مغرية للاستثمار والاقتناء.

أما القطاع الزراعي فانخفض مكررة الى 38.6مره.

ويبين الجدول المرفق مكرر أرباح البنوك والشركات المدرجة في السوق السعودي. ويتضمن الجدول ربحية السهم لكل شركة كأداة ثانية للتحليل الاساسي.


العائد الرأس مالي لشركات السوق:

كما هو المعتاد فان ثالث ادوات التحليل الاساسي العائد على السهم فقد انخفض بشكل طفيف العائد لبعض الشركات القيادية والبنوك مع ارتفاعات السوق الاخيره. فسجلت عائد مابين 6الى قرابت 12بالمئة مرتفعة عن الاسبوع الماضي ومازالت بعض اسعار الشركات القيادية اوالاستثمارية مغرية وخاصة قطاع الاسمنت بعائد من 5.2الى أكثر من 7.5بالمئة وتأثر بانخفاض اسعار القطاع. قطاع البنوك ارتفع العائد في بعض البنوك الى قرابت 12بالمئة. شركة الاتصالات السعودية التي ارتفع العائد الى 7.5% وشركة سابك الى 7.2% تقرييبا واود ان اشير الى ما اوضحته في الاسبوع ان بعض الشركات رغم ان العائد على السهم مرتفع الا ان أرباحها تتضمن أرباحا استثنائية غير تشغيلية (أي ان صافي ارباحها التي حققتها في نهاية النصف الثالث للعام 2006م تتضمن ارباحا من غير نشاطها الاساسي وقد تكون لمرة واحدة فقط) ونذكر منها النقل الجماعي وزجاج وجازان وأخيرا الغذائية. كذلك ننوه ان بعض الشركات لم تعلن حتى الان عن نتائجها في نهاية اعماله للربع الثالث 2006م ومن اهمها الاتصالات السعودية.


قيمة السوق:

فقد السوق ما نسبتة 0.32من قيمتة في اسبوع لتصل الى اكثر من 1.25تلريون

وفقد السوق مانسبتة 50بالمئة منذ بداية العام 2006م.

وكان قطاع الصناعة القطاع الوحيد الرابح بين قطاعات السوق خلال هذا الاسبوع بنسبة ارتفاع بلغت 1.9بالمئة ليصل حجمه الى 404.8مليار ريال. وكان قطاع التأمين الاكثر خسارة هذا الاسبوع من بين قطاعات السوق فخسر أكثر من 2.7بالمئة من قيمته هذا الاسبوع ليصل الى 5.8مليار ريال.

تلاه قطاع الاسمنت الذي خسر أكثر من 2.6بالمئة من قيمته ليصل الى 57.9مليار ريال.

وفقد قطاع البنوك واحد بالمئة من قيمتة.. وفقد قطاع الكهرباء 1.6بالمئة من قيمته.

واقل القطاعات هبوطا هذا الاسبوع قطاع الخدمات الذي فقد اقل من واحد بالمئة من قيمته.

اما على مستوى عام 2006م ومنذ بدايته فقد خسر السوق مايقارب من نصف قيمته تقريبا بنسبة انخفاض قاربت 50بالمئة. وفقد قطاع الخدمات ما يقارب من 60بالمئة من قيمته. اما الصناعة ففقد 58.5بالمئة من قيمته. اما القطاع الزراعي ففقد 51.1بالمئة من قيمته وفقد قطاع الاسمنت 47بالمئة من قيمته. كل هذا قبل احدى عشر شهرا فقط.


توقعات الأسبوع القادم:

بأعتقادنا بأن السوق وصل الى نهاية التصحيح الثاني فأننا نتوقع ان تنخفض حدة التذبذبات لمؤشر السوق لندخل في فترة ايجابية بأذن الله ولنرسم مسارا صاعدا.

لذا اتوقع ان يكون الاسبوع القادم افضل بدخول سيولة اقوى للسوق. كذلك بارتفاع الشركات وبدء المضاربات الهادئة.

جميع مقومات الاقتصاد السعودي جيدة والسوق مر بفترة تصحيح عنيفة ونعتقد انه انتهى منها بقاع جديد ليرتفع ان شاء الله خلال شهور هذه الموجه الى مستويات الاحدى عشر الفا او قريبا منها.

http://www.j1jj.com/uploads/4e93c963a4.jpg (http://www.jeddah4fun.com)

http://www.j1jj.com/uploads/b0fcb91e7d.jpg (http://www.jeddah4fun.com)

http://www.j1jj.com/uploads/e75324a2e6.jpg (http://www.jeddah4fun.com)

http://www.j1jj.com/uploads/c165338409.jpg (http://www.jeddah4fun.com)

http://www.j1jj.com/uploads/3df01feced.jpg (http://www.jeddah4fun.com)

[Nawartna]

هيئة السوق المالية أم السوق الرأس مالية؟



د. صالح السلطان

الترجمة أو المقابل الانجليزي لاسم هيئة السوق المالية (انظر مثلاً موقعها على الشبكة) هو التالي:
Capital Market Authority

هل كلمة Capital - كابيتال - ترجمة مناسبة لكلمة "مالية"؟

.علام اختيرت تلك الكلمة الانجليزية مقابلاً أو ترجمة لكلمة "مالية:؟ هل لدى الهيئة علم أو تبرير يختلف عما نعرفه ونألفه؟

ليس لدي جواب. وبغض النظر عن الجواب، الفرصة مناسبة للاستطراد في شرح بعض الكلمات.

كلمة فايننس finance ويعبر عنها باللغة العربية بكلمة تمويل أو مالية، وأحياناً بكلمة مال، وأرى ان هذه الأخيرة أنسب من مالية، لأن كلمة فايننس اسم noun وليست صفة adjective (في قواعد اللغة الانجليزية)، ومالية في اللغة العربية تأتي عادة صفة، وعلى هذا مسمى وزارة المال أرى انه أنسب من وزارة المالية، ونحن نقول، على سبيل المثال، وزارات العدل والصحة، ولا نقول وزارات العدلية والصحية.

وعودة إلى الاستفسار عن سبب اختيار كلمة كابيتال، أقول ربما كان السبب هو أن أغلب نشاط ووقت هيئة سوق المال (في المملكة) منصب على سوق الأسهم، وسوق الأسهم أهم أسواق رأس المال، وعلى هذا فالتسمية من باب الخاص وان كان يراد به العام.

ولكن قد يظن البعض ان سوق المال محصورة في سوق الأسهم، فكأن الكلمتين عند هؤلاء البعض مترادفتان، والأمر ليس كذلك.

الأسواق المالية من حيث الأصل تعني الأسواق التي تتيح مجالاً لانتقال أو تحويل النقود من أولئك الذين يملكونها (ويرغبون في استثمارها) إلى أولئك الذين لديهم حاجة إلى تلك النقود.

وعلى هذا فالأسواق المالية مثل الأسواق الأخرى: هناك بائعون ومشترون، يتفاوضون ويماكسون، وهناك رابحون وخاسرون.

أنواع الأسواق المالية

اسواق النقود money markets

وهذا النوع من الأسواق يشمل مجموعة من الأسواق، في كل سوق يجري تداول أدوات مالية محددة، تتصف بأنها ذات أجال قصيرة. وليس للأسواق النقدية بناء تنظيمي مؤسسي محدد كما لأسواق الأسهم (البورصات). ولكن هناك وكلاء وسماسرة يعقدون الصفقات.

أهم وظيفة للأسواق النقدية وصل الفجوة في حركة النقود. نظراً لأن أوقات توفر النقود (الكاش) لا يتفق بالضرورة مع أوقات الاحتياجات.

أمثلة لأدوات أسواق النقود:

أذونات الخزينة treasury bills

الأوراق التجارية commercial papers

أسواق رأس المال capital markets

أدوات هذا النوع من الأسواق تتصف بأنها أدوات ذات آجال طويلة تزيد على السنة. وفيما تهدف أدوات اسواق النقود إلى تغطية الحاجات السريعة من النقد (الكاش)، فإن أدوات رأس المال تهدف إلى تلبية احتياجات التمويل لشراء الأصول الرأسمالية الحقيقية مثل العقار والسلع المعمرة.

أمثلة لأدوات أسواق رأس المال

السندات bonds: أداة دين للخزينة أو الشركات أو الهيئات الحكومية ذات الاستقلالية المالية.

الأسهم: أداة مشاركة في الملكية.

المشتقات: سوق المشتقات يسمح بقيام تعاملات مستقبلية بأسعار متفق عليها مسبقاً، والأداة المالية المشتقة يتحدد عائدها متأثراً بقيمة أداة مالية أخرى، ومن أمثلة المشتقات العمليات الآجلة والمستقبلية ومبادلات سعر الفائدة ومبادلات العملة التي تصنع حقوقاً والتزامات يترتب عليها تحويل واحد أو أكثر من المخاطر المالية الملازمة للأداة الرئيسية بين أطراف الأداة.

الصكوك الإسلامية: أدوات دين للتمويل الرأسمالي الخالي من التعامل بالفائدة، وبدلاً منها تربط مثلاً بنسبة من العوائد المتوقع تحققها. ومن المهم أن نعرف أن جعل الدين المؤجل الثابت في ذمة الغير يشترط له ألا يكون نقوداً (قد يكون عقاراً) حتى يقبل تحويله إلى صكوك قابلة للتداول في سوق المال.

[Nawartna]

بعد أن طرأ تحسن على سوق الأسهم السعودية
ثقافة المتعاملين باتت ضرورة ملحة لكي يتمكن الكل من التعامل مع السوق بعقلانية



كتب - عبد العزيز حمود الصعيدي
تعرضت سوق الأسهم السعودية خلال الأسبوع الماضي لموجات من التذبذبات غير المحببة، كسر على إثرها المؤشر الرئيسي حاجز 8000نقطة عندما انخفض إلى 7868.28، في 12من الشهر الجاري، بينما كان أعلى مستوى للمؤشر عند 8822نقطة، في 8من نوفمبر، والمفرح هو ما لوحظ في السوق التي بدأت تتجه للانتقائية بين الأسهم، ويبدو أن بعض المتعاملين في السوق قرروا الخروج من الأسهم غير المجدية واستبدالها بأسهم من ذوات العوائد أو النمو أو القيمة، نتيجة ما حدث للسوق من الانتكاسات بسبب المضاربات.
ما حدث للسوق خلال الأسبوعين الماضيين كان لابد له أن يحصل منذ زمن بعيد، ولكن أحدا لم يكن ليستجيب للتحذيرات أو ليهتم بما يكتب في الصحف أو ما يقال على الفضائيات من أن بعض الأسهم كانت منتفخة بل ومتورمة.

المشكلة أن ما حدث للسوق لم يقتصر على الأسهم المنتفخة أو المتورمة، بل طال حتى الأسهم الجيدة ما نتج عنه هذه الانهيارات التي بدأت منذ فبراير من هذا العام، وأما السبب فكان في الدرجة الأولى قلة ثقافة المتعاملين في السوق، خاصة أولئك الذين يعتبرون سوق الأسهم صالات للقمار.

على من يرغب أن يخرج من المأزق أن ينمي ثقافته، لقد أصبحت ثقافة المتعاملين في سوق الأسهم ضرورة ملحة حتى يتم التعامل معها بعقلانية، ومن هذا المنطلق فإن على كل متورط أو متعلق في الأسهم أن يذهب إلى إحدى كبريات المكتبات ويسأل عن كتب في الأسهم ويشتري ما يستطع أن يستوعبه قراءة وماديا.

أضف إلى خسائرك 100ريال، واستثمر في مجموعة من الكتب عن الأسهم، تتراوح أسعار كتب الأسهم ما بين 10و 25ريالاً، اشتر أي كتاب تحس أنك تفهم محتواه، اقرأه من الغلاف إلى الغلاف، وبهذا تصبح لديك ثقافتك الخاصة التي ستغير نظرتك عن الأسهم، كما ستمكنك هذه الثقافة من أن تتخذ قراراتك السليمة بنفسك، بناء على وعي بالسوق بدلا من الاعتماد على الغير في كل شاردة وواردة، ويقول المثل الصيني "لا تعطني سمكة، بل علمني كيف أصطاد"، فالمؤلفات المنتثرة في المكتبات عن الأسهم هي لتوعيتكم ومساعدتك على فهم معنى الاستثمار بل وحتى المضاربة، أما المنتديات، الشائعات، التوصيات، والمناصحات الشخصية غير المبنية على أسس علمية فهي سبب الكوارث التي تمر بها سوق الأسهم السعودية، والتي إن أفادتك يوما فلن تنفعك دائما.

جدول يشمل 10شركات مكرراتها معقولة وهي مرتبة حسب أقل مكرر ربحية وليس حسب أفضل شركة، فمن يريد أسهم القيمة فسهم البحري والغاز هما الأفضل لأن مكرر قيمتهما الدفترية الأقل، ومن أراد أقل مكررات للربح فسهما السيارات وزجاج.

http://www.j1jj.com/uploads/c4694f5f5c.jpg (http://www.jeddah4fun.com)

[Nawartna]

http://www.j1jj.com/uploads/f51adfa75d.jpg (http://www.jeddah4fun.com)

[Nawartna]

http://www.j1jj.com/uploads/b0624d6daf.gif (http://www.jeddah4fun.com)


الاتصالات السعودية تشارك مع 3000 شركة عالمية في معرض "جايتكس 2006" بدبي

اليوم - الرياض

http://www.j1jj.com/uploads/2f783a1af8.jpg (http://www.jeddah4fun.com)
سعود الدويش

تشارك شركة الاتصالات السعودية للمرة الثالثة على التوالي في المعرض الدولي للاتصالات وتقنية المعلومات "جايتكس 2006" في دبي، الذي سيبدأ في الفترة من 18 حتى 22 نوفمبر الجاري، وذلك ضمن اكثر من 3000 شركة عالمية للتقنية والاتصالات من اكثر من 60 دولة، وستطرح شركة الاتصالات السعودية تجربتها في التطوير واستخدام التقنية الحديثة عبر المعرض كونها المشغل الرئيسي لخدمات الاتصالات بالمملكة واول مشغل لخدمات الجيل الثالث عالي السرعة بالمملكة.
ويعكس جناح شركة الاتصالات السعودية بالمعرض، تطور الاتصالات السعودية ونهضتها المتوالية، من خلال تصميم فريد تظهر من خلاله مدى التقدم التقني الحديث الذي تواكبه، ويفتح آفاق النهضة العملاقة التي تسير عليها الشركة من خلال طرح خدماتها المتوالية لعملائها، ويتميز جناح الشركة الوطنية بتواجد عدد من الكفاءات السعودية المؤهلة التي تشارك نخبة من الخبـــرات العالمـــية في مجال الاتصالات وتقنية المعلومات.
وبهذه المناسبة أوضح المهندس سعود بن ماجد الدويش رئيس شركة الاتصالات السعودية: ان مشاركة الاتصالات السعودية في جايتكس دبي 2006م، تأتي امتدادا لمشاركتها في المحافل العالمية في مجال الاتصالات وتقنية المعلومات. واضاف: ان مصدر فخرنا بالشركة ليس فقط خدماتنا المتطورة التي نقدمها لعملائنا في المملكة، وانما بالشباب السعودي المؤهل الذي يقوم بهذه الخدمة، بالاضافة الى العمل على تحقيق الرضا لعملائنا. واختتم الدويش حديثه بأن طموح شركة الاتصالات السعودية من خلال تواجدها العالمي، يتجاوز الكثير من الانجازات التي حققتها الشركة في فترة قياسية، كما ان نجاحها في مرحلة تحول مهمة وجذرية في التاريخ، يتضح من خلال التخصص والعمل وفق اسس تجارية وربحية استفاد منها المواطن والمقيم.

[Nawartna]

إعمار العقارية تفوض "سيتي جروب" تنظيم "مشاركة إسلامية" بقيمة مليار دولار

علي الزكري - دبي

http://www.j1jj.com/uploads/c9b4ffb57c.jpg (http://www.jeddah4fun.com)
عبدالله العمار

قالت شركة "إعمار العقارية": انها عينت مجموعة "سيتي جروب" مديراً رئيسياً ومنظماً حصرياً لعملية المشاركة الإسلامية التي أعلنت عنها مؤخراً والتي تهدف من خلالها إلى جمع مليار دولار أمريكي بالاعتماد على مبدأ "المشاركة" المتوافق مع الشريعة الإسلامية. ومن المقرر أن يتم استثمار حصيلة عملية "المشاركة"، التي تبلغ مدتها خمس سنوات، في تمويل مشاريع إعمار الدولية وإنجاز مشاريع أخرى تنفذها الشركة في دولة الإمارات العربية المتحدة بمليارات الدراهم.
وتعد عملية "المشاركة" أول إصدار ائتماني لشركة إعمار بهذه القيمة وهذا الحجم، وسيكون لها دور محوري في تلبية متطلبات النمو للشركة في المستقبل القريب. كما تكتسب هذه العملية الفريدة أهمية كبرى في تقوية صلات شركة إعمار مع بيوت المال العالمية والإقليمية التي تشارك في ترتيب التمويل مثل بنك أبوظبي الوطني، بنك الاتحاد الوطني، بنك الخليج الأول، إتش إس بي سي، بنك المشرق، بنك هولندا العام (أيه بي إن أمرو) وبنك رويال الاسكتلندي. إضافة إلى ذلك، يتوقع للعديد من المؤسسات المالية الأخرى لها المشاركة في التمويل.

[Nawartna]

استقرار أسعار النفط بعد انخفاض مخزونات الوقود الأمريكية

الوكالات - لندن




استقرت اسعار مزيج برنت في لندن والخام الامريكي الخفيف امس اذ وازن المتعاملون بين انخفاض أكبر من المتوقع في مخزونات منتجات النفط في الولايات المتحدة وبين زيادة مخزونات الخام المحلية.
وسجل سعر برنت 56ر60 متراجعا خمسة دولارات وسجل الخام الامريكي الخفيف 70ر58 دولار منخفضا ستة دولارات.
واسهم انخفاض مخزونات نواتج التقطير الامريكية في انهاء موجة انخفاض استمرت ثلاثة ايام.
وقالت ادارة معلومات الطاقة الامريكية ان مخزونات نواتج التقطير انخفضت بمقدار 6ر3 مليون برميل بالمقارنة مع توقعات بانخفاضها بمقدار 400 الف برميل.
وتراجعت مخزونات البنزين 7ر3 مليون برميل بالمقارنة مع توقعات بتراجعها 100 الف برميل فقط في حين ارتفعت مخزونات الخام 3ر1 مليون برميل أي بأعلى بكثير من 300 الف برميل متوقعة.
وتراجع سعر البنزين الامريكي الخالي من الرصاص بنسبة 39ر0 بالمئة الى 5760ر1 دولار للجالون في حين زاد سعر وقود التدفئة الامريكي 21ر0 بالمئة الى 6960ر1 دولار للجالون.وتراجع سعر السولار زيت الغاز 25ر0 دولار الى 75ر533 دولار للطن.
وكان ارتفاع مخزونات الوقود العالمية قد دفع أوبك للسعي لخفض آخر لإنتاج المنظمة في اجتماعها الشهر المقبل في نيجيريا.وتراوحت اسعار النفط بين 60 و56 دولارا في الاسابيع الستة الماضية لكن بعض المحللين الفنيين يعتقد ان التأرجح داخل هذا النطاق قد ينتهي قريبا مع ارتفاع الطلب على وقود التدفئة في فصل الشتاء الذي سيدفع الاسعار للارتفاع.
من جهة اخرى قالت الامانة العامة لمنظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) امس الخميس أن متوسط سعر البرميل الخام من إنتاج دول المنظمة بلغ أمس الاول 55.33 دولارا بزيادة 14 سنتا عن سعر الاقفال يوم الثلاثاء الماضي.الجدير بالذكر أن البيانات الرسمية المعلنة أمس الاول لمخزون الاحتياطي الامريكي من الديزل وزيت التدفئة أظهرت تراجعا غير متوقع في الكميات وبشكل أدى لزيادة مؤقتة في أسعار النفط.

[Nawartna]

تراجع الأسهم اليابانية في ختام تعاملات بورصة طوكيو

د ب أ - طوكيو


أنهت الاسهم اليابانية تعاملات امس في بورصة طوكيو للاوراق المالية بتراجع ملموس في ظل مخاوف من زيادة سعر الفائدة في اليابان.
فقد تراجع مؤشر نيكي القياسي بمقدار 79.6 نقطة أي بنسبة0.49 في المئة ليصل إلى 16163.87 نقطة.
كما تراجع مؤشر توبكس للأسهم الممتازة بمقدار 9.96 نقطة أي بنسبة 0.63 في المئة إلى 04ر 1582 نقطة.
كان البنك المركزي الياباني قرر في ختام اجتماعات لجنة السياسة النقدية التي استمرت يومين الإبقاء على سعر الفائدة عند مستوى0.25 في المائة دون تغيير ولكن الخبراء يتوقعون زيادة السعر في ديسمبر المقبل.

[koool1392]

مشكور اخوي على الموضوع

[Nawartna]

http://www.j1jj.com/uploads/0ec134bc82.gif (http://www.jeddah4fun.com)


من رجال وسيدات أعمال يشاركون في اجتماعات مجلس الأعمال السعودي ـ الفرنسي

يعقد في باريس يومي 28 و29 فبراير

الخبر: سلطان الخليف
يزور العاصمة الفرنسية باريس وفدا من رجال وسيدات الأعمال السعوديين يقارب الـ50 من بينهم ممثلي القطاعات الحكومية ذات الاستثمار الأجنبي للمشاركة في الاجتماع الأول للدورة الثانية لمجلس الأعمال السعودي الفرنسي يومي 28 و29 من الشهر الجاري.
وعلى مدى يومي الاجتماع سيعقد المشاركون اجتماعات مكثفه تتخللها ورش عمل وسيكون مستوى التمثيل في الشريحة الأكثر من الشركات الصغيرة والمتوسطة.

وأوضح علي برمان اليامي رئيس اللجنة الإعلامية والمالية عضو اللجنة التنفيذية في المجلس، أن الوفد السعودي سيترأسه كامل المنجد رئيس المجلس السعودي الفرنسي وسيكون ضمنه نائبي الرئيس صلاح القحطاني وإبراهيم فودة، بالإضافة إلى أعضاء اللجنة التنفيذية وأعضاء المجلس. وسيعقد الوفد اجتماع مع منتسبي الغرفة العربية الفرنسية إضافة إلى عقدهم لقاءات مع بعض الوزراء الفرنسيين بالإضافة إلى اتحاد أرباب العمل الفرنسي «Medef» وكذلك شريحة كبيرة من قطاع المال والأعمال، حيث تم توجيه الدعوة من قبل الطرف الفرنسي الأكثر من 200 شركة ومؤسسة فرنسية.

[Nawartna]

مشكور اخوي على الموضوع


حياك أخوي ومشكور مرورك

[Nawartna]

صناديق استثمار خليجية مهتمة بشراء حصص في «ايرباص»


باريس ـ رويترز:
قالت صحيفة ليزيكو الفرنسية أمس إن شركة «اي.ايه.دي.اس» تجري مفاوضات مع مستثمرين أجانب منهم صناديق استثمار كبرى في الخليج بشأن بيع محتمل لحصص مباشرة في شركة ايرباص التابعة لها للمساعدة في تمويل مشروع طائرات ايه 350. وجاءت هذه الخطوة بعد أن باعت شركة «بي.ايه.اي سيستمز» البريطانية الشهر الماضي حصتها البالغة 20 في المائة في ايرباص لشركة «اي.ايه.دي.اس» تاركة المجموعة الاوروبية متحملة العبء الكامل للاستثمارات المستقبلية في ايرباص، في حين تشهد الشركة تأخيرات في تسليم طائراتها الجديدة العملاقة من طراز ايه 380.

[Nawartna]

مصرف أبوظبي الإسلامي يعتزم إصدار سندات

البنك يبدأ حملة ترويج في الخليج العربي وآسيا وأوروبا

ابوظبي ـ رويترز: ذكر مسؤول من بنك اتش.اس.بي.سي أمس، ان مصرف ابوظبي الاسلامي سيبيع هذا الشهر سندات إسلامية ذات أجل خمس سنوات يديرها اتش.اس.بي.سي.
وقال المسؤول، الذي طلب عدم نشر اسمه، ان هذا سيكون الإصدار الاول، في اطار برنامج المصرف لاصدار سندات بقيمة خمسة مليارات يورو ذات أجل متوسط.

وتابع المسؤول رافضا التعليق على السعر، أن حملات ترويج للاصدار في اسيا ومنطقة الخليج واوروبا ستستكمل الاسبوع المقبل، مضيفا أن حصيلة الاصدار ستستخدم في اغراض عامة للمصرف الاسلامي، وهو أكبر بنك اسلامي في الامارات من حيث القيمة السوقية.

ويشهد مصرف ابوظبي الاسلامي محاولة شراء أعلنت في سبتمبر (ايلول) من جانب مستثمرين من الامارات بقيادة شركة الاستثمارات الدولية الإماراتية.

[Nawartna]

تنامي استخدامات الدراجات النارية الفاخرة في السعودية

اتجاه لتنظيم رالي بمشاركة 200 متسابق في مارس


http://www.j1jj.com/uploads/a890ba9c0f.png (http://www.jeddah4fun.com)

الرياض: إبراهيم الثقفي ومحمد المنيف
كشف المهندس مروان المطلق المدير التنفيذي لشركة مروان المطلق وكيل هارلي ديفيد سون، عن تنامي استخدام الدراجات النارية الفاخرة في السعودية، مبينا ان عدد الدراجات النارية المستخدمة حاليا في السعودية يقارب 1000 دراجة بمختلف فئاتها الرحالة والرياضية والكلاسيكية.
وقال المطلق إن السعوديين بدأوا بتكثيف شراء الدراجات النارية لاسيما الأصناف التي تتميز بفخامتها وارتفاع قيمتها السعرية، موضحا أن شروع بعض الشركات والمؤسسات المتخصصة لتكثيف وتغيير استراتيجياتها التسويقية تواكبا مع الإقبال على استخدام الدراجات النارية لاسيما فيما يخص الرحلات والترفيه.

وأفصح المطلق بأن معدل حجم الدراجات النارية المستخدمة في العالم يقدر حاليا بنحو 7 ملايين دراجة نارية، من بينها نحو مليون دراجة لشركة هارلي ديفيد سون، كاشفا أن مجموعة ملاك هارلي ديفيد سون تعمل حاليا على تنظيم رالي دراجات نارية فاخرة للمرة الأولى من نوعها بمدينة جدة (غرب السعودية) خلال مارس (آذار) من العام المقبل.

وأبان أن الرالي سيكون مخصصا لاستعراض الدراجات، مفيدا أنه سيكون تحت مسمى «الرالي الوطني الأول لمجموعة ملاك هارلي»، وسيشارك به نحو 200 شخص من ملاك الدراجات النارية، وهو على غرار رالي الشرق الأوسط الذي سيقام الاسبوع المقبل في عاصمة السلطنة العمانية مسقط. وذكر المطلق أن هارلي ديفيد سون الرياض قامت مؤخرا بالعديد من التغيرات التي من شأنها ان تعزز من مبيعاتها في السوق السعودي وذلك من خلال معرضها في شمال مدينة الرياض وخدمات الصيانة التي تقدمها للملاك، إضافة إلى الأنشطة الاجتماعية والرحلات.

[Nawartna]

http://www.j1jj.com/uploads/dc149470cd.gif (http://www.jeddah4fun.com)

عاجل للإفادة


الارتداد... أكثر الكلمات ترقباً وتداولاً هذه الأيام.. ما دفع مفسري الأحلام للتحقق من كل طالبي تعبير هل هو مستثمر في سوق الأسهم أم لا؟!
ولأن سوق الأسهم المحلي خلال السنوات الأخيرة وبشهادة الجميع كان غائباً عن الوعي ومخدراً بالأحلام ومحاصراً بالأطماع فإن كلمة الارتداد التي نحن بانتظارها واستضفاتها اليوم ليست مقصورة على ارتداد السوق فقط وإنما ارتداد الوعي وتطبيق شروط الاستثمار الصحيحة وتنويع الاستثمارات في قطاعات إنتاجية مختلفة!.
مدير التحرير

[Nawartna]

إغلاق إيجابي للمؤشر بعد هبوط فوضوي طويل
تجدد مخاوف هروب السيولة ما لم يتم إيقاف المسار الهبوطي


http://www.j1jj.com/uploads/85adc99245.jpg (http://www.jeddah4fun.com)
د. حسن أمين الشقطي *
أغلق المؤشر هذا الأسبوع إيجابياً عند 8401 نقطة رغم هبوطه بنسبة طفيفة (0.31%) بعد أيام طويلة من الهبوط المستمر تخلّلها ارتداد خجول لم يدم طويلاً يوم الأحد الماضي. وقد سادت خلال هذه الفترة حالة من التشاؤم الكبير لدى جمهور المساهمين باختلاف مستوياتهم وأحجامهم، الأمر الذي قاد إلى حالة من الركود أدت بطبيعتها إلى نوع من اليأس لديهم في ارتداد أو تحسن حالة السوق، بما أدى إلى عزوف جماعي عن التداول بالشكل الذي نجمت عنه حالة من الفوضى والاضطراب في السوق. فلا أحد يعلم ماذا يحدث؟ أو لماذا يحدث؟ أو حتى كيف يمكن أن يحدث مثل هذا الهبوط المستمر والمتواصل وبهذه النسب الكبيرة؟ ولاستكشاف هذا الأمر لا بد من التعرّف على الأطراف الرئيسية المرتبطة بالسوق، والتي تتمثّل في المساهمين بنوعيهم، كباراً وصغاراً، والجهة المنظمة للسوق متمثلة في هيئة السوق المالية. فضلاً عن اللاعب الرئيسي في السوق كوسيط ومستثمر هو البنوك، متمثلة في ذاتها أو في الصناديق البنكية التي لا تزال تنسب إليها. بالتحديد نسعى إلى الإجابة عن أسباب هذا الهبوط، وهل قاع المؤشر هذا الأسبوع عند 7868 نقطة يمكن أن يكون القاع الأخير للمؤشر؟ أم أن الارتداد الأخير يدخل في سياق استراحة المؤشر لمواصلة مساره الهبوطي؟ وإذا كانت مواصلة المسار الهبوطي هي الأكثر احتمالاً، فهل بالإمكان الاستعاضة عنه مع الحفاظ على عدالة السوق وتوازنه؟

هل المؤشر جاذب للمستثمرين
أم منجذب إلى أسفل؟
أحرز المؤشر هذا الأسبوع مستويات قياسية جديدة لم تكن في الحسبان منذ وقت قصير، حيث عاد المؤشر بعد هبوط مستمر ومتواصل إلى مستويات غادرها منذ عام ونصف تقريباً. فمنذ السبت الماضي والمؤشر يدور في فلك الـ 8000 نقطة لدرجة أنه حتى بعد الارتداد القوي الذي حدث يوم الأحد الماضي والذي ربح فيه المؤشر 8% تقريباً، سادت روح تشاؤمية عميقة توقع معها الجميع أن المؤشر سيهبط إلى ما دون الثمانية آلاف نقطة مع نهاية هذا الأسبوع. وعلى الرغم من المستوى المتدني للمؤشر والذي من المفترض أنه قد أدى إلى تحسن حالة السوق والأسهم المدرجة فيه، إلا أن هذا التحسن لم يؤد حتى الآن إلى جذب المزيد من المستثمرين الجدد إلى السوق بقدر (نتيجة جاذبيته للهبوط لأسفل) ما نجم عنه عزوف المستثمرين الحاليين؛ مما أدى إلى نشوب الكثير من المحاذير حول أنه إذا لم يتم علاج السوق وإيقاف الهبوط المستمر والمتواصل في أقرب وقت ممكن فإنه يحتمل حدوث انسحاب جماعي من المستثمرين، الأمر الذي قد يقود إلى هروب السيولة ليس إلى قنوات بديلة فحسب (وربما يكون ذلك مرغوباً) ولكن إلى قنوات استثمارية خارج السوق المحلي، وهنا تكمن الخطورة. ولعل انتعاش سوق العملات ونمو أعداد المستثمرين المحليين فيه يعتبر من أكبر الدلائل على خطورة استمرار حالة الإرجاف والاضطراب داخل سوق الأسهم. بل إن انحدار السيولة الأسبوعية المستمر والمتواصل من مستوى 163 ملياراً في منتصف سبتمبر إلى 61 ملياراً في منتصف أكتوبر ثم إلى 57 ملياراً في منتصف هذا الشهر أكبر مؤشر على احتمالية هذه المخاوف. هذا ولن نتطرق إلى الحديث عن حجم الخسائر الحادثة في السوق حتى الآن نظراً للحالة النفسية السيئة التي عليها المساهمون الآن.

نظرية الاستحثاث
في تسيير المؤشر!!!!!
نعم المؤشر يتحرك الآن بدافع قوى العرض والطلب في السوق، ولكن هذه القوى على ما يبدو تستحث بقوى أخرى تجعل العروض والطلبات تتحرك في اتجاهات معينة مرغوبة أو مخططة. فكل المساهمين في السوق يستغربون منذ أيام حدوث كثير من التناقضات في السوق. فعلى سبيل المثال لا الحصر: كيف ولماذا لم يكن هناك طلبات على سابك عندما كان سعرها 103 ريالات منذ أيام... ثم في يومي الأحد والأربعاء بدون سابق إنذار تظهر طلبات هائلة عليها عند أسعار حتى أعلى من 110 ريالات في يوم الأحد الماضي؟
إن ما يحدث في السوق تنطبق عليه نظرية الاستحثاث، بحيث أن طرف أو قوى داخل السوق تمتلك القدرة الكبيرة (سيولة هائلة وأيضاً كميات ضخمة في الأسهم وبخاصة القيادية) على تحريك الأسهم الكبيرة وبالتالي تحريك السوق ككل ... تقوم هذه الأطراف بحث السوق بالرش أو الطلب على بعض الأسهم، وكانت سابك تلعب دور القائد في هذه العملية، حتى يتحرك القطيع فتغادر هذه الأطراف تاركة السوق في خضم حالة مرغوبة، يفترض أن تكون هذه القوى هي صنّاع السوق- انظر الجدول (1).
هل يكون ارتداد مؤشر الصناعة بداية تصحيح مسار الاستثمار
في السوق!!!
رغم أن المؤشر العام للسوق سجل هذا الأسبوع خسائر طفيفة بنحو 0.31% بفعل الارتدادات القوية التي انتشلت السوق من قاع ما دون الثمانية آلاف، إلا أن اللافت للنظر هذا الأسبوع تسجيل القطاع الصناعي وربما لأول مرة منذ فترة طويلة تسجيله لصعود بنسبة 1.95%، وهو القطاع الوحيد الذي أغلق إيجابياً هذا الأسبوع متأثراً بارتداد وصعود سابك بنسبة 1.7%. وإذا استبعدنا فرضية الطلب على سابك لانتشال السوق بشكل متعمد هذا الأسبوع، فإن الاحتمال الثاني الذي يتوارد على الذهن.. هو أن المتداولين في السوق بدؤوا يصححون من مساراتهم بالاتجاه ناحية الاستثمار. ومع ذلك، فلا تزال الصناعة ثاني أكبر الخاسرين في السوق بنسبة 59% تقريباً بعد قطاع الخدمات الذي تجاوزت خسائره منذ بداية العام نحو 60%. أما القطاع الزراعي، فرغم استمرار نزيف خسائره منذ بداية هذا الشهر، إلا أن بعض أسهمه بدأت تتحرك لأعلى مرة ثانية بفعل مضاربات وعمليات تدوير عنيفة. لذلك، فقد بدأ مؤشره في الارتداد مرة ثانية بعد أن كسر مستوى 4000 نقطة إلى أسفل.
ارتدادات الأحد والأربعاء.. حقيقية وينبغي أن تكون؟؟

هذا الأسبوع حدث ارتدادان داخل المسار الهبوطي للمؤشر في يومي الأحد والأربعاء، حيث ارتد المؤشر بنسبة 8% يوم الأحد، ونسبة 4.7% يوم الأربعاء، وتسببت هذه الارتدادات في إثارة كثير من الجدل حول هل هي ارتدادات حقيقية أم وهمية؟ وتنبع أهمية الإجابة على هذا التساؤل من معرفة نوع الارتداد في تحديد مدى طبيعة واستقرار السوق ليس الآن ولكن في المستقبل القريب.
بداية نتساءل كيف حدث هذه الارتدادات وما هي أبرز سماتها؟ بداية الارتداد حدث على يومين غير متتاليين، واتصف بأنه حدث في كل مرة سريعاً وعلى مستوى كافة الشركات، وبنسب مرتفعة، ولكن الأهم أنه لم يحدث بعد تجميع طويل ولا حتى قصير. كما لم تحدث هذه الارتدادات في ظل ضخ أو تحرك مستوى السيولة المعتادة في السوق. وكما يعتقد بعض المحللين فإن الارتدادات الحادثة وللحقيقة لم تكن ارتدادات حقيقية، ولا يمكن أن نثق بها إلا إذا حدثت لعدد يزيد عن ثلاثة أيام تداول متواصلة.
إلا أن الأمر المستغرب هو أنه بمجرد حث المستثمرين في السوق بكميات طلب على بعض الأسهم بفعل صنّاع السوق يومي الأحد والأربعاء لم يمكث المؤشر طويلاً، بل اتجه سريعاً إلى الأعلى وبنسب كبيرة وعلى مستوى كافة الأسهم، أي أن المستثمرين في السوق لديهم بالفعل طاقة طلب حقيقية بعيدة عن التعمد، بما يؤكّد أن اتجاه السوق إذا ترك بدون تدخل من جانب صنّاع السوق هو اتجاه صعودي ويتوقّع أن يكون الصعود بنسب كبيرة. أي أن الارتدادات جاءت متعمدة ولكنها أظهرت حالة السوق الحقيقية وهي حالة شراء وتجميع.

هل لصناديق الأسهم البنكية دور في قيادة المؤشر نحو الهبوط؟!!
لا يخفى على أحد أن صناديق الاستثمار بعد الانهيار الكبير في مارس وأبريل، اتجهت لتغيير سياساتها الاستثمارية في السوق بحيث بدأت أكثر تركيزاً على الاستثمار منها للمضاربة. لذلك، فقد ظهر تركيزها على الأسهم الاستثمارية الكبرى في السوق. إلا أن انحدار أداء هذه الصناديق للدرجة التي وصلت نسبة خسائرها معها إلى أعلى من 55%. ونظراً لأن الصناديق ليست كأي فرد مستثمر في السوق فهي تمتلك أكثر مما يمتلكه المستثمرون العاديون من رأس مال، كما أنها يفترض أن تمتلك الخبرة والمهارة، فقد أدت هذه الخسائر التي تناهز خسائر سوق الأسهم ذاته أدت إلى زيادة شكوك المساهمين في إدارة ومديري هذه الصناديق. لذلك، وفي ضوء حالة الإرجاف الكبير التي انتشرت في كل من سوق الأسهم وسوق الصناديق وبخاصة منذ بداية أكتوبر، فإن حالة من البيع والانسحاب الجماعي أصبحت مسيطرة على مساهمي الصناديق. الأمر الذي يدفع مديري هذه الصناديق تلقائياً إلى إجراء عمليات بيع فورية كبيرة لمواجهة طلبات تسييل المستثمرين، بما يوجد ضغطاً على سوق الأسهم في فترات لا يوجد بها طلب الأمر الذي يؤثّر بشكل سلبي على حالة السوق. ولعل ما أعلن مؤخراً من أن كل مستثمر جديد في الصناديق يقابله أربعة أو ثلاثة مستثمرين منسحبين، يؤكّد أن الصناديق تمر بفترة انهيار وليس هبوطاً كما يحدث في سوق الأسهم حتى الآن.

الشفافية والإفصاح مطلوبان من الجميع!!!
لو افترضنا جدلاً أن صناع السوق يرغبون وصول المؤشر إلى مستواه العادل الذي يقبع عند مستوى 6000 نقطة كما يقال، فلماذا يستعجلون عملية الهبوط بهذا الشكل المخيف؟ فالنزول من 20635 نقطة في 25 فبراير إلى 10173 نقطة في 27 مايو تم خلال ثلاثة شهور، ثم توقف المسار الهبوطي لمدة خمسة شهور تقريباً لاستيعاب وامتصاص الغضب الجماهيري لدى المساهمين نتيجة الخسائر. فلماذا السعي للهبوط من مستوى 10 آلاف نقطة إلى 6000 نقطة (جدلاً أو افتراضاً) خلال شهر واحد، مع العلم بأن النزول الأول ربما كان من الممكن استيعابه من جانب المساهمين، في حين أن الهبوط الحالي من الواضح أنه صعب المنال في ظل الأزمات المالية التي يمكن أن يتسبب فيها لجمهور المستثمرين في السوق؟ ما نود أن نقوله إن أمراً غير مفهوم يجري الآن في السوق، هذا الأمر تنتقد فيه الجهة المسئولة عن السوق في عدم شفافيتها وإفصاحها الكامل عما يحدث؟ ولماذا يحدث؟ وكيف يمكن قبول حدوثه إن كانت تراه؟

المحافظ الاستثمارية الكبيرة... أين هي الآن؟!!

الأمر الذي لا شك فيه الآن أن كبار المستثمرين أو المحافظ الاستثمارية المحسوبة على السوق كصانعة للسوق غير موجودة الآن بالسوق... كيف خرجت؟ ومتى انسحبت؟ وبماذا تمكنت من الخروج قبل الهبوط المتواصل؟ لا أحد يعلم .. فقط لا سيولة طويلة أو كبيرة موجودة بالسوق، وهو الأمر الذي يثير الشكوك كيف يمكن أن تتنبأ هذه المحافظ الكبيرة بأن هبوطاً متواصلاً سيحدث وأن هذا الهبوط سيتسبب في تآكل المحافظ الموجودة بالسوق بما يناهز 400 مليار ريال. المفترض أن هذه المحافظ تلعب دور صانعة السوق، ومن المفترض أنها كما تجني منه المليارات فإنها تتحمل مسئوليتها الاستثمارية تجاه السوق بأن تسانده وتدعمه أثناء الأزمات. ولكن هذه المحافظ اعتادت واحترفت الخروج قبل كل أزمة مخلفة وراءها ملايين الصغار يتحملون تبعات ما قد تفعله هي في الغالب من تلاعبات. إن حدوث ارتدادي يومي الأحد والأربعاء في ظل وجود مثل هذه المحافظ الكبيرة في السوق كان من الممكن أن يكون له التأثير القوي على ارتداد وتحسن السوق، لأن هذه المحافظ كان يفترض في ظل جاذبية المؤشرات المالية للكثير من الأسهم المدرجة في السوق بعد الهبوط الكبير، كان يفترض أن تقود عمليات تجميع طويلة ومؤكدة، ومن ثم تصنع دورة صعود، حتى إن لم تكن بنقاط كبيرة. ولكن ذلك لم يحدث ليس إلا لانسحاب هذه المحافظ، ولسوء الحظ أننا سنجدها أول الجالسين على طاولة السوق حال تقديم أي وجبة ثمينة في المستقبل. إذا كانت الهيئة ترغب في محاسبة كبار المستثمرين فإنها ينبغي أن تحاسبهم ليس فقط على تلاعباتهم في السوق، ولكن أيضاً على تقاعسهم المتعمد عن القيام بالدور الطبيعي كصنَّاع للسوق.

مواطن حل مقترحة لإيقاف الهبوط!!

لا أمل في الحل سوى من خلال إنهاء المسار الهبوطي لمستويات أكبر بدون تحميل المساهمين تبعات هذا الهبوط، نعم هي معادلة صعبة وربما تبدو مستحيلة، ولكن من اللا معقول أن نقول إن المساهمين في السوق اليوم يمكن أن نتركهم يتحملون آثار انهيار شامل يصل بالمؤشر لمستواه العادل، وبغير النظر في المحترفين الذين هم أساساً الذين وصلوا بالمؤشر إلى هذا المستوى الجنوني في فبراير الماضي. نحن ننظر إلى كبار المستثمرين الذين خرجوا أو انسحبوا الآن من السوق بعد جني ثرواتهم وملياراتهم إلى استثمارات بديلة، (فمؤشرات بدء انتعاشة غير طبيعة في أسواق العملات من مستثمرين محليين أصبحت حديث مجالس المستثمرين اليوم). بعض هؤلاء المستثمرين تحمل غرامات الهيئة وعقوباتها المفروضة ونأى ببقية ثروته إلى مجالات أخرى. إن مواطن الحل في السوق اليوم تتوطن في جهتين حسب مسئوليتها عن أطراف وقوى فاعلة في السوق، وهي كما يلي:
1- مؤسسة النقد العربي السعودي من خلال مسئوليتها عن صناديق الأسهم البنكية وأيضاً عن البنوك كوسيط ومستثمر ومقرض في نفس الوقت.
2- هيئة السوق المالية من خلال مسئوليتها عن كبار المضاربين في السوق سواء وجدوا أو انسحبوا من السوق ينبغي إرجاعهم لتحمّل تبعات قيادتهم للمؤشر إلى مستوى صعود جنوني في السابق هو السبب الرئيسي فيما يحدث هذه الأيام- انظر الجدول (2)

[Nawartna]

http://www.j1jj.com/uploads/eb974b4a00.gif (http://www.jeddah4fun.com)

ألف مشترك يستفيدون من نظام التقاعد المدني
التقاعد تتسلم 8.81 مليارات ريال اشتراكات العاملين في الدولة

الرياض: خالد الغربي
تسلمت المؤسسة العامة للتقاعد 8.81 مليارات ريال حصيلة اشتراكات العاملين بالدولة من مدنيين وعسكريين العام الماضي ، وذلك بتراجع نسبته 1.6% , مقارنة بحوالي 8.877 مليارات ريال في عام 2004.
وقال تقرير صادر عن مؤسسة النقد العربي السعودي إن المبالغ المحصلة من المدنيين العام الماضي لصالح المؤسسة العامة للتقاعد انخفضت بنسبة 0.4 % لتبلغ 5.985 مليارات ريال, مقابل 6.011 مليارات ريال في عام 2004, بينما انخفضت المبالغ المحصلة من العسكريين العام الماضي بنسبة 1.2% لتبلغ 2.832 مليار ريال مقارنة بـ2.866 مليار ريال في عام 2004.
في حين تشير إحصائيات المؤسسة إلى أن عدد المشتركين في نظام التقاعد المدني ارتفع بنسبة 4% العام الماضي ليبلغ حوالي 722.3 ألف مشترك مقارنة بنحو 694.5 ألف مشترك في عام 2004, في مقابل زيادة عدد المتقاعدين والمستفيدين من المعاشات التقاعدية, حيث ارتفع عدد المتقاعدين الأحياء بنسبة 6.9% ليبلغ 285.4 ألف متقاعد, بينما ارتفع عدد المتقاعدين المتوفين بنسبة 7.6% ليبلغ 92.5 ألف متقاعد, وارتفع كذلك عدد المستفيدين من الورثة بنسبة 7.6% ليبلغ 448.4 ألف مستفيد, وارتفع معه عدد أصحاب المكافآت بنسبة 2.8% ليبلغ 219.6 ألف مستفيد.
ولفت التقرير إلى أن إجمالي المبالغ المصروفة على المستفيدين من المؤسسة العامة للتقاعد 21212 مليون ريال بزيادة نسبتها 22.5% عن العام المالي السابق, منها 10596 مليون ريال معاشات ومكافآت للمدنيين, و10616 مليون ريال معاشات ومكافآت للعسكريين. وعلى الصعيد نفسه أوضح التقرير أن إجمالي عدد المنشآت الحكومية والخاصة المشتركة في نظام التأمينات الاجتماعية في السعودية ارتفع العام الماضي ليبلغ 120.4 ألف منشأة بزيادة 11.5% مقارنة بحوالي 107 آلاف منشأة عام 2004, في حين سجلت زيادة في عدد المنشآت الحكومية إلى نحو 1.1 ألف منشأة بنسبة 1.2% عن عام 2004, بينما ارتفع عدد منشآت القطاع الخاص بنسبة 12.7% ليبلغ نحو 119.3 ألف منشأة في عام 2005 مقارنة بنحو 105.9 آلاف منشأة في عام 2004, فيما ارتفع عدد المشتركين المشمولين بنظام التأمينات الاجتماعية بنسبة 4.2% ليبلغ 10.2 ملايين مشترك في عام 2005, مقابل 9.8 ملايين مشترك في العام الذي يليه.
وبين التقرير كذلك ارتفاع عدد المشتركين على رأس العمل "فرع الأخطار المهنية" بنسبة 12.1% ليبلغ حوالي 636.3 ألف مشترك مقارنة بحوالي 567.4 ألف مشترك في العام السابق, في حين ارتفع عدد المشتركين على رأس العمل"فرع المعاشات" بنسبة 4.7% ليبلغ حوالي 2.8 مليون مشترك مقارنة بحوالي 2.7 مليون مشترك في العام السابق.
وأكد التقرير أنه وفقا لبيانات المؤسسة العامة للتأمينات الاجتماعية لعام 2004 بلغ إجمالي تعويضات فرع المعاشات نحو 4.5 مليارات ريال, فيما بلغ إجمالي تعويضات فرع الأخطار المهنية نحو 330.8 مليون ريال في عام 2004, إلى جانب ارتفاع إجمالي المبالغ المستثمرة في الشركات المحلية العام الماضي بنسبة 0.6 % ليبلغ 22.1 مليار ريال مقارنة بحوالي 22 مليار ريال في العام السابق.

[Nawartna]

امتلكت 6 عقارات بـ243 مليوناً ريال
"طيبة" ترفع مستوى استثماراتها في المنطقة المركزية حول المسجد النبوي



المدينة المنورة: خالد الجهني
رفعت شركة طيبة للاستثمار والتنمية العقارية من وتيرة استثماراتها في المنطقة المركزية للمسجد النبوي عندما أعلنت مساء أول من أمس عن طرح تنفيذ مشروع فندق "أراك المدينة" كمنافسة بين مقاولين لتنفيذه وهو المشروع الذي تزيد استثماراته على 150 مليون ريال فيما كانت الشركة قد اشترت العقارين المقام عليهما المشروع بمبلغ زاد على 100 مليون ريال.
وتلفت توسعة شركة طيبة في المنطقة المركزية المطوقة للمسجد النبوي الشريف الأنظار عقب أن أبرمت، في غضون الأشهر الستة الماضية ، عدة عقود امتلكت بموجبها حزمة من عقارات المنطقة، ضمنها 6 عقارات زادت قيمتها مجتمعة على 243 مليون ريال، لتنتقل "طيبة" إلى إبرام عقود مع شركات وطنية لتنفيذ مشروعات فندقية وسكنية وتجارية عليها.
وعلمت "الوطن" أن الشركة تستعد في غضون الأيام المقبلة لطرح مشروع "الكوثر" السكني للزائرين في منافسة بين عدد من الشركات الوطنية للتنفيذ ، ويقع المشروع في الجهة الغربية من المنطقة المركزية وتبلغ مساحة أرضه 630 مترا مربعا.
كما علمت أن "طيبة" تعمل على استكمال تصاميم ثلاثة مشروعات جديدة عبارة عن فندقين من فئة 4 نجوم، ودار للزائرين في المنطقة الشرقية المحيطة بالمسجد النبوي، وذلك على قطع الأراضي رقم 5061 البالغة مساحتها 548 مترا مربعا ورقم 5067 البالغة مساحتها 560 مترا مربعا ورقم 5023 البالغة مساحتها 825 مترا مربعا.
ويبدو أن الشركة التي رفعت رأسمالها أخيرا عبر حملة واسعة للاكتتاب قد اختارت منطقة المسجد النبوي كمنطقة استثمار رئيسة خاصة أنها قامت أخيرا بطرح تصميم أربعة مشروعات جديدة في المنطقة عبر منافسة للتصميم بين عدد من المكاتب الاستشارية لعدد من الفنادق ودور الزائرين بالمنطقة المركزية تقع على الأراضي رقم 3137 البالغة مساحتها 890 مترا مربعا والداخلة على ساحة المسجد النبوي الشريف مباشرة في الزاوية الجنوبية الغربية، ورقم 5026 البالغة مساحتها 1452 مترا مربعا، ورقم 5027 البالغة مساحتها 1106 أمتار مربعة والواقعة في الجهة الشرقية من المنطقة المركزية، ورقم 2019 البالغة مساحتها 983 مترا مربعا، والواقعة في المنطقة المركزية على طريق الملك فيصل.
فيما يعد مشروع الشركة الجديد "أراك المدينة" أحد أضخم المشروعات الجديدة التي تستوعبها المنطقة المركزية المطوقة للمسجد النبوي الشريف، إذ ينتشر على مساحة 1678 مترا مربعا مغطيا القطعتين رقم 2091 ورقم 2092 واللتين وصفت صفقة شرائهما بكونها أكبر صفقة تبرم بين مستثمرين خارج إطار اللجنة التنفيذية لتطوير المنطقة المركزية والمسؤولة عن المنطقة الاستثمارية المناهزة للمسجد النبوي.
وصرح نائب رئيس مجلس الإدارة والعضو المنتدب في شركة طيبة للاستثمار والتنمية العقارية عبدالله الزيد بأن المشروعات التي ستقام في المنطقة المركزية تأتي تلبية للطلب المتنامي للخدمات الفندقية الراقية في المدينة المنورة في ظل الاحتياجات المتزايدة لتوفير الخدمات لضيوف الرحمن الذين تضاعف عددهم بعد فتح موسم العمرة. وأوضح الزيد أن "طيبة" راعت احتياج ونوعية استخدام الشرائح المختلفة لضيوف الرحمن.

[Nawartna]

بنسبة 12% من رأس المال
مكة للإنشاء توزع 198 مليون ريال على مساهميها

مكة المكرمة: الوطن
وافقت الجمعية العمومية لشركة مكة للإنشاء والتعمير على نتائج أعمال الشركة للعام المالي المنتهي في 29/4/1427 حيث أقرت توزيع أرباح قيمتها 198 مليون ريال تمثل 12% من رأس المال.
وقال رئيس مجلس إدارة الشركة والعضو المنتدب عبدالرحمن فقيه إن إجمالي الأرباح الموزعة منذ تأسيس الشركة وحتى العام المالي 1426/ 1427 يصل إلى 2.081 مليار ريال تمثل نسبة 142% من رأس المال.
وأشار إلى أن ذلك يعني أن المساهمين استردوا رأس المال وقيمته 1.648 مليار ريال إضافة إلى زيادة قدرها 433 مليون ريال.
وأضاف أن الاحتياطي النظامي للشركة يبلغ 1.08 مليار ريال بعد احتساب علاوة إصدار أسهم زيادة رأس المال البالغ قيمتها 800 مليون ريال إلى جانب الأرباح المبقاة وقيمتها 412 مليون ريال.
وخلص فقيه إلى أن إجمالي حقوق المساهمين ارتفع إلى 3.14 مليارات ريال إضافة إلى الحصة العينية التي تساهم بها الشركة في شركة جبل عمر للتطوير وقيمتها 758 مليون ريال.
ونوه فقيه في كلمته أمام اجتماع الجمعية العمومية لشركة مكة للإنشاء إلى موافقة مجلس الوزراء في 23 رمضان الماضي على إنشاء شركة جبل عمر للتطوير حيث من المنتظر بعد الحصول على الموافقة السامية طرح 30% من رأس مالها البالغ 6.714 مليارات ريال للاكتتاب العام بسعر 10 ريالات للسهم الواحد وبدون علاوة إصدار.
وأشاد فقيه بالإنجازات التي قدمها عضو مجلس الإدارة منصور سعيد خلال فترة عمله مديراً عاماً للشركة قبل تقديم استقالته مؤخراً ورحب بالمدير العام الجديد المهندس ممدوح طاشكندي.
ومن المقرر صرف أرباح الشركة على المساهمين اعتباراً من الأسبوع المقبل للمسجلين في تاريخ أحقية الأرباح في نهاية تداول الأربعاء الموافق 15/11/2006 بواقع ريال واحد و20 هللة للسهم الواحد.

[Nawartna]

http://www.j1jj.com/uploads/ef296cde50.gif (http://www.jeddah4fun.com)



الأسهم: النشاط يدب في شركات المضاربة مع هدوء العاصفة


- طارق الماضي من الرياض - 26/10/1427هـ


http://www.j1jj.com/uploads/da4bad185a.jpg (http://www.jeddah4fun.com)


ارتفع المؤشر العام لسوق الأسهم السعودية بنهاية تداولات الأسبوع الجاري 26 نقطة، إلا أن ذلك الارتفاع لم يعكس حالة عدم الاستقرار الحادة التي سادت التداولات اليومية التي تمثلت في عمليات تذبذب عالية وصلت خلالها نطاقات تلك التذبذبات اليومية إلى نحو 800 نقطة وهو رقم كبير بالتأكيد قياساً بقيمة المؤشر. وتعكس تعاملات هذا الأسبوع أن النشاط عاد ليدب في شركات المضاربة مع بوادر هدوء العاصفة التي مرت بها السوق خلال الأيام الماضية. على الجانب الآخر وبشكل لافت للنظر لم تستجب بعض الشركات للحركة العامة للسوق بل واصلت الأداء السلبي بشكل مستمر لتحقق خسائر حادة في نهاية الأسبوع وكان على رأسها "الباحة"، التي خسرت نحو 35.94 في المائة من قيمتها السوقية وأغلقت عند 92.25 ريال.

وفي مايلي مزيداً من التفاصيل

ارتفع المؤشر العام لسوق الأسهم السعودية بنهاية تداولات الأسبوع الماضي 26 نقطة، إلا أن ذلك الارتفاع لم يعكس حالة عدم الاستقرار الحادة التي سادت التداولات اليومية والتي تمثلت في عمليات تذبذب عالية وصلت خلالها نطاقات تلك التذبذبات اليومية إلى نحو 800 نقطة وهو رقم كبير بالتأكيد قياساً على قيمة المؤشر الآن في حدود ثمانية الآف نقطة، ليعود المؤشر إلى محاولة الاستقرار على نهاية الأسبوع حيث انخفضت تلك النطاقات إلى نحو 400 نقطة.
ولبيان حالة التذبذب العنيف والسريع سجل المؤشر أدنى مستوياته 7939 نقطة يوم السبت ليعود في اليوم التالي لتسجيل أعلى مستوياته خلال الأسبوع 8662 نقطة. وإجمالي السيولة المنفذة في السوق هي الأخرى لم تشاهد أي نوع من الاستقرار بل وصل الفرق بين يوم وآخر إلى نحو 50 في المائة ارتفاعاً أو هبوطاً في انعكاس آخر لحالة عدم الاستقرار.
وظل المعدل الأسبوعي للتداول منخفضا وبشكل واضح مقارنة بالتداولات الأسبوعية لفترة ما قبل إجازة عيد الفطر المبارك حيث لامست هذه السيولة مبلغ 57 مليار ريال نفذ من خلالها نحو مليار سهم توزعت على 1.7 مليون صفقة، وهي بالتأكيد أرقام منخفضة مقارنة بالفترات الماضية.
وعلى مستوى شركات السوق وبعد أن هدأت العاصفة على القطاعات القيادية ومنها البنوك والصناعة نشطت، وبشكل سريع لافت للنظر، عمليات المضاربة على الشركات الصغيرة حتى قبل وضوح الرؤية في عملية استقرار السوق حيث يتضح أن أي حالة استقرار على الشركات القيادية تعني وبشكل سريع عودة إلى النشاط على المضاربات الصغيرة التي أغلق 22 منها يوم الأربعاء على الحد الأعلى المسموح به للارتفاع في نظام "تداول" وجميعها في قطاع الخدمات والصناعة والزراعة، بينما ظلت كثير من الشركات القيادية ترزح تحت ظل خسائر بداية الأسبوع.
ورغم محاولات التعويض في الناتج الإجمالي للشركات خلال الأسبوع استطاعت بعض الشركات أن تربح ومنها شركة شمس التي أغلقت على سعر 73 ريالا محققة ارتفاعا بنسبة 15.87 في المائة، وبلغ إجمالي الكميات المنفذة عليها نحو 11 مليون سهم، وجاءت شركة نماء للكيماويات في المركز الثاني بنسبة صعود 14.39 في المائة وبسعر إغلاق 37.75 ريال وبكميات منفذة 27.1 مليون سهم.
على الجانب الآخر وبشكل لافت للنظر لم تستجب بعض الشركات للحركة العامة للسوق بل واصلت الأداء السلبي بشكل مستمر لتحقق خسائر حادة في نهاية الأسبوع وكان على رأس تلك الشركات الباحة التي خسرت نحو 35.94 في المائة من قيمتها السوقية خلال أسبوع بعد أن أغلقت على سعر 92.25 ريال، وجاءت الشرقية الزراعية في المركز الثاني بنسبة هبوط 21.04 في المائة وبسعر إغلاق 76 ريالا وبإجمالي كميات منفذة 20.7 مليون سهم.
وتصدرت شركة الكهرباء السعودية قائمة أكثر شركات السوق نشاطا من حيث إجمالي الكميات المنفذة عليها خلال الأسبوع والتي بلغت 66.2 مليون سهم وأغلق السهم على سعر 14.75 ريال بخسارة 3.28 في المائة من قيمته السوقية، وجاءت شركة سبكيم العالمية في المركز الثاني بإجمالي كميات منفذة 62.1 مليون سهم وبارتفاع 5 في المائة عندما أغلق السهم على سعر 57.75 ريال. وبدورها تصدرت شركة سابك قائمة أكثر شركات السوق نشاطا من حيث إجمالي القيمة المنفذة عليها والتي بلغت 3.6 مليار ريال وأغلق السهم على سعر 107 ريالات محققا ارتفاع بنسبة 1.66 في المائة.

[Nawartna]

في تقرير الطاقة الأسبوعي لشركة نفط الهلال:
أسواق النفط مرشحة للتقلبات نتيجة القلق من السياسات الأمريكية

- "الاقتصادية" من الرياض - 26/10/1427هـ

تبدو السوق النفطية مرشحة لبعض التقلبات استنادا إلى حالة عدم الوضوح وغياب الاستقرار. ويأتي ذلك مع عودة الديمقراطيين إلى السيطرة على مجلسي الشيوخ والنواب في الولايات المتحدة والتراجع في حجم بعض المخزونات خاصة المقطرات وزيت التدفئة، إضافة إلى قدوم فصل الشتاء واحتمال قيام منظمة الأقطار المصدرة للنفط "أوبك" بخطوة إضافية لخفض الإنتاج.
وذكر تقرير الطاقة الأسبوعي لشركة نفط الهلال، أن تجربة سيطرة الجمهوريين الأخيرة على السلطات الثلاث التي لم تحدث قبلها إلا قبل نصف قرن من الزمان تقريبا، لم تكن كلها إنجازات، فالجمهوريون معروفون بروابطهم القوية بالصناعة النفطية، ولهذا جاء رد فعل السوق في جزء منه معبرا عن القلق فيما يمكن أن تتجه إليه السياسات الأمريكية مستقبلا، خاصة في ضوء تحركات الأسعار التي شغلت الرأي العام المحلي مع تصاعد أسعار الوقود وتحولها إلى قضية مطروحة على بساط النقاش الجماهيري، في حين يمكن الإشارة فيما يتعلق بالديمقراطيين إلى موقفين يلخصان رغبتهم العارمة في دفع الأسعار إلى أسفل وذلك من خلال اللجوء إلى الاحتياطي النفطي الاستراتيجي، وهي الخطوة التي كان يقترحها المرشح الديمقراطي للرئاسة جون كيري متبعا خطى سلفه الرئيس بيل كلينتون الذي أمر بالسحب من المخزون الاستراتيجي لوقف ارتفاع الأسعار ودعم نائبه آل جور الذي يستعد لخوض الانتخابات الرئاسية.
لذا فإن ما يجري على الساحة السياسية سواء من المستهلكين أو المنتجين والعوامل الأخرى المتغيرة من الطقس وحجم المخزون ستظل مساندة لتحرك سعر البرميل في إطار النطاق الموضوع، لكن يبقى عنصر العرض والطلب وقدرة "أوبك" على إدارة هذا الوضع هي المحك الأساسي في المستقبل المنظور.
وأوضح التقرير أن من أهم الأحداث في قطاع النفط والغاز خلال الأسبوع في منطقة الخليج، هو تعيين كل من شركة أرامكو السعودية وشركة "كونكو فيلبس" بنك الرياض ومجموعة سيتي جروب مستشاراً مالياً لمشروع مصفاة التصدير في ينبع.
ومن المتوقع أن تصل تكلفة المشروع إلى نحو 25 مليار ريال، وتعاقدت شركتا أرامكو وكونكو فيلبس مع البنك لتقديم المشورة في بيع صكوك إسلامية تساهم في تمويل بناء مصفاة مشتركة، في حين أعلنت أرامكو السعودية انتهاءها من المرحلة الرئيسة في مشروع إنشاء وسائل الدفع الاصطناعية في حقل السفانية الشمالي ما يزيد من إنتاجه اليومي 150 ألف برميل ليصل إلى 450 ألف برميل يومياً.
ووقعت مجموعة الزامل وشركة هنتسمان الأمريكية أخيرا عقد (PMC) مع شركة جاكوب الهندسية مديرا لإدارة مشروع مجمع الإثيلين أمين الجديد خلال الإنشاء والمعلن عنه سابقا والمزمع إنشاؤه في مدينة الجبيل الصناعية في المملكة.
وتعتزم "أرامكو السعودية" البدء في إنتاج مليار قدم مكعبة من حقلها البحري كاران للغاز الطبيعي وتأمل توصيل الغاز إلى السوق بحلول عام 2011.
وكانت الشركة قد أعلنت عن اكتشاف الحقل المذكور في نيسان (إبريل) الماضي، وسيتم تكرير الغاز في مجمع خرسانية للغاز الطبيعي بطاقة ستتضاعف إلى ملياري قدم مكعبة يوميا لمعالجة غاز كاران.
وتعتزم الشركة السعودية للصناعات الأساسية سابك، إقامة مشروع مشترك في الصين باستثمارات محتملة تصل إلى خمسة مليارات دولار، حيث تجري "سابك" محادثات مع عدد من المجموعات الخاصة والحكومية بشأن إقامة المشروع المشترك وتتطلع إلى شرق الصين كموقع محتمل للمشروع. ومن المحتمل أن يشمل وحدة تكسير للإيثيلين ومنشات لتصنيع منتجات مثل البولي إثيلين والجلايكول بتكلفة من ثلاثة إلى خمسة مليارات دولار.
وفي الإمارات تجري حاليا مشاورات بين الحكومة وتركمنستان بشأن إنشاء خط أنابيب عملاق لنقل الغاز التركماني إلى أبو ظبي مرورا بإيران، غير أنه لم يحدد متي سيتم العمل في هذا المشروع.
من جهتها قالت شركة أبو ظبي? ?لصناعات الغاز المحدودة? (?جاسكو?) ?التابعة للمجموعة إنها بصدد استثمار 22 ?مليار درهم? (ستة ?مليارات دولار?) ?في? ?مشاريع لزيادة إنتاج الغاز في? ?إمارة أبو ظبي وإن تلك المشاريع تشمل المرحلة? ?الثالثة من توسعة مجمع حبشان للغاز التي? ?قدرت تكلفتها بنحو 5.5 ?مليار درهم.
وأشارت إلى إنه عند اكتمال المشروع في? نيسان (?أبريل) 2008، فإن المجمع سيصبح أحد أكبر مصانع الغاز في? ?العالم، حيث? ?تعتزم زيادة إنتاجها? ?من الغاز الطبيعي? ?إلى? 6.1 ?مليار قدم مكعب? ?يوميا بحلول

[Nawartna]

"إياك للتأمين": 15 مليار ريال حجم بوالص التأمين خلال الـ 3 سنوات المقبلة

- "الاقتصادية" من الرياض - 26/10/1427هـ

توقع مسؤول في الشركة الإسلامية العربية للتأمين "إياك السعودية"، أن يصل حجم البوالص التأمينية إلى نحو 15 مليار ريال خلال السنوات الثلاث المقبلة.
وقال الدكتور صالح جميل ملائكة رئيس مجلس إدارة الشركة الإسلامية العربية للتأمين "إياك السعودية"، أنه من المتوقع أن يحدث دخول 13 شركة جديدة إلى سوق التأمين في المملكة متغيرات كثيرة من خلال إضافة المزيد من الأنشطة والخدمات التأمينية، مشيرا إلى أن شركته تستهدف الحصول على حصة 35 في المائة من حجم هذه السوق اعتماداً على خبراتها الواسعة في مجال التأمين التي تعود إلى أكثر من 26 عاما.
وكانت "إياك السعودية" قد حصلت أخيرا على الترخيص بمزاولة العمل في مجال التأمين التعاوني في المملكة العربية السعودية وذلك بناء على ما صدر في جلسة مجلس الوزراء المنعقدة في السابع عشر من رمضان الماضي.
وأوضح الدكتور صالح ملائكة، أن نظام التأمين التعاوني الإسلامي في المملكة الذي كان لشركة إياك الريادة فيه كأول شركة تأمين إسلامي في العالم هو تحقيق لرؤية شرعية إسلامية للمستأمنين بما يحقق أهدافهم في النظام السعودي الجديد. من جهة أخرى فقد استكملت "إياك" جميع الإجراءات لطرح أربعة ملايين سهم للاكتتاب العام خلال الفترة المقبلة.

[Nawartna]

"الكابلات" توقع عقداً مع "الموارد البشرية" لتدريب 91 شابا

- "الاقتصادية" من جدة - 26/10/1427هـ

http://www.j1jj.com/uploads/a55706f55f.jpg (http://www.jeddah4fun.com)

وقع الدكتور وهيب عبد الله لنجاوي رئيس مجموعة شركة الكابلات السعودية والعضو المنتدب، اتفاقية دعم تدريب مرتبط بالتوظيف مع صندوق تنمية الموارد البشرية في منطقة مكة المكرمة تدرّب بمقتضاها الشركة 91 شابا سعوديا لشغل عدد من الوظائف في مصانع الشركة في جدة. وتعتبر شركة الكابلات السعودية من الشركات الرائدة في مجال السعودة وتستقطب أعداداً متزايدة من السعوديين

[Nawartna]

صناديق استثمار خليجية مهتمة بشراء حصص في «ايرباص»


باريس ـ رويترز:
قالت صحيفة ليزيكو الفرنسية أمس إن شركة «اي.ايه.دي.اس» تجري مفاوضات مع مستثمرين أجانب منهم صناديق استثمار كبرى في الخليج بشأن بيع محتمل لحصص مباشرة في شركة ايرباص التابعة لها للمساعدة في تمويل مشروع طائرات ايه 350. وجاءت هذه الخطوة بعد أن باعت شركة «بي.ايه.اي سيستمز» البريطانية الشهر الماضي حصتها البالغة 20 في المائة في ايرباص لشركة «اي.ايه.دي.اس» تاركة المجموعة الاوروبية متحملة العبء الكامل للاستثمارات المستقبلية في ايرباص، في حين تشهد الشركة تأخيرات في تسليم طائراتها الجديدة العملاقة من طراز ايه 380.


"إي. إيه. دي. إس" تنفي البحث عن مشتر لحصة في "إيرباص"

- فرانكفورت - رويترز: - 26/10/1427هـ

قالت شركة إي. إيه. دي. إس أمس الخميس إنها لا تبحث عن شريك لشراء حصة في شركة إيرباص التابعة لها، نافية تقريرا إعلاميا عن أنها تجري محادثات مع مشترين محتملين أجانب.
وكانت صحيفة ليزيكو الفرنسية الاقتصادية نقلت عن مصدر مطلع أمس
قوله "إن إي. ايه. دي. أس تجري محادثات مع مستثمرين في الصين والهند وروسيا والولايات المتحدة ومع صناديق استثمار كبرى من الخليج، بشأن بيع محتمل لحصص مباشرة في شركة إيرباص التابعة لها للمساعدة في تمويل مشروع طائرات إيه 350.
وذكرت الصحيفة أن تلك الخطوة جاءت بعد أن باعت شركة بي. إيه. إي سيستمز البريطانية الشهر الماضي حصتها البالغة 20 في المائة في إيرباص لشركة إي. إيه. دي. إس تاركة المجموعة الأوروبية متحملة العبء الكامل للاستثمارات المستقبلية في إيرباص في حين تشهد الشركة تأخيرات في تسليم طائراتها الجديدة العملاقة من طراز إيه 380.
ونقلت الصحيفة عن مصدر مطلع قوله "إن إي. إيه. دي. إس دخلت مراحل
متقدمة في محادثاتها مع دبي انترناشيونال كابيتال وهيئة الاستثمار القطرية".
وقالت "إن إي.إيه.دي.إس" تتطلع لمستثمرين محتملين في الصين والهند وروسيا وجميعها أسواق كبيرة لطائراتها فضلا عن الولايات المتحدة التي تضم شركة بوينج المنافسة لـ"إيرباص". وردت دبي إنترناشيونال كابيتال على أسئلة مكتوبة بعثتها لها رويترز قائلة إنها لا تعلق على شائعات أو تكهنات. وارتفعت أسهم إي. إيه. دي. إس الأسبوع الماضي عندما أعلنت دبي إنترناشيونال كابيتال أن صندوقا تديره يدرس شراء حصص في عدد من الشركات الأوروبية منها إي. إيه. دي. إس الشركة الأم لـ "إيرباص".

[Nawartna]

إغلاق إيجابي آخر يوم وإغلاق سلبي أسبوعي والبحث عن تأكيد ارتداد حقيقي


http://www.j1jj.com/uploads/41e76db54c.jpg (http://www.jeddah4fun.com)
راشد محمد الفوزان - - - 26/10/1427هـ


استمر السوق في الهبوط في معظم شركات المضاربة والخاسرة، وحافظ على بعض الأرقام في الأسهم القيادية والاستثمارية نسبيا، وقد أغلق الأسبوع خاسرا ما يقارب 26 نقطة أو ما يعادل 0.31 في المائة، وكانت السمة العامة للسوق التذبذب في المؤشر العام حتى وصلنا إلى 7.868 نقطة كأدنى نقطة يصل إليها المؤشر العام يوم الإثنين، وأصبح المؤشر العام يكون الآن منطقة جديدة يتذبذب حولها وما زالت تعتبر منطقة غير مؤسسة بشكل قوي للمؤشر فهي منطقة هشة وغير مستقرة أو ثابتة وتحتاج إلى تأكيد خلال الأيام المقبلة، وهي الآن عند مستويات دعم جيدة 7960 نقطة ومقاومة الآن عند 8430 نقطة تقريبا، ولكن يجب أن يستمر هذا الاتجاه الصاعد متى أردنا أن نحكم على المؤشر أنه توقف عن الهبوط والنزيف في أرقامه، وهي تحتاج إلى تأكيدات خلال الأيام المقبلة ويجب أن يكون الاتجاه الصاعد بكميات تداول وقيمة تداول جيدة، وتستقر معها السيولة الاستثمارية في السوق وهذا مهم لخلق تماسك في السوق ويجب أن يكون هو العامل المهم في إثبات أن السوق توجد لديه سيولة جديدة مستقرة وهو ما يفتقده السوق منذ فترة طويلة ويبحث عنها.
الملاحظ أن أسعار الأسهم الاستثمارية التي هبطت مكرراتها لأقل من 15 مرة، وهي تحافظ على نمو متوازن وإيجابي خلال السنوات الماضية، وكذلك متوقع لها خلال السنوات المقبلة، هي التي تعتبر الآن بأسعار مغرية وجاذبه تماما كاستثمار متوسط وطويل الأجل، وهي المستهدفة من المستثمرين أصحاب الأهداف البعيدة، بغض النظر عن المؤشر الذي وصل إلى مراحل منخفضة أصبحت معها معظم الأسهم الاستثمارية جاذبة ومغرية خاصة التي كما ذكرنا الأكثر عائدا على السهم وربحية للسهم والأقل مكرر ربحية من نتاجها التشغيلي، ولاحظنا أن الأسهم المضاربة الخاسرة، هي التي حققت أكبر الخسائر للمتداولين والتي فقدت في معظمها ما لا يقل عن 50 في المائة من قيمتها خلال أسبوعين، بعكس الاستثمارية كسابك والاتصالات مثلا التي لم تتجاوز خسائرها 20 في المائة مع فارق النتائج المالية والتوزيعات والأرباح والمستقبل لها، إذاً السوق أصبح أكثر تذبذبا وحدة عالية لدرجة لا تستطيع كمتداول أن تثق بشراء سهم وتحتفظ به ليومين أو ثلاثة، وهذا سلبي تماما للسوق السعودي الذي ترسخ لديه الفكر المضاربي الذي يجب أن يتقلص لأدنى درجة لكي يستقر السوق ويكون أكثر ثقة واطمئنا على الأقل.
والواضح أن الأسهم المضاربة التي خسرت الكثير (الأسماك وصلت إلى 430 ريالا والآن 71 ريالا) فبأي منطق مضاربة تكون هذه الحدة في التذبذب خلال أيام معدودة وخسر من خسر وربح من ربح، هذه دروس يجب أن يتعلم منها الكثير حين تصل أسعار أسهم تخسر من رأس مالها لهذه الأسعار بدون أي مبرر حقيقي، ويجب ألا يلام السوق أو غيره بسبب التغيرات السعرية, لأنها في النهاية قرار المتداول لا غير. وإن أسهم المضاربة مغرية ومطلب الجميع لكن حين تصل الأسعار للضعف عدة مرات فهي السلبية تماما، وهذا يخل بالسوق ويخلق سوقا هش أقرب ما يكون سوق أفراد لا سوق شركات ومؤسسات تخضع للتشريعات والقوانين. وأن الأسهم الاستثمارية هي الخيار في النهاية حتى في المضاربة، فالمضاربة على أسس قوية بشركات قوية أفضل خيار من شركات خاسرة بيد المضاربين والمتلاعبين لا أكثر، والاستثمار والمضاربة سمة الأسواق ويجب ألا يحجم أي منها متى كانت بمنطقية وتوازن.

الأسبوع المقبل

بما أن الإغلاق الأسبوعي يعتبر إيجابيا "فنيا" وحركة سعرية للأسهم، فإن هذا يحتاج إلى تأكيد من خلال أحجام التداول وقيمتها، ولا ننسى أن الوقت الحالي لآخر السنة إيجابي للشركات ذات المحفزات ورفع رأس المال طبقا لما أعلن، أو ما يتوقع أن يعلن خلال الفترة المقبلة. لذلك فالأفضل في هذه المراحل، اقتناص الفرص الاستثمارية واتباع سياسة الاحتفاظ، والشراء المقنن المتدرج حتى تكون بأفضل أسعار وأقل المخاطر، أما المضاربة فهناك أسهم عديدة لا تزال أسعارها مبالغا فيها وغير مستحقة ولكن مضاربي هذه الشركات يحاولون البقاء في الصورة بالحفاظ على قوتها النسبية، ولكن هي تظل أكثر خطورة ومجازفة لمن يضارب بتلك الأسهم، وأن المضاربة الآن يجب أن يتبع سياسية محترفة بالغة الدقة والقوة في الرؤية، ولن يكون هناك مكان في المستقبل لمتبعي التوصيات أو القوة النقدية والكاش فهي غير كافية نهائيا لمن يعتقدون ذلك والدلالة هي المرحلة السابقة، فلم يبق سهم شركة خاسرة محافظا على قوته أو سعره نهائيا، وهذه قوى السوق وعرض وطلبها بكل موضوعية.
يجب أن يتبع في المرحلة المقبلة سياسية أكثر تحليلا وقراءة وخبرة، والاستعانة بالقدرات المتمكنة في السوق وهي موجودة ومتوافرة، وأن المضاربين بكل صنوفهم، هم أكبر الخاسرين الآن, لأنهم لا يقرأون "تحليليا" بل بالنظر العادي والرأي الشخصي البعيد عن كل تحليلات ونظرنا كيف هوت هذه الأسهم كـ "النيزك " مضيئة وبسرعة، ولا تعرف أين تتوقف أو تسقط وهذه هي كارثة الكثير للأسف من المتداولين في الشركات الخاسرة التي لا تقدم أي شيء عدا مضاربة خطرة بكل المقاييس.
نشجع على الاستثمار واقتناص الفرص من خلال القراءة المالية، وأن يتبع سياسة الاحتفاظ والانتظار والوقت يمنح بصورة أكبر، وستكون العوائد أفضل والنتائج أكبر، ولكن لا نريد الأموال الساخنة الحركة، دخول وخروج سريع، بل الأموال التي تستقر وتحفظ توازن السوق وتحقق أفضل نتائج.

التحليل الفني

اعتمدت في الظروف الحالية للسوق، التحليل الأسبوعي كإغلاق أسبوعي، لتكون دائرة الرؤية أكبر وأوسع أفقا، من المضاربة اليومية والتحليل اليومي، فالقياس الأسبوعي وأخذ فترة زمنية كافية أفضل لتحقيق أفضل النتائج، فيجب ألا تكون عيناك وقراءتك يومية فقط بل أسبوعية وشهرية أيضا، لكي تكون الصورة أكبر وأوضح، وماذا يفعل اللاعبون الكبار من خلال متغيرات السوق وهي تكون أوضح من خلال القراءة الأسبوعية منها في يومية.
اعتمدت هنا على رسم " الترند " والمسار للمؤشر العام والقطاعات، ووضعت المتوسطات البسيطة "5 و10" أيام، لكي يمكن قياس مراحل بداية تعافي المؤشر العام أو أي قطاع فهي مهمة لقياس درجة الأمان والاستقرار على الأقل عند هذه المستويات، كذلك وضعية mfi وهي لقياس السيولة "الكاش" في السوق والقطاع، لأنها ستوضح مدى دخول أو خروج لهذا الكاش في السوق، ولها دلالات كثيرة وعديدة.

المؤشر العام

نلاحظ هنا "قمتين هابطتين" وتقارب مستويات 8.023 نقطة "دعم"، وهي أصبحت الآن دعما للمؤشر وهذا إيجابي للمؤشر العام ويحتاج إلى تأكيد الأسبوع المقبل والمقاومة عند 8677 نقطة، الملاحظ استمرار هبوط في السيولة وهذا مؤشر سلبي ويحتاج إلى أن يعكس الاتجاه على الأقل لكي يمكن أن نصل إلى أن هناك سيولة مستقرة جديدة في السوق. لاتزال متوسط (5، 10) سلبي فهو أعلى من المؤشر رغم أنها متوسطات بسيطة، والسوق ككل يحتاج إلى تأكيد ارتفاع واستقرار. الملاحظ في الكميات استمرار الانخفاض مع السيولة وهذا سلبي، ولكن من خلال الانتظار لأسبوعين مقبلين يمكن الحكم على هذه الدلالات إن كانت فعلا سلبية أو إيجابية يعقب الانخفاض ارتفاع، لكن الآن على الأقل سلبي. واضح من الخطوط المتوازنة الزرقاء الترند الهابط للمؤشر.

القطاع البنكي

من خلال القطاع البنكي نلاحظ تشابهه مع المؤشر العام للسوق، سيولة سلبية ومتوسطات أيضا سلبية، ولعل تأثير سهم الراجحي هو الأكثر تأثيرا وسلبية، ويمكن تطبيقه مع المؤشر العام. ولم يعط المؤشر البنكي تأكيد بداية اتجاه تصاعدي أو استقرار على الأقل من خلال المتوسطات.

القطاع الصناعي

أيضا القطاع الصناعي يظل سلبيا كما البنكي، ولكن يظل هناك تذبذبات مستمرة ومضاربات، ونحن هنا نحلل قطاع ككل، وكتلة واحدة وقد يكون سلبيا مزج شركات قيادية بشركات خاسرة بتأثير "سابك" كأساس، ولكن يظل القطاع لم يعط إشارة وجود دخول سيولة جيدة تحفظ توازن القطاع وهذا واضح من الرسم.

قطاع الأسمنت

هناك استمرار بخروج السيولة كما واضح في الرسم العلوي، وتلامس مستوى 20، وهذا سلبي، والمتوسطات أيضا لم تقدم تأكيد توقف واستقرار للقطاع الأسمنتي ونلاحظ المتوسطات (الخطان الأحمر والأخضر).

قطاع الكهرباء

منحى السيولة في الرسم العلوي يوضح بداية خروج وتقلص للسيولة محتمل من خلال هذا الرسم البياني، وهناك مسار للشارت الكهرباء بدأ يأخذ مسار جاني، ونلاحظ سخونة السيولة في قطاع الكهرباء كقطاع جاذب للمضاربة لقلة المخاطر بسبب قلة نسبة التذبذب التي لا تتجاوز ريالا واحدا، وتقلص التذبذب وهذا في تقدير كثير من المتعاملين بالسهم، ولكن السهم لا يزال متذبذبا بشدة ولم يستقر وهو ما يضع المضاربين في حيرة كبيرة وسرعة دخول وخروج في السهم.

القطاع الزراعي

من الواضح أن مسار القطاع الزراعي (الأسبوعي لا ننسى) أنه أغلق دون الترند الصاعد للقطاع الزراعي، وهذا إشارة سلبية ستتضح معالمها خلال الأسبوع المقبل، ومستوى السيولة لا يزال يتجه بصورة سلبية في الرسم العلوي، وأيضا المتوسطات سلبية، ولكن القطاع الأكثر إغراء للمضاربين لسرعة التذبذبات وسرعة الارتداد، وهذا مهم لفئة كبيرة.

القطاع الخدماتي

قد يكون القطاع الوحيد الذي بدأ يأخذ مسارا أفقيا، وهذا إيجابي بصورة مبدئية، ولكن ظلت المتوسطات ومستوى حركة السيولة سلبيا، ولكن القطاع يحتاج إلى رقابة أكثر من أي قطاع لمن يبحثون عن أفضل القطاعات وعودة استقرارها.

قطاع الاتصالات

ظل مسار القطاع "الاتصالات" متماسكا ولم يرتفع أعلى من مستوى 90 ريالا خاصة الاتصالات السعودية، ولكن هناك سلبية استمرار ارتفاع الكميات مع الهبوط وهذا سلبي وليس العكس، رغم قوة شركة الاتصالات السعودية الأكثر تأثيرا وقوة في السوق. ولكن يظل القطاع أقل القطاعات الخاسرة مقارنة بالقطاعات الأخرى.

ملحوظة

لم نستخدم كثيرا من أدوات التحليل الفني المتعددة وهي عديدة وكثيرة جدا، ولكن استخدمنا بعض المؤشرات للرؤية بصورة إجمالية وأسبوعية لضيق المساحة وأيضا صعوبة تفصيل الشركة اليومي والأسبوعي لكل قطاع وشركة، ولكن هي مفاتيح لقراءة مدى قوة السوق والمؤشرات جميعها لكي يمكن لنا أن تتضح الصورة بصورة شاملة وعامة. هي قراءة فنية جزئية وليست كلية، يمكن أن ينقض كل هذه القراءة أي قرارات خارج السوق قد تكون مؤثرة في مساره، ولا يعني أن هناك قرارات قد تصدر، لكن أضع هذه التوضيحات باعتبار أن كل قراءة ليست مطلقة وفرضية واجبة الحدوث.

[Nawartna]

http://www.j1jj.com/uploads/40bcab4a31.jpg (http://www.jeddah4fun.com)

[Nawartna]

http://www.j1jj.com/uploads/c38a3e5fea.gif (http://www.jeddah4fun.com)

[ABU AHMAD022004]

(منقول من صحيف الا قتصادية)
هل باعت الدولة أسهمها - من يجرؤ على التصريح؟
د. محمد أل عباس - أستاذ المراجعة المساعد -جامعة الملك خالد - أبها 26/10/1427هـ
قضية بيع الدولة حصصها في الشركات المساهمة قضية جدلية كبيرة، وكثر الحديث عنها منذ بداية طفرة سوق الأسهم مرورا بذروتها عند مستوى 20 ألف نقطه وحتى الانهيار إلى مستوى ثمانية آلاف نقطه. ولكل مرحلة مؤيدوها وشائعاتها مع صمت مطبق من جانب مؤسسة النقد ووزارة الاقتصاد ووزارة المالية إضافة إلى هيئة سوق المال. إن الصمت عن مثل هذه المواضيع شديدة الحساسية مع ما تتعرض له السوق المالية من هزات عنيفة يخلق بيئة مناسبة جدا للشائعات التي تستغل خوف الناس وعدم معرفتهم بخبايا الأمور أو قدرتهم على قياس مدى تأثير مثل هذه القرارات في استثماراتهم ومن ثم الفوز ببعض الفرص وخاصة في أسهم المضاربات.
قبل نحو سنة تقريبا تحدث الدكتور عبد الرحمن التويجري إلى الصحافة، عندما كان الأمين العام للمجلس الاقتصادي الأعلى، عن برنامج الدولة في طرح العديد من القطاعات للتخصيص، وأنه سيتم طرح برنامج خاص بهذا الشأن مع بداية عام. 2006 وهاهو عام 2006 ينقضي وبقي الخبر. وفي سياق ذلك التصريح, أشار معاليه إلى أنه لا يوجد تأخير فيما يخص عملية التخصيص وأن هذه العملية تتم وفق جدول محدد لتحقيق تخصيص منظم ومثمر. وقال معاليه، وهنا بيت القصيد، "إن بيع الدولة حصصها في الشركات المساهمة سبق أن أقر من قبل الدولة وأن الدولة تحتاج بشكل كبير إلى هيئة السوق المالية لكي يتم التأكد من أن الظروف مواتية لطرح أسهمها في الشركات الكبيرة" انتهى تصريحه.
لقد نما مؤشر السوق السعودية بشكل كبير خلال الأعوام من 2003 وحتى 2005 وكانت المؤشرات العامة تدل على أنه سيواصل ذلك النمو خلال عام 2006 وبما أن الدولة تملك أسهما رئيسة في بعض الشركات الصناعية، "الأسمنت"، "الكهرباء"، و"الاتصالات" فقد رأى البعض أن بداية عام 2006 تعد فرصة ذهبية لها لبيع تدريجي وجزئي لبعض أسهمها ذات الجودة العالية للمواطنين بأسعار مناسبة ومتوازنة بغية تعميق السوق وامتصاص السيولة الهائلة التي كانت تطارد عددا محدودا من الأسهم. وكان متوقعا أن هذه العملية، مع السعي إلى تحويل عدد كبير من الشركات العائلية إلى شركات مساهمة، سيترتب عليها امتصاص جزء كبير من السيولة التائهة والمتضخمة وخلق مزيد من التوازن و فرص الاستثمار وكبح جماح النمو غير الطبيعي في المؤشر والذي واكب عام 2005 وبداية 2006.
والسؤال الذي تتناقله السوق الآن ووصل إلى بريدي كثيرا هو "هل كان سبب الهبوط في المؤشر منذ شباط (فبراير) الماضي واستمراره حتى الآن هو بيع الدولة حصصها في بعض الشركات بحيث لم يتم الإعلان عن ذلك حتى لا تتأثر السوق بشكل سريع وعنيف؟ هنا أعود لأذكر أن بداية الانهيار حدث في بداية عام 2006 فهل كانت الظروف مواتية مع شباط (فبراير) الماضي من وجهة نظر هيئة السوق؟ هل كان سبب تخفيض نسبة التذبذب هو إنجاح هذه العملية؟ أقول وللأسف إنه لا يمكنني الإجابة على هذه الأسئلة حتى نعرف وبشكل دقيق حصة الدولة في الشركات المساهمة وكم بقي الآن؟ وكم علينا أن نصبر حتى ينتهي هذا البرنامج أو أن إيقافه ولو لفترة محدودة إذا كان لهذه القصة سند حقيقي يعد في صالح السوق الآن؟ وهل نجد في ظل هذا الاتجاه أن لتصريحات الهيئة حول أهمية التوجه إلى الأسهم القيادية والاستثمارية يعد كافيا ومشجعا أم لا؟
ولكن من وجهة نظر اقتصادية بحتة فإن قرار بيع حصة الدولة في الشركات المساهمة له عدة محاور وأبعاد. بداية هناك فرق كبير بين التخصيص وبيع أسهم الدولة في الشركات المساهمة القائمة. فالتخصيص هو تحويل قطاع معين أو شركة معينة من يد الإدارة العامة إلى يد إدارة الأعمال وقبول الدولة للشركاء في هذا المشروع أو الشركة. هنا تتجه الدولة إلى تقييم جميع الأصول التي تمتلكها في هذه الشركة أو القطاع وتوزيع قيمتها إلى حصص متساوية (أسهم) ثم تقوم بعد ذلك بعرض جزء من هذه الحصص في السوق المالية بحيث تصبح الدول مجرد شريك لها حقوق تمثل نسبتها في رأسمال الشركة، ومثال هذا ما حدث في شركة الاتصالات. فالدولة بقيت كشريك في الشركة وبنسبة فاعلة جدا إلا إنه قد تم فعلا تخصيص الشركة و تحويلها إلى قطاع الأعمال ثم تم طرح جزء من أسهم الشركة للسوق المالية. تسعى الدولة إلى الحفاظ على نسبة فاعلة في الشركات المخصصة لتضمن أن عملية صنع القرار تتم بتأثير مباشر منها.
من جانب آخر وعندما تساهم الدولة في شركات معينة فهي تسعى إلى تنمية استثماراتها مثلها في ذلك مثل قطاع الأعمال وخاصة في دولة مثل المملكة والتي لا تعتمد على الضرائب المباشرة كمصدر دخل رئيس لها. والمملكة ليست بدعا في ذلك، فدول العالم اليوم تهتم بتعزيز استثماراتها لدعم مركزها المالي والائتماني أمام المقرضين بشكل عام وأمام مراكز التصنيف الائتمانية المختلفة. وهنا نجد أن الولايات المتحدة على سبيل المثال تعد أكبر مستثمر في قطاعات مختلفة ومنها قطاع الطاقة.
وإضافة إلى دعم المركز المالي تهتم الدولة بالمساهمة في الشركات التي تقدم خدمات عامة سيادية ولا توجد سوق تنافسية لها وتسعى إلى المحافظة على نصيب الأسد فيها لتوجيه دفة القرار بشكل سيادي مثل تحديد الأسعار والخطط التوسعية والإقراض وأمور عديدة مختلفة، وذلك لأن التخلي عن مثل هذه القرارات لرجال الأعمال الرأسماليين قد يفقد الدولة سيطرتها على القرار ويقود إلى رفع الأسعار على المواطن بشكل كبير أو توجيه الاستثمارات بطريقة غير متوازنة. لذلك فإنه من المتوقع أن تحافظ الدولة على حصة سيادية بمعنى أكثر من 51 في المائة في مثل هذه الشركات.
وإذا كانت مشكلتنا السابقة مع السوق المالية هي توافر سيولة ضخمة في مقابل عدد قليل من الأسهم المتداولة قدرها البعض بـ 15 في المائة، فقد نجد مبررا اقتصاديا لتوجه الدولة إلى بيع استثماراتها ولكن ليس في الشركات التي تعول عليها الدولة في تحسين مركزها المالي وضمان تدفق من الإيرادات يساعد على إدارة شؤون ذلك القطاع المستثمر فيه. تبقى بعض الشركات التي يمكن للدولة بيع حصصها فيها والتي لا تمثل إنتاجها سلع أو خدمات أساسية أو سيادية ولدى الدولة توجه إلى تحرر ذلك القطاع بالكامل. هذا عندما كانت السوق تعاني من تضخم السيولة أما الآن فإن التأني وإعادة جدولة بيع مثل هذه الحصص له ما يبرره إذا كان برنامج البيع قد بدأ فعلا.
وهناك نقطة مهمة جدا في هذا الموضوع تحدثت عنها في المقال السابق. هل هناك من يعرف وقت بيع الدولة أسهمها ـ إن حدث ذلك فعلا - قبل السوق بحيث استطاع أن يحدد وقت الدخول والخروج بدقة متناهية ويستخدم هذه المعلومة للضغط على السوق وخاصة في أسهم الشركات التي لا تملك الدولة حصصا فيها وبعض أسهم المضاربات. من وجهة نظر شخصية بحتة أعتقد أن مشروع بيع حصص الدولة قد أخذ مسارا معينا وعند هيئة السوق المالية الخبر اليقين.
خارج النص:
يقول ابن جدلان الشاعر:
أحيان تصدف لعبة الشاطر مع غلطة عمر مرة لكن لاعدت الغلطة ما عاد ينولها

[محمد سلمان]

بارك الله فيك
فعلا هذا الهبوط القسري في المؤشر سببه بيع الدوله لاسهمها
والبنوك + الشركات التي تملك بها الدوله اسهم لديهم خبر من مدة طويله قبل بدايه البيع
والبنوك سربت هذه الاخبار الى الهوامير
ونتيجة ماحصل الدوله + الهوامير رش على القياديات من نقطة 21000 الى 8000 نقطة
والله يخلف على الصغار

[banii]

جــزاك الله خيــر
جــــــــزاك الله خيـــــــــر
جـــزاك الله خيرجزاك الله خيـــر
جــــــزاك الله خيــرجزاك الله خيــــــر
جـــــــزاك الله خيـــرجـــزاك الله خيــــــــر
جــزاك الله خيرجزاك الله خيرجزاك الله خيــر
جـــــــزاك الله خيـــرجـــزاك الله خيــــــــر
جــــــزاك الله خيــرجزاك الله خيــــــر
جـــزاك الله خيرجزاك الله خيـــر
جــــــزاك الله خيـــــــر
:dinmt:

[Nawartna]

(منقول من صحيف الا قتصادية)
هل باعت الدولة أسهمها - من يجرؤ على التصريح؟


حياك أخوك وأشكر لك مرورك وتفاعلك بس ذا الموضوع أنا تعمدت ما أحطه لأن أخونا وعميد المحللين أخونا المستقل ناقش الموضوع وهو أهل للثقة ولاأزكي على الله أحد

تفضل الرابط

http://www.tdwl.net/vb/showthread.php?t=214423


ولك مني وافر التقدير

[Nawartna]

بارك الله فيك
فعلا هذا الهبوط القسري في المؤشر سببه بيع الدوله لاسهمها
والبنوك + الشركات التي تملك بها الدوله اسهم لديهم خبر من مدة طويله قبل بدايه البيع
والبنوك سربت هذه الاخبار الى الهوامير
ونتيجة ماحصل الدوله + الهوامير رش على القياديات من نقطة 21000 الى 8000 نقطة
والله يخلف على الصغار



حياك أخوي أشكر مرورك يالطيب


وياحبذا تمر على الرابط السابق

[Nawartna]

جــزاك الله خيــر
جــــــــزاك الله خيـــــــــر
جـــزاك الله خيرجزاك الله خيـــر
جــــــزاك الله خيــرجزاك الله خيــــــر
جـــــــزاك الله خيـــرجـــزاك الله خيــــــــر
جــزاك الله خيرجزاك الله خيرجزاك الله خيــر
جـــــــزاك الله خيـــرجـــزاك الله خيــــــــر
جــــــزاك الله خيــرجزاك الله خيــــــر
جـــزاك الله خيرجزاك الله خيـــر
جــــــزاك الله خيـــــــر
:dinmt:



ويجزاك الجنة أخوي

[جداوي غير]

بارك الله فـــــيـــــــــــك

[msazb]

جزاك الله خير و بيض الله وجهك و رحم الله والديك على هالمعلومات و الجهد المميز


أسأل الله لك خير الدنيا و الآخرة.

[تدول تبوك]

جــزاك الله خيــر
جــــــــزاك الله خيـــــــــر
جـــزاك الله خيرجزاك الله خيـــر
جــــــزاك الله خيــرجزاك الله خيــــــر
جـــــــزاك الله خيـــرجـــزاك الله خيــــــــر
جــزاك الله خيرجزاك الله خيرجزاك الله خيــر
جـــــــزاك الله خيـــرجـــزاك الله خيــــــــر
جــــــزاك الله خيــرجزاك الله خيــــــر
جـــزاك الله خيرجزاك الله خيـــر
جــــــزاك الله خيـــــــر