الأخبار الإقتصاديه ليوم"الخميس26/ 5 / 1427هـ الموافق 22 6 / 2006م " ‏(

[عبد الرحمن محمد]

" بسم الله الرحمن الرحيــم "

صبــ تدوال ــاح الخير ....

http://www.tdwl.net/vb/attachment.php?attachmentid=5774&stc=1&d=1101790385


اله الا الله وحده لا شريك له ، له الملك وله الحمد يحي ويميت وهو حي لا يموت بيده الخير وهو على كل شيء قدير

دعائي لكم بيوم مشرق إن شاء الله

[عبد الرحمن محمد]

جريدة الرياض

http://www.alriyadh.com/img/logo.gif

«أي بي ان امرو» و«السعودي الهولندي» يتمان صفقة لتمويل أكبر مشروع للبتروكيماويات في المملكة



أبرم بنك اي بي ان امرو والبنك السعودي الهولندي صفقة مع شركة ينبع الوطنية للبتروكيماويات (ينساب) التابعة للشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك) لتمويل بناء أكبر مجمع للبتروكيماويات في المملكة بقيمة خمسة مليارات دولار امريكي.
وعمل بنك اي بي ان امرو والبنك السعودي الهولندي (المملوك بنسبة 40٪ لبنك اي بي ان امرو) بمثابة المستشار المالي لشركة ينساب لادارة 3,5 مليارات دولار من إجمالي قيمة القرض، كما عمل بنك اي بي ان امرو منفردا كمدير للقرض ومنظمات لعملية الطرح الابتدائية لإجمالي القرض التجاري.وارتأت ادارة شركة ينساب ومستشاروها الاستفادة القصوى من القروض الاسلامية المقدمة التي وصلت قيمتها الى 850 مليون دولار، ويعتبر هذا التمويل أضخم قرض إسلامي يدخل في تمويل مشروع من مصادر متنوعة الاقراض على مستوى العالم حتى الآن، كما شارك صندوق الاستثمارات العامة في تمويل المشروع بمبلغ 1,067 مليار دولار (4 مليارات ريال) والذي يؤكد ثقة الصندوق الكبيرة في مشروع شركة ينساب، كما شاركت مؤسسة ائتمان الصادرات الأوروبية ECGD من المملكة المتحدة وساك من إيطاليا بتغطية جزء من القرض من خلال مجموعة من البنوك التجارية بمبلغ 700 مليون دولار، في حين تم تغطية المتبقي من قيمة القرض من 19 بنك من البنوك المحلية والإقليمية والعالمية.يشار إلى أن قيمة عروض التمويل المقدمة فاقت بشكل كبير قيمة القرض المطلوب حيث كان هناك احتمال لطرح اكتتاب إضافي لهذا القرض، إلا أنه في ضوء نجاح المرحلة الأولى لهذا الطرح فقد قرر بنك أي بي ان امرو وبالتشاور مع إدارة شركة ينساب على إتمام القرض عند هذا الحد دون اللجوء لطرح آخر.وأوضح مطلق المريشد رئيس مجلس إدارة شركة ينساب ونائب الرئيس التنفيذي لشركة سابك بأن مشاركة مؤسسات مالية خارجية تمويل المشروع يعكس الثقة الكبيرة لهذه المؤسسات في مستقبل شركة ينساب ومستقبل صناعة البتروكيماويات في المملكة بشكل عام.وأشار كولن ماكدونالد المدير التنفيذي لبنك أي بي ان امرو في الإمارات العربية المتحدة والمدير الإقليمي لمجموعة أي بي ان ان امرو في الشرق الأوسط إلى أن هذه الصفقة أكدت التزام بنك أي بي ان امرو في تنمية أعمال شركة سابك بشكل خاص والاقتصاد السعودي عموماً، مشيداً بالجهود المبذولة من قبل المختصين في كل من بنك أي بي ان امرو بدبي ولندن ونظرائهم في شركة سابك والبنك السعودي الهولندي في المملكة لإنجاز مثل هذا التمويل الذي سوف يؤسس لمرحلة جديدة من عمليات تمويل مشاريع البتروكيماويات في المنطقة.

[عبد الرحمن محمد]

رئيس المفوضية الأوروبية يتهم الولايات المتحدةبانتهاج سياسة اقتصادية حمائية وبتعطيل المفاوضات التجارية المتعددة الأطراف


باريس - مكتب «الرياض» - حسان التليلى:
يعقد في مقر منظمة التجارة العالمية بجنيف اجتماع لوزراء التجارة في الدول الأعضاء في هذه المنظمة وذلك من التاسع والعشرين من الشهر الجاري إلى الثاني من شهر يوليو المقبل لمحاولة تجاوز العراقيل التي لا تزال تحول دون إغلاق المفاوضات التجارية المتعددة الأطراف التي كانت قد أطلقت في الدوحة عام ألفين وثلاثة والتي كان يفترض أن تنتهي عام ألفين وثلاثة. وقد تعطلت أساساً بسبب المسألة الزراعية.
وبالأمس الأربعاء اتهم مانويل بوروسو رئيس المفوضية الأوروبية الإدارة الأمريكية بالعمل على انتهاج سياسة حماية تتناقض مع مبادئ السوق الحرة وقواعدها. كما قال إن عدم تخلي الولايات المتحدة الأمريكية على المساعدات التي تقدمها إلى مزارعيها من شأنه عرقلة المساعي الرامية إلى إنجاح سلسلة المفاوضات التجارية المتعددة الأطراف التي أطلقت في الدوحة عام ألفين وواحد.

وقال في ما يخص النقطة الأولى في حديثة لصحيفة «فاينانشيال تايمس دوتشلاند» النسخة الألمانية من صحيفة «الفاينانشيال تايمس» البريطانية: «إن العولمة تدفع الولايات المتحدة وبعض مناطق العالم الأخرى إلى اتخاذ موقف حمائي» مما يشكل اختراقا لقوانين السوق الحرة. وكان رئيس المفوضية الأوروبية يشير في ذلك على سبيل المثال إلى إقدام الإدارة الأمريكية على إلغاء صفقة شراء عدد من الموانئ الأمريكية من قبل شركة عربية في دبي بضغوط من الكونغرس الأمريكي وبذريعة الحجج الأمنية.

وأخذ رئيس المفوضية الأوروبية في هذا السياق على الولايات المتحدة الأمريكية الإجراءات غير القانونية التي تلجأ إليها اليوم تحت هذه الذريعة لمنع كثير من الشركات والمستثمرين الأجانب من الدخول الى السوق الأمريكية والاستثمار فيها.

أما بخصوص مسألة المفاوضات التجارية المتعددة الأطراف التي أطلقت في الدوحة عام ألفين وواحد فإن رئيس المفوضية دعا الولايات المتحدة إلى خفض المساعدات الداخلية التي تقدمها إلى مزارعيها وذلك على نحو كبير قصد تسهيل عملية التوصل الى اتفاق نهائي لإغلاق هذا الملف المتعثر أساسا بسبب الملف الزراعي. بل إن بوروسو ذهب في حديث آخر نشرته أمس صحيفة «الهيرالد تريبيون» الصادرة باللغة الإنجليزية في العاصمة الفرنسية إلى القول إن هذه المفاوضات ستفشل من جديد إذا لم يغير الأمريكيون موقفهم من مسألة المساعدات الزراعية.

وتجدر الإشارة إلى أن الولايات المتحدة الأمريكية والاتحاد الأوروبي ظلا يتبادلان نفس التهمة منذ سنوات فيعتبر الأوروبيون أن المساعدات الداخلية والخارجية التي قدمها الأمريكيون إلى مزارعيهم هي التي تحول دون عرقلة المساعي الرامية الى تحرير المنتجات الزراعية. ويتهم الأمريكيون الأوروبيين بالتهمة عينها وقد لوحظ في السنوات الأخيرة أن هذين الطرفين دخلا في مزايدات كلامية تظل البلدان النامية المصدرة للمنتجات الزراعية ضحيتها حتى الآن.

[عبد الرحمن محمد]

30 مساهماً أكملوا النصاب القانوني
جمعية بنك الجزيرة توافق على زيادة رأس المال إلى 1,1 مليار ريال بمنح نصف سهم



وافقت الجمعية العمومية لبنك الجزيرة على رفع رأس المال إلى 1125 مليون ريال من خلال منح أسهم مجانية على المساهمين بواقع سهم واحد لكل سهمين كما وافقت الجمعية على توزيع الأرباح عن العام الماضي بواقع ثلاثة ريالات للسهم قبل التجزئة.
وكان البنك قد عقد جمعيته العامة غير العادية (التاسعة والثلاثين) أمس الأول برئاسة عبدالمنعم راشد الراشد رئيس مجلس الادارة ورئيس الجمعية في فندق كراون بلازا بمدينة جدة.

وفي بداية الجلسة رحب الراشد بالحضور معلناً ان بيانات الحاضرين من مساهمي البنك وعددهم (30) مساهماً أفصحت عن أن اجمالي عدد الأسهم الممثلة في الاجتماع (أصالة ووكالة) بلغ (54,767,461) سهماً من أصل اسهم رأس مال البنك البالغ عددها (75,000,000) مليون سهم، أي بنسبة 73,02٪ من رأس المال الأمر الذي يسمح بانعقاد الجمعية.

وبعد انتهاء اسئلة المساهمين طلب رئيس الجمعية من المساهمين الادلاء بأصواتهم على بنود جدول الأعمال، وفي ضوء نتائج التصويت أصدرت الجمعية القرارات التالية:

- الموافقة على ما ورد بتقرير مجلس الادارة للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2005م.

- الموافقة على تقرير مراجعي الحسابات للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2005م.

- التصديق على القوائم المالية للبنك للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2005م.

- الموافقة على تبرئة اعضاء مجلس الادارة من المسؤولية عن أعمالهم خلال السنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2005م.

- الموافقة على اختيار اثنين من مراجعي الحسابات من بين المرشحين من قبل لجنة المراجعة لمراجعة القوائم المالية للعام المالي 2006م والبيانات المالية الربع سنوية وتحديد أتعابهما.

- الموافقة على تعيين الاستاذ محمد بن عبدالله المدبل عضواً في مجلس الادارة (ممثلاً للمؤسسة العامة للتأمينات الاجتماعية) بدلاً من العضو السابق واكمال مدة عضوية سلفه.

- الموافقة على توصية مجلس الادارة توزيع أرباح على المساهمين السعوديين لعام 2005م بواقع 3 ريالات صافي للسهم الواحد (قبل التجزئة) وبنسبة 5,15٪ من الربح للسهم، وللجانب غير السعودي باجمالي 4,48 ريالات للسهم وبنسبة 7,69٪ من الربح للسهم على أن تكون أحقية الأرباح لمالكي اسهم البنك المقيدين في سجل المساهمين ونظام تداول الأسهم كما في نهاية تداول يوم انعقاد الجمعية العامة غير العادية في تاريخ 24/5/1427ه الموافق 20/6/2006م.

- الموافقة على زيادة رأس مال البنك من 750 مليون ريال إلى 1,125 مليون ريال وذلك بمنح سهم مجاني مقابل كل سهمين قائمين كما في سجل مساهمي البنك ونظام تداول الأسهم في نهاية تداول يوم انعقاد الجمعية العامة غير العادية في تاريخ 24/5/1427ه الموافق 20/6/2006م.

وأوضح رئيس مجلس ادارة بنك الجزيرة ان صافي ربح السهم للمساهمين السعوديين عند خصم الزكاة الشرعية ينطبق على السهم قبل تجزئة قيمته الاسمية من 50 ريالاً إلى 10 ريالات (أي بواقع 0,60 ريال صافي للسهم (بعد التجزئة) والجانب غير السعودي بواقع 0,896 ريال قبل خصم الضريبة المستحقة وفقاً لنظام ضريبة الدخل.

[عبد الرحمن محمد]

مجلس «التصنيع» يصوت الاثنين على الاستحواذ على «التصنيع للبتروكيماويات»



دعا مجلس ادارة شركة التصنيع الوطنية المساهمين الذين يملكون عشرة اسهم فأكثر لحضور اجتماع الجمعية العامة غير العادية الحادية عشرة يوم الاثنين عند الساعة السابعة وخمس عشرة دقيقة مساء بمقر الغرفة التجارية الصناعية بالرياض.وسيتم الموافقة على تقرير مجلس الادارة عن السنة المالية المنتهية في 31/3/2006م والتصديق عليه والموافقة على تقرير مراقب الحسابات والميزانية العمومية للشركة كما هي في 31/3/2006م وحساب الارباح والخسائر عن الفترة من 1/4/2005م وحتى 31/3/2006م والتصديق عليه.وسيتم الموافقة على اختيار مراقب الحسابات من بين المرشحين من قبل لجنة المراجعة لمراجعة القوائم المالية للعام المالي 2006م والبيانات المالية الربع سنوية، وتحديد اتعابه والموافقة على اقتراح مجلس الادارة بترحيل الارباح المحققة للعام 2006م بعد استقطاع الاحتياطي النظامي كما ابراء ذمة اعضاء مجلس الادارة عن السنة المالية المنتهية في 31/3/2006م.وتصوت الجمعية على الموافقة على اتمام عملية استحواذ شركة التصنيع الوطنية على شركة التصنيع الوطنية للبتروكيماويات وحصة الاقلية في ذلك على اساس اصدار اسهم في شركة التصنيع الوطنية بنسبة (0,77) سهم في شركة التصنيع الوطنية لكل سهم من اسهم شركة التصنيع الوطنية للبتروكيماويات وعلى عقد الاندماج المتضمن في نشرة الاصدار وتفويض رئيس المجلس بالتوقيع على عقد الاندماج.وسيتم تعديل احدى المواد من النظام الاساسي والخاصة بالسنة المالية للشركة بحيث تبدأ من اول يناير وتنتهي في 31 ديسمبر من كل عام ميلادي.

[عبد الرحمن محمد]

صدور 3 تراخيص في نشاط الأوراق المالية


http://www.alriyadh.com/2006/06/22/img/102030.jpg

أصدر مجلس هيئة السوق المالية ثلاثة تراخيص جديدة في مجال نشاط الأوراق المالية. فقد أصدر مجلس هيئة السوق المالية قراراً بالترخيص لمكتب صدقة للاستشارات المالية بممارسة نشاطي الترتيب وتقديم المشورة في الأوراق المالية وفقاً للشروط المنصوص عليها بقرار مجلس الهيئة المذكور.
كما أصدر المجلس قراراً بالترخيص لشركة المال سكيوريتز السعودية بممارسة نشاط التعامل بصفة وكيل في الأوراق المالية في سوق الأسهم السعودي فقط وفقاً للشروط المنصوص عليها بقرار المجلس.

وأصدر المجلس قراراً بالترخيص لمكتب الخبير للاستشارات المالية بممارسة نشاطي الترتيب وتقديم المشورة في الأوراق المالية.

[عبد الرحمن محمد]

بقيادة مؤشرات أداء السوق الرئيسية
الأسهم السعودية تكسب 96 نقطة لتغلق على 12729



كتب - عبد العزيز حمود الصعيدي:
اتسم أداء السوق أمس، خاصة خلال الجلسة الصباحية، بالهدوء المشوب بالحذر، والذي تحول إلى نشط ومتميز خلال الحصة المسائية، حيث بلغ حجم المبالغ المدورة 14 مليارا مقارنة بنحو 10,7 مليارات خلال الجلسة الصباحية. وقاد أداء المؤشر الذي أغلق مرتفعا 96 نقطة إلى 12729، مؤشرات أداء السوق الرئيسية، بسبب ترقب المتعاملين في السوق محفزات، مثل إعلان الشركات المساهمة عن نتائج أعمالها للنصف الأول.
ويتوقع الكثيرون من المراقبين والمتعاملين أن تواصل السوق أداءها المتميز خلال الأسبوع المقبل، وذلك تحسبا لإعلان بعض الشركات المساهمة عن نتائج جيدة للنصف الأول من العام الحالي

إلى هنا وأنهى المؤشر الرئيسي للأسهم السعودية تعاملات أمس رسميا على 12729,36 نقطة بارتفاع 95,55، لينهي فوق مستوى 12700 نقطة ليعزز وجوده فوق هذا المستوى، لأول مرة خلال الأسبوع الماضي، في بادرة يرى فيها بعض المراقبين تفاؤلا بتحسن أداء السوق.

وقاد أداء السوق مؤشرات قطاعات الزراعة، الخدمات، الكهرباء، والتأمين.

فارتفع الأول بنسبة 3,90 في المائة نتيجة صعود سهم نادك بنسبة 9,78 في المائة، والتي أغلقت على 87 ريالا. وجاء مؤشر قطاع الخدمات في المرتبة الثانية، حيث كسب 2,55 في المائة، بعد أن حلقت عسير بالنسبة القصوى، وأنهت على 169 ريالا، تبعه سهم مبرد الذي كسب 7,64 في المائة وأغلقت عند 74 ريالا، فسهم شمس الذي حقق نسبة 7,29 في المائة.

وفي المرتبة الثالثة ارتفع مؤشر قطاع الكهرباء بنسبة 2,17 في المائة بفعل سهم الكهرباء الذي ارتفع بنفس النسبة، لينهي أمس على 23,25 ريالا.

وطرأ تحسن على مؤشرات أداء السوق الرئيسية، فارتفعت كميات الأسهم المتبادلة إلى 363 مليون سهم من نحو 288 مليون سهم أمس الأول، أي أن الكميات المتداولة زادت بنسبة 26 في المائة؛ وتبع ذلك ارتفاع في حجم المبالغ المدورة الذي بلغ 24,7 مليار ريال مقارنة بنحو 22 مليار ريال في اليوم السابق؛ وتبعا لذلك زاد عدد الصفقات من 451 صفقة أمس الأول إلى 505 صفقات أمس.

وشملت تداولات أمس أسهم جميع الشركات ال 81 المدرجة في السوق السعودية، ارتفع منها 64، انخفض 13، ولم يطرأ تغيير على أسهم أربع شركات، وبهذا قارب معدل الأسهم المرتفعة إلى تلك المنخفضة واحدا إلى خمسة، ما يشير إلى أن السوق كانت في حالة تجميع.

وتصدر المرتفعة أسهم معدنية التي أقلع سهمها بالنسبة القصوى، فسهم عسير التي حلقت بنسبة 9,92 في المائة، وتبعهما سهم نادك الذي قفز بنسبة 9,78 في المائة.

وبرز بين الأكثر نشاطا سهم شركة المواشي المكيرش التي استحوذ سهمها على نصيب الأسد بكمية تجاوزت 44 مليون سهم، أي نسبة 12,12 في المائة من إجمالي الأسهم المتبادلة أمس، وأغلق سهمها على 33,5 ريالا، تلاه سهم كهرباء السعودية الذي نفذ عليه نحو 28 مليون سهم.

وبين الخاسرة تراجع اسمنت ينبع بنسبة 2,39 في المائة وأغلق على 112 يالا، فسهم شركة سدافكو التي تنازل سهمها عن نسبة 2,08 في المائة وأغلقت أمس منخفضة إلى 82,5 ريالا.

[عبد الرحمن محمد]

تصاعد العنف بالشرق الأوسط وتباطؤ بناء المخزونات الأمريكية يرفعان أسعار النفط فوق 70 دولاراً


كتب - عقيل العنزي:
عاودت أسعار النفط أمس إلى التحليق فوق 70 دولاراً للبرميل متحفزة بعوامل جيوسياسية نتيجة إلى تصاعد موجة العنف بمنطقة الشرق الأوسط وعلى الأخص في العراق حيث ازدادت وتيرة الهجمات الإرهابية ما يفقد الآمال في عودة المنشآت العراقية إلى الإنتاج بكامل طاقتها الإنتاجية وتحسن تدفق النفط من منطقة الخليج العربي بالإضافة إلى تفاقم مشكلة الأمن في فلسطين بسبب الممارسات الإسرائيلية مما يهدد أمن المنطقة بشكل عام.
وتعزز المسار التصاعدي للأسعار بعد خطاب الرئيس الأمريكي جورج بوش والذي حث فيه إيران على سرعة التجاوب مع المطالب الدولية وإيقاف برنامجها النووي حيث ارتفعت أسعار العقود الآجلة للنفط الخام أكثر من دولار في بورصة ناميكس، وصعدت بمقدار دولار ونصف الدولار بعد أن اظهر تقرير إدارة معلومات الطاقة الأمريكية زيادة أقل من المتوقع في مخزونات البنزين بالولايات المتحدة. وبلغ سعر عقود النفط الخام الأمريكي الخفيف لتسليم أغسطس 70,40 دولاراً للبرميل مرتفعا 1,06 دولار. وقفز سعر عقود البنزين لشهر يوليو في ناميكس 5,69 سنتات إلى 2,0625 دولاراً للجالون، كما ارتفع سعر خام مزيج برنت إلى 68,60 دولاراً.

وكانت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية قد أوضحت أمس في تقريرها الأسبوعي أن إنتاج المصافي الأمريكية خلال الأسبوع المنتهي في 16 يونيو الحالي قد ارتفع بمقدار 138 ألف برميل يوميا إلى 16 مليون برميل يوميا نظرا لكونها كانت تعمل بنسبة 93,3٪ من طاقتها الإنتاجية. وارتفع معدل الواردات الأمريكية من النفط الخام بمقدار 447 ألف برميل يوميا إلى 11 مليون برميل يوميا، وصعد حجم المخزونات من النفط الخام بمقدار 1,4 مليون عن معدله للأسبوع ما قبل الماضي إلى 347,1 مليون برميل.

وتتوقع المصادر النفطية أن تستمر أسعار النفط في المحافظة على مستوياتها الحالية بالقرب من 70 دولاراً للبرميل إلى نهاية العام الحالي تقويها عوامل الطقس في الولايات المتحدة الأمريكية واحتمال تعرض بعض المناطق التي توجد بها منشآت نفطية إلى عواصف مدمرة تنهك تلك المرافق البترولية التي لا تزال تعاني من تبعات أعاصير العام الماضي التي سببت كساحا لمعظم مرافق إنتاج الطاقة في خليج المكسيك الذي يزود أمريكا بنسبة 30٪ من احتياجاتها من الطاقة.

ويشير المراقبون النفطيون إلى أن شركات النفط العالمية تعاني من شح التقنية وقلة الحفارات النفطية لا سيما تلك التي تعمل في المياه العميقة وذلك لكثرة الإقبال عليها من قبل شركات عالمية منافسة تسعى إلى توسيع استثماراتها في مجال الطاقة يشجعها بقوة ارتفاع أسعار النفط إلى مستويات أضحت مغرية للمستثمرين وجذابة لرؤوس الأموال.

أسعار المعادن التي عانت خلال الأيام الماضية من نكسة سعرية بسبب تحسن صرف الدولار وزيادة الفائدة من البنوك المركزية، اتخذت مسارا صعوديا في نهاية التداولات ليوم أمس حيث صعد الذهب إلى 590 دولاراً كما انتعشت الفضة وزاد سعرها إلى 10,42 دولارات.

[عبد الرحمن محمد]

جرية الأقتصاديـه


http://www.aleqt.com/style/images/logo.gif


الأسهم السعودية تحافظ على مكاسبها تحضيرا للإعلانات النصفية- منيف الصفوقي من الرياض - 25/05/1427هـ

http://www.aleqt.com/picarchive/50021.jpg

بعد أن عاد السوق يوم أمس إلى نقطة 12520 التي شكلت قاع جني أرباح الأيام القليلة الماضية راوح المؤشر اليوم في تذبذبه بين 12746 و 12595 نقطة محاولا جعلها نقطة تماسك جديدة للمؤشر في حال مواصلة الارتفاع.
المؤشر بإغلاقه اليوم عند 12729نقطة بارتفاع96 نقطة يواصل لليوم الثاني على التوالي الاستقرار قرب اغلاقاته السابقة لكنه استطاع اليوم الإغلاق فوق 12662 نقطة والتي أخفقت لثلاثة أيام متتالية من الإغلاق فيقها ليأتي الإقفال اليوم تمهيدا لاستقبال الأسبوع الأخير السابق للإعلانات النصفية.
وسجلت تداولات اليوم ارتفاع في السيولة إلى 24.7 مليار ريال تداولت 363 مليون سهم من خلال 505 ألف صفقة.
ويأتي تراجع السيولة النقدية في اليومين الأخيرين من الأسبوع الحالي الذي يعتبر الأول لها من حيث التخفيض الذي أقرته هيئة سوق المال إلى جانب الخصومات التي تعطيها البنوك لعملائها إلى حالة ترقب تسيطر على اغلب المتعاملين ـ الذين استعادوا الثقة في أداء السوق في الأسابيع الأخيرة ـ بشأن إعلانات الربع الثاني إذ أن كثير من المتعاملين يعول بشكل كبير على موجة من الإعلانات الايجابية التي من شأنها أن تدفع السوق إلى مواصلة الارتفاع وتقليص الخسائر التي مني بها منذ 25 فبراير شباط الماضي.
ويبدوا من حالة الترقب أن هناك قناعات باتت راسخة أكثر بالنسبة للمتعاملين حيال المراكز التي يشغلونها إذ بدأت حركة التداول تتثاقل في غالبية الأسهم ما يشير إلى أن هناك توقعات تسود بأن تفاعلا ايجابيا ستسفر عنه الإعلانات أو حتى في الفترة التي تسبقها ما يجعل المضاربات السريعة من شأنها أن تفوت جيدة قبيل الإعلانات.
وجاءت تداولات اليوم بإغلاقات قريبة للأسهم القيادية ليوم أمس ما أعطى الأسهم الصغيرة والمتوسطة فرصة للصعود وتحقيق مكاسب ساعدتها على تحقيق تقدم ملموس في أسعارها.
الأسهم القيادية تحركت بشكل دفع المؤشر إلى الصعود فجاءت سابك مغلقة عند 172.75ريالا فاقدة0.25 ريال بنسبة 0.14 في المائة فيما سجلت الاتصالات إغلاق عند 116 ريالا بزيادة 0.25ريال بنسبة 0.22 في المائة أما سهم الراجي فأغلق عند 318 ريالا بنسبة 0.32 في المائة أما سهم الكهرباء فكان هادئ في الفترة الصباحية وخلال الساعة الأولى من تداول الجلسة المسائية لكن مطلع الساعة الثانية حمل تغيرا في سلوك السهم الذي جذب أنظار المتعاملين بتحركه الملفت وصعوده ما خفض من صعود بعض الأسهم المتوسطة والصغيرة ليغلق السهم عند 23.5 ريالا بارتفاع بنسبة 2 في المائة وبتداولات 28.5 مليون سهم.
وحققت الأسهم الصغيرة والمتوسطة أعلى الارتفاعات إذ جاءت معدنية وعسير ونادك ومبرد وشمس ونماء ضمن قائمة الأعلى فيما كانت اكبر انخفاض بين الأسهم في تداولات اليوم من نصيب اسمنت ينبع بواقع 2.3 في المائة.

[عبد الرحمن محمد]

هل من سبيل للقضاء على ظاهرة "القروبات" في سوق الأسهم؟

د. عبد العزيز الغدير - - - 24/05/1427هـ


في كل بستان جميل منتج لما لذ وطاب تنمو حشائش سامة، يجب على البستاني المطور والمنظم للزراعة فيه أن يقضي عليها، وإلا قضت على أخضره ويابسه ليصبح بمرور الزمن خاويا على عروشه.
سوق الأسهم بستان جميل يزهو بشركات رائدة في اقتصادنا السعودي في كافة القطاعات التي تنتج أطيب المنتجات وتقدم أفضل الخدمات لتزيد الناتج المحلي وتحقق العوائد المالية للمستثمرين فيها. سوق الأسهم رغم نبل أهدافها التي يأتي في مقدمتها توسيع وتنويع قاعدة الاقتصاد الكلي وما ينتج عن ذلك من قيم مضافة ينعم بها الوطن والمجتمع، أقول رغم نبل تلك الأهداف إلا أنها تعاني من متعاملين كحشائش البستان شديدي السمية، متعاملين ينفثون سمومهم هنا وهناك ظنا منهم بأن ذلك سيجعلهم أكثر صحة وعافية، متناسين أن السمنة التي يعتقدون أنهم سينعمون بها ما هي إلا أورام سرطانية ستقتلهم كما تقتل السوق التي يعتشاون عليها.
ومن أكثر المتعاملين في السوق داء وسمية هم أولئك الذين يطلق عليهم "القروبات" أو المضاربون الجدد، نعم فهم باعتقادي الأكثر خطرا على سوق الأسهم (مرآة الاقتصاد الوطني)، وهؤلاء مجموعة من الجشعين الذين لا يرقبون في مؤمن إلا ولا ذمة رغم ادعائهم بأن القضية عرض وطلب وأن القانون لا يحمي المغفلين، ذلك أنهم يعلمون علم اليقين بأن ما يقومون به محرم شرعا، وممنوع نظاما بدلالة أنهم يعملون بمهارة عالية لتضليل أجهزة الرقابة من خلال تشغيل عدة محافظ واستخدام خفافيشهم في منتديات الإنترنت للتطبيل المحفز لكل طامع مغامر يبحث عن الربح السريع- وهم كثر للأسف الشديد - بناء على توصية لا تقوم على أساس منطقي.
ومن خلال المعلومات التي ترد لي ولغيري عن هذه "القروبات" فإنها مجموعات من المضاربين الذين يتفقون على سهم معين من أسهم المضاربة عادة، يجمعون فيه فيرفعونه ويطبلون له بنشر الإشاعات، ثم يصرفون كمياتهم لينزل ويتعلق به الطامعون والمغفلون من صغار المضاربين، وهكذا دواليك.
مديرو "القروبات" خلايا سرطانية تنتفخ بشكل كبير، ويحقق أصحابها أرقاما خيالية "حسب حجم المحافظ التي يديرونها والتي عادة لا تقل عن 50 مليون ريال ويحققون بها نسباً مئوية كل يوم أو يومين ويحصلون على عمولة نظير إدارتهم تلك المحافظ، وهذه الخلايا السرطانية إذا لم تتم معالجتها حتما ستقتل الجسد الذي تتغذى عليه لتموت هي الأخرى.
هذه الخلايا السرطانية (القروبات) خطرها الكبير يتمثل في أخذها الغذاء المخصص لها ولغيرها من الخلايا الطبيعية (المستثمرون الحقيقيون) لتكبر بطريقة يعجز الجسد (السوق) عن الاستمرار في تغذيتها فيموت بموت هذه الخلايا الطبيعية، ليكون الضحية اقتصادنا الوطني الذي سيصاب في مقتل بعد تركز الأموال في أيدي فئة خرجت منتفخة من سوق الأسهم، وهي بطبيعتها الطفيلية مستهلكة غير منتجة إذ لا تستطيع بحسب هذه الطبيعة العمل مستقلة وحدها في مجال إنتاجي، فكل ما تتقنه لا يتعدى المضاربة المدمرة والصرف الاستهلاكي.
وقد يقول قائل إن الأمر ليس بهذه الخطورة، وأقول إن خطورة "القروبات" كبيرة على المديين القصير والمتوسط فضلا عن البعيد إذا لم يتم معالجتها بأسرع ما يمكن. نعم لقد أبعدت سلوكيات هذه المجموعات مستثمرين كثرا بعد أن أنشأت لديهم شكوكاً في عدالة أسعار بعض الأسهم وتقلباتها التي لا تخضع لمبررات علمية، كما رأيت مستثمرين آخرين يرددون مقولة تنذر بشر، حيث يقولون إذا أردت أن تربح فلا تستخدم عقلك فسوقنا سوق تخالف كل منطق، وهذه الثقافة يشم منها نتن هذه المجموعات وأجزم بكارثيتها خاصة مع تنامي الاعتقاد فيها.
والسؤال: كيف تتم معالجة تلك الخلايا السرطانية المميتة؟ وهو حقا سؤال محير!!! ولكني أعتقد أنه إذا ما خلصت النيات واستحضرت الهمم ورفع النظام فوق الجميع وعززت الجهات الرقابية والإشرافية على السوق جهودها كهيئة السوق المالية ومؤسسة النقد، بل وربما الاستفادة من جهود وزارة الداخلية ومدينة الملك عبد العزيز للعلوم والتقنية، فإن القبض على هؤلاء المتلاعبين بأرزاق العباد ومقدرات البلاد سيصبح ممكنا، وكلي ثقة بالقائمين على هذه الجهات ورغبتهم في بذل كل جهد يحقق الأمن والاستقرار لبلادنا الحبيبة.

[عبد الرحمن محمد]

حمى التوصيات المدفوعة تعود وتجرف المزيد من العملاء


طارق الماضيhttp://www.aleqt.com/admpic/381.jpg - - - 22/05/1427هـ
ينصت محمد الناصر طويلا لما يقوله له محدثه عبر الهاتف الجوال، وهو يدون في أثناء ذلك أسماء شركات مساهمة في السوق السعودية، ولا يقطع لحظات الإنصات سوى بعض الاستفسارات عن هذه المعلومة أو تلك، وعن عدد الأسهم التي يمكن بيعها أو شراؤها.
تلك المحادثة ليست سوى جزء من عالم ما يسمى في السعودية بـ "التوصيات المدفوعة"، وهذه الكلمة التي باتت أشهر من علم على رأسه نار، خلال العامين الماضيين، وتعني إسداء نصيحة بصورة شبه مبطنة، من تمرير معلومة من هنا أو هناك عما يدور في سوق الأسهم المحلية، بعد أن كانت تلك الكلمة حتى سنوات مضت مرتبطة إلى حد ما بالبحوث العلمية والمؤتمرات المتخصصة والندوات الفكرية.
ومع بداية ما يمكن وصفه بـ" الازدهار المسعور" لسوق الأسهم السعودية الذي بدأ طوفانه في نهاية 2003 ، راجت عملية تقديم التوصيات من خلال عدة اتجاهات، وبصور متعددة، من خلال الجلسات الاجتماعية أو في زوايا القاعات المخصصة لتداول الأسهم في فروع البنوك المحلية، لكنه سرعان ما طرأت تحولات متلاحقة على الصورة الأولية للتوصيات، تتوافر من خلال الإنترنت ومن بعض المقالات والتحليلات في الصحافة المقروءة وهو الغالب، أو في الإعلام المرئي والمسموع فيما بعد.
تطورت التوصيات، لتصل أخيرا إلى قاعات التدريب، حيث أصبحت جزءا من لعبة الأسهم التي قد ترفع بيوتا، وقد تهوي بها بين عشية وضحاها. وعندما يبحر المدرسون في قواعد التوصيات ولعبتها وفنونها، فإنهم يواجهون بكثير من الأسئلة، لكن الإجابات عن تلك الأسئلة أقل كثيرا مما يرضي نهم الطلاب المستثمرين التواقين إلى فهم لعبة الأسهم بأسرع وقت ممكن.
ومهما يكن من أمر، فإنه في جميع المراحل الماضية لم تزدهر، أو حتى تستغل تلك التوصيات بشكل تجاري وفق نظم مؤسسية واضحة وبينة، حيث إن مدى قابلية المتعاملين في السوق، وبخاصة الصغار منهم، كان على الدوام أمرا مشكوكا فيه، في ظل عدم التأكد من صدقية تلك التوصيات بيعا أو شراء.
اللافت، أنه بعد ما أصبح الارتفاع والنتائج الإيجابية سمة شاملة لجميع شركات السوق تقريبا، فإنه لم تعد التوصيات عملية احترافية تحتاج إلى أي جهود غير عادية أو للقدرة على الحصول على معلومات معينة، فإن الكل أصبح لديه القدرة على نثر التوصيات يمنة ويسرة. والسبب ببساطة أن السوق كانت تصعد وتصعد وتصعد، فلم تتعرض طوال 2004 سوى لثلاث حركات تصحيحية يمكن ذكرها، أما سوى ذلك، فإنها كانت تتذبب بعض الوقت قبل أن يواصل المؤشر الأشد سرعة في الشرق الأوسط صعوده، وكانت التوصيات تنجح دائما، فليست الشركات الموصى بها ترتفع حيث أن السوق برمته كانت ترتفع مع تبادل، ربما يكون غير محسوب، بين الشركات والقطاعات خلال أسابيع قليلة وأحيانا في غضون أيام.
نجاح البعض في الإيحاء أن لديهم القدرة على الوصول إلى المعلومات، والقدرة على قراءة السوق وتحديد الشركات التي سترتفع، أسهم بشكل واضح في اندفاع كثير من صغار المتداولين وبخاصة أولئك الذين لا يملكون الحد الأدنى من الثقافة الاقتصادية في مجال الأسهم، إلى التعلق بحبال تلك التوصيات المدفوعة الأجر على استحياء في البداية.

لماذا يلجأ صغار المتداولين إلى التوصيات المدفوعة ؟

انعدام الثقافة الاقتصادية في مجال الأسهم، وعدم المعرفة الحقيقية بشركات السوق والفرق بين كل شركة وأخرى يعد عاملا أولاً بالتأكيد لهرع وانجذاب المتعاملين، والصغار منهم خصوصا، إليهم، فالخائف من المجهول يقف هنا، الخائف هو أغلب المتداولين الجدد، والمجهول سوق الأسهم وشركاتها الكبرى منها والصغرى.

العامل الثاني ربما يكون نفسيا أكثر منه سببا حقيقيا، ففي مجال الاستثمار المالي بالتحديد يميل قليل الخبرة إلى الرغبة في أن يتم اتخاذ القرار الاستثماري من شخص آخر، وربما ينبع ذلك من عدم قدرته أو رغبته أو خوفه من اتخاذ هذا القرار، لذلك ربما يكون من المريح نفسيا أن يتم اتخاذ قرار الشراء بناء على توصية من مصدر خارجي.

لم تعد مجانية
بعد أن كانت التوصيات مجانية في البداية، يسعى من يقوم بها إلى الانتشار والشهرة بين صغار المتداولين والدعاء الحسن، فإن الأمر تحول كثيرا بعد ذلك ، إذ تحولت تلك التوصيات إلى مدفوعة نتيجة طلبات ملحة من متداولين يسعون إلى نيل هذه التوصيات وبأي ثمن، ولكن في كل الأحوال ما زالت شريحة من تلك التوصيات تتم بمقابل وتتخذ صورا فردية، وفي الغالب تتم بطرق بدائية.

التقنية في خدمة التوصيات
مع كثرة المشتركين وصعوبة إيصال التوصيات للجميع بشكل منتظم، وعدم القدرة على تحصيل المقابل منهم لتواجد بعضهم في مناطق بعيدة، وفي ظل عدم القدرة على تنسيق التوصيات بشكل واضح، أصبحت أعدادها بالمئات بعد أن كانت فردية، لذا كان لا بد أن يتم تطوير هذه العملية، وهذا ما حدث فعلا، حيث بدأ بعضهم في إعادة تنظيم عمليات التوصيات إداريا وتقنيا، حيث أصبحت تلك التوصيات تتم بشكل جماعي، إما عبر رسائل الجوال وهو الشائع، وإما عبر القوائم البريدية، وتحولت بعض مواقع الإنترنت إلى مواقع ربحية، فتشترط الدفع مقابل المعلومة.
وفى مرحلة أخرى تطوعت بعض المؤسسات لتقديم الدعم الفني لأصحاب التوصيات، ليس كذلك فحسب بل حاولت إيجاد رابط ما بين أصحاب التوصيات للعمل بشكل جماعي على أن يكون للموصي نصيب مادي مقابل توفير الدعم الفني والإداري لإدارة عمليات التوصيات، من أجل مساعدة أصحاب التوصيات للتفرغ لعملهم الأساسي، وهو إسداء النصائح لعملائهم، وبالتأكيد في الوقت المناسب.

الخدمات تتجاوز الحدود
انتشار حمى التوصيات والمجموعات المنظمة لها، كان سببا رئيسا لاستهداف المتداول في السوق السعودية من بعض القوائم الخاصة بالتوصيات حتى من خارج حدود السعودية. وبعض تلك القوائم تقدم اشتراكات شهرية وسنوية للحصول على نشرات أسبوعية تحمل توصيات أدنى ما يمكن أن يقال عنها إنها تفتقر إلى أبسط أبجديات المعرفة بالسوق السعودية وشركاتها، ولعل ذلك كان سببا مهما في عدم ازدهار تلك القوائم، لكن عدم النجاح لا يعني على الإطلاق عدم قدرة القوائم على اجتذاب كثير من العملاء إليها.

التسويق لقوائم معينة
لعل التطور الأبرز على الإطلاق في مجال التوصيات المدفوعة، مبادرة بعضهم إلى التوجه صوب التسويق ومحاولة اجتذاب المزيد من العملاء والمشتركين، من خلال الإعلانات التي كانت تتم على استحياء و بشكل غير بارز، لتتطور خلال شهور حتى أصبحت إعلانات تغطي كثيرا من وسائل الإعلام وبطرق مختلفة.

ازدهار النشاط وتطوره بشكل سريع كان نتيجة طبيعة للأرباح غير المعتادة التي تأتي منه، حيث تنعدم المخاطرة بشكل كامل بالنسبة إلى أصحاب التوصيات، في حين أن المقابل يكون مقدما دون أدنى مسؤولية على الموصي تجاه عميله.
في ضوء ذلك، وبعد خروج الإعلانات وبشكل علني على الساحة، لم يكن مستغربا تحوير بعض الأعمال إلى قطاعات لم يكن صيتها يذكر على الساحة المحلية حتى عهد قريب، كالتدريب على خدمات أغراض الاستثمار في سوق الأسهم السعودية، كالتوصيات، حيث أصبحت التوصيات المدفوعة جزءا من الوجبة التدريبية، بل أضحت الوعود بتحقيق الأرباح من خلال بعض تلك الدورات ودعم المتدرب بعد الدورة، جزءا متوقعا، من أجل اجتذاب المزيد من العملاء .

مدى صدقية التوصيات المدفوعة
على عكس ما يتوقع كثيرون، فإنه ربما تنبع المشكلة من الشخص الذي يطلب تلك التوصية، إذ إنه لا بد أن يدرك ويلم بمدى صدقية أو صحة ما يتلقى من تلك التوصيات. وربما هنا تنبع الخطورة والمشكلة حيث إنه وبمقدار ما تكون تلك القوائم التي يتم الإرسال لها كبيرة يكون له القدرة على التأثير بشكل ما على حركة سهم ولكن بالطبع من أسهم الشركات الصغيرة ذات القيمة السوقية البسيطة وأعداد الأسهم القليلة، ربما يفسر ذلك بأن معظم توصيات تلك القوائم تتجه مباشرة إلى أسهم الشركات الصغيرة لأنهم يعلمون جيدا عدم وجود أي قدرة على التأثير في شركات قيادية ضخمة مهمة كانت قائمة توصياتهم.
لعل مكمن الخطر الآخر على صغار المساهمين في هذه الناحية، أن يقوم الموصي أو من ينوب عنه أو أحد الشركاء في هذه العملية بالشراء قبل التوصية بكميات متوسطة، ومن ثم البدء في البيع بمجرد إطلاق التوصية لأنه في هذه الحالة يكون قد ضمن دخول طلبات يستطيع البيع عليها وما يصطلح عليها في السوق بكلمة "التصريف". ولعل ذلك يفسر التباين الكبير في أداء هذه القوائم بين فترات وأخرى فهي تحتاج إلى النجاح مرات من أجل المحافظة على قدرته على اجتذاب المزيد من العملاء، وهي تحتاج أحيانا إلى تخييب آمال العملاء لديها من أجل تحقيق أرباح من خلال عمليات تصريف منظمة على العملاء أنفسهم.. هنا ربما تكمن عملية التضليل، بل وقد تكون بشكل مباشر.

قانونيا.. وأخلاقيا
ربما ستكون محاولة تقديم النصح والمساعدة لمتداول جديد في قطاع الاستثمار في قطاع الأسهم، أمرا رائعا ومنصفا. وربما يكون ذلك في إطار مبدأ نشر الثقافة الاقتصادية، والمساعدة على انتقال الخبرات بين ذي الخبرة والجدد على سوق الأسهم، ومن وجهة نظر شخصية، ربما يكون مبررا, خاصة في ضوء انعدم الفائدة المادية بشكل كامل، وعدم وجود أي منحى تجاري في توصيل هذه المعلومة أو الخبرة إلى المتداول الجديد.
ولكن، وأيضا، في حالة رغبة البعض أو ادعاء البعض قدرتهم على تقديم توصيات ناجحة، وخبرتهم على قراءة اتجاه السوق، ربما يكون حق لهم الاستفادة ماديا من ذلك.
لكن من حقنا أيضا ومن حق أي متداول جديد في سوق الأسهم، أن نحصل على ضمان بعدم التضليل، أن نحصل على ضمان أن ذلك الشخص مؤهل فعلاً لذلك، أن ذلك الشخص أو الجهة مؤهلة ومرخصة لها لكي تستحق ذلك البدل.

من حقنا أن تتم جميع هذه الأعمال في النور بأرقام معروفة وبأسماء تجارية معروفة ومرخصة، بدلا من أرقام جولات غير معروفة الاسم، بدلا من إعلانات غير معروفة المصدر إعلانات لا تحمل إلا رقم جوال، لا مكاتب.. لا موظفون.. لا أسماء معروفة، فقط.. رقم جوال يطلب منك وضع مبلغ في رقم حساب ورقم جوالك ويقدم لك حزمة من الوعود بالأرباح الخيالية.
لا يمكن أن يكون عمل يتم في الظلام ... عملا يحمل معيارا أخلاقيا
هل هو الخوف من المسؤولية؟ أن ذلك الخوف لم يمنع بالتأكيد الاتجاه إلى التسويق واجتذاب المزيد والمزيد من العملاء.
نحتاج إلى وقفة ... إلى عملية أصبحت غير منظمة... وأصبحت تيارا ينجرف المزيد خلفه.
من وجه نظر شخصية، لن يكون المنع مجديا ولن تكون الملاحقة مفيدة، حيث إن هذه الأعمال الصغيرة لديها القدرة على النمو والانتشار أكثر مما لدينا من إمكانات لمنعه وملاحقته، هذا إذا كان لدينا أساسا نصوص نظامية حالية للتعامل معها في ضوء عدم قدرتنا على الوقوف في وجه محاولة استقطاب المزيد من العملاء خلال الفترة الماضية من خلال التسويق العلني.
ربما كان إيجاد ومساعدة ودعم البديل المجاني و أكرر المجاني وبشكل كامل في توفير المعلومات المجانية لصغار المتداولين. ربما كان توفير هذا البديل هو الطريق الوحيد للقضاء على ظاهرة التوصيات المدفوعة وبشكل تام.

مؤسس شبكة تدوال;)

[عبد الرحمن محمد]

توسيع دائرة الاستثمار المؤسساتي ورفع الوعي الاستثماري قاعدة استقرار السوق

عبد الحميد العمري - - - 24/05/1427هـ
استقرار السوق المحلية .. قراءةٌ في العمق تتيح القراءة الدقيقة للأروقة الداخلية في السوق معرفة الكثير من المعلومات المهمة، من أبرزها الكشف عن اتجاهات التدفقات النقدية الدائرة في أرجاء السوق، التي تشكل مجتمعةً حجم السيولة المتوافرة في السوق خلال الفترة. الهدف الأساسي من معرفة التحركات الداخلية للسيولة المدورة في السوق لا يقف عند هذا الحد من المعلومات، إذ إن ذلك جسرٌ بالغ الأهمية لفهم أهداف القرارات الاستثمارية والمضاربية التي تصدر عن الأطراف المتعاملة في السوق، كما أنه يكشف اللثام عن قضايا أخرى لا تقل أهمية عما سبق، لعل من أهمها إمكانية التعرف على مستويات الوعي الاستثماري والمالي القائم في أوساط المستثمرين، كما أنه يبين القوى السائدة في السوق التي تؤثر أكثر من غيرها في تحديد المسارات المستقبلية للسوق بصورةٍ شاملة. تتصاعد أهمية النقطة الأخيرة المتعلقة بجانب الوعي الاستثماري في الأسواق المالية الناشئة، التي يغلب على الطابع الاستثماري فيها التعامل الفردي أكثر منه في الجانب المؤسساتي ممثلاً في صناديق الاستثمار والشركات الاستثمارية الكبرى، ما يعني لنا كنتيجةٍ هنا أن سوقنا المحلية الناشئة تتأثر بصورةٍ أكبر بنتائج قرارات استثمارية فردية تصل قوتها إلى فوق 90 في المائة، مقابل تأثير محدود للقرارات الاستثمارية الصادرة عن الممثل المؤسساتي الوحيد في سوقنا ممثلاً في الصناديق الاستثمارية التي لا تتجاوز قوتها في السوق أكثر من 3.5 في المائة. تميل كثير من القرارات الفردية الاستثمارية في السوق إلى طابع المضاربة أكثر منه إلى طابع الاستثمار، بعكس القرارات الاستثمارية المؤسساتية. ولذلك نتائجه البالغة التأثير على عمل السوق واتجاهاتها المستقبلية، فعدا أنها تتحكم باتجاهات السيولة النقدية المتدفقة في قنوات السوق، موجهةٍ إياها نحو أسهم شركات المضاربة، ما يترتب عليه فائضاً في السيولة الموجهة نحو تلك الأسهم المضاربية، وما ينتج أثره من قفزاتٍ سعرية متلاحقة في أسعارها، محدثةً انفصالاً تاماً بين المراكز المالية الحقيقية لتلك الشركات المساهمة من جهة، ومن جهةٍ أخرى سهمها المتداول في السوق، يحدث هذا في وقتٍ قد تتجاوز الخسائر المتراكمة لإحدى تلك الشركات أكثر من 50 في المائة من حقوق مساهميها! أؤكد أنه عدا ما تقدم، فإن آثار تلك القرارات لا تتوقف عند هذا الحد، بل تمتد إلى التأثير على أسعار أسهم بقية الشركات ذات العوائد، وتلك نتيجة متوقعة نظير إحجام جزءٌ لا يستهان به من السيولة الدائرة في السوق عن الإقبال عليها، ولعل من أكبر المتأثرين أو الخاسرين من الأثر الأخير أطراف السوق منتهجو النهج الاستثماري، من أصحاب الاستثمار طويل الأجل في أسهم الشركات ذات العوائد والمتينة الأداء، إضافةً إلى الصناديق الاستثمارية بصفتها الممثل الوحيد في السوق اليوم للاستثمار المؤسساتي، ويتبين هذا في منظور الأجل القصير من خلال الخسائر غير المبررة التي تعرضوا لها، على الرغم من قدرتهم على تعويض أو امتصاص تلك الصدمات القصيرة الأجل في المنظور الزمني الطويل. وبعد، يمكن لنا رؤية ما تقدم على أرض الواقع في السوق بالاطلاع على الرسم البياني المرفق، الذي يوضح في حلقته المرسومة باللون الأخضر الحصص النسبية للقطاعات الرئيسة في السوق حسب القيمة السوقية، فيما توضح الحلقة المرسومة باللون الأزرق الحصص النسبية للقطاعات نفسها في السوق من متوسط التداول "الصفقات، كمية الأسهم المتداولة، قيمة الأسهم المتداولة"، أخيراً توضح الحلقة المرسومة باللون الأحمر الحصص النسبية لمجموع شركات المضاربة حسب متوسط التداول "الصفقات، كمية الأسهم المتداولة، قيمة الأسهم المتداولة". يفترض الوضع النموذجي والمثالي لمنطق هذه الرؤية التطابق التام للحلقتين الخضراء والزرقاء، ويصعب جداً تحقق ذلك على أرض الواقع، ويكتفى وفقاً لأوضاع ومتغيرات السوق الفعلية فقط ببذل قصارى الجهود لأجل تدنية حجم التباين بين الحلقتين، فكلما تم تقليص ذلك التباين في الأجل الطويل كان ذلك في مصلحة استقرار السوق، ووضعه من ثم على طريقٍ مأمون منخفض المخاطر، وإن كان سيصاحب ذلك معدلات ربحية متدنية إلا أنها ستكون مجديةً جداً في الأجل الطويل. كما أشرتُ أعلاه، فإن السبيل الوحيد لتحقيق تلك المعادلة الصعبة ينحصر في شرطين أساسيين، هما: الأول – دعم وتوسيع دائرة الاستثمار المؤسساتي، وزيادة تأثيره في السوق المحلية، إضافةً إلى تنويع قنواته وخياراته أمام المستثمرين المحليين. الثاني- رفع مستوى الوعي الاستثماري والمالي لدى المتعاملين من الأفراد في السوق. كما هو ملاحظ أن نصيب شركات المضاربة من السيولة المتدفقة في السوق كبيرٌ جداً، فبالرغم من أن حجمها السوقي النسبي لا يتجاوز 8.4 في المائة من الإجمالي، على أنه في الأصل يعد متضخماً، إلا أن هذه الشركات المعدودة استأثرت بنحو 41.3 في المائة من إجمالي صفقات السوق المنفذة خلال الأسبوع الماضي، فيما شكلت أسهمها المتداولة نحو 53 في المائة من إجمالي الأسهم المتداولة في السوق خلال الفترة نفسها، أما قيمة أسهمها المتداولة فقد شكلت من إجمالي قيمة المتداول في السوق نحو 42.1 في المائة. تتيح لنا قراءة هذه الأرقام إمكانية الكشف عن الكثير من الاختلالات القائمة في السلوك الاستثماري والمضاربين في السوق، كما أنها تضعنا في مواجهتها مبكراً قبل حدوث ما لا تحمد عقباه، وتكفي الملاحظة المبدئية هنا من خلال الاطلاع على الرسم البياني بالتركيز على الحلقة الحمراء التي تمثل حجم تعاملات شركات المضاربة في السوق، وكيف أن أغلب حصتها تحققت على حساب قطاعات رئيسة ومهمة في السوق، كالقطاع البنكي الذي فقد من حصته الحقيقية من قيمة وحجم التعاملات الأسبوعية أكثر من 65 في المائة، بالرغم من متانة أدائه وجدوى الاستثمار فيه حيث وصل مكرر الربحية لإجمالي القطاع مع مطلع هذا الأسبوع إلى نحو 22.3 مرة، مقارنةً بنحو 28.3 مرة لإجمالي السوق. وجاء القطاع الصناعي كثاني أكثر المتأثرين أو الخاسرين من علو كعب أسهم شركات المضاربة غير المبرر، حيث فقد من حصته الحقيقية ما يقارب الـ 31 في المائة، ثم قطاع الاتصالات كثالث المتأثرين بما يقارب الـ 28 في المائة، وأخيراً القطاع الأسمنتي بأكثر من 7 في المائة. أؤكد هنا، أنني لست بمن ينادي بالقضاء التام على مثل هذه الأنماط من السلوكيات المضاربية، غير أنني أتطلع إلى تخفيف حدتها العالية المبينة أعلاه، خاصةً إذا نظرنا من منظور المحافظة على المصلحة العامة للسوق والقطاعات الحيوية الرئيسة فيه، وأهمية أن يكون المبدأ السائد في السوق قائمٌ على الاستثمار الاستراتيجي الأكثر فائدة للسوق والاقتصاد، فيما يمكن القبول بمستويات منخفضة من المضاربة لا يتعدى تأثيرها على بقية القطاعات سقف الـ 10 في المائة على أكثر تقدير. التحليل العام لأداء صناديق الاستثمار السعودية نأتي الآن لمتابعة سريعة حول أداء الصناديق الاستثمارية خلال الأسبوع الماضي، الذي أظهر تراجعاً طفيفاً مقارنةً بالسوق المحلية، وذلك لتقدم تاريخ تقييم بعض الصناديق الاستثمارية عن تاريخ نهاية الأسبوع، ليتراجع بنحو -0.4 في المائة، مقابل ارتفاعه خلال الأسبوع الأسبق بنحو 4.8 في المائة، علماً أنه باستبعاد أداء الصناديق الاستثمارية التي تم تقييم وحداتها قبل نهاية الأسبوع يكون الأداء الأسبوعي للصناديق قد ارتفع بنحو 0.3 في المائة، مقارنةً بنحو 0.4 في المائة المتحققة على مستوى المؤشر الإرشادي ممثلاً في الأداء الأسبوعي للمؤشر العام للسوق. ونتيجة لتراجع نموها الأسبوعي الطفيف فقد ارتفعت خسائر الصناديق الاستثمارية بنسبةٍ ضئيلة من بداية العام الجاري إلى -27.6 في المائة مقارنةً بنحو -27.1 في المائة للأسبوع ما قبل الماضي. وفي منظور الأداء الشهري لإجمالي الصناديق الاستثمارية فقد حقق معدلاً جيداً من النمو وصل إلى 17.8 في المائة، مقارنةً بنمو إجمالي السوق بنسبة 1.8 في المائة. كما ارتفع صافي أصولها الاستثمارية بنحو 1.1 في المائة من 54.7 مليار ريال إلى 55.3 مليار ريال. وبالنسبة للصناديق التقليدية فقد تراجعت خلال الأسبوع بنحو -0.6 في المائة، مقارنةً بارتفاعها السابق بنسبة 4.8 في المائة، لترتفع خسائرها منذ بداية العام الجاري بنسبة طفيفة من -25.6 في المائة خلال الأسبوع ما قبل الماضي إلى -26.3 في المائة في مطلع هذا الأسبوع. وتراوحت الحدود العليا والدنيا للأداء الأسبوعي المسجل لصناديق الفئة التقليدية بين 6.4 في المائة لصالح صندوق الرياض"3" المدار من بنك الرياض، وخسارة أسبوعية بنحو 4.5 في المائة على صندوق الأسهم السعودية المدار من البنك العربي الوطني. وبالنسبة لإجمالي أصول هذه الفئة من الصناديق الاستثمارية في الأسهم السعودية فقد ارتفع بنسبة طفيفة جداً لم تتجاوز الـ 0.1 في المائة إلى 16.6 مليار ريال، مثلت نحو 30.0 في المائة من إجمالي استثمارات الصناديق في سوق الأسهم المحلية. كما تراجع أداء الصناديق الشرعية خلال الأسبوع الماضي بنحو -0.3 في المائة، مقارنةً بربحيتها خلال الأسبوع ما قبل الماضي التي بلغت 4.9 في المائة، لترتفع بنسبة ضئيلة خسائرها منذ بداية عام 2006 من -28.6 في المائة إلى -28.9 في المائة في مطلع هذا الأسبوع. وتراوحت الحدود العليا والدنيا للأداء الأسبوعي المسجل لصناديق هذه الفئة بين 2.9 في المائة لصالح صندوق الأمانة للشركات الصناعية المدار من ساب، فيما خسر صندوق النقاء المبارك المدار من البنك العربي الوطني بنسبة -3.7 في المائة. كما ارتفع صافي أصول هذه الفئة من الصناديق الاستثمارية خلال الأسبوع بنحو 1.6 في المائة من 37.1 مليار ريال في الأسبوع ما قبل الماضي إلى 38.7 مليار ريال، لتمثل بذلك 70.0 في المائة من إجمالي استثمارات الصناديق في سوق الأسهم المحلية

http://www.aleqt.com/picarchive/asdfg4.jpg

[عبد الرحمن محمد]

خطة عاجلة لتغيير اسم "المواشي المكيرش"-


"الاقتصادية" من الرياض - 22/05/1427هـ
اختار مجلس إدارة شركة المواشي المكيرش المتحدة في اجتماعه الخميس الماضي الأمير الدكتور مشعل بن عبد الله بن تركي آل سعود عضوا في المجلس لتكملة دورة المجلس المنتهية في 27/11/2006. وأكد المجلس الجهود المبذولة لإيقاف الخسائر ونزيف الموارد ووضع الخطط العاجلة لمعالجة الخسائر، وأعلن عن انعقاد المجلس بصفة دورية لمعالجة الأوضاع أولا بأول. وتسعى الشركة حالياً إلى حل بعض المشكلات القانونية التي أثرت في أعمال الشركة بالطرق الودية دون المساس بحقوق ومصالح الشركة، ومنها قضية أبناء الغامدي. كما تبحث عن استغلال مواردها الذاتية والبحث عن إمكانية تمويل نشاطها بالطرق الممكنة، منها دراسة الاندماج مع بعض الشركات في حالة تقدمها بطلب رسمي إلى الشركة. وسيتم اختيار عدة مكاتب استشارية ومحاسبية لتقييم أوضاع الشركة وبحث الحلول المناسبة. كما قرر المجلس وضع خطة عاجلة للتسيير وبحث متطلبات المرحلة المقبلة، ومن ضمنها تغيير اسم الشركة والتغيرات النظامية المطلوبة.

[عبد الرحمن محمد]

"ينساب" تقترض 13 مليار ريال

- "الاقتصادية" من الرياض - 23/05/1427هـ
أعلنت شركة ينبع الوطنية للبتروكيماويات "ينساب" أنها وقعت مجموعة عقود قروض وتسهيلات تمويلية بلغت قيمتها 13.125 مليار ريال مع صندوق الاستثمارات العامة ، ومجموعة من البنوك المحلية والإقليمية والعالمية ، لتمويل بناء مجمعها البتروكيماوي في مدينة ينبع الصناعية.
ووفق بيان للشركة وقع العقود عن "ينساب" المهندس مطلق بن حمد المريشد رئيس مجلس إدارة "ينساب" نائب الرئيس للمالية في "سابك"، فيما وقع وكلاء البنوك المقرضة بالإنابة عن هذه البنوك، وقال المهندس محمد الماضي نائب رئيس مجلس إدارة "سابك" إن مشاركة هذا العدد الكبير من البنوك والمؤسسات التمويلية في تغطية القروض تجسد الثقة التي توليها مؤســسات التمويل العالمية لقوة ومتانة الاقتصاد السعودي، وصناعة البتروكيماويات في المملكة.

وفي مايلي مزيداً من التفاصيل

أعلنت شركة ينبع الوطنية للبتروكيماويات (ينساب) - التابعة لسابك – أمس، أنها وقعت مجموعة عقود قروض وتسهيلات تمويلية بلغت قيمتها (13.125) مليار ريال (3.5 مليار دولار أمريكي)، مع صندوق الاستثمارات العامة ، ومجموعة من البنوك المحلية والإقليمية والعالمية ، لتمويل بناء مجمعها البتروكيماوي في مدينة ينبع الصناعية.
ووفق بيان للشركة وقع العقود عن ينساب المهندس مطلق بن حمد المريشد رئيس مجلس إدارة (ينساب) نائب الرئيس للمالية في "سابك"، فيما وقع وكلاء البنوك المقرضة بالإنابة عن هذه البنوك.
وقال المهندس محمد بن حمد الماضي نائب رئيس مجلس إدارة (سابك) الرئيس التنفيذي أن مشاركة هذا العدد الكبير من البنوك والمؤسسات التمويلية في تغطية القروض تجسد الثقة التي توليها مؤســسات التمويل العالمية لقوة ومتانة الاقتصاد السعودي، وصناعة البتروكيماويات في المملكة.
وقالت الشركة إنها استفادت من القروض الإسلامية المتاحة في تمويل نسبة كبيرة من الاستثمار الرأسمالي . وأوضح المهندس مطلق المريشد أن عقود القروض شاركت فيها مؤسسات ائتمان الصادرات الأوروبيـــة بمبلغ (2.625) مليار ريال، توازي 29 في المائة من التمويل التجاري، مما يعكــس – والحديث للمريشد - بجـــلاء ثقـــــة هذه المؤســـســات في مستقبل شـركة (ينساب) وصناعــــــة البتروكيمـــــاويات في الممــــلكة ككل، مضيفاً أن هذه الثقـــة برزت أيضاً من خلال عـــــدد البنوك المشـــاركة الذي بلغ 19 بنكا منها تسعة عالمية وثلاثة إقليمية.
وبين المريشد أن تغطية القروض التجارية فاقت المطلوب بما يوازي 65 في المائة ، حيث شارك صندوق الاستثمارات العامة بمبلغ أربعة مليارات ريال مثمنا للصندوق والبنوك المشاركة ثقتها ودورها.
يشار إلى أن ينساب شركة مساهمة سعودية تملكها (سابك) بنسبة (55 في المائة)، وتملك مجموعة تضم (17) شركة ومؤسسة محلية وإقليمية نسبة (10 في المائة)، فيما يملك المواطنون السعوديون نسبة (35 في المائة) إثر عملية اكتتاب وصفت بأنها الأكبر من نوعها على مستوى السوق السعودية. وأكملت (ينساب) ترسية جميع عقود الهندسة والتوريد والبناء، وتجري الأعمال التنفيذية حسب الخطة، ويتوقع أن يدخل مجمع الشركة مرحلة الإنتاج التجاري عام 2008م، ويعد من أكبر المجمعات البتروكيماوية العالمية بطاقة سنوية تتجاوز أربعة ملايين طن متري من المنتجات البتروكيماوية، التي تزيد إسهامات (سابك) في خطط التنمية الوطنية، وتعزز قدراتها التنافسية في الأسواق العالمية، كما يهيئ المجمع نحو (1500) فرصة وظيفية واعدة للعناصر الوطنية.

[عبد الرحمن محمد]

الأسهم السعودية تواجه أول العوائق الحقيقية في رحلة رسم القاعدة السعرية العادلة

- طارق الماضي من الرياض - 21/05/1427هـ
يمكن لنا أن نسمي ما يمر به المؤشر العام لسوق الأسهم السعودية منذ مطلع الشهر الماضي مرحلة إعادة بناء ورسم قاعدة سعرية عادلة. ورغم أن وتيرة الارتفاع كانت جيدة في البداية ولم تواجه بأي عوائق وساعدت على بث المزيد من السيولة والمتداولين والثقة إلى السوق مرة أخرى.
وذلك شيء جيد بعد عملية تصحيح هي الأقسى في تاريخ سوق الأسهم السعودية، ولكن سرعان ما واجه المؤشر والسوق عائقاً صلباً هو مستوى الـ 12 ألف نقطة حيث فشل في تخطي ذلك العائق خلال شهر كامل رغم عشرات المحاولات اليومية ورغم أنه تم اجتياز ذلك المستوى فعلا ولكن أبداً لم يكن يستطع البقاء وبناء استقرار بعد ذلك استعداداً للبدء في مرحلة أخرى، حيث يبدو أن شركات المضاربة والتي كان النشاط عليها قوياً وبشكل واضح خلال الشهر الماضي، غير قادرة لوحدها على إعطاء الزخم للمؤشر لاجتياز ذلك المستوى. وفى ظل أداء متوزان على بعض الشركات القيادية وغير مستقر على شركات أخرى، ظل ذلك العائق سداً منيعاً أمام أي محاولات اجتياز خلال المرحلة الماضية رغم نجاح المؤشر في الوصول إليه عشرات المرات. إذن لم تعد أزمة ثقة بالسوق بقدر ما أصبحت أزمة ثقة في بعض الشركات، يفسر ذلك أن بعض أسهم شركات المضاربة الصغيرة قد تحركات خلال الفترة الماضية نفسها وحققت نمواً وصل إلى نحو 50 في المائة بينما الشركات القيادية لم تستطع تحقيق ذلك. وتفسير ذلك أن تلك الشركات الصغيرة تجد من يتولى قيادة السهم نحو مستويات سعرية جديدة نظر لصغر حجم الشركة وقلة أعداد الأسهم فيها. والذي يساعد في دفع مستوى الأسعار به إلى الأعلى بشكل سريع نتيجة دخول جماعي للأسهم من صناع السوق وصغار المضاربين في الوقت نفسه بغض النظر عن مدى عدالة هذا السعر أم لا. بينما نجد أن ذلك لا يتحقق على مستوى الشركات القيادية في معظم الحالات وذلك لارتفاع قيمته السوقية وأعداد الأسهم به وصعوبة السيطرة عليه في عمليات المضاربة. إذن هي عودة أخرى إلى مضاربات محمومة ولكن بشكل أكثر حذر على أسهم الشركات الصغيرة على مستوى القطاعات. وفى مقارنة بسيطة مع فترة بداية العام الحالي أي منذ ستة شهور سوف نجد أن معظم القطاعات باستثناء قطاع التامين ما زلت تسجل نتائج سلبية مقارنة مع تلك الفترة حيث تصل الخسارة مثلا في قطاع الخدمات إلى 38.79 في المائة وفى القطاع الصناعي إلى 34.44 في المائة و في القطاع الزراعي 26.28 في المائة. ولعل في مستوى الخسارة على مستوى هذه القطاعات دلالة واضحة أن تأثير تلك الارتفاعات على بعض أسهم شركات المضاربة كان ذا تأثير يقتصر على السهم فقط ولم يكن اتجاهها جماعياً يؤثر في الحركة العامة للمؤشر لتقليص خسائر عملية التصحيح بشكل قوي و واضح رغم الارتفاعات القياسية على تلك الشركات. ولكن صغر قيمة تلك الشركات لم يساعد على أي تأثير على الحركة العامة لمؤشر القطاع وبالتالي المؤشر العام للسوق. دخول موسم الإجازات وقرب ظهور نتائج أرباح الربع الثاني للشركات سوف يكون له تأثير بالتأكيد على رسم مسار السوق والنشاط في التداولات خلال الفترة القادمة إن سلبا أو إيجابا.

[عبد الرحمن محمد]

سهم "الريان" يغلق عند 17 ريالا في أول يوم للتداول


- عبد الله البصيلي من الرياض - حسن أبو عرفات من الدو - 24/05/1427هـ
خيب سهم "الريان" آمال المستثمرين في أول يوم لتداوله في السوق المالية القطرية حيث أقفل عند 17 ريالا، بعد أن افتتح بسعر 18 ريالا، وأخذ في التذبذب صعودا وهبوطا إلى أن استقر مع إقفال السوق.
وبدأ تداول سهم "الريان" قبل الافتتاح الرسمي للسوق عند ‏الساعة السابعة صباحا، ثم قررت إدارة السوق فتح السوق لتداول السهم ‏ خلال الفترة المرنة بعد الساعة السابعة والنصف. وسجل السهم أدنى مستوى له خلال فترة التداول، حيث وصل إلى 16 ريالا، في حين بلغ أعلى مستوى له 20 ريالا، بينما بلغ ‏سعره في آخر صفقة 17 ريالا. علما بأن المكتتبين اشتروا سهم المصرف بعشرة ريالات.
وأقفلت سوق الدوحة للأوراق المالية الساعة الحادية عشرة والنصف ليبلغ عدد الصفقات التي عقدت ‏على أسهم المصرف ‏‎42‎‏ ألف صفقة، بقيمة إجمالية قدرت بـ 376 مليار ريال قطري.

وفي مايلي مزيداً من التفاصيل

خيب سهم "الريان" آمال المستثمرين أمس عند الإدراج في السوق المالية القطرية حيث أقفل السهم عند سعر 17 ريالا، بعد أن افتتح بسعر 18 ريالا، وأخذ في التذبذب صعودا وهبوطا إلى أن استقر مع إقفال السوق، مع العلم أن المستثمرين اكتتبوا في السهم الواحد بسعر عشرة ريالات.
وبدأت تداول سهم الريان قبل الافتتاح الرسمي للسوق عند ‏الساعة السابعة صباحا، ثم قررت إدارة السوق فتح السوق لتداول السهم ‏ خلال الفترة المرنة بعد الساعة السابعة والنصف، وسجل السهم أدنى مستوى له خلال فترة التداول، حيث وصل إلى 16 ريالا، في حين بلغ أعلى مستوى له عند 20 ريالا، بينما بلغ ‏سعره في آخر صفقة 17 ريالا.
وأقفلت سوق الدوحة للأوراق المالية الساعة الحادية عشرة والنصف ليبلغ عدد الصفقات التي عقدت ‏على أسهم المصرف ‏‎42.088‎‏ ألف صفقة، بقيمة إجمالية قدرت بـ‏‎ 376,507‎‏ مليار ‏ريال قطري.‏
‏وبإدراج أسهم شركة مصرف الريان للتداول يرتفع عدد الشركات المدرجة في السوق إلى 34 ‏شركة مساهمة عامة.‏
إلى ذلك، أوضح لـ "الاقتصادية" عدد من الوسطاء الماليين الموجودين في السعودية أن كثيرا من المستثمرين في أسهم الريان القطري فضلوا عدم التعجل في بيع أسهمهم بعد أن خالف سعر السهم أمس توقعات الكثير من المحللين الماليين، وحتى بعض المستثمرين ممن لهم خبرة في سوق الأوراق المالية.
وكان عدد من الوسطاء الماليين قد أكدوا في وقت سابق أن أعدادا كبيرة من المستثمرين في أسهم مصرف الريان القطري قد أعطوا أوامر بيع لوسطائهم تسمح لهم بالبيع بسعر السوق، وذلك تبعا للتوقعات التي أشارت إلى احتمالية ارتفاع سعر السهم إلى 55 ريالا، وربما أكبر من ذلك السعر في ظن البعض الآخر.
في حين قرر بعض من المستثمرين ممن كانوا يفضلون السفر إلى الدوحة لبيع أسهمهم نظرا لأنهم يحملون عددا كبيرا من الأسهم، إلى تأجيل سفرهم إلى حين ارتفاع سعر السهم.
ويشير مراقبون إلى أن الاستثمار في سهم الريان من خلال الاحتفاظ به لمدة أطول تزيد على ستة أشهر إلى عام سيكون له مردود إيجابي للمستثمرين بالنظر إلى إمكانية تعافي السوق المالية في قطر، الأمر الذي سيؤثر بشكل كبير على سعر السهم.
من جهتها طالبت مؤسسة البريد السعودي المكتتبين في مصرف الريان القطري والذين لم يتسلموا بعائثهم البريدية حتى الآن سرعة الاتصال أو مراجعة بريد منطقة الرياض لتسلمها، مشيرة إلى أن بعض الرسائل الخاصة بـ "الريان" لم يتم تسلمها حتى الآن.
وبيّنت المؤسسة أن هذه الرسائل انتهت المدة القانونية لحفظها وأنه في ضوء ذلك فإنه ستتم إعادة الرسائل إلى مصدرها.
وأوضحت المؤسسة أنها قدمت كافة خدماتها للمكتتبين خلال الفترة الماضية إضافة إلى أنها كونت عدة لجان لمعالجة فرز وتسليم خطابات بنك الريان، مبينة أنها عالجت الكثير من الرسائل والبعائث وسلم معظمها لأصحابها من المكتتبين في وقت قياسي.
وشددت المؤسسة على ضرورة سرعة المراجعة لمن لم يتسلم رسالته خلال الفترة الحالية، مؤكدة أنه ستتم إعادة الرسائل غير المستلمة إلى مصدرها بعد عشرة أيام، بسبب تجاوز مدة الحفظ القانونية، حفاظا على محتوياتها وتطبيقا للأنظمة البريدية الدولية المعمول بها في تحديد مدة مكوث الرسالة تحت تسلم المرسل إليه.
وكانت المؤسسة قد سمحت للمكتتبين في بنك الريان القطري بمتابعة رسائلهم من خلال إدخال رقم الاكتتاب أو رقم الجواز عن طريق موقع المؤسسة على شبكة الإنترنت، ومعالجة الأخطاء لتسلمها.


على الصعيد ذاته، رحب سيف خليفة المنصوري، مدير سوق الدوحة للأوراق المالية في كلمة ألقاها ‏أثناء لقاء عقد مع رجال الإعلام عقب الاحتفال بمراسم إدراج أسهم الشركة ‏ على قائمة الشركات المدرجة للتداول في السوق.‏
ووصف المنصوري دخول المصرف في السوق بأنه سيشكل رافدا جديدا من الروافد ‏التي ستعمق السوق وتتيح للمستثمرين فرصة جديدة وخيارا إضافيا لما هو متاح ‏في السوق من شركات تمثل مختلف القطاعات.‏
ومن جانبه قال الدكتور حسين العبد الله، رئيس مجلس إدارة الشركة أثناء اللقاء ‏إنه يأمل في أن يسهم المصرف في دعم مسيرة التنمية والتطور والنهضة ‏الاقتصادية الكبيرة التي تشهدها
وعبر الدكتور حسين العبد الله عن قناعته بأهمية وجود مصرف برأسمال كبير ‏للعمل جنبا إلى جنب مع المؤسسات المالية الأخرى في تمويل مشاريع التنمية ‏الاقتصادية والصناعية الكبيرة القائمة والمتوقعة في البلاد، مشيرا إلى أن ‏المصرف لن يمارس النشاط التجاري فحسب وإنما سيمارس نشاط الاستثمار الذي ‏سيحتل جانبا مهما من عمله.‏
وأضاف العبد الله أن المصرف سيؤسس بنكا استثماريا مملوكا بالكامل ‏لمصرف الريان، برأسمال يراوح بين 50 إلى 100 مليون وسيكون مقره مركز قطر للمال، وأن البنك سيهتم بربط آسيا ‏بمنطقة الخليج، وسيركز على الاستثمار في المجالات العقارية وتأسيس شركات ‏جديدة وشراء شركات متعثرة وإعادة هيكلتها وبيعها. وقال العبد الله إن المصرف سيسعى لفتح ‏فروع له في دول مجلس التعاون خاصة في السعودية والإمارات والكويت، كما سيسعى لإدراج أسهمه في بورصات دول ‏المجلس في الوقت المناسب.‏
وأضاف الدكتور العبد الله أن الاستعدادات قائمة لبدء أعمال المصرف حيث تم ‏أخيرا توقيع عقد مع شركة Mercer Oliver Wyman الأمريكية تقوم ‏الشركة بموجبه بتولي مهمة الإعداد الكامل لتشغيل المصرف، موضحا أنه ‏وقع الاختيار على تلك الشركة كونها تعدُ من أكبر الشركات الاستشارية ‏العالمية بعد دراسة مستفيضة، ولما تتمتع به من سمعة جيدة وخبرات طويلة في ‏مجال تقديم الاستشارات للمؤسسات المالية العالمية وتجارب عديدة على المستويين ‏العالمي والإقليمي.
‏وتوقع العبد الله أن يمارس البنك نشاطه التجاري في تشرين الأول (أكتوبر) المقبل، معتبرا أن وصول سعر سهم الريان إلى 17 ريالا في اليوم الأول من التداول سعر معقول على الرغم من أن المستثمرين توقعوا أن يراوح السعر بين 25 و60 ريالا.
وقال إن سعر السهم الحالي جيد وسيعمل على تعزيز الطلب على الأسهم ويجنب المضاربة، مؤكدا أنه سيحقق عوائد كبيرة للمستثمرن خلال عامين، ناصحا المستثمرين بالاحتفاظ به.

[عبد الرحمن محمد]

اليوم.. بدء التداول على 412.5 مليون سهم لمصرف الريان القطري

- عبد الله البصيلي من الرياض- وحسن أبوعرفات من الدوح - 23/05/1427هـ
يبدأ اليوم في قطر إدراج 412.5 مليون سهم تتبع لمصرف الريان القطري في سوق الدوحة للأوراق المالية الذي اكتتب الخليجيون في 55 في المائة من أسهمه منتصف كانون الثاني (يناير) الماضي حتى 30 من الشهر نفسه بقيمة اسمية تبلغ عشرة ريالات للسهم الواحد.
وتجاوز عدد المساهمين السعوديين في المصرف 350 ألف شخص يمثلون 51 في المائة من المكتتبين الخليجيين البالغ عددهم 780 ألف شخص، يليهم في المرتبة الثانية البحرينيون بنسبة 14 في المائة، فالكويتيون في المرتبة الثالثة بنسبة 13 في المائة.
وذكرت مصادر في شركات الوساطة المالية أن عدد طلبات أوامر البيع على سهم "الريان" لدى تلك الشركات بلغ حتى يوم أمس أكثر من 100 ألف طلب، مؤكدة أن الرقم سيتضاعف إلى 200 ألف أمر مع بدء يوم التداول.
وأشارت المصادر إلى أن عدد الأسهم المعروضة للبيع بلغ حتى أمس 60 مليون سهم يتوقع أن ترتفع إلى 100 مليون سهم على الأقل.
وقال وسطاء ماليون إنه فيما لو تم تنفيذ نصف أوامر البيع المعروضة على سهم الريان، فإن عدد الصفقات المتوقع إبرامها خلال اليوم الأول من إدراج السهم سيصل إلى 100 ألف صفقة، مع العلم أن أعلى عدد صفقات تم إبرامها سابقا في سوق الدوحة المالية لم يتجاوز عشرة آلاف صفقة.
وقال مصدر مطلع في سوق الدوحة للأوراق المالية إن فترة إدراج سهم "الريان" ستتم الساعة السابعة صباحا، بينما سيتم التداول الفعلي بين الساعة السابعة والنصف والثامنة استنادا إلى عدد الصفقات المتوقع تنفيذها عند فتح السوق.
وأضاف المصدر بأن توافر نظام الأوامر إلكترونيا لدى عدد كبير من الوسطاء
OMS سيمكنهم من إدخال جميع أوامر بيع وشراء أسهم الريان إلى نظام التداول خلال فترة ما قبل الافتتاح.
وتابع المصدر أنه تم اقتصار قترة ما قبل التداول على مدة تراوحت بين 30 و60 دقيقة لأسباب عديدة من أهمها امتلاك الوسطاء أنظمة إدخال أوامر البيع والشراء إلكترونيا والحيلولة دون وجود فجوة زمنية كبيرة بين زمن تنفيذ الأوامر وتلقي الوسطاء الاشعارات المؤكدة لتنفيذها.
وأشار المصدر إلى أن موعد إقفال التداول على "الريان" لليوم الأول سيكون الساعة الحادية عشرة والنصف قبيل الظهر، وأنه بذلك سيكون قد سمح للمتعاملين في مصرف الريان بفترة إضافية صباحية سبقت موعد بدء التداول للشركات الأخرى، موضحا أن اليوم التالي سيكون يوما اعتياديا تبدأ فيه فترة ما قبل التداول الساعة الثامنة والنصف وسيكون ذلك الافتتاح مرنا ما بين الساعة الثامنة وخمس وأربعين دقيقة والساعة التاسعة على حد قوله.
وكان بعض من المستثمرين الخليجيين قد أبدى تذمره من بعض شركات الوساطة الموجودة في الدول الخليجية والتي طالبت الراغبين في بيع أسهم "الريان" بوجود حساب بنكي لديها يكون في حدود الـ 100 ألف ريال، الأمر الذي استغلته بعض مكاتب الوساطة الصغيرة لاقتناص الراغبين في البيع وبسعر أعلى يبلغ 305 ريالات لأمر البيع وربما يتجاوزه عند البعض الآخر، بخلاف ما تم تحديده مسبقا وهو120 ريالا للوسيط.
وأكد مسؤولون في شركات الوساطة الخليجية أن معظم أوامر البيع تطلب البيع بسعر السوق، دون تحديد سعر معين للبيع، بالرغم من أن التوقعات تشير إلى أن سعر السهم سيكون بين 40 و50 ريالا.
ويقول وسيط مالي فضّل عدم ذكر اسمه إن تداول أسهم "الريان" سيكون حدثا استثنائيا في سوق الدوحة المالية، لكون المصرف سيكون أكبر شركة مساهمة عامة يتم إدراجها في السوق المالية سواء من حيث رأس المال أو من حيث أعداد المساهمين.
في حين أبدى عدد من الوسطاء الماليين تخوفهم من عدم مقدرة شبكات الاتصال المحلية سواء المتعلقة بالإنترنت أو الهاتف على تحمل الأعداد الهائلة من المستثمرين والمتعاملين في "الريان" اليوم، نتيجة الضغط الناجم عن هذه الأعداد الكبيرة التي ستسعى إلى تنفيذ أوامر البيع والشراء في وقت واحد.
ويعتبر مصرف الريان أول شركة مساهمة تطرح للتداول في سوق الدوحة المالية ويكون التداول عن بعد من خلال الإنترنت متاحا للمستثمرين من أي مكان في العالم.
وتوقع مستثمرون أن يكسر حجم تعاملات الأسهم في سوق الدوحة المالية خلال اليوم الأول لإدراج الريان غدا حاجز الـ 1.05 مليار ريال وهو أعلى حجم تعاملات حققة السوق المالية في السابق .
ولفت مستثمرون القول إلى أن اليوم الأول لإدراج "الريان" سيكون يوم مضاربات دون أن يخفوا إمكانية حدوث مفاجآت معينة قد لا تكون في الحسبان تتمثل في تدخل محفظة استثمارية كبيرة لشراء كميات كبيرة من أسهم "الريان"، خصوصا إذا بلغ سعر السهم مستويات مغرية.
وتوقع مراقبون أن تكون معظم المضاربات على السهم من مستثمرين خليجيين، وأن كثيرا منهم - الخليجيون- سيلجأون إلى البيع مباشرة مما قد يؤثر في السهم ويدفعه نحو الانخفاض.
وكانت شركات الوساطة المالية قد طلبت من عملائها الراغبين في بيع أسهم مصرف الريان الحضور بشكل شخصي إلى مكاتب الوساطة لإدخال بياناتهم دون اللجوء إلى الإنترنت تحسبا لتلافي حدوث أخطاء في بيانات المتعاملين وإرباك الجهات المعنية.
وكانت سوق الدوحة للأوراق المالية قد سمحت أخيرا للمكتتبين الخليجيين تقديم طلباتهم مباشرة عن طريق القدوم إلى السوق، الأمر الذي سيتم معه إعفؤهم من الرسوم البالغة 120 ريالا التي تم فرضتها السوق لصالح مكاتب الوساطة الخارجية وهو ما سيدفع بكثير من الخليجيين وتحديدا من يحملون توكيلات تراوح بين 50 و90 توكيلا أو أكثر القدوم إلى الدوحة.
وعلمت " الاقتصادية " أن عدد الوسطاء الخليجين الذين تعاقدت معهم شركات الوساطة القطرية البالغ عددها عشر شركات بشأن أسهم مصرف الريان بلغ 40 وسيطا في مختلف الدول الخليجية.
ويتوقع الكثيرون مع إدراج أسهم مصرف الريان أن يكون لذلك أثر كبير في تحفيز السوق المالية في المستقبل القريب ودفعه باتجاهات تصاعدية وانتعاش كبير قد يغير من الانطباع الذي لازم السوق في الفترة الأخيرة من ركود عام وانخفاض في أحجام التداول بشكل قياسي لم تشهد لها السوق مثيلا في وقت سابق.
وأكد مراقبون أنه مع إدراج أسهم مصرف الريان سيتحسن معه أداء السوق المالية القطرية، وسيمر بفترة جيدة من الانتعاش نتيجة للسيولة الكبيرة التي ستدخل اسوق جراء تداول الأسهم.
يذكر أن اللجنة التأسيسية للمصرف برئاسة الدكتور حسين العبد الله قررت بعد انتهاء فترة الاكتتاب رفع الحد الأدنى للقطريين إلى ألف سهم لكل مكتتب حدا أدنى بدلاً من 500 سهم، والمتبقي من الأسهم المطروحة يتم تخصيصها وفقاً لطريقة النسبة والتناسب، ووفق ذلك فإن نسبة التخصيص ستكون 6.3 في المائة.
أما فيما يخص الخليجيين من غير القطريين فتم التخصيص بحساب الحد الأدنى الناتج من قسمة عدد الأسهم المطروحة للاكتتاب على إجمالي عدد المكتتبين ليحصل كل مكتتب على 140 سهماً.
وأعلن بنك قطر الوطني في وقت سابق أن حجم تغطية الاكتتاب في أسهم مصرف الريان تجاوز أكثر من ستة أضعاف الرقم المطلوب، ووصل إجمالي المبلغ الذي تم جمعه من المكتتبين القطريين والخليجيين إلى 14.2 مليار ريال، في حين وصل إجمالي عدد الطلبات المقدمة من الدول الخليجية بما فيها قطر إلى 780 ألف طلب من ضمنها الطلبات المقدمة عن طريق الإنترنت. ويبلغ رأسمال المصرف المصرح به والمصدر 7.5 مليار ريال موزعة على 750 مليون سهم بقيمة اسمية قدرها عشرة ريالات للسهم الواحد.

[عبد الرحمن محمد]

تقرير دولي: مبادرات سعودية لتطوير سوق الأسهم


- عبد الرحمن إسماعيل من دبي - 25/05/1427هـ
أكد تقرير اقتصادي حديث أن لدى الحكومة السعودية مبادرات على المدى القصير لتطوير سوق الأسهم وجعلها أكثر فاعلية وشفافية، وتخفيف القيود على الاستثمار المالي الأجنبي. وأضاف أن مؤسسة النقد تتوقع بقاء أسعار الصرف مرتبطة بالفائدة على الدولار، وارتفاعا في الأصول الأجنبية.
وأفاد التقرير الذي أعلنته "ميريل لينش" في مؤتمر صحافي أمس في دبي، أن الاقتصاد السعودي سجل نموا في الناتج المحلي الإجمالي بمعدل 6.5 في المائة العام الماضي مقارنة بـ 5.2 في المائة عام 2004 من جرّاء استثمار الزيادة في إنتاج النفط وارتفاع أسعاره، متوقعا صعود النمو الاقتصادي عامي 2006 و2007 للسبب نفسه.

وفي مايلي مزيداً من التفاصيل

أكد التقرير السنوي العاشر حول الثروة العالمية الذي أعلنته أمس شركة ميريل لينش الدولية، أن الحكومة السعودية لديها مبادرات على المدى القصير لتطوير سوق الأسهم وجعله أكثر فعالية وشفافية، وتخفيف القيود على الاستثمار المالي الأجنبي. وأضاف أن مؤسسة النقد العربي السعودي "ساما" تتوقع بقاء أسعار الصرف مرتبطة بالفائدة على الدولار، وارتفاعا في الأصول الأجنبية.
وأفاد التقرير الذي أعلنته "ميريل لينش" في مؤتمر صحافي أمس في دبي، أن الاقتصاد السعودي سجل نموا في الناتج المحلي الإجمالي بمعدل 6.5 في المائة العام الماضي مقارنة بـ 5.2 في المائة عام 2004 من جرّاء استثمار الزيادة في إنتاج النفط وارتفاع أسعاره، متوقعا صعود النمو الاقتصادي عامي 2006 و2007 للسبب نفسه.
وأوضح التقرير، الذي شاركت في وضعه مع "ميريل لينش" لأول مرة، مؤسسة كابجيميناي فصلا خاصا عن السعودية، وقال إن سوق المال السعودية سجلت نموا قياسيا العام الماضي نسبته 115.5 في المائة مدفوعة بارتفاع أسعار النفط ، وإن كانت السوق لا تزال تعاني من نواحي ضعف بسبب القيود المفروضة على الاستثمار الأجنبي. وأضاف أن العائدات المالية ارتفعت إلى 555 مليار ريال العام الماضي بزيادة 42.5 في المائة بسبب ارتفاع أسعار النفط إلى مستويات عالية، وانخفض الدين المحلي العام إلى 41 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي.
وحول الثروات المالية للأفراد قال التقرير إن عدد الأثرياء السعوديين ممن لا تقل الأصول المالية لكل منهم عن مليون دولار ارتفع العام الماضي إلى 80.1 ألف مليونير بزيادة 13.5 في المائة عن عددهم في 2004 البالغ 70.6 ألف مليونير
وعلى الرغم من أن التقرير لم يحدد حجم ثروات الأثرياء السعوديين إلا أن مؤنس بزّي المدير التنفيذي في "ميريل لينش" الذي أعلن تفاصيل التقرير في مؤتمر صحافي أمس في دبي، قال إن ثروات المليونيرات السعوديين تستحوذ على الحجم الأكبر من ثروات الأثرياء في منطقة الشرق الأوسط، حيث يشكلون نحو 26.7 في المائة من عدد الأثرياء في منطقة الشرق الأوسط الذي يقدر بنحو 300 ألف مليونير بثروة 1.2 تريليون دولار.
وفيما يتعلق بالإمارات أوضح التقرير أن أعداد المليونيرات الإماراتيين ارتفع إلى 59 ألفا من 52.8 ألف مليونير عام 2004 بزيادة 13.5 في المائة. وأبان أن الاقتصاد الإماراتي استمر في أدائه الجيد بسبب الارتفاع في أسعار النفط، وبلغ نمو الناتج المحلي الحقيقي 6.7 في المائة مقابل 7.4 في المائة.
وكشف التقرير عن ارتفاع حجم ثروات الأثرياء في العالم ممن لا تقلّ ثروات كل منهم عن مليون دولار، دون ما يملكون من سكن وسلع استهلاكية، إلى 33.3 تريليون دولار العام الماضي بزيادة 8.5 في المائة عن عام 2004. كما قفز عددهم بنسبة 6.5 في المائة إلي 8.7 مليون شخص مقابل 8.2 مليون مليونير عام 2004. وارتفع عدد كبار الأثرياء الذين تفوق ثروة الواحد منهم عن 30 مليون دولار بنسبة 10.2 في المائة إلى 85.4 ألف مليونير العام الماضي، متوقعا أن تقفز ثروات أثرياء العالم إلى 44.6 تريليون دولار بحلول 2010 بمعدل نمو سنوي 6 في المائة.
وحسب التقرير فإنه لأول مرة خلال ثلاث سنوات، فشل الأمريكيون في التفوق على المكاسب التي حققوها في السنة السابقة إذ إنّ عدد الأغنياء ارتفع بنسبة 6.8 في المائة فقط مقابل 9.9 في المائة عام 2004. وارتفع عدد الأثرياء في كندا بنسبة 7.2 في المائة، وتزايد عددهم في الولايات المتحدة وكندا معاً بنسبة 6.9 في المائة مقابل 9.8 في المائة. ورغم هذا التراجع، ظلّ عدد الأغنياء في أمريكا الشمالية هو الأعلى في العالم، واستمرّ البلدان في تسجيل أكبر تراكم للثروة لدى الأغنياء في العالم.
وحسب المدير التنفيذي في "ميريل لينش" فإن نموّ الناتج المحلي الإجمالي وقيمة الأسهم السوقية كانا المحرّكَين الرئيسيَّين لخلق الثروة، ما جعل عام 2005 عام النموّ القوي والبطيء في آنٍ واحد في بعض المناطق بعد عامَين متتاليَين من الأداء العالمي القوي. وأضاف أن منطقة الباسيفيكي الآسيوية تعتبر من المناطق التي وجد فيها الأثرياء فرصةً ذهبية حيث استمرّت القيمة السوقية للأسهم والناتج المحلي الإجمالي في تسجيل معدلاتٍ عالية من النمو العام الماضي. وفي الوقت نفسه شهدت منطقتا أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط نموّاً قوياً، مّا أفاد الأثرياء من المستثمرين المحليين إضافةً إلى الأثرياء المستثمرين الذين ينحدّرون من بلدانٍ أخرى.
وكان ارتفاع عدد الأثرياء أبرز ما يكون في كوريا الجنوبية حيث ارتفع بنسبة 21.3 في المائة، وبنسبة 19.3 في المائة في الهند، و17.4 في المائة في روسيا، و15.9 في المائة في جنوب إفريقيا، وحلَّت ثلاثة بلدان (البرازيل، روسيا، الهند) بين البلدان العشرة الأولى التي شهدت أسرع نموّ في عدد الأثرياء.
وقال التقرير أن ما يسمى بالتخصيص الاندفاعي للأصول يظهر أنّ الأثرياء ينقلون استثماراتهم من أمريكا الشمالية سعياً وراء مردود أفضل، كما أنّهم كانوا أشدّ مَيلاً إلى تخصيص أصولهم في العام الماضي من عام 2004، رغم أنهم حافظوا على حسن التنوّع لحماية استثماراتهم إلى أقصى حدّ.
ورغم أنّ أمريكا الشمالية تظلّ أكثر مناطق العالم جذباً للاستثمار، فإنّ الأثرياء آخذون بالتحوّل إلى أسواق أخرى. ففي 2004، فقد هؤلاء بالدولار، وخففوا بالتالي من استثماراتهم في أمريكا الشمالية. ورغم أنّ الدولار تحسّنَ بعض الشيء العام الماضي إلا أن المستثمرين خفضوا من الأموال التي خصصوها للاستثمار في أمريكا الشمالية بسبب تدنّي المردود. وتوقع التقرير تراجع مردود أصحاب الثروات من العقارات التي ظلت مرتفعة العام الماضي، وعلى الرغم من ارتفاع معدلات الفائدة والتخوّف من حدوث انتكاسة في قطاع العقارات ظلَّ مردود استثمارات الأثرياء في العقارات مرتفعاً في العام الماضي. كما أنّ المكاسب التي حققوها في هذا المجال كانت أدنى بكثير من المكاسب التي حققوها في 2004، ولهذا السبب ظلَّ الأثرياء متمسكين باستثماراتهم العقارية. غير أنه يُتوقَّع، في ضوء المقابلات التي أُجريت مع عددٍ من الأثرياء ومع مديري العلاقات الذين ينتمون إلى عدة مؤسسات، أن يقدم الأثرياء على خفض استثماراتهم في العقار في 2006.

ويقول التقرير إن البحوث التي أجريت كشفت عن أنّ الأثرياء سيستمرون في سحب الأصول من الأسواق المتطورة والانتقال بها إلى الأسواق الناشئة في المستقبل المنظور. كذلك، يُنتظر أن يستمرّ تراجُع استثمارات الأثرياء في أمريكا الشمالية وأوروبا خلال السنوات القليلة المقبلة.
يذكر أن "ميريل لينش" تعتبر واحدة من أكبر شركات إدارة الثروة وأسواق الرساميل والاستشارات في العالم، ولديها مكاتب في 36 بلداً ومنطقة، ويبلغ مجموع ما يملكه زبائنها من أصول نحو 1.8 تريليون دولار. وتُعتبر "ميريل لينش" بمثابة مستشار استراتيجي للشركات والحكومات والمؤسسات والأفراد في جميع أنحاء العالم، ويبلغ مجموع قيمة الأصول التي تديرها نحو 581 مليار دولار.
أما مؤسسة كابجيميناي فهي واحدة من أعرق المؤسسات الاستشارية في العالم، إلى جانب تقديم خدمات التكنولوجيا وتلزيم الخدمات. ويبلغ عدد موظفي كابجيميناي في مختلف أنحاء العالم نحو 61 ألف موظف، وبلغت إيراداتها العالمية في 2005 مقدار 6.954 مليار يورو.

[عبد الرحمن محمد]

70 % من المستثمرين لا يعرفون التقارير والقوائم المالية

- الاقتصادية من الرياض - 25/05/1427هـ
أكد استطلاع أعدته مجلة المحاسبة - التي تصدر عن الجمعية السعودية للمحاسبة ـ أن 70 في المائة من المستثمرين في سوق المال لا يعرفون ما التقارير المالية مقارنة بمن يعتمدون في قرارهم الاستثماري على المنتديات والشائعات وصعود مؤشر سوق المال. كما أثبت الاستطلاع أن قرارات هيئة السوق المالية التي تتناسب مع وضع السوق هي التي تعني المستثمرين وتكون دافعاً لهم في شراء أو بيع الأسهم. والقوائم المالية تعد إحدى الركائز التي ينبغي على المستثمرين الاعتماد عليها عند اتخاذ قرار شراء السهم. وأكد 70 في المائة من المستثمرين الذين شملهم هذا الاستطلاع أنه لا علم لهم على الإطلاق بهذه القوائم المالية، بينما كان 25 في المائة منهم على علم بهذه القوائم ولكن بشكل بسيط جداً، أما الـ 5 في المائة الباقون، فأكدوا أنهم يعلمون الكثير عن هذه القوائم وأنهم يتابعونها باستمرار. وتشير هذه النتائج إلى أن السواد الأعظم من المستثمرين لا يلقون بالاً أو أنهم لا يستطيعون قراءة هذه القوائم نظراً لحاجتها إلى متخصص في المحاسبة لقراءتها. وبالنسبة إلى الركيزة الأساسية التي تعتمد عليها في اتخاذ قرار الشراء، تعددت وتنوعت هذه الأسباب، فـ 37 في المائة ممن شملهم هذا التحقيق أكدوا أنهم يعتمدون في قرارهم الاستثماري على صعود مؤشر سوق الأسهم، في حين يتوجه 31 في المائة منهم إلى المنتديات لمعرفة ما الشركات المتوقع ارتفاع أسعار أسهمها، بينما تسيطر الشائعات على 29 في المائة من المستثمرين، ويعتمد 3 في المائة فقط منهم على التقارير المالية. وتعكس هذه النتائج عدم وجود وعي استثماري كافٍ لدى المستثمرين في السوق المالية.
وقال الدكتور محمد المغيولي أستاذ المحاسبة في جامعة الملك سعود أن هناك تعدد في أساليب البحث العلمي الخاصة بدراسة سلوك المستثمر في الأسهم. ولعل من أشهر هذه الأساليب دراسة سلوك المستثمر من خلال فحص حركة الأسعار ومؤشرات الأسواق في فترة الإعلان عن أخبار مالية ومحاسبية عن الشركات كالإعلان عن القوائم المالية السنوية وربع السنوية، وزيادة رأس المال بمنح أسهم مجانية، والتوزيعات النقدية، وغيرها من الأخبار ذات التأثير الإيجابي أو السلبي على أسعار الأسهم. وهذا الاستطلاع يعطي فرصة للباحثين في تقديم الأبحاث عن أسباب هذه النتائج.
أما سالم الزهراني المصرفي فقال: إن هناك نوعين من المتداولين، الأول هم المستثمرون والنوع الثاني هم المضاربون. والمضاربون ينقسمون إلى نوعين، مضارب محترف، ومضارب غير محترف، وهم يمثلون الشريحة الأكبر من بين المضاربين، لأنهم يستثمرون مبالغ صغيرة في سوق الأسهم وهم الذين لا يعون أهمية التقارير المالية فيدخلون السوق حسب توجه السوق الربحي. أما المضاربون المحترفون فيعون تماما ما التقارير المالية ومدى أهميتها لهم، وبالتالي يكون لديهم علم تام بتوجيه السهم. وأعود إلى المستثمر الصغير غير المدرك لأهمية القوائم والتقارير المالية وعددهم كبير جداً، فتوجههم يكون في الغالب حسب توجه السوق إلى الربح فقط دون علم بما تحتويه هذه القوائم المالية.

[عبد الرحمن محمد]

ارتفاع أسعار المواد الخام والتضخم أجبرا "سدافكو" على إعادة الهيكلة

- فهد البقمي من جدة - 25/05/1427هـ
أكد لــ "الاقتصادية" أنتون فان أليست الرئيس التنفيذي للشركة السعودية لمنتجات الألبان والأغذية "سدافكو" أن الإجراءات التي تتخذها الشركة حاليا تأتي ضمن مشروع إعادة الهيكلة للحد من الخسائر التي تواجهها، والمتمثلة في ارتفاع أسعار المواد الخام المستخدمة في إنتاج وتصنيع منتجات الشركة، وتداعيات الأحداث المتعلقة بقضية مقاطعة منتجات الشركة. وقال إن الشركة اتخذت عددا من القرارات التي تهدف إلى ترشيد التكاليف، وأغلقت مصنعها في الرياض، وأوقفت بعض المنتجات التي لم تحقق النجاح في السوق السعودية، وتماشيا مع هذه الإجراءات وجدت الشركة نفسها أمام خيارات صعبة تتمثل في عدم تجديد عقود بعض الموظفين.
وأضاف أن الصورة الذهنية التي يحتفظ بها المستهلك السعودي المتمثلة في وجود شريك دنماركي للشركة أضرت كثيرا بها، ودفعت المستهلكين إلى مقاطعة منتجاتها، الأمر الذي عرض الشركة إلى خسائر كبيرة تجاوزت 25 مليون ريال خلال الأشهر الماضية. وبين الرئيس التنفيذي للشركة أن برنامج إعادة الهيكلة الحالي سيؤدي إلى مزيد من الاتزان لمكانة الشركة ويعد بمثابة إنقاذ لها من الوضع الذي عايشته خلال الفترة القليلة الماضية، حيث كانت تمر بمرحلة تضخم كبيرة ما أدى إلى اتخاذ قرارات حازمة كانت العلاج اللازم لمواجهة الخسائر، والمحافظة على بقاء الشركة وحفظ حقوق المساهمين.
وتوقع أنتون أن تتخلص الشركة من الخسائر التي لحقت بها في نهاية السنة المالية الحالية لكنها لن تصل إلى ما تم خلال السنوات الثلاث الماضية بأي شكل من الأشكال نظرا لارتفاع حجم الخسائر. وأضاف أن "سدافكو" تعد واحدة من أهم الشركات السعودية العاملة في مجال الصناعات الغذائية ومنتجات الألبان حيث تمثل الحصة السوقية لها 50 في المائة من حجم السوق، على الرغم من حدة المنافسة التي تشهدها السوق المتمثلة في دخول شركات جديدة تعمل في المجال ذاته وتقدم منتجات جيدة. وأشار إلى أن تنامي حصة الشركة في السوق سيدفعها في المرحلة المستقبلية إلى التوسع في نشاطها وطرح منتجات جديدة تلبي رغبات المستهلك السعودي وتحفظ مكانة الشركة في ظل المنافسة.
وأفاد أن ما يشاع عن وجود شراكة بين سدافكو وبعض الشركات الدنماركية حديث أصبح من الماضي، حيث ألغت الشركة كافة علاقاتها التجارية مع الشركات الدنماركية التي كانت تستورد منها بعض المواد الحافظة والمثبتة لمنتجات "سدافكو". وأكد أن كافة المواد الخام المستخدمة في إنتاج الشركة تستورد من نيوزيلندا وهولندا، ولم يعد للشركة أي علاقة بالشركات الدنماركية.
يشار إلى أن "سدافكو" تأسست عام 1976 كمشروع مشترك بين رجال أعمال سعوديين وكويتيين بنسبة 48 في المائة لكل منهما، وبنسبة 4 في المائة لشركة تيرنكي دياريز الدنماركية (دي تي دي). وبدأ الإنتاج في جدة عام 1977، وفي عام 1987 خرج الشريك الدنماركي وباع حصته إلى الشركاء السعوديين والكويتيين وذلك في ثلاث شركات مستقلة في كل من جدة والمدينة والدمام. وفي عام 1990 تم دمج هذه الشركات تحت اسم الشركة السعودية لمنتجات الألبان والأغذية المحدودة.

[عبد الرحمن محمد]

إسناد المدن الاقتصادية إلى توحيد للسياسات الاستثماريه
]- عبد الرحمن آل معافا من الرياض - 25/05/1427هـ
اتفق اقتصاديون تحدثوا لـ "الاقتصادية" أمس، على أن قرار مجلس الوزراء القاضي بإشراف هيئة الاستثمار العامة على المدن الاقتصادية الجديدة يحقق وجود جهاز رقابي موحد يعود إليه المستثمرون دون العودة للعديد من الجهات، كما يساعد جذب الاستثمارات الأجنبية للمملكة في مدن الأطراف أو المدن النائية من خلال مكاتب الهيئة في عواصم العالم.
وأكدوا أن القرار سيبدأ. بزيادة الاستثمارات وتقليل نسب البطالة ورفع الناتج المحلي وذلك بأن يكون للمملكة نمو مستدام لا يتأثر بأسعار النفط خلال الـ 20 عاما المقبلة.
وقرر مجلس الوزراء أمس الأول برئاسة خادم الحرمين الشريفين الملك عبد الله بن عبد العزيز تعديل المادتين الثالثة والرابعة من مواد تنظيم الهيئة العامة للاستثمار، وجاء في تعديل المادة الثالثة أن الغرض الأساس للهيئة هو العناية بشؤون الاستثمار في المملكة، بما في ذلك الاستثمار الأجنبي، والإشراف على المدن الاقتصادية، ويشمل ذلك دون تحديد لاختصاصها إعداد سياسات الدولة في مجال تنمية وزيادة الاستثمارين المحلي والأجنبي ورفعها إلى المجلس، والإشراف على المدن الاقتصادية بما في ذلك الإشراف على تنفيذ التجهيزات الأساسية وأعمال البنية التحتية، وإقامة مراكز الخدمة الشاملة، وتنظيم دخول المستثمرين للمدن الاقتصادية وتحديد مواقعهم، وفقاً للنشاط الاقتصادي، والمساعدة على الترخيص لهم من الجهات المعنية، وفقاً للأنظمة والتعليمات، والتأكد من الالتزام بها. كما أن على الهيئة اقتراح الخطط التنفيذية، والقواعد الكفيلة بتهيئة مناخ الاستثمار في المملكة، ورفعها إلى المجلس، وعليها متابعة وتقييم أداء الاستثمارين المحلي والأجنبي، وإعداد تقرير دوري بذلك، على أن تحدد اللائحة عناصر التقرير. كما جاء من ضمن التعديل أن على الهيئة العامة للاستثمار إعداد الدراسات عن فرص الاستثمار في المملكة والترويج له، والتنسيق والعمل مع الجهات الحكومية ذات العلاقة، بما يمكنها من أداء مهماتها، وأن على الهيئة تنظيم المؤتمرات والندوات، والمعارض الداخلية والخارجية، والفعاليات المتعلقة بالاستثمار، وإقامتها والمشاركة فيها، وكذلك تطوير قواعد المعلومات، وإجراء المسوحات الإحصائية اللازمة لمباشرة اختصاصها، وأي مهمة تسند إليها نظاماً.
إما فيما يخص تعديل المادة الرابعة، فإن المجلس قرر أن يشكل مجلس إدارة الهيئة العامة للاستثمار بحيث يكون محافظ الهيئة رئيساً، وباقي الأعضاء ممثلين لوزارات الداخلية، الخارجية، التجارة والصناعة، البترول والثروة المعدنية، المياه والكهرباء، المالية، الاقتصاد والتخطيط، العمل والنقل، وممثل من مؤسسة النقد العربي السعودي، وممثلي القطاع الخاص، اللذين يعينان بقرار من الرئيس، بناء على اقتراح من المحافظ. وجاء في تعديل المادة الرابعة ألا تقل مرتبة ممثلي الأجهزة الحكومية في مجلس الإدارة عن الـ14، وتكون مدة العضوية في مجلس الإدارة ثلاثة سنوات قابلة للتجديد لمدة مماثلة لمرة واحدة فقط.
من جانبه، أكد عمرو الدباغ محافظ الهيئة العامة للاستثمار في ندوة الاستثمارات في لندن البارحة الأولى, أنه بنهاية العام الجاري ستكون في المملكة ست مناطق اقتصادية متخصصة تم تدشين ثلاث منها حتى الآن أولها مدينة الملك عبد الله الاقتصادية و بها استثمارات تبلغ 26 مليار دولار ومنطقة حائل الاقتصادية التى تم الإعلان عنها قبل أسبوع والمنطقة الثالثة هى منطقة المدينة الاقتصادية. وسيتم تدشين ثلاث مناطق اقتصادية جديدة قبل نهاية العام في شرق المملكة وغربها وجنوبها وستكون كل منطقة اقتصادية متخصصة في جوانب محددة تختلف عن المناطق الأخرى
إلى ذلك، طالب الدكتور عبد الوهاب أبو داهش المستشار الاقتصادي، الهيئة العامة للاستثمار بإعلان الحوافز المقدمة للقطاع الخاص للاستثمار في تلك المدن الاقتصادية، متسائلا عن نوع تلك الحوافز سواء من ناحية الضريبة للمستثمر الأجنبي أو أسعار الطاقة مثل الكهرباء والمياه وهل ستكون مشجعة من خلال إنشاء البنية التحتية لتملك الأراضي وإنشاء الطرق والمطارات وسكك الحديد من أجل الدعم اللوجستي. وأفاد أن الكثير من المستثمرين لا يعرفون تلك الحوافز المقدمة لهم في تلك المدن.
وذهب أبو داهش إلى القول: لماذا هذه المدن تظهر فجأة لأن ربما؟ طرحها كمنافسة عامة للمستثمرين المحليين والأجانب في صورة مشاريع مشتركة لإنشاء تلك المدن، كما أن وجود المنافسة مع وضوح الاستراتيجية وإعلان الحوافز الاستثمارية تعزز رغبة العديد من الشركات العالمية والمحلية للمشاركة في إنشاء تلك المدن الاقتصادية.
وعن ارتفاع الناتج المحلي والقومي للمملكة، بيّن المستشار الاقتصادي أن استقطاب استثمارات محلية وأجنبية بلا شك سيشكل قيمة مضافة للاقتصاد السعودي أو نمو إجمالي النتاج المحلي، معتقدا أنه سيكون ذلك مفيدا جدا لعملية التنمية المستدامة، وذلك بأن يكون للمملكة نمو مستدام لا يتأثر بأسعار النفط.
وأضاف أبو داهش أن الآثار الاقتصادية ضوؤها واضح الآن بأن هناك استراتيجية طويلة المدى للتنمية المستدامة وتتمثل في إنشاء تلك المدن، بمعنى أن هناك رؤية واضحة طويلة المدى للمستثمرين كل في مجاله سواء في حائل أو المدينة أو رابغ أو جازان.
وبيّن أن قرار مجلس الوزراء وضح بصورة جلية أن مسؤولية تطوير تلك المدن يقع على عاتق الهيئة العامة للاستثمار، حيث يؤكد المجلس أنه ليس هناك فقط إستراتيجية واضحة المعالم بل إن هناك من هو مسؤول أمامه أيضا القطاع الخاص في تنفيذ بناء تلك المدن.
وأشار المستشار الاقتصادي إلى أنه أصبح من الواضح دور الهيئة العامة الاستثمار في التركيز على التطوير الاستراتيجي للمدن النائية أو مدن الأطراف، وبالتالي فأن الرؤية الواضحة تجعل من للهيئة مصداقية كبيرة لجذب الاستثمارات الأجنبية من خلال مكاتبها في أنحاء العالم. وأفاد أن تلك المكاتب ترتبط مباشرة بالوزارات المعنية لاتخاذ قرارات سريعة ومباشرة لدعم الاستثمارات في مدن الأطراف أو النائية.
وأضاف أن الاستراتيجية تسهم في جذب وجلب الاستثمارات طويلة المدى، كما سيعمد المستثمرون المحليين أو الأجانب في التخطيط للدخول للسوق السعودية للعشر أو العشرين سنة المقبلة، مشيرا إلى أن هذا الدخول سيأتي بعد وجود الأهداف والاحتياجات والمتطلبات الاقتصادية الواضحة.
وقال أبو داهش: هذه الاستثمارات أتت للسنوات المقبلة بغض النظر عن أسعار النفط وتذبذبها، لأن تلك الشركات تعلم بوضوح الرؤى الاستثمارية وأن عملية تمويل مثل تلك المشاريع موجودة سواء كان تمويلها محليا أو خارجيا، كما أن الاعتماد على الثروة النفطية ثروة موجود منذ مئات السنوات، مما يعزز قدرة المملكة على استقطاب الاستثمارات.
وعن انصراف الحكومة لاستكمال مشاريع البنى التحتية في المملكة بعد إيكالها التشغيل للقطاع الخاص في تلك المدن الاقتصادية، ذهب المستشار الاقتصادي في توقعه أن القطاع الخاص عندما يتبنى تشغيل تلك المدن فهذا يدل على أنه أكثر كفاءة وفاعلية، كما أن الحكومة منحت حوافز إيجابية للاستثمار في تلك المدن.
من جهته، اعتبر الدكتور عبد الرحمن البراك أستاذ العلوم المالية المساعد في جامعة الملك فيصل في الأحساء، أن تخصيص جهة رسمية بذاتها للإشراف على المشاريع الضخمة والمدن الاقتصادية خطوة جيدة، حيث أن محور القضية هو وجود طاقم وكادر إداري مؤهل وضخم يشرف على هذه المشاريع.
وبيّن البراك أن تكوين تحديد طاقم إداري مخصص للإشراف على المدن الاقتصادية في المملكة سيوفر الكثير على الحكومة وسيوحد التكلفة بدلا من أن يكون لكل مدينة جهة إشرافية وإمكانيات مختلفة مما يستنزف أموال الدولة، مفيدا أن الجهات المختلفة سواء الحكومية أو الخاصة ستخاطب جهة واحدة فقط تشرف على الجهات المنفذة.
وأوضح أن إطلاق خادم الحرمين الشريفين الملك عبد الله بن عبد العزيز مدن اقتصادية ومشاريع تنموية له آثار اقتصادية وأبعاد رامية لتحسين الاقتصاد في السعودية.
وقال البراك: أهم آثار المدن والمشاريع الاقتصادية هو تقليص نسب البطالة في المملكة، حيث إنه في التسعينيات عانت المملكة من مشكلة توفير الفرص الوظيفية ومع هذه المشاريع الاقتصادية فإن الدولة نجحت في إنهاء مشكلة البطالة. متوقعا أن يتقلص معدل البطالة في المملكة إلى النسب الطبيعية التي ستكون أقل من 3 في المائة.
وبيّن أن المدن الاقتصادية التي أطلقها الملك عبد الله ستوفر كثيرا من الفرص الوظيفية في القطاع الخاص بعد تعهد العديد من الشركات بتشغيل تلك المدن.
وأضاف أستاذ العلوم المالية المساعد في جامعة الملك فيصل في الأحساء، أنه سيطرأ تحسن على الناتج القومي وسيرتفع بعد الإنفاق الشخصي أو الشعبي الزائد خلال تحسن المستوى المعيشي في المملكة.
وأبان البراك أن الحكومة ستبني شراكة قوية مع القاع الخاص، حيث إن قطاع الأعمال سيقوم بدور القطاع الحكومي في تنفيذ المشاريع في تلك المدن، مشيرا إلى أن الحكومة ستنصرف إلى زيادة الإنفاق على المشاريع الأساسية التنموية والتي يحتاج إليها المواطن مثل الصحة، التعليم، والنقل.
أما الدكتورة عزيزة الأحمدي، سيدة أعمال، عضو جمعية الاقتصاد السعودي، عضو المجلس السعودي للجودة، وعضو الجمعية السعودية للإدارة، فبيّنت أن قرار مجلس الوزراء يساعد مكاتب هيئة الاستثمار العامة في العواصم العالمية لاستقطاب العديد من الاستثمارات في المدن الاقتصادية التي تم إطلاقها في المملكة والتي من شأنها تعزيز الثقة في الاستثمار السعودي كما تصب في صالح المستثمرين سواء المحليين أو الأجانب من خلال تسهيل المعلومات لهم.
وقال الأحمدي: القرارات الأخيرة وإنشاء المدن الاقتصادية ما هي إلا نتاج لمسيرة الإصلاح الاقتصادي، كما أن مدينة الملك عبد الله الاقتصادية سيكون لها فوائد كبيرة لأنها مشروع مبني على أسس اقتصادية سليمة من جميع النواحي، حيث إن هذا التوسع يعتبر ميزة للمشروع فكما أن إجمالي الاستثمارات المتوقع ضخها لهذا المشروع قد تزيد على مائة مليار ريال.
وأضافت أن هناك إصلاحات اقتصادية نفذتها الدولة ومنها إنشاء الهيئة العامة للاستثمار التي سهلت على المستثمرين وكان لها الأثر الإيجابي في جلب الاستثمارات الخليجية والأجنبية، مفيدة أن تلك الاستثمارات ستعود بالخير على الاقتصاد السعودي.
يشار إلى أن الهيئة العامة للاستثمار أعلنت حتى الآن ثلاث مدن اقتصادية كانت الأولى منها مدينة الملك عبد الله الاقتصادية في رابغ باستثمار 100 مليار ريال، ثم مدينة الأمير عبد العزيز بن مساعد الاقتصادية في حائل باستثمار 30 مليار ريال، أما الثالثة فهي مدينة المعرفة الاقتصادية في المدينة المنورة باستثمار 25 مليار ريال.

[عبد الرحمن محمد]

مَن الذي خسر أو كسب في سوق الأسهم؟
د. فهد محمد بن جمعة - كاتب اقتصادي 26/05/1427هـ


نشاهد مؤشر السوق هذه الأيام يتذبذب في نطاق ضيق ما بين عشرة آلاف نقطة و12 ألف نقطة، ما يوحي بأن سوق الأسهم السعودي يحاول أن يجد له نقطة ارتكاز توازن Equilibrium بين الكمية المطلوبة والمعروضة عند الأسعار السائدة. فكلما زادت حركة التداول بين المضاربين في السوق انتقلت نقطة هذا التوازن إلى نقطة أعلى منها، وهكذا. ما يبعث روح الثقة في نفوس المستثمرين ويتقبلون معدل الخطر المرتبط بهذا الارتفاع بعد أن عصفت بهم فقاعة الأسعار وألقت بهم في العراء، ليجدوا كل ما قد جمعوه من أموال قد تناثرت أشلاؤها، فلا معين إلا الويل والخسارة الموجوعة. فلا الحسرات وإلقاء اللوم على الغير جعل من الخسارة ربحا. هكذا كانت الحال في لحظة انخفاض المؤشر إلى مستوى متدن، وندم هؤلاء المضاربون على عدم بيع أسهمهم عندما وصل المؤشر إلى أعلى مستوى له. فهل يا ترى من خسر في تلك اللحظة ومَن كسب؟ ومن يكسب الآن أو يخسر، هل هي مسألة نقاط المؤشر أم مسألة توقيت الدخول والخروج التي يكون صافيها كسبا عندما تزيد صفقات الربح وتنخفض صفقات الخسارة؟



بالتأكيد الذين كسبوا عندما تدهور المؤشر هم المستثمرون الكبار الذين يضاربون بهامش أرباحهم وليس برأسمالهم الأصلي، الذي كسبوه في عام 2003 عندما كان المؤشر العام في تصاعد وارتفع بنسبة 73 في المائة، ثم كسبوه مرة ثانية في عام 2004 عندما ارتفع المؤشر بنسبة 9 في المائة، ثم كسبوه مرة ثالثة في عام 2005 عندما استمر المؤشر في ارتفاعه بنسبة 19 في المائة. فإن خسارة هؤلاء الكبار كانت نسبة هامشية مقارنة بأرباحهم المتراكمة منذ أن بدأ المؤشر في التصاعد. وعلى النقيض نرى المستثمرين الصغار قد وقعوا في فخ المضاربة حتى خسروا رؤوس أموالهم عندما أغرتهم البنوك بتسهيلات عمليات الاقتراض المتوافقة مع ما لديهم من نزعة جني المكاسب السريعة إلى أن أدلى كل واحد منهم بدلوه، وبكل ما يملكه من أموال في سوق الأسهم متمتعين بمشاهدة الألوان الخضراء وبعدم نفاد صبرهم حتى انتظروا طويلا وتحولت الألوان الخضراء إلى حمراء وتغير مسار حركة الأسهم وتبدأ علامات الندم تزيد كلما زادت الألوان الحمراء وهم ما زالوا صابرين (فصبرا حتى النصر على الخسارة)، ولكن الخسارات بدأت تتوالى وتربك السوق إلى النقطة التي لا يوجد معها مشتر لأسهمهم. وتستمر الحال إلى أن يرتد المؤشر مرة ثانية ويزيد الطلب على الشراء لكن لم يكن هناك بائعون. إنها فعلا ألم الخسارة، وفقدان الثقة، فإن كنت مشتريا والأسهم منتكسة بشكل سريع من نقطة المقاومة، فقد تكون خسران وإن بعت أسهمك عند نقطة الدعم، فقد تكون أيضا خسران ومن يعلم ذلك.
إنها بالتأكيد خسارة كبيرة متراكمة من قيمة أسهمهم وتكلفة العمولات على التداول والقروض (شكرا لهيئة سوق المال على تخفيض نسبة العمولة على التداول بنسبة 25 في المائة) ليغرقوا في ديون منهكة في تلك الأيام السود. كان هذا تاريخيا ولكن الأهم هو المستقبل متى يدخل المضارب السوق ومتى يخرج؟ إن الإجابة على تلك التساؤلات ليس بالأمر الهين، فأنت ترغب الدخول في السوق عندما تعتقد أن الأسعار قد وصلت القاع أو عند نقطة الانكسار، عندما تغير الأسعار مسارها فجأة صعودا وتتمتع بمشاهدتها تتسلق قمة السوق وفي وقت قصير، وبغير علمك تحدث انتكاسة تلك الأسعار نزولا وبأسرع من صعودها فترتبك وتفشل في البيع. إنها مخاطرة حقيقية يكون معدل خطرها مرتفعا، وفي لحظة ما تدمر كل أحلامك وتعيدك إلى ما تحت نقطة الصفر. ادخل السوق عندما تراه في حالة استقرار وتذبذب ضيق النطاق، لأن هذا يقلل من مخاطرك، ولكن في الوقت نفسه يقلل من أرباحك ولكنك تطأ على أرض الأمان. وإذا أردت الاستثمار الطويل، فإنه الأقل خطرا وأكثر أمانا فلم يكن السوق عاديا في يوم من الأيام إذا ما حللناه بكل دقة، فكل يوم يختلف عن سابقه وهكذا. فالسوق يتذبذب ويتقلب حسب العوامل الخارجية والداخلية التي تؤثر على السوق مباشرة أو غير مباشرة، فمن هو الذي يستطيع قياس تأثير جميع تلك العوامل في كل لحظة؟ إنه أمر مستحيل. وأحذرك أخي المساهم وبكل صدق من المحللين أو المروجين وسماسرة الشائعات عندما تسألهم ماذا سوف يفعل السوق غدا؟ إنهم لن يترددوا أن يعطونك إجابات إيجابية أو حيادية، والتي لا تعني شيئا، وإنما على المضارب أن يقيم بنفسه إشارات قوة وضعف اتجاه الأسعار حتى يكون لديك بعض المعلومات التي قد تساعدك في عمليات البيع والشراء. وكن ذكيا في تقييمك فلا تتفاءل عندما يرتفع المؤشر ولا تتشاءم عندما ينخفض، وإنما دائما ابحث عن نقطة التحول التي تعكس الأسعار اتجاهاتها لبعض الشركات القيادية، إما لصالحك أو ضدك، ولكن كل ما في الأمر أنها مخاطرة وإذا ما استطعت أن تخفف عدد مرات الخسارة وتزيد عدد مرات الربح، فإنك سوف تكون مضاربا حقيقيا.
إن مستوى المؤشر هذه الأيام جيد، ولكن يعتمد على متى دخل المضارب السوق، فإذا ما كان الآن فإنه سوف يحقق أرباحا جيدة أو على الأقل خسارة محدودة. إني أرى بقاء المؤشر العام عند مستوى عشرة آلاف يحقق الاستقرار في السوق ويعظم أرباح المضاربين والمستثمرين، وتذكر من الجدول المذكور أعلاه إن المؤشر كان 4437 في عام 2003، وقارن بينه وبين المؤشر الآن حتى تستنتج أن مستوى المؤشر الحالي يعادل أكثر من ضعفي المؤشر المذكور والذي يعني أن استقرار المؤشر هو الأهم.

[عبد الرحمن محمد]

قطاع المقاولات .. إعادة الهيكلة والحاجة للتسهيلات
علي الشدي - 26/05/1427هـ


أعلن خلال جولة خادم الحرمين الشريفين في بعض مناطق المملكة وقبلها، وسيعلن بعدها ـ بإذن الله ـ العديد من المشاريع العملاقة في مختلف القطاعات .. والقاسم المشترك بين هذه المشاريع أنها جميعاً تحتاج إلى مقاولين للتنفيذ، وما لم يتوافر المقاول القوي القادر مالياً وفنياً وبشرياً فإن تنفيذ هذه الأعمال سيتأخر وربما لا تنفذ حسب المواصفات المطلوبة.
ومن هذا المنطلق لا بد من مساعدة قطاع المقاولات على الوقوف على قدميه من جديد بعد أن سقط خلال السنوات الماضية بسبب عوامل كثيرة ذكرتها في مقال سابق، من أهمها تأخير الدفعات المالية الحكومية، وعدم منح التأشيرات لاستقدام العمالة اللازمة، وكذلك فشل المقاولين أنفسهم في تكوين شركات قوية عن طريق الاندماج بينهم، وأضيف اليوم عاملاً ثالثاً ربما يوجّه الضربة القاضية لهذا القطاع، ويتمثل ذلك في دخول شركات المقاولات الأجنبية العملاقة، ومنحها تسهيلات لا تتوافر للمقاول السعودي، ومنها الشركات الصينية التي أعفيت من لائحة تصنيف المقاولين مع تسهيل حصولها على التأشيرات وإعفاء معداتها من الجمارك، وفتح المجال أمام الجهات الحكومية للتعاقد معها.
ومع الإيمان بأن الاستعانة بالخبرات الأجنبية المتقدمة قد تساعد على تنفيذ الأعمال بمستوى أفضل وأسرع، وأن في ذلك إتاحة لفرصة اكتساب المقاول السعودي الخبرة لو عمل مع هذه الشركات الكبيرة فإن ذلك لن يأتي إلا بتوجيه لتلك الشركات لإشراك شركات المقاولات الوطنية معها، وحث المقاولين السعوديين على الاندماج والتوحد بينهم، مع إعطائهم المزايا نفسها التي منحت للمقاول الأجنبي، وخاصة ما يتعلق بتسهيل الحصول على تأشيرات العمالة .. ذلك أن نسب السعودة الحالية لا يمكن تطبيقها على عمالة المقاولين الذين يعملون في ظروف صعبة ولا تتوافر الأعداد المطلوبة من فئة العمال من السعوديين. ومعروف أن أمريكا وأوروبا وأستراليا ما زالت تستقدم العمالة من الخارج لهذه الأعمال. ويمكن الاكتفاء بتطبيق نسبة السعودة في شركات المقاولات على الجهاز الإداري والمهندسين.. على الرغم من قلتهم وعدم قبول بعضهم العمل في الصحاري الشاسعة، بينما بإمكانه الحصول على وظيفة في مكتب مكيف لا يبعد عن منزله كثيراً.
وما دمنا بصدد الحديث عن تطوير قطاع المقاولات فإن هناك جوانب مرتبطة بهذا القطاع لا بد من الاهتمام بها: أولها حث المكاتب الاستشارية الهندسية على الاندماج بينها، وتكوين مكاتب هندسية قوية قادرة على وضع المواصفات الدقيقة للأعمال والإشراف على تنفيذها بشكل صحيح وتطوير أساليب الإشراف الهندسي على المشاريع. وثانيها ضمان عدم تأخير دفعات المقاولين ووضع آلية محكمة لذلك، وعدم ترك الأمر للإجراءات البيروقراطية المطولة. وثالثها إعادة النظر في مبدأ الأخذ بأقل الأسعار في المقاولات الحكومية حيث يؤدي إلى اختيار المقاول الأضعف في معظم الأحيان بينما المتبع في بعض الجهات المتقدمة في أساليب الإدارة (مثل "أرامكو" سابقاً ولا أدري كيف هي الآن) وضع تقدير للمشروع من قبل جهات فنية موثوقة والتقيد به وعدم قبول أي عطاء يقل كثيراً عن هذا التقدير، لأن معناه فشل المقاول في التنفيذ وخسارته وتعطل المشروع.
وأخيراً: لا بد من تدخل القيادة العليا، وخادم الحرمين شخصياً، الحريص على تنفيذ المشاريع التي وجّه بها على أرفع المستويات وفي الوقت المحدد دون تأخير لمصلحة الوطن والمواطن. وتدخل القيادة يمكن أن يكون على شكل توجيه كريم بدراسة وضع قطاع المقاولات السعودي وإعادة هيكلته وتقديم التسهيلات اللازمة لكي يشارك بفاعلية في تنفيذ خطط التنمية الطموحة بدل أن يظل المقاول السعودي واقفاً على رصيف محطة قطار التنمية ليشاهده وهو يتحرك بسرعة دون أن يأخذ مقعده فيه.
وقفة مع قارئ
القارئ الكريم عبد اللطيف علي النزهة الزغيبي من المدينة المنورة بعث لي برسالة يعلق فيها على مقال الأسبوع الماضي "جرعة إيمانية من المدينة المنورة" يقول فيها (صدقت في كلامك فأنا إذا غبت عن المدينة أكثر من يومين أشعر بالضيق وقلة الراحة النفسية وتشفي المرء من الحزن والهم زيارة لمسجد المصطفى، عليه الصلاة والسلام، تنسيه همه وحزنه).
أما قارئ آخر، لم يذكر اسمه، فقد علق على المقال السابق قائلاً (المشكلة في رنين الهاتف في الحرم النبوي).

[عبد الرحمن محمد]

جريدةالشرق الأوسـط

http://www.asharqalawsat.com/01common/thelogo1.gif

[عبد الرحمن محمد]

غرفة تجارة الأحساء على خط أزمة مقبلة بسبب مطالب باستقالة رئيس مجلس الإدارة

مساع من وزارة التجارة ومجلس الغرف لحل المشكلة وديا لتجنب حل المجلس


الدمام: متعب البدين
تفاعلت أمس الخلافات داخل مجلس إدارة الغرفة التجارية الصناعية في الاحساء، بعد مطالبة الأعضاء باستقالة رئيس مجلس الإدارة، على خلفية اتهامه بالتفرد في اتخاذ القرارات وعدم إشراك المجلس فيها، مع دخول وزارة التجارة والصناعة ومجلس الغرف السعودية على خط الأزمة.
وقالت أمس مصادر لــ«الشرق الأوسط» إن أعضاء مجلس إدارة غرفة الاحساء العشرة كشفوا من خلال خطاب أرسل الى رئيس مجلس الغرف السعودية عبد الرحمن الراشد، عن مطالبهم والتي كان أبرزها، ضرورة اتخاذ جميع القرارات بشكل جماعي، دون التفرد بها من قبل الرئيس إضافة إلى انه في حاله عدم موافقة الرئيس بمشاركتهم في اتخاذ تلك القرارت، فإنهم يطالبون بحل المجلس وإعادة تشكيله من جديد. وفي السياق ذاته نفى أمين غرفة الأحساء التجارية الصناعية الدكتور عادل الصالح وجود خطاب من أعضاء المجلس مرفوع لرئيس مجلس الغرف السعودية يتضمن الطلب بعزل الرئيس سليمان الحماد من منصبه، أو حتى الشكوى من تفرده في اتخاذ القرارات دون إشراك المجلس. كما نفى أمين غرفة الاحساء في حديث مع «الشرق الأوسط»، وجود خلافات بين الاعضاء والرئيس، واصفا اياها بالشائعات (التي ستتعامل معها غرفة الاحساء بكل حزم وصرامة لمن يروجها ويبثها)، مبينا أن الكثير استغل سفر الرئيس خارج المنطقة للمضي قدماً في إطلاق الشائعات. وخلافاً لما تحدث به أمين غرفة الاحساء، أكد أمس لــ«الشرق الاوسط» رئيس مجلس الغرف السعودية عبد الرحمن الراشد، صحة الخطاب المرسل من أعضاء مجلس إدارة غرفة الاحساء، مشيرا الى أن مطالب الأعضاء (ليست بالمعضلة).

مبينا انه شخصيا يسعى من خلال علاقته بالرئيس وجميع الأعضاء الى حل الخلاف بشكل ودي، دون التطرق الى تقديم الأعضاء استقالاتهم وحل المجلس.

مبينا ان أعضاء مجلس إدارة غرفة الأحساء، تتركز مطالبهم بالمشاركة في اتخاذ القرارات وإصدار التنظيمات داخل الغرفة.

وعادت المصادر تؤكد أن وطيس الخلاف اشتعل من جديد بين الرئيس وأعضاء مجلس الإدارة، وذلك بعد أن شنّ الرئيس سليمان الحماد عبر بعض وسائل الإعلام، ما اعتبره بقية الأعضاء هجوماً موجهاً إليهم، حيث وصف مطالبهم بأنها غير منطقية ولا تتفق ومبادئ عمل مجالس الغرف.

إضافة الى حماسهم الذي ينقصه التروي وبعد النظر، وأيضا الى أنهم من فئه الشباب الذي بحاجة ماسة الى الخبرة العملية ـ على حد وصفه في تصريحات نشرتها ـ حسب تلك المصادر، بعض وسائل الإعلام المحلية.

[عبد الرحمن محمد]

الأسهم السعودية تصعد و«أعمال المضاربة» تتراجع والسيولة تتجه إلى «العوائد» في ختام التداولات الأسبوعية

تداول 363 مليون سهم بقيمة 6.5 مليار دولار وخبراء يؤكدون تصاعد مستوى الثقة


جدة: محمد الشمري
أظهرت تعاملات سوق الأسهم السعودية التي انتهت على صعود طفيف أمس، وجود رهان قوي على أسهم العوائد الاستثمارية، وهو ما يفسر تراجع عدد الصفقات المنفذة وحجم السيولة المدورة في السوق.
وأظهرت تداولات آخر أيام الأسبوع أمس، ارتفاع المؤشر العام 95.55 نقطة بما يعادل 0.76 في المائة مغلقا على 12729.36 نقطة، ليتوقف على رأس مقاومة فشل في تجاوزها منذ بداية أعمال الأسبوع، فيما يحتاج المؤشر العام تأكيد تجاوزها حتى نهاية أعمال السبت المقبل.

وشهدت تعاملات السوق أمس تداول أكثر من 363 مليون سهم، بقيمة إجمالية تقدر بنحو 24.7 مليار ريال (6.5 مليار دولار) نتجت عن تنفيذ 505.5 ألف صفقة، رفعت أسعار أسهم 64 شركة، مقابل تراجع أسعار أسهم 13 شركة، من أصل أسهم 81 شركة مدرجة في سوق المال.

يشار إلى أن حجم السيولة المدورة في السوق عند بداية أعمال الأسبوع الجاري تراوحت بين 28 مليار ريال و30 مليار ريال (7.4 و8 مليارات دولار)، قبل أن يتراجع إلى 20 مليار ريال (5.3 مليار دولار) أمس الأول، ثم 24 مليار ريال (6.4 مليار دولار) أمس، لكن ذلك لا يعني خروج السيولة من السوق بقدر ما يؤكد تراجع حدة المضاربات والتوجه نحو أسهم العوائد.

وفي حال عمدت قوى السوق إلى تصعيد الأسعار مع بدء أعمال التداول المقبل، فإن ذلك يستدعي امتحان مقاومة مهمة عند مستوى 12917 نقطة إلى 12745 نقطة، فيما يمكن أن يعمل التذبذب الأفقي على السير في قناة ضيقة بين 12550 و12780 نقطة على أن يكون محور هذه النقطة عند مستوى 12610 نقاط و12640 نقطة.

وتشير القراءة التحليلية لوضع السوق إلى أن المقاومة المنتظرة تمثل مفترق طرق بالنسبة للمؤشر العام، على اعتبار أن كسرها يعني دخول بحر الـ 13 ألف نقطة بسلام، فيما الفشل عندها قد يستدعي اللجوء لدعم قوي محدد عند مستوى 12480 نقطة.

* الخالد: السيولة لم تتراجع والثقة تواصل الصعود وفي هذا الخصوص أوضح لـ«الشرق الأوسط» أمس، خالد الخالد وهو محلل مالي أن تراجع حجم السيولة الذي تشهده سوق المال منذ يومين، ناتج عن تراجع حدة المضاربات، ودخول قوى الشراء في أسهم العوائد للعمل وفق استراتيجية الاستثمار والتوقف مؤقتا عن استراتيجية المضاربات السريعة.

وقال إن السيولة لا تزال موجودة في السوق، وهو ما يعكس مستوى الثقة الذي وصلت إليه القوى العاملة في سوق خرج للتو من حالة انهيار تاريخية، مبينا أن أي تراجع لن يتم إلا بداعي جني الأرباح واستجماع القوى لكسر نقاط المقاومة التي تعترض مسار الصعود.

وبين أن المؤشر العام يسير في قناة صاعدة، وأنه يحتاج لدعم من أسهم القيادية لتجاوز المحور الذي يدور حوله منذ ثلاثة أيام، على أن يدخل امتحان مقاومة محددة عند مستوى 12918 نقطة.

* السمان: الأسهم السعودية تراهن على نتائج يوليو وعلى الطرف الآخر، أوضح لـ«الشرق الأوسط» الدكتور أيمن السمان وهو خبير في تحليل تعاملات سوق المال، أن الأسهم السعودية تسير ببطء داخل قناة صاعدة، وهو ما يعني أن قوى السوق تراهن على نتائج الشركات المنتظرة الشهر المقبل.

وأشار إلى أن أسهم العوائد استحوذت على حصة كبيرة من الأموال المدورة في السوق، وهو ما يستدعي ضرورة متابعة أداء أسهم القيادة للتأكد من أن قوى الشراء التابعة للمحافظ الكبرى استحوذت عليها بالفعل.

* السويلم: جني أرباح المضاربة والبقاء في أسهم العوائد

* في هذه الأثناء، أوضحت لـ«الشرق الأوسط» خلود السويلم وهي متعاملة في سوق المال المحلية أمس، أن الاستراتيجية التي سيتم اللجوء لها على الأرجح في التعاملات المقبلة، تتمثل في العمل على جني أرباح المضاربة أولا بأول، والبقاء في أسهم العوائد، لأن الوقت لا يتسع لتنفيذ الألعاب المحببة في أوساط السوق.

وقالت إن الحذر واجب في كل الحالات على الرغم من أن مؤشر السوق لا يزال في المسار الصاعد، على اعتبار أن أعمال جني الأرباح قد تتم في أي وقت. وذهبت إلى أن السوق في وضع مطمئن وأن أي تراجع لن يتم إلا بداعي جني الأرباح، وهو ما اعتبرته أمرا صحيا لا يختلف عليه أحد من أهل السوق، مبدية أسفها لتعرض البعض لخسائر بسبب عدم التأقلم مع أعمال جني الأرباح وشعور البعض بشيء من الفزع أثناء أعمال التصحيح الطبيعية، بعد التجربة القاسية التي تم المرور بها في نهاية فبراير (شباط) الماضي.

[Fadel]

30 مساهماً أكملوا النصاب القانوني
جمعية بنك الجزيرة توافق على زيادة رأس المال إلى 1,1 مليار ريال بمنح نصف سهم



وافقت الجمعية العمومية لبنك الجزيرة على رفع رأس المال إلى 1125 مليون ريال من خلال منح أسهم مجانية على المساهمين بواقع سهم واحد لكل سهمين كما وافقت الجمعية على توزيع الأرباح عن العام الماضي بواقع ثلاثة ريالات للسهم قبل التجزئة.
وكان البنك قد عقد جمعيته العامة غير العادية (التاسعة والثلاثين) أمس الأول برئاسة عبدالمنعم راشد الراشد رئيس مجلس الادارة ورئيس الجمعية في فندق كراون بلازا بمدينة جدة.

وفي بداية الجلسة رحب الراشد بالحضور معلناً ان بيانات الحاضرين من مساهمي البنك وعددهم (30) مساهماً أفصحت عن أن اجمالي عدد الأسهم الممثلة في الاجتماع (أصالة ووكالة) بلغ (54,767,461) سهماً من أصل اسهم رأس مال البنك البالغ عددها (75,000,000) مليون سهم، أي بنسبة 73,02٪ من رأس المال الأمر الذي يسمح بانعقاد الجمعية.

وبعد انتهاء اسئلة المساهمين طلب رئيس الجمعية من المساهمين الادلاء بأصواتهم على بنود جدول الأعمال، وفي ضوء نتائج التصويت أصدرت الجمعية القرارات التالية:

- الموافقة على ما ورد بتقرير مجلس الادارة للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2005م.

- الموافقة على تقرير مراجعي الحسابات للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2005م.

- التصديق على القوائم المالية للبنك للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2005م.

- الموافقة على تبرئة اعضاء مجلس الادارة من المسؤولية عن أعمالهم خلال السنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2005م.

- الموافقة على اختيار اثنين من مراجعي الحسابات من بين المرشحين من قبل لجنة المراجعة لمراجعة القوائم المالية للعام المالي 2006م والبيانات المالية الربع سنوية وتحديد أتعابهما.

- الموافقة على تعيين الاستاذ محمد بن عبدالله المدبل عضواً في مجلس الادارة (ممثلاً للمؤسسة العامة للتأمينات الاجتماعية) بدلاً من العضو السابق واكمال مدة عضوية سلفه.

- الموافقة على توصية مجلس الادارة توزيع أرباح على المساهمين السعوديين لعام 2005م بواقع 3 ريالات صافي للسهم الواحد (قبل التجزئة) وبنسبة 5,15٪ من الربح للسهم، وللجانب غير السعودي باجمالي 4,48 ريالات للسهم وبنسبة 7,69٪ من الربح للسهم على أن تكون أحقية الأرباح لمالكي اسهم البنك المقيدين في سجل المساهمين ونظام تداول الأسهم كما في نهاية تداول يوم انعقاد الجمعية العامة غير العادية في تاريخ 24/5/1427ه الموافق 20/6/2006م.

- الموافقة على زيادة رأس مال البنك من 750 مليون ريال إلى 1,125 مليون ريال وذلك بمنح سهم مجاني مقابل كل سهمين قائمين كما في سجل مساهمي البنك ونظام تداول الأسهم في نهاية تداول يوم انعقاد الجمعية العامة غير العادية في تاريخ 24/5/1427ه الموافق 20/6/2006م.

وأوضح رئيس مجلس ادارة بنك الجزيرة ان صافي ربح السهم للمساهمين السعوديين عند خصم الزكاة الشرعية ينطبق على السهم قبل تجزئة قيمته الاسمية من 50 ريالاً إلى 10 ريالات (أي بواقع 0,60 ريال صافي للسهم (بعد التجزئة) والجانب غير السعودي بواقع 0,896 ريال قبل خصم الضريبة المستحقة وفقاً لنظام ضريبة الدخل.



30 مساهم
يمتلكون اكثر من
73%

و المعنى واضح;)




>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>

يعطيك العافيه يابو محمد :)

[المستأنس]

الله يعطيك العافيه اخى عبدالرحمن محمد ...ماقصرت رحم الله والديك

[سهم الشمري]

بارك الله فيك.............ز

[amesh1384]

ربي يعافيك ويجزاك خير

[hgvudgm]

عبدالرحمن محمد

شكر الله لك وجعله في ميزان حسناتك

[هامور كويتي]

بارك الله فيك وجزاك الله خيراً
مجهود جبار
تحيااتي

[عبد الرحمن محمد]

30 مساهم
يمتلكون اكثر من
73%

و المعنى واضح;)




>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>

يعطيك العافيه يابو محمد :)

واضح جدا ً ..;)
والمعنى في بطن الكاتب :D

للمعلوميه :
حضر قريب لي أحدى الجمعيات العموميه قبل فترهـ ولم يجد سوى شخصين معه..
ولذلك دائما نرى ،عدم أكتمال النصاب القانوني ..فربما وجد مستثمر في أحدى
الشركات يملك 50% في أكتمال النصاب مباشره..

أتمنى أن توضح الهيئة عن كميات كل متملك يزيد عدد أسهمه عن 1% في شركات السوق ..

والأغلب أسهم البنوك معدومه في السوق
لذلك تجد اسهمها مجففه ..;)

ومشكور على موروك العطر



:)

[عبد الرحمن محمد]

الله يعطيك العافيه اخى عبدالرحمن محمد ...ماقصرت رحم الله والديك

يعافيك يالغالي ..
والقصور كثير ونحنا أسفين ..
بس مجرد خدمه بسيط لعيونكم يا
الغالييــن

مودتى

:)

[عبد الرحمن محمد]

بارك الله فيك.............ز

ويجزاك بكل خير أخي الغالي
:)

[عبد الرحمن محمد]

ربي يعافيك ويجزاك خير

ويعافيك أخوي ..amesh1384..

وشكرا ً لمرورك الكرم

:)

[عبد الرحمن محمد]

عبدالرحمن محمد

شكر الله لك وجعله في ميزان حسناتك

الله يجزاك بكل أخير أخي العزيز

ومرورك أسعدني

:)

[عبد الرحمن محمد]

بارك الله فيك وجزاك الله خيراً
مجهود جبار
تحيااتي

ويبارك فيك يالغالي ..

والله لا جبار ولاهم يحزنون ..:D

بس عشان تستفيدوا وشكرا لمرورك العطر

مودتى
:)

[أبوسيف الدين=]

الله يعطيك العافية تقرير ورصد شامل وفرت على اخوانك البحث والتقصي

خاصة لمن لا يملكون الوقت للجلوس امام النت بوقت كافي

رزقك الله من حيث لاتحتسب

[عبد الرحمن محمد]

الله يعطيك العافية تقرير ورصد شامل وفرت على اخوانك البحث والتقصي

خاصة لمن لا يملكون الوقت للجلوس امام النت بوقت كافي

رزقك الله من حيث لاتحتسب

الله يخليك.. ياأبو سيف ..

وهذا جزء من واجبنا تجاهكم

وشكراً لمرورك العطر

مودتى

:)

[د/محمد بصنوى]

بسم الله الرحمن الرحيم

الصلاة والسلام على أشرف الأنبياء والمرسلين سيدنا محمد وعلى آله وصحبه أجمعين

جزاك الله خير الجزاء على هذا الجهد المميز.

[إبن دواس]

بارك الله فيك وجزاك الله خيراً

[عبد الرحمن محمد]

بسم الله الرحمن الرحيم

الصلاة والسلام على أشرف الأنبياء والمرسلين سيدنا محمد وعلى آله وصحبه أجمعين

جزاك الله خير الجزاء على هذا الجهد المميز.

ويجزاك بكل خير ياغالي ..

[عبد الرحمن محمد]

بارك الله فيك وجزاك الله خيراً

ويبارك فيك أخي الكريم
تمنايتي لك بالتـوفيق

:)