الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعة11/9/1426هـ الموافق 14/10/2005م

[ابو عبيد]

أخبار السوق (تــداول)
إعلان إجازة العيــد للســوق الماليــة تــداول
13-10-2005
نلفت عناية عموم المستثمرين
بان إجازة عيد الفطـر المبـارك للسوق المالية السعودية (تداول) سوف تبدأ
بنهاية تداول الفترة الصباحية ليوم الاثنين28/9/1426هـ الموافق (31/10/ 2005م)
ويعاد افتتاح السوق
بعد الإجازة يوم الثلاثاء 6/10/1426هـ الموافق(8/11/2005م).

[ابو عبيد]

أوصت الاحتفاظ بالسهم
«غلوبل» : 589 ريالاً سعودياً السعر العادل لسهم «الاسمنت العربية»
2005-10-14 00:26:41 UAE

ذكر تقرير لبيت الاستثمار العالمي «غلوبل» حول تقييم سهم شركة الاسمنت العربية السعودية أنه بناء على توقعات الأرباح المستقبلية، تبلغ قيمة سهم شركة الاسمنت العربية، والتي تم التوصل إليها باستخدام طريقة خصم التدفقات النقدية 589 ريالاً سعودياً للسهم الواحد.

وقال التقرير:«يبلغ المتوسط المرجح لسعر السوق- ربحية السهم لشركات الاسمنت الثماني المدرجة بالسوق السعودي للأوراق المالية 9,29 مرة. وبناء على هذا المتوسط المرجح والأرباح المتوقعة عن العام 2005 لشركة الاسمنت العربية، فإن القيمة العادلة لسهم الشركة يصل إلى 622 ريالاً سعودياً للسهم».

وأصاف التقرير: «إن قيمة سهم شركة الاسمنت العربية، والتي استقيناها من خلال حساب المتوسط المرجح لخصم التدفقات النقدية -مرجح وزني 80 في المئة- ومن أسلوب تقييم المجموعات المثيلة -مرجح وزني 20%، فإن قيمة السهم تبلغ 589 ريالاً سعودياً للسهم الواحد.

ويتم تداول السهم حاليا في سوق الأوراق المالية السعودي «تداول» بسعر 805 ريالات سعودي -قبل تعديله بعد زيادة رأس المال- أو 75,603 ريالات سعودي -بعد تخفيض السعر على أثر إصدار سهم لكل ثلاثة أسهم بحق الأولوية- مما يعني أن القيمة المتوسطة المرجحة للسهم أقل من سعره الحالي في السوق بنسبة 5,2%.

وعند السعر الحالي للسهم -قبل التعديل- يبلغ مضاعف سعر السوق-ربحية السهم 5,31 مرة بالنسبة لأرباح العام 2004، في حين تبلغ المضاعفات المستقبلية 29 مرة بناء على أرباح العام 2005 المتوقعة، و2,26 مرة وفقا للأرباح المتوقعة للعام 2006.

ويتم تقييم السهم بمعدل خصم للسعر السوقي السائد فقط لاعتبارات التقييم. وخلال الأشهر الثماني الماضية، شهد السهم أداء جيدا في السوق، مرتفعا بنسبة 9,78%، في أعقاب الارتفاع الكبير الذي حققه في العام 2004 والبالغ نسبته 45%. لذا نوصي بالاحتفاظ بسهم شركة الاسمنت العربية بسعر تداوله الحالي».

وقد بلغ رأسمال الشركة المدفوع 600 مليون ريال سعودي بنهاية العام 2004، موزع على 12 مليون سهم بقيمة اسمية 50 ريالاً سعودياً للسهم الواحد. ويشمل سجل مساهمي الشركة عدداً من رجال الأعمال البارزين من عائلات كبرى مثل آل سليمان، آل الراجحي، آل عيسى وعائلات بن لادن.

هذا بالإضافة إلى عدد من المؤسسات، مثل بنك الرياض والبنك الأهلي. وبلغ أعلى- أدنى سعر للسهم في سوق تداول خلال الأشهر الاثنى عشر الماضية 919 - 365 ريالاً سعودياً. بينما حقق السهم معدل دوران بلغت نسبته 7,77% حتى الآن منذ بداية العام.

* الأداء المالي

وبلغت إيرادات الشركة التشغيلية 8,578 مليون ريال سعودي عن العام المنتهي في شهر ديسمبر 2004، بارتفاع بلغت نسبته 7,10% عن مستوى العام السابق، والبالغ 7,522 مليون ريال سعودي. وضمن الإيرادات غير التشغيلية، ارتفعت أرباح الاستثمارات قصيرة الأجل بنسبة 181% من 7,2 مليون ريال سعودي في العام 2003 إلى 6,7 ملايين ريال سعودي في العام 2004.

كذلك ارتفعت الإيرادات من الاستثمارات المتاحة للبيع بنسبة 122% لتبلغ 9,14 مليون ريال سعودي خلال العام 2004 مقابل 7,6 ملايين ريال سعودي في العام 2003. وانخفضت الإيرادات الأخرى بنسبة 5,56% لتصل إلى 1,3 ملايين ريال سعودي خلال العام 2004 مقابل 2,7 ملايين ريال سعودي في العام السابق.

وتتكون هذه الإيرادات من إيراد الإيجارات وغيره من الإيرادات. كذلك حققت الشركة إيرادات بقيمة 1,72 مليون ريال سعودي نتجت عن بيع الاستثمارات المتاحة للبيع خلال العام 2004، في حين لم يكن لهذا البند أي رصيد في العام 2003.

وارتفعت تكلفة إنتاج الشركة العربية للاسمنت بنسبة 1,7% لتصل إلى 2,315 مليون ريال سعودي في العام 2004، مقابل 2,294 مليون ريال سعودي في العام السابق. ولا تتضمن تقارير الشركة السنوية تفاصيل بنود تكلفة الإنتاج. وقد ارتفعت تكاليف العمالة بنسبة 5,8% لتصل إلى 6,21 مليون ريال سعودي في العام 2004، في الوقت الذي انخفضت فيه كنسبة من إجمالي الأرباح بما نسبته 2,8% خلال العام، في مقابل 9,19 مليون ريال سعودي أو ما نسبته7,8% من إجمالي الأرباح في العام 2003.

كذلك ارتفعت في ذات الوقت المصروفات العامة والإدارية بما نسبته 9,20%، لتصل إلى 5 ملايين ريال سعودي، أو 9,1% من إجمالي الأرباح، مقابل 1,4 ملايين ريال سعودي أو 8,1% من إجمالي الأرباح في العام السابق. كما بلغت مصاريف التوزيع 2,1 مليون ريال سعودي، ممثلة 4,0% من إجمالي أرباح العام 2004، بارتفاع بلغت نسبته 33% عن مستوى العام 2003.

* الربح الإجمالي

وعلى مستوى التشغيل، ارتفع إجمالي الربح بما نسبته 4,15%، مرتفعا من 5,228 مليون ريال سعودي في العام 2003 إلى 6,263 مليون ريال سعودي في العام 2004. وقد انعكست قلة ارتفاع تكلفة الإنتاج على هامش إجمالي الأرباح، فارتفعت بما نسبته 5,45% في العام 2004، مقابل 7,43% في العام السابق.

كما ارتفع ربح التشغيل في ذات الوقت بنسبة 9,22%، من 4,181 مليون ريال سعودي في العام 2003 إلى 9,222 مليون ريال سعودي في العام 2004. فيما ارتفعت الأرباح التشغيلية كنسبة من إجمالي الربح من 7,34% في العام 2003 إلى 5,38% في العام 2004.

أما صافي أرباح الشركة فقد حقق ارتفاعا بنسبة 5,45%، من 6,210 ملايين ريال سعودي في العام 2003 إلى 4,306 ملايين ريال سعودي في العام 2004. وارتفع هامش صافي الأرباح - مقتفيا أثر كل من هامش إجمالي الأرباح وهامش أرباح التشغيل - من 3,40% إلى 9,52% خلال تلك الفترة.

كذلك ارتفعت ربحية السهم إلى 5,25 ريالاً سعودياً في العام 2004 مقابل 5,17 ريالاً سعودياً في العام 2003.وقامت الشركة بتوزيع أرباح نقدية بما نسبته 32%، حيث بلغ معدل التوزيعات النقدية للشركة ما نسبته 7,62% في العام 2004، في حين بلغت نسبة توزيعات العام السابق 27%.

الكويت ـ «البيان»
2005-10-14

[ابو عبيد]

«أصول الاستثمار»..
ليس ضرورياً أن تكون معقدة
http://www.albayan.ae/servlet/Satellite?blobcol=urllowres&blobheader=image%2Fjpeg&blobkey=id&blobnocache=false&blobtable=CImage&blobwhere=1129185044920&cachecontrol=3%3A00%3A00+*%2F*%2F*&ssbinary=true
2005-10-14 00:26:41 UAE
عندما يأتي الحديث عن الاستثمار، يتحدث الخبراء أو الذين يعتقدون بأنهم خبراء عن أفضل وسائل الاستثمار ويتشدقون بمصطلحات وأسماء غريبة لا يفهمها غالبية الناس. فيقول أحدهم: «لابد من مراعاة معدل التضخم» والآخر يقول «متوسط حركة رأس المال العام خلال 200 يوم» ويقول ثالث «التدفق الحر لرؤوس الأموال» .

ويقول رابع «القيمة المضافة ومؤشرات البورصات» وما إلى ذلك من تعبيرات استثمارية واقتصادية ليست في حاجة إليها عندما تقرر أن تستثمر أو تدخل في نشاط لتنمية أموالك بدلاً من ركودها في خزانتك أو حسابك المصرفي. هنا يتحدث جوناثان كلمنتس صاحب الزاوية الشهيرة في صحيفة «وول ستريت جورنال» عن التمويل الشخصي أو نصائح استثمارية لكيفية إدارة أموالك واستثماراتك.

تخرج كلمنتس من جامعة كمبريدج وعمل باحثاً في مجلة «يورومني» في لندن قبل أن ينتقل إلى نيويورك عام 1986. ليكتب في صحيفة «وول ستريت جورنال» اعتباراً من عام 1995. وقبل ذلك كان يغطي أخبار الصناديق الاستثمارية لصالح مجلة «فوربس» وهو أيضاً صاحب كتب في هذا المجال منها «فقدت كل شيء ماذا تفعل الآن؟» و«كيف تدخل السوق وتتقاعد في الوقت المناسب» التي نشرت في عام 2003.

وقبل ذلك كتب كتباً تشمل «تجنب 25 أسطورة إذا كنت تريد إدارة أموالك بالشكل الصحيح» و«المرشد الوحيد إلى صناديق الاستثمار والمعاشات».ويطرح جوناثان كلمنتس عدة أفكار تكون لك عوناً عند التفكير في الاستثمار وقد لاحظ من خبرته الطويلة في هذا المجال انه من الأفضل ان يستخدم أبسط التعبيرات والعبارات حتى لا تمثل لبساً للقارئ العادي،

ويقول كلمنتس ان هذه الأفكار البسيطة من المؤكد تناسب كل شخص، وهي أهم عناصر الاستثمار في الوقت نفسه، ويحذر من أن من لا يستخدم أي من هذه الوسائل يرتكب خطأ جسيماً.. ووسائل الاستثمار التي يشجعها كلمنتس بكل جوانحه هي كالتالي:

* الادخار وسيلة تقليدية

يعتقد كلمنتس أن مجرد ادخار المال هو وسيلة تقليدية بسيطة لزيادة مواردك المالية، ولا غنى عن الادخار مهما كانت استثماراتك كبيرة، ويؤكد كلنتس ان الادخار هو أكثر الوسائل أماناً في نمو محفظتك الاستثمارية، ولا حدود له على الاطلاق.

ويقول كلمنتس إذا كلف كثير من المتقاعدين أنفسهم عناء الحسابات البسيطة يجدون أن نصف سلة عائداتهم لم تأت من المكاسب التي حققوها خلال سنوات العمل، بل من الدولارات التي ادخروها. وبرغم الحاجة الواضحة لادخار الأموال لا يقوم كثير من الناس بذلك،

وقد بلغ معدل نمو المدخرات في السنوات الخمس الماضية في أميركا بين 8,1 و4,2 % من إجمالي الدخل المنصرف مقابل 8 ـ10% في فترة الستينات والسبعينات والثمانينات. وفي الوقت ذاته يزيد انفاق العائلات بشكل متزايد وبلغت ديون الرهونات العقارية معدل نمو 70% خلال السنوات الخمس الماضية، وارتفع الدين الاستهلاكي بنسبة 38% خلال الفترة نفسها.

* الوقت يعادل المال

وإذا كنت حديث التخرج فلا يحتمل أن يكون لديك أموال لكن لديك الوقت الذي تعادل قيمته قيمة المال، فهل تريد أن تتراكم ثروتك وتزداد أموالك كل ما تحتاجه هو الادخار بمعدل معقول، وعائدات استثمارية معقولة، ووقت طويل، افترض انك ادخرت 300 درهم في كل شهر وتزداد مدخراتك بنسبة 5% سنوياً، بعد 40 سنة سوف يتراكم لديك 460 ألف درهم. هذا الارتفاع في ثروتك يرجع إلى عنصر الزمن وتأثيره في مدخراتك.

* التنويع نصيحة مجانية

ويصف البعض «التنويع» بأنه النصيحة المجانية من وول ستريت أو شارع المال، لأن التنويع يساعدك على تجنب المخاطر أو تقليلها وإضعاف أثرها على العوائد على المدى البعيد. إذن كيف يؤثر التنويع في الاستثمارات، تزدهر اجزاء مختلفة من السوق العالمية في أوقات مختلفة، والجمع بين استثمارات في هذه الأجزاء، في وقت واحد هو أذكى نوع من الاستثمار،

لأن الخسائر التي تحدث في ركن ما من العالم أو السوق سوف يعادلها مكاسب في ركن آخر، وبالنسبة لكثير من الشعوب فإن صناديق المعاشات هي الوسيلة العملية الوحيدة لتنويع المحافظ الاستثمارية، لكن مع الأسف المستثمرون الذين لديهم ثقة زائدة عن الحد في قدراتهم الاستثمارية لا يراعون ذلك ويفضلون الاستثمار في أسهم الشركات الكبرى فقط.

التنويع في المحافظ الاستثمارية يقلل المخاطر، لكنك في حاجة إلى الجمع بين التنويع الاستثماري وإعادة التوازن لكي تكتمل عندك استراتيجية استثمارية قوية مع الاستثمار في تحصيل أرباح من تقلبات السوق. والفكرة في إعادة التوازن هي أن تخصص نسباً من محفظتك الاستثمارية للقطاعات الرئيسية في السوق،

مثل السندات الأميركية والأسهم وصناديق الاستثمار العقاري والبورصات الأجنبية والبورصات الصاعدة والسندات الممتازة وسندات العائدات المرتفعة والسندات الأجنبية، والأدوات النقدية في السوق وغيرها. فإعادة التوازن عن طريق وضع نسبة أكبر من استثماراتك في قطاع واحد من السوق وهي حكمة قديمة تقول: «لا تضع بيضك بكامله في سلة واحدة».

* الصناديق التحوطية

عندما يصاب أحد الصناديق التي تستثمر فيها بخسائر كبيرة قد يدفعك ذلك لضخ مزيد من الأموال فيه، في الوقت الذي تشتري أنت يبدو أن الكل يبيع، ويعتبر أن رأس المال ميت في هذا القطاع، أو انه لن يعود أبداً، والأسوأ من ذلك ان هناك دائماً قلقاً بشأن عودة هذا القطاع إلى وتيرته السابقة أو تعافيه حتى يعوض خسائرك،

لذلك يشجع كلمنتس الاستثمار في الصناديق التحوطية، التي تشتري ببساطة الأسهم أو السندات التي يتكون منها مؤشر البورصة، في محاولة لتكون نتائجها صورة من نتائج مؤشر البورصة، ومن خلال الصندوق التحوطي يمكنك أن تكون واثقاً في تحقيق نتائج لا تختلف عن مستوى السوق نفسها، الأكثر من ذلك ان الصناديق التحوطية تضمن لك التفوق في الأداء على المستثمرين الذين تتفاقم فقاعة استثماراتهم في القطاع نفسه.

[olhan999]

اخوي ابو عبيد


قريت خبر بالعربية على الشريط الاخبار عن توقع شعاع لأرباح سابك بمبلغ 5 مليار وزيادة شوي


هل عند خبر بذلك او توضيح الله يجزاك الف خير

[خــــالــــد]

صباح الخير ابوعبيــــــــــــــــــد

[خــــالــــد]

المؤشر يفقد 22 نقطة

جني الأرباح يغلق السوق على انخفاض والأنظار على نتائج سابك


* عكاظ (جدة)

اغلق سوق الاسهم السعودية امس بانخفاض 22 نقطة او 0,15 في المائة ليغلق المؤشر عند مستوى 15051,09 نقطة.

وقد تدنت قيمة السيولة المتداولة الى 6,72 مليارات ريال من نحو 16 مليارا امس الاول.

وقد ادت موجة جني ارباح الى انخفاض اسعار 48 شركة من بين 77 شركة تم تداول اسهمها ولم ترتفع سوى اسهم 28 شركة فقط.

وانحصرت الشركات الاكثر نشاطاً في المواشي المكيرش التي استقر سعرها عند 109,75 ريالاً والنقل الجماعي التي بلغ سعرها 237,75 ريالاً.

ولا تزال السوق بانتظار النتائج المالية لشركة سابك التي توقعت شركة شعاع كابيتال امس ان تعلن الشركة السعودية للصناعات الاساسية (سابك) أنها حققت أرباحا صافية تبلغ 5,18 مليارات ريال (1,38 مليار دولار) في الربع الثالث من العام. ويمثل هذا التقدير زيادة بنسبة 23 في المئة عن الفترة المقابلة من العام الماضي وزيادة بنسبة 8,8 في المئة عن ارباح الربع الثاني من العام الجاري.

وقال تقرير من شعاع كابيتال إنه بعد انخفاض ملحوظ في الربع الثاني انتعشت أسعار البتروكيماويات خلال الشهرين الاخيرين من الربع الثالث من العام الجاري.

ومن المتوقع أن تعلن سابك نتائج الربع الثالث في نهاية الاسبوع المقبل.

[خــــالــــد]

250 ريالاً سعر اسهمها في السوق السوداء

700 ريال السعر المتوقع لتداول اسهم شركة جبل عمر بعد الاكتتاب


* فالح الذبياني (مكة المكرمة)

(12) مليون سهم من المتوقع طرحها للاكتتاب العام بسعر 50 ريالاً للسهم في شركة جبل عمر(شركة مساهمة تحت التأسيس) خلال الستة اشهر المقبلة وهي تمثل ما نسبته 12% من رأس مال الشركة المقدر بخمسة مليارات وثلاثمائة مليون ريال والذي ساهم فيه ملاك 800 عقار ازيلت لصالح المشروع.

وفي الوقت الذي وصل فيه سعر سهم الشركة في السوق السوداء الى 250 ريالاً وهو الامر الذي حذرت منه الشركة مؤخراً توقع اقتصاديون ان يصل سعر سهم الشركة بعد التداول الى 700 ريال اي ما يوازي 8,4 مليارات ريال لـ12 مليون سهم متوقع طرحها للاكتتاب العام امام المواطنين.

الشريف منصور ابو رياش عضو لجنة تقدير العقارات ونائب رئيس لجنة الاستثمار في غرفة مكة المكرمة اوضح ان اسهم شركة جبل عمر ونظراً للسيولة المالية الكبيرة ستجد اقبالاً كبيراً من قبل المستثمرين نظراً لموقع المشروع القريب من المسجد الحرام واتصاله بالمناطق التجارية بواسطة طريق الملك عبدالعزيز الذي يربطه بطريق جدة- مكة المكرمة السريع, وعن المتداول في السوق السوداء قال ابو رياش انه يصل الى 50 مليون سهم وان سعر السهم يصل الى 250 ريالاً اي ما يعادل 12 مليار ريال وعن الموعد الفعلي لطرح الاسهم للتداول قال ابو رياش نتوقع ان يتم في غضون سنة بعد انتهاء مراحل الاكتتاب العام.

تركي بن عيد الثقفي نائب رئيس مجلس الادارة في شركة الغيث التضامنية قال ان المنطقة المركزية المحيطة بالحرم المكي الشريف من الاماكن الجاذبة للاستثمارات مؤكداً ان الطلب على اسهم شركة جبل عمر سوف يتضاعف ويزداد خلال الايام المقبلة وخصوصاً بعد اعلان تأسيس الشركة وطرح اسهمها للاكتتاب العام, واضاف بعد طرحها للتداول نتوقع ان يصل سعرها الى 700 ريال.

الى ذلك وعن ابرز المراحل التي قطعها مشروع تنفيذ مشروع جبل عمر علمت (عكاظ) انه تم ترسية مشروع القطع الصخري وشق الطرق على شركة وطنية بمبلغ يصل الى 95 مليون ريال وقد باشرت هذه الشركة تنفيذ ما اسند اليها واضافت المصادر اننا بدأنا في مرحلة تصاميم البنى التحتية حيث سيتم طرحها في منافسة عامة امام الشركات العالمية وذلك لكي يتم عمل تصاميم الاماكن العامة والمصلى للمشروع.

وبينت المصادر ان البرنامج الزمني للمشروع 7 سنوات, حيث سيكون بعد مشروع البنى التحيتية مشروع تنفيذ المباني والتي تستغرق اربع سنوات والذي سيسبقها مزاد على قطع الاراضي, وقالت المصادر مشروع جبل عمر مميز من حيث اطلالته على المسجد الحرام وارتفاعه فوق منسوب الساحات بثلاثة وتسعين مترا والمباني ستكون في حدود 30 طابقاً وبالتالي سيعطى اطلاله مناسبة على المسجد الحرام وعلى الكعبة المشرفة وسيكون الاقبال على الاستثمار في هذا المشروع بشكل كبير

[خــــالــــد]

الخبراء والمختصون لـ(عكاظ):

غياب ثقافة الاستثمار وراء الإقبال على صناديق الاسهم


* جمعان العدواني (جدة)

يعاني عدد كبير من المتعاملين بسوق الاسهم السعودي من عدم قدرتهم على تنبؤ احوال السوق الامر الذي جعلهم يلجأون الى الاستثمار في الاسهم عن طريق صناديق الاستثمار المطروحة من قبل البنوك المحلية خاصة ان الاعلان عن ارباحها كان عاملا اساسيا لاستقطاب المتعاملين بالسوق مباشرة للاستثمار فيها, وتوفر الصناديق العديد من المزايا منها : توزيع المخاطر الاستثمارية, والحصول على إدارة استثمارية متخصصة, والإعفاء من الأعباء الإدارية, واستمرار توافر السيولة, كما وتعتبر الصناديق الاكثر تنظيما وخضوعا للرقابة اللصيقة من قبل الجهات الاشرافية على السوق.

ومن جهة اخرى فان أداء مجمل الصناديق الاستثمارية لا زال أحد أفضل الخيارات الاستثمارية للباحثين عن تنمية رؤوس أموالهم, حيث وصل متوسط أرباحها منذ بداية عام 2005 إلى 593 في المائة, وهو النمو الربحي الأعلى.

وبالنظر إلى مؤشرات الربحية خلال عام كامل مضى من تاريخ أحدث تقييم لسعر وحدات تلك الصناديق الاستثمارية, نجد أنها قد وصلت في المتوسط إلى 1275 في المائة, مقابل 1211 في المائة للمؤشر الإرشادي ممثلاً في السوق, وتوفّر الصناديق للأفراد العديد من المزايا خاصّةً للأشخاص الذين لا يملكون القدرة على إدارة استثماراتهم بصورة مباشرة لنقص الخبرة الاستثمارية أو لضيق وقتهم.

فحتى نهاية 2004, فقد وصل عددها الإجمالي إلى 188 صندوقا, 176 صندوقاً مفتوحاً بإجمالي أصول 587 مليار ريال, و12 صندوقاً مغلقا بإجمالي أصول 16 مليار ريال, ووصل إجمالي الأصول المستثمرة فيها إلى نحو 603 مليارات ريال 445 ملياراً كأصول محلية, و158 مليار ريال كأصول أجنبية, ووصل مجموع المستثمرين في تلك القنوات الاستثمارية إلى نحو 1984 ألف مستثمر. أما على مستوى صناديق الاستثمار تقليدية/ شرعية في الأسهم المحلية 21 صندوقاً مفتوحا فحسب أحدث البيانات المتوافرة عنها مع بداية هذا الأسبوع, فقد نما إجمالي أصولها الاستثمارية إلى أكثر من 432 مليار ريال وهذا مؤشر ايجابي لجميع صناديق الاستثمار المختلفة.

واشار عدد من الخبراء والمتعاملين بسوق الاسهم السعودي الى ان اتباع خيار الاستثمار عبر صناديق الاستثمار هو الخيار الامثل لغالبية المتعاملين الجدد وخاصة في ظل انعدام الثقافة الاستثمارية لهم بالاسهم.

وقال سعد الحمود متعامل بسوق الاسهم ان الاستثمار في صناديق الاستثمار له العديد من المزايا ابرزها ادارة المخاطر بشكل جيد يقلل من حجم المخاطر التي تحدث بالسوق وكذلك قدرتها على التوقع بما يمكن ان يحدث لوجود متخصصين يقومون بادراة هذه الصناديق بالطرق المثلى. واضاف الحمود ان هناك عددا من المتعاملين فعلا لجأوا الى الدخول في صناديق الاستثمار في ظل عدم وضوح الرؤية للعامة لما يمكن ان يحدث بالسوق وكذلك التطورات التي يمكن ان تطرأ عليه, وبلاشك فان الارباح التي تحققها صناديق الاستثمار لعملائها كانت عاملا اساسيا لجذب شريحة كبيرة من المواطنين.

وقال هيثم عبدالله مدير الاستثمارات باحد البنوك المحلية ان صناديق الاستثمارات الموجودة تعتبر خيارا جيدا للعديد من المواطنين الذين ليس لديهم الامكانات للاسثمار بسوق الاسهم مباشرة مما جعل هذا الخيار هو الخيار الامثل امام الكثير منهم. واشار الى ان صناديق الاستثمار مع وجود العديد من المزايا لها الا انها تمر بفترات تشهد خسائر من جراء انخفاض سوق الاسهم السعودي والسبب الرئيسي وراء ذلك هو اعتماد استثمارها وبنسبة كبيرة على اسهم معينة ومع ذلك لاتزال هي الخيار المتاح امام الغالبية لقدرتها على تفادي الخسائر والتقليل منها.

[خــــالــــد]

الذي يحدث للأسهم السعودية(الحلقة الاخيرة)


* د.وليد عرب هاشم*

كما ذكرت في المقال السابق, فان الأسهم السعودية أرتفعت خلال العامين الماضيين لأسباب وجيهة ومعقولة جداً, فأساساً كانت هناك كثير من الأسهم مثل أسهم شركة ''سابك'' والتي كانت أسعارها منخفضة للغاية بالنسبة لمردودها أو أرباحها, وبالتالي كان من المفترض أن ترتفع أسعار هذه الأسهم حتى ولو لم يتغير شيء, ناهيك أن تأتي السنتين الماضية بفوائض ضخمة في الميزانية الحكومية وبصرف اضافي للدولة, وبارتفاع مضاعف في أرباح كثير من الشركات.

والى اليوم نحن ننعم - والحمد لله - باستمرار الزيادة في هذه الأرباح, ونجد أمامنا شركة مثل ''سافكو'' تعلن أن أرباحها قد تضاعفت في الربع من هذه السنة, مقارنة بالربع المثيل له من العام الماضي.

ولا شك أن مثل هذا الأداء, ومثل هذه الأرباح, لابد وأن ينعكس على الأسعار, فعندما تتضاعف أرباح الشركات, لابد من أن تتضاعف أسعار أسهمها, وبالتالي فان كثيراً من الارتفاع الذي حدث في أسعار كثير من الأسهم هو ارتفاع مبرر وله أسباب وجيهة. وكان المفترض ان يحدث وليس هناك داع لأن نقلق من هذا الارتفاع غير المبرر او مجرد فقاعة وسوف تتلاشى.

بالتالي ما الذي يحدث الآن للأسهم? ولماذا تتذبذب الأسعار بشدة ما بين ارتفاع وانخفاض?, الذي يحدث هو شيئان, أولاً مقابل كل شركة من الشركات التي ارتفعت أرباحها وتضاعفت, هناك على الأقل شركتان لم تحظ بمثل هذه النتائج, لأن هناك شركات أرباحها نقصت عن العام الماضي, ان لم تزيد.

بالتالي ان كان هناك اسباباً وجيهة لارتفاع أسهم بعض الشركات ومضاعفاتها الا ان هذه الاسباب لا تنطبق على كل الشركات. فهناك شركات تضاعفت اسعار أسهمها عدة مرات بدون أي سبب خلاف المضاربه والتفاؤل والاندفاع على اساسه فان الذين يمتلكون اسهم في هذه الشركات عليهم ان يقلقوا والمفروض ان يحاولوا التخلص من هذه الاسهم.

ثانيا الذي يحدث الآن هو أن أسهم الشركات ترتفع لا لسبب, الا لأن هناك مضاربة وشعوراً بأن الارتفاع سوف يستمر, أي أن الارتفاع مبني على توقعات بارتفاع, ولا شيء آخر.

وهكذا, فان المضاربة على أسهم هذه الشركات لابد من أن تؤدي الى تذبذبات قوية في أسعارها, فعندما يكون هناك تفاؤل, ترتفع هذه الأسهم بشدة, والعكس صحيح, عندما يكون هناك احباط أو تشاؤم, تنخفض هذه الأسهم بشدة أيضاً.على اساسه فان علينا ان نلتزم بالحيطة والحذر ونختار بعناية فائقة ما هي الاسهم التي نحتفظ بها ولا نترك المجال للشائعات والانفعالات.

(*) عضو مجلس الشورى - أستاذ الاقتصاد المشارك

[خــــالــــد]

شراكة سورية ـ سعودية لإنتاج البتروكيماويات



أعلن في دمشق أن مستثمرين سوريين وسعوديين اتفقوا على إقامة شركة لصناعة البتروكيماويات باسم «الشركة السورية ـ السعودية للكيماويات». وستكون الشركة الجديدة شركة مساهمة برأسمال مليار وسبعمئة مليون ليرة سورية (الدولار الأميركي يعادل أكثر من 50 ليرة) وذلك لتصنيع الصودا الكاوية (كوستيك صودا) إضافة إلى تصنيع الكلور الذي يدخل في صناعات الصابون والنسيج في سوريا.


ومن المقرر إنشاء المصنع في مدينة حلب في شمال غرب سوريا فيما يتوقع أن يبدأ إنتاجه مطلع عام 2007 وذلك بطاقة إنتاجية 25 ألف طن سنويا.من جهة أخرى توقع النائب الأعلى للرئيس لأعمال الغاز بشركة ارامكو السعودية خالد الفالح أن يتضاعف نمو قطاع البتروكيماويات السعودي إلى 200 مليار ريال (الدولار الأميركي يعادل 7,3 ريالات سعودية تقريباً) عام 2010.وأشار الفالح في تصريحات له نشرت الأربعاء إلى أن هذا القطاع الذي بدأ الاستثمار فيه بحوالي 75,1 مليار ريال خلال الثمانينات من القرن المنصرم تضاعف إلى 740 مليار ريال عام 2000.

[خــــالــــد]

أوصت الاحتفاظ بالسهم
«غلوبل» : 589 ريالاً سعودياً السعر العادل لسهم «الاسمنت العربية»



ذكر تقرير لبيت الاستثمار العالمي «غلوبل» حول تقييم سهم شركة الاسمنت العربية السعودية أنه بناء على توقعات الأرباح المستقبلية، تبلغ قيمة سهم شركة الاسمنت العربية، والتي تم التوصل إليها باستخدام طريقة خصم التدفقات النقدية 589 ريالاً سعودياً للسهم الواحد.


وقال التقرير:«يبلغ المتوسط المرجح لسعر السوق- ربحية السهم لشركات الاسمنت الثماني المدرجة بالسوق السعودي للأوراق المالية 9,29 مرة. وبناء على هذا المتوسط المرجح والأرباح المتوقعة عن العام 2005 لشركة الاسمنت العربية، فإن القيمة العادلة لسهم الشركة يصل إلى 622 ريالاً سعودياً للسهم».


وأصاف التقرير: «إن قيمة سهم شركة الاسمنت العربية، والتي استقيناها من خلال حساب المتوسط المرجح لخصم التدفقات النقدية -مرجح وزني 80 في المئة- ومن أسلوب تقييم المجموعات المثيلة -مرجح وزني 20%، فإن قيمة السهم تبلغ 589 ريالاً سعودياً للسهم الواحد.


ويتم تداول السهم حاليا في سوق الأوراق المالية السعودي «تداول» بسعر 805 ريالات سعودي -قبل تعديله بعد زيادة رأس المال- أو 75,603 ريالات سعودي -بعد تخفيض السعر على أثر إصدار سهم لكل ثلاثة أسهم بحق الأولوية- مما يعني أن القيمة المتوسطة المرجحة للسهم أقل من سعره الحالي في السوق بنسبة 5,2%.


وعند السعر الحالي للسهم -قبل التعديل- يبلغ مضاعف سعر السوق-ربحية السهم 5,31 مرة بالنسبة لأرباح العام 2004، في حين تبلغ المضاعفات المستقبلية 29 مرة بناء على أرباح العام 2005 المتوقعة، و2,26 مرة وفقا للأرباح المتوقعة للعام 2006.


ويتم تقييم السهم بمعدل خصم للسعر السوقي السائد فقط لاعتبارات التقييم. وخلال الأشهر الثماني الماضية، شهد السهم أداء جيدا في السوق، مرتفعا بنسبة 9,78%، في أعقاب الارتفاع الكبير الذي حققه في العام 2004 والبالغ نسبته 45%. لذا نوصي بالاحتفاظ بسهم شركة الاسمنت العربية بسعر تداوله الحالي».


وقد بلغ رأسمال الشركة المدفوع 600 مليون ريال سعودي بنهاية العام 2004، موزع على 12 مليون سهم بقيمة اسمية 50 ريالاً سعودياً للسهم الواحد. ويشمل سجل مساهمي الشركة عدداً من رجال الأعمال البارزين من عائلات كبرى مثل آل سليمان، آل الراجحي، آل عيسى وعائلات بن لادن.


هذا بالإضافة إلى عدد من المؤسسات، مثل بنك الرياض والبنك الأهلي. وبلغ أعلى- أدنى سعر للسهم في سوق تداول خلال الأشهر الاثنى عشر الماضية 919 - 365 ريالاً سعودياً. بينما حقق السهم معدل دوران بلغت نسبته 7,77% حتى الآن منذ بداية العام.


* الأداء المالي


وبلغت إيرادات الشركة التشغيلية 8,578 مليون ريال سعودي عن العام المنتهي في شهر ديسمبر 2004، بارتفاع بلغت نسبته 7,10% عن مستوى العام السابق، والبالغ 7,522 مليون ريال سعودي. وضمن الإيرادات غير التشغيلية، ارتفعت أرباح الاستثمارات قصيرة الأجل بنسبة 181% من 7,2 مليون ريال سعودي في العام 2003 إلى 6,7 ملايين ريال سعودي في العام 2004.


كذلك ارتفعت الإيرادات من الاستثمارات المتاحة للبيع بنسبة 122% لتبلغ 9,14 مليون ريال سعودي خلال العام 2004 مقابل 7,6 ملايين ريال سعودي في العام 2003. وانخفضت الإيرادات الأخرى بنسبة 5,56% لتصل إلى 1,3 ملايين ريال سعودي خلال العام 2004 مقابل 2,7 ملايين ريال سعودي في العام السابق.


وتتكون هذه الإيرادات من إيراد الإيجارات وغيره من الإيرادات. كذلك حققت الشركة إيرادات بقيمة 1,72 مليون ريال سعودي نتجت عن بيع الاستثمارات المتاحة للبيع خلال العام 2004، في حين لم يكن لهذا البند أي رصيد في العام 2003.


وارتفعت تكلفة إنتاج الشركة العربية للاسمنت بنسبة 1,7% لتصل إلى 2,315 مليون ريال سعودي في العام 2004، مقابل 2,294 مليون ريال سعودي في العام السابق. ولا تتضمن تقارير الشركة السنوية تفاصيل بنود تكلفة الإنتاج. وقد ارتفعت تكاليف العمالة بنسبة 5,8% لتصل إلى 6,21 مليون ريال سعودي في العام 2004، في الوقت الذي انخفضت فيه كنسبة من إجمالي الأرباح بما نسبته 2,8% خلال العام، في مقابل 9,19 مليون ريال سعودي أو ما نسبته7,8% من إجمالي الأرباح في العام 2003.


كذلك ارتفعت في ذات الوقت المصروفات العامة والإدارية بما نسبته 9,20%، لتصل إلى 5 ملايين ريال سعودي، أو 9,1% من إجمالي الأرباح، مقابل 1,4 ملايين ريال سعودي أو 8,1% من إجمالي الأرباح في العام السابق. كما بلغت مصاريف التوزيع 2,1 مليون ريال سعودي، ممثلة 4,0% من إجمالي أرباح العام 2004، بارتفاع بلغت نسبته 33% عن مستوى العام 2003.


* الربح الإجمالي


وعلى مستوى التشغيل، ارتفع إجمالي الربح بما نسبته 4,15%، مرتفعا من 5,228 مليون ريال سعودي في العام 2003 إلى 6,263 مليون ريال سعودي في العام 2004. وقد انعكست قلة ارتفاع تكلفة الإنتاج على هامش إجمالي الأرباح، فارتفعت بما نسبته 5,45% في العام 2004، مقابل 7,43% في العام السابق.


كما ارتفع ربح التشغيل في ذات الوقت بنسبة 9,22%، من 4,181 مليون ريال سعودي في العام 2003 إلى 9,222 مليون ريال سعودي في العام 2004. فيما ارتفعت الأرباح التشغيلية كنسبة من إجمالي الربح من 7,34% في العام 2003 إلى 5,38% في العام 2004.


أما صافي أرباح الشركة فقد حقق ارتفاعا بنسبة 5,45%، من 6,210 ملايين ريال سعودي في العام 2003 إلى 4,306 ملايين ريال سعودي في العام 2004. وارتفع هامش صافي الأرباح - مقتفيا أثر كل من هامش إجمالي الأرباح وهامش أرباح التشغيل - من 3,40% إلى 9,52% خلال تلك الفترة.


كذلك ارتفعت ربحية السهم إلى 5,25 ريالاً سعودياً في العام 2004 مقابل 5,17 ريالاً سعودياً في العام 2003.وقامت الشركة بتوزيع أرباح نقدية بما نسبته 32%، حيث بلغ معدل التوزيعات النقدية للشركة ما نسبته 7,62% في العام 2004، في حين بلغت نسبة توزيعات العام السابق 27%.

[خــــالــــد]

أسعار النفط تواصل الاتجاه التصاعدي وسط آراء ترجح استمراره



واصلت أسعار النفط اتجاهها التصاعدي في المعاملات الآجلة أمس، وسط آراء ترجح استمراره في الارتفاع، وزاد مزيج برنت 28 سنتا لعقود نوفمبر إلى 6085 دولاراً للبرميل، بعد أن ارتفع أول من أمس الأربعاء 49 سنتا إلى 57,60 دولار. كما زاد سعر الخام الأميركي الخفيف 15 سنتا إلى 6427 دولاراً للبرميل. وارتفع سعر السولار في بورصة البترول الدولية بلندن دولاراً إلى 75,612 دولاراً للطن.


وكان مزيج برنت قد ارتفع بنحو خمسة في المئة هذا الأسبوع بعد انخفاضه إلى أدنى مستوى منذ 12 أسبوعاً، وذلك بعد أن غطت توقعات بارتفاع نمو الطلب على النفط في العام المقبل على المخاوف من تباطؤ النمو في الربع الأخير من العام الجاري.


ويرى المتعاملون إن إنتاج مصافي التكرير والإنتاج البحري لن يعود إلى طبيعته قبل العام المقبل. وتوقعت إدارة معلومات الطاقة الأميركية نمو الطلب العالمي على النفط بنحو 9,1 مليون برميل في العام المقبل إلى 6,85 مليون برميل يومياً.


في الأثناء قالت مصادر بشركات تكرير في اليابان وكوريا الجنوبية إن السعودية أبلغت كبار المتعاقدين على شراء نفطها في آسيا أنها ستورد لهم الكميات الكاملة المتعاقد عليها في نوفمبر دون تغيير عن أكتوبر. وقال مصدر «ستكون الكمية 100 في المئة من الحجم المنصوص عليه في التعاقد».


وكانت منظمة الدول المصدرة للنفط «أوبك» تخلت لفترة ثلاثة أشهر بدأت في أول أكتوبر الجاري عن مستويات الإنتاج المستهدفة وعرضت استخدام طاقتها الاحتياطية بالكامل لتلبية أي احتياجات إضافية، وذلك في محاولة لخفض أسعار النفط.


وأبلغت المملكة العربية السعودية شركات التكرير الأوروبية والأميركية وشركات النفط العالمية الكبرى أنها ستبقي إمدادات نوفمبر ثابتة على مستوياتها في أكتوبر كما عرضت بيع أي كميات إضافية لمن يريد. ومنذ مايو الماضي تحصل الشركات العالمية على نحو 80 في المائة من الكميات المتعاقد عليها من السعودية بينما تحصل شركات التكرير على ما يتراوح بين 70 و75 في المئة.


وقال تجار إن شركة تكرير أوروبية واحدة على الأقل طلبت شحنة إضافية وستحصل عليها. وباتت الكثير من الدوائر ترجح بقاء أسعار النفط عند مستوياتها الحالية، وفي هذا الإطار قالت نشرة أخبار الساعة التي تصدر عن مركز الإمارات للدراسات والبحوث الإستراتيجية إن الاتجاه العام لأسعار النفط يصب في ترجيح بقاء أسعار النفط عند مستوياتها الحالية المرتفعة لفترة من الزمن قد تستمر حتى عام 2007 وربما بعده.


وأوضحت أنه في ظل استبعاد تام من قبل غالبية التوقعات لعودة الأسعار في أي وقت في المستقبل إلى مستوياتها الاعتيادية التي تتراوح حول 30 دولارا للبرميل تكون سوق النفط أصبحت على ما يبدو أمام حالة جديدة من بنية العرض والطلب العالميين أفضت إلى سعر توازن جديد لسلعة النفط لم يعد بالإمكان في ظله اعتبار أسعار للخام تتراوح بين 50 و60 دولاراً للبرميل بأنها مرتفعة إلا عند قياسها إلى ما كانت عليه قبل أعوام.


وأضافت النشرة ان أداء سوق النفط خلال الأسبوعين الماضيين كان خير دليل على تلك الحالة عندما فقدت أسعار النفط نحو 11بالمئة من قيمتها وسط توقعات بأن الطلب العالمي في انخفاض نتيجة الأسعار المرتفعة لتعود في وقت لاحق لتعويض جزء من خسائرها بعد صدور توقعات أخرى رجحت استعادة الطلب لقوته.


ورأت النشرة أن أسعار النفط الحالية ربما تكون قد أصبحت أسعارا اعتيادية وأن مستويات لها عند 30 دولاراً تعد منخفضة وباختصار فأن العالم عليه أن يتعامل مع واقع نفطي جديد تكون فيه أسعار النفط الحالية هي الأسعار الاعتيادية وما دونها أو فوقها أسعار منخفضة أو مرتفعة.


من جانبه توقع شكيب خليل وزير الطاقة والمناجم الجزائري أن يستمر الارتفاع في أسعار النفط بالسوق العالمية حتى عام 2006 ، مشيراً إلى أن سوق النفط تتعلق بالنمو الاقتصادي العالمي، حيث إن زيادة معدل هذا النمو تؤدي إلى زيادة في الطلب على البترول وهو ما يؤدى بدوره إلى زيادة الأسعار.


وقال الوزير إن بلاده مؤهلة حاليا لإنتاج 85 مليار متر مكعب سنويا إلا أن هناك مشكلات تحول دون ذلك بعضها يتعلق بإسالة الغاز أو بأنابيب نقله والبعض يتعلق بأسواق تصديره .. وأشار إلى أن مشروعات تعاون مع أسبانيا في هذا المجال سترى النور قريباً.وفي السياق ذاته رأى وزير المالية الإيرلندي بريان كوين أن أسعار النفط المرتفعة حالياً قد تضر بالاقتصاد العالمي واقتصاد إيرلندا خلال العامين المقبلين إذا استمرت على حالها.


وقال كوين إنه إذا استمرت أسعار النفط المرتفعة الحالية فقد يؤثر هذا سلباً على النمو العالمي والإيرلندي خلال العامين المقبلين. وأوضح أن عجز الحساب الجاري الأميركي الحالي يتوقع أن يتجاوز هذا العام ستة في المئة من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة.


ويتفاقم القلق مع بطء تعافي مصافي التكرير وحفارات النفط في منطقة الساحل الأميركي على خليج المكسيك. وقالت واشنطن أنه ستستمر «أشهر كثيرة» قبل أن يتعافى مركز الطاقة الأميركي تماماً من آثار الإعصارين كاترينا وريتا.

[خــــالــــد]

الدولار يواصل الحفاظ على مكاسبه



حافظ الدولار الأميركي على اتجاهه الصعودي أمس وسجل أعلى مستوى منذ 17 شهراً مقابل الين الياباني لليوم الثالث على التوالي وسط توقعات بان أسعار الفائدة الأميركية ستواصل ارتفاعها. كما ارتفع الدولار أمام العملات الأوروبية لكنه ظل بعيداِ عن أعلى مستوياته منذ عدة أشهر والذي سجله في الآونة الأخيرة.


وكان العجز التجاري الأميركي الضخم عبئاِ على الدولار في العام الماضي اذ هبط الى مستويات قياسية أمام اليورو لكن التركيز تحول في الأسواق هذا العام الى البيانات الاقتصادية الأميركية وتوقعات ارتفاع الفائدة وذلك بعد رفعها 11 مرة متتالية منذ يونيو عام 2004.


وبلغ سعر الدولار نحو 76,114 يناً بزيادة 4,0 في المئة عن سعر الإغلاق في السوق الأميركية بعد ان ارتفع الى أعلى سعر منذ 17 شهراً عند 87,114 يناً. وإذا ارتفعت العملة الأميركية عن مستوى 90,114يناً فستصل الى أعلى مستوى منذ عامين.وبلغ سعر صرف اليورو 178,1 دولار بانخفاض 37,0 في المئة عن سعر الإغلاق في السوق الأميركية لكنه ارتفع سنتاً عن أدنى مستوى له منذ ثلاثة أشهر والذي سجله في الآونة الأخيرة.


وانخفض سعر صرف الجنيه الاسترليني ثلث سنت الى 7479,1 دولار. أما الدولار الاسترالي فانخفض أكثر من نصف نقطة مئوية الى أدنى مستوى منذ ستة أسابيع حول 75,0 دولار أميركي بعد ان أظهرت بيانات انخفاض الوظائف الجديدة بشدة عن التوقعات مما حد من التوقعات بموقف أكثر تشدداً من جانب البنك المركزي في الأشهر المقبلة.

[خــــالــــد]

تباين اقتصادي حول الآثار المستقبلية لاكتتاب السعوديين في «دانة» الإماراتية و«ناس» البحرينية

الرياض - بادي البدراني:
تباينت آراء الاقتصاديين والخبراء الماليين حول قضية انتقال جزء من الأموال السعودية للدول الخليجية المجاورة، وذلك بعد تهافت السعوديين على الاكتتاب في الشركات التي تطرح أسهمها في تلك الدول التي كان آخرها اكتتاب دانة غاز الإماراتية.
ففي وقت يطالب فيه بعض الاقتصاديين بضرورة تحرك الحكومة تجاه اتخاذ خطوات عملية تضمن عدم نزوح الاستثمارات السعودية إلى الخارج وتشجيع المستثمرين السعوديين على إنشاء استثمارات جديدة تساعد في تنمية مدخرات المواطنين يرى بعض المحللين أن هناك مبالغة كبيرة في الأثر الاقتصادي الذي قد يلحق بالسوق السعودي جراء انتقال هذه الأموال خاصة إلى دبي أو المنامة أو أي من الدول الخليجية.

وقال ل «الرياض» الدكتور عبدالرحمن الزامل الخبير الاقتصادي وعضو مجلس الشورى: كثير من الاقتصاديين والمحللين السعوديين بالغوا خلال الأسابيع الماضية في حجم الآثار الاقتصادية السلبية التي ستتعرض لها المملكة جراء هروب الأموال السعودية نحو دول مجلس التعاون، مؤكداً ان الدول الخليجية تسعى إلى إقامة سوق خليجية واحدة، مضيفاً: «دبي والمنامة والكويت مثل جدة والدمام والرياض.. يتحرك المستثمر لأي من تلك الدول للحصول على فرصة استثمارية منسابة».

يذكر ان الاتفاقية الاقتصادية لمجلس التعاون الخليجي تضمنت بنداً ينص على اتفاق الدول الأعضاء على القواعد التنفيذية الكفيلة بمعاملة مواطني دول المجلس في أي دولة من هذه الدول نفس معاملة مواطنيها في عدد من المجالات ومن ضمنها حرية الانتقال والعمل والإقامة وحرية ممارسة النشاط الاقتصادي.

وبينما يواصل بعض الخبراء الاقتصاديين الضغط باتجاه ضرورة تفكير الجهات الحكومية وعلى رأسها هيئة السوق المالية ووزارة التجارة لإنشاء أوعية استثمارية جديدة تستقطب مدخرات صغار المستثمرين، إلا أن الدكتور الزامل يطالب من هؤلاء منح هيئة السوق الوقت والفرصة وعدم الضغط عليها حتى لا تنجرف في إصدار قرارات سريعة تحت هذه الضغوط قد تلحق بالتالي أضراراً كبيرة على المستثمرين.

ويبين الزامل، ان هيئة السوق حققت حتى الآن إنجازات جيدة نظير حداثة تجربتها، والدليل أن المستثمرين أصبحت لديهم ثقة كبيرة في السوق أكثر من أوقات مضت، رافضاً حدوث أي تأثيرات سلبية على الاقتصاد السعودي جراء اكتتاب السعوديين في أي شركات تطرح في الخليج.

وأضاف: «صحيح لدينا عوائق وبيروقراطية أثرت على التوجهات الاستثمارية بشكل عام، لكن يجب علينا حل الاشكاليات التي تواجهنا بمنطقية وهي اشكاليات لا يخلو منها أي بلد، مشدداً على أن كثيراً من المستثمرين الخليجيين يرغبون الاستثمار في المشاريع السعودية، أو الدخول في شراكات جديدة، الأمر الذي يعني ضرورة تشجيع حرية تنقل الأموال الخليجية، وترك الحرية لها للاستثمار في أي من دول التعاون.

وبينما عد عدد كبير من المحللين أن الأموال السعودية التي ضخها المكتتبون في شركة «دانة غاز» هي أموال تبحث عن الربح السريع ثم العودة مرة أخرى إلى ديارها، إلا أنهم أكدوا ضرورة تقوية الحوافز الاستثمارية في المملكة وفتح فرص وأوعية استثمارية تجلب أموال ومدخرات المواطنين.

يأتي هذا التباين في وجهات نظر المحللين، بعد أن شهد الاكتتاب في شركة «دانة غاز» الإماراتية اقبالاً كبيراً من السعوديين أثبت تعطشهم للفرص والأوعية الاستثمارية الجديدة، الأمر الذي دفعهم إلى التزاحم على أبواب البنوك في الإمارة للاكتتاب في أسهم الشركة، في وقت بدأت فيه شركة ناس البحرينية طرح أسهمها للاكتتاب العام في أول اكتتاب تقوم به شركة خاصة بحرينية منذ 8 سنوات، وسط توقعات بتدافع أعداد كبيرة من السعوديين للاكتتاب بأسهمها، حيث تطرح الشركة 50 مليون سهم عادي، أو ما يوازي 25٪ من رأس المال الصادر والمدفوع بالكامل أمام المستثمرين من جميع الجنسيات للاكتتاب فيها.

[خــــالــــد]

تراجع أسعار 48 شركة من إجمالي 77 شركة تم التعامل في أسهمها
سوق الأسهم ينهي تعاملاته الأسبوعية على تراجع طفيف وسط ترقب لنتائج الشركات القيادية


الرياض - عبدالعزيز الربعي:
أنهى سوق الأسهم السعودي تعاملاته الأسبوعية أمس على انخفاض طفيف بلغ 22 نقطة تقريبا، وذلك بعد أن تراجعت أسعار 48 شركة من اجمالي 77 شركة تم التعامل في أسهمها أمس، الأمر الذي أبقى المؤشر فوق مستوى 15 ألف نقطة.
ومع ترقب المتعاملين لنتائج الشركات المساهمة القيادية أعلنت هيئة السوق المالية أمس لعموم المستثمرين بأن اجازة عيد الفطر المبارك للسوق المالية السعودية تداول سوف تبدأ بنهاية تداول الفترة الصباحية ليوم الاثنين 28/9/1426ه الموافق 31/10/2005م ويعاد افتتاح السوق بعد الاجازة يوم الثلاثاء 6/10/1426ه الموافق (8/11/2005م).

وشهد السوق أمس اعلان شركة صافولا تحقيق أرباح عن فترة التسعة أشهر الأولى من العام الجاري والتي بلغت أرباحها الصافية 1,010 مليار ريال مقابل 260 مليون ريال لنفس الفترة من العام الماضي وبزيادة بلغت 388,2٪ كما حققت المجموعة نمواً في المبيعات بلغت نسبته حوالي 38,6٪ للتسعة أشهر الأولى من هذا العام حيث ارتفعت من 3,5 مليارات ريال الى 4,9 مليارات ريال خلال الفترة نفسها. وقد عزا مدير عام الشركة الدكتور مناع هذه الزيادة الملحوظة في الأرباح الصافية لهذا الربع نتيجة لتضمين الأرباح التي تحصلت عليها المجموعة من طرح أسهم المراعي للاكتتاب العام وكذلك لما تشهده عادة مبيعات وأرباح المجموعة من ارتفاع ملحوظ في الربع الثالث من كل عام وذلك لزيادة الطلب الموسمي على منتجات شركات المجموعة خلال هذه الفترة.

وعلى صعيد السوق أمس فقد تداول أكثر من 15 مليون سهم بلغت قيمتها الإجمالية 6,7 مليارات ريال تم تنفيذها من خلال 92 ألف صفقة، الأمر الذي أدى إلى تراجع أسهم 48 شركة فيما ارتفعت أسهم 28 شركة من اجمالي 77 شركة تم التعامل في أسهمها أمس.

واستقر المؤشر أمس عند مستوى 15051,09 نقطة متراجعا 22 نقطة عن مستوى أمس الأول، حيث سجل قطاع الاسمنت أمس أعلى نسبة ارتفاع بين القطاعات بلغت 0,98٪ والتي تمثل نسبة ارتفاع طفيفة، وفي المقابل سجلت مؤشرات القطاعات تراجعا ملحوظا تقدمها قطاع الصناعة والذي تأثر بتراجع سهم شركة سابك، والتي تراجعت 7 ريالات تقريبا، وذلك مع ترقب المستثمرين والمتعاملين لنتائج الشركة خلال الربع الثالث من هذ العام والتي من المتوقع أن تساعد على تحديد اتجاهات السوق المستقبلية خاصة وأن سهم سابك يشكل أكثر من 35٪ من اجمالي حجم السوق.

[خــــالــــد]

الاستثمار والمضاربة


د. محمد بن سلطان السهلي٭
أعجبتني كثيراً الحملة التثقيفية التي أطلقتها هيئة سوق المال حول الاستثمار في سوق الأسهم، وهذا لا شك جهد طيب تشكر عليه الهيئة . ولعل مما يزيد في أهمية هذه الحملة الإجراءات الأخيرة التي قامت بها الهيئة بخصوص بعض المستثمرين. وحيث أننا تحدثنا في مقال سابق عن الفرق بين «المضاربة والمقامرة»، فإنه من باب المساهمة في تدعيم حملة الهيئة واستكمالا لما سبق فإن حديثنا اليوم سيتمحور حول مفهوم «الاستثمار» والفرق بينه وبين المضاربة .
ولعل الفرق الأساسي بين شخصية المستثمر والمضارب يكمن في أن المستثمر عادة ما تكون قراراته مبنية على معلومات أساسية تتعلق بنشاط الشركة ووضعها الحالي والمستقبلي في السوق، ومما يتميز به المستثمر أيضا التركيز على الفترات الطويلة في استثماراته فيحقق بذلك استقرارا في العائد ويبتعد في نفس الوقت عن مخاطر التذبذب . وعلى الطرف الآخر، فإن المضارب يعتمد في قراراته على معلومات ناقصة تتركز حول مؤشر التداول للسوق دون التركيز على المعلومات الأساسية، كما أن المضارب يركز على الفترات المتوسطة للاستفادة من تقلبات الأسعار مما يؤدي إلى زيادة المخاطر في استثماراته أو «مضارباته» .

ومن الفروق بين المستثمر والمضارب، والتي لا يبالي بها كثير من كبار المستثمرين في سوق الأسهم السعودي ما يعرف «بالسمعة الاستثمارية» للمستثمر . فمن المعروف أن السمعة التجارية تعتبر سلاحا استثماريا يمكن توظيفه بطريقة غير مباشرة لزيادة المكاسب المادية . وبالتالي فإن المستثمر الكبير غالباً ما يحرص على الرقي بسمعته الاستثمارية، لذا فهو يتخذ قراراته بناء على منهجية واضحة قائمة على التنافس الشريف في الحصول والتحليل للمعلومات الأساسية بعيدا عن كل ما يعتبر مخالفة للقوانين السائدة . فالمستثمر يحرص على الشفافية والوضوح والالتزام بالقوانين والأخلاق المهنية. أما المضارب فهو عادة ما يعتمد على الشائعات وأساليب الاحتيال والتدليس دون مبالاة بالسمعة التجارية أو الأخلاق المهنية، لذا فإنه من الصعب متابعة نشاطات المضارب أو التكهن بها أو محاكاتها.

وإضافة إلى ما سبق، فإن المستثمر يبحث عن الاستثمارات ذات العوائد المستقرة والمستمرة، مع التوجه إلى زيادة استثماراته بوتيرة متصاعدة وتعزيزها بنشاطات جديدة . أما المضارب فهو ذو أفق قصير الأجل يركز على المنافع السريعة للبيع والشراء والتقلب من شركة إلى شركة دون أن يكون له هدف استثماري استراتيجي . وبالتالي فالمضارب لا يستقر في استثماراته مما يؤدي إلى عدم اهتمامه بسمعته التجارية

إن واقع المتعاملين في السوق السعودي ليؤكد قلة فئة المستثمرين وكثرة فئة المضاربين . وإذا راقبنا تصرفات الفئة الأخيرة (المضاربين) فإننا نلاحظ ان هذه الفئة تزداد ابتعاداً عن الاستثمار وتتجه نحو المقامرة كلما زادت مواردها المالية . وهذا لا شك خطأ فادح على الشخص وعلى السوق، فالمفترض في نهاية المطاف أن توجه الموارد إلى نشاط استثماري منتج وذي عوائد مستقرة ومستمرة . إننا على يقين أن ماقامت به الهيئة مؤخراً من إجراءات وحملات تثقيفية سوف يغير سيكولوجية السوق إلى الأفضل وإن كان ذلك قد يحتاج إلى مزيد من الجهد والوقت .
٭ قسم المحاسبة جامعة الملك سعود

[خــــالــــد]

ارتفاع أسهم 35 شركة وقطاع الخدمات يرتفع بنسبة 2,15٪
سوق الأسهم يستقر فوق مستوى 15 ألف نقطة بعد أن تجاوز حجم التدوير أكثر من 18 مليار ريال


الرياض - عبدالعزيز الربعي:
أنهى مؤشر سوق الأسهم السعودي تعاملاته أمس على ارتفاع بلغ 33 نقطة تقريباً وذلك بعد أن بلغت قيمة الأسهم التي تداولها المتعاملون أكثر من 18 مليار ريال.
واستقر المؤشر العام للتداول أمس فوق مستوى ال 15 ألف نقطة وذلك بعد أن اغلق عند مستوى 15073,09 نقطة مدعوماً بالنشاط الكبير لبعض شركات المضاربة، إضافة إلى تفاعل العديد من الشركات مع إعلانات الأرباح عن نتائجها المالية للربع الثالث من هذا العام. وسجل السوق أمس تداول أكثر من 48 مليون سهم من خلال أكثر من 223 ألف صفقة ارتفعت فيها أسهم 35 شركة فيما انخفضت أسهم 42 شركة أخرى من إجمالي 77 شركة تم التعامل في أسهمها أمس.

وعلى صعيد القطاعات فقد حقق قطاع الخدمات أعلى نسبة ارتفاع بلغت 2,5٪ بقيادة سهم شركة مكة والذي ارتفع بنسبة 8,91٪ تقريباً، ثم جاء قطاع في المرتبة الثانية بعد أن استقر سهم شركة سابك والذي يمثل لوحده أكثر من 35٪ من إجمالي حجم السوق وذلك من توضيح الشركة أمس أنها كانت قد أصدرت بياناً صحافياً في 15 يناير 2005م بشأن القضية المرفوعة ضدها من شركة (اكسون موبيل) الأمريكية.. وقد أصدرت المحكمة العليا في (ديلاور) الأمريكية حكماً نهائياً لصالح (اكسون موبيل) ودفعت (سابك) المبلغ المترتب على الحكم آنذاك، ثم طلبت من المحكمة الفيدرالية العليا إعادة النظر في الحكم الصادر، إلا أن المحكمة رفضت النظر في طلبها.

وهذا الرفض لن يترتب عليه اية التزامات مالية ولن يكون لذلك أي آثار على الوضع المالي للشركة أو مركزها التنافسي.

إلى جانب شركة اللجين التي أعلنت أيضاً عن حصول الشركة الوطنية للصناعات البتروكيماوية (ناتبت) والتي تمتلك شركة اللجين 42٪ من رأسمالها على قرض صندوق التنمية الصناعية السعودي بمبلغ 400 مليون ريال لمجمع البروبيلين والبولي بروبلين بمدينة ينبع الصناعية، وجدير بالذكر أنه قد تم البدء في أعمال التشييد والبناء في المجتمع اعتباراً من شهر أغسطس 2005م.

وفي المقابل سجل سهم ثمار ارتفاعاً أمس بنسبة بلغت 7,17٪ تلاه سهم العقارية الذي ارتفع هو الآخر بنسبة بلغت 5,25٪ ثم سهم سيسكو والذي واصل الارتفاع مع توقع المستثمرين لنتائج جديدة لهذا السهم والذي بلغت نسبة الارتفاع به أمس أكثر من 4,90٪. أما الشركات الأكثر انخفاضاً فقد سجل سهم بيشة الزراعية أعلى نسبة ارتفاع في السوق أمس حيث انخفض بنسبة 3,75٪ ثم جاء سهم الأحساء في المرتبة الثانية بنسبة تراجع بلغت 3,15٪.

مما يذكر شهد السوق أمس اعلان العديد من الشركات عن تحقيق نتائج مالية قوية لأعماله خلال الربع الثالث من هذا العام حيث حققت 101 مليون ريال خلال الربع الثالث من هذا العام، فيما أعلنت القصيم الزراعية عن تحقيق أكثر من 57 مليون ريال للتسعة أشهر الماضية وشركة مبرد والتي حققت أكثر من 10 ملايين أرباحاً خلال التسعة أشهر الماضية.

[خــــالــــد]

مكرر ربحيتها تجاوز 1000 ريال
الجوهر: استعادة رؤوس أموال بعض الأسهم تحتاج إلى انتظار قرون من الزمان


أبدى الأستاذ خالد جوهر قلقه من ارتفاع مكرر أرباح سوق الأسهم خاصة لدى بعض الشركات التي أصبح مكرر أرباحها شاهقاً للغاية ينذر ببوادر عودة إلى الوراء رغم أن أساسيات السوق والوضع الاقتصادي للدولة تشهد نمواً جيداً ومستقبلاً واعداً عند قياس جاذبية الأسهم من 20 مرة إلى 30 مرة للعديد من الأسهم القيادية.
وذكر الأستاذ خالد جوهر أن السبب في ذلك يعود إلى توقعات النمو لهذه الشركات فلو قارنا أداء بعض الشركات القيادية على مر الأعوام 2003، 2004م والمنقضي من 2005م.

وفي استفسار عن قيام المحللين برفع مكرر السوق السعودي لوجدنا ان هذه الشركات تحقق معدلات نمو جيدة للغاية بعضها يصل فوق 50٪.. وهذا يجدر استخدام مكرر فوق الثلاثين.

ولن يضير الأمر لأن الأسهم القيادية لا خوف منها ولكن الخطر العظيم يأتي من أسهم معينة لا ينفع معها تحليل أساسي ولا تحليل فني وإنما وضعها وضع مضاربات عشوائية وخطيرة.

وعند سؤال الأستاذ خالد جوهر عن تبريره لارتفاع أسعار أسهم هذه الشركات التي مكرر ربحيتها خطير في الأساس ذكر بأن السبب الأساسي يعود إلى «احتكار» كميات كبيرة من هذه الأسهم لدى المضارب أو مجموعة مضاربين فتسهل السيطرة على أسهم هذه الشركات ويصبح رفع أسعارها مسألة عرض وطلب ليس لها صلة بالتحليل والمنطق الاقتصادي.

[خــــالــــد]

تطورات السوق



- محمد عبدالله السويد -
سابك
في تطور جيد آخر أغلق السهم البارحة مرتفعا بقيمة 1658 ريالاً فيما يبدو متأثرا بالمقاومة القريبة على 1679 ريالاً وأيضا مقتربا من أعلى سعر حققه حتى الآن بقيمة 1695 ريالاً. أعتقد أن سعر السهم مازال يتفاعل داخل نمط الحيرة الحالي حيث اقترب من الحاجز العلوي لنظرية المستطيل في نفس الوقت الذي يقترب فيه مؤشر الإحصائي من منطقة التشبع من الشراء، هذا التطور مهم جدا فالمفترض أن نرى السهم يخترق المقاومة قبل أن نرى أي إشارة تشبع من الشراء حيث أن ذلك من الممكن أن يعرض السهم للبقاء مدة أطول في منطقة التذبذب الحالية.

الاتصالات السعودية

في تطور جيد أغلق السهم البارحة مرتفعا بقيمة 939,25 ريالاً مخترقا مقاومة التذبذب بقيمة 932,75 ريال ولكن يفضل انتظار تأكيد يوم آخر حتى نستعيد بعض التفاؤل. أعتقد أن السهم سيحاول في البداية ملامسة الحاجز العلوي من النمط السعري الحالي والذي تقدر قيمته ب 960 ريالاً، يفضل المراقبة بشكل جيد خاصة وأن مؤشر الإحصائي البطئ مازال لم يعط أي إشارة تشبع من الشراء حتى الآن.

شركة الكهرباء السعودية

يبدو أنه لا جديد أيضا حتى الآن فقد أغلق السهم البارحة منخفضا بشكل طفيف بقيمة 142,5 ريالاً معتمدا مرة أخرى على الدعم الذي يوفره له متوسطه المتحرك لعشرة أيام بقيمة 141,5 ريالاً وفي نفس الوقت مازال يتذبذب داخل نطاق النمط السعري الذي طوره قبل فترة. أعتقد أن المقاومة على 150 ريالاً مزعجة نوعا ما خاصة وأن مؤشر الإحصائي البطئ أصبح يعطي إشارة تشبع من الشراء بشكل مبكر. يفضل مراقبته خلال الأسبوع الحالي بشكل جيد خاصة إن عاد بأسعار متدنية أقل من 136 ريالاً.

شركة الراجحي المصرفية

لا جديد حتى الآن فقد أغلق السهم البارحة مرتفعا بشكل طفيف بقيمة 1877 ريالاً مؤكدا مرة أخرى تجاوزه لأعلى سعر سنوي بقيمة 1860 ريالاً، أعتقد أن إغلاق السهم بهذا الشكل يعتبر جيداً نوعا ما خاصة وأنه فيما يبدو يأتي متفاعلا مع التطورات التي تحدث مع السوق بشكل عام (مع سابك بشكل خاص) وأتوقع أن السهم مرشح لتحقيق مستويات عالية جديدة ولكن يجب الوضع في الاعتبار مسألة التطورات التي تحدث مع القطاع المالي على المدى المتوسط.

نفط نايمكس (بعد الإغلاق)

في تطور إيجابي آخر أغلق سعر النفط البارحة مرتفعا بقيمة 64,20$ مؤكدا اختراقه لحاجز المقاومة على 62,25$ فيما يبدو أنها محاولة للعودة لاتجاهه التصاعدي. أعتقد أن سعر النفط مازال متمسكا بأمله الوحيد في عودته لاتجاهه التصاعدي خلال الفترة القادمة وهو الدعم الذي توفره له قمة صاعدة على المتوسط بقيمة 59,84$ بحسب سعر الإغلاق، وتماسكه خلال الأسبوع الحالي سيعني الخير الكثير بإذن الله.

اليورو مقابل الدولار الأمريكي (بعد الإغلاق)

يبدو أن اليورو مازل يتذبذب داخل نطاق منطقة حيرة على المدى القصير جدا فقد أغلق البارحة مرتفعا بقيمة 1,2023$ متماسكا على دعم بقيمة 1,1969$. قبل عدة أيام كون اليورو نموذجاً يسمى العصا الداخلية ةََّىلم $ وحدها الأسفل كدعم بقيمة 1,1969$، اختراق أحد هذين المستويين سيحدد اتجاه السعر بإذن الله خلال الأيام القادمة لذا يفضل متابعته بشكل جيد.

[خــــالــــد]

بعض الشركات ترتفع 10٪ والقيمة تتجاوز 16,2 مليار ريال
اسهم القطاع الصناعي تدفع بالمؤشر لتجاوز مستوى الـ 15 الف نقطة


عاد المؤشر مرة اخرى ليقترب من رقمه القياسي السابق والبالغ 15050 نقطة والذي سجله قبل اسبوعين. فقد صعد أمس بواقع 133 نقطة تعادل نسبة 0,89٪ ليصل الى 15039 نقطة مع العلم انه سجل اعلى نقطة في ذروت الصعود تبلغ 15049 نقطة.
وقاد الارتفاع القطاع الصناعي خاصة اسهم سابك حيث تسود السوق تفاؤلات بأن نتائج الشركة ستكون جيدة وتتواكب مع المستويات التي سجلتها في مطلع العام الحالي.

وسجلت سابك التي يتوقع ان تعلن نتائجها للربع الثالث في غضون الأيام القادمة اعلى نقطة شراء بسعر 1658 ريالاً علماً ان اعلى سعر سجله السهم يبلغ 1700 ريال وتم تسجيله قبل شهر ووصلت نسبة الارتفاع لمؤشر القطاع الصناعي 1,8٪ مع العلم ان جميع شركات القطاع ارتفعت باستثناء تراجع المصافي والمراعي.

وشهد السوق ارتفاعات وصلت الى نسبة 10٪ وهذه الشركات هي الغذائية ومبرد وصدق وثمار وسيسكو.

ومن اصل اسهم 77 شركة تم تداولها ارتفعت اسعار 60 شركة في حين تراجعت اسعار 15 شركة.

ووصل حجم التداول في السوق الى اكثر من 43,3 مليون سهم تصل قيمتها الى 16,2 مليار ريال موزعة على اكثر من 180,8 الف صفقة.

وسيطر القطاع الصناعي على معظم قيمة التداول حيث وصلت القيمة الى 8,5 مليارات ريال لنحو 15,2 مليون سهم.

ومن المتوقع ان يتذبذب مؤشر السوق حول مستوى ال 15 الف نقطة كما كان سابقاً حتى يتم الإنتهاء من اعلانات الأرباح خاصة ارباح سابك والكهرباء وشركة الاتصالات السعودية اذ يلزمه تجاوز هذا المستوى ان تكون الأرباح في مستوى التطلعات وخلال تداولات أمس تركز التنفيذ على المواشي بأكثر من 7,5 ملايين سهم وزاد السهم بنسبة 3,4٪ وبخصوص التراجعات في السوق فقد سيطر عليها البحري المنخفض بنسبة 1,7٪.

[خــــالــــد]

أسعار النفط ترفع العجز التجاري الأميركي الى 59 بليون دولار
لندن الحياة - 14/10/05//

ارتفع العجز التجاري الاميركي 1.8 في المئة الى 59 بليون دولار في آب (اغسطس) الماضي مسجلاً مستوى قياسياً للشهر الثالث على التوالي بعدما انفقت الولايات المتحدة 17.2 بليون دولار على شراء امدادات النفط. وتراجع انتاج النفط الاميركي في ايلول (سبتمبر) الى ادنى مستوى منذ 50 عاماً اثر الاعصار كاترينا وبعده ريتا. وراوح المعدل اليومي للانتاج عند 4.197 مليون برميل يومياً وهو الادنى منذ 1943.

من جهة ثانية تراجعت أسعار الخام الاميركي الخفيف للعقود الآجلة في بورصة نايمكس أكثر من دولار امس دون مستوى 63 دولاراً للبرميل بعد بيانات حكومية أظهرت ان الطلب على الوقود تراجع عن مستوياته قبل عام. وسجل الخام في عقود تشرين الثاني (نوفمبر) مستوى 62.90 دولار.

وفي بورصة النفط الدولية في لندن هبط خام القياس الاوروبي «برنت» 76 سنتاً الى 59.81 دولار للبرميل. واظهرت احصاءات كشفتها وزارة العمل الاميركية دخول ما يصل الى 75 الف شخص «سوق البطالة» الاسبوع الماضي ما يرفع عدد الذين فقدوا وظائقهم جراء الاعصار كاترينا وريتا الى 438 الف شخص.

[خــــالــــد]

تقرير للبنك الأهلي التجاري: زيادة السيولة النقدية في السعودية تتزامن مع «غياب شبه كلي» للتضخم المالي
بيروت الحياة - 14/10/05//

تناول التقرير الأسبوعي الصادر عن البنك الأهلي التجاري السعودي «التطورات النقدية المحلية في السوق السعودية»، مشيراً إلى ان «الطفرة في سوق الإقراض وارتفاع أسواق الأسهم والعقارات، والزيادة في ربحية الشركات التي أدت بدورها إلى ارتفاع استثماراتها، ساهمت جميعها في تعزيز دورة السيولة والنمو الاقتصادي المحليين». وأضاف التقرير ان الكتلة النقدية الإجمالية (العرض النقدي بتعريفه الشامل)، أي «إم-3»، نما 19.1 في المئة في 2004، محققاً أعلى معدل نمو بعد الطفرة النفطية الأولى التي حصلت منذ ربع قرن، إذ ان توسع السيولة النقدية تخطى النمو في الناتج المحلي الإجمالي الإسمي، الذي بلغ 16.8 في المئة في العام الماضي.

ولفت التقرير إلى ان «المحرك الرئيس للنمو الاقتصادي في العام الماضي والسنة الجارية ما زال التوسع الحر في القروض المصرفية الذي أثر إيجاباً على السيولة النقدية. كما ان الإيرادات النفطية واستثمارات الشركات بدأت تتسرب في الاقتصاد المحلي، يضاف إليها الإنفاق الحكومي الضخم والمشاريع النفطية الضخمة لشركات مثل أرامكو السعودية وسابك».

وذكر التقرير ان السيولة النقدية الإجمالية (إم-3) توسعت في الأشهر الثمانية الأولى من السنة الجارية نحو 6.9 في المئة مقارنة بنهاية 2004، إذ بلغت قيمتها 524.3 بليون ريال سعودي (140 بليون دولار)، ونحو 16 في المئة خلال سنة حتى آب (أغسطس) 2005. كما توقع ان «يستمر ارتفاع السيولة في الفترة الباقية من السنة الجارية إلى 555 بليون ريال سعودي في كانون الأول (ديسمبر) المقبل».

وأشـار إلـى ان «الـتـحـسن النوعي في المركز المالي للحكومة أدى إلى تراجع كبير في محفظة السندات الحكومية لدى المصارف المحلية، مما جعل السيولة المتوفرة حصيلة تصفية هذه السندات تتوجه إلى الإقراض للقطاع الخاص». وأوضح ان «حصة القطاع المصرفي من النمو في السيولة العامة، يمكن ان تقاس من خلال مقارنة التوسع الائتماني العام في القطاع المصرفي مع المصادر المتوفرة له بهدف الإقراض». ففي نهاية آب الماضي، ارتفعت محفظة القروض لدى المصارف المحلية 23.9 في المئة إلى 411.5 بليون ريال، أي بزيادة بلغت 79.4 بليون ريال مقارنة بنهاية 2004. وكانت القروض زادت بقيمة 85.2 بليون ريال في العام الماضي، جاء معظمها (80.2 في المئة) من «توسع الودائع المصرفية واسترداد الاستثمارات والتغيرات في الموجودات الخارجية الصافية للمصارف». أما النسبة المتبقية منها، أي 19.8 في المئة، كان مصدرها الأموال الجديدة التي ضختها المصارف.

وفي سبيل المقارنة، ذكر الأهلي التجاري ان 72.4 في المئة من المبالغ الإضافية المحققة في محفظة القروض في السنة الجارية البالغة 79.4 بليون ريال، نتج عن «توسع الودائع المصرفية واسترداد الاستثمارات والتغيرات في الموجودات الخارجية الصافية الخاصة بالمصارف»، في حين جاءت القيمة الباقية 27.7 في المئة على شكل أموال جديدة مصدرها «الزيادات في راس مال واحتياطات المصارف السعودية بالإضافة إلى جزء من الودائع التي نتجت عن عمليات الإقراض».

وأضاف التقرير ان معدل «القروض إلى الودائع» لدى المصارف السعودية بلغ 88.4 في المئة في تموز (يوليو) 2005 مقارنة بـ77.2 في المئة في 2004، موضحاً ان «النمو الكبير في هذا المعدل خلال سنة واحدة يشير إلى ان أموالاً جديدة دخلت الاقتصاد المحلي وتساهم في دفع النمو الاقتصادي إلى الأمام بالتزامن مع غياب شبه كلي للتضخم المالي، كون النظام المالي السعودي مدعوم بكامله من احتياط العملات الأجنبية الذي يدعم سعر صرف الريال السعودي».

وبخصوص مؤشرات الكتلة النقدية الأضيق، ذكر التقرير ان الـ»إم- 1» (الذي يشكل مجموع النقد في التداول والودائع تحت الطلب والودائع التي لا تحصل على الفائدة)، سجل نمواً قوياً في العام الماضي مرتفعاً 21.6 في المئة إلى 271.3 بليون ريال، جاء معظمه بفضل النمو في الودائع تحت الطلب بنسبة 26 في المئة، ووصل إلى 276.1 بليون ريال في نهاية آب الماضي. ولفت التقرير إلى ان تراجع النقود في التداول (خارج المصارف) بنحو 2.3 في المئة في الأشهر الستة الأولى من 2005، مقارنة بتحقيقها نمواً بلغ 8.5 في المئة في العام الماضي، يعود إلى إدخال الخدمات المصرفية الإلكترونية وانتشار استخدام بطاقات الدفع الآلي بين المواطنين.

أما الكتلة النقدية «إم- 2» (وهي مجموع «إم-1» زائد ودائع التوفير والودائع الطويلة الأجل)، فتوسعت 20.5 في المئة في العام الماضي، واستمرت في النمو في السنة الجارية مرتفعة 5.9 في المئة في الأشهر الثمانية الأولى من السنة إلى 432.1 بليون ريال سعودي.

وأوضح التقرير ان ارتفاع الكتلة «إم- 2» يشير عادة إلى «احتمال حصول تضخم في الأسعار الاستهلاكية وحدوث المضاربات على أسعار الأسهم في البورصة. لكن حال دون ذلك وصول احتياط العملات الأجنبية إلى 464.4 بليون ريال سعودي (124 بليون دولار) في نهاية آب الماضي، معظمها متوفر لدى مؤسسة النقد العربي السعودي (ساما) والمؤسسات الحكومية المستقلة، مما ساهم في استقرار سعر الصرف المحلي وتذويب التضخم المالي».

[خــــالــــد]

9 مليارات دولار اكتتابات في الخليج خلال 9 أشهر
«الاقتصادية» من الرياض
http://www.aleqt.com/SiteImages/EqNews/20862.jpg


قالت شركة دولية للاستشارات القانونية إن قيمة إصدارات الأسهم التي يقتصر الاكتتاب فيها على المساهمين في دول الخليج العربية قفزت إلى 91 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من 2005 بزيادة أكثر من عشر مرات عن الإصدارات في عام 2004 بأكمله.‎
وقال نيل دوانز الشريك في شركة تاورز اند هاملينز في بيان أمس إن ''الأسواق الخليجية تنمو بمعدل غير عادي''، مضيفا أن ''الشركات والمستثمرين يستخدمون نطاقا متسعا بشكل متزايد من الأدوات المالية مثل حقوق الإصدارات وذلك شيء لم يكن معروفا تقريبا في المنطقة حتى عهد قريب.''
وأظهر تقرير لتاورز اند هاملينز أيضا أن صفقات الاندماج والاستحواذ بين الشركات في الشرق الأوسط تضاعفت إلى 1345 مليار دولار في الأشهر الستة الأولى من 2005 وأن أكبرها كانت صفقة استحواذ شركة الاتصالات المتنقلة الكويتية على حصة قدرها 85 في المائة في شركة سيلتل إنترناشيونال الهولندية والتي بلغت قيمتها 28 مليار دولار. وتركزت الشركات التي أصدرت إصدارات للمساهمين في قطاعات الخدمات‏آ
المالية والعقارات والاتصالات والنقل. وقال دونز إن استخدام أدوات مالية أكثر تطورا مثل الإصدارات للمساهمين وإصدارات السندات سيؤدي إلى نمو على المدى الطويل.
وأضاف ''الإقراض التجاري المعتاد يفقد وضعه كمصدر مهيمن على التمويل مع تحول الشركات إلى السندات والأسهم والتمويل الإسلامي الطويل الأجل للحصول على الأموال.''
من جهة أخرى قالت سوق دبي المالية العالمية أمس إن أسهم شركة إنفستكوم للاتصالات سيبدأ تداولها في السوق اليوم الجمعة.
ويأتي قيد الأسهم بعد أسبوع من تسجيل الشركة لأسهم إيداع عالمية في بورصة لندن للأوراق المالية وذلك في أعقاب إصدار عام أولي بقيمة 741 مليون دولار.
وقال سوق دبي أيضا في بيان إن سيتي جروب جلوبال ماركتس أصبحت خامس عضو في البورصة وإنها ستتمكن من تداول الأوراق المالية.

[خــــالــــد]

الأسهم السعودية تخسر بعد ارتفاع أسبوع
فيصل الحربي من الرياض

http://www.aleqt.com/SiteImages/EqNews/20863.jpg

انخفضت سوق الأسهم السعودية وللمرة الأولى خلال الأسبوع الحالي لتغلق فوق نقطة الدعم الحالية للمؤشر عند مستوى 15050 نقطة، إذ أغلق المؤشر العام عند مستوى 15051 نقطة خاسرا 22 نقطة وبنسبة 015 في المائة.
وفي تحليل لمسار السوق أمس، انخفض في بداية تعاملاته ليرتد بعد خمس دقائق من الافتتاح مرتفعا ليسجل أعلى مستوى له عند الساعة 1052 دقيقة، التي انخفض منها وحتى مستوى إقفاله، فيما بلغت كمية الأسهم المتداولة 16 مليون سهم توزعت على 92 ألف صفقة بقيمة إجمالية تجاوزت 67 مليار ريال، لتنخفض بذلك أسعار 48 شركة مقابل ارتفاع أسعار 28 شركة.
على مستوى قطاعات السوق، انخفضت خمسة قطاعات مقابل ارتفاع ثلاثة قطاعات أخرى، حيث كسب قطاع الأسمنت 82 نقطة وبنسبة 098 في المائة، كذلك كسب قطاع الزراعة 23 نقطة وبنسبة 047 في المائة، إضافة إلى قطاع الاتصالات الذي كسب 25 نقطة وبنسبة 045 في المائة.
في الجهة المقابلة، خسر قطاع الخدمات 49 نقطة وبنسبة 1 في المائة وبكمية كانت الأكبر على مستوى السوق، كذلك القطاع الصناعي الذي خسر 173 نقطة وبنسبة 043 في المائة، كما خسر قطاع الكهرباء 1020 نقطة وبنسبة 035 في المائة.
من حيث الشركات الأكثر ارتفاعا تصدرتها شركة الزامل للصناعة بمكسب 45 ريالا وبنسبة 66 في المائة لتغلق عند مستوى 719 ريالا وبكمية بلغت 200 ألف سهم، تلتها شركة أسمنت اليمامة بمكسب 55 ريالا وبنسبة 425 في المائة لتغلق عند مستوى 1350 ريالا بكمية بلغت 54 ألف سهم، تلتها شركة فتيحي بمكسب عشرة ريالات وبنسبة 4 في المائة لتغلق عند مستوى 255 ريالا للسهم.
في الجهة المقابلة، تصدرت شركة العقارية قائمة أكثر شركات السوق انخفاضا بخسارة 1775 ريال وبنسبة 38 في المائة لتغلق عند مستوى 448 ريالا، تلتها شركة مبرد بخسارة سبعة ريالات وبنسبة 24 في المائة لتغلق عند مستوى 279 ريالا. من جهة أخرى، تصدرت شركة المواشي المكيرش قائمة أكثر شركات السوق نشاطا حسب الكمية والتي سجلت 14 مليون سهم، ليخسر سهم الشركة نصف ريال وبنسبة 045 في المائة ويغلق عند مستوى 10975 ريال، تلتها شركة النقل الجماعي بكمية بلغت 11 مليون سهم ليغلق سهم الشركة خاسرا 275 ريال وبنسبة 11 في المائة وذلك عند مستوى 23775 ريال، بعد أن تذبذب أكثر من 6 في المائة، فيما تصدرت شركة سابك قائمة أكثر شركات السوق نشاطا حسب القيمة والتي قاربت 500 مليون ريال تمثل قيمة 300 ألف سهم، ليخسر سهم الشركة سبعة ريالات وبنسبة 042 في المائة ويغلق عند مستوى 1651 ريالا، تلتها شركة الاتصالات السعودية بقيمة 465 مليون ريال تمثل قيمة 500 ألف سهم تم تداولها ليكسب سهم الشركة 575 ريال وبنسبة 061 في المائة ليغلق عند مستوى 945 ريالا.

[خــــالــــد]

الذهب والبلاتين ينهيان التعاملات الأوروبية على انخفاض
لندن - رويترز

http://www.aleqt.com/SiteImages/EqAswaq/4661.jpg

أنهت أسعار الذهب للبيع الفوري جلسة التعاملات في أوروبا أمس منخفضة إلى 47000-47080 دولار للأوقية (الأونصة) من 47225-47300 دولار في الإغلاق السابق في نيويورك. وكانت الأسعار قفزت في الجلسة السابقة إلى 48025 دولار وهو أعلى مستوى لها منذ أوائل .1988 وهبطت أسعار البلاتين أيضا لتغلق عند 926-930 دولارا للأوقية بعد أن سجلت 943 دولارا وهو أعلى مستوى لها في أكثر من 25 عاما. وكانت أغلقت في نيويورك أمس الأول عند 942-945 دولارا. وأنهت الفضة التعاملات الأوروبية عند 770-773 دولار للأوقية انخفاضا من 774-776 في الإغلاق السابق في نيويورك. وأغلق البلاديوم على 205-209 دولارات للأوقية انخفاضا من 208-212 دولارا.

[خــــالــــد]

سوق الأسهم ..وقد حمي الوطيس
عبد المحسن بن إبراهيم البدر

يعتبر الأسبوع الماضي من الأسابيع التاريخية في سوق الأسهم السعودية على جميع الأصعدة، وكان أهمها ذلك النزال القوي بين مشرع السوق (هيئة سوق المال) وبين صناع السوق وهواميرها. تلك المواجهة كانت حتمية وكنا ننتظرها بفارغ الصبر، لأنها ستكون البداية بإذن الله لإرساء قواعد سوق أسهم احترافية تحكمها الأرقام والمعلومات لا الأسماء والمنتديات.
وعودا على ما حدث، فإن المتابعين انقسموا إلى أقسام، بين مؤيد لما قامت به الهيئة ويرى أنه إجراء إيجابي لإحكام السيطرة على السوق وحماية حقوق صغار المستثمرين، وبين معارض لتلك الإجراءات واعتبار أن ضحاياها من صغار المستثمرين الذي دفعوا ثمن تلك القرارات، وهناك قسم ثالث على رغم اتفاقه على إجراءات الهيئة إلا أنه بقي متحفظا على بعض القرارات واعتبرها ناقصة، وأن تلك القرارات ينبغي أن يواكبها إيجاد عمق أكبر للسوق عن طريق طرح عدد أكبر من الشركات لتقليل آثارها الجانبية.
وعلى الرغم من اختلاف وجهات النظر، إلا أن الجميع اتفق على أن ما حدث أثبت بما لا يدع مجالا للشك أن الكثير من المتعاملين في السوق ذهبوا ضحية لقلة الوعي الاستثماري، والذي دعم خلال الفترة الماضية بارتفاعات سعرية كبيرة كانت كفيلة بصم الآذان عن حديث العقل والمنطق.
أقول إن تلك الارتفاعات والأرباح التي حققها البعض جعلتهم يصلون إلى حد كبير من القناعة المزيفة التي تقول إن سوق الأسهم السعودية لا تخضع إلى التحليلات الأساسية والفنية، إنما تعتمد على شائعات المضاربين. وهذه القناعة على مغالطتها الكبيرة إلا أنها وجدت أرضا خصبة في ظل غياب الرقابة على السوق لفترة من الزمن، سمحت لهذه القناعة أن تنتشر، مع أن أبسط الناس يستطيع أن يحدد من تلك الشركات التي وصلت إلى أسعار مرتفعة. أقول يستطيع أبسط الناس أن يعرف أن تلك الأسعار المبالغ فيها لا تعكس بأي حال مواقف الشركات المالية والاستثمارية، فالكثير منها يئن تلك وطأة الخسائر المتلاحقة والمرحلة من سنة إلى أخرى، ومع ذلك تجد من يشتريها وينفذ أرقاما كبيرة من الأسهم فيها.
ومع أسفنا الشديد على بعض صغار المستثمرين الذين ذهبوا ضحية لما حدث الأسبوع الماضي من انهيارات سعرية لبعض الشركات، إلا أننا بدأنا نلاحظ تطورا بسيطا في طريقة النظر إلى سوق الأسهم، بمعنى أن كثيرا من صغار المساهمين بدأ يصل إلى قناعة أن الاستثمار قد يكون خيارا أفضل من المضاربة اليومية، خصوصا وأننا نرى متداولين بمبالغ ضئيلة يعتمدون على المضاربة اليومية، وهذه المبالغ الصغيرة التي لا تدعمها ثقافة استثمارية أو حتى ''مضارباتية'' تؤثر في قرارات هذا المتداول، بمعنى أن خوفه على مبلغه الصغير يجعله يتخذ قرارات البيع في حالة أي هبوط طفيف للأسهم، إضافة إلى خسارته لعمولة البنك (المنشارية).
وأتوقع شخصيا أنه لو تم عمل مسح عشوائي لبعض المحافظ الاستثمارية لفترة معينة فإننا سنجد أن هذه المحافظ لم ترتفع، على الرغم من الكم الكبير من العمليات المنفذة عليها، إضافة إلى ذلك فلو أخذنا أحد الأسهم في تلك المحفظة من تاريخ أول عملية شراء فإننا سنجد أن هناك ارتفاعا متراكما لسعر ذلك السهم، بمعنى أن هذا المستثمر لو احتفظ بذلك السهم فإن أرباحه ستزيد مع بقاء تكاليف العمولة في أقل حدودها. إنه الصبر والعمل على استراتيجية واضحة في سوق الأسهم.
باختصار، إن ما حدث الأسبوع الماضي يحتاج إلى وقفة من الجميع، وإمعان النظر في الحملة التثقيفية التي بدأتها هيئة سوق المال، والعمل في هذه السوق على استراتيجيات استثمارية واضحة، وفي مقابل ذلك نتمنى جدياً أن نرى تطورات في تشريعات السوق بشكل يقلل من التأثيرات السلبية لمثل تلك القرارات ويواكب التوجه الاقتصادي العام للمملكة.

[خــــالــــد]

كيف سيكون تأثير نتائج 3 شركات قيادية في مؤشر سوق الأسهم؟
راشد محمد الفوزان


عاد المؤشر العام لسوق الأسهم السعودية ليتجاوز 15 ألف نقطة، وأغلق أمس عند 1505109 نقطة كأعلى نقطة إغلاق في تاريخه وبذلك يسجل المؤشر العام ارتفاعا عن الأسبوع المنتهي بما يعادل 50807 نقطة بنسبة 349 في المائة ، ومنذ بداية العام مرتفعا بنسبة 8341 في المائة، وبفارق ضئيل جدا عن إغلاق الخميس قبل الماضي الموافق 22 أيلول (سبتمبر) 2005 الماضي حين أغلق عند 1505043 نقطة، وحفل الأسبوع المنتهي بالعديد من الأخبار والإعلانات للشركات، فقد كان هناك تميز في إعلانات القطاع البنكي الذي حقق أرقاما قياسية في أرباحه من خلال شركة الراجحي المصرفية التي حققت ما يقارب 80 في المائة، وبنكي سامبا والعربي بنسب متقاربة تصب 58 في المائة، والقطاع الصناعي أعلنت شركة سافكو عن أرباح محققة بنسبة نمو وصلت إلى 100 في المائة، وشركتي الخزف السعودي والزامل، وقطاع الأسمنت أعلنت بعض الشركات أرباحها كـ ''أسمنت العربية'' و''اليمامة''، وأيضا شركة الفنادق في قطاع الخدمات، وما زالت السوق تنتظر نتائج الشركات القيادية الثلاث خاصة شركة سابك وما ستسفر عنه نتائجها للربع الثالث والتي يتردد أن أرباحها ستكون مميزة مقارنة بنتائج الربع الثاني الذي حققت معها ''سابك'' نسبة نمو تقارب 82 في المائة، وأيضا شركتا الاتصالات السعودية والكهرباء، هذه الشركات الثلاث ستكون مؤثرة في اتجاه المؤشر العام للأسهم خلال الأيام المقبلة، خصوصا شركة سابك وما ستسفر عنه نتائجها المالية.

الأسبوع المقبل
مع احتمالات كبيرة بإعلان نتائج شركة سابك ما بين 18 و20 تشرين الأول (أكتوبر) الجاري، وأيضا لشركتي الكهرباء والاتصالات، فيتوقع أن يكون أسبوعا حافلا بالنتائج متى أعلنت، وفي حال كان إعلان ''سابك''، الذي يتوقع بناء على نتائج الربع الأول (5077 مليار ريال) والربع الثاني (4758 مليار ريال) أن يحقق الربع الثالث نسبة نمو لا تقل عن الربع الثاني وستتجاوز أرباح ''سابك'' بكل ارتياح مستوى 15 مليار ريال وتلامس 16 مليارا أو أكثر قليلا، وبهذه النتائج تكون ''سابك'' قد حققت أرقاما قياسية تتجاوز بها أرباح العام الماضي من خلال مجمل نتائج الربع الثالث، وسيكون هناك انعكاس مباشر على السوق ككل وعلى سعر سهم الشركة نفسها، ويلقي بظلاله على بقية السوق والقطاع الصناعي، كذلك أرباح شركة الاتصالات التي تحقق نسب نمو مقداره لا تتجاوز كثيرا مستوى 20 في المائة في أرباحها الربعية، ما لم تكن هناك نتائج استثنائية سيظل السهم مستقرا سعريا وأصبح طابع سعر السهم الاستقرار والتذبذب المحدود جدا في اليوم أو الأسبوع الواحد، كذلك شركة الكهرباء التي يتوقع أن تحقق قفزة في أرباحها ككل ربع ثالث متوقع، وهي أفضل النتائج تحصل عليها في الربع الثالث، ويتوقع أن تحقق نموا في أرباحها نظرا لتوسعات الشركة والحد من مصروفاتها التشغيلية العالية.
من كل هذه المعطيات وانتظار النتائج المالية للشركات الثلاث الكبرى سيتحدد مسار السوق كمؤشر عام وأسعار خلال المرحلة المقبلة، وسيكون هناك وضوح للرؤية للنتائج المالية لنهاية العام للمستثمرين الذي لا يجدون أي سبب للتخلي عن أسهمهم الاستثمارية التي في ملكيتهم الآن أو ما يتوقعون أن يجنوه من هذه الأسهم خلال المرحلة المقبلة استثماريا.

التحليل الفني
طبقا للمؤشرات الفنية هي إيجابية، فهناك تقاطع لمسار المتوسط المتحرك لتسعة أيام مع المتوسط المتحرك لـ 21 يوما بشكل واضح وجيد، وهذا أحد المؤشرات الفنية الجيدة للمؤشر العام للسوق بالصعود خلال المرحلة المقبلة.
أيضا المؤشر العام على مساره متصاعد من خلال الفجوة عن المتوسط المتحرك للبولنجر بفارق جيد ومسار مرتفع للمؤشر العام، وهنا نضع نقاط الدعم والمقاومة كما في السابق لم تتغير كثيرا عند هذه المستويات، فنقطة الدعم الأولى عند 14873 نقطة وهي نقطة دعم سابقة تجاوزها المؤشر بقوة وما زالت تشكل دعما أساسيا وقويا الآن متى صمد فوق هذه المستويات، نقطة الدعم الثانية هي 14634 نقطة، ففي حال كسر الدعم الثاني هبوطا سيكون الاتجاه إلى 14200 نقطة، أما نقاط المقاومة الأولى هي عند 15144 نقطة وهي نقطة دعم قوية وأساسية ، والمقاومة الثانية عند 15260 نقطة. مؤشر الماكد يعطي بداية تقاطع للمتوسط المتحرك مع الماكد، ومتى قطع مؤشر الماكد المتوسط المتحرك بوضوح وبشكل رأسي فهي دلالة على قوة السوق واستمرار تصاعد المؤشر الإيجابي خلال المرحلة المقبلة. مؤشر rsi ما زال الدعم عند 4766 نقطة وهي نقطة دعم جيدة يتضح مدى صمودها خلال الأيام المقبلة ويتوقع متى كانت النتائج إيجابية ستضيف إلى السوق قوة جيدة تدفع بالمؤشر أن يرتفع ليقف عند حاجز مقاومة عند 63.34.

[خــــالــــد]

«شعاع» تتوقع 5.18 مليار أرباحا لـ «سابك» في الربع الثالث
دبي - رويترز
14/10/2005

توقعت شركة شعاع كابيتال أمس أن تعلن الشركة السعودية للصناعات الأساسية ''سابك'' أنها حققت أرباحا صافية تبلغ 518 مليار ريال (138 مليار دولار) في الربع الثالث من العام.
ويمثل هذا التقدير زيادة بنسبة 23 في المائة عن الفترة المقابلة من العام الماضي وزيادة بنسبة 88 في المائة على أرباح الربع الثاني من العام الجاري.
وقال تقرير من شعاع كابيتال إنه بعد انخفاض ملحوظ في الربع الثاني انتعشت أسعار البتروكيماويات خلال الشهرين الأخيرين من الربع الثالث من العام الجاري. ومن المتوقع أن تعلن ''سابك'' نتائج الربع الثالث في نهاية الأسبوع المقبل.

[خــــالــــد]

الدولار يرتفع أمام العملات الرئيسية بعد بيانات التجارة الأميركية
وسط صعوده لأعلى مستوى منذ عامين أمام الين

لندن ـ وكالات: سجل الدولار الأميركي ارتفاعا عاما أمام العملات الرئيسية الاخرى، فارتفع لأعلى مستوى منذ عامين أمام الين بعد اعلان بيانات أظهرت ان العجز في الميزان التجار الأميركي لشهر أغسطس (آب) جاء أقل من المتوقع.
وانخفض اليورو الأوروبي في البداية أمام الدولار ليصل الى 1.1956 دولار عقب صدور البيانات الأميركية مقارنة مع 1.1990 دولار قبلها. وارتفع الدولار الى أعلى مستوى منذ عامين أمام الين الياباني الى 114.93 ين من نحو 114.78 ين قبيل صدور البيانات.

وقالت الحكومة الأميركية امس ان العجز التجاري الأميركي ارتفع بنسبة 1.8 في المائة في أغسطس (اب) الماضي ليسجل ثالث أعلى مستوى له على الاطلاق لارتفاع أسعار واردات النفط وبلوغ واردات المنسوجات وغيرها من الصين مستوى قياسيا.

وجاء العجز المسجل في أغسطس أقل قليلا من متوسط توقعات الاقتصاديين والذي بلغ 59.5 مليار دولار. وبلغت الواردات والصادرات مستويات قياسية فبلغت الاولى 167.2 مليار دولار والثانية 108.2 مليار.

وزادت أسعار واردات النفط للشهر الثالث على التوالي لتصل الى مستوى قياسي يبلغ 52.65 دولار للبرميل لتصل قيمة الواردات من دول منظمة اوبك الى 11.9 مليار دولار وتسجل مستوى قياسيا.

ولم يظهر التقرير أثرا يذكر من جراء الإعصار كاترينا الذي تسبب في اغلاق مرفأ نيو أورليانز لفترة عندما اجتاح المنطقة في 29 أغسطس.

وزادت الواردات الأميركية بنسبة 1.8 في المائة في أغسطس مع استمرار النمو الاقتصادي بوتيرة أعلى في الولايات المتحدة عنها في مناطق اخرى. وارتفعت الصادرات بنسبة 1.7 في المائة في أغسطس بفضل زيادة كبيرة في شحنات الطائرات المدنية.

وانخفض سعر صرف الجنيه الاسترليني ثلث سنت الى 1.7479 دولار. أما الدولار الأسترالي، فانخفض أكثر من نصف نقطة مئوية الى أدنى مستوى منذ ستة اسابيع حول 0.75 دولار أميركي بعد ان أظهرت بيانات انخفاض الوظائف الجديدة بشدة عن التوقعات، مما حد من التوقعات بموقف أكثر تشددا من جانب البنك المركزي في الاشهر المقبلة.

وعلى صعيد اسواق المال والبورصات العالمية هبط مؤشر نيكي القياسي للاسهم اليابانية 0.11 في المائة امس مع تراجع اسهم شركات التكنولوجيا مثل كيوسيرا كورب بسبب المخاوف بشأن أرباح القطاع مما بدد تأثير مكاسب أسهم البنوك والعقارات.

وأدت تقارير عن وجود اهتمام بشراء طوكيو برودكاستنج سيستم ثاني أكبر شركة للبث الاذاعي في اليابان من حيث القيمة السوقية الى ارتفاع اسهمها وأدت الى مشتريات مضاربة لاسهم منافساتها واهداف اخرى محتملة.

وانخفض مؤشر نيكي لأسهم كبرى الشركات اليابانية 14.5 نقطة ليغلق على 13449.24 نقطة بعد هبوطه 0.69 في المائة امس كما ذكرت وكالة الانباء الالمانية. وبلغ نيكي يوم الثلاثاء من الاسبوع الماضي أعلى مستوى اغلاق في اربع سنوات فوق 13700 نقطة.

واغلق مؤشر توبكس الاوسع نطاقا على 1407.79 نقطة بارتفاع 0.90 نقطة توازي 0.06 في المائة.

وهبطت الاسهم الاوروبية صباح امس مقتفية اثر انخفاض آخر في وول ستريت مع تراجع أسهم التكنولوجيا مجددا بينما كانت أسهم شركات التعدين الاشد تضررا بعد تحذير بي.اتش.بي بيليتون من انخفاض انتاج الطاقة. كما ظلت التوقعات المتزايدة بارتفاعات أخرى في أسعار الفائدة الأميركية تؤثر سلبيا على معنويات اسواق الاسهم.

وقال أحد المتعاملين «اسعار النفط بدأت ترتفع مرة اخرى وأي زيادة أخرى في الاسعار يمكن ان تؤثر على غالبية الاسهم». وبداية التعاملات انخفض مؤشر يوروفرست ـ 300 لأسهم كبرى الشركات الاوروبية 0.2 في المائة الى 1201.7 نقطة. وفقد مؤشر داو جونز الصناعي الأميركي في نيويورك 0.35 في المائة امس بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب لاسهم شركات التكنولوجيا 1.15 في المائة.

وهبطت أسهم شركات التعدين رغم رفع دويتشه بنك الاسعار المستهدفة لعدة أسهم بعد ان قالت مؤسسة بي.اتش.بي بيليتون ان صافي انتاجها من النفط والغاز سيكون أقل من المقرر اصلا بعد الاضرار التي الحقها الإعصار بالساحل الأميركي على خليج المكسيك.

وارتفع سهم كارفور، ثاني اكبر سلسلة لمتاجر التجزئة في العالم 0.8 في المائة بعد أن اعلنت السلسلة الليلة الماضية نمو مبيعات الربع الثلاث بنسبة 7.2 في المائة، وهو ما جاء في حدود التوقعات. وقالت كارفور انها لا تزال ملتزمة بسياسة الاسعار المنخفضة والسعي لاقتناص حصة في السوق.

وفتحت الاسهم الأميركية على هبوط في وول ستريت امس بعد ان أعلنت الحكومة ان أسعار الواردات الأميركية سجلت أكبر زيادة لها منذ 15 عاما لارتفاع أسعار الطاقة مما زاد من حدة المخاوف بشأن التضخم وارتفاع أسعار الفائدة.

وهبط مؤشر داو جونز الصناعي 12.57 نقطة بنسبة 0.12 في المائة الى 10204.34 نقطة. وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز المؤلف من 500 سهم 1.41 نقطة أي 0.12 في المائة ليصل الى 1176.27 نقطة.

وانخفض مؤشر ناسداك الذي تغلب عليه اسهم شركات التكنولوجيا ثلاث نقاط أي 0.15 في المائة الى 2034.47 نقطة.

تقرير: تزايد اعتماد الأميركيين على بطاقات الائتمان .. وديونهم بلغت 800 مليار دولار

[خــــالــــد]

تقرير: دخول «موبايلي» هبط بحصة الشركات من مشتركي الجوال الجدد إلى 40%
«بي إم جي»: سعر سهم الاتصالات السعودية يفوق القيمة المستهدفة بـ27.5 %

http://www.asharqalawsat.com/2005/10/14/images/economy.328241.jpg

الرياض: «الشرق الأوسط»
قامت مجموعة «بى إم جي» للاستشارات المالية بتحديث تقييمها لسهم شركة الاتصالات السعودية حيث ذكرت في أحدث تقاريرها حول شركة الاتصالات السعوديةأن القيمة المستهدفة للسهم هي 685 ريالا، أي أقل من السعر الحالي للسهم بنسبة 27.5 في المائة. وبالتالي فقد قررت «بي إم جي» أن تخفض توصيتها للشركة الاتصالات السعودية من «اضافة» إلى «بيع».
وذكرت «بي إم جي» في تقريرها الثالث عن شركة الاتصالات السعودية أنه أخذا في الاعتبار التوقعات الحالية لأداء الشركة، باستخدام خصم التدفقات النقدية، فقد قيمت «بي إم جي» سهم شركة الاتصالات السعودية بـ541 ريال. أما بالنسبة إلى التقييم مقارنة بشركات الاتصالات المثيلة، توصلت «بي إم جي» إلى قيمة عادلة مقارنة بشركات الاتصالات الأخرى تقدر بـ830 ريال. بحساب متوسط القيمتين العادلتين السابق ذكرهما (باستخدام خصم التدفقات النقدية ومقارنة بالشركات المثيلة).

وفي مجال تزايد المنافسة فقد ذكر التقرير أنه ونظرا لتزايد المنافسة من شركة «موبايلي» تتوقع شركة «بي إم جي» أن تقوم شركة الاتصالات السعودية بالاستحواذ على 40 في المائة من المستخدمين الجدد خلال عام 2005. فقد وصل عدد عملاء شركة «موبايلي» الى مليون مشترك في خلال الأشهر الثلاثة الأولى من بداية النشاط. ومن المتوقع ان تسمح الحكومة لمشغل ثالث لخدمات الهاتف الجوال بنهاية عام 2007. وتتوقع «بي إم جي» أن ينمو عدد مستخدمي الهاتف الجوال في المملكة بسرعة لتصل معدلات النفاذ الى 64 في المائة في 2007 مقارنة بـ36 في المائة في 2004. وتتوقع «بي إم جي» ان تصل الحصة السوقية لشركة الاتصالات السعودية الى 30 في المائة من المستخدمين الجدد في عام 2008.

وفي قراءة لنتائج شركة الاتصالات السعودية للنصف الأول نشرت شركة الاتصالات السعودية نتائج النصف الأول من العام الحالي محققة صافي ربح قدرة 5.9 مليار ريال، بزيادة قدرها 15.1 في المائة مقارنة بصافي ربح النصف الأول للعام السابق الذي بلغ 5.1 مليار ريال. وبسبب المنافسة على مشتركي خطوط الهاتف الجوال تمكنت الشركة من إضافة 554 ألف مشترك فقط خلال الأشهر الخمسة الأولى من العام مقارنة بمليون و700 ألف مشترك خلال عام 2004. وقد نما عدد مشتركي الخطوط السلكية من 3.7 مليون مشترك في آخر عام 2004 الى 3.75 مليون مشترك في أخر مايو(أيار) الماضي.

وأضاف التقرير أن شركة الاتصالات حققت نموا قدره 14.8 في المائة في إيرادات الخدمات اللاسلكية لتصل إلى 11.5 مليار ريال في النصف الأول من العام الحالي مقارنة بأكثر من 10 مليارات ريال بقليل في النصف الأول من عام 2004. أما إيرادات الاتصالات السلكية فقد انخفضت بنسبة 8.6 في المائة لتصل إلى 4.4 مليار ريال مقارنة بـ4.5 مليار ريال في النصف الأول من العام السابق. وبالتالي فقد بلغت نسبة نمو إجمالي الإيرادات 7.2 في المائة لتصل إلى 1.59 مليار ريال مقارنة بـ 1.48 مليار ريال في النصف الأول من العام السابق.

يشار إلى أن تقرير «بي إم جي» للاستشارات المالية الذي صدر أمس يعد تقريرها الثالث عن شركة الاتصالات السعودية، وهو تعقيب على نتائج الشركة للنصف الأول من العام الحالي ويتضمن تحديثا لتوقعات أداء شركة الاتصالات السعودية التي نشرتها شركة «بى إم جي» في تقريرها الثاني في 29 نوفمبر (تشرين الأول) 2003.

[ابوريـان]

شكرا .. على الاخبار الطيبة ... جزاكم الله الف خير

[المهــــند]

مجهود طيب بارك الله لك