الأخبار الإقتصادية ليوم الأربعاء 11 ربيع الأول 1429 هـ الموافق 19 مارس 2008 م

[bhkhalaf]

بقاء المؤشر تحت حاجز 10 آلاف نقطة يربك تعاملات صغار المستثمرين

الرياض: شجاع الوازعي

أكد خبراء اقتصاديون أن بقاء مؤشر سوق الأسهم تحت حاجز 10 آلاف نقطة يربك تعاملات صغار المتداولين، ويقودهم إلى اتخاذ قرارات بيع أو شراء غير مركزة لبعض أسهم الشركات المدرجة.

واستبعدوا أن يكون لقرب إدراج شركة "زين" في تداولات السوق تأثير مباشر على ضعف السيولة النقدية المتداولة في السوق خلال الأيام الماضية، مؤكدين أن تأثير قرب هذا الإدراج يقتصر على الجانب النفسي فقط.

وبيّن الخبير الاقتصادي فضل البوعينين لـ "الوطن" أن أسهم شركات المضاربة بدأت تفقد بريقها السابق، مشيرا إلى أنها قد تتأثر بشكل أكبر من الشركات الأخرى حال استمرار انخفاض السوق. وقال "طالما أن السيولة النقدية المتداولة في السوق تحت حاجز 6 مليارات ريال فلا يمكن لتداولات السوق أن تشهد ارتفاعات حقيقية تساعدها على تجاوز نقاط مقاومة قوية قادمة".

وأشار البوعينين إلى أن تداولات الشركات المدرجة تشهد شراء حقيقياً لبعض الأسهم المنتقاة خصوصا أسهم شركات قطاع البتروكيماويات منذ عدة أيام تحسبا للأيام المقبلة.

من جانبه توقع أستاذ الاقتصاد بجامعة الطائف الدكتور سالم باعجاجة تحسن تداولات السوق مع بدء إدراج سهم شركة "زين" في سوق الأسهم السعودية السبت المقبل، مشيرا إلى أن تداولات السوق اليومية ستشهد دخول سيولة نقدية جديدة مع بدء هذا الإدراج.

وقال باعجاجة إن ارتفاع أحجام تداول شركات البتروكيماويات يعود إلى ارتفاع الطلب على إنتاجية هذه الشركات، بالإضافة إلى الأسعار المرتفعة التي تشهدها جميع أسواق العالم في هذا المجال.

ويرى كل من البوعينين وباعجاجة أن تداولات السوق دون مستوى 10 آلاف نقطة تتسبب في إرباك نفسيات المتداولين الصغار وتدفعهم إلى اتخاذ قرارات استثمارية متعجلة.

إلى ذلك أكد مدير إحدى صالات التداول بالرياض لـ"الوطن" أن كثيرا من المتداولين يترقبون بدء تداول سهم شركة "زين"، مبينا أنهم يفضلون اقتناء هذا السهم وفق مناطق سعرية قد تكون مغرية لهم.

[bhkhalaf]

سابك لا تزال الأكثر تأثيراً والراجحي سادساً متنازلاً عن الوصافة لصالح سامبا
قراءة في مؤشر سوق الأسهم بعد إعادة احتسابه وفق القيمة السوقية للأسهم القابلة للتداول

تحليل - مؤيد سليمان أبانمي

يستعد سوق الاسهم السعودي لدخول مرحلة جديدة بعد قرار هيئة سوق المال اعادة هيكلة قطاعات السوق وتصنيف شركاته بالاضافة لاعادة احتساب مؤشر السوق بناء على القيمة السوقية للاسهم القابلة للتداول ( الاسهم الحرة) ابتداء من الخامس من ابريل القادم وليس كما كان معمولاً به سابقا عندما كان يحتسب على اساس القيمة السوقية للاسهم المصدرة وهو مايعني استبعاد حصص الدولة وحصص المستثمرين الذين يملكون 10% فاكثر و الأسهم المملوكة للشريك الأجنبي اذا كان محظوراً عليه البيع والأسهم المملوكة للشريك المؤسس من اسهم تلك الشركات المستثمرين بها وبناء على ذلك سيكون إجمالي عدد الأسهم القابلة للتداول ( الحرة) للشركات المدرجة في السوق السعودي والبالغ عددها 115شركة يبلغ 10.5مليارات سهم تمثل 32.4% من اجمالي عدد الأسهم المصدرة .

وعند الحديث عن اعادة احتساب مؤشر السوق لا بد من القاء نظرة على الشركات المؤثرة في المؤشر ونسب تأثيرها قبل الهيكلة واثر استبعاد الأسهم غير القابلة للتداول على نسبة تاثير الشركات في مؤشر السوق، فقبل اعادة الهيكلة كانت شركة سابك تعتبر اكثر الشركات تأثيراً في مؤشر السوق بنسبة 27% يليها شركة الراجحي بنسبة 8.5% ثم شركة الاتصالات بنسبة 8.4% وسامبا بنسبة 4.7%، وبعد اعادة الهيكلة واستبعاد الاسهم غيرالقابلة للتداول كان لزاما تبديل مراكز تلك الشركات الا ان سابك حافظت على مركز الصدارة ولكن بنسبة تأثير اقل من السابق عند 18.5% يليها سامبا بنسبة تأثير بلغت 7% الذي قفز من المرتبة الرابعة الى المرتبة الثانية ليحل محل مصرف.

الراجحي الذي تراجع للمرتبة السادسة خلف سامبا والفرنسي الذي حل رابعا بنسبة 4.5% ونستنتج من ذلك ان شركات كل من سابك وسامبا والفرنسي مجتمعة تمثل 30% من المؤشر الجديد، اما على صعيد القطاعات الجديدة بعد الهيكلة، نجد ان قطاع الصناعات البتروكيماوية قد تصدر قطاعات السوق من حيث نسبة التأثير على المؤشر بنسبة 36% يليه قطاع المصارف بنسبة 27% الذي حافظ على نسبة تأثيره السابقة بشكل تقريبي ثم قطاع التشييد والبناء (الاسمنت سابقا) بنسبة 11%.

وفيما يتعلق باحتساب النقاط للمؤشر نجد ان قطاع الصناعات البتروكيماوية يؤثر في مؤشر السوق بواقع 32.7نقطه لكل 1% من التغير السعري في القطاع يليه قطاع المصارف بواقع 24.6نقطة لكل 1% سعريا وقطاع التشييد ب 11نقطة وانخفض تأثير قطاع الاتصالات الى 4.5نقاط لكل 1% بعد ان كان يساهم في السابق بتغير 9نقاط في المؤشر عند تغير القطاع بنسبة 1% .

وعلى نطاق الشركات كانت سابك تؤثر في مؤشر السوق ب 25نقطة عند تغيرها 1% لتنخفض الى 16.7نقطة بعد تطبيق الهيكلة فيما ارتفع تأثير سامبا من 4.3الى 6.5نقطه وانخفض تاثير الراجحي من 8نقاط تقريبا الى 3نقاط فقط، وكل ذلك تم على اساس قيمة المؤشر عند 9180نقطة علما بان مقدار النقاط متغير بتغير المؤشر وتتغير النقاط لكل شركة بنفس نسبة تغير مؤشر السوق اما النسبة المئوية فهي لا تتغير سوى بتغير القيم السوقية لشركات السوق وتتأثر بعاملي اضافة شركات قادمة وخاصة الشركات ذات الوزن السوقي الكبير والتغيرات السعرية للشركات القائمة.

يشار الى وجوب استخدام مقياس ثابت وموحد لجميع الشركات عند احتساب نقاط التغير في مؤشر السوق والمقياس الامثل هو استخدام النسبة المئوية وليس كما يتردد بين محللي السوق باعتماد الريال الواحد كمقياس اذ يتردد بأن سهم الكهرباء اصبح اكثر الاسهم تأثيراً عند ارتفاعه ريااً واحداً ولكن ذلك غير صحيح وغير منطقي فهم يقيسون ذلك باستخدام تغير ريال واحد في الكهرباء مع تغير ريال واحد في سابك والمنطق انه عندما يتغير الكهرباء بريال واحد فيجب ان تتغير سابك ب 12ريالاً كون ذلك الريال في الكهرباء يمثل 7% من قيمة السهم وهو مايعادل ال 12ريالاً في سابك، وبموجب ذلك لا بد ان يتم القياس على اساس النسبة المئوية الواحدة التي تعطي نتائج عادلة عند مقارنة الشركات ببعضها البعض.

الجدير بالذكر ان التوزيع الحالي للقطاعات بدأ عند إنشاء السوق المالية في 1986ولم يتم تغييره منذ ذلك الوقت ليحل محله التصنيف الجديد وفقا للتالي:

قطاع المصارف والخدمات المالية، قطاع التأمين، قطاع الاتصالات، قطاع التطوير العقاري، قطاع الصناعات البتروكيماوية، قطاع الإعلام والنشر، قطاع الطاقة، قطاع النقل، قطاع الفنادق والسياحة، قطاع الزراعة والصناعات الغذائية، قطاع التشييد والبناء، قطاع الاستثمار الصناعي، قطاع التجزئة وقطاع شركات الاستثمار المتعدد.

[bhkhalaf]

بلدان الخليج ستشهد 80اكتتاباً تقدر ب 10مليارات دولار حتى2010
المملكة الثانية خليجياً في الإصدارات الجديدة ب 4.81مليارات دولار



دبي - مكتب "الرياض" - علي القحيص:

أشارت تقديرات أن فائض ميزانيات دول مجلس التعاون الخليجي وصل الى 150مليار دولار العام الماضي الأمر الذي قد يخفف من آثار أي ركود اقتصادي عالمي يقوده الاقتصاد الامريكى في الوقت الراهن. من جانب آخر قدرت مؤسسة مورغان ستانلي طرح 110اصدارات عامة في المملكة بنهاية العام المقبل فيما تم تكليف أحد البنوك في السعودية بادارة سبعة اصدارات عامة في المملكة العام الحالي منها اكتتاب لصالح شركة سابك للصناعات البتروكيماوية قد يجمع 80مليون دولار.

جاءت هذه التقديرات على هامش قمة الشرق الأوسط الثالثة للاصدارات الأولية العامة والتي عقدت في العاصمة الإماراتية أبوظبي بمشاركة عدد من الخبراء والمراقبين ورجال الأعمال والمستثمرين في أسواق الأوراق المالية والتي ناقشت قضايا الاستثمار والعوامل المؤثرة في المجالات الاستثمارية والمنتجات الجديدة بمنطقة الشرق الأوسط، ومدى استعداد الأسواق المالية في بلدان الخليج لاستقبال عدد ضخم من الاصدارات الجديدة التي قدرها الخبراء بنحو 80اصداراً تتجاوز قيمتها الاجمالية 10مليارات دولار بنهاية عام 2010، فضلا عن خطط حكومات المنطقة لاستغلال الفوائض المالية الضخمة والتي بلغت حوالي 150مليار دولار نتيجة ارتفاع أسعار النفط في الأسواق العالمية.

و قال الدكتور مارك فيبر الخبير الاستثماري العالمي إن السياسات التوسعية في وجه نظرية التكامل النقدي التي ينتهجها البنك المركزي الأمريكي من شأنها أن تغرق الاقتصاد العالمي، مشيرا خلال محاضرة ألقاها على هامش الجلسة الأولى للقمة الى امكانية أن تقود هذه الطفرة الاقتصادية العالمية والأصول المرتبطة بها الى نتائج سلبية شاملة، مؤكدا أن سياسات التوسع النقدي التي تتبعها الولايات المتحدة الأمريكية التي تسببت في أزمة الديون الحالية بالدرجة الأولى، هي بمثابة الحلول غير الناجعة لايجاد حل للمشاكل الراهنة، مشيرا الى أن هذه السياسات تهتم بتشخيص مسألة تنامي الديون دون الرجوع لأسبابها. وقال: بالرغم من الأداء الجيد للأسواق الناشئة، الا أن بامكان المستثمرين زيادة رؤوس الأموال واستقطابها. كذلك نحن نرى أن المستثمرين ينتهجون مبدأ سحب الأموال من هذه الأسواق لتغطية خسائر حصلت في أسواق أخرى وهذا بالطبع له انعكاساته السلبية عالميا.

وتوقع الدكتور فيبر أن ترتفع أسعار النفط في ظل تراجع الاقتصاد الأمريكي، وذلك على الرغم من أن منظمة الأوبك سوف تواصل زيادة انتاج النفط وثبات حصص انتاجها مع وجود الطلب القوي من الأسواق الناشئة، خصوصا الصين، فسوف تواصل أسعار النفط عند معدلات مرتفعة، موضحا أن الصناديق الاستثمارية المقومة بالدولار ستقوم بضخ استثمارات في المنطقة خاصة في ظل احتمالات قيام دول الخليج كالسعودية والامارات وقطر باعادة تقييم عملاتها أو فك الارتباط بالدولار، مؤكدا أن الأسواق الخليجية على وجه الخصوص باتت تجني الفوائد المترتبة عن ارتفاع أسعار النفط التي ساهمت في تحقيق نمو قوي خلال السنوات الست الماضية حيث تستثمر هذه العوائد في دعم البنية التحتية وقطاع العقارات والصناعة مما يسهم في عجلة النمو الاقتصادي الذي تعكسه الزيادة الملحوظة والمتنامية من الشركات المدرجة في أسواق البورصة.

وأضاف فيبر أن الكثير من المراقبين يتوقعون بثقة أن الشركات العربية الخليجية سوف تبيع ما قيمته أكثر من 10مليارات دولار من الأسهم خلال السنوات الثلاث القادمة منوها بأن الاقبال سوف يتركز في الفترة القادمة على تلك الشركات التي تتمتع بقيمة مالية جيدة ومجال تخصص متميز خصوصا المؤسسات المالية المبنية على أسس اسلامية.

ومن جانبه أكد ديب مرواها مدير أول المؤتمرات لقمة الشرق الأوسط الثالثة للاصدارات العامة الأولية أن ارتفاع أسعار أسهم الاكتتابات بنسبة 201% في المتوسط على الرغم من تراجع الأسواق المالية بنسبة 9% العام الماضي يعتبر انجازا استقطب المستثمرين من المنطقة والعالم الى الاصدارات القادمة خلال السنوات الثلاث المقبلة. مؤكدا أن أسواق المال الخليجية تستعد لسيل من الاصدارات العامة الأولية يتجاوز عددها 80اصدارا قد يتجاوز حجمها 10مليار دولار خلال السنوات الثلاث القادمة. مشيرا في هذا الصدد الى أرقام الاصدارات العامة الأولية في عام 2007والتي حققت ارتفاعا مهما بلغت نسبته 201% في المتوسط فيما انخفض فائض الاكتتابات الى مستويات واقعية بلغت 3.6مرات وذلك وفقا لتقارير اقتصادية.

وقال مرواها إن احد أسباب الأداء القوي للأسهم الجديدة في الأسواق يعود الى استراتيجية تسعير الاصدارات العامة مشيرا الى أن العديد من الاكتتابات العام الماضي بيعت بسعر خصم للقيمة الدفترية والأرباح فارتفعت أسعارها بسرعة حينما طرحت في الأسواق. مؤكدا أن حجم المبالغ التي جمعتها الاكتتابات في 2007ارتفع بنسبة 40% ليصل الى 5.10مليار دولار تصدرتها الامارات بحجم 1.5مليار دولار تلتها السعودية بحجم 81.4مليار دولار فقطر بقيمة 389مليون دولار وعمان بنحو 155مليون دولار وأخيرا البحرين بحجم 69مليون دولار.

وأضاف مدير أول المؤتمرات للقمة أن هناك عدداً من العوامل الأساسية التي ساهمت في تحقيق مستويات سيولة قياسية بالأسواق الاقليمية فضلا عن نمو الناتج المحلي وفوائض الميزانيات والتي أدت بدورها لتعزيز ثقة المستثمرين بالأسواق. موضحا أن العوائد النفطية لدول الخليج تبلغ حاليا 2.1مليار دولار يوميا فيما تسهم التوترات السياسية المتعلقة بكل من ايران وفنزويلا في اخماد أية احتمالات لانخفاض أسعار النفط الذي سجل في الآونة الأخيرة مستويات تجاوزت ال 110دولارات للبرميل، اضافة لذلك فقد بدأت القطاعات غير النفطية في المنطقة بالمساهمة بقوة في نمو الناتج المحلي، مؤكدا أن معظم دول الخليج خصصت أكثر من تريليون دولار من الانفاق الرأسمالي للقطاعات النفطية وغير النفطية خلال السنوات الخمس الى الست القادمة مما سيكون له اثر ايجابي في القطاع الخاص الذي سيحتاج بالتالي الى مزيد من السيولة التي سيجتذبها من أسواق المال.

وحول أهم التداعيات الناتجة من تصاعد مخاوف حدوث ركود اقتصادي عالمي يعطل الاصدارات الأولية العامة في الأسواق المتطورة، قال ديب مرواها إن هذا العامل سيكون المحرك الاساسى في تركيز المستثمرين فى الوقت الراهن على الأسواق الناشئة في الشرق الأوسط حيث تعمل العوامل الأساسية القوية للأسواق ومستويات السيولة المرتفعة على تحفيز طرح العديد من الاصدارات الأولية المغرية خلال العامين القادمين.

وقال ان التقديرات تشير الى أن فائض ميزانيات دول مجلس التعاون الخليجي وصل الى 150مليار دولار العام الماضي الأمر الذي قد يخفف من آثار أي ركود اقتصادي عالمي يقوده الاقتصاد الامريكي في الوقت الراهن. قدرت مورغان ستانلي طرح 110اصدارات عامة في المملكة العربية السعودية بنهاية العام المقبل فيما تم تكليف أحد البنوك في السعودية بادارة سبعة اصدارات عامة في المملكة العام الحالي منها اكتتاب لصالح شركة سابك للصناعات البتروكيماوية قد يجمع 80مليون دولار.

[bhkhalaf]

15مليون سائح يتوقع زيارتهم لدبي سنوياً بحلول عام2012
3.6تريلليونات دولار حجم الاستثمارات الفندقية خلال السنوات الاثنتي عشرة المقبلة في المنطقة



دبي-مكتب "الرياض" - علي القحيص:

ذكر خبير بشركة إنترفال انترناشيونال المختصة في صناعة ملكية العطلات، أن دبي يمكن سوف توفر قريباً نموذجاً للنجاح لوجهات ملكية العطلات الأخرى حول العالم.

وأضاف ديفيد كليفتون، المدير التنفيذي لشركة "إنترفال إنترناشونال" أوروبا، الشرق الأوسط، أفريقيا وآسيا، خلال كلمة ألقاها أمس خلال افتتاح مؤتمر الاستثمار بملكية العطلات الرابع لعام 2008الذي يعقد في أرابيان كورت بفندق وَن أند أونلي رويال ميراج بدبي ويستمر يومين: "لقد اخترنا دبي لاستضافة مؤتمر الاستثمار بملكية العطلات الرابع لعام 2008لعدد من الأسباب الوجيهة، فهي على الدرب لتصبح واحدة من ثلاث مدن رئيسية متفوّقة "سوبر سيتي" لملكية العطلات في العالم. إن دبي تنمو بسرعة ليس لها مثيل مقارنة مع أي مدينة أخرى، وبفضل مجموعة من المبادرات الاستراتيجية الرئيسية، فانها تواصل تعزيز مكانتها كوجهة سياحية عالمية يحتذى بها".

يذكر أن 15مليون سائح يتوقع زيارتهم لدبي سنوياً بحلول عام 2012، ويتوقع أن يختاروا فللا أو شققا كبدائل إقامة أخرى غير غرف الفنادق التقليدية.

وأضاف كليفتون أن مشاريع بارزة مثل دبي لاند وبوادي تعتبر أدوات فعالية في نجاح ملكية العطلات في الإمارة في المستقبل.
وتابع كليفتون قائلا: "سوق تصبح دبي عاصمة العالم للسياحة وملكية العطلات في السنوات القادمة، بفضل المشاريع العديدة الهائلة التي تتكشف أمام أعيننا مثل دبي لاند وبوادي ومشاريع إعمار ونخيل".

واضاف كليفتون أن الإمارة صممت عروضاً سياحية ساعدت في ابتكار ماركة نالت اعتراف العالم أجمع: "ان هدف دبي هو أن تصبح الوجهة السياحية رقم واحد في العالم، ويتوقع أن يتدفق ملايين السائحين من كافة أرجاء العالم إلى هنا لقضاء عطلات متنوعة".

وقال كليفتون أنه لاحظ أن سوق ملكية العطلات في الإمارة يمكن أن يتفوق على سوق فلوريدا في الولايات المتحدة الامريكية الذي يحتل المرتبة الأولى كرائد عالمي لمبيعات نظام المشاركة بالوقت.

وأكد كليفتون أن الناس يرغبون في المجيء إلى هنا وتجربة ما توفره دبي. إن التفوّق كوجهة سياحية راسخة تضاهي فلوريدا مهمة شاقة، ولكن إذا ما تمكنت أي مدينة من القيام بذلك، فإن دبي تستطيع تحقيق ذلك.

وقد نوه المؤتمر بعدة وجهات إقليمية أخرى سوف تشهد نمواً ملحوظاً في ملكية العطلات. وقال كليفتون: ان مصر ولبنان وجهتين موسميتين لملكية العطلات، وسوف تكون المملكة العربية السعوةدية وأبوظبي والبحرين وقطر والاردن الوجهات التالية المقبلة على النمو في صناعة ملكية العطلات".

وأشار استبيان أجرته مؤخراً شركة "جلوبال فيتشرز أند فورسايت" إلى أن 170مليون سائح سيزورون المنطقة بحلول عام 2020.ويتوقع أن يصل حجم الاستثمارات خلال السنوات الاثني عشر المقبلة إلى 3.6تريلليون دولار أمريكي مع 900فندق جيد توفر 750000غرفة يتوقع انشاؤها بحلول عام 2020.وذكرت "جلوبال فيتشرز أند فورسايت" أيضاً أن قدرة استيعاب المطار ستشهد تدفق 320مليون مسافر إضافي بحلول عام 2020.وسيسلط مؤتمر الاستثمار بملكية العطلات 2008الضوء خلال يومين على وضع صناعة ملكية العطلات الحالي في المنطقة، وامكانياتها وتوجهاتها المستقبلية وحجم الطلب عليها.

[bhkhalaf]

بموضوعية

الأسهم الحرة لسوق حرة

راشد محمد الفوزان

أعلنت تداول أول من أمس عن نشرة للأسهم الحرة، أي الأسهم التي يتم تداولها فعلياً بالسوق، وأنها هي التي ستكون مؤثرة في المؤشر العام ككل، وأظهرت هذه النشرة نقاطاً رئيسية مهمة جدا، فهذا يؤكد توجه الهيئة المميز والقائمين على إدارة ونظام السوق أن يكون المؤشر العام يمثل القيمة والقراءة والمؤشر الحقيقي للسوق من خلال الأسهم المتداولة فعلا، لا من خلال كل الأسهم المتداولة وغير المتداولة، وهذا سيعزز قوة المؤشر أكثر، فهذا يعني خفض قوة الشركات القيادية التي سيطرت على السوق طوال الفترة الماضية، ولكن المؤشر العام لن يتغير رقميا بأي شيء، فقد يستغرب البعض كيف تنخفض قوة الشركات القيادية، والمؤشر لا يتغير ؟ هذا ما سيحدث حقيقة، والسبب أن هناك شركات أخرى ستزيد قوتها وتأثيرها بالمؤشر وتخلق التوازن بالمؤشر، أي أن المؤثرين بالمؤشر العام بشكل ملموس سابقا كانت 9إلى 10شركات، والآن سنجد 14شركة أو 15شركة، ودخول شركة "زين" و "بنك الإنماء" سيكون تأثيرهما ملموسا، وهذا يعتمد على قيمة ما يطرح بالسوق للجمهور أو الأسهم "الحرة" وأيضا للقيمة السوقية ..

وقد أحسنت هيئة السوق المالية من خلال تداول والنظام الجديد بهذا التوجه، وأن لا يكون السوق بقوة شركة أو شركات لا تتعدى أصابع اليد الواحدة، المؤشر العام سيكون أكثر ثقلا، لا تذبذبا حادا، أو على الأقل هذا هو التوجه القادم، ودخول مزيد من الشركات يعني تفتيت قوة الشركات أكثر، وهذا يخلق ميزة إضافية أكبر، وهذا ما لا يريده المؤثرون بالسوق، فقد كانوا يلجأون لرفع سابك "مثلا" وبالتالي المؤشر لبيع أسهم أخرى وليست سابك نفسها، وسيحتاج كل "لاعب" في السوق إلى قوة وجهد خارقين جدا لكي يمكن له أن يفرض قوته أو سياسة محددة .

نجاح مميز لهيئة سوق المال ولتداول، أتمنى أن يستمر بمزيد من الشفافية، والوضوح والتقارير والمعلومات لكي يضيف للسوق مزيدا من العمق والكفاءة والنضج للسوق والذي نفتقده منذ زمن، وآمل أن نكون بدأنا بأولى الخطوات تتبعها خطوات أخرى . لكي يكون سوقا استثماريا حقيقيا، لا أن تقوده مجموعة مضاربين هدفها كيف يمكن أن نخسر أكبر عدد ممكن من الجمهور، ويفترضون هذه شطاره ومهارة . وهي لا تتعدى كونها تدليساً وغشاً.