التعليق الأسبوعي للأسواق الأميركية الإثنين 9 أغسطس/ آب 2004

[ترايدر]

الاحتياطي بين مسايرة الاقتصاد والحفاظ على ماء الوجه...
الأسبوع الماضي
تعرّضت المؤشرات الرئيسية خلال الأيام الماضية لتدنّ حاد، لم تشهد مثيلاً له منذ أشهر عديدة. ويعود هذا التراجع الكبير إلى بيان العمالة المخيب للآمال، وارتفاع أسعار النفط الى مستويات قياسية جديدة. فبعدما كانت الأسواق تتوقّع أن يفوق عدد الوظائف الجديدة 235 ألف وظيفة، ضرب بيان العمالة بآمالها عرض الحائط، وأظهر زيادة ضئيلة لم تتجاوز 32 ألف وظيفة. وكان لذلك أثر سلبي جداً على الأسواق، بالرغم من أن نسبة البطالة قد تراجعت من 5.6 % إلى 5.5%. وقد زاد من حدة انخفاض المؤشرات ارتفاع أسعار النفط الى أعلى مستوى لها في 21 عاماً، والذي يعزى إلى تحذيرات الحكومة الأميركية من هجمات جديدة على أراضيها، والتصعيد المستمر في العراق، والتخوّف من توقّف التدفق النفطي من روسيا.
أداء المؤشرات الرئيسية
أسعار المؤشرات عند الإغلاق
الأسبوع المنتهي في

ستاندارد اند بورز
الناسداك
الداو جونزالصناعي

1063
1776
9815
6 أغسطس

1101
1887
10139
30 يوليو

15-
111-
324-
فارق الأداء (بالنقاط)

3.4-
5.8-
3.1-
نسبة الفارق (%)



هذا الأسبوع
سيصبّ المستثمر كل اهتمامه هذا الأسبوع على اجتماع لجنة الاحتياطي الفدرالي (FED) يوم الثلاثاء، وما يليه من انعكاسات على الأسواق. فهو يترقّب بشدة قرار البنك المركزي بشأن سعر الفائدة، لا سيما بعد بيان العمالة الأخير المخيّب للآمال. فحتى مساء الخميس الماضي، كان أغلب المحللين يتوقعون أن يرفع الاحتياطي الفدرالي سعر الفائدة بربع نقطة، لتصل بذلك إلى مستوى %1.50. ولكن الضعف الذي أبرزه بيان العمالة صباح الجمعة قلب كافة الموازين، وجعل من الصعب التنبؤ بخطوة الاحتياطي القادمة. لذا، فإن اللهجة التي سيستخدمهاالاحتياطي الفدرالي لشرح نظرته بالنسبة للتباطؤ الاقتصادي الحالي ومستقبل سعر الفائدة ستكون محل اهتمام وتأويل شديدين.
على صعيد آخر، ستشهد الأيام القادمة صدور عدد من الأرقام الإقتصادية، أهمها رقم مبيعات التجزئة، ومؤشر سعر المنتج الذي يظهر مدى ارتفاع نسبة التضخم في الاقتصاد.
ومن الشركات الكبرى التي ستعلن أرباحها هذا الأسبوع شركة سيسكو (CSCO) يوم الثلاثاء، وشركات وال مارت (WMT) وتارجت (TGT) ودل (DELL) يوم الخميس.

أرقام الأسبوع الإقتصادية
Wholesale Inventories - المخزون بالجملة
الساعة: 10:00 متوقع: 0.6% السابق: 1.2% الإثنين
FOMC Meeting - إجتماع الإحتياطي الفدرالي* الساعة: 2:15 Productivity – الانتاجية
الساعة: 8:30 متوقع: 2.0% السابق: 3.8% الثلاثاء
Treasury Budget - ميزانية الخزانة (عجز)
الساعة: 2:00 متوقع: 60 مليار دولار السابق: 54.2 مليار دولار الأربعاء
Retail Sales- مبيعات التجزئة*
الساعة: 8:30 متوقع: 1.1% السابق: 1.1%- Initial Claims
رقم البطالة الاسبوعي*
الساعة: 8:30 متوقع: 340 ألف السابق: 336 ألف Business Inventories المخزون التجاري
الساعة: 8:30 متوقع: 0.5% السابق: 0.4% Import Prices - أسعار الاستيراد
الساعة: 8:30 متوقع: - السابق: 0 % Export Prices - أسعار التصدير
الساعة: 8:30 متوقع: - السابق: 0.1%- الخميس
ثقة المستهلك من ميشيغان*
الساعة: 9:45 متوقع: 98 السابق: 96.7 PPI - مؤشر سعر المنتج*
الساعة: 8:30 متوقع: 0.3 السابق: 0.3%- Trade Balance - الميزان التجاري (عجز)
الساعة: 8:30 متوقع: 46.5 مليار دولار السابق: 46 مليار دولار الجمعة

* أرقام مهمة. ترقبها. مواعيد الصدور بتوقيت نيويورك.

تطلعات
عندما رفع الاحتياطي الفدرالي سعر الفائدة في 30 يونيو الماضي، توقعنا أن يكون ذلك الارتفاع ما قبل الأخير للعام الحالي، وأن يليه ارتفاع آخر بربع نقطة مئوية خلال اجتماع الاحتياطي في 10 أغسطس. وقد أسندنا رأينا وقتئذ إلى التباطؤ الاقتصادي الذي كان واضح المعالم في مختلف الأرقام الاقتصادية، وأشرنا إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة سيحرم المستهلك من بعض مصادر الإنفاق، مما قد يضر بالاقتصاد ويزيده تباطؤاً، ويجبر الاحتياطي بالتالي على التريّث في إقرار أي ارتفاع جديد في المستقبل.
واليوم، وبعد مرور شهر على تنفيذ الارتفاع الأول، ما زلنا على رأينا نفسه بالرغم من شك البعض في حدوث ارتفاع آخر بعد بيان العمالة المخيّب للآمال يوم الجمعة. فالاحتياطي الفدرالي يعي أن مخاطر التضخم ستتفاقم ما لم يسارع إلى محاربتها برفع سعر الفائدة. كما أن السيد غرينسبان أكّد للكونغرس منذ ثلاثة أسابيع فقط أن التباطؤ الحالي مؤقت، وأن الاحتياطي سيتابع رفع سعر الفائدة. لذا، فإننا نرجّح أن يرفع سعر الفائدة حفاظاً على ماء الوجه، وإلا بدا قلقاً من الوضع الحالي، مما قد يؤدي إلى تراجع مصداقية الاحتياطي الفدرالي في عيون المستثمرين والمحللين.


--------------------------------------------------------------------------


الإكتتاب الخاص في أسهم تشاينا هوسبيتالز .China Hospitals, Inc
أقل من أسبوعين...
من المتوقع أن تغلق مؤسسة أدامسون براذرز Adamson Brothers باب الاكتتاب الخاص في أسهم تشاينا هوسبيتالز (China Hospitals, Inc) خلال فترة عشرة أيام تقريباً. وستعمل الشركة في الأسابيع القادمة على اتمام كل الإجراءات القانونية اللازمة لطرح هذه الأسهم للإكتتاب العام (IPO) في شهر سبتمبر ان شاء الله.
للحصول على نموذج الاكتتاب أو على تفاصيل أكثر، الرجاء الاتصال بنا على الرقم التالي: 0012018731022 أو مراسلتنا على العنوان التالي: China@maliyat.com


--------------------------------------------------------------------------


المستثمر يسأل ونحن نجيب...
من الملاحظ أن الأسواق تتدنى باستمرار منذ بداية العام، وإن تخلل ذلك بعض الارتفاع. فهل تعتقدون أن السوق سيشهد المزيد من التدني خلال الأشهر الأربعة القادمة، أم أنه اقترب من القاع وشارف على الارتفاع من جديد؟
نتوقع أن يستمر تدني الأسواق حتى شهر أكتوبر، ولكن الأمر يتوقّف بالطبع على الأوضاع الاقتصادية حتى ذلك الحين.
هل الوضع الاقتصادي جيد هذا العام؟
نعم ، ولكنه ليس بالرائع أيضاً. فعلامات التحسن والنمو موجودة، ولكنها ليست طاغية.
بم تفسرون ارتفاع الأسواق الكبير العام الماضي؟
من المعروف أن الأسواق تستبق الوقائع. ففي العام الماضي، كان المحللون يتوقعون بعض التعافي خلال عام 2004، وقد ارتفعت الأسواق بناء على ذلك. وبالفعل، فقد فاق النمو الاقتصادي هذا العام نسبته خلال العام الماضي، وإن لم يضاه توقعات المحللين.

وبم تفسرون هبوط الأسواق الحاد هذا العام لقد أدرك المستثمرون أنهم بالغوا في رفع الأسواق خلال العام الماضي، كما أنهم لا يتوقعون المزيد من النمو الاقتصادي خلال النصف الثاني من العام الجاري. وقد زاد من حدة التدني أيضاً ارتفاع أسعار النفط ونية البنك المركزي رفع أسعار الفائدة.
هل تنصحون بدخول السوق في الوقت الحالي، أم توصون بالابتعاد عنه، لا سيما وأن جميع تقاريركم الاسبوعية متشائمة تجاه الاسواق؟
هناك طريقتان للتعامل مع الأسواق في الظروف الحالية:
1- الخروج كليّاً من السوق والتريّث حتى يعود إلى الارتفاع. ولكن المستثمر قد لا يتمكّن من استغلال هذا التعافي في الوقت المناسب، لأنه عادة ما يكون سريعاً وغير متوقع.
2- شراء الأسهم بشكل تدريجي، أي عدم استثمار رأس المال دفعة واحدة، بل تقسيمه إلى عدة أجزاء، واستثمار كل جزء حين تتدنى الأسواق إلى مستوى معيّن. وننصح المستثمر في هذا الإطار بتنويع الأسهم التي يضمّها إلى محفظته، وتوزيع استثماراته على قطاعات مختلفة.
وما تأثير الانتخابات الامريكية على الأسواق؟
هناك طبعاً بعض التأثير على عدد من القطاعات، ولكنه برأينا ضئيل جداً. إلا أن جو الغموض والترقّب الذي تولّده المعركة الانتخابية غير صحي للأسواق بشكل عام.
=============

ترايدر

[إخباري]

شكرا اخي ترايدر على هذه المعلومات القيمة.