الأخبار الاقتصادية : الجمعة 24 / 05 / 1426هـ الموافق 01 / 07 / 2005م

[كناريا]

الأسهم السعودية تهبط 1.6% خلال الأسبوع وقيمة التداولات تتراجع إلى 22 مليار دولار

علاوات الإصدار تحرك سوق الإمارات صعودا وهبوطا* تداول طفيف في الكويت * «سيدبك» النجم الأوحد في البورصة المصرية



القاهرة: صلاح مصبح عمان: محمد الدعمة الرباط: لحسن مقنع

* الأسهم السعودية

* دبي ـ الكويت: «الشرق الأوسط» ـ أبها ـ علي البشري: وفي السعودية أنهت السوق تعاملاتها أمس متراجعة 1.6 في المائة هذا الأسبوع بعد ان واصلت الأسعار تذبذبها للأسبوع الثاني على التوالي، وسط انخفاض ملحوظ في قيمة التداول وذلك مع نهاية النصف الأول من عام 2005، حيث يترقب المستثمرون النتائج المالية للشركات القيادية. وكان لتراجع سهم «سابك» 2.8 في المائة الاثر الكبير في هبوط المؤشر، وذلك بعد إعلان الشركة أنها لن تكون طرفاً في المنافسة على شراء أسهم شركة الأسمدة المصرية نتيجة المبالغة في الأسعار من قبل الشركات المتنافسة وكذلك بسبب ربط المتداولين بينها.

وبين التراجع الكبير لأسعار النفط في اليومين الأخيرين عن مستوياتها القياسية، إلا أن السهم عوض جزءاً كبيراً من خسائره في نهاية تداولات أمس، وذكر التقرير الاسبوعي لمركز بخيت للاستشارات المالية ان أسهم القطاع المصرفي تراجعت وخصوصاً سهم «الراجحي» الذي خسر 8.7 في المائة من قيمته بسبب عمليات جني الأرباح بعد ارتفاعه الحاد بنسبة 11 في المائة في الأسبوع الماضي، وفي المقابل سجلت أسعار أسهم شركات المضاربة مستويات مرتفعة ليس لها أي مبرر استثماري. وبذلك يكون المؤشر قد ارتفع بنسبة 64 في المائة منذ بداية العام، أما بالنسبة لقيمة التداول السوقي فقد انخفضت هذا الأسبوع حيث بلغت 82.4 مليار ريال (22 مليار دولار) مقابل 115.9 مليار ريال (31 مليار دولار) للأسبوع الماضي. وكانت أسهم سابك قد استحوذت لهذا الأسبوع على أعلى نسبة من التداول في السوق بنسبة بلغت 10في المائة، تلاها أسهم «البحري» بنسبة 8 في المائة ثم أسهم «الاتصالات» بنسبة 7في المائة.

من جهة أخرى وامتدادا لما صرح به رئيس مجلس ادارة الشركة السعودية لخدمات السيارات والمعدات (ساسكو) في تداول عن عزم الشركة دراسة عدة بدائل لاستثمار السيولة وبعض موجوداتها في محافظ استثمارية ونسبة لعزم الشركة بيع بعض أراضيها، فقد قررت ان يكون أخر موعد لتسلم عروض الشراء في الخامس عشر من شهر يوليو (تموز) الحالي.

* الأسهم الكويتية

* وفي الكويت أنهى مؤشر سوق الأوراق المالية تداولات الأسبوع على ارتفاع طفيف على الرغم من حالة «التباين» التي شهدتها القطاعات المدرجة، لاسيما قطاع الاستثمار الذي استحوذ على نسبة كبيرة من تداولات السوق. وقد ظهر من آلية التداولات أن هناك عمليات انتقائية تنهي بحذر شديد سواء كانت بالبيع أو بالشراء ترقبا لأرباح الشركات المدرجة خلال النصف الأول من العام الحالي، وصولا لأمر اعتاد عليه السوق في مثل هذه الأوقات.

وما بين عمليات جني الأرباح والضغط من جانب كبار المضاربين، استمر نمط التداول في اليومين الماضيين بفعل التحرك المدروس الذي طال أسهم مختارة في كافة القطاعات، في حين لم تظهر مجموعة المخازن كعادتها وكمحرك أساسي للسوق بفعل الضغط الذي فعلته المحافظ والصناديق تجاه المجموعة للسيطرة على تحركاتها والتي دائما تتحرك مدعومة بالعقود التشغيلية التي تبرمها بين الحين والآخر، لاسيما مع الجيش الأميركي.

في حين نشطت مجموعات أخرى مثل البحر والتي شهدت إقبالا ملحوظا من جانب المستثمرين بسبب إعلانها عن الدخول في مشاريع سياحية واستثمارية وعقارية.

وكان مؤشر سوق الكويت للأوراق المالية قد أنهى تداولات الأسبوع على ارتفاع طفيف قدره 3. 6 نقطة عند مستوى 3. 8811 نقطة.

وسجلت حركة التداول من حيث المؤشرات الثلاثة تراجعا لتبلغ كمية الأسهم المتداولة نحو 7. 153 مليون سهم بقيمة نحو 2. 95 مليون دينار موزعة على 7216 صفقة نقدية.

وتراجعت مؤشرات خمسة قطاعات من أصل ثمانية ليسجل مؤشر قطاع الخدمات ادنى مستوى لينخفض بمقدار 36 نقطة.

وحقق سهم شركة الشال للاستشارات والاستثمار أعلى مستوى من بين الأسهم الرابحة ليرتفع إلى ما نسبته 17. 5 في المائة، في حين سجل سهم شركة كويت أنفست القابضة أدنى مستوى من بين الأسهم الخاسرة لينخفض إلى ما نسبته 3. 8 في المائة.

وتصدر قطاع الاستثمار المركز الأول لتبلغ كمية أسهمه المتداولة نحو 3. 65 مليون سهم بقيمة نحو 8. 34 مليون دينار موزعة على 2606 صفقات نقدية. وجاء قطاع الخدمات في المركز الثاني لتبلغ كمية أسهمه المتداولة نحو 24 مليون سهم بقيمة نحو 8. 24 مليون دينار موزعة على 1612 صفقة نقدية. واحتل قطاع العقارات المركز الثالث لتبلغ كمية أسهمه المتداولة نحو 8. 36 مليون سهم بقيمة نحو 7. 16 مليون دينار موزعة على 1786 صفقة نقدية.

* الأسهم الإماراتية

* وفي الامارات بدأت حركة السوق نشطة في بداية الأسبوع بتسجيل ارتفاعات في الأسعار وحجم التداول حتى الإعلان عن طلب زيادة رأس مال إعمار مع علاوة الإصدار بمبلغ درهم واحد للقيمة الإسمية زائد أربعة دراهم علاوة الإصدار بمجموع خمسة دراهم بما يوازي 14.2 مليار درهم و تحديد علاوة إصدار بنك الإتحاد الوطني بمقدار 7 دراهم للسهم وتوقع المساهمون أن يتم جمع المبلغ خلال شهر يوليو (حزيران) مما أدى إلى انخفاض سهم إعمار من 47 درهما إلى 42.85 بانخفاض 5.15 درهم وبنسبة 10.7 خلال يومين عمل وقاد معه بقية الأسهم في السوقين انخفاضاً، كذلك انخفض سهم بنك الإتحاد الوطني بنسبة 15.4 % وفي آخر يوم عمل وصدر بيان عن إعمار بشأن تقسيط المبلغ فعاد السهم الى التحسن مرتفعاً 1.6 درهم في المتوسط وأقفل نهاية الأسبوع على 46.8 درهم للسهم وكذلك تحسنت بعض الأسهم معوضاً جزءاً مما فقده في اليومين السابقين.

وقال زهير الكسواني مدير مركز الشرهان للاسهم ان طلب علاوة إصدار عالية من قبل بعض الشركات مثل الخليج الأول وإعمار وبنك الاتحاد الوطني اثار تساؤلات من قبل المستثمرين عن قانون تحديد علاوة الإصدار الذي أصبح مجحفاً بحق المساهمين خصوصاً بعد أن ارتفعت القيمة السوقية للأسهم مقارنة مع القانون السابق الملغي سابقاً والذي يحدد الحد الأعلى لعلاوة الإصدار بـ 50 % من القيمة الإسمية. وقال «لا زال هناك تخوف في السوق من احتمال سحب جزء كبير من السيولة قريباً بسبب زيادة رؤوس أموال بعض الشركات مما يؤثر سلباً على الأسعار».وخلال الأسبوع ارتفع مؤشر سوق دبي المالي بنسبة 1% ليغلق عند 1090 نقطة كما انخفض مؤشر سوق أبوظبي بنسبة 3.7 % ليغلق عند 5706.62 نقطة، فيما انخفض المؤشر العام لهيئة الأوراق المالية والسلع 1 % ليغلق عند 6979.7 نقطة.

وبلغ حجم تداول الأسهم 16.77 مليار درهم مقابل 15.67 مليار درهم بارتفاع 1.1 مليار درهم وبنسبة 7 % مقارنه مع الأسبوع السابق له بلغ متوسط التداول اليومي 2.79 مليار مقابل 2.61 مليار.

وخلال الأسبوع تم تداول عدد 55 سهما ارتفع منها 20 سهما وانخفض 35 سهما، تصدرها سهم اعمار بعدد 189.4 مليون سهم بإجمالي 8.86 مليار درهم وبنسبة 52.8 % من إجمالي حجم التداول الكلي، وتلاه أملاك بعدد 140.7 مليون سهم بقيمة 2.14 مليار درهم وجاء في المركز الثالث دبي للاستثمار بعدد 65.2 مليون سهم بإجمالي 1.16مليار درهم وفي المركز الرابع دبي الاسلامي بعدد 3.8 مليون سهم بإجمالي 855 مليون درهم وفي المركز الخامس تبريد بعدد 9.4 مليون سهم بإجمالي 545.8 مليون درهم. وكانت أعلى نسبة ارتفاع لأسهم خمس شركات كالتالي: دارالتمويل بنسبة 44.2 %، بنك ام القيوين الوطني 40 %، المؤسسة الوطنية للسياحة و الفنادق 19.5 %، أملاك 14.4 %، التجاري الدولي 10.9 %. وكانت أدنى نسبة انخفاض لأسهم خمس شركات كالتالي: بنك الخليج الأول بنسبة 16.4 %، بنك الاتحاد الوطني 15.4 %،اسمنت الاتحاد 14.8 %، فودكو 8.7 %، اتصالات 7.9 %.

و استأثر سوق دبي المالي بمبلغ 14.72 مليار درهم و بنسبة 87.8 % من إجمالي حجم التداول بارتفاع 1.42 مليار درهم و بنسبة 10.7 %مقارنة مع الأسبوع السابق.

و بلغ حجم التداول في سوق أبو ظبي للأوراق المالية مبلغ 2.05 مليار وبنسبة 12.2% من إجمالي حجم التداول بانخفاض 320 مليون و بنسبة 13.5 % مقارنة مع الأسبوع السابق. وبلغت القيمة السوقية لأسهم 57 شركة مؤسسة في الإمارات ومدرجه في الأسواق النظاميه بأسعار نهاية الأسبوع 711.5 مليار درهم بارتفاع 21 مليار درهم و بنسبة 3 %، وجاء 9.6 مليار من هذا الإرتفاع على خلفية إدراج سهمي بنك أم القيوين ودار التمويل في سوق أبوظبي و تتوزع على قطاع الخدمات بنسبة 50.3%، البنوك 42.1 %، الصناعات 3.4 %، التأمين 4.2 %.

* الأسهم المصرية

* وفي مصر استحق سهم سيدي كرير للبتروكيماويات «سيدبك» لقب النجم الأوحد في البورصة المصرية هذا الأسبوع، وسارت التعاملات في السوق خلفه انخفاضاً وارتفاعاً، واستحوذ السهم على أكثر من 40 بالمائة من إجمالي حجم التداول على مدى أيام الأسبوع.

وكان «سيدبك» قد بدأ ثاني أيام التداول عليه يوم الأحد الماضي بعد طرح 20 بالمائة للبيع في اكتتاب عام وهو مقيد بحدود سعرية تمنعه من الارتفاع بأكثر من 5 بالمائة، وقررت إدارة البورصة في خطوة مفاجئة يوم الاثنين الماضي ضمه إلى الأسهم المزال عنها الحدود السعرية بما يسمح له بالتحرك في مدى سعري يصل إلى 20 بالمائة، وقفز سعر السهم خلال 14 ثانية فقط عند فتح جلسة تداول الاثنين إلى 105 جنيهات، مقابل 85 جنيهاً في اليوم السابق مما اضطر إدارة البورصة لوقف التعاملات عليه حتى نهاية الجلسة. وسار على نفس النهج باقي أسهم السوق التي شهدت هي الأخرى ارتفاعات قياسية مدعومة بحالة تفاؤل عمت أوساط المتعاملين.

وفي يوم الثلاثاء بدأ «سيدبك» اتجاهاً هبوطياً و«جر» معه أغلب الأسهم، وتدافع حائزي السهم إلى بيعه، مما دفعه لمزيد من الانخفاض، واستمر هذا الوضع خلال الأيام التالية لينهي «سيدبك» الأسبوع عند 103.7 جنيه مقابل 81.32 جنيه في إقفال الخميس الماضي. ورغم أن سهم «سيدبك» لم يتم إدراجه بعد ضمن مؤشرات البورصة المصرية إلا أن تراجع الأسهم المدرجة في المؤشر متأثرة به على إثر اتجاهه نحو الانخفاض أدت لتحقيق مؤشر هيرمس القياسي خسائر بلغت 1193 نقطة. وأغلق المؤشر أمس عند 41771 نقطة مقابل 42964 نقطة في إقفال الخميس الماضي بنسبة انخفاض قدرها 2.85 بالمائة.

ومن جانب آخر أعلنت شركة أوراسكوم للإنشاء والصناعة في بيان أن مجلس الإدارة سوف يعقد اجتماعاً لمناقشة زيادة رأسمال الشركة البالغ مليار جنيه (نحو 172.4 مليون دولار) ونشطت التعاملات على أسهم الشركة بعدما ترددت شائعات (لم تؤكدها الأطراف المعنية) أن الزيادة ستتم عبر توزيع أسهم بالقيمة الاسمية البالغة 5 جنيهات، وتسببت حالة عدم اليقين حول كيفية إتمام الزيادة المتوقعة إلى ثبات سهم الشركة وعدم استفادته من هذا الإعلان الجيد وأغلق أمس عند 164.57 جنيه، وهو نفس السعر الذي كان قد بدأ به الأسبوع.

وأتم البنك المصري الأميركي هذا الأسبوع صفقة استحواذه على فروع بنك أميركان اكسبريس كما أنه من المرجح أن يقوم البنك خلال أيام بزيادة رأسماله عبر توزيع أسهم مجانية بواقع سهم لكل سهمين أصليين، وأدت عمليات جني أرباح بعد وصول السعر إلى مستويات غير مسبوقة إلى انخفاض قيمته إلى 84.16 أمس مقابل 86.38 في إقفال الأسبوع الماضي. وتحالفت عدة أسباب بالإضافة لانخفاض «سيدبك» هذا الأسبوع لدفع البورصة المصرية للانخفاض أبرزها قيام البنوك والمؤسسات المالية بـ«تقفيل» الميزانيات السنوية التي انتهت أمس «الخميس» مما يدفعها لـ«تسييل» جزء من محافظ أسهمها سعياً وراء تسجيل الأرباح الفعلية في الميزانيات. كما كان لبعض الشائعات المتعلقة بالوضع السياسي في البلاد تأثير لا يمكن إغفاله.

* الأسهم الأردنية

* وفي الاردن بلغ المعدل اليومي لحجم التداول في بورصة عمان خلال هذا الأسبوع حوالي 97.1 مليون دينار مقارنة مع 116.2 مليون دينار للأسبوع السابق وبنسبة انخفاض 16.4%، وقد بلغ حجم التداول الإجمالي لهذا الأسبوع حوالي 485.4 مليون دينار مقارنة مع 581.1 مليون دينار والذي سجل على مدار خمسة أيام تداول لكل من أسبوعي المقارنة. أما عدد الأسهم المتداولة التي سجلتها البورصة خلال هذا الأسبوع فقد بلغ 64.7 مليون سهم، نفذت من خلال 55044 عقداً. وعلى صعيد المساهمة القطاعية في حجم التداول، فقد احتل قطاع الخدمات المرتبة الأولى حيث حقق ما مقداره 284.1 مليون دينار وبنسبة 58.5% من حجم التداول الإجمالي، تلاه في المرتبة الثانية قطاع البنوك بحجم تداول مقداره 130.1 مليون دينار وبنسبة 26.8%، وجاء في المرتبة الثالثة قطاع الصناعة بحجم مقداره 65.5 مليون دينار وبنسبة 13.5%، وأخيراً قطاع التأمين بحجم مقداره 5.7 مليون دينار وبنسبة 1.2%.

أما عن مستويات الأسعار، فقد انخفض الرقم القياسي العام لأسعار الأسهم لإغلاق هذا الأسبوع مقارنة مع 7493 نقطة للأسبوع السابق بانخفاض مقداره 119 نقطة أو ما نسبته 1.58%. وعلى الصعيد القطاعي فقد انخفض الرقم القياسي لقطاع التأمين بمقدار 339 نقطة أو ما نسبته 4.54%، ولقطاع البنوك بمقدار 253 نقطة أو ما نسبته 1.84%، ولقطاع الصناعة بمقدار 49 نقطة أو ما نسبته 1.48%، ولقطاع الخدمات بمقدار 22 نقطة أو ما نسبته 0.57%.

ولدى مقارنة أسعار الإغلاق للشركات المتداولة أسهمها لهذا الأسبوع والبالغ عددها 150 شركة مع إغلاقاتها السابقة، فقد تبين بأن 56 شركة قد أظهرت ارتفاعاً في أسعار أسهمها، بينما انخفضت أسعار أسهم 84 شركة، واستقرت أسعار أسهم 10 شركات.

* الأسهم المغربية

* وفي المغرب أنهى المؤشر العام للأسهم «مازي» النصف الأول من السنة في مستوى 4662.12 بزيادة 3.10 % مقارنة مع بداية العام. وباستثناء قطاعات المعادن والاتصالات والشركات القابضة (الهولدنج)، التي هبطت مؤشراتها خلال النصف الأول من السنة عرفت مؤشرات باقي القطاعات ارتفاعات ملحوظة. وسجل قطاع شركات التوزيع أعلى الارتفاعات مند بداية العام بنسبة 24.31 %، مستفيدا من الأداء الجيد لشركات توزيع السيارات، إذ سجل سعر أسهم شركة «أوطونجمة» زيادة بنسبة 44 %، وارتفع سعرشركة «أوطوهال» بنسبة 23.90 %.

كما إرتفع مؤشر قطاع البترول والغاز بنسبة 23.16 % مقارنة مع بداية العام، وذلك نتيجة ارتفاع أسعار أسهم شركة «سامير» لتكرير النفط بنسبة 22.91 %، وأسهم شركة «إفريقيا للغاز» بنسبة 22.45 %.

وارتفع مؤشر شركات التمويل والخدمات المالية بنسبة 15.29 % خلال النصف الأول من السنة، نتيجة الأداء الجيد لقطاع السلفات الشخصية وتمويل الاستهلاك التي يعرف نشاطه نموا قويا، وكذلك نتيجة إعادة هيكلة بعض الشركات الصغيرة وتقويم ماليتها مما انعكس على أسعار أسهمها في البورصة كشركة «دياك للتجهيز» التي ارتفع سعر أسهمها بنسبة 188 % مند بداية العام، وشركة «دياك للسلف» التي ارتفعت بنسبة 100.1 %. كما ارتفع سعر أسهم «مغرب ليزينج» بنسبة 49 % مند بداية العام، وارتفع سعر «صوفاك للسلف» بنسبة 32 %.وعرف مؤشر قطاع المصارف المدرجة في البورصة بدوره زيادة بنسبة 9.29 % خلال النصف الأول من العام. وعرفت أسهم مصرف «القرض العقاري والسياحي ارتفاعا قويا بلغ 118.9 % مع الإعلان في غضون الأشهر الماضية عن التوصل إلى اتفاقيات لاسترداد مجموعة من ديونه المعدومة المستحقة على بعض المؤسسات العمومية في إطار تمويله في الماضي لمشاريعها السكنية الضخمة. وارتفع سعر أسهم مصرف » البنك المغربي للتجارة الخارجية» بنسبة 9.71 % خلال النصف الأول من العام، كما ارتفع سعر مصرف «التجاري وفابنك» بنسبة 7.4 %، وسعر «مصرف المغرب» بنسبة 5.8 %، وسعر مصرف «القرض الشعبي المركزي» بنسبة 5.1 % خلال نفس الفترة. وعرف قطاع الصناعات الغدائية بدوره زيادة بنسبة 9.32 %، وذلك نتيجة ارتفاع سعر شركة «لوسيور» لزيوت الطعام بنسبة 19.96 % على إثر إعلان استثمارها في منشآت لتصنيع زيوت الطعام في تونس. كما ارتفعت شركة «مركز الحليب» بنسبة 9.3 % محافظة بذلك على موقعها كأغلى سهم في البورصة المغربية، وأنهت النصف الأول من السنة متداولة بسعر 6450 درهماً (717 دولارا) للسهم. وارتفع مؤشر قطاع شركات البناء وصناعات مواد البناء بنسبة 5 % مستفيدا من النمو الذي يعرفه قطاع السكن والاستثمار السياحي وإطلاق عدد من مشاريع البنيات الأساسية الضخمة من طرف الحكومة.

أما الانخفاضات فتصدرها مؤشر قطاع المعادن الذي هبط بنسبة 26.55 % خلال النصف الأول من العام، وذلك نتيجة هبوط سعر الشركة المعدنية «إميطير» بنسبة 33.7 %، وهبوط سعر شركة «مناجم» بنسبة 23.62 % خلال هذه الفترة. وتأثرت الشركات القابضة (الهولدينج) المدرجة في بورصة الدار البيضاء بتراجع قطاع المعادن نظرا للارتباطات الرأسمالية، ونزل مؤشر الشركات القابضة بنسبة 3.3 % بسبب نزول سعر «الشركة الوطنية للإستثمار» بنسبة 9.9 % وهبوط سعر مجموعة «أونا» بنسبة 1.8 % خلال هذه الفترة. كما نزل مؤشر قطاع الاتصالات خلال النصف الأول من السنة إذ نزل سعر «اتصالات المغرب» بنسبة 4.27 %.

أعلنت شركة «ليدك»، صاحبة عقد التدبير المنتدب لتوزيع الماء والكهرباء والتطهير السائل في مدينة الدار البيضاء، وفرع المجموعة الفرنسية «سيوز ليونيز ديزو»، أنها ستطرح 14 % من رأسمالها في بورصة الدار البيضاء للاكتتاب العام خلال الفترة من 4 إلى 8 يوليو (تموز) المقبل.

[كناريا]

تقرير دولي ينصح الدول المنتجة للنفط باستخدام عائداتها في تدعيم اقتصاداتها

الامم المتحدة ـ كونا: نصح تقرير دولي نشر أمس، الدول المنتجة للنفط بادارة افضل لعائداتها النفطية المتزايدة لاستغلالها في اعادة هيكلة اقتصاداتها. وجاء في التقرير نصف السنوي، الذي يصدر عن الامم المتحدة في اطار مراجعة الاقتصاد العالمي، «هناك تحد اضافي امام الدول المنتجة والمصدرة للنفط ويتمثل في استخدام افضل للعائدات المتزايدة في اعادة هيكلة اقتصاداتها للتخفيف من هشاشتها تجاه تقلبات أسعار السلع على المدى الطويل». وحذر التقرير الذي تحدث عن الاشهر الستة الاولى من عام2005 من ان اسعار النفط المستمرة بالارتفاع قد تؤثر في النمو العالمي، وتؤدي الى سقوط مريع في المستقبل، متوقعا ان تتراجع هذه الاسعار في النصف الثاني من العام الحالي، بعد فقدان الطلب العالمي على هذه المادة، بعضا من ديناميته. وتوقع التقرير ان يتراجع النمو المطرد منذ بداية القرن الحالي، بدءا من السنة المقبلة، بعد ان يفقد التوسع الاقتصادي العالمي بعض حيويته حيث قد تصبح نسبة التوسع ثلاثة بالمائة في الفترة 2005 ـ2006 بعد ان كانت اربعة بالمائة في عام 2004 .

[كناريا]

الرئيس التنفيذي لشركة «شعاع كابيتال»: البورصات الخليجية تمتلك مقومات الأسواق الدولية.. وآسيا عملاق نائم

إياد الدوجي في حديث لـ«الشرق الأوسط»: تحول الاستثمار بالأسهم إلى مضاربة ينذر بالخطر



ريما نزيه صيداني
في ظلّ فورة الاسهم التي تشهدها بورصات دول مجلس التعاون الخليجي وما ينتج عنها من تأثيرات وتحوّلات على مجمل الاوضاع الاقتصادية في دول المجلس والمنطقة. ثمة اسئلة كثيرة حول خلفية هذه الفورة ومداها. «الشرق الأوسط» ناقشت الموضوع من مختلف جوانبه مع الرئيس التنفيذي لشركة شعاع كابيتال إياد الدوجي، خلال زيارته اخيرا الى بيروت. باعتباره يتولى ادارة احدى اكبر الشركات العربية في مجال الاستثمار في الاسهم وادارة المحافظ المالية بحجم اعمال يتجاوز ملياري دولار. كما وتمكنت الشركة خلال العام 2004 من تحقيق ارباح قياسية في تاريخها الممتد لقرابة ثلاثة عقود.

* تشهد اسواق الاسهم العربية عموماً والخليجية خصوصاً فورة غير عادية، بفضل فائض السيولة الناتج عن ارتفاع اسعار النفط وانخفاض الفوائد، ما هي الاسباب الاخرى الكامنة وراء هذه الفورة؟

ـ من هذه الاسباب ان ارباح الشركات المعلنة قبيل حصول الفقاعة تطورت مع الوقت. حصل ذلك في ظل انخفاض اسعار الفوائد وارتفاع اسعار النفط وبالتالي زيادة انفاق الحكومات على المشاريع الكبرى، لا سيما المشاريع العقارية ومشاريع البنى التحتية. وهذا انعكس بشكل ايجابي على ارباح الشركات واسعار اسهمها، ما يحصل في كل الاسواق عموما انه عندما تسمع الناس بأن هناك من يجني الارباح من الاسهم، تندفع بقوة نحو السوق وتبدأ بالاستثمار. العرض والطلب يحددان السعر. عندما يفوق الطلب العرض، ترتفع الاسعار. هذه هي المضاربة. وهي عامل مهم وحيوي للسوق، لكن قد يساء استخدامها وتنتج ازمات الا ان رقابة الحكومات تمنع حدوث المشاكل. اليوم الوضع الاقتصادي العام سليم وقوي مما يدفع الناس الى التفاؤل. المبالغة في التفاؤل والتطلع الى الربح السريع يولد، في نهاية الامر، مشاكل.



* شعرنا منذ سقوط نظام صدام حسين وكأن الخليجيين تنفسوا الصعداء. الخليج كله يشهد فورة.



الى اي مدى ساهم الاستقرار السياسي في بروز هذه الطفرة الشبيهة الى حد كبير بطفرة السبعينات؟



ـ صحيح. الطفرة التي نشهدها اليوم مشابهة الى حدّ كبير بطفرة السبعينات. عوامل عدّة اجتمعت وولدت هذه الطفرة. وهذه حادثة فريدة من نوعها. من ابرز هذه العوامل انخفاض اسعار الفوائد الى مستويات قياسية بسبب ارتباط العملات الخليجية بالدولار (منذ 40 سنة لم يحصل هذا الانخفاض) وارتفاع اسعار النفط بشكل قياسي واتجاه المنطقة نحو التحرير الاقتصادي اذ ان الدول العربية تحرر اقتصاداتها وتقوم بإصلاحات اقتصادية. كما ان الاستقرار السياسي لعب دورا في اطلاق هذه الفورة، اضافة الى ان الكثير من المستثمرين اصبحوا يوجهون جزءاً كبيراً من مدخراتهم نحو الاسواق المحلية بدلا من الاسواق الخارجية وذلك بسبب العقبات التي نتجت عن احداث الحادي عشر من سبتمبر (ايلول) 2001. كل هذه العوامل مجتمعة دفعت بالكثير من الناس الى الاستثمار في الاسهم، وهذا الاستثمار بدأ يتحول الى مضاربة بقصد جني ارباح سريعة. هذه اولى انذارات الخطر، التي من الممكن ان تؤدي الى مشاكل جمة على مختلف الصعد. ولو حصلت هذه الفقاعة من الممكن ان تسبب مشاكل كبيرة للقطاع المصرفي بالدرجة الاولى. بعدها يحصل هبوط اقتصادي عام والناس تخسر اموالها.



* برأيك، هل من الممكن ان يشهد سوق الاسهم انقباضا ما لو عادت اسعار الفوائد للارتفاع، وبالمقابل تراجعت اسعار النفط قليلاً؟



ـ اعتقد ان هناك اسبابا اخرى تؤدي الى الانقباض. الاسباب التي ذكرتها من الممكن ان تؤدي الى ذلك لكن ليست بالرئيسية، ارتفاع اسعار الفوائد بنسبة نصف بالمائة لن يوقف هذه الموجة.



الحكومات مطالبة باتخاذ اجراءات سريعة بهدف الحفاظ على التوازن ما بين المعروض والمطلوب. من الواضح ان هناك قابلية كبيرة لدى المستثمرين للشراء، يعني هذه فرصة كبيرة متاحة امام الدول والحكومات لتبيع اجزاء كبيرة من الحصص التي تملكها في الشركات المساهمة، هذا مجرّد اقتراح، انا لا اشجع اي منع او تدخل من قبل اي جهة لانني اؤمن بميكانيكية الاقتصاد الحرّ، بالتالي ففي كل اقتصاد حرّ هناك امور تستطيع الجهات المختصة القيام بها وعندها تحصل عملية هبوط تدريجي. السوق اليوم، سبق التوقعات في الارباح. لو فسحنا المجال للاوضاع ان تهدأ بعض الشيء فحينها نعطي فرصة للاسعار لتعود الى سعرها الطبيعي، وبالتالي فالارباح تلحق بها. ما يمكن ان يؤدي للانقباض ايضا عنصر العرض. لا سيما من جهة الاصدارات الجديدة. لان عادة ما تأتي هذه الاصدارات من خلال شركات عائلية او حكومية او خاصة تتحول لمساهمة عامة. تتجلى حالة خاصة بالنسبة لبعض الاصدارات ومنها تلك الموجودة في دولة الامارات. اذ ان جميع الاصدارات الجديدة تعود لشركات حديثة التأسيس. ما اقصده ان هذه الشركات ستسبب مشاكل من نوع آخر لانها تدخل في موضوع الجدوى الاقتصادية ولا يجوز طرحها اصلا على صغار المستثمرين. انما طرحها فقط على المؤسسات وكبار المستثمرين الذين يحسنون تقييم هذا النوع من المخاطر. اضافة الى الاهتمام بقضية زيادة العرض يجب العمل على ضبط الائتمان، يجدر بالمصارف المركزية الحد من الائتمان والقروض التي تؤخذ بهدف شراء اسهم او عقار، لانه من الممكن ان يؤدي هذا الامر الى ازمة كبيرة، ما من سيطرة اليوم. المصارف غير مسيطرة على السياسة النقدية انما على السياسة الائتمانية. اذن يجب ان تكون فعالة في هذا الموضوع والحد من الاندفاع المبالغ فيه.



ومن ابرز سمات الفقاعة ان الكثير من الشركات بدأت تبحث عن الربح السريع من خلال توظيف اموالها في سوق الاسهم بهدف الاستفادة من الارباح. من المؤكد ان هذا امر خطير لما له من اثر سلبي على الشركات الاخرى، نستطيع معالجة هذا الامر من خلال منع هذه الشركات من ادراج ارباحها الناتجة عن الارباح الرأسمالية في ميزانيتها. لانه لا علاقة لهذه الارباح بمجال عملها. عندها سيرى المستثمر ارباح الشركة الحقيقية. وهذا يوضح طبيعة عملها ويخفف من الاندفاع.



* يوازي حجم الاموال المتداولة في اليوم الواحد في سوق الاسهم في الامارات، حجم تلك الاموال خلال العام 2003 بكامله. هل نستطيع القول اننا لامسنا القمة وسيبدأ الانحدار. لانه من الطبيعي ان يحصل انحدار بعد كل فورة. وما هي الاحتياطات التي يجب اتخاذها لدى القطاع العام والخاص على حد سواء؟



ـ نحن نسمي ما يمكن ان يحدث بـ«الحركة التصحيحية الكبيرة»، تعريف التصحيح ضمن هامش 20% والانهيار 40% وما فوق. في ما يخص الاحتياطات، نحن نتابع 12 سوقا عربية ولكل سوق خصوصية. الاسواق الاكثر ارتفاعا هي السعودية والامارات، كما انه خلال السنة الماضية سادت حالة تفاؤل في قطر ادت الى افراط في الشراء، شهدت قطر ارتفاعا في اسعار الاسهم بنسبة 100% ثم اخذت هذه الحالة بالانحسار. او بالاحرى حصل تصحيح. تختلف كل فترة عن الاخرى، الاسواق الاماراتية مبالغ في اسعارها وبالتالي هي غالبا جاهزة لحركة تصحيحية. بالمقابل هناك اسواق تشهد انتعاشا وارباح شركاتها جيّدة وحجم التداول فيها جيّد ومع ذلك لم تصل بعد الى الافراط، نذكر منها سوق الكويت، هو سوق كبير ومنظم ولكن التداول فيه لم يشهد ارتفاعا، كاسواق الاردن والسعودية والامارات وقطر، بينما اسواق عمان ومصر والكويت وتونس ما زالت تحوي فرصا. ما احب التنويه به انه حتى ضمن السوق الواحد يجب التمييز بين سهم وآخر وقطاع وآخر، هناك شركات نموّها سريع واخرى نموها بطيء.



كما ان هناك شركات يسمح نموها بأن يكون سعر سهمها بما هو عليه وشركات اخرى «طالعة» مع السوق واداؤها لا يبرر لها هذا الارتفاع. على الناس ان تميّز وان لا تشتري بطريقة عشوائية.



نصيحتي للمستثمر الصغير انه بحال دخل السوق بنفسه، ان لا يستدين ويقترض للاستثمار في الاسهم. الاستثمار الصحيح هو الاستثمار على المدى الطويل، ويفترض ان تكون لدى الشخص القابلية لشراء السهم والمحافظة عليه لمدّة طويلة، أما من يريد شراء السهم وبيعه بعد ساعة فهذا ما يعرف بالمضاربة. هذا الاسلوب خطير جداً لان معظم من ينتهجه يخسر مدخراته، الطبيعة البشرية تتطلع نحو الربح السريع والاندفاع نحو الربح السريع يعني ان الخسارة واردة. ايضاً من الافضل لمن يريد الاستثمار دخول السوق من خلال صناديق استثمارية تديرها شركات متخصصة او العمل من خلال مديري المحافظ، عندها لن يتورط. في ما يخص موضوع الحكومات، سبق وذكرت عناوين عدّة يجب ان تضعها نصب عينيها، ابرزها، زيادة العرض سواء من خلال فتح المجال لايجاد عدد اكبر من الاسهم في سوق الاسهم. فلنأخذ دولة الامارات مثالاً، في الامارات يسمح القانون للشركات ولغير الاماراتيين بالتملك لحدود 49%، لكن هذا الامر تقرره الشركة نفسها، يعني كل شركة تقرر في نظامها ما ستسمح للمواطنين او للاجانب بشرائه. لو أصرت الوزارة على ان كل الشركات يجب ان تعدل من نظامها الاساسي، كما حصل في عُمان منذ سنوات، عندها ترتفع الكمية فوراً الى 49%. ما يزيد حجم العرض من الاسهم بالنسبة للمستثمرين غير الاماراتيين. كما ان ضبط الائتمان مهم جداً وهذا الدور ملقى على عاتق البنوك. نحن كصناعة تتوجب علينا مسؤولية التوعية من خلال نشر الابحاث والتقارير. وما احبّ التنويه به، اننا ـ وعلى سبيل المثال ـ نصدر تقريرا حول عدد من الشركات وننصح ببيع هذا السهم لان سعره مرتفع. نلاحظ في ما بعد ان السعر ما زال مرتفعا لانه باختصار ما من احد قرأ تقريرنا وعمل به. أنا اؤمن كثيرا بالتوعية لانها الوسيلة الافضل لتجنب الازمات. لانه في كثير من الاحيان عندما تتولى الحكومة تنظيم شيء... تخربه. مثلا لمنع امر خطأ يمنعوا الصح والخطأ معا.

* بورصات الخليج بورصات ضخمة ويجب تحويلها الى بورصات اقليمية. هل توافق على ذلك؟

ـ نعم بالتأكيد. اعتبر ان اسواق الخليج، بمستوى تطورها، تفوق الاسواق الناشئة، وتندرج ما بين الاسواق الناشئة والاسواق المتقدمة كما وتستحوذ على ميزات وخصوصيات تجعلها جذابة للمستثمرين من خارج المنطقة. والعبرة دائماً من هذا الموضوع: التنويع الجغرافي والتنويع من حيث انواع الاستثمار، الاستثمار الصحيح يعتمد على الشراء في سوق واحدة او سهم واحد لكن توزيع المخاطر وتنويع الاسواق امر جيّد ايضا. تماما كما نحكي عن اهمية توزيع الاستثمار اعرف الكثير من المستثمرين الاجانب الراغبين في الاستثمار في المنطقة العربية، لانهم يرون ان استمرار ارتفاع اسعار النفط سينعكس على الاداء الاقتصادي للمنطقة مستقبلا، وبالتالي سيوظفون جزءاً من مدخراتهم ومحافظهم في هذه الاسواق، وهذه زيادة قيمة جداً للسوق العالمية، لان اسواق الخليج مجتمعة تمثل حالياً نحو 3% من مجمل اسواق العالم. وهذا جزء لا يستهان به. على الرغم من ان النسبة تبدو ضئيلة الا انها مقارنة بالنسبة التي تمثلها الهند والصين وروسيا، فهي اكبر منها، وهذا يعني ان هناك مجالا لان تكون الاسواق الخليجية ضمن الاسواق العالمية التي تجذب الناس للاستثمار.

* نلاحظ اليوم توجه المستثمرين العرب نحو اسواق جديدة هي الاسواق الاسيوية نظرا للنمو السريع الذي تشهده. البنك السعودي الاميركي اطلق اخيرا صندوقا للاستثمار في الصين. وها هي شركة اعمار تضاعف رأسمالها للاستثمار في الهند. الى اي مدى اصبح من الضروري التوسع نحو هذه الاسواق؟

ـ انا من اشد المؤمنين بضرورة التوسع نحو هذه الاسواق. ستشهد الاعوام العشرون القادمة نموا كبيرا في اسواق آسيا لا سيّما الهند والصين اكثر من اسواق الغرب. النهضة الاقتصادية التي نراها، واحد ابرز اسبابها ارتفاع اسعار النفط، تعود الى ارتفاع الطلب من قبل الدول الآسيوية، التي نعتبرها العملاق النائم الذي استيقظ وينمو بسرعة هائلة، وبالتالي هذه فرصة امام اي مستثمر ليساهم في نجاحها. وبالتالي تمنحه تنوعاً جغرافياً. في ما يخص سوقاً مثل سوق الهند، فنحن بصدد اطلاق صندوق للاستثمار في الهند لانه من الاسواق التي يسهل الوصول اليها من دبي. كما ويوجد جالية هندية كبيرة في دبي وعلاقات تجارية وعائلية. اذ من الطبيعي الاستثمار فيها لا سيما ان دبي ***** الهند. يشكل الخليج امتداداً لهذه البلاد اكثر من المشرق العربي. كما ان نموها ينعكس ايجاباً علينا. التفكير باسواق خارج المنطقة لا يعني دائماً الاسواق الاميركية والاوروبية انما هذه الاسواق الآسيوية الواعدة والتي تستخوذ على الكثير من الفرص.

* يشهد قطاع العقارات في العالم العربي فورة قلّ نظيرها. ما هي آفاق هذا القطاع وهل ما زال يتحمل المزيد. والى اي مدى هو مجال آمن لانه يمرض ولا يموت كما يوصف بالعالم العربي. وما رأيك بالازدهار الاستثماري الذي يشهده القطاع السياحي؟

ـ تتعدد انواع الاستثمار في العقار. من السكن الى السياحة والتسوق. صحيح ان العقار يمرض ولا يموت كما يقال. لكن تجربة اليابان اظهرت ان قطاع العقارات من الممكن ان يمرض لـ 15 سنة، هل من مستثمر قادر على تحمل مرور 15 سنة حتى تعود الامور الى نصابها. المبالغة في اي شيء خطر. ليس لدي خبرة كبيرة في القطاع العقاري، من الواضح ان هناك اتجاهاً كبيراً في الخليج نحو انشاء الفنادق بهدف تطوير السياحة. حقيقة ان القطاع السياحي في المنطقة واعد جداً ودبي اثبتت نجاحها في خلق وجهة سياحية بارزة. وهناك براهين على نجاح القطاع السياحي في دبي تتجلى بازدياد اعداد السياح عاماً تلو الآخر. عموماً المنطقة العربية تحوز عوامل سياحية طبيعية كجمال الشواطئ والطقس الدافئ في الشتاء. ما يعزز موقعها السياحي وجود فنادق على مستوى عالمي وتدني كلفة العمالة. لذلك نجدها مقصودة من الشرق والغرب على حد سواء. والاتجاه نحو تعزيز القطاع السياحي اتجاه سليم. هذا لا يعني انه ما من اخطاء ترتكب وانه ما من مبالغة في بعض المشاريع، الى جانب تسرّع في دراسات جدوى البعض منها، قطاع الخدمات والسياحة قطاع مهم ومن المجدي الاستثمار فيه. فضلاً عن ذلك فجزء كبير من اقتصاد المنطقة قائم على الخدمات.

* هل تدرج الاتصالات ضمن نطاق الخدمات؟

ـ كل شيء يعتمد على الاصول البشرية يعتبر خدمات. انا اليوم سواء كنت شركة تقدم خدمات نقدية او تدير اصولاً او شركة تقدم خدمات طبية... فهذا يعني انني مدرج ضمن نطاق الخدمات، عالمياً قطاع الخدمات في نمو مستمر. وهذا ما نلاحظه في المنطقة ايضاً كما وان حصته ضمن القطاعات الاخرى في نمو. الجدير بالذكر ان المنطقة تشهد استثمارات في جميع القطاعات حتى الصناعة. الكثير من الشركات الخليجية طامحة بدخول المجال الصناعي، سواء في ما يتعلق بصناعة البتروكيماويات او صناعة الاسمنت والفولاذ او الحديد. كل هذه الصناعات تشهد توسعاً وتسجل نمواً في حجم العمل والمبيعات وتجارة التجزئة.

* لكن ما زلنا نشعر ان الاستثمار في الصناعة ما زال خجولاً لاسباب عديدة ابرزها نقص المواد الاولية وارتفاع كلفة اليد العاملة..؟

ـ احد ابرز اسباب الاحجام عن الصناعة هي انه عندما يطرق اي كان بابها يجب ان يفكر بامتلاك ميزة تنافسية. هناك صناعات في الخليج تستحوذ على ميزة تنافسية. مثل الصناعات التي تعتمد على الغاز الطبيعي كمصدر. لهذه الصناعات مستقبل باهر في الخليج لان كلفة الغاز اصلاً مؤمّنة. كما ان لصناعة البتروكيماويات مستقبل، بالمقابل هناك سلع تتطلب سوقاً كبيرة، كالمواد الغذائية. كما انه من الممكن ان لا تستحوذ على موجب اقتصادي يبرر وجودها في دول ليس لديها حماية جمركية. عندما تنتفي الميزة التنافسية لا يجوز الاستثمار في هذه المجالات اصلاً. كون اقتصادات الخليج حرة الناس واعية بأن هناك صناعات مجدية واخرى لا. احب ان اضيف اننا مراراً ما نسمع عن استثمارات في مجالات شتى لكن يحتل العقار الحيز الاكبر من الاخبار الاستثمارية لانه مرئي... الناس تمر امامه وتراقب تطوره. وبما انه تحت انظار الناس فلذلك تتناوله الصحف بكثرة. لكن هذا لا يعني ان المجالات الاخرى لا تشهد استثمارات.

* مما لا شك فيه انه يجب على الحكومات الاحتذاء بتجربة دبي. لكن هل يصلح تطبيق هذه التجربة في الكثير من الدول العربية؟

ـ دبي مثال يحتذى به في العديد من الامور. لكن من غير الضروري تكرير التجرية بحذافيرها او بمعنى آخر استنساخها، بالنسبة لي اهم ما برهنت عنه دبي، انه بغض النظر عن عدم الاستقرار السياسي بإمكان من يضع الاجندة الاقتصادية على رأس اولوياته وان يحرز تحولاً كبيراً ويوجد لنفسه موقعاً على خارطة العالم. وهذا ما نتمنى ان تحتذي به دول المنطقة. اما تجربة دبي، فهي تجربة فردية ولها اعتبارات خاصة. مثلاً لا يمكن لدمشق ان تفعل كما فعلت دبي، لان لدمشق آفاقاً اخرى. ايضاً مصر او العراق لكل من هذه الدول مقومات وأسس. لا ننصح احدا بتقليد تجربة دبي لمجرد التقليد، انما التطور وفق خصوصيات بلده. في دبي اوجدوا لنفسهم مركزا كموقع اقليمي لحركة التوزيع والتجارة كما انهم بلوروا بلدهم كوجهة سياحية. اذا كانت كل مدينة في الشرق الاوسط ستتحول الى دبي ستسبب لنفسها ولدبي مشاكل. يجدر على كل دولة بناء قاعدة اقتصادية سليمة ارتكازاً على خصوصياتها. وهذه القاعدة ستضمن تطورها وتقدمها. للاسف انه في العالم العربي لطالما سبقت الاجندة السياسية اية اولويات اخرى.

[كناريا]

ارتفاع الدولار أمام العملات الرئيسية بعد قرار مجلس الاحتياط الفيدرالي الأميركي رفع الفائدة

وسط توقعات باستمرار أدائه القوي في الربع المقبل


لندن: «الشرق الاوسط»
ارتفع الدولار الأميركي إلى أعلى مستوى مقابل العملة اليابانية منذ تسعة أشهر امس مع اقبال المستثمرين على شراء العملة الأميركية بعد قرار رفع الفائدة في أميركا. كما صعدت العملة الاميركية مقابل العملات الرئيسية الاخرى نتيجة قرار مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأميركي) بشأن أسعار الفائدة الذي يتوقع أن يزيد من جاذبية العملة الأميركية. وبحسب موقع بلومبيرغ الإلكتروني، فان الدولار في طريقه لتسجيل اكبر مكاسبه الربحية من العام الحالي امام اليورو منذ عام 2001 وسط توقعات ان يواصل مجلس الاحتياط الفيدرالي زيادة معدل الفائدة.

وخلال الربع الحالي ارتفع الدولار امام اليورو 7.4%، مدعوما بارتفاع العوائد نتيجة ارتفاع اسعار الفائدة، اضافة الى نمو الاقتصاد الاميركي بشكل اسرع من اقتصادات اوروبا للعام الرابع على التوالي. كما صعد الدولار امام الين الياباني في هذا الربع من العام الحالي بنحو 3.2% كما عزز موقفه امام الجنيه الاسترليني والفرنك السويسري.

وقال غيري غيلايا، كبير الاستراتيجيين في مؤسسة «ريتاور» للأبحاث، المتخصصة بتوقعات الأسواق ويوجد مقرها في اسكوتلندا في بريطانيا، «ان الدولار يمكن ان يصل الى 1.13 مقابل اليورو في الربع الثالث من العام الحالي، مبينا ان الدولار ينبغي ان يكون قويا نتيجة متانة الاقتصاد الأميركي مقارنة مع الأداء الاقتصادي في اوروبا». وجاء ارتفاع الدولار معاكسا لكافة التوقعات التي نشرت مع بداية شهر ابريل (نيسان) الماضي حيث كانت تشير معظم التحليلات من المؤسسات والمراكز المالية العالمية إلى ان الدولار سيواصل رحلة النزول ليصل الى 1.32 مقابل اليورو و103. أما الين الياباني حيث ساهم ترافق تدني اسعار الفائدة الاميركية مع صعود العجز التجاري الاميركي الى مستويات قياسية بابقاء الدولار في ادنى مستوياته لمدة 3 سنوات متتالية.

وتحدد سعر الذهب في جلسة القطع المسائية في لندن امس عند 437.10 دولار للاوقية (الاونصة) ارتفاعا من 436.80 دولار في جلسة القطع الصباحية. وبلغ سعره عند الاقفال السابق في نيويورك 437.10 ـ 437.60 دولار للاوقية.

من جهة اخرى، أظهرت بيانات حكومية امس ان انفاق المستهلكين الأميركيين استقر في مايو (ايار) الماضي رغم توقعات بارتفاعه في الوقت الذي استقر فيه مؤشر رئيسي للتضخم.

وقالت وزارة التجارة الاميركية ان الدخل الشخصي زاد بنسبة 0.2 في المائة رغم توقعات المحللين في وول ستريت بارتفاعه 0.3 في المائة بالمقارنة مع ارتفاعه بنسبة 0.6 في المائة في ابريل (نيسان). وبذلك سجل الدخل الشخصي أضعف نمو منذ يناير (كانون الثاني) الماضي.

وكان الاقتصاديون يتوقعون ارتفاع انفاق المستهلكين في مايو بنسبة 0.1 في المائة بعد زيادة بنسبة 0.6 في المائة في ابريل.

واستقر مؤشر الأسعار لانفاق المستهلكين والذي يفضله آلان غرينسبان رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي، وذلك بعد ارتفاعه بنسبة 0.4 في المائة في ابريل.

كما اعلنت الحكومة الأميركية امس ان عدد الأميركيين المتقدمين بطلبات للمرة الاولى للحصول على اعانات بطالة انخفض على غير المتوقع بواقع ستة آلاف الاسبوع الماضي الى 310 آلاف ليسجل أدنى مستوى منذ أكثر من شهرين.

وقالت وزارة العمل ان الطلبات انخفضت للاسبوع الثاني على التوالي في الاسبوع الذي انتهى في 25 يونيو (حزيران) من 316 ألفا في الاسبوع السابق. وقال مسؤول بالوزارة انه لا توجد عوامل خاصة وراء الانخفاض.

وكان الاقتصاديون في وول ستريت يتوقعون ارتفاع عدد الطلبات الى 325 ألفا. وانخفض أيضا متوسط عدد الطلبات في الاسابيع الاربعة الاخيرة والذي يعد مؤشرا أدق لسوق العمل للاسبوع الثاني على التوالي فتراجع الى 323500 الاسبوع الماضي من 333750 في الاسبوع السابق.

وعلى صعيد البورصات العالمية ارتفع مؤشر نيكاي القياسي للاسهم اليابانية 0.06 في المائة ليغلق على اعلى مستوى في 11 اسبوعا امس تعززه مكاسب اسهم شركات توزع ارباحا مثل تاكيفوجي كورب وطوكيو اليكتريك باور.

لكن اجواء الحذر قبل اعلان نتيجة اجتماع لجنة السياسة النقدية بمجلس الاحتياطي الاتحادي امس وتقرير تانكان الفصلي لثقة الشركات الذي يصدره بنك اليابان المركزي اليوم حدت من المكاسب.

وصعد مؤشر نيكاي لاسهم الشركات اليابانية الكبرى 6.57 نقطة لينهي امس على 11584.01 نقطة مسجلا أعلى اغلاق منذ 13 ابريل. وارتفع مؤشر توبكس الاوسع نطاقا 0.06 في المائة الى 1177.20 نقطة.

وتراجعت أسعار الاسهم الاوروبية امس فيما خفضت مجموعة ايه.بي.بي السويسرية الهندسية توقعاتها للأرباح، وظل المستثمرون على حذرهم قبل صدور قرار مجلس الاحتياطي الاتحادي بشأن أسعار الفائدة.

وأزعجت المستثمرين أيضا بوادر على ان تراجع أسعار النفط الذي استمر يومين توقف، اذ يخشون أن يؤثر ارتفاع أسعار الطاقة على انفاق المستهلكين وأرباح الشركات.

لكن سهم شركة الاتصالات الفرنسية فرانس تليكوم خالف الاتجاه وارتفع واحدا في المائة بفضل تقرير من جانب شركة سميث بارني رفع تصنيفها للسهم، وذلك في أعقاب ارتفاعه 5.3 في المائة أول من أمس بفعل خطط الشركة لمضاعفة توزيعاتها النقدية على المساهمين.

وانخفض مؤشر يوروفرست 300 لاسهم الشركات الكبرى في أوروبا بنسبة 0.03 في المائة الى 1143.4 نقطة، وذلك بعد ارتفاعه في جلستي التعامل السابقتين. وتراجع مؤشر يورو ستوكس 50 الأضيق نطاقا 0.1 في المائة الى 3175.2 نقطة.

وهبط سهم ايه.بي.بي نحو 10 في المائة بعد أن حذرت المجموعة من أن أرباحها الصافية في الربع الثاني ستكون «أقل كثيرا» من الربع الاول وخفضت أهدافها للارباح في العام الجاري. وأثر هذا التحذير أيضا على شركة سيمنس فانخفض سهمها بنسبة 1 في المائة.

ارتفعت الاسهم الأميركية ارتفاعا طفيفا في بداية جلسة المعاملات امس، اذ يتوقع المستثمرون أن يجري مجلس الاحتياطي الاتحادي زيادة اخرى لاسعار الفائدة.

وصعد مؤشر داو جونز الصناعي لاسهم الشركات الأميركية الكبرى 11.21 نقطة أي بنسبة 0.11 في المائة الى 10385.69 نقطة.

وزاد مؤشر ستاندارد آند بورز 500 الاوسع نطاقا 1.51 نقطة أي 0.13 في المائة الى 1201.36 نقطة. وارتفع مؤشر ناسداك المجمع لاسهم التقنية 4.67 نقطة أي 0.23 في المائة الى 2073.56 نقطة.

وكانت الاسهم الأميركية قد انخفضت في ختام جلسة المعاملات اول من امس مع تراجع اسهم شركات صناعية كبرى مثل 3 ام بسبب المخاوف من ان يلمح مجلس الاحتياطي الاتحادي الى عزمه الاستمرار في رفع اسعار الفائدة، الامر الذي قد يضر باحتمالات النمو الاقتصادي.

واظهرت أحدث بيانات متاحة أن مؤشر داو جونز الصناعي لاسهم الشركات الأميركية الكبرى هبط 31.76 نقطة أي بنسبة 0.31 في المائة الى 10373.87 نقطة. ونزل مؤشر ستاندارد آند بورز 500 الاوسع نطاقا 1.74 نقطة أي 0.14 في المائة الى 1199.83 نقطة. وانخفض مؤشر ناسداك المجمع لاسهم التقنية 1.00 نقطة أي 0.05 في المائة الى 2068.89 نقطة.

[كناريا]

«إعمار» تقسط مستحقات الاكتتاب في زيادة رأس المال على ثلاث دفعات

دبي: «الشرق الأوسط»
أعلنت «إعمار» العقارية في خطاب لسوق دبي المالي أمس، بأنها ستقوم، بعد موافقة الجمعية العمومية غير العادية على قرار زيادة رأس المال وعلاوة الإصدار، بتقسيط المبالغ المتوجبة الدفع على المساهمين، الذين يحق لهم الاكتتاب في زيادة رأس المال على ثلاثة أقساط.

وقالت الشركة إنه يتوجب على المساهمين الراغبين في تقسيط المبالغ المترتبة عليهم دفع 35% من المبلغ المستحق عند الاكتتاب، و35% أخرى في القسط الثاني بعد شهرين من تاريخ القسط الأول، وتدفع نسبة 30% المتبقية كقسط أخير بعد شهرين من تاريخ القسط الثاني.

وأكدت الشركة في خطابها لسوق دبي المالي، أنها ستترك الخيار مفتوحاً أمام المساهمين، لدفع كامل المبلغ المستحق بدفعة واحدة، وسيحصل المساهم بذلك على كامل عدد الأسهم التي يحق له الاكتتاب بها، أما المساهم الذي يرغب بخيار التقسيط، فسيحصل عند سداد كل قسط على عدد الأسهم، التي يدفع قيمتها الأسمية وقيمة علاوة الإصدار الخاصة بها.

وكانت الشركة قد أعلنت في وقت سابق من الشهر الحالي، مضاعفة رأسمالها من 2.8 مليار الى 5.6 مليار درهم، وهو الأمر الذي دفع بالسهم المدرج في بورصة دبي، الى تحقيق مكاسب قياسية.

[كناريا]

اقتصاديون سعوديون يؤكدون ضرورة توجيه أكثر من 133 مليار دولار بقطاع الصناعة

في ظل إغراق محتمل للسوق بمنتجات عالمية منافسة


جدة: ابراهيم الفقيه
يرى اقتصاديون سعوديون ضرورة توجيه السيولة النقدية المحلية في السعودية والتي تزيد عن 500 مليار ريال سعودي (133.3 مليار دولار) متمثلة في ودائع، نقود، او في حسابات ادخارية الى القطاع الصناعي بدلا من الاستثمارات التقليدية في قطاعي العقار والاسهم خاصة والسعودية في طريقها الوشيك الى الانضمام لمنظمة التجارة العالمية.

ويقول الدكتور فهد يوسف العيتاني استاذ ادارة الاعمال الدولية في كلية الاقتصاد والادارة في جامعة الملك عبد العزيز في جده والذي كان عضوا سابقا في الفريق السعودي المفاوض لانضمام المملكة الى منظمة التجارة العالمية، ان السوق السعودية ستواجه تواجدا واسعا لشركات عالمية وسوف تفتح اسواقها لمنتجات الشركات الصناعية العالمية العملاقة، ولدى تلك الشركات القدرة في اغراق السوق بمنتجات وباحجام تسويقية عريضة وواسعة لا تستطيع معها الشركات المحلية من المنافسة، الامر الذي قد يؤدي الى دمج بعض الشركات والمصانع او ربما خروج بعض الشركات والمصانع واعلان عدم قدرتها للمنافسة. فهناك شركات عملاقة ذات مراكز مالية قوية ومتطورة تكنولوجيا والتي لا تقف امامها صناعات شركات ذات قدرات مالية وصناعية اقل وذات تجربة تنافسية اقل، فعمر الصناعة في المملكة لا يكاد يتجاوز العقود الثلاثة وبالتالي فسوف يعرض صناعاتها الى منافسة السلع الاجنبية. وشهدت السنوات الثلاث الماضية تدفقا للسيولة النقدية في السوق السعودي جاء جزء منها من عودة الاموال المهاجرة، الى جانب تدفق الاستثمارات الخليجية في السوق السعودي وتدفق السيولة النقدية.

من جهته يرى الدكتور وديع احمد كابلي استاذ الاقتصاد المشارك في كلية الاقتصاد والإدارة في جامعة الملك عبد العزيز في جدة، ان ارتفاع السيولة النقدية اذا لم تستوعبه القنوات الاستثمارية ذات الدعم القوي والمعزز لاقتصاد الدولة، فسوف يتجه نحو المضاربة في الاشياء التقليدية مثل العقار والاسهم التي لا تضيف كثيرا للطاقة الانتاجية المحلية وتستنزف الاموال في شكل ارتفاعات غير مبررة وغير حقيقية لأسعار الاراضي والأسهم، وبالتالي فالأموال تتنقل بين المحافظ بدون اضافة حقيقية للناتج المحلي.

وأضاف: فكثيرا ما نسمع ما يتعرض له صغار المضاربين من خسارات في سوق الاسهم بدون وعي حقيقي لقيمة تلك المضاربات بسبب تقلص الوعي الاستثماري لدى غالبية المواطنين، ورغبتهم في الحصول على مردود ربحي سريع وبدون جهد. والمبالغة في اسعار الاسهم ستكون له اضرار لا تقل خطورة على الاقتصاد المحلي من المضاربات الاخرى.

وأكد انه من المفترض ان تفتح قنوات استثمارية جديدة في القطاع الصناعي وان تنشأ شركات ذات قدرات مالية كبيرة وصغيرة.

وفي ذات الاتجاه، اكد الدكتور عمر الخولي أستاذ القانون التجاري في جامعة الملك عبد العزيز ان مؤشرات السوق تدل على اتجاهات لدى المستثمرين في سوق العقار، ولكن سوق العقار سيكون لها درجة من التشبع تسمح بالفائض ان يستثمر في شركات صناعية ثقيلة، متوسطة وخفيفة والذي يتمشى مع توجيهات الدولة في التقليل من الاعتماد على مصادر النفط كدخل قومي للبلاد. وبين انه بالامكان توظيف جزء منها في خصخصة مرافق الدولة العامة القابلة للتخصيص مثل مرافق الصرف الصحي، وتحلية المياه والخطوط السعودية، وقطاعات التنمية الأخرى التي تشهدها السعودية.

ويوضح الدكتور العيتاني انه من فوائد انضمام المملكة الى ممنظمة التجارة العالمية هو الارتقاء بالجودة والنوعية للصناعات والخدمات السعودية، تمكين السعودية من المشاركة في المحافل الدولية وانعكاس ذلك على مكانتها الدولية، وتحسين القدرة على التفاوض على قدم المساواة مع الدول والتكتلات في قضايا الإغراق وتحفيز وتشجيع الاستثمارات الأجنبية داخل السعودية.

ويعزز لديها القدرة التنافسية للمنتجات الوطنية في الأسواق الدولية، تنمية الصادرات لضمان عدم التمييز ضدها، تهيئة الظروف المناسبة للاستثمارات الجديدة والتوسع الاستثماري، رفاهية المواطن السعودي من خلال تحسين الجودة وانخفاض تكلفة الإنتاج بسبب توفر بدائل عديدة من السلع والخدمات. ان انشاء منظمة التجارة العالمية يهدف الى اعادة صياغة العلاقات الدولية وتحرير التجارة الدولية وتخفيض الحواجز التي كانت تقف في وجه التدفقات السلعية والمالية.

[كناريا]

الشركة السعودية لخدمات السيارات تستقبل العروض لبيع بعض أراضيها

* الرياض - الجزيرة:
امتداداً لما صرح به رئيس مجلس إدارة الشركة السعودية لخدمات السيارات والمعدات (ساسكو) في تداول عن عزم الشركة دراسة عدة بدائل لاستثمار السيولة وبعض موجوداتها في محافظ استثمارية ونسبة لعزم الشركة بيع بعض أراضيها فقد قررت أن يكون آخر موعد لتسلم عروض الشراء هو تاريخ 15-7-2005م حسب رغبة الكثير من المستثمرين وعلى الراغبين في الحصول على تفاصيل عن مواقع تلك الأراضي الاتصال بمقر الشركة في الرياض.

[كناريا]

مدير عام جازان يرد على بشر بخيت:
الشركة لم تتأخر في نشر قوائمها المالية على مدى عامين

* الرياض - الجزيرة:
عقب المدير العام وعضو مجلس إدارة شركة جازان الأستاذ سليمان الصراف ونشرته جريدة الجزيرة على ما جاء في التقرير الصادر من مركز بخيت ونشرته جريدة الجزيرة الذي يدعي بأن شركة جازان لم تنشر قائمتين من قوائمها المالية حيث أكد بأن شركة جازان لم تتأخر أبداً عن نشر أي من قوائمها المالية الربع السنوية والسنوية على مدى عامين.

وقال شركة جازان تستغرب إصرار هذا المكتب على الإساءة للشركة ومساهميها في كل تقرير يصدر عنه، ولا نعلم من هي الجهة التي صرحت له بإصدار مثل هذه التقارير المليئة بالمغالطات والأضرار بمصالح الشركة ومساهميها.

[كناريا]

ماكستور تختار مكتبة جرير شريكا لها في تجارة التجزئة في المملكة

* الرياض - (الجزيرة):


أعلنت شركة ماكستور Maxtor Corporation الشركة العالمية الرائدة في مجال توفير الأقراص الصلبة ومنتجات التخزين الاستهلاكية، عن اختيارها مكتبة جرير شريكا لها في تجارة التجزئة وتوزيع منتجاتها في المملكة.

والغرض من وراء هذه العلاقة ما بين ماكستور ومكتبة جرير هي زيادة وعي الأسواق المحلية بأنظمة ماكستور للتخزين، وتوفيرها للمستهلكين عبر سلسلة المتاجر التي تملكها وتديرها مكتبة جرير في جميع مدن السعودية الرئيسة.

علق السيد راجيف موكول، مدير عام ماكستور الشرق الأوسط، قائلا:
(يؤكد هذا الاختيار الجديد على التزام ماكستور المطلق بمصالح أسواقها في مناطق الشرق الأوسط وأفريقيا).

إن المستهلكين في بحث دائم عن أنظمة تخزين قوية يمكنهم الاعتماد عليها، سواء لتطبيقاتهم المنزلية أو المكتبية، لذلك فإن الطلب على هذا النوع من المنتجات في تزايد مستمر، وسوف تساعدنا شراكتنا مع مكتبة جرير على الوصول إلى قطاعات أوسع من المستهلكين السعوديين.

نحن مطمئنون بأن الخبرة الواسعة التي تتمتع بها مكتبة جرير ومعرفتها المتعمقة في السوق السعودية سوف تمنح ماكستور القيمة الإضافية التي نسعى إليها، وتساعدنا على زيادة حصتنا في سوق التخزين الاستهلاكي في السعودية.

[كناريا]

المؤشر يسترد 64 نقطة من خسارته

مقاومة الانخفاض تستمر مع ارتداد أسعار معظم الشركات

* تحليل - أحمد حامد الحجيري:


استمرت مقومات الانخفاض التي ظهرت مع ارتفاع الطلب في وقت متأخر نهاية تعاملات أمس الأول بارتداد أغلب أسهم الشركات المقلصة حجم خسارته مع إقفال الاربعاء لتسترد جزءا من خسارة المؤشر بمعدل صعود 0.48% مغلقاً 13455 نقطة من خلال سيطرة سابك على تحسن السوق أثناء تداولها لـ 687 ألف سهم بقيمة 857.5 مليون سهم رابحة 31 ريالاً بعد انخفاضها السابق الذي سهل للمتداولين عملية الطلب على أسهمها مما جعل قيمة السهم تواصل ارتفاعها إلى 1271ريالاً، كما تقدمت معظم أسهم القطاع بقيادة معدنية القائدة لقائمة الشركات الأكثر ربحية بمعدل 6.80% لتصل 494.5 ريالاً.

كذلك ارتفعت أسهم 41 شركة من قطاعات مختلفة حيث مثل قطاع المصارف السعودي البريطاني بنسبة 6.48% إلى 1310ريالاً، وقيد اسمنت ينبع افضلية قطاعه 1.65% صاعداً 12.5 ريالاً عند 769.5 ريالاً، وتقدم النقل الجماعي الخدمات بنسبة 5.24%كاسباً 11.25 ريالاً لقيمته السوقية على إقفاله 226 ريالاً، كما استقرت الكهرباء على الزيادة السعرية بما يعادل نصف ريال مقارنة بسعر الافتتاح وسجلت سعرها الأخير 124.25 ريالاً بتعاملها البالغ مليون سهم، أما بالنسبة للاتصالات فقد ارتفع سهم السعودية ريالاً واحدا إلى 915.75 ريالاً، وتراجع سهم اتحاد 2.25 ريالاً إلى 645.75 ريالاً بالاضافة لتحسن سهم التعاونية في قطاع التأمين 0.99% ليبلغ 645.75 ريالاً، وصعد سهم تبوك الزراعية 3% ممثلاً الزراعيات وأقفل عند 300.25 ريالاً لتنتهي بذلك معظم القطاعات مع الزيادة المحققة في قيادتها ما عدا قطاع البنوك الذي استسلم لقوة ضغط سهم الراجحي مع انخفاضه فيما تراجعت أسهم 32 شركة بمعدلات قريبة وطفيفة لم يكن لها أثر بالغ يضفي على السوق تدني أدائه مكتفية بتحجيمها لمستواه العام.

من ناحية أخرى بلغ حجم الأسهم المتداولة أمس 22.6 مليون سهم بلغت قيمتها المتداولة 7.2 مليارات ريال موزعة على 90 ألف صفقة.