هل هذا الجدول صحيح ?

[سمكة قرش]

خفايا أرباح الشركات في السوق السعودية.. أسهم تسجل للمستثمرين معدل ربح سنوي يصل الى 70%

فادي بن عبدالله العجاجي

سلوك المتعاملين في سوق الأسهم السعودية قبل انهيار فبراير 2006م أشبه بسلوك الأمريكيين في منتصف القرن الثامن عشر عندما سيطرت عليهم فكرة الثراء السريع عن طريق البحث عن الذهب. وبعد الانهيار استمرت المحاولات اليائسة للتعويض إلى أن بلغت خسائر بعض المتعاملين80% من رأس المال. وفاقم من سوء الأوضاع البطء في الحد من النشاط المحموم للمضاربة الذي حول السوق المالية السعودية من أداة لدعم النمو الاقتصادي إلى صالات قمار.

لم يكن هناك تمييز واضح بين الشركات الرابحة والخاسرة، فقد شوهت عمليات المضاربة آلية التسعير وعبثت بمعايير التوازن بين العوائد والمخاطرة. وانصرف معظم المتعاملين عن تقييم المخاطر والاستثمار طويل الأجل إلى الاستثمار في شركات لم يكن أداؤها مقنعاً ولم توزع أي أرباح نقدية لأكثر من 15 سنة.

والكثير من المتعاملين لا يدركون حجم الأرباح الدورية والفرص المجزية للاستثمار طويل الأجل في بعض الشركات المدرجة في السوق المالية السعودية "تداول". فعلى سبيل المثال حقق سهم شركة "سابك" معدل ربح سنوي 7,5% خلال الفترة من نهاية عام 2004م إلى نهاية عام 2011م، حيث بلغ حجم الأرباح الموزعة 247.2 ريال لكل سهم خلال الفترة، كما أن الشركة منحت مساهميها 6.6 أسهم مجانية لكل سهم. وإذا أضفنا إلى ذلك قيام هيئة السوق المالية بتجزئة القيم السوقية من 50 ريالاً إلى 10 ريالات في إبريل 2006م، فإن كل سهم في نهاية عام 2004م يساوي 11,6 سهم في نهاية عام 2011م.

وحقق سهم مصرف الراجحي معدل ربح سنوي 9,2% خلال نفس الفترة، وسهم شركة "سافكو" معدل 44,9%، بل تمكن سهم شركة جرير من تحقيق معدل ربح سنوي 70,8% نتيجة لارتفاع عدد الأسهم الممنوحة والأرباح الموزعة.

والجدول أدناه يوضح حجم عوائد الاستثمار طويل الأجل في بعض الشركات المدرجة في سوق الأسهم السعودية. ويلاحظ من الجدول ارتفاع عوائد الاستثمار في قطاع الأسمنت. كما يلاحظ الخسارة غير المتوقعة التي حققها سهما شركة كهرباء السعودية (2,3%) وشركة الاتصالات السعودية (3,5%) خلال الفترة، وقد يكون ذلك ناتجاً عن تقييم السهم بأقل من قيمته الحقيقية في نهاية عام 2011م أو تضخم سعر السهم في نهاية عام 2004م. لكن حجم هذه الخسائر لا يقارن على الإطلاق بحجم الخسائر التي تكبدها معظم المتعاملين في السوق المالية بسبب عمليات المضاربة.

وفي كل الأحوال ينبغي التأكيد على أن هذه النتائج مبنية على بيانات تاريخية قد لا تتكرر في المستقبل, كما أن القرار الاستثماري لا يمكن اتخاذه بأثر رجعي، بل يجب الحذر من الوقوع في فخ تقييم السياسات والقرارات بأثر رجعي فنكون كصياد تاكسس "Taxes Hunter" الذي يطلق الرصاص على الحائط ثم يضع دائرة صغيرة في المكان الأكثر تعرضاً للإصابة.

وكل هذه النتائج مرهونة بأداء الجهات الحكومية ذات العلاقة بالرقابة على الشركات المدرجة في السوق المالية، وهذه مخاطر يجب مراعاتها عند اتخاذ القرار الاستثماري، ولا توجد أي ضمانات مطلقة بهذا الشأن، فعلى سبيل المثال تعرضت شركة الغاز الطبيعي ENRON الأمريكية للإفلاس بعد أكثر من 9 سنوات من توزيع الأرباح والبيانات الجيدة.

الكاتب يقول مثلا أرباح جرير 651 ريال خلال الفترة من 2004 حتى 2011 يعني خلال سبع سنوات

المعروف ان متوسط ربح سهم جرير كل سنة هو عشرة ريالات تقريبا

يعني الربح راح يكون خلال سبع سنوات 70 ريال فقط ( 7× 10 = 70 )

فمن أين جاب الكاتب الرقم اللي بالجدول ..........؟؟؟؟

[اللاسع43]

صادو00000000000000000000000000000000000000000000ه من غير مايدري0صادو-0000000000000000000000000000000000000000000ه الله يعطيك العافيه0

[سعد الأحمد]

الله العالم ان حسبته قبل تجزئه الاسهم يعنى من عام 2004م

[مترفع عن صغائر]

صحيح لكن تم تجزئة الأسهم بعدها واعتقد ان التجزئة تمت على خمسة اجزاء فمثلا لو كان فيه سهم بـ 100 ريال صار بعد التجزئة 20 ,,, واذا كنت مخطئ فاليصحح لي الإخوان لأني ذاك الوقت كنت جديد بالسوق

[سمكة قرش]

مشكورين

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة سعد الأحمد

الله العالم ان حسبته قبل تجزئه الاسهم يعنى من عام 2004م

هذا تضليل من الكاتب لأن الأسهم أصبحت مجزئة


التجزئة كانت من ناحية عدد الأسهم فتجزأ السهم وأصبح خمسة أسهم ....... والقيمة بقت كما هي

[Good your line]

هذي محفضة التوجري

[سمكة قرش]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة سعد الأحمد

الله العالم ان حسبته قبل تجزئه الاسهم يعنى من عام 2004م

التجزئة لها اكثر من خمس سنوات .... فمن غير المعقول الكاتب معتمد على شيء كان قبل خمس سنوات

[سمكة قرش]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة Good your line

هذي محفضة التوجري

مشكور على مرورك

[سمكة قرش]

جدوى الاستثمار طويل الأجل في السوق المالية "تداول"
أكثر الرابحين في سوق الأسهم الحكومة والمستثمرون.. والخاسرون الأفراد الباحثون عن المضاربة
فادي بن عبدالله العجاجي*

أكثر الرابحين في سوق الأسهم السعودية "تداول" هي الحكومة وكبار الملاك، وأكثر الخاسرين هم الأفراد الذين سيطرت عليهم فكرة الثراء السريع وانساقوا وراء النشاط المحموم للمضاربة. وقد يشكك البعض في جدوى الاستثمار طويل الأجل في سوق الأسهم السعودية، إلا أن البيانات الرسمية المنشورة تأكد قدرة أسهم بعض الشركات المدرجة في السوق المالية السعودية على تحقيق معدلات أرباح تتجاوز 20% سنوياً. بل حقق سهم شركة جرير معدل ربح سنوي 70,8% خلال الفترة من 31 ديسمبر 2004م إلى 31 ديسمبر 2011م.

والجدول رقم (1) يرصد البيانات التفصيلية عن الأرباح الموزعة والأسهم المجانية التي منحتها شركة جرير لمساهميها خلال تلك الفترة، حيث تحول السهم الواحد في 31 ديسمبر 2004م إلى 15 سهماً في 31 ديسمبر 2011م نتيجةً لقيام الشركة بزيادة رأسماله عن طريق منح أسهم مجانية لمساهميها، وكذالك قيام هيئة السوق المالية في أبريل 2006 بتجزئة القيم السوقية من 50 ريالاً إلى 10 ريالات. وبلغ إجمالي الأرباح التراكمية الموزعة 651,3 ريال.

وبما أن سعر إغلاق السهم في 31 ديسمبر 2004م كان عند 460 ريالاً، وأنه تحول إلى 15 سهماً قيمتها الاسمية في 31 ديسمبر 2011م عند 2088,8 ريال (15×139.25)، فإن السهم حقق أرباحاً رأسمالية تبلغ 1628.75 ريال خلال الفترة من نهاية عام 2004م إلى نهاية عام 2011م. وبالتالي فإن إجمالي أرباح السهم الرأسمالية والدورية بلغ 2280 ريالاً تمثل 495,7% من قيمة السهم في 31 ديسمبر 2004م، أي أن السهم حقق معدل ربح سنوي 70.8% خلال تلك الفترة.

والجدول رقم (2) يرصد الأرباح الموزعة والأسهم الممنوحة لبعض الشركات الأكثر ربحية في سوق الأسهم السعودية خلال الفترة من 31 ديسمبر 2004م إلى 31 ديسمبر 2011م. حيث تضاعف سهم الراجحي إلى 37.8 سهم خلال الفترة وحقق معدل ربح 9,2% سنوياً، وتضاعف سهم سابك إلى 11,6 سهماً وحقق معدل ربح سنوي 7,5%، وحقق سهم سافكو معدل ربح سنوي 44,9%، والتصنيع 37,2%، والمصافي 37,6%، وتهامة 36,6%، والخزف 29,3%.

وبلغ معدل الربح السنوي للسوق ككل 5,9% خلال الفترة من نهاية عام 2004م إلى نهاية عام 2011م. أي أن هناك جدوى من الاستثمار طويل الأجل في السوق المالية السعودية. ودرجة المخاطرة منخفظة مقارنة بعمليات المضاربة شديدة المخاطر

الكاتب وضح مقاله السابق ....وذكر ان سهم جرير اصبح 15 سهم خلال الفترة من 2004 حتى 2011


لكن ذكر ان جرير منحت خمسة أسهم لكل سهم عام 2006 وهذا لم يحصل حسبما راجعته في ملفات الشركة

http://www.***********/company/compa...B1%D9%8A%D8%B1

وكذلك ذكر الراجحي ان السهم اصبح 37 سهم خلال الفترة من 2004 حتى 2011 ... وهذا لم اجده أيضا :
http://www.***********/company/compa...AC%D8%AD%D9%8A

وسابك اصبح السهم الواحد 11 سهم خلال نفس الفترة .....وهذا لم أجده :

http://www.***********/company/compa...A7%D8%A8%D9%83

أرجو احد يوضح ........


راجعوا موقع تداول او ارقام لتوضيح الروابط وابسط معيار هو الفرق بين القيمة السوقية والقيمة الدفترية ونسبة الربح الموزع الى قيمة لاسهم السوقية. بعض الاسهم لاتساوي عشر قيمتها السوقية

[سمكة قرش]

لماذا المعلومات التي في المواقع مختلفة عما يقوله الكاتب .....؟؟؟؟