هل نشهد قريبا اداة تكامل وربط بين المدخرين والمستثمرين ؟؟

[aataych]

هل نشهد قريبا اداة تكامل وربط حقيقية
بين المدخرين والمستثمرين ؟
عبد الرحمن تيشوري
دارس في المعهد الوطني للإدارة العامة
آن النظرة آلي المستقبل تبين آن سياسة العلاقات الاقتصادية الدولية سوف ترتكز على الانظمة المالية واسواق المال الوطنية والعالمية ستلعب دورا رئيسيا في تمويل المشاريع العملاقة ويجب آن لا نغيب عن هذه التطورات وبشكل عام صدر قانون في سورية لاحداث هيئة وسوق للاوراق المالية
فما هي سوق الاوراق المالية ؟
وما هي خصائص الاسواق المالية ؟
وهل هناك امكانية لنجاح وقيام سوق مالية في سورية ؟
وما هي خصائص اسواق راس المال العربية ؟
هذه محاولة متواضعة للاجابة على هذه الاسئلة
تاتي اهمية انشاء السوق في سورية استمرارا واستكمالا للتشريعات المالية التي تصدر تباعا من اجل حماية المدخرين والمسثمرين ولكي تكون سوق المال اداة تكامل بين قطبي التنمية المدخرين والمستثمرين علما آن هناك كتلة نقدية كبيرة في سورية تبحث عن استثمارات حيث نقرا في صحفنا آن ودائع المصارف تصل آلي 600 مليار ليرة سوري والحمد الله آن الحكومة انتقلت من مرحلت النوايا والتفكير آلي اصدار قانون تنظيم سوق الاوراق المالية
· تعريف السوق المالية : هي المكان القانوني الذي تتحول فيه المدخرات آلي استثمارات حقيقية عن طريق الاسهم والسندات المطروحة من قبل المشروعات الاستثمارية للاكتتاب العام بعيدا عن مدخل الفرصة السانحة التي يمارسها بعض المستثمرين لتحقيق الربح السريع من خلال رغبة صغار المدخرين في توظيف اموالهم باعلى عائد ممكن من خلال الثغرات القانونية كما فعل جامعي الاموال امثال علي حبيب وغيره
· وفي الحقيقة آن هدف المدخر هو البحث عن فرص استثمار للحصول على عائد على ادخاراته باقل المخاطر وهذه المعادلة لا يمكن آن تتحقق الا في ظل سوق مالية فعالة مضمونه توفر فرص لقاء بين المدخرين والمستثمرين وتتسم بالموضوعية والحيادية والدقة والمرونة والعلمية والنزاهة والشفافية
تاريخ سوق المال ومفهومها
السوق المالية هي مصطلح معرب لكلمة بورصة التي هي من اصل لاتيني ولاحقا فرنسي وتعني الصرة آو الكيس المخصص لحمل النقود ثم أصبحت تشير آلي النقود نفسها والكلمة تشير ايضا آلي المكان الدوري الذي كان يعقده تجار مدينة بروج البلجيكية في قصر المصرفي vandebursenفي منتصف القرن السادس عشر
وكلمة السوق تعني المكان التي تجري فيه عمليات البيع والشراء حيث تطرح اسهم لعدد كبيرمن المدخرين الصغار من اجل المساهمة في تمويل مشروع كبير وهذه هي الفكرة الاساس لسوق الاوراق المالية الحديثة اذ أصبحت الاسهم والسندات سلعة كبقية السلع يتاجر بها التجار الذين انشؤوا مكان خاص لاجتماعاتهم اطلقوا عليه اسم البورصة وتوجدوعدة انواع للبورصات هي :
1- بورصة الاوراق المالية
2- بورصة البضائع
3- بورصة القطع والمعادن الثمينة
4- بورصة العمل والاستخدام
5- بورصة النقل والشحن
6- بورصة المعلومات والافكار
7- بورصة العقود والنفط والقطن وغيرها
- السوق النقدية تشير آلي سوق الاسناد قصيرة الاجل لتمويل الائتمان الذي لا يتجاوز السنة واهم ادواتها الاداعات والتسليفات والاذونات والسندات قصيرة الاجل واهم مؤسساتها المصارف التجارية
- السوق المالية هي سوق المال وهي تتناول الاوراق المالية طويلة الاجل ومن اهم ادواتها الاسهم والسندات طويلة الاجل واهم مؤسساتها البورصة اذا البورصة هي سوق لبيع وشراء الاوراق المالية وتبديل العملات
- السوق الاولية هي سوق الاصدار التي تنشا فيها علاقة مباشرة بين مصدر الورقة المالية ( السهم آو السند ) والمكتتب الاول فيها أي بمعنى اخر آن السوق الاولية هي تلك السوق التي تتحول فيها المدخرات الخاصة آلي استثمارات جديدة لم تكن قائمة من قبل وتترجم هذه العلاقة بخلق حقوق آو التزامات مالية جديدة بين المقرضين والمستقرضين وان هذه السوق موجودة في سورية ينظمها قانون التجارة وقانون تشجيع الاستثمار لكن هذه السوق غير كافية ولا تحقق الطمانينة للمستثمر لذلك لا بد من قيام سوق تداول وقد فعلت سورية ذلك باصدارها قانون احداث هيئة الاوراق المالية وحتى تنجح هذه الهيئة وتكون سوق حديثة تجذب المستثمرين يجب آن تتصف بمايلي :
· سوق منظمة في اطار القوانين واعراف المهنة لها شخصية اعتبارية بعيدة عن الفوضة والعشوائية
· آن تقدم سيولة عظيمة وتنوع في اوراق المال واسرعة في اجراء عمليات البيع والشراء
· آن يكون عدد التعاملين بالسوق كبير جدا
· آن يكون عدد الشركات التي تعرض اسهمها كاف
· آن تكون السوق مفتوحة للجميع بواسطة وسائل الاتصال الحديثة ( انترنت – فاكس – تلكس – تلفون -)
· آن تتسم بالشفافية والوضوح في نشر المعلومات وتوزيعها على الجميع
· آن يكون لديها نظام تشغيل جيد وسريع وفعال
· آن يكون لديها هيئة إدارة واشراف مهنية علمية تخصصية حيادية
الوظائف الأساسية لسوق المال
· سوق المال احد عناصر النظام المالي
· تمويل التنمية
· توفير السيولة
· اعادة بناء القطاعات الاقتصادية
· التعامل بالقطع الاجنبي
· تنمية الادخار وتشجيعه وتوجيهه نحو الاستثمار لخدمة الاقتصاد الوطني
· اظهار الوضع الاقتصادي على حقيقته في الدولة لان سوق المال تعكس الانحرافات التي تنشا في الاقتصاد الوطني فهي كما يقال مراة الاقتصاد يظهر بها التوازن والانحراف والمشاكل والصعوبات والايجابيات فالدولة التي لا تمتلك سوقا للمال قد تخفي بعض الصعوبات التي يعاني منها الاقتصاد بينما الدولة التي تمتلك سوقا للمال لا تستطيع اخفاء الصعوبات التي يعاني منها الاقتصاد التي تظهر في شكل ارتفاعات مباشرة في الاسهم والسندات وتدفع الدولة آلي اجراء الاصلاحات
الشروط المطلوبة لقيام سوق الاوراق المالية في سورية
· وضوح الاستراتيجية العامة للدولة
· وجود اطار تشريعي تنظيمي مرن
· وجود مؤسسات وشركات مساهمة انتاجية وخدمية
· وجود مؤسسات مالية مصرفية ونقدية متطورة قادرة على تعبئة المدخرات
· حرية تحويل النقد من والى القطر دخول وخروج حرية الصرف
· وجود مدخرات لدى القطاع الخاص
· وضوح اجراءات وقوانين الاستثمار
· تتالف إدارة البورصة من جمعية عامة ومكتب إدارة البورصة وهيئة تحكيم ومجلس تاديب
· يجب اتباع اساليب البيع الموجودة في البورصات العالمية كاسلوب المنادات واللوحات الالكترونية
آن هذه الشروط تشكل قاعدة اساسية لاقامة سوق فاذا لم تتوفر بعض هذه الشروط وجب على الدولة توفيرها لكي تساهم في انجاح السوق وتخفيف الازمات التي يمكن آن تتعرض لها
امكانية قيام ونجاح سوق الاوراق المالية في سورية
يعاني الاقتصاد السوري من مجموعة مشاكل وصعوبات اهمها
· انخفاض الرواتب والاجور مقارنة مع الارباح وهذا ادى آلي انخفاض حجم الطلب وسيطرة الجمود
· ارتفاع تكاليف الصناعة السورية مما خفض قدرتها على المنافسة
· تراجع حجم الاستثمار آلي 15% من الدخل القومي
· الاستمرار في تمويل عجزالموازنة من خلال الاصدار النقدي حيث زادة معدلات التضخم
· تراجع الانفاق الاستثماري الحكومي
· تعارض وتضارب وتخلف القوانين
يجب على الدولة والحكومة العمل لمعالجة هذه المشاكل من اجل توفير بيئة لنجاح سوق الاوراق المالية علما آن الحكومة حسمت امرها من خلال اصدار قانون احداث السوق وفي اطار برنامج الإصلاح الاقتصادي والاداري ولا بد من آن تكون هذه السوق سوق حقيقية وليس للبروظة وان تكون سوق ترانزيت فقط
الخطوات العملية لاقامة السوق
لا بد من البدء بخطوات عملية والتدرج بها لاقامة السوق التي تصبح بحد ذغتها دافعا على التغيير والتحديث واهم هذه الخطوات هي
· الاجراءات النقدية مثل تعويم العملة وحرية تحويل القطع الاجنبي وتحرير اسعار الفائدة حسب العرض والطلب
· الاجراءات المالية كتخفيض معدلات الضرائب ومحاربة التهرب الضريبي وايقاف الاصدار النقدي التضخمي
· الاجراءات الاقتصادية مثل تعديل قانون التجارة وتشجيع الشركات المساهمة وتخفيض الرسوم الجمركية ومنع الرساميل الاجنبية من المضاربة في سوق المالالمرغوب اقامتها
· الاجراءات القانونية وهي اهم الاجراءات ومنها وضوح قانون احداث البورصة وتحديد إدارة قوية وصارمة ونزيهة وشفافة وتشكيل مكاتب استشارية من قبل الخبراء والمختصين والسماح بصحافة مالية يومية متخصصة والاستفادة من تجارب الدول العربية التي سبقتنا مثل مصر والاردن والسعودية
· آن إقامة سوق يجب آن ينطلق من دافع وطني وبخبرات وطنية تحمل تجربة وطنية تعكس سمات وخصائص الاقتصاد السوري اما معارضة السوق في زمن المعلوماتية وثورة الاتصالات بات ضربا من الخيال فمن يستطيع في هذا الزمن تاجيل استخدام المعلوماتية والاتصالات والنتا ئج العلمية ؟؟
المؤشرات العامة لاسواق راس المال العربية
وفق دراسة المؤسسة العربية لضمان الاستثمار
· ساهمت اسواق الاوراق المالية المنظمة في تنمية العادات الادخارية
· تهتم الدول العربية باصدار تشريعات لجذب رؤوس الاموال والخبرات الفنية اللازمة لها
· محدودية الاوراق المالية المتعامل بها
· عدم تخطي الاوراق المالية حدود البلد العربي الواحد
· غياب دور الوساطة المالية المتخصصة في اعمال سوق الاوراق المحلية
· عدم وجود ابتكارات وابداعات عربية للادوت المالية المستخدمة
· جمود التشريعات والقوانين التي تحكم الاسواق المالية
· غياب مسالة تشجيع المستثمرين وحماية حقوقهم
· غياب التوجهات القومية في تشريعات الاسواق المدروسة
· التضارب في اهداف التشريعات التي تحكم السوق المالية الواحدة
· ضيق نطاق الاسواق المالية الاولية والثانوية
لذا وضع صندوق النقد العربي اتفاقية للتطوير اسواق المال العربية وتشكل هذه الاتفاقيات برنامج طموح يجب تحقيقه في عصر تحرير وتدويل القوى الاقتصادية حيث تلعب اسواق المال دورا كبيرا في دعم خطط التنمية وهي مداخل مركبة ومعقدة تتحلى بالمرونة والحركة
لذلك لا بد آن يكون انشاء سوق المال السورية ليس مجرد تظاهرة اعلامية اوتقليد بل يجب آن تكون سوق متجذرة وتلبي حاجات الاقتصاد الوطني وتستند آلي اسس علمية وموضوعية هذا ما نرجوه قريبا لتساهم هذه السوق في تحديث وتطوير وعصرنة سورية 0
عبد الرحمن تيشوري
دارس في المعهد الوطني للإدارة العامة
باحث في موقع نساء سورية
باحث في موقع الحوار المتمدن
البريد الالكتروني aataych @scs-net.org