الجزيرة » ترصد آثار الاتصالات على سوق الأسهم

[الغريب]

استقبل سوق الأسهم المحلية قرار مجلس الوزراء تخصيص 30% من أسهم الدولة من شركة الاتصالات بردود فعل متباينة. فقد أكد عدد من المستثمرين خلال جولة «الجزيرة» الميدانية على عدد من وحدات تداول الأسهم المحلية بالبنوك أن الكمية المطروحة مناسبة ولن تحدث خللاً في السوق، مشيرين إلى أن التغطية ستكون متضاعفة، فيما أشار البعض إلى أنه من غير المرجح ارتفاعها بعد الطرح مباشرة، بينما رأى آخرون أن الارتفاع وارد وقد يصل إلى «280» ريالاً ومن ثم يعود إلى الاستقرار بعد انتهاء الاكتتاب مع ترقب كبار المستثمرين لموعده رغبة منهم لانتظار النتائج وقسمة الأسهم.
وفيما يلي الآراء التي خرجت بها «الجزيرة» من المستثمرين» بالسوق المحلية:
الربيعان يتحدث للزميل الحجيري
مجموعة من المضاربين في سوق الاسهم
كان اللقاء الأول مع الأستاذ طلال الربيعان رئيس وحدة تداول الأسهم المحلية في البنك السعودي للاستثمار الذي قال: إن التأثير الذي يحصل محصوراً في زيادة حجم التداول وزيادة عدد الصفقات، وتكون المنافسة أكثر في السوق كإتاحة فرص للمستثمرين.
وأضاف أن المنافسة المحلية واضحة بالنسبة لأسهم الشركات الأخرى، ويعود ذلك إلى قوة دخل الاتصالات السعودية مما يؤدي إلى جذب السيولة التي قد تكون مؤشراً إلى تضاعف النسبة المخصصة للمستثمرين بسبب الإقبال المتزايد. وقد يرفع ذلك من القيمة الاسمية، بل قد تتضاعف إلى ثلاث مرات بعد الطرح.
استقرار الأوضاع السياسية يساهم في تغطية الاكتتاب
وعبَّر أحد المستثمرين في السوق وهو الأستاذ بلال التويجري مركزا على قوة القوائم المالية قائلا إنه في حالة نشرها قبل الاكتتاب فسيكون لها أثر قوي وواضح على سحب السيولة.
وأضاف التويجري أنه لا يوجد تأثير على منافسة الأسهم الأخرى.
وحول تغطية الاكتتاب ومضاعفته قال: قد يصل من «7» إلى «8» مرات في ظل استقرار الأوضاع السياسية. مشيرا إلى أن قيمة السهم قد تصل إلى «280» ريالا. وبعد نشر القوائم المالية يتوقع أن ينخفض وقد يصل إلى أقل من القيمة المحددة حاليا.
الأثر النفسي عامل مهم
في صالة المضاربين بالبنك السعودي البريطاني أخذنا آراء بعض المضاربين هناك، حيث أشار الأستاذ ناصر أبو حيمد وهو من أصحاب الخبرة في هذا الجانب إلى أن الأمر طبيعي طالما أن الأوضاع السياسية هادئة فليس هناك أثر مباشر.
وعن إمكانية التأثير على منافسة أسهم الشركات الأخرى قال أبو حيمد: لا أتوقع أي ضرر أو تأثير، لأنه في الواقع لا يخرج إلا صغار المساهمين بغية توفير سيولة للشراء. أما بالنسبة لكبار المساهمين فهم منصرفون عن الشراء في الوقت الحالي.
وعن جذب السيولة لأسهم شركة الاتصالات السعودية أفاد: هناك جاذبية لأن المكتتبين أكثر من المطروح من الأسهم، ولذلك أتصور أن يكون هناك أثر واضح مع العلم أن زيادة النسبة المطروحة للمواطنين المستثمرين أمر وارد إذا كان هناك إقبال.
الأثر المتوقع مرتبط بالمميزات
كما تحدث ل«الجزيرة» الأستاذ صلاح درويش مندوب استثمارات الأسهم الخاص بشركة «رنا» قائلا ان هناك مميزات تمتاز بها أسهم شركة الاتصالات السعودية مثل الأرباح الإيجابية قياساً بشركات الاتصالات في دول العالم، ومن تلك المميزات النمو المرتفع لرأس المال، فهذه المميزات وغيرها توضح أن هناك أثراً واضحاً ناتجاً عن الجاذبية التي ستحدث.
سوق الأسهم يتأثر
بطريقة غير مباشرة
وفي هذا الجانب قال الأستاذ عمر باعباد وهو أحد المضاربين في البنك السعودي البريطاني: إن أي حدث في سوق الأسهم يؤثر على السوق بطريقة غير مباشرة سواء كان اكتتاباً أو سحب سيولة من السوق وغيرها مما يحدث.
أما أن يكون هناك أثر مباشر بسبب الطرح فلا أتوقع أن يكون هناك أثر مباشر.
وعن المنافسة على سوق الأسهم أوضح أن الرضا عند الأغلبية من الناس عن أرباح أسهم الشركة يؤدي إلى الإقبال عليها، ومن ثم تقل أسعار أسهم الشركات الأخرى.
أسهم الاتصالات ستكون
من الأسهم الرائدة
والقيادية في السوق
وفي وحدة التداول بالبنك العربي الوطني التقينا بالأستاذ محمد القبيل وهو أحد المستثمرين في الوحدة الذي قال: إن أسهم شركة الاتصالات ستكون من الأسهم الرائدة والقيادية في السوق المحلية، وسيكون لها ضخ سيولة ومبادلات، ولكنها لن تؤثر على أسهم الشركات الأخرى لأن بعض الأسهم قيمتها الدفترية أفضل ورأس مالها مساو لرأس مال شركة الاتصالات.
وأضاف أن بعض الشركات تتميز بالشفافية أكثر ومستقبلها واضح المعالم ومضيء أكثر، بينما الأرباح التي أعلنتها الاتصالات السعودية غير مطمئنة. كذلك طرح الجوال الذي تعتمد عليه الشركة اعتماداً رئيسياً يوجد به غموض في مستقبله فهو غير واضح بالنسبة للمستثمر.
أما سعر السهم فلا أتصور أن قيمة السهم المطروح من الاتصالات ترتفع لوجود فرص استثمارية أفضل في سوق الأسهم وتتميز كما ذكر بشفافية أكثر.
وحول الزيادة في ما خصص للمستثمر قال: أتوقع الزيادة بعد إقفال الاكتتاب. فإذا تم تغطيته أكثر من مرة فيمكن زيادة نسبة التخصيص إلى «40%».
وعن جذب السيولة قال الأستاذ القبيل: لا يوجد أي أثر لأن السيولة التي يتم سحبها هي عبارة عن «15» مليار وستأتي من البنوك بنسبة «50%» عبارة عن تسهيلات، فتصبح السيولة المسحوبة عبارة عن «5 ،7» مليارات فقط.
وأضاف: التأثير قد حصل وقت إعلان الخبر ولا أتوقع حدوث أي تأثير بعد ذلك. ويكون التأثير محصوراً في الغالب على سحب سيولة صغار المستثمرين التي لا تؤثر على سوق الأسهم.
التأثير من صغار
المستثمرين والمضاربين
وفي نفس وحدة التداول في البنك العربي الوطني تم التحدث مع مستثمر آخر وهو الأستاذ عبدالله الدويهيس الذي ذكر أن هناك أثراً قوياً على سوق الأسهم لأنها ستسحب سيولة، موضحاً أن «60 مليون * 170 = 000 ،000 ،200 ،10» أي تقدر بعشرة مليارات ومئتي مليون ريال.
وذكر أن التأثير يكون من صغار المستثمرين والمضاربين فقط لأن كبار المستثمرين لن يبيع ما عنده من أسهم لتوفير السيولة مثلا، ولا يهتم إلا بالعائد السنوي.
وأوضح «الدويهيس» أن ترتيب الشركة الثاني بعد شركة الكهرباء. ومن المتوقع أن يزيد سعر السهم وقد يصل «210» ريالات ومع المضاربة من المحتمل أن يصل إلى «250» لأن العائد جيد.
آراء وتوقعات
ومن الإجابات السريعة التي حصلت عليها «الجزيرة» من بعض المستثمرين حول موضوع الطرح على النحو التالي:
إن حصول الأثر أمر وارد لا شك فيه وأي طرح جديد للأسهم سيكون مؤثرا في البداية.
وربط بعض المستثمرين قوة الأسهم المطروحة بقوة المضارب لأن ذلك يتم عن طريق البورصة، فإذا كان المضارب قادرا على رفع الأسهم المطروحة فسوف تكون القوة واضحة.
ومن التوقعات أنه لا يكون هناك أثر واضح في سوق منافسة الأسهم لتوقع أغلب الناس انخفاض القيمة بعد الطرح بفترة وجيزة.
وقد تزيد قيمة بعض الأسهم كردة فعل لأنها لشركات عوائدها جيدة وقد تصل من «20» إلى «30» ريالا.
وذكر البعض أنه لا يوجد أثر على المنافسة في السوق لأن الشراء في الغالب يكون بهدف البيع السريع مما يؤثر على سعر السهم المطروح من شركة الاتصالات وبذلك يحصل انخفاض واضح بعد الاكتتاب.
ويضيف «البعض» حول سعر السهم أن ذلك يرجع إلى نوعية المكتتبين إذا كان قصير الأمد أو طويل الأمد. فإذا كان أغلب المكتتبين بغرض البيع «أي قصير الأمد» يكون هناك ضغط على السوق يؤدي إلى نزول قيمة السهم، والعكس عندما يكون المكتتبين من النوعية التي تتميز بطول الأمد.
ومنهم من يوضح أن الإقبال وجذب السيولة سوف يحدث ولكن في نفس الوقت يكون هناك بيع ويكون الإقبال على البيع أكثر، وخصوصا أن المستثمرين يكونون قد أخذوا كفايتهم عند الاكتتاب وبعدها ينظرون إلى أسعار أقل من سعر الاكتتاب ولن يشتروا إلا عندما تكون الأسعار كذلك

[متوازن]

اخي الغريب اعزه الله
نشكرك علي موضوعك

[حنون]

مشكوووووووور
والله يجزاك خير على هذا التقرير اخي الغريب
اخووووووكم ومحبكم
حنوووووون