الأخبار الإقتصادية ليوم السبت 16 رجب 1429 هـ الموافق 19 يوليو 2008 م

[bhkhalaf]

التفاؤل الحذر وترقب نتائج «سابك».. سمة السوق للفترة الحالية



السبت, 19 يوليو 2008

عائض المالكي

واصل سوق الأسهم السعودية تراجعاته خلال الأسبوع الماضي بنسبة انخفاض بلغت -1.52 في المائة بعد إغلاقه عند مستوى 8861.24 نقطة أي بخسارة -137.05 نقطة. وبذلك ترتفع خسائر مؤشر السوق للسنة الحالية من -18.48 في المائة الأسبوع ما قبل الماضي إلى -19.73 في المائة بختام تعاملات الأسبوع الماضي.

وكانت السمة الغالبة على تداولات الأسبوع المنصرم هي استمرارية هيمنة حالة التشاؤم بين أوساط المتداولين في ظل مخاوفهم تجاه التأثر بانخفاض الأسواق العالمية من جهة، والترقب للنتائج النصفية للشركات القيادية من جهة أخرى، حيث كانت نتائج بنك الجزيرة بمثابة القشة التي قصمت ظهر البعير رغم إيجابية نتائج بقية المصارف ليشهد معها السوق تكتلا بيعيا خلال تداولات الثلاثاء الماضي الذي كسر معه نقاط دعم هامة لكنه استطاع أن يسترد جزءا من خسائره بختام تداولات الأسبوع. أما على صعيد التعاملات الأسبوعية فقد شهدت ارتفاعا في مجملها، حيث ارتفعت كميات الأسهم الأسبوعية المتداولة إلى 885.04 مليون سهم مقابل 836.25 مليون سهم للأسبوع ما قبل الماضي وبقيمة إجمالية منخفضة نسبيا عند 35.44 مليار ريال مقارنة بنحو 38.60 مليار ريال للأسبوع ما قبل الماضي أبرمت فيها أكثر من 1.54 مليون صفقة مقابل 1.03 مليون صفقة للأسبوع ما قبل الماضي.

التفاؤل الحذر

يعيش سوق الأسهم السعودية خلال الفترة الحالية وسط حالة من الازدواجية بين التفاؤل والحذر فتحركات المؤشر فنيا خلال الأسبوع الماضي كانت سلبية بكسر خطوط دعمه الرئيسية وأهمها دعم مستوى الـ8800 نقطة ليسجل بعدها قاعا أسبوعيا خلال تداولات الأربعاء الماضي لامس معه مستوى الـ8500 نقطة والذي شكَّل دعما جيدا للسوق ارتد منه صعودا لاسيما أن السوق يملك أيضا نقطة دعم عند 8660 والتي كسرها في ذات الوقت لكنه عاد لينهي تعاملات فوق خطوط دعمه وبالأخص دعم مستوى الـ8800 نقطة مكونا بإغلاقه شمعة تسمى فنيا «المطرقة» وهي شمعة تفاؤلية تشير إلى إمكانية تحرك السوق اليوم السبت نحو الإيجاب مع ملاحظة وجود خطوط مقاومة يجب مراقبتها (نموذج1) أولها مقاومة الـ8954 نقطة ثم مقاومة خط الترند الصاعد الفرعي المتمثل في ضلع المثلث السفلي عند مناطق الـ9250 نقطة «وهي مقاومة يجب متابعتها خلال تداولات الأسبوع» وذلك مع ملاحظة عدم تأكيد السوق فنيا انتهاء موجته الهابطة فكل الاحتمالات واردة لذلك التعامل الحذر أمر مطلوب خلال هذا الأسبوع مع معرفة نقاط دعم المؤشر في حالة التراجع وهي منطقة الـ8800 نقطة ثم منطقة 8660 نقطة يليها 8300 وأخيرا منطقة الـ7680 نقطة.

تضارب المؤشرات

وفي قراءة لمؤشرات السوق الأخرى (كما يبينها نموذج 2) والتي يتضح فيها التضارب في الأداء بين السلبية والايجابية، حيث لا يزال مؤشر Macd يسير باتجاه هابط عند مستوى -183.95 وحدة، يوافقه مؤشر Aroon الذي يقيس قوة الاتجاه حيث يتواجد خط Aroon up في منطقة ضعفه في الوقت الذي يتواجد فيه خط Aroon down عند مناطق قوته التي تقيس قوة الاتجاه الهابط، كما لا يزال مؤشر stochastic يسير بشكل يميل إلى السلبية لكنه لم يؤكد ذلك لكونه لم يتقاطع مع متوسطه البطيء نزولا. وفي الجهة المقابلة أعطى مؤشر القوة النسبية RSI إشارة دخول إيجابية بعد اختراق خط الـ30 بشكل صاعد عند 33 وحدة وهي مناطق آمنة حسب قراءة هذا المؤشر الذي يدعمه تحسن مؤشر التدفق النقدي MFI بفضل دخول سيولة الأربعاء الشرائية ليسير بشكل يميل إلى الإيجابية عند مستوى 47 وحدة.

[bhkhalaf]

200 مليون ريال خسائر غير تشغيلية لـ {بترو رابغ}



السبت, 19 يوليو 2008

جريدة المدينة

اعلنت شركة رابغ للتكرير والبتروكيماويات (بترورابغ) عن النتائج المالية الأولية للفترة المنتهية فى 30 يونيو 2008م إذ بلغت الخســائر الصافية غير التشغيلية عن الفترة ما مقداره (197.6) مليون ريال مقارنة بخسائر نفس الفترة من عام 2007م وقدرها (155.3) مليون ريال اي بزيادة مقدارها (42.3) مليون ريال ونسبتها 27 في المائة. كما بلغت خسائر الشركة غير التشغيلية في الربع الثاني ما مقداره (115.5) مليون ريال مقارنة بمبلغ (71.8) مليون ريال لنفس الفترة من عام 2007م أي بزيارة مقدارها (43.7) مليون ريال ونسبتها 61في المائة كما انخفضت خسارة السهم إلى (0.23) ريال في النصف الأول من عام 2008م مقارنة بخسارة السهم لنفس الفترة من عام 2007م والتي كانت (0.30) ريال بناء على متوسط عدد الاسهم في نفس الفترة. ويجب التنويه إلى أن الشركة مازالت فى طور الانشاء ولايوجد حالياً مصادر دخل تشغيلية.

[bhkhalaf]

24 مليونًا خسائر «اللجين»

 السبت, 19 يوليو 2008

جريدة المدينة

أظهرت القوائم المالية الموحدة لشركة اللجين عن الستة شهور المنتهية في 30 يونيو 2008م ، صافي خسارة بلغت 24,712,182 ريالا (تتضمن خسائر شركة تابعة مقدارها 16,562,457 ريالا، مقارنة بصافي خسارة بلغت 6,452,038 ريالا خلال نفس الفترة من عام 2007م بنسبة ارتفاع بلغت 283 في المائة وبلغت الخسائر التشغيلية الموحدة 34,514,180 ريال سعودي عن الستة شهور المنتهية في 30 يونيو 2008م، مقارنة بخسارة بلغت 2,019,438 ريال سعودي عن نفس الفترة من عام 2007م بنسبة ارتفاع بلغت 1,609في المائة. وكانت خسارة السهم العادي عن الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو عام 2008م قد بلغت 0,36 ريال سعودي مقارنة بخسارة عن نفس الفترة من عام 2007م بلغت 0,09 ريال سعودي بنسبة ارتفاع بلغت 300 في المائة. وبلغت صافي الخسائر الموحدة 11,638,270 ريال سعودي عن الربع سنة المنتهي في 30 يونيو 2008م، مقارنة بخسارة بلغت 4,308,300 ريال سعودي عن نفس الفترة من عام 2007م بنسبة ارتفاع بلغت 170في المائة، ويرجع سبب ذلك بشكل أساسي إلى الزيادة في مخصص استثمارات وانخفاض الدخل خلال الفترة.

[bhkhalaf]

السّـوق بانتظار نتائج الشركات القيادية لتحديد اتجاه المؤشر



السبت, 19 يوليو 2008

عبدالله الصمداني

أنهى المؤشر العام لحركة الاسهم المحلية تعاملاته الأسبوعية بارتفاع جيد بلغ 154 نقطة محاولا تقليص خسائره التي لحقت به منذ الإثنين الماضي بتراجع المؤشر دون حاجز 9000 بعدما فشل في الثبات فوق 9175 في تداولات الأحد الماضي ، وتراجع المؤشر الثلاثاء الماضي بشكل حاد أثر على عدة شركات وتراجعات لم تحققها منذ 3 سنوات وكسر بعض الشركات أسعار اكتتابها ، وهي شركات ذات علاوة إصدار .. وأقتراب شركات أخرى من قيمها الأسمية .

وتأتي تلك التراجعات في الوقت الذي ينتظر السوق نتائج شركاته القيادية الفصلية والنصف سنوية ذات الوزن النسبي المؤثر بالمؤشر سيما سابك لتحديد اتجاه المؤشر بأن يستمر في موجته الهابطة دون حاجز الـ 8000 نقطة عند 7912 نقطة .. أو عودته فوق النقطة التي تمثل مفتاح الانطلاق ونقطة الأمان عند 8896 نقطة التي بالعودة والاغلاق فوقها يدفع السوق لمحاولة اختراق 9250 نقطة وعند وصول المؤشر واختراقه لها يعطي انطباعا جيدا بعودة المؤشر لمسار ايجابي .

بينما إن فشل المؤشر باختراق نقطة الأمان 8896 سيعود بالمؤشر بموجة هابطة تعيده لحاجز 8417-8387 منتصف هذا الاسبوع ليحقق بعدها ارتدادا لنحو 8555-8575 ومن ثم عودة المؤشر من جديد في موجة هابطة لتعود به لمستويات دون حاجز الـ 8000 نقطة في الأسبوع ما بعد القادم ويكون آنذاك حقق المؤشر أهدافه النماذج الفنية المتكونة بالمؤشر التي تستهدف حاليا مستويات متدنية ، إلا أن العودة بداية الاسبوع لفوق 8896 تعطي دافعا جيدا ومفتاحا للانطلاقة عند 9250 ..

فالمؤشر يقبع حاليا بموجة هابطة تصحيحية والمسار المتوقع للمؤشر خلال هذه الموجة التي تجعل من 7912 هدفا لها ، و متوقع أن يعود لـ 8387 مكونا نقطة ارتداد تعادل 33 في المائة من النقطة التي سيصل لها.. ويستمر المؤشر بهذه الوتيرة حتى يصل لهدفه .

وبالنظر لمؤشر Williams R ( تدفق الطلب ) يشير إلى ايجابية عند مستوى سعري جيد له ، بينما stochastic أعطى إشارة جيدة منحنيا بشكل إيجابي ، وكذلك مؤشر Rsi ( مؤشر القوة النسبية ) عند 37 ، في منطقة آمنة سعريا والمؤشر باتجاه الإيجابية ، وحول مؤشرMfi ( مؤشر تدفق السيولة ) في مناطق جيدة وآمنة .

وحول تعاملات اليوم السبت القادم متوقع أن يزور النقطة 8896 ويبقى يتذبذب حولها لتداولات السبت ليكمل بعد ذلك الموجة الهابطة المذكورة حتى منتصف الأسبوع ليزور 9417 – 8387 لنطلق بعدها بموجة ارتدادية تستهدف النقاط أعلاه ( 8555 – 8575 ) .

وعلى المضارب اللحظي أن يتعامل مع السوق بشكل سريع ، وهذه الموجة تعتبر عالية المخاطر لعدم وجود دعم أساسي لهذه الموجة، ويجب الإشارة إلى تذبذب المؤشر حول 8861 - 8896 ستكون نقاط ممن الممكن أن يستفيد منها المضارب على مدى التداول والمتوقع أن يكون اليوم السبت يوم مضاربي. دون وجود عمليات صعود قوية والعكس كذلك . أما فيما يتعلق بالأسعار الحالية للمستثمر بلا شك أن الأسعار مغرية إلا أن كسر العديد من الشركات لقيعانها السعرية ربما يجلب بشركات أخرى لتكسر قيعانها السعرية خاصة أن فترة الإعلان عن النتائج الفصلية لم تنته . ولذلك يفضل الانتظار لحين الانتهاء من النتائج ، بالإضافة إلى البدء بالعمل بنظام الوحدة السعرية الجديدة المعُـلن عنها .

[bhkhalaf]

{الاتصالات} تطلق عرض { بالمجان للعرسان}

 السبت, 19 يوليو 2008

المدينة - جدة

تطلق شركة الاتصالات السعودية اليوم السبت أول عرض من نوعه على مستوى المملكة ودول المنطقة لتقديم خدمات متميزة ومجانية في مجال الهاتف والجوال والانترنت لجميع العرسان من مواطنين ومقيمين من خلال عرض (بالمجان للعرسان) وذلك انطلاقا من دور الشركة الرائد في خدمة المجتمع وحرصها الدائم على تلبية رغبات مختلف شرائح عملائها وتحقيق تطلعاتهم في الحصول على أرقي الخدمات بجودة عالية وأسعار تنافسية تعد الأرخص في السوق السعودي.

وأوضحت الشركة بأن عرض (بالمجان للعرسان) سيستمر حتى 31 أغسطس 2008م ويقدم خدمات متميزة مجانية يستفيد منها جميع المتزوجين حديثاً تشمل: تأسيس خط هاتف أساسي أو إضافي مجاناً ، وتأسيس باقة جوال 25 لمدة 6 أشهر مجاناً ، واشتراك لمدة شهرين بخدمتي صدى وموجود اكسترا مجاناً ، واشتراك في باقة جود لمدة شهرين مجاناً ، وتأسيس خدمة آفاق DSL شامل مع المودم مجاناً ، واشتراك بسرعة 512 ك ب/ ث لمدة شهرين مجاناً ، وبريد الكتروني في موقع (معكم) بسعة 5 جيجا مجاناً . وتعد هذه الحملة خطوة مهمة في تعزيز دور الاتصالات السعودية في التواصل والتفاعل مع مختلف شرائح العملاء ومساعدة الشباب على تحمل أعباء الحياة الزوجية الجديدة ودعم جهودها المستمرة في تقديم أفضل الخدمات التي تعود على عملائها في شتى أنحاء المملكة بالنفع والفائدة.

[bhkhalaf]

«موبايلي» إضافة مميزة لفعاليات «بريدة»

 السبت, 19 يوليو 2008

المدينة - جدة

أكد طاهر الدباغ مدير عام قطاع مبيعات التجزئة بشركة موبايلي أن مشاركة موبايلي الراعي الرسمي لمهرجان بريدة الترويحي اعطت إضافة مميزة للفعاليات التي تقام خلال المهرجان من خلال الخدمات التي تقدمها ومنها تغطية منطقة المهرجان كاملة بشبكة الانترنت العالي السرعة عن طريق (الواير لس) وجعله متاحاً بالمجان لجميع الزوار، كما وفرت موبايلي خدمة الانترنت في المركز الإعلامي للمهرجان عن طريق (موبايلي راوتر) بالإضافة إلى تقديم العديد من الهدايا للزوار.

وأشار الدباغ إلى أن ردود أفعال الجمهور من زوار المهرجان الذين أبدوا إعجابهم الكبير بهذه الخدمة في أرض المهرجان مؤكدين أنها ساعدتهم على قضاء أعمالهم عبر الانترنت وأتاحت لهم في نفس الوقت الاستمتاع بفعاليات المهرجان.

[bhkhalaf]

18 مليونًا صافي أرباح {ساسكو}

 السبت, 19 يوليو 2008

المدينة - جدة

تعلن الشركة السعودية لخدمات السيارات والمعدات (ساسكو) بأن النتائج المالية الأولية في نهاية الفترة المالية المنتهية في 30/06/2008م أسفرت عن تحقيق صافي أرباح (بعد خصم الزكاة) بمقدار 17.9 مليون ريال مقارنة بصافي أرباح مقدارها 19 مليون ريال لنفس الفترة من عام 2007م وبنسبة انخفاض بلغت 5.8 في المائة، وأدى ذلك إلى انخفاض ربحية السهم من 0.42 ريال للسهم في عام 2007م إلى 0.40 ريال للسهم لنفس الفترة من عام 2008م وذلك بسبب انخفاض العائد من الاستثمارات. كما بلغت الأرباح التشغيلية للفترة المالية المنتهية في 30/06/2008م مبلغ 11.7 مليون ريال مقارنة بمبلغ 10.7 مليون ريال لعام 2007م أي بارتفاع في الربحية التشغيلية بنسبة 9.3 في المائة. بينما حققت الشركة صافي أرباح للربع الثاني من عام 2008م (بعد الزكاة) بمقدار 12.4 مليون ريال مقارنة بصافي أرباح مقدارها 12 مليون ريال لنفس الفترة من عام 2007م وبنسبة ارتفاع بلغت 3.3 في المائة، وأدى ذلك إلى ارتفاع ربحية السهم خلال الربع الثاني من 0.27 ريال للسهم في عام 2007م إلى 0.28 ريال للسهم لنفس الفترة من عام 2008م. وتعود أسباب هذا النمو في الأرباح الى ارتفاع حجم مبيعات الشركة.

[bhkhalaf]

النفط يتراجع 15 دولارًا في أسبوع ومخاوف عالمية من آثار التقلبات الحادة



السبت, 19 يوليو 2008

رويترز - لندن

أثار انخفاض أسعار النفط خلال الأسبوع الماضي موجة من الهلع في أسواق النفط، حيث زادت المخاوف من آثار التقلبات الحادة على السوق، وخسر سعر البرميل حتى يوم أمس الجمعة 15 دولارا، مما قد يدفع بعض المضاربين للخروج من سوق النفط وبالتالي بدء موجة هبوط قد تقود إلى خسائر وصفها بعض المحللين بأنها قد تكون «هائلة». ورغم التراجع الحالي إلا أن العوامل التي تقيِّد الإمدادات في المدى البعيد قد تحافظ على حماس المستثمرين.

ويقول من يتوقعون صعود الأسعار إن الارتفاع القياسي الذي دفعها إلى أعلى من 147 دولارا للبرميل الأسبوع الماضي أمامه طريق طويل وإن الأمر سيستغرق سنوات لتعويض النقص المزمن في الاستثمارات لجلب إمدادات جديدة إلى الأسواق. ويقول آخرون إن الأسعار التي انخفضت دون 130 دولارا للبرميل يوم الخميس قد بلغت مستوى من شأنه التأثير بدرجة ملحوظة على الطلب.

وقال إيفان سميث من «جلوبل إنفستورز» الأمريكية: أعتقد أن ضعف أسواق الأسهم قد جذب مستثمرين يفضلون الاستثمار طويل الأجل إلى سوق النفط الآجلة، غير أن المضاربين للأجل القصير قد يغادرون السوق ويقول البعض إن الخسائر قد تكون هائلة.

وقال تيم إيفانز «المحلل لدى سيتي فيوتشرز برسبكتيف»: سيكون البائعون أكثر نشاطا بمجرد أن يتوقعوا هبوط السوق. من الصعب تحديد ما إذا كان بإمكاننا الارتفاع قليلا فوق الحافة قبل أن تهبط السوق بشكل حاد أو ما إذا كانت قد ارتفعت بالفعل إلى أعلى مستوى يمكنها الوصول إليه.

والأشياء التي تسهم في انخفاض الأسهم مثل التباطؤ الاقتصادي وضعف نمو أرباح الشركات يمكن أن تسهم في النهاية أيضا في انخفاض النفط حيث يشعر المستهلكون والشركات بالضغوط ويخفضون الطلب.

وقال ريتشارد باتي «من مؤسسة ستاندرد لايف انفستمنتس»: نعتقد أن الزيادة بنسبة 100 في المائة في سعر النفط على مدى العام الفائت غير قابلة للاستمرار في المستقبل. في حين أن النفط الرخيص بات شيئا من الماضي.. إلا أن أسعار النفط قد تكون أكثر تقلبا.. تنخفض وترتفع مع دورة الأعمال في السنوات المقبلة. وجرى تداول عقود النفط الآجلة للتسليم حتى ديسمبر فوق 140 دولارا للبرميل ولا تزال فوق 130 دولارا للبرميل، فيما يشير ضمنا إلى أن الأسعار ستظل مرتفعة.

وتوقَّع جولدمان ساكس «وهو أحد أنشط بنوك الاستثمار في أسواق السلع الأولية» إمكانية وصول الأسعار إلى 200 دولار للبرميل، وقال الملياردير تي.بون بيكينز الذي ينشط بقطاع النفط هذا الشهر إن الأسعار لن تنزل مطلقا عن 100 دولار للبرميل. لكن تداعيات ارتفاع الأسعار فوق 100 دولار وآثار أزمة سوق الائتمان العالمية تتسرب إلى الاقتصاد الأوسع.

وقال راث ستروبيانا «الخبير لدى مؤسسة التصنيف الائتماني (موديز)»: تسبب ارتفاع أسعار الطاقة في تآكل القوى الشرائية للأسر ودفع تكاليف الإنتاج للصعود مما ضغط على تدفق الإيرادات وهوامش الربح. ويتوقَّع أن تمحو المخاوف بشأن سلامة الاقتصاد الأمريكي والاقتصادات الأوروبية الكبرى بعض الزيادات الناجمة عن المضاربة الموجودة حاليا في أسعار أغلب السلع لاسيما النفط.

ومن غير المتوقَّع خروج مستثمرين مثل صناديق التقاعد وشركات التأمين الذين يميلون للشراء طويل الأجل من السوق بشكل جماعي. وزاد نصيب هذه المؤسسات في مؤشرات مكونة من سلال من السلع خاصة النفط إلى ما يقدر بنحو 270 مليار دولار.

وبالنسبة لهؤلاء لا تزال السلع الأولية مغرية كوسيلة لإحداث توازن في محافظهم في مواجهة ضعف الدولار الأمريكي ونمو التضخم وضعف الأسهم.

وتحول مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» إلى سوق مضاربة على الهبوط يوم الأربعاء عندما تراجع أكثر من 20 بالمائة عن مستوى إغلاقه القياسي المرتفع في أكتوبر من العام الماضي.

وعلى النقيض من ذلك حقق مؤشر «جي. إس. سي. آي» للسلع الذي تصدره «ستاندرد آند بورز» والذي يتأثر كثيرا بالنفط مكاسب بلغت 41.4 بالمائة في النصف الأول من العام. وفي الوقت ذاته كان مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» للأسهم منخفضا بأكثر من 12 بالمائة بحسب بيانات جمعتها «رويترز».

وقال مايكل لازنيكا «الرئيس التنفيذي لمؤسسة إدارة الأصول (جاردنر فاينانس)»: النفط ليس رهانا على المكسب فقط، إنه متقلب وعرضة لفهم ومعنويات المستثمرين.كلما ارتفع.. زادت المخاطر على المستثمرين. وحتى الطلب من الاقتصادات الصاعدة التي تقودها الصين والهند والذي حفز الارتفاع القياسي في سعر النفط قد لا يكون في منعه من آثار التباطؤ الاقتصادي المتزايد بالولايات المتحدة.

وقال باتي «من مؤسسة ستاندرد لايف إنفستمنتس»: الضعف في الولايات المتحدة يتسرب حاليا إلى أوروبا واليابان وأجزاء من العالم الصاعد بعواقب ملموسة على الطلب.

وفي أعقاب الأزمة النفطية في السبعينيات تحولت اليابان من أحد أكبر الاقتصادات كثيفة استهلاك النفط إلى أحد أكثرها كفاءة في استهلاك الوقود في العالم.

وأضاف باتي: تتزايد الضغوط على السلطات الصينية لاقتفاء أثر اليابان عندما كانت تشهد تحولا سريعا إلى دولة صناعية. إذا تكررت توجهات مثل هذه في أنحاء العالم النامي.. فقد يتغير ميزان العرض والطلب بشكل جذري في السنوات المقبلة.

وفي شأن ذي صلة قالت مصادر بصناعة النفط أمس الجمعة إن شركة بترول أبوظبي الوطنية «أدنوك» عرضت على المشترين الآسيويين المتعاقدين معها كميات إضافية من النفط تزيد على الكميات المتعاقد عليها لشهر سبتمبر وذلك قبل إجراء عمليات صيانة بحقول نفطية في أكتوبر.

و«أدنوك» هي المنتج الرئيسي للنفط في الإمارات «عضو منظمة أوبك». وقال أحد المصادر إن «أدنوك» اقترحت بيع كميات إضافية من خام «أم الشيف» وخام «زاكوم السفلي» لشركة يابانية بما يعادل 5 إلى 10 في المائة من الحجم المتعاقد عليه. وقال مصدر آخر إن شركة يابانية ثانية تلقت عروضا تتيح لها الحصول على كميات إضافية من خام «مربان» بالإضافة إلى عرض بزيادة أصغر من خامات بحرية، وقالت المصادر إن المشترين يفضلون استقرار الإمدادات لكن من المرجح أن يقبلوا الكميات الإضافية.

[bhkhalaf]

قراءة في قطاعات سوق الأسهم السعودية
إلى القطاع الغذائي: المستثمر بحاجة إلى مزيد من الإفصاح لاتخاذ قراراته

د. ياسين عبد الرحمن الجفري - - - 16/07/1429هـ

الطلب على القطاع الزراعي والغذائي بثوبه الجديد يحتوي على مجموعة من الشركات المتنوعة ويعد من أكبر القطاعات في السوق السعودية من حيث عدد شركاته مقارنة بكل القطاعات الأخرى. وفي ظل أزمة الغذاء العالمي وارتفاع الأسعار يكتسب القطاع أهمية كبري في ظل انخفاض رأسمال شركاته لمواجهة التوجه الاستراتيجي القادم في حال استثناء "صافولا" و"المراعي" اللتين تمتلكان رؤس أموال كبيرة، الباقون يراوح عدد أسهمهم بين 7.5 مليون سهم و60 مليون سهم. الدولة وفي ظل متطلبات الأمن الغذائي الذي يطل علينا مرة أخرى بعد الثمانينات وفورة إنتاج القمح نجد أنفسنا أمام مفترق طرق رئيسي يتمثل في ضعف القدرة المحلية على ضمان الأمن الغذائي والحاجة إلى الخروج خارج الحدود لتطوير ميزة نسبية للشركات السعودية.

حاليا القطاع يشهد تفاوتا في نظرة الدولة من زاوية الدعم والمساندة، نظرا لأن هناك حاجة فعلية عالمية ومحلية تفرض أمورا جذرية على المستويات المختلفة لضمان الأمن الغذائي ولعل من أهمها المياه والتصحر. القطاع وعلى مستوى الأداء شهد تحسنا بطيئا، حيث استمرت الشركات الرابحة في تحقيق نتائج جيدة والشركات الأخرى محلك سر. نهتم من خلال تحليلنا باستعراض نتائج الشركات وربطها بنظرة السوق، ولعل الوضع الكلي على مستوى السعودية والمنطقة والعالم يلقي بظلاله على شركات القطاع الزراعي ويوجه المستثمرين إلى الوجهة الصحيحة.

المتغيرات المستخدمة

كالعادة سيتم التعامل مع السعر وربح الشركة وإيرادها من خلال النمو الربعي (نمو الربع الحالي مقارنة بالسابق) والنمو المقارن (نمو الربع الحالي بالربع المماثل من العام الماضي). كما سيتم الربط بين السعر والربح في مكرر الربح والربح والإيراد في هامش صافي الربح ودرجة التحسن فيه. وسيتم إلقاء الضوء على دور المصادر الأخرى في دعم الربحية للشركات. المتغيرات السابقة توجهنا للتعرف على كفاءة السوق وسلامة توجهها من خلال العلاقة بين الربح والإيراد والسعر وبالتالي توجهها نحو الاتجاه الصحيح من عدمه.

قطاع الاستثمار المتعدد السعودي

حسب الجدول رقم (1) القطاع حقق في الربع الأول من عام 2008 نحو 491.253 مليون ريال بنمو ربعي 6.08 في المائة ونمو مقارن بلغ 56.15 في المائة. والملاحظ هنا هو توجه إيجابي في ظل التحسن والنمو الاقتصادي يتمثل في استمرار النمو المقارن والربعي في القطاع. ولعل ما يسند الاتجاه الإيجابي هو أن ذلك نابع من استمرار نمو الإيرادات وبمعدلات إيجابية، حيث بلغت في الربع الأول 5.128 مليار ريال ونمو 9.6 في المائة ونمو مقارن 36 في المائة. الملاحظ هنا أن هامش صافي الربح تراجع في الربع الأول من عام 2008 والسبب هو ارتفاع المصاريف نتيجة لارتفاع الإيرادات بمعدل أعلى من الربح. المؤشر تفاعل سلبا مع النتائج الخاصة بالقطاع، كما هو واضح من الجدول، وبمعدلات سلبية بلغت 5.21 في المائة و10.31 في المائة، وهي أيضا مخالفة لاتجاهات الإيرادات، وهو مؤشر سلبي مخالف للواقع من قبل السوق كون المؤشر يتجه مخالفا لاتجاه الربحية والإيراد هنا.

"المراعي"

ركزت الشركة بصورة أساسية على الإنتاج والتصنيع الغذائي وتعتبر حقا من عمالقة المنطقة غذائيا من حيث القدرة الإنتاجية والتغطية السوقية. خلال الفترة الكلية تراجعت ربحيتها ربعيا في الربع الأول من عام 2008 بنسبة انخفاض بلغت 16 في المائة، ونمت مقارنا بنحو 32 في المائة، في حين نمت إيراداتها ربعيا بنسبة 7.11 في المائة ومقارنا نمت 38.68 في المائة بالربط بين المتغيرين نجد أن ذلك سينعكس سلبا على هامش ربح الشركة، واتجه السعر ربعيا للنمو إيجابا بنحو 17.31 في المائة ومقارنا ارتفع بنحو 76 في المائة ومعها ارتفع مكرر الأرباح ليصبح 21.17 مرة، وهو رقم أعلى من الربع المقارن. الملاحظ هنا أن نسبة الإيرادات الأخرى للربح ليس لها أثر في الربح. الملاحظ أن تحرك السعر والربح والإيراد هنا في نفس الاتجاه بهدف إعادة التوازن بين أداء السهم وتقييم المستثمرين مما أدى إلى ارتفاع مكررات الشركة جزئيا.

"الأسماك"

لاتزال الشركة الوحيدة العامة التي تركز على واحدة من أهم المصادر الإنتاجية البحر ولكن يبدو أن التوجه الاستراتيجي لايزال غير واضح هنا لدى الشركة. خلال الفترة الكلية تراجعت خسائرها ربعيا في الربع الأول من عام 2008 بنسبة تحسن بلغت 34 في المائة ونمت مقارنا بنحو 56 في المائة، في حين نمت إيراداتها ربعيا بنسبة 35 في المائة ومقارنا نمت 34 في المائة بالربط بين المتغيرين نجد أن ذلك سينعكس إيجابا على هامش ربح الشركة، واتجه السعر ربعيا للنمو سلبا بنحو 12.65 في المائة ومقارنا انخفض بنحو 48 في المائة ومعها انهقض مكرر الأرباح ليصبح -42 مرة وهو رقم أقل من الربع المقارن. الملاحظ هنا أن نسبة الإيرادات الأخرى للربح هبطت الذي لم يدعم الربح. الملاحظ أن تحرك السعر والربح والإيراد هنا في اتجاهات مختلفة بهدف إعادة التوازن بين أداء السهم وتقييم المستثمرين، ما أدى إلى تحسن مكررات الشركة جزئيا.

"الجوف الزراعية"

ركزت الشركة بصورة أساسية على الإنتاج الزراعي بمختلف تفرعاته والتصنيع الزراعي، وتعد من الشركات الناجحة في نشاطها. خلال الفترة الكلية تراجعت ربحيتها ربعيا في الربع الأول من عام 2008 بنسبة انخفاض بلغت 70.38 في المائة ونمت مقارنا بنحو 26.48 في المائة، في حين تراجعت إيراداتها ربعيا بنسبة 78 في المائة ومقارنا نمت 25 في المائة بالربط بين المتغيرين، نجد أن ذلك سينعكس نوعا ما إيجابا على هامش ربح الشركة، واتجه السعر ربعيا للنمو سلبا بنحو 16.56 في المائة ومقارنا هبط بنحو 26.09 في المائة ومعها هبط مكرر الأرباح ليصبح 13.26 مرة، وهو أقل وأفضل رقم في القطاع وأقل من الربع المقارن بكثير. الملاحظ هنا أن نسبة الإيرادات الأخرى للربح ليس لها أثر الربح. الملاحظ أن تحرك السعر والربح والإيراد هنا في اتجاهات مختلفة بهدف إعادة التوازن بين أداء السهم وتقييم المستثمرين، ما أدى إلى تحسن مكررات الشركة جذريا.

"تبوك الزراعية"

ركزت الشركة بصورة أساسية على الإنتاج الزراعي بمختلف تفرعاته والتصنيع الزراعي، وتعد من الشركات الناجحة في نشاطها وسباقة في مجالها. خلال الفترة الكلية نمت ربحيتها ربعيا في الربع الأول من عام 2008 بنسبة كبيرة بلغت 651 في المائة ونمت مقارنا بنحو 26.86 في المائة، في حين نمت إيراداتها ربعيا بنسبة 54.21 في المائة ومقارنا نمت 23.38 في المائة بالربط بين المتغيرين، نجد أن ذلك سينعكس نوعا ما إيجابا على هامش ربح الشركة، واتجه السعر ربعيا للنمو سلبا بنحو 30 في المائة ومقارنا تراجع بنحو 30 في المائة ومعها هبط مكرر الأرباح ليصبح 30.69 مرة، وهو أقل من الربع المقارن. الملاحظ هنا أن نسبة الإيرادات الأخرى للربح ليس لها أثر في الربح. الملاحظ أن تحرك السعر والربح والإيراد هنا في اتجاهات مختلفة، بهدف إعادة التوازن بين أداء السهم وتقييم المستثمرين، ما أدى إلى تحسن مكررات الشركة جزئيا.

"جيزان للتنمية"

تحولت الشركة من زراعية إلى التنمية وركزت على الاستثمار المحلي والعالمي حتى تكون لنفسها ميزة نسبية في ظل عدم توافر الأراضي لها من قبل الدولة. خلال الفترة الكلية نمت ربحيتها ربعيا في الربع الأول من عام 2008 بنسبة كبيرة بلغت 828 في المائة وتراجعت مقارنا بنحو 42 في المائة، في حين نمت إيراداتها ربعيا بنسبة 151 في المائة ومقارنا تراجعت 3.27 في المائة بالربط بين المتغيرين نجد أن ذلك سينعكس نوعا ما سلبا على هامش ربح الشركة، واتجه السعر ربعيا للنمو سلبا بنحو 24.21 في المائة ومقارنا تراجع بنحو 31.43 في المائة، ومعها ارتفع مكرر الأرباح ليصبح 85 مرة وهو أعلى من الربع المقارن. الملاحظ هنا أن نسبة الإيرادات الأخرى للربح لها أثر في الربح كبير. الملاحظ أن تحرك السعر والربح والإيراد هنا في اتجاهات مختلفة بهدف إعادة التوازن بين أداء السهم وتقييم المستثمرين، ما أدى إلى تدهور مكررات الشركة جزئيا.

"القصيم الزراعية"

ركزت الشركة بصورة أساسية على الإنتاج الزراعي بمختلف تفرعاته والتصنيع الزراعي، ولكن لا تزال الشركة تبحث عن النجاح. خلال الفترة الكلية نمت ربحيتها ربعيا في الربع الأول من عام 2008 بنسبة كبيرة بلغت 122 في المائة ونمت مقارنا بنحو 95 في المائة، في حين نمت إيراداتها ربعيا بنسبة 150 في المائة ومقارنا نمت 59 في المائة بالربط بين المتغيرين، نجد أن ذلك سينعكس نوعا ما سلبا على هامش ربح الشركة، واتجه السعر ربعيا للنمو سلبا بنحو 26 في المائة ومقارنا تراجع بنحو 29 في المائة ومعها هبط مكرر الأرباح ليصبح -310 مرة وهو أكبر من الربع المقارن. الملاحظ هنا أن نسبة الإيرادات الأخرى للربح لها أثر في الربح كبير. الملاحظ أن تحرك السعر والربح والإيراد هنا في اتجاهات مختلفة بهدف إعادة التوازن بين أداء السهم وتقييم المستثمرين، ما أدى إلى تدهور مكررات الشركة.

"الشرقية الزراعية"

ركزت الشركة بصورة أساسية على الإنتاج الزراعي بمختلف تفرعاته وتعتبر من الشركات العامة الوحيدة في منطقتها. خلال الفترة الكلية تراجعت ربحيتها ربعيا في الربع الأول من عام 2008 بنسبة كبيرة بلغت 156 في المائة، ونمت إيجابا مقارنا بنحو 19 في المائة، في حين تراجعت إيراداتها ربعيا بنسبة 48 في المائة ومقارنا نمت 31 في المائة بالربط بين المتغيرين نجد أن ذلك سينعكس نوعا ما سلبا على هامش ربح الشركة، واتجه السعر ربعيا للنمو سلبا بنحو 27 في المائة ومقارنا هبط بنحو 50 في المائة، ومعها ارتفع مكرر الأرباح ليصبح 104 مرات وهو أعلى من الربع المقارن. الملاحظ هنا أن نسبة الإيرادات الأخرى للربح ليس لها أثر على الربح. الملاحظ أن تحرك السعر والربح والإيراد هنا في اتجاهات مختلفة بهدف إعادة التوازن بين أداء السهم وتقييم المستثمرين، ما أدى إلى تدهور مكررات الشركة جزئيا.

"نادك"

من أوائل الشركات الزراعية التي ركزت بصورة أساسية على الإنتاج الزراعي بمختلف تفرعاته والتصنيع الزراعي، وتعد من الشركات الناجحة في نشاطها. خلال الفترة الكلية تراجعت ربحيتها ربعيا في الربع الأول من عام 2008 بنسبة بلغت 50 في المائة وتراجعت مقارنا بنحو 52 في المائة، في حين تراجعت إيراداتها ربعيا بنسبة 15 في المائة ومقارنا نمت 34.47 في المائة بالربط بين المتغيرين، نجد أن ذلك سينعكس نوعا ما سلبا على هامش ربح الشركة، واتجه السعر ربعيا للنمو سلبا بنحو 1.84 في المائة ومقارنا هبط بنحو 2.44 في المائة ومعها هبط مكرر الأرباح ليصبح 22.48 مرة وهو أقل من الربع المقارن. الملاحظ هنا أن نسبة الإيرادات الأخرى للربح لها أثر كبير في الربح. الملاحظ أن تحرك السعر والربح والإيراد هنا في اتجاهات مختلفة بهدف إعادة التوازن بين أداء السهم وتقييم المستثمرين، ما أدى إلى تحسن مكررات الشركة جزئيا.

"حائل الزراعية"

من أوائل الشركات الزراعية التي ركزت بصورة أساسية على الإنتاج الزراعي بمختلف تفرعاته، وتعد من الشركات الناجحة في نشاطها. خلال الفترة الكلية تراجعت ربحيتها ربعيا في الربع الأول من عام 2008 بنسبة بلغت 60 في المائة ونمت مقارنا بنحو 190 في المائة في حين تراجعت إيراداتها ربعيا بنسبة 31 في المائة ومقارنا نمت 46 في المائة بالربط بين المتغيرين، نجد أن ذلك سينعكس نوعا ما سلبا على هامش ربح الشركة، واتجه السعر ربعيا للنمو سلبا بنحو 21 في المائة ومقارنا هبط بنحو 50 في المائة ومعها هبط مكرر الأرباح ليصبح 12.31 مرة، وهو أقل من الربع المقارن ومن الأفضل في القطاع. الملاحظ هنا أن نسبة الإيرادات الأخرى للربح لها أثر كبير في الربح. الملاحظ أن تحرك السعر والربح والإيراد هنا في اتجاهات مختلفة بهدف إعادة التوازن بين أداء السهم وتقييم المستثمرين، ما أدى إلى تحسن مكررات الشركة جذريا.

"سدافكو"

من أوائل الشركات التي ركزت على تصنيع الألبان وغيرها من المنتجات الزراعية بالاعتماد على الاستيراد لمخلات الإنتاج. خلال الفترة الكلية نمت ربحيتها ربعيا في الربع الأول من عام 2008 بنسبة بلغت 103 في المائة ونمت مقارنا بنحو 21 في المائة، في حين نمت إيراداتها ربعيا بنسبة 5 في المائة ومقارنا نمت 15.28 في المائة بالربط بين المتغيرين، نجد أن ذلك سينعكس نوعا ما إيجابا على هامش ربح الشركة، واتجه السعر ربعيا للنمو سلبا بنحو 27 في المائة ومقارنا هبط بنحو 8.39 في المائة ومعها هبط مكرر الأرباح ليصبح 18.58 مرة وهو أقل من الربع المقارن، ويعتبر جيدا في القطاع والسوق. الملاحظ هنا أن نسبة الإيرادات الأخرى للربح لها أثر محدود في الربح. الملاحظ أن تحرك السعر والربح والإيراد هنا في اتجاهات مختلفة بهدف إعادة التوازن بين أداء السهم وتقييم المستثمرين، ما أدى إلى تحسن مكررات الشركة.

"أنعام القابضة"

من أوائل الشركات الغذائية التي ركزت بصورة أساسية على نقل وتجارة وتربية المواشي الحية في السعودية. خلال الفترة الكلية تراجعت ربحيتها ربعيا في الربع الأول من عام 2008 بنسبة بلغت 59 في المائة ونمت مقارنا بنحو 171 في المائة، في حين تراجعت إيراداتها ربعيا بنسبة 46 في المائة ومقارنا نمت 15 في المائة بالربط بين المتغيرين، نجد أن ذلك سينعكس نوعا ما إيجابا على هامش ربح الشركة، لم تتداول أسهم الشركة خلال جزء رئيسي من فترة الدراسة، لذلك لا يمكن ربط السعر هنا أو المقارنة بالمكرر الذي بلغ 36.51 مرة حاليا. الملاحظ هنا أن نسبة الإيرادات الأخرى للربح لها أثر كبير في الربح.

"صافولا"

عملاق الصناعات الغذائية وتجارة التجزئة في السعودية وأكبر شركة في قطاعها من زاوية الإمكانيات والاستثمارات. خلال الفترة الكلية نمت ربحيتها ربعيا في الربع الأول من عام 2008 بنسبة بلغت 41.19 في المائة ونمت مقارنا بنحو 82.22 في المائة، في حين نمت إيراداتها ربعيا بنسبة 18.14 في المائة ومقارنا نمت 37.47 في المائة بالربط بين المتغيرين، نجد أن ذلك سينعكس نوعا ما سلبا على هامش ربح الشركة، واتجه السعر ربعيا للنمو سلبا بنحو 6.47 في المائة ومقارنا ارتفع بنحو 2.36 في المائة، ومعها هبط مكرر الأرباح ليصبح 12.1 مرة وهو أقل من الربع المقارن ومن أقل أرقام القطاع والسوق. الملاحظ هنا أن نسبة الإيرادات الأخرى للربح لها أثر كبير في الربح. الملاحظ أن تحرك السعر والربح والإيراد هنا في اتجاهات مختلفة بهدف إعادة التوازن بين أداء السهم وتقييم المستثمرين، ما أدى إلى تحسن مكررات الشركة جذريا.

"الغذائية"

من أوائل الشركات التي ركزت على مساندة القطاع الزراعي بالتصنيع والاستفادة من الشركات الزراعية بتطوير عمق استراتيجي لها. خلال الفترة الكلية تراجعت ربحيتها ربعيا في الربع الأول من عام 2008 بنسبة بلغت 1276 في المائة وتراجعت مقارنا بنحو 34.79 في المائة، في حين نمت إيراداتها ربعيا بنسبة 38.9 في المائة ومقارنا نمت 0.77 في المائة بالربط بين المتغيرين، نجد أن ذلك سينعكس نوعا ما سلبا على هامش ربح الشركة، واتجه السعر ربعيا للنمو سلبا بنحو 27.4 في المائة ومقارنا هبط بنحو 41 في المائة، ومعها ارتفع مكرر الأرباح ليصبح 88.07 مرة وهو أعلى من الربع المقارن. الملاحظ هنا أن نسبة الإيرادات الأخرى للربح لها أثر في الربح. الملاحظ أن تحرك السعر والربح والإيراد هنا في اتجاهات مختلفة بهدف إعادة التوازن بين أداء السهم وتقييم المستثمرين مما أدى إلى تدهور مكررات الشركة.

مسك الختام

تختلف نظرة السوق وتتباين داخل القطاع الزراعي ومصادر الدخل فيه وتتفاوت بالتالي آلية التقييم من قبل المستثمرين، ما يعكس درجة الوعي وتفهم المستثمر السعودي للقطاع ولكن تبقى قضية الإفصاح والنشر المتعمق للواقع والمستقبل أداة في يد الشركات لترشيد المستثمر، ويجب ألا تبقى حبيسة الأدراج.

[bhkhalaf]

موجة مضاربة على سهم "سابك" تتراجع بالسوق وترقب لإعلانها اليوم
10 مليارات ريال أرباح 59 شركة في الربع الثاني بزيادة 8.4 %

فهد الصيعري من الرياض - - 16/07/1429هـ

تجاوزت أرباح الشركات المساهمة خلال الربع الثاني من العام الجاري نحو 9.94 مليار ريال وذلك وفقا لآخر إعلانات الشركات (59 شركة)، مقارنة بـ 9.17 مليار ريال في الفترة نفسها من العام 2007، محققة نموا سنويا بـ 8.4 في المائة.

وبمعالجة مكرر الربحية باستبعاد الشركات التي لم تبدأ بالإنتاج (26 شركة) وإدخال النمو السنوي على إجمالي أرباح السوق يقدر المكرر بنحو 16.1 مرة.

ووفقا لتقرير كسب، فقد واصلت سوق الأسهم السعودية تراجعها للأسبوع الرابع على التوالي محققة بذلك أدنى إغلاق أسبوعي منذ بداية العام متأثرة بموجة المضاربة على سهم "سابك" الذي كثرت الشائعات حول نتائجه ما بين متفائل ومتشائم وتجدر الإشارة إلى أنه من المتوقع أن تحقق شركة سابك أرباحا قدرها 7.6 مليار للربع الثاني إلا إن كان هناك أمور لم تفصح عنها الشركة وهذا مستبعد. كما كان للحالة النفسية للمستثمرين أثر في هذا النزول خصوصا مع كثرت الشائعات حول تراجع المؤشر إلى مستويات (7000 – 7500) التي أطلقها بعض المحللين. هذا وقد أعلنت غالبية البنوك نتائجها الأسبوع الماضي وقد كانت إيجابية باستثناء بنك الجزيرة الذي تراجعت أرباحه بصورة كبيرة حيث تراجعت بنسبة 50 في المائة، كما حقق البنك السعودي الهولندي و"ساب" و"الرياض" و"السعودي الفرنسي" نموا في الأرباح للربع الثاني بنسبة 96 في المائة و25 في المائة و10 في المائة و6 في المائة على التوالي، ومن المنتظر أن تعلن بقية الشركات أرباحها خلال يومي السبت والأحد. أما من ناحية أداء المؤشر خلال الأسبوع فقد افتتح أسبوعه عند المستوى نفسه الذي أغلق عليه في الأسبوع السابق، حيث أغلق في يومه الأول عند مستوى 8995 نقطة ليبدأ بعدها الوتيرة نفسه التي اتبعها في الأسبوع السابق، حيث بدأ موجة الارتفاع إلى منتصف الأسبوع حيث أغلق عند 9099 نقطة ثم بدأ موجة الهبوط ليغلق نهاية الأسبوع عند مستوى 8861 نقطة. وفيما يخص الأسبوع المقبل فمن المتوقع أن تستمر موجة الارتفاع التي بدأها المؤشر يوم الأربعاء إلى حين إعلان نتائج "سابك" التي ستحدد مسار السوق والتي من المتوقع أن تكون إيجابية. أما من ناحية الاكتتابات والإدراج فقد انتهت فترة الطرح العام لشركة معادن حيث تمت تغطية نصيب الأفراد بنسبة 139 في المائة ومن المتوقع أن يكون التخصيص لمن اكتتب بأكثر من 50 سهما ما بين 60 – 70 سهما. أما من ناحية الإدراجات فقد تم إدراج سهم أسواق العثيم يوم الإثنين ليغلق في يومه الأول على ارتفاع 72.5 في المائة عند سعر 69 ريالا كما تم إدراج سهم "حلواني" يوم الأربعاء ليغلق في يومه الأول على ارتفاع 53.75 في المائة عند سعر 30.75 ريال. من جهة أخرى انخفض حجم التعاملات لهذا الأسبوع بنسبة 8.18 في المائة مقارنة بالأسبوع الماضي محققا بذلك حجم تعاملات متدني مقارنة بالأسابيع الماضية حيث بلغ حجم التعاملات لهذا الأسبوع 35 مليار مقارنة بـ 38 مليار للأسبوع الماضي.