متابعة تـtdwl ــداول ليوم الأحد 7/6/1430هـ الموافق 31/5/2009م ‏ ‏ - الصفحة 2

زيــنــه · 30-05-2009, 04:31 PM

غياب صانع التوازن يهدد استقرار السوق.. والمحفزات المحلية والعالمية تدعمه

[grade="000000 2E8B57 008000 4B0082 000000"]المؤشر ما بين اختبار قاع قديم وفتح فجوات جديدة

د. حسن الشقطي

سادت سوق الأسهم خلال هذا الأسبوع حالة من التذبذب الشديد في ضوء مخاوف حدوث جني أرباح عنيف يليه استعادة للمسار الهابط من جديد؛ فقد أغلق مؤشر السوق عند 5789 نقطة خاسراً حوالي 263 نقطة في ضوء الهبوط الذي ضربه من الأحد إلى الثلاثاء، والذي تسبب في فقدانه لحوالي 330 نقطة.. ورغم ذلك، فقد تمكن المؤشر العام من التماسك في نهاية تداولات الأسبوع والإغلاق إيجابيا. ويأتي هذا التذبذب رغم وجود العديد من المحفزات التي تدعم تماسك المسار الصاعد، والتي من أبرزها صعود البورصات الأمريكية ومواصلة أسعار النفط تحقيق مستويات فوق 62 دولاراً.. فضلاً عن التطمينات الرسمية المتتالية حول قوة الاقتصاد السعودي ومقدرته على الخروج من الأزمة المالية العالمية سليماً. والسؤال الذي يفرض نفسه هو: هل فعلاً وضعية سوق الأسهم والمستجدات المحيطة به تستدعي كل هذا القلق؟ وهل هو جني أرباح أم نهاية مسار صاعد إلى إشعار آخر؟

محفزات جديدة

بعض الشركات الخليجية بدأت تثير قلقاً بأن الأزمة المالية بدأت تؤثر على أوضاعها المالية، بل إن بعض المستثمرين بدؤوا يلحظون تراخي في حركة النشاط الاقتصادي في الداخل.. وكل هذه الظواهر ليست بجديدة، ولكنها توابع منطقية ومتوقعة للأزمة المالية.. فمن الطبيعي أن تشعر الدول الخليجية كاقتصادات ناشئة بتأثيرات متأخرة لهذه الأزمة.. هذا في الوقت الذي صدرت فيه العديد من التصريحات الرسمية على أعلى مستوى حول قوة وسلامة الاقتصاد السعودي وقدرته على تجاوز أية تداعيات سلبية من جراء هذه الأزمة.. بل إنه لحسن الحظ فإن هذه التداعيات السلبية المتأخرة جاءت في وقت بدأت فيه ملامح الانفراج تظهر بوضوح على الاقتصاد العالمي من خلال التحسنات التي سجلتها غالبية أسواق المال العالمية هذا الأسبوع، وعلى رأسها داو جونز والأسواق الأوروبية وحتى الآسيوية.. فضلاً عن هذا، التحسن الذي سجلته أسعار النفط، التي أصبحت مستقرة فوق مستوى 62 دولارا برسوخ في ضوء تحسن مؤشر ثقة المستهلكين الأمريكي.. بل إن التوقعات انعكست اليوم لتشير إلى احتمالات حدوث طفرة جديدة في سعر النفط مشابهة لطفرة الـ145 دولارا خلال عام 2008.. أي أن البيئة المحلية والعالمية تسير في طريق تحفيز سوق الأسهم المحلي.

المؤشر كسر نقاط مقاومة مهمة.. ولكن!!!

التفاؤل بصعود المؤشر إلى مستويات تفوق 7000 نقطة شائعة ولا تجد لها سندا منطقيا، خاصة أن الأوضاع المحلية والعالمية لا تدعم مثل هذا الادعاء؛ فهذه الفترة لا تزال تموج باضطرابات الأزمة المالية التي قد تستمر لنصف عام آخر على أقل تقدير.. فحتى رغم الدعوم الحكومية لمساندة النشاط الاقتصادي، إلا أن الأزمة ستستمر وتسبب اضطرابا لقطاعات عديدة، أبرزها سوق الأسهم.. لذلك، فإن أي صعود قوي للمؤشر ليس في صالح استقرار السوق؛ لأن هذا الصعود قد يعرض المؤشر لسقوط عنيف مع أي تغيرات اقتصادية آتية من الخارج.. وخلال هذا الأسبوع لامس مؤشر السوق أدنى قاع له عند 5729 نقطة، كاسراً مستوى 5800 التي يعتقد المحللون الفنيون أن كسرها يقود إلى سيادة روح عدم التفاؤل بانتهاء وليمة الصعود الأخير، إلا أنه لا يزال هناك دعم بوجود المؤشر فوق مستوى متوسط 200 يوم.

صعود القطاعات ككتلة واحدة.. يمثل ضغطاً وتفريغاً للمؤشر

لسوء الحظ أن السوق لا يزال يتحرك ككتلة واحدة، وكنا نتمنى أن تصعد قطاعات ولا تصعد أخرى.. كنا نتمنى أن يمتلك السوق الآن قطاعات لديها فجوات أو بقية صعود يمكن أن يساند المؤشر الآن.. فالبتروكيماويات والمصارف والاتصالات وهي القطاعات الثلاثة القادرة على دعم المؤشر - على الأقل من السقوط العنيف - جميع هذه القطاعات صعدت خلال الأشهر الثلاثة بشكل قوي ربما تكون قد استنفدت من خلاله قوتها في تقديم أي دعم للمؤشر الآن.. فقد صعدت البتروكيماويات بنسبة 59%، في حين صعدت المصارف بنسبة 32%، وصعدت الاتصالات بنسبة 20.1%؛ لذلك فإن المؤشر الآن بلا داعم من القطاعات القيادية.

ثمار والباحة ومبرد... تحركات غير عادية..

من جديد عادت بعض الأسهم إلى تصدر قائمة النشاط أو بمعنى آخر تصدر قائمة المضاربات الشديدة، وعلى رأسها ثمار والباحة ومبرد التي أحرزت أرباحا لافتة للنظر هذا الأسبوع في ظل زيادة الكميات المتداولة من كل منها.. فقد جاءت هذه الأسهم الثلاثة ضمن قائمة الأعلى ربحية خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة، حيث ربحت على التوالي 105%، و78%، و67%.. وبالطبع لا يوجد داخل القوائم المالية لهذه الشركات أو داخل أخبارها السوقية أي مبررات تدعم هذه الأرباح.. فقط عاد اهتمام المضاربين بها الذين كل يوم لديهم اهتمام بأسهم جديدة من هنا أوهناك.

الفر والكر بين الصناع وعموم المتداولين...

لا يوجد منهج ولا نظرية ولا تحليل يمكن أن يفسر ماذا سيحدث بالسوق الأسبوع المقبل ولا الذي يليه؛ لأن النظريات تتم صناعتها على نحو مختلف من قبل كبار المضاربين من يوم لآخر.. فيمكن أن يحدث هبوط ولا يكون بداية هبوط، ولكن يكون بداية لصعود جديد، ويمكن العكس كبداية لهبوط أقوى.. وهنا ينبغي الحذر من التعويل على التنبؤ الفني للسوق بشكل متكرر..

غياب صانع التوازن يهدد استقرار السوق

رغم وجود ثلاثة صناديق حكومية (صندوق الاستثمارات العامة والمؤسسة العامة للتأمينات الاجتماعية والمؤسسة العامة للتقاعد) في السوق، ورغم أن هذه الصناديق الثلاثة تمتلك في السوق ما يزيد على 35% تقريبا من إجمالي رسملته، ورغم أنها تعتبر من المستثمرين الرئيسيين وذات استثمارات طويلة المدى، رغم كل ذلك إلا أن السوق لا يزال يفتقر للصناع أو حتى الصانع الرئيسي للتوازن.. ففي الماضي كان الجميع لا يعلمون شيئا عن حصص هذه الصناديق، وكان الجميع لا يدرك على وجه التأكيد مدى تواجدهم أصلا من عدمه.. أما الآن فإن قوائم كبار الملاك أصبحت تفصح عن حصص كل صندوق وعن استقرار هذه الحصص إلا في حالات خاصة ضيقة.. فالقيمة السوقية لحصة صندوق الاستثمارات العامة في السوق وحده تزيد على 250 مليار ريال تقريبا، ويندر أن تحدث تغيرات في هذه الحصة في أي من الأسهم المستثمر فيها.. رغم كل هذا، فإن الجميع يتحدثون عن سيطرة المضاربات على السوق، وعن افتقاره لصناع التوازن.. فكيف يحدث ذلك؟ ولماذا لا تتأثر قرارات المستثمرين الأفراد في السوق بمعرفة أن هناك جهات استثمارية طويلة المدى لن تبيع مهما حدث؟

تدني نسبة الأسهم الحرة في السوق

إننا نود أن نثير تساؤلا في غاية الأهمية هو: كم نسبة الأسهم الحرة إلى إجمالي الأسهم المصدرة في السوق؟ فحسب بيانات تداول فإن هذه النسبة تصل إلى 37.4% فقط، أي أن هناك 62.6% من أسهم السوق هي أسهم غير حرة وخارج التداول.. ولكن هذه النسبة الكبيرة (62.6%) من يمتلكها؟ هناك أربعة أطراف مستبعد أسهمها من حساب المؤشر هي: الحكومة أو مؤسساتها، والشريك الأجنبي إذا كان محظورا عليه البيع دون موافقة جهة إشرافية، والشريك المؤسس خلال فترة الحظر، ومن يملك 10% أو أكثر من أسهم شركة مدرجة بالسوق المالية السعودية.. أي أننا نستنتج أن كافة اضطرابات السوق الآن هي نتيجة لتداول نسبة 37.4% فقط من أسهمه.

مزيد من الضغوط على سهم جبل عمر

يعتبر سهم جبل عمر من الأسهم القليلة المشهود لها بالنشاط والاستثمارية التي لم تنل الحظ الوفير من الربح خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة.. حيث لم تتجاوز ربحية السهم أكثر من 1.1%، رغم أن مؤشر السوق ربح خلال نفس هذه الفترة حوالي 32%.. أكثر من هذا، يتعرض سهم جبل عمر الآن لضغوط جديدة نتيجة جدل مثار حول ضوابط التخطيط وغيرها، التي يمكن أن تتسبب في مزيد من الضغوط على حركة تداول السهم خلال الشهر المقبل إذا استمرت على منوالها الحالي.

السوق خلال المسار الصاعد الأخير.. ربح قليل وخسارة موجعة

هذه عبارة يعبر بها أحد المتداولين عن حاله في السوق.. فما هو السبب؟.. السبب هو التفاوت بين المتداولين في مستويات المهارة والخبرة بعملية التداول والمضاربة في السوق.. فالاعتماد على نصائح الفضائيات والمنتديات لا يمكن أن يحقق ربحاً لأي متداول على المديين المتوسط أو البعيد.

(*) محلل اقتصادي

[/grade]

اشراقة قلم · 30-05-2009, 04:33 PM

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة زيــنــه

[grade="000000 2E8B57 808080 008000 000000"]

ربنا آتنا في الدنيا حسنة و في الآخرة حسنة و قنا عذاب النار.

يوم موفق للجميع بإذن الله ...

[/grade]

http://www.giantup.com/get-5-2009-Gi...M_eeqm4ref.gif
http://www.giantup.com/get-5-2009-Gi...M_hkhvsx4g.gif

زيــنــه · 30-05-2009, 04:34 PM

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة فهد88

السلام عليكم ورحمة الله وبركاته

يوم موفق للجميـع إن شاء الله تعالى

الله يحفظك أختي الغالية / زينة

وعليكم السلام ورحمة الله وبركاته ..

بارك الله فيك وجزاك الله كل خير ..

يوم موفق لك أخى الكريم أن شاء الله ..

http://www.21za.com/pic/decoration004_files/70.gif

زيــنــه · 30-05-2009, 04:35 PM

وسط تداولات مكثفة: فتيحى يصل للمرة الثانية خلال 5 جلسات لأعلى سعر له منذ 8 أشهر

تصدر سهم مجموعة فتيحى الأسهم الأكثر ارتفاعاً حتى الساعة الأخيرة من تعاملات اليوم ليصل إلى 16.65 ريال مرتفعاً بنسبة 9.5% عن سعر إغلاق جلسة الأربعاء الماضى والذى بلغ 15.2 ريال ليشهد السهم بذلك للمرة الثانية خلال 5 جلسات أعلى سعر له منذ 8 أشهر حيث بلغ سعر السهم فى جلسة 13 سبتمبر الماضى الـ 16.8 ريال.

وصاحب ارتفاعات السهم حتى الآن تداولات مكثفة بلغت 7.2 مليون سهم تزيد بنسبة 148% عن كميات تداوله فى جلسة الأربعاء الماضى والتى بلغت 2.9 مليون سهم وكذلك تزيد بنسبة 20% عن متوسط حجم تداولاته الأسبوعية والتى بلغت 6 مليون سهم.

زيــنــه · 30-05-2009, 04:38 PM

جلوبل تقيّم سهم شركة أسمنت الشرقية بسعر 70 ريالاً وتوصي بشرائه

[grade="000000 2E8B57 808080 4B0082 000000"]أكد تقرير لبيت الاستثمار العالمي "جلوبل" أن قيمة سهم شركة أسمنت المنطقة الشرقية المُقدّرة على أساس المتوسط الوزني لطريقة خصم التدفقات النقدية وطريقة التقييم ‏النسبي تبلغ 70.2‏ ريالا سعوديا للسهم.

وأشار التقييم أنه وبناء على سعر السهم في 24 مايو 2009 والذي أغلق فيه عند مستوى 46.9 ريال، فإن القيمة العادلة للسهم تزيد بنسبة 50% عن سعر السهم في السوق وقت التقييم. ووفقا لهذا السعر "سعر السهم في 24 مايو 2009" يتمّ تداول سهم شركة أسمنت المنطقة الشرقية بمضاعف سعر/الربحية قدره 9.6 ضعف و 9.1 ضعف الأرباح المقدّرة للعامين 2009 و 2010 على التوالي، لذا، فإنه يؤكد توصيته "بشراء" السهم. ‏ ‎

وأشار التقرير إلى ارتفاع أرباح الربع الأول من العام 2009 بنسبة 29.6% لتبلغ 96.9 مليون ريال مقارنة بأرباح الربع الرابع من العام 2008 والبالغة 74.8 مليون ريال، وأوضح أن شركة أسمنت المنطقة الشرقية احتلت المركز الخامس على مستوى شركات الأسمنت المدرجة في السوق السعودية من حيث الأرباح المُحققة خلال الربع الأول من العام 2009.

إضافة إلى ذلك، أوقفت شركة أسمنت المنطقة الشرقية العمل بأحد خطوطها الإنتاجية بسبب تزايد مخزون الأسمنت، فمنذ بداية العام الحالي 2009 وحتى شهر أبريل، ارتفع مخزون الكلنكر بنسبة 356.3% ليصل إلى 721 ألف طن مقارنة بالفترة ذاتها من العام السابق في حين ارتفع مخزون الأسمنت بنسبة 14.3% بالغاً 40 ألف طن.

وفي خلال فترة الأشهر الأربعة الممتدة من يناير وحتى أبريل من العام الحالي 2009، شهدت شركة أسمنت المنطقة الشرقية انخفاضا في معدل إنتاج الأسمنت بلغ 16.1% ليصل إلى 1.08 مليون طن فيما تراجع إنتاج الكلنكر بنسبة 10.2% ليصل إلى 1.01 مليون طن، ولكنّ المبيعات المحلية سجلت زيادة بلغت نسبتها 14% لتصل إلى 1.03 مليون طن.

وذكر التقرير أن شركة أسمنت المنطقة الشرقية تعد من الشركات الرائدة في سوق الأسمنت السعودي الأمر الذي سيسهل عليها التكيّف مع البيئة الاقتصادية الجديدة الحالية.

وأضاف التقرير: وعلى كل، يعد قطاع الأسمنت السعودي واحدا من أكبر القطاعات الاقتصادية السعودية، وفي ظل الإنفاق الحكومي الضخم على المشاريع والتوقّعات برفع الحظر المفروض على تصدير الأسمنت سوف تواصل الشركة تحقيق نتائج تشغيلية قوية ومن المتوقّع أن يصل صافي ربح الشركة إلى 420.8 مليون ريال خلال العام 2009 نتيجة لانخفاض حصتها السوقية.

أما على أساس معدل النمو المركب السنوي، فمن المتوقّع أن يرتفع صافي ربح الشركة بنسبة 3.7% خلال الفترة ما بين العام 2008 و العام 2012 و لينمو بذلك هامش صافي ربحها من 52% خلال العام 2009 إلى 54% خلال العام 2012.

هذا وسوف تلعب مصروفات البيع و التوزيع دورا كبيرا في بيان الربح حيث يتوقع أن ترتفع بنسبة 252.6% خلال العام 2009 وأن تنمو بمعدل سنوي مركب قدره 52.9% خلال الفترة ما بين العام 2008 والعام 2012. ‎

المصدر:تقارير الشركة بحوث جلوبل

**القيم الفعلية لمضاعفات السعر/ربحية السهم والسعر/القيمة الدفترية مبنية على أساس أسعار إقفال السنوات المعنية، بينما تلك الخاصة بالسنوات المستقبلية فتبنى على أساس السعر في سوق السعودية للأوراق المالية كما في 24 مايو 2008.[/grade]

زيــنــه · 30-05-2009, 04:39 PM

الجفري: أتوقع نتائج أفضل كثيراً لجميع القطاعات خلال الربع الثاني عنها في الربع الاول من العام الجاري

توقع د.ياسين الجفري "عميد كلية السياحة والادارة بجامعة الامير سلطان" ان تأتي نتائج الربع الثاني لجميع القطاعات أفضل كثيرا عن نتائج الربع الاول من العام الحالي، وعليه يتوقع تحسن كذلك بالسوق، هذا حسبما جاء في حوار له اليوم مع قناة cnbcعربية.

وقال الجفري: قبل عدة ايام صدر تقريرا من مؤسسة النقد يوضح ان القطاع البنكي استطاع تحقق نموا في الربحية، ونفس الشيء الايجابي بالنسبة لقطاع البتروكيماويات نتيجة استقرار اسعار النفط فوق مستوى الـ 63 دولار وهي مؤشرات ايجابية لنتائج الربع الثاني.

اما عن قطاع الاتصالات، ذكر الجفري ان شركة اتحاد عذيب "جو" تمثل نقطة ايجابية بالقطاع وكذلك ارتفاع عوائد الاتصالات خلال فترة الصيف نتيجة السفر والسياحة خلاله، مشيرا الى ان فصل الصيف ايضا جيد لقطاع الكهرباء لذا توقع ان تأتي النتائج افضل كثيرا من الربع الاول.

وعن قطاع التأمين، توقع ان يأتي الربعين الثاني والثالث ايجابيين نتيجة لموافقة مؤسسة النقد على معظم منتجات هذه الشركات بالتالي تبدا هذه الشركات في عملية التسويق الان لذا يرى بانه سيكون ايرادات وتحسن ارباح هذه الشركات خلال الربع الثاني من العام الحالي.

زيــنــه · 30-05-2009, 04:44 PM

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة مسعد الوسيدي

يوم موفق مع ها الخبر

ان شاء الله يوم مميز

جزاك الله خير عالخبر ..

يوم موفق لك أخى الكريم .. أن شاء الله ..

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة كاميكازي

إن شاء الله الحفله تتواصل

أن شاء الله أتمنى التوفيق والربح الحلال اليسير للجميع أن شاء الله ..

زيــنــه · 30-05-2009, 04:50 PM

السعودية للكهرباء تحول النقل والتوزيع إلى شركتين مملوكتين لها بالكامل

صرح الرئيس التنفيذي للشركة السعودية للكهرباء المهندس علي بن صالح البراك أن مجلس إدارة الشركة وافق على البدء بتنفيذ المرحلة الثانية من خطتها الإستراتيجية المتعلقة بهيكلة أنشطتها والتي بدأت مرحلتها الأولى قبل عدة سنوات بتنظيم قطاعات التوليد والنقل والتوزيع إلى وحدات عمل مستقلة على مستوى المملكة إضافة إلى الخدمات المشتركة .

وبين البراك أنه سبق إقرار تحويل نشاط التوليد إلى أربع شركات متكافئة من حيث إجمالي قدرة التوليد وحجم المحطات ونوع التقنية التي ستتملكها كل شركة ، وقرار مجلس الإدارة سيمكن الشركة من تحويل كل من نشاطي النقل والتوزيع إلى شركتين مغلقتين مملوكتين بالكامل للشركة السعودية للكهرباء تتوليان تملك وتشغيل وصيانة الشبكات والمحافظة على استقرار النظام وتقديم الخدمة للمشتركين .

وبين الرئيس التنفيذي أن هذه الخطوة هي إحدى مراحل هيكلة أنشطة الشركة بحيث تكون الشركة السعودية للكهرباء شركة قابضة تتملك شركات التوليد والنقل والتوزيع وتتولى التخطيط لاحتياجات شركاتها التابعة من التوسعات الرأسمالية وتأمين التمويل اللازم لذلك وتقديم الخدمات المشتركة من خلال اتفاقيات تقديم الخدمة ، كما أنها ستكون مسئولة عن شراء الطاقة الكهربائية من المنتجين وبيعها على المستهلكين من خلال وحدة استئجار سعات شبكات النقل والتوزيع .

وتوقع الرئيس التنفيذي أن تبدأ هذه الشركات أعمالها اعتباراً من عام 2011م، وأن تسهم هذه الخطوة في تحسين الخدمة المقدمة للمستهلكين ورفع كفاءة التشغيل.

زيــنــه · 30-05-2009, 04:52 PM

ميد: سامبا تسعى لإعادة تمويل قرض لـ "موبايلي" بقيمة 1.5 مليار ريال ليشمل شريحة اكبر من البنوك المحلية

قالت مجلة ميد أن مجموعة سامبا تجري حاليا مفاوضات مع بنوك محلية بخصوص إعادة تمويل قرض كانت حصلت عليه "موبايلي" العام الماضي بقيمة 1.5 مليار ريال.

وكانت "موبايلي" وهي المشغل الثاني لخدمات الهاتف المحمول في السعودية حصلت على القرض المتوافق مع أحكام الشريعة في شهر ابريل 2008 لغرض تمويل عملية شراء شركة "بيانات الأولى"، وشارك في عملية التمويل الذي قادته سامبا كل من البنك الأهلي وساب.

وعلى حسب المجلة فإن التمويل الاصلي ينتهي في شهر نوفمبر القادم علما بأن سعر القرض كان 80 نقطة فوق مستوى اللايبور (Libor) وهو سعر الاقراض بين البنوك في لندن.

وتسعى مجموعة سامبا في إعادة تمويل القرض ليشمل شريحة اكبر من البنوك المحلية فيما تقول المجلة أن موبايلي تهدف لإعادة التمويل ليصبح قرضا طويل الاجل.

زيــنــه · 30-05-2009, 04:53 PM

شركة اسمنت المنطقة الشرقية توقع عقدا لإضافة خط إنتاج بطاقة 600 طن يوميا

وقع سـعادة الدكتور/ زامل عبدالرحمن المقرن عضو مجلس الإدارة ومدير عام شركة أسمنت المنطقة الشرقية بمقر الشركة بأبراج اسمنت الشرقية عقداً مع أحد الشركات المتخصصة تقوم الشركة بموجبه بعمل التصاميم الهندسية وتوريد المعدات اللازمة لخط إنتاج بطاقة 600 طن يوميا للأنواع المتخصصة من الأسمنت.

30-05-2009, 04:31 PM	#11
زيــنــه مشرفة تاريخ التسجيل: Oct 2008 المشاركات: 5,130	غياب صانع التوازن يهدد استقرار السوق.. والمحفزات المحلية والعالمية تدعمه [grade="000000 2E8B57 008000 4B0082 000000"]المؤشر ما بين اختبار قاع قديم وفتح فجوات جديدة د. حسن الشقطي سادت سوق الأسهم خلال هذا الأسبوع حالة من التذبذب الشديد في ضوء مخاوف حدوث جني أرباح عنيف يليه استعادة للمسار الهابط من جديد؛ فقد أغلق مؤشر السوق عند 5789 نقطة خاسراً حوالي 263 نقطة في ضوء الهبوط الذي ضربه من الأحد إلى الثلاثاء، والذي تسبب في فقدانه لحوالي 330 نقطة.. ورغم ذلك، فقد تمكن المؤشر العام من التماسك في نهاية تداولات الأسبوع والإغلاق إيجابيا. ويأتي هذا التذبذب رغم وجود العديد من المحفزات التي تدعم تماسك المسار الصاعد، والتي من أبرزها صعود البورصات الأمريكية ومواصلة أسعار النفط تحقيق مستويات فوق 62 دولاراً.. فضلاً عن التطمينات الرسمية المتتالية حول قوة الاقتصاد السعودي ومقدرته على الخروج من الأزمة المالية العالمية سليماً. والسؤال الذي يفرض نفسه هو: هل فعلاً وضعية سوق الأسهم والمستجدات المحيطة به تستدعي كل هذا القلق؟ وهل هو جني أرباح أم نهاية مسار صاعد إلى إشعار آخر؟ محفزات جديدة بعض الشركات الخليجية بدأت تثير قلقاً بأن الأزمة المالية بدأت تؤثر على أوضاعها المالية، بل إن بعض المستثمرين بدؤوا يلحظون تراخي في حركة النشاط الاقتصادي في الداخل.. وكل هذه الظواهر ليست بجديدة، ولكنها توابع منطقية ومتوقعة للأزمة المالية.. فمن الطبيعي أن تشعر الدول الخليجية كاقتصادات ناشئة بتأثيرات متأخرة لهذه الأزمة.. هذا في الوقت الذي صدرت فيه العديد من التصريحات الرسمية على أعلى مستوى حول قوة وسلامة الاقتصاد السعودي وقدرته على تجاوز أية تداعيات سلبية من جراء هذه الأزمة.. بل إنه لحسن الحظ فإن هذه التداعيات السلبية المتأخرة جاءت في وقت بدأت فيه ملامح الانفراج تظهر بوضوح على الاقتصاد العالمي من خلال التحسنات التي سجلتها غالبية أسواق المال العالمية هذا الأسبوع، وعلى رأسها داو جونز والأسواق الأوروبية وحتى الآسيوية.. فضلاً عن هذا، التحسن الذي سجلته أسعار النفط، التي أصبحت مستقرة فوق مستوى 62 دولارا برسوخ في ضوء تحسن مؤشر ثقة المستهلكين الأمريكي.. بل إن التوقعات انعكست اليوم لتشير إلى احتمالات حدوث طفرة جديدة في سعر النفط مشابهة لطفرة الـ145 دولارا خلال عام 2008.. أي أن البيئة المحلية والعالمية تسير في طريق تحفيز سوق الأسهم المحلي. المؤشر كسر نقاط مقاومة مهمة.. ولكن!!! التفاؤل بصعود المؤشر إلى مستويات تفوق 7000 نقطة شائعة ولا تجد لها سندا منطقيا، خاصة أن الأوضاع المحلية والعالمية لا تدعم مثل هذا الادعاء؛ فهذه الفترة لا تزال تموج باضطرابات الأزمة المالية التي قد تستمر لنصف عام آخر على أقل تقدير.. فحتى رغم الدعوم الحكومية لمساندة النشاط الاقتصادي، إلا أن الأزمة ستستمر وتسبب اضطرابا لقطاعات عديدة، أبرزها سوق الأسهم.. لذلك، فإن أي صعود قوي للمؤشر ليس في صالح استقرار السوق؛ لأن هذا الصعود قد يعرض المؤشر لسقوط عنيف مع أي تغيرات اقتصادية آتية من الخارج.. وخلال هذا الأسبوع لامس مؤشر السوق أدنى قاع له عند 5729 نقطة، كاسراً مستوى 5800 التي يعتقد المحللون الفنيون أن كسرها يقود إلى سيادة روح عدم التفاؤل بانتهاء وليمة الصعود الأخير، إلا أنه لا يزال هناك دعم بوجود المؤشر فوق مستوى متوسط 200 يوم. صعود القطاعات ككتلة واحدة.. يمثل ضغطاً وتفريغاً للمؤشر لسوء الحظ أن السوق لا يزال يتحرك ككتلة واحدة، وكنا نتمنى أن تصعد قطاعات ولا تصعد أخرى.. كنا نتمنى أن يمتلك السوق الآن قطاعات لديها فجوات أو بقية صعود يمكن أن يساند المؤشر الآن.. فالبتروكيماويات والمصارف والاتصالات وهي القطاعات الثلاثة القادرة على دعم المؤشر - على الأقل من السقوط العنيف - جميع هذه القطاعات صعدت خلال الأشهر الثلاثة بشكل قوي ربما تكون قد استنفدت من خلاله قوتها في تقديم أي دعم للمؤشر الآن.. فقد صعدت البتروكيماويات بنسبة 59%، في حين صعدت المصارف بنسبة 32%، وصعدت الاتصالات بنسبة 20.1%؛ لذلك فإن المؤشر الآن بلا داعم من القطاعات القيادية. ثمار والباحة ومبرد... تحركات غير عادية.. من جديد عادت بعض الأسهم إلى تصدر قائمة النشاط أو بمعنى آخر تصدر قائمة المضاربات الشديدة، وعلى رأسها ثمار والباحة ومبرد التي أحرزت أرباحا لافتة للنظر هذا الأسبوع في ظل زيادة الكميات المتداولة من كل منها.. فقد جاءت هذه الأسهم الثلاثة ضمن قائمة الأعلى ربحية خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة، حيث ربحت على التوالي 105%، و78%، و67%.. وبالطبع لا يوجد داخل القوائم المالية لهذه الشركات أو داخل أخبارها السوقية أي مبررات تدعم هذه الأرباح.. فقط عاد اهتمام المضاربين بها الذين كل يوم لديهم اهتمام بأسهم جديدة من هنا أوهناك. الفر والكر بين الصناع وعموم المتداولين... لا يوجد منهج ولا نظرية ولا تحليل يمكن أن يفسر ماذا سيحدث بالسوق الأسبوع المقبل ولا الذي يليه؛ لأن النظريات تتم صناعتها على نحو مختلف من قبل كبار المضاربين من يوم لآخر.. فيمكن أن يحدث هبوط ولا يكون بداية هبوط، ولكن يكون بداية لصعود جديد، ويمكن العكس كبداية لهبوط أقوى.. وهنا ينبغي الحذر من التعويل على التنبؤ الفني للسوق بشكل متكرر.. غياب صانع التوازن يهدد استقرار السوق رغم وجود ثلاثة صناديق حكومية (صندوق الاستثمارات العامة والمؤسسة العامة للتأمينات الاجتماعية والمؤسسة العامة للتقاعد) في السوق، ورغم أن هذه الصناديق الثلاثة تمتلك في السوق ما يزيد على 35% تقريبا من إجمالي رسملته، ورغم أنها تعتبر من المستثمرين الرئيسيين وذات استثمارات طويلة المدى، رغم كل ذلك إلا أن السوق لا يزال يفتقر للصناع أو حتى الصانع الرئيسي للتوازن.. ففي الماضي كان الجميع لا يعلمون شيئا عن حصص هذه الصناديق، وكان الجميع لا يدرك على وجه التأكيد مدى تواجدهم أصلا من عدمه.. أما الآن فإن قوائم كبار الملاك أصبحت تفصح عن حصص كل صندوق وعن استقرار هذه الحصص إلا في حالات خاصة ضيقة.. فالقيمة السوقية لحصة صندوق الاستثمارات العامة في السوق وحده تزيد على 250 مليار ريال تقريبا، ويندر أن تحدث تغيرات في هذه الحصة في أي من الأسهم المستثمر فيها.. رغم كل هذا، فإن الجميع يتحدثون عن سيطرة المضاربات على السوق، وعن افتقاره لصناع التوازن.. فكيف يحدث ذلك؟ ولماذا لا تتأثر قرارات المستثمرين الأفراد في السوق بمعرفة أن هناك جهات استثمارية طويلة المدى لن تبيع مهما حدث؟ تدني نسبة الأسهم الحرة في السوق إننا نود أن نثير تساؤلا في غاية الأهمية هو: كم نسبة الأسهم الحرة إلى إجمالي الأسهم المصدرة في السوق؟ فحسب بيانات تداول فإن هذه النسبة تصل إلى 37.4% فقط، أي أن هناك 62.6% من أسهم السوق هي أسهم غير حرة وخارج التداول.. ولكن هذه النسبة الكبيرة (62.6%) من يمتلكها؟ هناك أربعة أطراف مستبعد أسهمها من حساب المؤشر هي: الحكومة أو مؤسساتها، والشريك الأجنبي إذا كان محظورا عليه البيع دون موافقة جهة إشرافية، والشريك المؤسس خلال فترة الحظر، ومن يملك 10% أو أكثر من أسهم شركة مدرجة بالسوق المالية السعودية.. أي أننا نستنتج أن كافة اضطرابات السوق الآن هي نتيجة لتداول نسبة 37.4% فقط من أسهمه. مزيد من الضغوط على سهم جبل عمر يعتبر سهم جبل عمر من الأسهم القليلة المشهود لها بالنشاط والاستثمارية التي لم تنل الحظ الوفير من الربح خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة.. حيث لم تتجاوز ربحية السهم أكثر من 1.1%، رغم أن مؤشر السوق ربح خلال نفس هذه الفترة حوالي 32%.. أكثر من هذا، يتعرض سهم جبل عمر الآن لضغوط جديدة نتيجة جدل مثار حول ضوابط التخطيط وغيرها، التي يمكن أن تتسبب في مزيد من الضغوط على حركة تداول السهم خلال الشهر المقبل إذا استمرت على منوالها الحالي. السوق خلال المسار الصاعد الأخير.. ربح قليل وخسارة موجعة هذه عبارة يعبر بها أحد المتداولين عن حاله في السوق.. فما هو السبب؟.. السبب هو التفاوت بين المتداولين في مستويات المهارة والخبرة بعملية التداول والمضاربة في السوق.. فالاعتماد على نصائح الفضائيات والمنتديات لا يمكن أن يحقق ربحاً لأي متداول على المديين المتوسط أو البعيد. (*) محلل اقتصادي [/grade]

30-05-2009, 04:35 PM	#14
زيــنــه مشرفة تاريخ التسجيل: Oct 2008 المشاركات: 5,130	وسط تداولات مكثفة: فتيحى يصل للمرة الثانية خلال 5 جلسات لأعلى سعر له منذ 8 أشهر تصدر سهم مجموعة فتيحى الأسهم الأكثر ارتفاعاً حتى الساعة الأخيرة من تعاملات اليوم ليصل إلى 16.65 ريال مرتفعاً بنسبة 9.5% عن سعر إغلاق جلسة الأربعاء الماضى والذى بلغ 15.2 ريال ليشهد السهم بذلك للمرة الثانية خلال 5 جلسات أعلى سعر له منذ 8 أشهر حيث بلغ سعر السهم فى جلسة 13 سبتمبر الماضى الـ 16.8 ريال. وصاحب ارتفاعات السهم حتى الآن تداولات مكثفة بلغت 7.2 مليون سهم تزيد بنسبة 148% عن كميات تداوله فى جلسة الأربعاء الماضى والتى بلغت 2.9 مليون سهم وكذلك تزيد بنسبة 20% عن متوسط حجم تداولاته الأسبوعية والتى بلغت 6 مليون سهم.

30-05-2009, 04:38 PM	#15
زيــنــه مشرفة تاريخ التسجيل: Oct 2008 المشاركات: 5,130	جلوبل تقيّم سهم شركة أسمنت الشرقية بسعر 70 ريالاً وتوصي بشرائه [grade="000000 2E8B57 808080 4B0082 000000"]أكد تقرير لبيت الاستثمار العالمي "جلوبل" أن قيمة سهم شركة أسمنت المنطقة الشرقية المُقدّرة على أساس المتوسط الوزني لطريقة خصم التدفقات النقدية وطريقة التقييم ‏النسبي تبلغ 70.2‏ ريالا سعوديا للسهم. وأشار التقييم أنه وبناء على سعر السهم في 24 مايو 2009 والذي أغلق فيه عند مستوى 46.9 ريال، فإن القيمة العادلة للسهم تزيد بنسبة 50% عن سعر السهم في السوق وقت التقييم. ووفقا لهذا السعر "سعر السهم في 24 مايو 2009" يتمّ تداول سهم شركة أسمنت المنطقة الشرقية بمضاعف سعر/الربحية قدره 9.6 ضعف و 9.1 ضعف الأرباح المقدّرة للعامين 2009 و 2010 على التوالي، لذا، فإنه يؤكد توصيته "بشراء" السهم. ‏ ‎ وأشار التقرير إلى ارتفاع أرباح الربع الأول من العام 2009 بنسبة 29.6% لتبلغ 96.9 مليون ريال مقارنة بأرباح الربع الرابع من العام 2008 والبالغة 74.8 مليون ريال، وأوضح أن شركة أسمنت المنطقة الشرقية احتلت المركز الخامس على مستوى شركات الأسمنت المدرجة في السوق السعودية من حيث الأرباح المُحققة خلال الربع الأول من العام 2009. إضافة إلى ذلك، أوقفت شركة أسمنت المنطقة الشرقية العمل بأحد خطوطها الإنتاجية بسبب تزايد مخزون الأسمنت، فمنذ بداية العام الحالي 2009 وحتى شهر أبريل، ارتفع مخزون الكلنكر بنسبة 356.3% ليصل إلى 721 ألف طن مقارنة بالفترة ذاتها من العام السابق في حين ارتفع مخزون الأسمنت بنسبة 14.3% بالغاً 40 ألف طن. وفي خلال فترة الأشهر الأربعة الممتدة من يناير وحتى أبريل من العام الحالي 2009، شهدت شركة أسمنت المنطقة الشرقية انخفاضا في معدل إنتاج الأسمنت بلغ 16.1% ليصل إلى 1.08 مليون طن فيما تراجع إنتاج الكلنكر بنسبة 10.2% ليصل إلى 1.01 مليون طن، ولكنّ المبيعات المحلية سجلت زيادة بلغت نسبتها 14% لتصل إلى 1.03 مليون طن. وذكر التقرير أن شركة أسمنت المنطقة الشرقية تعد من الشركات الرائدة في سوق الأسمنت السعودي الأمر الذي سيسهل عليها التكيّف مع البيئة الاقتصادية الجديدة الحالية. وأضاف التقرير: وعلى كل، يعد قطاع الأسمنت السعودي واحدا من أكبر القطاعات الاقتصادية السعودية، وفي ظل الإنفاق الحكومي الضخم على المشاريع والتوقّعات برفع الحظر المفروض على تصدير الأسمنت سوف تواصل الشركة تحقيق نتائج تشغيلية قوية ومن المتوقّع أن يصل صافي ربح الشركة إلى 420.8 مليون ريال خلال العام 2009 نتيجة لانخفاض حصتها السوقية. أما على أساس معدل النمو المركب السنوي، فمن المتوقّع أن يرتفع صافي ربح الشركة بنسبة 3.7% خلال الفترة ما بين العام 2008 و العام 2012 و لينمو بذلك هامش صافي ربحها من 52% خلال العام 2009 إلى 54% خلال العام 2012. هذا وسوف تلعب مصروفات البيع و التوزيع دورا كبيرا في بيان الربح حيث يتوقع أن ترتفع بنسبة 252.6% خلال العام 2009 وأن تنمو بمعدل سنوي مركب قدره 52.9% خلال الفترة ما بين العام 2008 والعام 2012. ‎ المصدر:تقارير الشركة بحوث جلوبل **القيم الفعلية لمضاعفات السعر/ربحية السهم والسعر/القيمة الدفترية مبنية على أساس أسعار إقفال السنوات المعنية، بينما تلك الخاصة بالسنوات المستقبلية فتبنى على أساس السعر في سوق السعودية للأوراق المالية كما في 24 مايو 2008.[/grade]

30-05-2009, 04:39 PM	#16
زيــنــه مشرفة تاريخ التسجيل: Oct 2008 المشاركات: 5,130	الجفري: أتوقع نتائج أفضل كثيراً لجميع القطاعات خلال الربع الثاني عنها في الربع الاول من العام الجاري توقع د.ياسين الجفري "عميد كلية السياحة والادارة بجامعة الامير سلطان" ان تأتي نتائج الربع الثاني لجميع القطاعات أفضل كثيرا عن نتائج الربع الاول من العام الحالي، وعليه يتوقع تحسن كذلك بالسوق، هذا حسبما جاء في حوار له اليوم مع قناة cnbcعربية. وقال الجفري: قبل عدة ايام صدر تقريرا من مؤسسة النقد يوضح ان القطاع البنكي استطاع تحقق نموا في الربحية، ونفس الشيء الايجابي بالنسبة لقطاع البتروكيماويات نتيجة استقرار اسعار النفط فوق مستوى الـ 63 دولار وهي مؤشرات ايجابية لنتائج الربع الثاني. اما عن قطاع الاتصالات، ذكر الجفري ان شركة اتحاد عذيب "جو" تمثل نقطة ايجابية بالقطاع وكذلك ارتفاع عوائد الاتصالات خلال فترة الصيف نتيجة السفر والسياحة خلاله، مشيرا الى ان فصل الصيف ايضا جيد لقطاع الكهرباء لذا توقع ان تأتي النتائج افضل كثيرا من الربع الاول. وعن قطاع التأمين، توقع ان يأتي الربعين الثاني والثالث ايجابيين نتيجة لموافقة مؤسسة النقد على معظم منتجات هذه الشركات بالتالي تبدا هذه الشركات في عملية التسويق الان لذا يرى بانه سيكون ايرادات وتحسن ارباح هذه الشركات خلال الربع الثاني من العام الحالي.

30-05-2009, 04:50 PM	#18
زيــنــه مشرفة تاريخ التسجيل: Oct 2008 المشاركات: 5,130	السعودية للكهرباء تحول النقل والتوزيع إلى شركتين مملوكتين لها بالكامل صرح الرئيس التنفيذي للشركة السعودية للكهرباء المهندس علي بن صالح البراك أن مجلس إدارة الشركة وافق على البدء بتنفيذ المرحلة الثانية من خطتها الإستراتيجية المتعلقة بهيكلة أنشطتها والتي بدأت مرحلتها الأولى قبل عدة سنوات بتنظيم قطاعات التوليد والنقل والتوزيع إلى وحدات عمل مستقلة على مستوى المملكة إضافة إلى الخدمات المشتركة . وبين البراك أنه سبق إقرار تحويل نشاط التوليد إلى أربع شركات متكافئة من حيث إجمالي قدرة التوليد وحجم المحطات ونوع التقنية التي ستتملكها كل شركة ، وقرار مجلس الإدارة سيمكن الشركة من تحويل كل من نشاطي النقل والتوزيع إلى شركتين مغلقتين مملوكتين بالكامل للشركة السعودية للكهرباء تتوليان تملك وتشغيل وصيانة الشبكات والمحافظة على استقرار النظام وتقديم الخدمة للمشتركين . وبين الرئيس التنفيذي أن هذه الخطوة هي إحدى مراحل هيكلة أنشطة الشركة بحيث تكون الشركة السعودية للكهرباء شركة قابضة تتملك شركات التوليد والنقل والتوزيع وتتولى التخطيط لاحتياجات شركاتها التابعة من التوسعات الرأسمالية وتأمين التمويل اللازم لذلك وتقديم الخدمات المشتركة من خلال اتفاقيات تقديم الخدمة ، كما أنها ستكون مسئولة عن شراء الطاقة الكهربائية من المنتجين وبيعها على المستهلكين من خلال وحدة استئجار سعات شبكات النقل والتوزيع . وتوقع الرئيس التنفيذي أن تبدأ هذه الشركات أعمالها اعتباراً من عام 2011م، وأن تسهم هذه الخطوة في تحسين الخدمة المقدمة للمستهلكين ورفع كفاءة التشغيل.

30-05-2009, 04:52 PM	#19
زيــنــه مشرفة تاريخ التسجيل: Oct 2008 المشاركات: 5,130	ميد: سامبا تسعى لإعادة تمويل قرض لـ "موبايلي" بقيمة 1.5 مليار ريال ليشمل شريحة اكبر من البنوك المحلية قالت مجلة ميد أن مجموعة سامبا تجري حاليا مفاوضات مع بنوك محلية بخصوص إعادة تمويل قرض كانت حصلت عليه "موبايلي" العام الماضي بقيمة 1.5 مليار ريال. وكانت "موبايلي" وهي المشغل الثاني لخدمات الهاتف المحمول في السعودية حصلت على القرض المتوافق مع أحكام الشريعة في شهر ابريل 2008 لغرض تمويل عملية شراء شركة "بيانات الأولى"، وشارك في عملية التمويل الذي قادته سامبا كل من البنك الأهلي وساب. وعلى حسب المجلة فإن التمويل الاصلي ينتهي في شهر نوفمبر القادم علما بأن سعر القرض كان 80 نقطة فوق مستوى اللايبور (Libor) وهو سعر الاقراض بين البنوك في لندن. وتسعى مجموعة سامبا في إعادة تمويل القرض ليشمل شريحة اكبر من البنوك المحلية فيما تقول المجلة أن موبايلي تهدف لإعادة التمويل ليصبح قرضا طويل الاجل.

30-05-2009, 04:53 PM	#20
زيــنــه مشرفة تاريخ التسجيل: Oct 2008 المشاركات: 5,130	شركة اسمنت المنطقة الشرقية توقع عقدا لإضافة خط إنتاج بطاقة 600 طن يوميا وقع سـعادة الدكتور/ زامل عبدالرحمن المقرن عضو مجلس الإدارة ومدير عام شركة أسمنت المنطقة الشرقية بمقر الشركة بأبراج اسمنت الشرقية عقداً مع أحد الشركات المتخصصة تقوم الشركة بموجبه بعمل التصاميم الهندسية وتوريد المعدات اللازمة لخط إنتاج بطاقة 600 طن يوميا للأنواع المتخصصة من الأسمنت.