19/3/2013 - The Current Market Sentiment

[walid]

الدولار يواجه صعوبة مرة أخرى في مواجهة مستوى ال 105 النفسي أمام الين

ضغط مجيء مؤشر بنك HSBCلمديرين المشتريات عن القطاع الصناعي الصيني على شهية المخاطرة خلال الجلسة الأسيوية بنزوله لمنطقة الإنكماش دون مستوى ال 50 عند 49.6 في قرائته المبدئية لشهر يناير الجاري بينما كان المُتوقع تحسن طفيف ل 50.6 من 50.5 في ديسمبر ليتراجع الدولار دون تخطي مستوى ال 105 امام الين مرة أخرى بعد أن قد وجد الدعم قبل صدور هذة البيانات من تمكنه فنياً من البقاء فوق 103.85 مرة أخرى مع عودة العوائد على أذون الخزانة الأمريكية لإرتفاع في الأسواق الثانوية فبينما ظل العائد على السند الحكومي الياباني لمدة 10 أعوام عند 0.68% صعد العائد على نظيرة الأمريكي ل 2.86% من 2.83%حيثُ المستوى الأدنى منذ صدور تقرير العمالة الامريكي لشهر ديسمبر الذي ضغط على العوائد على السندات الأمريكية بشكل عام منذ صدوره حيثُ تذايدت مع التوقعات بلجوء الفدرالي لتخفيض تدريجي لمعدل شرائه الشهري من السندات الحكومية و السندات العقارية كما تراجعت مع ذلك بلتالي التوقعات برفع سعر الفائدة على الدولار فأغلب المُتعاملين في الاسواق حالياً لا ينتظرون ذلك قبل وقت لاحق في 2015 إن شاء الله.
ذلك و قد الفدرالي بلفعل الشهر الماضي لأول مرة بتقليل مُعدل شرائه الشهري للإصول المالية على أساس عقاري ب 5 مليار دولار ليصبح 35 مليار دولار كما خفض مُعدل شرائه للسندات الحكومية ب 5 مليارات أيضاً ليُصبح 40 مليار مُعزيً ذلك لتواصل تحسن الأداء الإقتصادي بشكل مُعتدل مع تحسن ظروف العمل كما أشار مرة اخرى هذا الإسبوع من خلال تقرير ال Beige Book الصادر عن الفدرالي من خلال إحصاء يشمل 12 بنك فدرالي و الذي دائماً ما يسبق إجتماعه بشأن سياسته النقدية بحوالي إسبوعين حيثُ تترقب الأسواق بإهتمام هذا الإجتماع الإسبوع القادم بإذن الله مع حالة من عدم التأكد بشان تقييم الفدرالي لأداء سوق العمل لمعرفة ما إذا كان سيستمر الفدرالي في الخفض مُطمأنً لعودة أداء سوق العمل لإرتفاع لاحقاً أم سيُفضل التروي و إنتظار ذلك التحسن لقيام مُجدداً بخفض أخر لدعمه الكمي بينما يدعم قيامه بلإنتظار خلال الإجتماع القادم من جانب أخر التطلع لمعرفة ما سينتج عن المفاوضات بشأن رفع حد الدين العام و المُنتظر الإنتهاء منها قبل السابع من الشهر القادم بإذن الله.
أما عن بنك اليابان فقد أظهر إجتماعه خلال هذا الإسبوع إتجاه لإنتظار و عدم إستباق الأثر السلبي المُتوقع مع ذيادة الضرائب على المبيعات ب 3% بمذيد من الإجراءات التحفيزية ليظل مُتسكً بسياسته التحفيزية الغير مسبوقة و التي تتسع معها القاعده النقدية ما بين 60 ل 70 ترليون ين سنوياً مُخطط لها حتى نهاية هذا العام بإذن الله من أجل التخلص من حالة تراجع الأسعار المصحوبة بتراجع النمو التي تضغط على الإقتصاد الياباني منذ نحو 15 عاماً للصعود بلتضخم لإستقرر بلقرب من مستوى ال 2% سنوياً.
بينما يُسهم في دعم موقف بنك اليابان لقبول بلإنتظار التحسن الواضح الذي نجم عن تبني هذة السياسة على الأسعار متوقعاً تحسن الأداء الإقتصاد خلال هذا العام بينما يُنتظر بإذن الله أن تُسهم ذيادة ضريبة المبيعات المُنتظر تطبيقها مع بداية العام القادم المالية في بداية إبريل لتصبح 8% في دعم الأسعار إلا أنها سيكون لها تأثير سلبي على النمو يُتوقع معه ان ينكمش الإقتصاد الياباني خلال الربع الثاني و رُبما الثالث بينما يستهدف بنك اليابان الصعود بمؤشر أسعار المُستهلكين دون الغذاء ل 1.3% سنوياً هذا العام و 1.9% العام المٌقبل بعد الوصول بها ل 1.2% مع هذة السياسة التي إرتفع معها أيضاً مؤشر أسعار المستهلكين القومي الياباني ليصل في شهر نوفمبر للإرتفاع ب 1.5% سنوياً بعد تراجعها سنوياً في مارس الماضي ب 0.9% مع توالي الإرتفاعات خلال الأشهر التي تلت تبني هذة السياسة الغير مسبوقة مع رئيس بنك اليابان الجديد كورودا خلافاً لشريكاوا في أولى إجتماعات بنك اليابان في الثالث و الرابع من إبريل الماضي.
كما أشار رئيس الوزراء مع بداية هذا الإسبوع إلى انه سوف ينتظر تأثير هذة الذيادة في الضرائب قبل قيامه بذيادة أخرى يُنتظر أن تكون في أكتوبر 2015 لترتفع معها الضرائب على المبيعات ل 10% إن شاء الله كما علق من خلال مؤتمر دافوس على السياسات النقدية و المالية المثتبعة حالياً في اليابان قائلاً انها تستهدف التخلص من حالة تراجع الأسعار المصحوبة بتراجع النمو التي تضغط على الإقتصاد الياباني منذ نحو 15 عاماً و ليس إضعاف في حد ذاته بينما أقر بأن إرتفاع الأسعار في اليابان يدفعها لتراجع في دول أخرى مثل الولايات المُتحدة و منطقة اليورو التي تُعاني حالياً بلفعل من تراجع الأسعار بعد تراجع اليان بنحو 19% أمام الدولار منذ توليه منصبة في رئاسة الوزراء بينما يمكنني أن أضيف من خلال مُتابعتي للأسواق أن الين بدأ بلفعل في التراجع مع مُجرد عودة ظهور أب لترشح لهذا المنصب من جديد.
في حين تظل الأسواق في ترقب حالياً لمعرفة رد فعل الشركات في اليابان لهذة الذيادة المُنتظرة مع بداية السنة المالية الجديدة لمعرفة ما إذا كان سيكون لديها الثقة التي تدفعها لذيادة الأجور أم لا فمع السياسات التوسعية الحالية إرتفعت السيولة لديهم إلا أن ذلك لم يكن مُصاحباً برفع ملحوظ في الأجور يُسهم في ذيادة الأسعار من جانب أخر.
بينما لايزال ينتظر الدولار أمام الين بإذن الله في حال مواصلة الإرتفاع مواجهة مقاومة عند مستوى ال 105 النفسي يليها 105.43 حيثُ فشل في مواصلة الصعود مرتين خلال هذا العام الجديد يليها 107.16 ثم 108.02 ف 109.18 قبل مستوى ال 110 الذي قد يتبعه قمته التي كونها في العاشر من شهر أغسطس 2008 عند 110.66 بينما يُنتظر في حال العودة لتراجع من هنا نقطة دعم عند 103.85 التي ثبتت هذا الإسبوع يليها 102.84 التي توقف عندها تراجعه بعد الضغط الذي لحق به على إثر تراجع شهية المخاطرة أعقب تقرير العمالة الامريكي لشهر ديسمبر يليها في حال ماصلة التراجع 102.49 ثم 102.14 ف 101.61 ف 101.12 قبل مستوى ال 100 النفسي الذي قد ينتظره دونه نقاط دعم أخرى عند 99.55 ثم 99.08 ف 97.61 قبل قاعه عند 96.55 الذي كونها أعلى من قاعه الماضي عند 95.71 قبل 93.75 مرة أخرى حيثُ أدنى نقطة وصل لها في الثالث عشر من يونيو الماضي بعد هبوطه من 103.72 بينما يظل يدعم هذا الزوج حالياً بقائه فوق متوسطه المُتحرك ل 200 وحدة زمنية على الأربع ساعات بعد صعوده فوقه مرة أخرى مع إرتداده مرة أخرى الإسبوع الماضي من 102.84.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

The market sentiment continued to be possessed by the sake of liquidity in many Emerging economies which weighed down on the market risk appetite by the weekend amid worries about the financial stability in the South American countries after Argentina decided to afford further easing conditions in the forex market to tighten the gap between the official exchange rates of the Peso and the black market lead to falling of its value by more than 15% this year.
The worries about this crisis extension can gain momentum by POBC’s decision to suspend the cash transfer into foreign currencies 9 days ahead of the new lunar year for technical needs to maintain its system.
While the Fed’s decision to start tapering its QE last month is still looking weighing on the credit conditions in the banking sectors of these emerging countries as most prospects refer currently to increasing of the USD borrowing costs by continued cutting of the Fed’s monthly scale of buying can be in a gradual way to ended by 2015 by God’s will.
While the market is still divided about the next step of the Fed by its meeting this week as the Fed can find in the recent mixed data about the labor market an excuse to wait ahead the end of talking about the US debt ceiling hiking which is scheduled to be by the 7th of next month before cutting its QE again after its decision last month to reduce its monthly MBS buying by $5b to be $35b and also its Treasuries buying a month by $5b to be $40b.
The single currency retreated to be traded again versus the greenback around 1.368 by the end of last week after reaching 1.3738 and the cable also managed to start the new week below 1.65 psychological level after falling from 1.6667 which has been its highest reached rate since the beginning of May 2011 as the markets have started speculations of having new ILO unemployment rate threshold after reaching 7.1% last November from BOE which is still looking eager of keeping its monetary easing unchanged at this current historical ample keeping BOE’s APP unchanged at Stg375b as it has been since July 2012 and also the interest rate at 0.5% as it has been since Feb 2009 unfazed of what has happened in the UK labor market but supported from another side by the falling of the inflation in UK to its yearly target at 2% in December.
BOE has actually mentioned in its recent inflation quarterly report that the MPC now expects the 7% threshold to be reached earlier than what has been expected before in last August when it said that it is expected to be by 2016 however the way it is still long to get back about 1 million jobs are still lost since the financial crisis while the economy remains 2.5% smaller than it was in 2008 despite its current growing pace which is the fastest in the last 6 years.
While USDJPY is now trading just above 102 after the release of Dec total trade deficit which came at yen1.302b while the market was waiting for 1.222 from 1.292 in November. These trade data which show rising of the Japanese trade deficit in 2013 by about 65% could weigh on the Japanese yen again to support USDJPY which has resumed its falling with this dovish sentiment which tightened the yield gap between the US treasuries and its Japanese counterparts to reach 101.75 in the beginning hour of the new week maintaining what has been mentioned in the previous reports about it when I have named it “The volatile USDJPY” as it is expected to continue to be sensitive to the QE changes and also the market risk appetite by God’s will.

The Gold has spiked again in the beginning of the new week to reach its previous resisting level at 1279 per ounce with this sentiment which came accompanied with relative strong falling of the US treasuries yields made the yellow metal more attractive while the market is watching currently UST 10YR yield well below 2.8% psychological level reaching 2.72% after breaking by end of last week 2.83% whereas it has stood following the release of US labor report of December.
God willing, XAUUSD which could have a bullish sign last week by having a higher bottom at 1231 over its H4 Moving average can meet in the case of rising further breaking its 1279$, it can face another resistance at 1294$ before 1300$ psychological level and it can meet above it other resisting levels at 1327$, 1361$, 1375$, 1400$, 1416$ before 1433$ which has been reached on previous worries about imposing US military action against the Syrian regime fueled the energy prices while going down again from here can be met by supporting 1231 again which can be followed by another support at 1218 before 1200$ psychological level which can be followed by the lowest level of last year at 1180$ which could hold supporting it again at the end of it to rebound from 1182$ to the current levels.


Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

الدولار يتحرك أمام الين ما بين تجنب المخاطرة و تراجع دعم الفدرالي الكمي

واصلت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية نزيف النقاط بعد قرار الفدرالي في الإستمرار في إتجاهه نحو التخلص من دعمه الكمي بتخفيض أخر لمعدل شرائه الشهري ب 10 مليار دولار 5 منها من شرؤه الشهري من المالية على أساس عقاري ليصبح 35 مليار دولار كما خفض مُعدل شرائه للسندات الحكومية ب 5 مليارات اخرى أيضاً ليُصبح 35 مليار مُعزيً ذلك لتواصل تحسن الأداء الإقتصادي بشكل مُعتدل مع تحسن ظروف العمل و إن أظهرت بيانات وصفها بلمُختلطه عن أدائه مؤخراً بينما كانت تعيش الأسواق حالة من عدم التأكد قبل هذا القرار بشان تقييم الفدرالي لأداء سوق العمل لمعرفة ما إذا كان سيستمر الفدرالي في الخفض مُطمأنً لعودة أداء سوق العمل للتحسن لاحقاً و هذا ما كان أم سيُفضل التروي و إنتظار تحقق ذلك التحسن لقيام مُجدداً بخفض أخر لدعمه الكمي.
أما العوائد على أذون الخزانة الأمريكية فيجذبها لأسفل حالياً الإتجاة نحو تجنب المُخاطرة بعد هذا القرار بينما يدفعها لإرتفاع تراجع طلب الفدرالي المُباشر ليظل العائد على أذون الخزانة الأمريكية لمدة 10 أعوام عند 2.72% بعد هذا القرار بينما عاد الذهب مرة أخرى لتداول بلقرب من 1265 دولار للأونصة بعد تذبذب صحب صدور القرار دفعه لإرتفاع ل 1268 قبل ان يعود لتراجع ل 1256 دولار للأونصة بينما يُحاول المتعاملين في الأسواق تفهم موقف الفدرالي الذي بدى عليه عدم تأثر بمشاكل أسواق العملات في الأسواق النامية.
ذلك و قد إستقر أيضاً الدولار عند 102 أمام الين مع هذا التدافع بين تجنب المخاطرة الذي يدعم الين و الدعم الذي يلحق بلدولار مع إستمرار الفدرالي في الحد من السيولة التي يدفعها في أسواق المال بينما لايزال يُسيطر على حركة هذا الزوج من جانب اخر إهتمام الاسواق بلتطورات التي تحدُث في أسواق العملات لدول النامية بعد إتجاة المركزي التركي و الجنوب أفريقي لرفع العوائد لترغيب في العملات المحلية على حساب الطلب على الدولار فقد تقلصت مكاسب الدولار أمام الين اليوم بعد أن قد إرتفع ليصل ل 103.40 مع تراجع المخاوف بشأن هذة الأسواق بلأمس بعد قرار المركزي التركي هذا الإسبوع برفع سعر الفائدة على الليرة ب 4.25% من 7.75% لتُصبح 12% ما دفع الليرة لإرتفاع بحاولي 2.5% بعد ان فقدت هذا الشهر حوالي 5% من قيمتها ما خفف من مخاوف الأسواق بشأن أسواق العملات في الدول النامية بعد أن قد تنامت هذة المخاوف قبل نهاية الإسبوع الماضي بقرار المركزي الارجنتيني بلحد من القيود المفروضة على التبادل العملات لتضيق الفارق بين سعر تغيير البيزو الأرجنتيني أمام الدولار في السوق الرسمية و السوق السوداء ليفقد البيزو أكثر من 15% من قيمته هذا العام.
بينما لايزال يضغط على أسواق الدول النامية بشكل عام إتجاة الفدرالي لحد من دعمه الكمي الذي قد بدائه الشهر الماضي لأول مرة منذ أذمة الإئتمان العالمية فيُنتظر مع هذا الإتجاة إرتفاع تكلفة الإقتراض بلدولار مع قرب إتجاة الفدرالي من الإعتماد على تغيير سعر الفائدة في سياساته النقدية و خروجه من نطاق الدعم الكمي الذي يأخذ شكل مالي في نفس الوقت إتسعت مع ميزانيتة لأكثر من 4 ترليون دولار هذا العام و الذي إضطر لإتبعة لتوفير السيولة في الاسواق المالية و تحفيز الإستثمار مرة أخرى بعد أدت أذمة الرهن العقاري إلى أذمة إئتمان عالمية بعد ان وصل بسعر الفائدة على الدولار لصفر بينما تُشير أغلب التوقعات في هذا السياق إلى إحتمال إتجاة الفدرالي مع تواصل الأداء الإقتصادي الحالي للولايات المُتحدة بشكل جيد لعودة رفع سعر الفائدة مرة أخرى بحلول عام 2015 بإذن الله.
بينما لايزال ينتظر الدولار أمام الين بإذن الله في حال مواصلة الإنخفاض نقطة دعم عند 101.75 حيث أدنى نقطة وصل لها هذا الإسبوع مع تجنب المُخاطرة و غستمرار تقلص الفارق بين العوائد على السندات الحكومية الامريكية و نظائرها اليابانية يليها ف 101.61 ف 101.12 قبل مستوى ال 100 النفسي الذي قد ينتظره دونه نقاط دعم أخرى عند 99.55 ثم 99.08 ف 97.61 قبل قاعه عند 96.55 الذي كونها أعلى من قاعه الماضي عند 95.71 قبل 93.75 مرة أخرى حيثُ أدنى نقطة وصل لها في الثالث عشر من يونيو الماضي بعد هبوطه من 103.72 بينما يؤثر سلبياً حالياً على هذا الزوج ضغط لأسفل مع تكرار تكوين قمة أدنى عند 103.42 من قمته التي كونها عند 104.92 بعد فشله مؤخراً في الصعود فوق مستوى ال 105 النفسي و تخطي قمتها التي كونها مؤخراً عند 105.43 حيثُ فشل في مواصلة الصعود مرتين خلال هذا العام الجديد خاصةً بعد بعد الضغط الذي لحق بهذا الزوج على إثر تراجع شهية المخاطرة أعقب تقرير العمالة الامريكي لشهر ديسمبر بينما يليها في حال التمكن من إختراقها مقاومة اخرى عند 107.16 ثم 108.02 ف 109.18 قبل مستوى ال 110 الذي قد يتبعه قمته التي كونها في العاشر من شهر أغسطس 2008 عند 110.66

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

Despite 2 cuts of the Fed’s QE to be $65b monthly, UST 10YR yield retreated to 2.68% this week after creeping above 3% with the end of last year and the beginning of this New Year.
USDJPY visited the area below 102 for the first week since the beginning of last December after reaching its highest level since September 2008 also in the beginning of the year at 105.43.
The gold could creep up to its previous resistance at 1279$ after this week Fed’s tapering decision which is its highest rate since finding support near 1180$ with the ending day of last year which watched losing more than a quarter of its value.
As the tendency for unwinding risky positions amid anticipation of facing higher borrowing costs of the greenback with the Fed’s tapering could drive the investors to safer assets and the central banks to maintain its dollar reserve to hedge against these higher yields which can increase the demand back for US dollar and its backed securities to drive them to care much more for their reserve of it.
The Fed could deliver to the market what can make it less volatile by what can be like a durability to follow a pace of incremental gradual tapering with this week new cut but the problems have been actually appeared on the surface with the markets reading of the Fed’s QE tapering impact on the emerging economies currencies taking a volatile unstable way after reading its impact on the greenback and the other main reserve currencies.
The beginning came from Argentina to spread out in the global emerging markets as this country debt is always in check and its currency exposure to the FX markets is under strict rules drive the spread between the official market and the black market wider than the others.
The central bank of Argentina has found itself compelled to ease these rules to stop losing more of its reserve for supporting its peso which is need for tighter spread between these 2 markets to bring back some of the lost confidence in its currency and to keep the capital inflows on.
The weakest always falls first. It is something like the unsustainable Greece’s debt which caused the European debt crisis which has been triggered on the back of the global credit crisis.
Amid these worries which could dominate the markets sentiment, similar EM Currencies have been negatively impacted by this wave and they were in need too to have the confidence in them back such as South Africa and Turkey which is suffering difficult political situation in this same time weighed further on the lira to be in need for quick support has been found this week with its central bank interest rate hiking by 4.25% to reach 12%.
By God’s will, These monetary tightening steps can have direct influence raising the value of their currencies containing the underlined inflation expectations but these steps can build also deflation pressure on their struggling economies which can shrink later on the back of these steps, if they are not to be removed soon with restored confidence in these currencies while the main economies are facing actually deflation pressure can weigh on be these weaker economies as well.
From another side and with this current market evaluation of the Fed tapering problems in proportion to these economies too, the worries about the Chinese growth pace have started gathering again with contraction of its manufacturing activity in Jan amid the same existing worries about its financial market with no seen permanent solution by PBOC but offering at the crisis time more liquidities to be injected into its money market like what it has started since the middle of last year for driving the Shibor rates down and this injection can be on the account of its reserves too anyway by God’s will.

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

The Forex market attention this week is expected to be shifted step by step from the movements of the Emerging economies currencies to be paid to the US labor market after the recent data has growing of the US economy by 1.9% last year as the fourth quarter GDP preliminary figure has shown expansion by 3.2% in an annualized way following growth by 4.1% in the third quarter from growth by only 0.4% in the fourth quarter of 2012.
As the market will be waiting by the end of the week for the release of US labor report of January which is expected to show adding 185k out of the farming sector and stable unemployment rate at 6.7% as it was in December after mixed release of December has shown drop of it from 7% in November and adding only 74k of jobs out of the farming sector.
The Fed has shown in his recent assessment last month after cutting its monthly scale of buying again by $10b that it sees the labor market getting better despite the recent mixed data about its performance.
The Fed by this action has given the markets several messages like its durability to follow a pace of incremental gradual QE tapering to return back to normal interest rate based strategies.
By this action also, the market volatility can get down with higher certainty of adopting this unannounced concluded direction of the Fed which looked also unfazed to mention the Fed’s QE tapering impact on the emerging economies currencies.
The currencies markets will have to pay attention also to the ECB meeting after EU HICP got back to 0.7% y/y in its preliminary reading of January to be the fourth month in row below the half of the ECB yearly target which is at 2%.
The ECB has managed to reduce the refinancing interest rate of the single currency to be 0.25% from 0.5% in the meeting of last November when it had this same rate about October and told the market that it is opened to any other needed action for stimulating the economy and Concerning the inflation, it has mentioned that the inflation risks can continue to be to the down side over the medium term because of the low economic activity but it is to turn back gradually to be close but below its yearly target.
Another easing action by the ECB this week is not ruled out but the situation currently looks little different from the stance in November as ECB has not signaled in its following meetings to November that it is about to take a similar easing action soon and it has prepared the markets too to receive such data which express about low inflation rate in EU by saying that the inflation low rate can be extended to not expect quick reactions from ECB for propping it up and that helped the single currency to rise again to the current level after massive falling to 1.3292 following its decision to cut the interest rate on the 7th of last November sending its forward guidance of keeping its accumulative easing stance however it has avoided to identify the nature of its next easing step, if it is needed.
But is it to be by another cutting of the interest rate and if it is so, can the ECB drive the deposit rate down also to be below zero as it has mentioned several times by its president draghi that it is ready technically to take this step?
Or it is to be by another round of LTRO with different easier conditions as the ECB governing council member Ewald Nowtony has figured out previously in his talking at CNBC as his favorite option to stimulate the economy as LTRO3 can help also the EU banking sector and bring more stability back it and offer better crediting conditions.
Anyway the main market fear about the EU economy is that to be in an early stage of facing deflation cycle can persist taking it into recession like what has happened in Japan and persisted in the past 15 years and lead it to adopt last year ultra easing policy for targeting 2% inflation rate yearly which caused massive falling of the Japanese yen value by 18% versus the greenback.
The single currency appreciation can be also criticized at this current stage by the ECB members as it is not welcomed to them with the current prices easing and the need for higher EU exporting activity. So, The ECB member Christian Noyer came last week to follow Nowtony stance saying that it is clear now that the high single currency exchange rates hurt the EU exports and such comments can be repeated weighing on the single currency by God’s will.
The single currency has started the week trading versus the greenback below 1.35 undermined by easing of the pricing power more than expected last month to be traded below its 200 h4 moving average and God willing in the case of retreating further it can face supporting level at 1.3397 before its recent formed bottom at 1.3294 which has been reached on the 7th of last November while the expected standing supporting levels below it are still existing at 1.3229, 1.3104 before 1.30 psychological level while going up again from here can be met by resisting level at 1.3739 again which can be followed by 1.3818 before its recent high at 1.3893 which has been reached on the 27th of last December following gaining upside momentum after breaking its previous resistance which stood at the 61.8% Fibonacci correction level of the falling from 1.4938 to 1.2042 at 1.3834 which could hold the pair back last October.

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

عاد تركيز الأسواق على الأداء الإقتصادي للولايات المُتحدة مع مجيء مؤشر ISM عن القطاع الصناعي لشهر يناير دون التوقعات عند 51.3 بينما كان المنتظر تراجع أقل حدة ل 56 من 57 في ديسمبر و جدير بلذكر أن القراءة فوق ال 50 لهذا المؤشر تُشير إلى توسع القطاع و تحتها تُشير إلى إنكماشه فتعتبر هذة القراءة هي الأضعف منذ يونيو من العام الماضي.
ذلك و قد أدى هذا التراجع في الأداء الصناعي الذي قد يُعذى لبرودة الجو خلال هذة الفترة من العام لمذيد من التراجع في الإقبال على المخاطرة ضغط على مؤشرات الأسهم الأمريكية ليهبط الداو جونز الصناعي لمستويات لم تشهدها منذ أكتوبر الماضي كما ذاد الطلب على السندات بشكل عام ليتراجع العائد على أذون الخزانة الأمريكية لمدة 10 أعوام في الأسواق الثانوية لأدنى مستوى منذ سبتمبر الماضي عند 2.57% فور صدور هذا البيان الذي قد يتجه معه الفدرالي لإنتظار قبل القيام بمذيد من التخفيض في دعمه الكمي خاصةً في حال مجيء بيانات سوق الوظائف في الولايات المتحدة عن شهر يناير هي الأخرى مرة أخرى دون التوقعات بعد إضافة 74 ألف وظيفة فقط في ديسمبر الماضي بينما كان المُتوقع إضافة 195 ألف.
كما فقد الدولار المذيد أمام الين الذي يجد الطلب عليه في تذايد مع تراجع شهية المخاطرة بينما تضغط هذة البيانات في حد ذاتها على الدولار مُباشرةً ليهبط ل 100.76 مع مذيد من الزخم البيعي نتج عن كسرها مستوى دعمه السابق عند 101.75 الذي صمد مرتين أمام تراجعه خلال العشرة أيام الماضية بعد أن أثر سلبياً على الأسواق المخاوف بشأن أسواق العملات في الدول النامية بعد بقرار المركزي الأرجنتيني بلحد من القيود المفروضة على التبادل العملات لتضيق الفارق بين سعر تغيير البيزو الأرجنتيني أمام الدولار في السوق الرسمية و السوق السوداء ليفقد البيزو أكثر من 15% من قيمته هذا العام مع تراجع الإحتياطي النقدي الأرجنتيني لما دون ال 30 مليار دولار حيثُ تنفق منه لعرض الدولار في الأسواق و تخفيف حدة الطلب عليه لدعم العملة المحلية.
بينما قامت بنوك مركزية أخرى في هذا السياق برفع أسعار الفائدة لع الطلب على العملة المحلية مثل ما قام به المركزي الجنوب أفريقي و التركي حيثُ قام هذا الأخير برفع سعر الفائدة على الليرة ب 4.25% من 7.75% لتُصبح 12% ما دفع الليرة لإرتفاع بحاولي 2.5% بعد أن فقدت الشهر الماضي قبل هذا القرار 5% من قيمتها مع عدم الإستقرار السياسي الذي تشهده حالياً بينما يضغط بشكل عام على هذة الأسواق قيام الفرالي بلإتجاة نحو تخفيض دعمه الكمي ما يذيد من مخاوفهم بشأن إرتفاع تكلفة الإقتراض بلدولار.
كما عاود أيضاً الذهب الإرتفاع فور صدور هذا البيان ليصعد ل 1265 دولار للأونصة قبل أن يعود و يستقر حالياً بلقرب من 1255 دولار للأونصة خلال الجلسة الأسيوية التي شهدت بلطبع مذيد من الضغط على مؤشرات الأسهم الأسيوية بشكل عام هبط معه نيكاي 225 بأكثر من 400 نقطة مع تراجع للعوائد على السند الحكومي الياباني لمدة 10 أعوم لما دون ال 0.60% بينما تشهد الأسواق الصينية أجازة بداية العام القمري الجديد و التي إستبقاتها بتعليق التحويلات النقدية بلعملات الأجنبية من خلال البنوك التجارية لمدة 9 لأسباب قال بنك الصين الشعبي أنها فنية من أجل دعم أنظمته.
بينما لايزال يضغط على الأسواق الأسيوية بشكل عام التخوف من تراجع الأداء الصناعي الصيني بعد مجيء قبل هذة العطلة مؤشر بنك HSBCلمديرين المشتريات عن القطاع الصناعي الصيني داخل منطقة الإنكماش دون مستوى ال 50 عند 49.6 في قرائته المبدئية لشهر يناير الجاري بينما كان المُتوقع تحسن طفيف ل 50.6 من 50.5 في ديسمبر ما أسهم أيضاً في تراجع شهية المخاطرة الذي تشهده و الذي تذايد اليوم بلتراجع الذي أظهرته البيانات في الأداء الصناعي الأمريكي أيضاً.
كما واصل أيضاً الجنية الإسترليني تراجعه أمام الدولار ليهبط مرة أخرى دون مستوى ال 1.63 خلال الجلسة الأسيوية مع إستمرار تراجع شهية المخاطرة بينما كان الجنية الإسترليني تحت ضغط مجيء مؤشر مديرين المُشترايات عن القطاع الصناعي البريطاني على تراجع في يناير ل 56.7 بينما كان المُنتظر 57 من 57.2 في ديسمبر ما أدى لهبوطه دون مستوى ال 1.64 خلال جلسة الأمس الأوروبية.
أما اليورو فلم يطرئ عليه تغيير كبير منذ بداية الإسبوع ليستقر في التدول حول مستوى ال 1.35 النفسي في إنتظار قرار المركزي الأوروبي يوم الخميس القادم بإذن الله بعد أن ضغط عليه قبل نهاية الإسبوع الماضي بصدور البيان المبدئي لمؤشر أسعار المستهلكين المُنسق لدول الإتحاد لشهر يناير على إرتفاع سنوي ب 0.7% سنوياً حيثُ نفس المُعدل الذي قام معه المركزي الأوروبي بخفض سعر الفائدة على اليورو ربع نقطة مئوية في السابع من نوفمبر الماضي.
إلا أنه توجد بعض الإختلافات حالياً عن إجتماع شهر نوفمبر بد إستقرار هذا المُعدل لشهر الرابع دون نصف المثعدل المُستهدف سنوياً من قبل المركزي الاوروبي فقد أظهر توقع المركزي الأوروبي بإستمرار تراجع القوى السعرية مع تراجع النشاط الإقتصادي بتراجع التوقعات بإتخاذه قرارات فورية ضد ذلك التراجع فقد أشار إلى تراجع في الأسعار خلال شهر اكتوبر لحق ذلك في إجتماع ديسمبر بتوقعه بإستمرار هذا التراجع على المدى المتوسط قبل عودة لمعدل المُستهدف عند 2% بينما أشار في إجتماع يناير الماضي إلى أن مدة تراجع الأسعار قد تطول قبل العودة لإستقرار عند 2% أو أقل قليلاً منها كما يستهدف البنك.
إلا انه ظل مُحتفظاً بتعبيره خلال كافة هذة الإجتماعات الماضية بإلتزامة بسياسة تحفيزية قد تنخفض معها مُعدلات الفائدة عن هذة المُستويات إلا أنه لم يُعين خطوة المركزي الأوروبي التحفيزية القادمة في حال الإحتياج لقيام بها إن شاء الله إلا بقوله أنها سوف تكون طبقاً لصلاحيات المُخولة له في هذا الشأن لتظل كل الإحتمالات مطروحة أمامه
فقد يقوم بإذن الله بخطوة إعتيادية من خلال معدلات الفائدة لصفر أو حتى من خلال خفض سعر الفائدة على الإيداع لما دون الصفر بعد ان أوصله لصفر في إجتماع الخامس من يوليو 2012 حيثُ أشار مُسبقاً إلى إستعداد المركزي الأوروبي فنياً لذلك و إن كان سيضغط على ربحية البنوك إلا أنه سيدفعها لإقراض أو قد يقوم بخطوة غير إعتيادي مثل عروض إعادة التمويل طويل الأجل التي دعمت القطاع البنكي مُسبقا بأكثر من ترليون يورو على جولتين حيثُ تُسهم في تحفيزه على الإقراض في نفس الوقت مع محاولات الحكومات لتبني سياسات لدعم موقفها المالي التي تضغط بلسلب على الإقتصاد و خطط التنمية.
بينما يُتوقع أن تستمر هذة السياسات التحفيزية من قبل المركزي الأوروبي في الضغط على اليورو الغير مُفضل لدى أعضائه إرتفاعه الي يُضعف من تنافسية الصادرات من جانب بينما يذيد من صعوبة التغلب على هذة الحالة من تراجع الأسعار المصحوبة مع ترجع مُعدلات النمو و المطلوب تقصير فترة ضغوطها لأقصر وقت ممكن فقد سيطرت مُسبقاًعلى الإقتصاد الياباني لأكثر من 15 عامً قبل أن يتبنى هذا العام سياسات تحفيزية جديدة غير مسبوقة العام تراجع مع بقوي سعر الين أمام العملات الرئيسية.

بينما ينتظر الأن بإذن الله اليورو أمام الدولار الذي يتداول حالياً دون متوسطة المُتحرك ل 200 وحدة على الأربع ساعات في حال مواصلة الهبوط دون مستوى ال 1.35 النفسي مستوى دعم أخر عند 1.3397 قبل 1.3294 التي قد هبط إليها مع قرار خفض سعر الفائدة الذي بدى غير متوقع لبعض من خلال إجتماع نوفمبر الماضي بينما يُنتظره في حال الهبوط دون ال 1.3294 مستوى دعم أخر عند 1.3229 ف 1.3104 ف 1.3065 قبل مستوى ال 1.30 النفسي أما في حال مُعاودة الإرتفاع فينتظره الان مقاومة عند 1.3739 ف 1.3817 يليها 1.3893 التي قد وصل إليها قبل نهاية العام الماضي زخم شرائي عقب سقوط مقاومته السابقة عند 1.3834 التي مثل تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% للنزول من 1.4938 ل 1.2042 مع تراجع التوقعات بقبام المركزي الأوروبي بخطوة تحفيزية قريباً مع تراجع الأسعار في منطقة اليورو الذي بدى أنه قد يطول أمده بشكل يقل معه التحفز لإستقبال قرارات سريعة من المركزي الأوروبي في مواجهته بينما يظل في إنتظاره فوق 1.3893 في حال مواصلة الحاجز النفسي عند 1.40 الذي قد يتبع سقوطه فتح المجال لملاقاة 1.4245 مرة أخرى.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

تذايد تصاعد اليورو أمام العملات الرئيسية ليصعد فوق 1.36 أمام الدولار مع حديث ماريو دراجي الذي أظهر فيه رغبة المركزي الأوروبي في الإنتظار لمذيد من الوقت لتقييم قبل إتخاذ قرار أخر بتقليل سعر الفائدة بينما ينتظر حالياً تأثير للخطوة التي قام بها بلفعل بلتخفيض في نوفمبر بينما لا يُرى ما يُعرقل الإستثمار من تذايد في العوائد على المدى القصير قد ينتقل على المدى الطويل مع هذا التراجع في الأسعار و إن كان تراجعها في حد ذاته من التحديات التي تواجه المركزي خاصةً في حال إمتداده على المدى المُتوسط.
و كان اليورو قد تمكن من الصعود مباشرةً أمام الدولار ل 1.3534 فور صدور قرار المركزي الأوروبي بلإحتفاظ بأسعار الفائدة على اليورو دون تغيير سواء كان سعر إعادة التمويل أو سعر الفائدة على الإيداع ليظل الأول كما كان عند 0.25% منذ أن قام البنك بتخفيضه في السابع من نوفمبر الماضي من 0.5% و ليظل الثاني عند الصفر كما كان منذ أن قام المركزي الأوروبي بتخفيض من 0.25% في الخامس من يوليو 2012.
فقد كان اليورو تحت ضغط التوقعات بحدوث تخفيض أخر في سعر الفائدة التي قد تذايدت مع مجيء قبل نهاية الإسبوع الماضي البيان المبدئي لمؤشر أسعار المستهلكين المُنسق لدول الإتحاد لشهر يناير على إرتفاع سنوي ب 0.7% سنوياً حيثُ نفس المُعدل الذي قام معه المركزي الأوروبي بخفض سعر الفائدة على اليورو ربع نقطة مئوية في السابع من نوفمبر الماضي بينما لم يشهد هذا المؤشر صعود فوق نصف المُعدل المُستهدف سنوياً من قبل المركزي الاوروبي خلال الأشهر الرابعة الماضية حيثُ يستهدف 2% سنوياً.
ذلك و قد أظهر دراجي اليوم أيضاً توقع المركزي الأوروبي بإستمرار تراجع القوى السعرية مع تراجع النشاط الإقتصادي بشكل قد يطول أمده قبل العودة لإستقرار عند 2% أو أقل قليلاً منها كما يستهدف البنك كما أكد على مرة أخرى على إلتزامة بسياسة تحفيزية قد تنخفض معها مُعدلات الفائدة عن هذة المُستويات إلا أنه لم يُعين خطوة المركزي الأوروبي التحفيزية القادمة في حال الإحتياج لقيام بها إن شاء الله فقد أشار فقط إلى فحصها مرة أخرى خلال هذا الإجتماع مُشيراً إلى إلتزام المركزي بلصلاحيات المُخولة له في هذا الشأن لتظل كل الإحتمالات مطروحة أمامه.
فقد يقوم بإذن الله بخطوة إعتيادية من خلال معدلات الفائدة لصفر أو حتى من خلال خفض سعر الفائدة على الإيداع لما دون الصفر بعد أن أوصله لصفر في إجتماع الخامس من يوليو 2012 حيثُ أشار مُسبقاً إلى إستعداد المركزي الأوروبي فنياً لذلك و إن كان سيضغط على ربحية البنوك إلا أنه سيدفعها لإقراض أو قد يقوم بخطوة غير إعتيادي مثل عروض إعادة التمويل طويل الأجل التي دعمت القطاع البنكي مُسبقا بأكثر من ترليون يورو على جولتين حيثُ تُسهم في تحفيزه على الإقراض في نفس الوقت مع محاولات الحكومات لتبني سياسات لدعم موقفها المالي التي تضغط بلسلب على الإقتصاد و خطط التنمية.
ذلك و قد أظهر دراجي اليوم قلق المركزي الأوروبي بشأن ما يجرى من إضطراب داخل أسواق عملات الدول الناشئة أثر سلبياً على الجو العام للأسواق خلال الفترة الماضية فتراجع أداء هذة الدول الناشئة يضغط سلبياً على طلبها على الصادرات من دول منطقة اليورو التي تُظهر صلابة في مواجهة هذة الأذمة إلى الأن.
فقد شهدت أسعار تبادل عملات هذة الدول منذ بداية العام تراجع صاحبه إتخاذ قرارات برفع في أسعار الفوائد على عملاتها فإن كان تراجع عملاتهم في حد ذاته يؤثر بشكل مباشر على الطلب على الصادرات من الدول الأوروبية لإرتباطها بها فإن إرتفاع أسعار الفوائد داخل هذة الدول يضعف قدرتها على النمو بشكل غير مُباشر فيُنتظر أن يؤثر هذا الوضع سلبياً على الإستثمار داخل هذة الدول التي أدى إرتفاع العوائد على الإقتراض بالدولار في مطلع هذا العام مع تخفيض الفدرالي لدعمه الكمي لضغط على السيولة الدولارية لدى بنوكها المركزية لدعم عملاتها.
بينما ينتظر الأن بإذن الله اليورو الذي يتداول حالياً فوق متوسطة المُتحرك ل 200 ساعة مع صعوده فوق مستوى ال 1.36 امام الدولار في حال مواصلة الإرتفاع مقاومة عند 1.3739 ف 1.3817 يليها 1.3893 التي قد وصل إليها قبل نهاية العام الماضي زخم شرائي عقب سقوط مقاومته السابقة عند 1.3834 التي مثل تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% للنزول من 1.4938 ل 1.2042 مع تراجع التوقعات بقبام المركزي الأوروبي بخطوة تحفيزية قريباً مع تراجع الأسعار في منطقة اليورو الذي بدى أنه قد يطول أمده بشكل يقل معه التحفز لإستقبال قرارات سريعة من المركزي الأوروبي في مواجهته بينما يظل في إنتظاره فوق 1.3893 في حال مواصلة الحاجز النفسي عند 1.40 الذي قد يتبع سقوطه فتح المجال لملاقاة 1.4245 مرة أخرى بينما ينتظره حالياً في حال العودة لتراجع مستوى الدعم النفسي عند 1.35 الذي يليه 1.3476 التي إنحصر عندها تراجعه هذا الإسبوع بينما يُنتظر دونها مستوى دعم أخر عند 1.3397 قبل 1.3294 التي قد هبط إليها مع قرار خفض سعر الفائدة الذي بدى غير متوقع لبعض من خلال إجتماع نوفمبر الماضي بينما يُنتظره في حال الهبوط دون ال 1.3294 مستوى دعم أخر عند 1.3229 ف 1.3104 ف 1.3065 قبل مستوى ال 1.30 النفسي.

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

However the market was waiting for 180k jobs to be added out of the farming sector last month in US, it has not found in US Jan labor report a reason can cause a pause of the Fed’s pace of incremental gradual QE tapering which has been maintained by the Fed’s governor Rosenberg’s recent comment saying that we should only gradually be reducing accommodation because we are only seeing gradual improvement in the economy.
As the Fed has decided by the end of last month to cut its monthly scale of buying by another $10b with weaker number of added jobs out of the farming sector in December came at 74k before revising to 75k with Jan report which has shown adding 113k and lower unemployment rate at 6.6% to be closer to the Fed’s announced target at 6.5% as it has pledged several times last year to keep the interest rate at this current low level till the unemployment to fall to 6.5% or the inflation to go up to 0.5% above its 2% yearly target.
The markets are taking waiting stance in the beginning of the week ahead of the first semi-annual testimony of the new Fed’s Chief Yellen. It looks now to the market participants that the Fed is eager to watch the economy without the QE by adopting a gradual pace of tapering and this direction is expected to be maintained by Yellen who was well-known by her tendency to stimulate the economy by the Fed’s possible available means unworried about forming a bubble in the financial and the housing markets.
There can be discrepancy between these 2 stances before taking the office of the chief and after it and the market is willing surely to know more about her view and evaluation especially of the prices direction and the labor market.
The Yields of the US Treasuries could be able to hold its recent gain following these labor data as there is less worry about pausing of the Fed’s QE cutting scale right now.
The Asian and European equities markets could have bullish opening after their US counterpart gains by the end of last week to show improving of the markets risk appetite weighed relatively on the Japanese yen and the greenback in the beginning of the week.
With no major data during the European session to move the market, the single currency is still able to hold last week gains versus the greenback underpinned by the ECB announced stance to wait before taking another easing step as it sees the current economic situation is still complex unworried about deflation pressure and also about rising of the yields in the money market while the prices are expected to watch extended period of easing power in EU.
The cable also could book its place around1.64 with BOE willing to hold its current accommodative stance for longer time despite the progress that has been done in the labor market while there is no considerable inflation upside risk can put pressure on it to raise the interest rate meanwhile.
USDJPY could hold its place also over 102 with the greenback supported by the market expectation of keeping the tapering with no change and the JPY undermined by the Japanese unadjusted current account deficit record of November which reached Yen638.6B rising by 176.8% y/y on continued dependence of importing oil for producing energy while the yen is suffering the abenomics policy of Abe and BOE’s Chief Krouda which sent the Japanese yen down 18% last year.

Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com

[walid]

أوضح مارك كارني في حديثة مع صدور تقرير التضخم الربع سنوي لبنك إنجلترا أنه حينما يحين الوقت لرفع سعر الفائدة سيكون ذلك بشكل تدريجي بينما تُشير أغلب توقعات الأسواق حالياً لأن يكون أول رفع في سعر الفائدة في أبريل من العام القادم كما قال انه حتى مع عودة الإقتصاد للعمل بكامل طاقتة سيكون مُعدل سعر الفائدة دون ال 5% فأي ذيادة في أسعار الفائدة سوف يعمل البنك على أن تكون محدودة بينما يعمل على دفع عجلة تشغيل الإقتصاد.
أما بشأن سوق العمالة فقد أشار إلى إحتمال تراجع مؤشر الILO لمعدل البطالة ل 6.5% المُستهدف حالياً من قبل البنك في يناير الماضي بينما أشار إلى أن المنطقة العادلة لمعدل البطالة تقع ما بين 6% ل 6.5% إلا أنه يتوقع ان يكون تراجع مُعدل البطالة أقل سرعة عنه في الأشهر الماضية.
كما تحدث عن النمو قائلاً أن البنك يتوقع إرتفاعه ل 3.4% العام الحالي بينما يستمر في الضغط عليه ضعف الإنتاجية عن ما كان متوقعاً مع التخوف من تراجع الطلب العالمي كما توقع أن تتم مراجعة نمو الربع الرابع من العام الماضي ل 0.9% بشكل ربع فصلي من 0.7% في القراءة السابقة متوقعاً نمو مبدئي في الفصل الأول من هذا العام ب 0.8% يُتوقع مراجعته لاحقاً ليُصبح ب 0.9% أيضاً بينما يُمكن وصف النمو حالياً بأنه ليس بلمُتوازن كما أنه ليس بل مُستدام أيضاً.
أما بشأن التضخم فقد أشار إلى توقعه بأن يكون في حدود ال 1.9% سنوياً حتى حلول 2017 كما أكد على تراجع القوى التضخمية حالياً بإشارته إلى تراجع توقع البنك بشأنها اليوم عن تقرير نوفمبر الماضي الذي وصف فيه تراجعها بلمُفاجيء مُعزيً ذلك لصعود الذي شهده الجنية الإسترليني الذي يضغط في الوقت نفسه على جاذبية الصادرات.
و جدير بلذكر هنا أن اللجنة المُحددة لسياسة النقدية لبنك إنجلترا تحتفظ بخطة شراء الإصول دون تغيير عند 375 ألف جنية إسترليني منذ يوليو 2012 كما نحتفظ بسعر الفائدة هو الأخر دون تغيير عند 0.5% كما هو منذ فبراير 2009 بينما شهد التضخم تراجع تراجع لمعدل المُستهدف لبنك إنجلترا سنوياً عند 2% في ديسمبر الماضي حيثُ المُستور الادنى منذ يوينو 2009 بينما شهد مُعدل الILO للبطالة تراجع ل 7.1% عن الأسهر الثلاثة السابقة لنوفمبر الماضي بعد تواصل في التراجع نزل به من 7.9% عن الأشهر الثالثة السابقة لشهر فبرايرمن العام الماضي دون أي إرتفاع.
بينما قام مارك كارني رئيس بنك إنجلترا بإستحدث جديد بعد توليه منصبه الجديد خلفاً لكينج في قيادة البنك في يوليو الماضي بإعلانه عن تمسك بنك إنجلترا بسياسته التحفيزية كما هي دون تغيير حتى هبوط معدل البطالة ل 7% في إنجلترا و الذي كان يتوقع الوصول إليه في البداية بحلول عام 2016.
ذلك و قد شهد الجنية الإسترليني تصاعداً خلال حديثه الذي بدى إيجابياً و أكثر تفاؤلاً عما مضى عن أداء الإقتصاد البريطاني ليصل ل 1.655 من دون ال 1.645 قبل بداية هذا الحديث كاسراً مستوى مقاومته السابق عند 1.6518 بعد تماسك فوق مُتوسطه المُتحرك على الأربع ساعات بينما ينتظره في حال إستمرار هذا التصاعد مستوى مقاومة اخر عند 1.6623 يليه 1.6667 حيثُ اعلى نقطة وصل إليها هذا العام في الرابع و العشرين من يناير الماضي قبل أن يلحق به الضغط مع طلب على الدولار مصاحب تراجع شهية المُخاطرة مع بداية أذم سوق العملا في الأسواق الناشئة بينما ينتظره في حال العودة لتراجع و الهبوط دون مستوى ال 1.65 النفسي مُستوى دعم عند 1.6380 الذي تمكن من التماسك فوقه بعد صدور تقرير البطالة الأمريكي لشهر يناير يوم الجمعة الماضية يليه 1.6251 حيثُ النقطة التي تمكن من مغاودة الصعود منها من جديدي بعد هبوطه من 1.6667

خبير أسواق العملات/ وليد صلاح الدين محمد
م/00201224659143
البريد الإلكتروني/ mail@fx-recommends.com

[walid]

USDJPY could attract the market participants’ eyes this week, with no major events from US or Europe yet this week. It has reacted as usual to the movement of Nikkei 225 by falling in the beginning of the week following the frustrating preliminary release of Japan Q4 GDP which has shown growth by only 1% yearly while the market was waiting for 2.8% from 1.1% in the third quarter.
This dovish release could have a reaction too from BOJ which decided today to support its pro-growth package of loans by enlarging it by another Yen3.5tr to be Yen7tr from Yen3.5tr to say that all options are still available to BOJ to stimulate the growth even by further measures beyond the current abenomics which enlarge its monetary base more than Yen7tr monthly driving it up from 60tr to 70tr yearly.
While the market is waiting for softer growth data to come with the new worrying imposed sales tax hike by 3% to be 8% with the beginning of this financial year in the beginning of the second quarter of this year which can face shrinking by 3% because of its negative consequences on dampening the consuming spending specially, if there is no enough trust to raise the wages by the companies ahead of waited depression wave to hit the Japanese economy by it.
It is logic as the companies do not raise the wages without profits not the opposite, despite the calling from the Japanese government for the wages hikes by the companies which have actually gained liquidity by the abenomics which drove the Japanese yen down and underpinned the Japanese exports.
In the same time, the country is still paying from its current account the bill of its dependency on oil importing for producing energy instead of the nuclear power since March 2011 earth quake and this payment which widen its deficit erode the government budget and weaken its financial situation further to be in a stronger need to be sustained by this tax hike.
It looks the time to pay some of the price of growth in Japan which has the biggest debt to GDP ratio in the G7 reached 211% in 2012 after 4 consecutive yearly rising following the credit crunch in US and even with this new tax hike, it is not foreseeable to see this percentage getting down in the next few years while it is expected to see rising to 240% in the next financial year specially if it is to have weaker growth rate.
So, it is widely expected to have further steps from BOJ to offset this new tax hike and to keep pressing on the bonds yields curves in Japan and afford its ultra easing stance for stimulating the economy for longer time than what has been initially estimated with the beginning of Kuroda in charge, if it is not to widen it by increasing its scale of buying.
BOJ has decided with its new Chief Krouda to widen its monetary base from 60tr to 70tr annually till the end of 2014 and the yen has lost about 18% of its value against the greenback last year and if it is to continue in this way, the Japanese yen is expected with this stance to continue to be the world lowest funding currency for longer time while the Fed is withdrawing from its QE stance.

God willing, USDJPY which could get over its 200 hourly moving average today ascending with this sentiment over 102 level to gain momentum to overtake its previous resisting level at 102.71 can meet now in the case of rising further resistance at 102.94 can be followed by 103.44 then 103.58 before its psychological level at 105 which has not been seen since the 10th of last month before 105.43 which could stand in front of it several times to cap it with the beginning of this year while going down again can be met by supporting level at 101.38 whereas it has formed its higher low over its recent bottom at 100.74 before the psychological level at 100 which can be followed by other supporting levels at 99.55, 99.08, 97.61 before its higher bottom at 96.55 which came over its previous bottom at 95.71


Kind Regards

FX Market Strategist
Walid Salah El Din
Mob: +20 12 2465 9143
E-Mail: mail@fx-recommends.com
http://www.fx-recommends.com