هذه الشركه ستدخل في استثمارات عامه قيمتها 600 مليار

[مساهم عالمي]

--------------------------------------------------------------------------------

النمو السنوي 38% حتى 2010 والعائدات 4.6 مليار
"إتش.إس.بي.سي" يتوقع ارتفاع أرباح "ارابتك" 113% إلى 462 مليوناً


دبي - عبير أبوشماله:

توقع تقرير حديث أن تنمو أرباح شركة ارابتك بمتوسط سنوي 38% خلال الفترة من العام الجاري وحتى عام 2010 لتصبح الشركة بذلك واحدة من أسرع الشركات نمواً على مستوى القطاع.

رجح التقرير الذي أعده بنك “إتش.إس.بي.سي” أن تنمو عائدات الشركة بمعدل 63،3% هذا العام لتصل إلى 4،59 مليار درهم مقارنة بحوالي 2،81 مليار درهم في العام الماضي. وتوقع أن يصل النمو إلى 28،4% و54،5% في العامين 2008 و2009.

وتوقع التقرير أن ترتفع أرباح الشركة الصافية في العام الجاري بنسبة 113% لترتفع من 217 مليون درهم في 2006 إلى 462 مليون درهم، ليصل بذلك ربح السهم في العام الجاري إلى 77 فلساً.

وأوصى التقرير بشراء سهم أرابتك محدداً ربحية السعر المستهدف بحوالي 14،5 درهم، ويقدر البنك مضاعف ربحية سهم الشركة في العام الجاري بحوالي 10،35 ضعف يتوقع تراجعها إلى 9،1 ضعف في 2008.
وقال البنك إن شركة ارابتك القابضة تعد واحدة من أكبر شركات الإنشاءات على مستوى الإمارات إذ تصل قيمة المشاريع التي تقوم على تنفيذها إلى حوالي 4،1 مليار دولار (15،1 مليار درهم).

وأكد التقرير أن ارابتك مرشحة للاستفادة من النهضة العمرانية الجديدة في أبوظبي، حيث من المنتظر أن تدر عليها مشاريعها في العاصمة أكثر بكثير مما حققت في دبي وقال البنك إن الوضع العام لسوق الإنشاءات في الدولة يدعو إلى التفاؤل عازياً الفضل في ذلك إلى توقعات النمو القوية في سوق أبوظبي. وأضاف ان خطة حكومة العاصمة الرئيسية حتى عام 2030 تتضمن استثمارات إضافية في مشاريع عمرانية تصل قيمتها إلى أكثر من 600 مليار درهم.
ويتوقع “إتش.إس.بي.سي” أن ينمو معروض العقارات في سوق أبوظبي بمعدل يصل إلى 1،6% خلال الفترة من عام 2007 وحتى عام 2015.

ومن جهة أخرى توقع البنك أن يتراجع هامش ربحية شركة “ارابتك” من مشاريعها العقارية عن المستوى القياسي الذي وصلته عام 2006 وذلك على مدى الأعوام التالية حتى 2010.

وقال التقرير إن ذلك يرجع بالدرجة الأولى إلى الارتفاع القياسي في هوامش ربحية شركات الإنشاءات خلال الفترة من عام 2005 وحتى بداية العام الجاري في ظل فيض المشاريع الذي تدنت خلال تلك الفترة مما عزز وضع شركات الإنشاءات.

وأضاف ان الوضع بالنسبة لشركة “ارابتك” سيكون على درجة من التميز بفضل القيمة المضافة لخدماتها وسجلها الجيد في ما يخص مواعيد التسليم والقدرة على تنفيذ مشاريع على درجة أكبر من التقيد.

لكن البنك يتوقع في المقابل أن تتراجع أسعار السلع مثل الاسمنت والفولاذ الأمر الذي من شأنه أن يخفف انعكاسات الارتفاع في تكاليف الأيدي العاملة وتراجع هوامش الربحية منذ عام 2008.

وعلى الرغم من أن البنك يتوقع مستوى نمو قوي في ربحية الشركة حتى عام ،2010 إلا أنه يرى أنه من المنطقي أن تبدأ الشركة في توسعة أنشطتها الخارجية للتحوط تجاه طبيعة الدورات المتقلبة لأسواق الإنشاءات ولضمان قنوات عائد ثابتة، وبحسب البنك فإن حجم مشاريع وعائدات “ارابتك” يعد بين الأكبر على مستوى العالم على صعيد شركات الإنشاءات التي تتركز أنشطتها في منطقة جغرافية واحدة، حيث تصل القيمة الإجمالية لعقود الشركة الجديدة في الإمارات إلى 1،79 مليار دولار، ويفوق هذا الرقم ما حققته 104 شركات من بين أكبر 225 شركة إنشاءات على مستوى العالم في العام الماضي.
وأضاف التقرير ان إدارة الشركة لديها خطط للتوسع في الخارج بما يشمل قطر وباكستان والهند والأردن وسوريا وهي تستهدف أن تصل حصة المشاريع الخارجية من إجمالي عائداتها بحلول عام 2012 إلى 40% إلا أن البنك من جانبه يتوقع أن تصل هذه الحصة إلى ما لا يزيد على 23% بحلول عام 2012 مع النمو القوي في سوق العقارات المتوقع في الدولة.

وأكد البنك أن صفقة الحيازة التي قامت بها “ارابتك” مؤخراً بشراء حصة 60% من شركة تارجت انجنيرنج تعد خطوة سديدة على الطريق الصحيح، فعلى الرغم من أن الشركة تعمل في الدولة إلا أنها تركز على مشاريع النفط والغاز الأمر الذي يسهم في تنويع قاعدة أنشطة ومشاريع الشركة.
ولفت التقرير إلى بعض المخاطر التي تواجهها الشركة وأبرزها إمكانية تعرض سوق التطوير العقاري في الدولة إلى التباطؤ في الوقت الذي تفتقر فيه الشركة إلى القدر الكافي من التنويع في قاعدة أنشطتها ومشاريعها، إضافة إلى اعتمادها بالدرجة الأولى على العمل في مشاريع تابعة لشركة تطوير عقاري واحدة وهي “إعمار” إضافة إلى مخاطر تذبذب الأرباح وتراجع هوامش الربحية تبعاً لأوضاع السوق الخاضعة لعوامل مختلفة.

وقدر البنك القيمة الإجمالية للأصول المملوكة للشركة في العام الجاري بحوالي 4،1 مليار درهم مقارنة بحوالي 2،34 مليار درهم في 2006. ورجح أن تنمو إلى 8،5 مليار درهم بحلول عام 2010 و11،26 مليار درهم في 2012.

وقدر التقرير حصة ارابتك من المشاريع العمرانية الجديدة في الإمارات بحوالي 14،3% في العام الماضي أو حوالي 1،79 مليار دولار لتصبح بذلك أكبر شركة إنشاءات عقارية في الدولة.

[حاسم الصفقات]

باارك الله فيك اخووي