ماهي أفضل الاسهم الاستثمارية في السوق السعودي باتخاذ أسلوب وارين بافيت ؟ (تحليل شامل)

[أبـو مشاري]

بسم الله الرحمن الرحيم

أخوتي الكرام

بادئ ذي بدء أرجوا أن يكون هذا الموضوع بداية التفكير لبعضكم في سلك طريق الاستثمار الجاد في سوق الاسهم والذي هو الطريق الوحيد في تحقيق طموحاتكم المالية باذن الله

حيث أحببت أن يكون هذا الموضوع مدخلا لفنون التحليل المالي الاساسي والذي على أساسه يتم تقييم الشركات باسلوب علمي ومنطقي بعيدا عن التخرصات وهو ما قد يخفى على بعض الاخوة المتداولين


وسوف أقوم هنا بتحليل جميع شركات السوق السعودي باستخدام احدى الطرق المشهورة في عالم التحليل الاساسي ألا وهي طريقة المستثمر الامريكي "وارين بافيت"


وارين بافيت هو مستثمر أمريكي ذاع صيته في عالم الاسهم الامريكية عن طريق الاستثمارات الناجحة لشركته "بيركشاير هاثوي"

ابتدأ وارين في خمسينات القرن الماضي الاستثمار في سوق الاسهم الامريكي بعشرة آلاف دولار فقط واليوم تقدر ثروته بأكثر من خمسين مليار دولار

استراتيجيته في اختيار الاسهم الاستثمارية قد تكون مبسطة لدى البعض ولكنها بالرغم من ذلك أثبتت فعاليتها بغض النظر عن التقلبات العديدة التي عانت منها أسواق الاسهم خلال السنوات الماضية

في مقابلة له مع مجلة "فورتشن" سئل وارين بافيت عن الاسلوب الناجح الذي يتبعه لاختياره أسهمه فأجاب ببساطة الى
أنه ينظر دائما الى عدد من المؤشرات المالية ولعل من أهمها الثلاثة المؤشرات الرئيسية التالية:



1- المكرر الدفتري: وهو عبارة عن السعر السوقي للسهم مقسوما على سعره الدفتري وهو يساعد المستثمر في معرفة ما اذا كان المبلغ الذي سوف يدفعه لشراء السهم عاليا او منخفضا.

فكلما كان المكرر الدفتري منخفضا مقارنة بالاسهم الاخرى فمعناه أن سعر السهم الحالي يعتبر رخيصا وكلما كان المكرر الدفتري مرتفعا مقارنة بالاسهم الاخرى فمعناه أن سعر السهم يعتبر مرتفعا.

واستخدام هذا المكرر بالعموم يعتبر أفضل من استخدام مكرر الربحية خاصة اذا ما كانت ربحية شركات السوق متذبذبة ولا تتبع نسب نمو ثابتة كما هو الوضع في أغلب الشركات في السوق السعودي.


2- هامش الربح التشغيلي: وهو عبارة عن الربح التشغيلي مقسوما على المبيعات وهو أداة فعالة في قياس الكفاءة التشغيلية للشركات ذات النشاط المتشابه ودرجة سيطرتها على التكاليف الثابتة والمتغيرة.

فكلما زادت قيمة الهامش كلما كانت الشركة أكثر ربحية ودرجة سيطرتها على التكاليف والنفقات تكون أكبر.


3- عائد الربح التشغيلي: وهو عبارة عن الربح التشغيلي مقسوما على حقوق حملة الاسهم وهو يقيس مقدار الربح الذي تقوم الشركة بتحقيقة عن طريق استثمارها لموجودات مالكي الشركة.

وهو مفيد في مقارنة ربحية شركات القطاع الواحد أو القطاعات مختلفة ويعتبر من أهم المؤشرات المالية على الاطلاق.



ونبدأ من هنا بعرض الجدول الاول والذي يوضح المؤشرات الثلاثة السابقة لجميع شركات السوق بشكل عام

*يرجى ملاحظة أن غالبية التحسن في دخل القطاع البنكي يعود الى العمولات المحتسبة على عمليات بيع وشراء الاسهم - ويرجى ملاحظة أن قرار مؤسسة النقد الاخير والذي يحظر ادخال دخل هذا النوع من العمليات الى الدخل الاجمالي سوف يؤثر سلبا على مدخول القطاع البنكي مستقبلا


بعد حساب المؤشرات الثلاثة لجميع الشركات من خلال الجدول الاول نقوم من خلال الجدول الثاني بترتيب الشركات حسب المؤشر الاول فقط وهو المكرر الدفتري من الاقل الى الاعلى لمعرفة الشركات ذات السعر المنخفض والشركات ذات السعر المرتفع

ومن الجدول الثاني يمكننا ملاحظة أن شركة الكهرباء تعتبر حاليا أرخص شركة في السوق بينما أنعام القابضة تعتبر سعريا الاكثر تضخما

وهنا من المجدي مقارنة شركات القطاع الواحد مع بعضها البعض لتقارب النشاط فيما بينها ولاخذ تصور اكثر دقة عن التحركات السعرية المستقبلية


الجدول الثالث تم من خلاله ترتيب الشركات حسب هامش الربح التشغيلي من الاعلى الى الاقل

وفي الجدول السابق تم استبعاد الشركات التالية وذلك لعدم تحقيقها أية ايرادات تشغيلية:



كيان السعودية

ينساب

الصحراء للبتروكيماويات

اللجين

اعمار

المتقدمة

ملاذ للتأمين

ميد غلف للتأمين

سلامة

ولاء للتأمين

الدرع العربي

ساب تكافل


وتم أيضا استبعاد عدد من الشركات الاخرى وذلك للاسباب التالية:


شركة الغذائية بسبب الزيادة الغير حقيقية لانشطتها التشغيلية والناتجة عن بيع الشركة لقطعة أرض وادخال قيمة البيع لصافي الدخل الاجمالي

شركة زجاج بسبب الزيادة الغير حقيقية لانشطتها التشغيلية والناتجة عن أرباح استثمارية من أوراق مالية للاتجار

شركة جازان للتنمية بسبب الزيادة الغير حقيقية لانشطتها التشغيلية والناتجة عن ايرادات استثمارية ومرابحات

شركة بيشة الزراعية بسبب الزيادة الغير حقيقية لانشطتها التشغيلية والناتجة عن فائض حصيلة المزاد الذي قامت به الشركة

شركة المتطورة بسبب الزيادة الغير حقيقية لانشطتها التشغيلية والناتجة عن بيع أوراق مالية لغرض الاتجار
وهنا نلاحظ أن معظم شركات قطاع الاسمنت احتلت مراكزا متقدمة في هذا التصنيف ونلاحظ أيضا أن أنعام القابضة احتلت ذيل القائمة من جديد


الجدول الرابع تم من خلاله ترتيب الشركات حسب عائد الربح التشغيلي من الاعلى الى الاقل مع استبعاد الشركات السابقة مرة اخرى للاسباب التي ذكرت آنفا

واحتلت هنا شركات قطاع الاسمنت والبنوك وبعض الشركات الصناعية الكبرى المراكز المتقدمة في هذا التصنيف



وفي الجدول الاخير نقوم بأخذ جميع هذه المؤشرات في الاعتبار من اجل تصنيف اكثر دقة لجميع شركات السوق حسب أسلوب وارين بافيت والذي من خلاله يتم تجميع النقاط التي حصلت عليها كل شركة في كل مؤشر وجمع هذه النقاط للحصول على المجموع الكلي الذي حصلت عليه كل شركة كالتالي:

أترك لكم هنا تحليل هذه النتيجة التي حصلنا عليها ومرئياتكم حولها وسوف أقوم في مشاركات لاحقة ان شاء الله بالتعليق على هذه النتائج بشكل مستفيض والرد على أية استفسارات قد تثار من الاخوة الاعضاء حول هذا الاسلوب في التحليل


وأرجوا ملاحظة أن هذا الموضوع لا يعتبر توصية للبيع أو للشراء



هذا وتقبلوا خالص التحية من أخيكم أبي مشاري

[alshaker]

موضوع جدا هام وجزاك الله كل خير
ولكن يقلقني شيء واحد فقط هو: ان الجميع بدون استثناء اصبح يتكلم عن الاستثمار وفي عالم الاسهم هذا الامر سلبي

[alwajeeh]

رائع اخي الغالي ابي مشاري تم حفضه في المحفضة بارك الله فيك .

[توالي الليل]

أخي العزيز أبو مشاري

جهد ملموس وعمل جبار تشكر عليه وفقك الباري لما يحبه ويرضاه

لدي إستشارة .. !

بودي ان تدلني على أسماء أفضل ثلاثة أسهم إستثمارية دون أدني مسؤلية

دمت برعاية الله

[عالم المال]

بارك الله فيك ,,,

مجهود تشكر عليه

[مطارد]

الله يعطيك العافية
مجهود كبير تشكر عليه

[كيزن]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة alshaker

موضوع جدا هام وجزاك الله كل خير
ولكن يقلقني شيء واحد فقط هو: ان الجميع بدون استثناء اصبح يتكلم عن الاستثمار وفي عالم الاسهم هذا الامر سلبي

أحسنت

الكل أهمل تخصصه ومهنته وأصبح يبحث عن المادة

[bbhh]

ماعليش بس ممكن اسئله ...


الربح التشغيلي في بعض الشركات عالي جدا مثلن لو ناخذ العقاريه هامش الربح 70 بالميه ..

يعني ان كل ريال من المبيعات يحقق لي ربح تشغيلي قدره 70 هلله ( وهذا مؤشر جيد )

بينما عائد الربح التشغيلي 3 بالميه .. بالنسبه لحقوق الملاك اعتبره ضعيف ..

فكيف توفق بينهما ..

برايك كيف تقرى هالشي ..

يعني

هناك شركات اخرى الربح التشغيلي بالنسبه لحقوق الملاك اكبر من الربح التشغيلي بالنسبه للمبيعات ..



ياليت توضح لنا كيف توفق بينهم او تقرأهم قراءه صحيحه بحيث يعطيك بعض التصورات عن الشركه ..


اتمنى تفهم مقصدي

[bbhh]

- المكرر الدفتري: وهو عبارة عن السعر السوقي للسهم مقسوما على سعره الدفتري وهو يساعد المستثمر في معرفة ما اذا كان المبلغ الذي سوف يدفعه لشراء السهم عاليا او منخفضا.


القيمه الدفتريه .. بالنسبه لسهم العقاريه كمثال = 1.52

( المصدر موقع فالكوم )

واخر سعر لها في السوق 36 ريال

يقول وارين بارفيت السعر السوقي تقسيم السعر الدفتري = 36 % 1.52 =23.68


, وبالجدول عندك مكتوب المكرر الدفتري للعقاريه = 1.49

مادري فهمي خطا ولا كيف ياليت تشرح لي ..

[bhkhalaf]

مشكور على هذا المجهود الكبير

وفقك الله ورعاك