الأخبار الإقتصادية من "تداول الخير" ليـــوم الأحد 29/1/2006م

[خــــالــــد]

المنظمة تبحث غداً في فيينا سياسة الانتاج.. والمختصون لـ(عكاظ):
وفرة المعروض النفطي بالأسواق يدعو أوبك للتريث قبل أي خطوة


محمد العبدالله (الدمام)
أكد خبراء اقتصاديون ان موجة البرد القارسة التي تجتاح العواصم الاوروبية في الوقت الراهن, ستكون تداعياتها قصيرة الامل في الاسواق النفطية, اذ ستقود لتماسك الاسعار بصورة اكبر, مشيرين الى ان وفرة المعروض في الاسواق العالمية يمثل عنصر توازن للحد من استغلال السماسرة للظروف المناخية في احداث زيادة كبيرة في الاسعار لا سيما وان انخفاض درجات الحرارة يرفع من اسهم اسهلاك وقود التدفئة, الامر الذي يؤدي الى رفع الطلب على النفط من جانب ومحاولة البعض زيادة السعر على خلفية موجة الثلوج التي تسيطر على اجواء البلدان الاوروبية في الوقت الراهن.

وقال د.عبدالله آل ابراهيم استاذ المالية والاقتصاد بجامعة الملك فهد للبترول والمعادن, ان المخاوف من صعود اسعار النفط بشكل جنوني على خلفية موجة البرد القارس, يبدو من خلال المعطيات المتوافرة ليست واقعية, خصوصاً في ظل استمرار اوبك في سياستها المعلنة في التدخل المباشر في حال ارتفاع الاسعار بشكل كبير هذا من جانب ومن جانب آخر فان وجود كميات كبيرة من المعروض في الاسواق العالمية يحول دون وصول الاسعار لمستويات قياسية, الامر الذي يمثل صمام أمان في كبح جماح المساعي لايصال الاسعار لمستويات ليست في صالح المستهلك والمنتج في الوقت نفسه.

واضاف, ان اجتماع اوبك القادم غداً في فيينا سيركز على مسألة مراجعة مستويات الانتاج, خصوصاً وان أعضاء المنظمة سيضعون في اعتبارهم التحديات التي تواجه الدول المنتجة, خلال الربع الثاني من عام 2006م, الامر الذي يستدعي مراجعة دقيقة لكافة التطورات والمستجدات المتعلقة بسوق النفط العالمية, حيث يطالب بعض الاعضاء بخفض الانتاج في حال انخفاض سعر البرميل لاقل من 45 دولاراً خلال الاشهر الماضية من اجل امتصاص المعروض وبالتالي المحافظة على الاسعار الحالية التي تعتبر عادلة للمنتج والمستهلك.

واكد, ان اوبك ستراقب الاسواق بدقة الاسواق للوقوف على موقف موحد في الاجتماع القادم, من اجل رسم سياسة نفطية موحدة, خصوصاً في ظل الضغوط التي تتعرض لها اوبك, بسبب المتغيرات العالمية والاحداث السياسية التي تعيشها منطقة الشرق الاوسط, الامر الذي يستدعي اتخاذ مواقف متوازنة للحفاظ على استقرار الاسعار في الفترة القادمة.

واكد ان التوقعات الحالية وعطفا على المعطيات الراهنة, فان اسعار النفط ستبقى عند المعدلات المرتفعة, وبالتالي فان منظمة اوبك ستكون امام تحدٍ لمواجهة الضغوطات الدولية وخصوصا من الولايات المتحدة لزيادة سقف الانتاج خلال فصل الشتاء, لاسيما وان استهلاك النفط بغرض التدفئة يمثل عاملاً كبيراً لاستمرار الطلب المتزايد على النفط خلال الاشهر القليلة القادمة.

واعتبر مساعي اوبك لوقف مسلسل الارتفاع الكبير في اسعار النفط خطوة ضرورية للمحافظة على النمو الاقتصادي العالمي, والحيلولة دون تراجعه مما يؤثر سلبا على اقتصاديات الدول المنتجة, بالاضافة لذلك لتطويق التوجهات الداعية لايجاد بدائل للنفط, وبالتالي تقليل الاعتماد على البترول كمصدر للطاقة.

واوضح ان استمرار ارتفاع اسعار النفط في الاسواق العالمية يرتبط بشكل مباشر بما يجري في العالم من احداث سياسية واقتصادية فضلا عن الكوارث الطبيعية التي تشهدها بعض المناطق العالمية ولعل آخرها اعصار ويلما الذي ضرب المكسيك والسواحل الامريكية, الامر الذي انعكس سلبا على صناعة النفط في تلك الدول البترولية, بالاضافة لذلك فان عجز مصافي تكرير النفط في الاسواق العالمية, خصوصا وان الولايات المتحدة تعتبر المستهلك الاكبر على المستوى العالمي, كما تعتبر الدولة الاولى من حيث الطلب العالمي من النفط.

وقال د.علي العلق استاذ المالية والاقتصاد بجامعة الملك فهد للبترول والمعادن, ان المخزون الاستراتيجي للولايات المتحدة سجل ارتفاعا في الفترة الاخيرة, الامر الذي ساهم في احداث بعض التراجع بالاسعار في الاسواق العالمية, والمعروف ان المخزون الاستراتيجي يعتبر احد العوامل المؤثرة في هذا الصدد, حيث يؤدي انخفاض المخزون الاحتياطي لاحداث نوع من عدم التوازن بين العرض والطلب.

واضاف, ان الارتفاع الذي شهدته اسعار النفط في الاشهر الماضية ارتبط بالنمو الاقتصادي الحالي في دول شرق آسيا وكذلك المؤشرات الايجابية بحدوث نمو حقيقي في الاقتصاد الامريكي, الامر الذي ينعكس ايجابياً على حركة اقتصاديات تلك الدول وبالتالي زيادة الحاجة الى النفط ومشتقاته لاستمرار دوران عجلة المصانع والمنشآت الاقتصادية بمعنى آخر فان حالة النمو الاقتصادي يؤثر على معدلات الطلب على النفط بصورة مباشرة.

واعتبر مساعي اوبك لوقف مسلسل الارتفاع الكبير في اسعار النفط, خطوة ضرورية للمحافظة على النمو الاقتصادي العالمي, والحيلولة دون تراجعه, مما يؤثر سلباً على اقتصاديات الدول المنتجة, بالاضافة لذلك تطويق التوجهات الداعية لايجاد بدائل للنفط, وبالتالي تقليل الاعتماد على البترول كمصدر للطاقة.

واكد د.علي العلق استاذ المالية والاقتصاد بجامعة الملك فهد للبترول والمعادن, ان حصص الانتاج سيكون الملف الابرز في اجتماع منظمة اوبك بفيينا, خصوصا وان اقدامها على زيادة سقف الانتاج في الاشهر الماضية لتهدئة الاسواق العالمية والحيلولة دون ارتفاعها بشكل قياسي.. ساهم في احداث زيادة كبيرة في المخزونات الاحتياطية لدى بعض الدول الصناعية, الامر الذي ساهم في تراجع الاسعار في السوق البترولية العالمية, اذ وصل انتاج اعضاء اوبك الى 30 مليون برميل يوميا.

وقال ان استمرار اوبك في ضخ كميات كبيرة في الاسواق العالمية وبذات الوتيرة الحالية سيقود الى انخفاض الاسعار بشكل كبير خصوصا في ظل ارتفاع المخزون الاستراتيجي لدى الدول الصناعية الامر الذي يستدعي مراجعة ومراقبة دقيقة للسياسة الحالية لمنظمة اوبك من اجل احداث نوع من تماسك الاسعار بحيث تصب في مصلحة الدول المنتجة والمستهلكة.

واعتبر ان استقرار اسعار النفط في الوقت الراهن ما بين حاجز 55- 60 دولاراً للبرميل على مدى الاسابيع الماضية بعد مسلسل الارتفاع خلال الاشهر الماضية يمثل ثمرة الجهود المشتركة التي بذلتها اوبك في محاولة لتهدئة الاسواق, من اجل المحافظة على استمرار النمو العالمي وكذلك لضمان استمرار الطلب على النفط, لاسيما وان ارتفاع النفط يمثل عنصر قلق لدى بعض الدول جراء عدم قدرتها على مواصلة الطلب لتلبية الحاجة الملحة في بلدانها, مما يفقد الدول المنتجة زبائن على المدى البيعد.

وعزا الخبيران الاقتصاديان وصول اسعار النفط في البورصة العالمية اكثر من 65 دولارا بعد الازمة النووية الايرانية الخاصة بتخصيب اليورانيوم في موسكو الى التوتر الحالي واسباب سياسية.

وقالا ان التطور الايجابي الذي اتخذته ايران لنزع فتيل الازمة التي سببها الملف النووي الايراني.. سيكون على طاولة المفاوضات خلال اجتماع اوبك القادم في فيينا, خصوصا وان الاجتماع سيركز على مسألة زيادة الانتاج او الابقاء على السقف الحالي والبالغ نحو 28 مليون برميل يوميا.

واكدا ان المؤشرات الحالية تشير لعدم وجود نقص في الامدادات للنفط في الاسواق العالمية, الا ان الارتفاع الحاصل مرده لعدم اطمئنان الاسواق العالمية لعودة الاستقرار في العراق, بالاضافة للنمو السريع في الصين واقتصاديات دول شرق آسيا والانتعاش الاقتصادي في الولايات المتحدة.

واضافا ان تراجع المخزون الاستراتيجي للولايات المتحدة يمثل عاملا مؤثرا في هذا الصدد, حيث ادى انخفاض المخزون الاحتياطي الى احداث نوع من عدم التوازن بين العرض والطلب, بمعنى ان الطلب اصبح اكثر من الانتاج, حيث تقوم الولايات المتحدة لزيادة مشترياتها اليومية من النفط لاعادة المخزون الاستراتيجي لمستوياته السابقة.

[خــــالــــد]

برأسمال1200 مليون ريال
تأسيس (اسمنت المنطقة الشمالية) شركة مساهمة مقفلة


واس (الرياض)
صدر قرار وزير التجارة والصناعةالدكتور هاشم بن عبدالله يمانى القاضى باعلان تأسيس شركة أسمنت المنطقة الشمالية شركة مساهمة سعودية مقفلة برأسمال قدره 1,200 مليون ريال مقسم الى 24 مليون سهم تبلغ القيمة الاسمية للسهم 50 خمسين ريالا سعوديا أكتتب المؤسسون بكامل رأس المال وتتخذ من مدينة عرعر مقرا لها0

وتتمثل أغراض الشركة فى انتاج أسمنت بورتلاندى عادى ومقاوم وادارة وتشغيل مصانع الاسمنت البورتلاندى بجميع انواعه وتجارة الجملة والتجزئة فى منتجات الشركة ومواد البناء واستيرادها وتصديرها0

وسوف تكون مدة الشركة 99 سنة تبدأ من تاريخ قرار وزير التجارة باعلان تأسيسها ويجوز اطالتها بقرار تصدره الجمعية العامة غير العادية0

ونص القرار على انه لا يجوز تداول أسهمها الا بعد الحصول على موافقة هيئة السوق المالية0

ويتولى ادارة الشركة مجلس ادارة موءلف من سبعة أعضاء تعينهم الجمعية العامة العادية لمدة ثلاث سنوات0

ويأتى تأسيس هذه الشركة فى اطار سياسة الدولة الرامية لتوسيع القاعدة الاقتصادية وتنويع روافد الدخل الوطنى وتشجيع القطاع الخاص على القيام بدور فاعل فى دفع عجلة التنمية الاقتصادية0

[خــــالــــد]

هيئة سوق المال تعقد دورات في التحليل الاقتصادي للاعلاميين


جمعان العدواني (جدة)
تقوم هيئة السوق المالية بتنظيم عدد من الدورات التدريبية للاعلاميين والصحفيين الاقتصاديين حيث ستقدم هذه الدورات محاضرات حول التحليل الاقتصادي.

يقدمها عدد من الخبراء الاقتصاديين ومن المقرر ان تعقد هذه الدورات لمدة يومين ابتداء من هذا الاسبوع حيث ستعقد في الرياض يومي 2-3 فبراير وفي جدة يومي 5-6 فبراير وفي الدمام يومي 8-9 فبراير. ويتطلع ان يشارك بها العديد من الاعلاميين من مختلف وسائل الاعلام.

وقد رشحت (عكاظ) 5 صحفيين من الرياض والدمام وجدة للمشاركة في هذه الدورات.

[خــــالــــد]

المكتتبون السعوديون في الريان ينامون في المساجد والسيارات


محمد العنزي (الدمام - هاتفيا - الدوحة)
تدفق عشرات الالاف من المواطنين يومي الاربعاء والخميس الماضيين عبر المنافذ البرية والبحرية للاكتتاب في مصرف الريان الاسلامي بقطر.وتأتي كثافة التدفق خلال يومي الاجازة الاسبوعية بعد رفض المديرين منحهم اجازات اضطرارية للاكتتاب.المواطن مقبل عيضان القرعاني قال ان اعداد المسافرين الى قطر في يومي الاربعاء والخميس فاقت كل التوقعات وشهد نادي قطر الدولي مقر الاكتتاب تزاحما كبيرا من المواطنين الخليجيين في ظل عدم توفر الخدمات الاساسية للمكتتبين وارتفاع اسعار الفنادق والشقق بالدوحة بنسبة 500%.واضاف ان عملية الاكتتاب تحتاج الى يومين او ثلاثة ايام وقد تسبب ذلك في وجود سوق سوداء لبيع ارقام الدور ووصل سعر الرقم القريب الى الف ريال موضحا ان بعض السعوديين اضطروا للنوم في المساجد والسيارات بالدوحة.

واشار الى ان المكتتبين السعوديين استغربوا عدم انجاز عملية الاكتتاب من خلال البنوك المحلية موضحا ان هناك تجاوزات كثيرة ادت لتأخير الاكتتاب اهمها حمل بعض الاشخاص لجوازات الاخرين.يذكر ان الاكتتاب في مصرف الريان يستمر حتى اليوم الاحد.

[خــــالــــد]

15 الف مسافر عبر منفذ سلوى للاكتتاب في الريان


راشد الشهري (سلوى)
واصل المسؤولون في منفذ سلوى جهودهم طيلة ايام الاكتتاب في اسهم بنك الريان وذلك لتسهيل اجراءات المسافرين الى قطر بمتابعة مدير الجوازات في مركز سلوى العقيد محمد ماضي العنزي.رئيس المركز علوش بن ناصر السهلي اوضح ان (15) الف مواطن كانوا يسافرون يوميا الى قطر ويعودون عبر المنفذ.

من جهته اوضح مدير جمرك سلوى عبدالله بن حسن الغامدي بأنه تم تشغيل 6 مسارات و9 اجهزة كمبيوتر من اجل تسهيل سفر وعودة المكتتبين.

[خــــالــــد]

عدد المكتتبين في (الدريس) يقترب من حاجز المليون



حامد عمر العطاس (جدة)
اقترب عدد المكتتبين في 30 % من رأسمال شركة الدريس للخدمات البترولية والنقليات من حاجز المليون مكتتب مع بدء صرف رواتب الموظفين ونزول الرواتب في الحسابات ومع اقتراب اقفال باب الاكتتاب0

وقد أعلن البنك السعودي البريطاني (ساب), مدير عملية الاكتتاب في اسهم شركة الدريس للخدمات البترولية ومتعهد التغطية الرئيسي, أن عدد الأسهم المكتتب بها حتى نهايه امس الاول '' الجمعه '' بلغ 9,709,410 اسهم بقيمة 1,796,240,850 ريالا, حيث استقبلت البنوك المشاركة في الاكتتاب اكثر من 239,284 طلبا, يضم 928,104 مكتتبين.

وكانت شركة الدريس قد عينت مجموعة HSBC كمستشار مالي, والبنك السعودي البريطاني كمدير الاكتتاب و متعهد التغطية الرئيسي ضامن للاكتتاب.

ويبلغ قيمة عدد اسهم شركة الدريس المطروحة للاكتتاب 1,200 مليون سهم, وسيتم استقبال طلبات الراغبين بالاكتتاب حتى يوم الاثنين 30 يناير الجاري.

[خــــالــــد]

الجزائر تتوقع ابقاء اوبك سقف الانتاج دون تغيير


جلال بوعاتي (الجزائر)
قال شكيب خليل وزير الطاقة الجزائري ان منظمة البلدان المصدرة للبترول أوبك ستبقي على الارجح سقف الانتاج عند مستوياته الحالية عندما تجتمع نهاية الشهر الجاري لان السوق يحظى بوفرة في الامدادات.

وفي مؤتمر صحفي خلال منتدى اقتصادي ابدى خليل امس اعتقاده ان أوبك ستبقي الانتاج عند نفس المستويات مضيفا ان المنظمة مستعدة لسد اي فجوة في الامدادات.

وقال ان أوبك ستبذل كل جهد لضمان الاستقرار مشيرا الى أن هناك نفطا كافيا في السوق.

واضاف ان أسعار النفط المرتفعة لا تأثير لها على النمو الاقتصادي وتوقع نمو الاقتصاد العالمي بنحو 4,3 % هذا العام. ويجتمع وزراء نفط أوبك يوم 31 يناير في فيينا لبحث سياسات الانتاج.

وارتفعت اسعار النفط العالمية مرة اخرى متجاوزة مستوى 67 دولارا للبرميل يوم الجمعة مدفوعة صعودا نتيجة مخاوف بشأن ايران وتعطل الامدادات النيجيرية.

[خــــالــــد]

كما توقعت (عكاظ) .. والبائعون ينتظرون حسم (التجزئة)
جني ارباح يخفض المؤشر 90 نقطة و الصناديق و(الجُربات) تقتنص الفرص


تحليل: علي الدويحي
اغلق سوق الأسهم المحلية تعاملاتة امس السبت متراجعا بمقدار94,75 نقطة او بمايعادل 0,51 ليقف عند مستوى 18,663,05نقطة ولازالت القوة الشرائية تسيطر على مجريات السوق بغض النظر عن نوعيتها سواء (جربات) اوصناديق بنوك وهذا ماجعل المؤشر العام لا يستطع تحديد مقاومتة القادمة بشكل دقيق حيث اعطى عدة نقاط مقاومة ومنها 19095 و19400 و19700 مما يعني ان السوق سيشهد مطبات هوائية حتى يتمكن من تأسيس قواعد دعم قوية نظرا لان اغلب القواعد السابقة هشة واضعا هدفه القادم الوصول الى مستوى 20 الف نقطة والاهم نتوقع ان يكون (التصحيح) القادم اذا حدث سوف يكون افقيا وليس عمودياً.

وقد شهد السوق خلال الايام الماضية العديد من المتغيرات منها الايجابية واخرى سلبية فعلى سبيل المثال هجمة (الجروبات) المستعرة على شركات معينة قد يكون عدد اسهمها القليل هو المحفز الاوحد, مقابل الهدوء المتعمد (للبائعين) حيث نلحظ ان الشركات ذات الأسهم القليلة هي من تشهد ارتفاعات متتالية, اضافة الى ان العملية تتم بالتدرج فبعد الانتهاء من المضاربة على سهم معين يتم التحول الى الشركة التى تليها من حيث كمية عدد أسهما, وتطبيق مثل هذة الاستراتيجية سلاح ذو حدين فأي خبر سلبى يتلقاه السوق بشكل عام سيلقي بظلالة على هذه الأسهم اضافة الى ان أي تحرك (للبائعين) سيجعل الوضع صعب اما المضاربين , خاصة وكما اشرنا سابقا انهم في سبات متعمد نتيجة دخول سيولة شرائية عن طريق صناديق بنوك جديدة, اضافة الى تزايد اعداد المتداولين وكما هو معروف ان التصحيح لايتم الا والجميع بداخل السوق, ويتوقع ان تتم الموافقة على تداول (ينساب) قريبا مما يعني ان ادراجها للتداول سوف يسحب السيولة اليها, الى جانب التوقع بطرح اسهم شركة(كبيرة) للاكتتاب العام وبسعر عال نتيجة ارتفاع قيمة علاوة الاصدار وتحتاج الى سيولة عالية, ومن هنا دائما نطالب بأخذ الحذر والحيطة وندعو بالتوجهة الى الاستثمار في الشركات ذات المحفزات لانها ستكون الملاذ الاخير لصناع السوق والاكثر صموداً ومقاومة في حالة حدوث تصحيح نظراً لثبوت اسعارها منذ فترة طويلة, فكما شاهدنا امس بدأت هذه الشركات في التحرك الايجابي ومن المتوقع ان تواصل الشركات الصغيرة ارتفاعها في حين يتم تحريك الشركات الكبيرة بشكل مقنن ومدروس حتى يتم الانتها من ارتفاع الصغيرة لان هذة الصغيرة يسيطر على اسهمها مضاربون متحمسون ويمكن معرفة ذلك من خلال النظر في كمية الصفقات اليومية على تلك الشركات في حين يسيطر على الكبيرة محافظ استثمارية وتبقى مرحلة مابعد توقف هذه الشركات من النسب المتتالية هي الاخطر حيث نتوقع ان يتم (هز) السوق بتكتيك مختلف عن الاعوام السابقة, وبعد تراجعه يتم رفعه بهدف التصريف واصطياد من لم ينصاد خلال حدوث هذه (الهزة) اجمالا يبقى معرفة نقطة الدعم والمقاومة وايقاف حد الخسارة هي سيد الموقف في الفترة القادمة بغض النظر عن تصنيف السهم , ونتوقع ان تستمر المضاربات العشوائية مسيطرة على السوق خاصة بعد ان اصبح تحديد وصول اسهم معينة الى اسعار محددة مسبقا وفعلا وصلت اليها وتم حشو عقول كثير من المضاربين بمحفزات لايمكن تأكيدها او نفيها الا من مصادرها الرئيسة مثل التجزئة والتي يتردد في صالات التداول انها سوف تكون في منتصف العام الحالي وهنا نتمنى من الجهة المسئولة المسارعة في ايضاح الصورة وحسم هذا الامر هل ستكون هناك تجزئة ام لا.

على صعيد التعاملات اليومية واصل المؤشر العام في الفترة المسائية تراجعة الذي افتتح به تعاملاته الصباحية وكما توقعنا في عدد الامس حيث فقد مايقارب 260 وكان الضغط عليه عن طريق سابك والاتصالات وفي منتصف الفترة المسائية ارتد السوق عن طريق سهم الراجحي بعد تراجعة الاجباري لاغلاق الفجوة السعرية , وكذلك الكهرباء الذي يفضل الدخول بعد كسرة لحاجز 147 ريالا بنصف الكمية وقد اثبت حاجز 18500 انه نقطة دعم قوية كما اكد حاجز 18821 انه حاجز مقاومة عنيف وهو اعلى مستوى تاريخي يصل الية السوق وقد اعطت بعض الاسهم اشارة دخول للمضارب اليومي ومنها الجماعي اذا كسر سعر 400 ريال وان كنت غير متفائل بكسرها اليوم الاحد والسيارات اعطت اشارة جيدة للوصول الى اسعار جديدة ولكنة من الأسهم التى تخضع لمزاج المضارب واحتمال ان يفتتح سهم شمس على (قاب) والمجموعة اذا كسرت 820 ريال بكمية تداول عالية ويبقى سهم اسمنت اليمامة بحاجة الى دخول سيولة عالية واتحاد اتصالات اذا كسرت 424 ريالا بكمية عالية والصحراء اذا كسر حاجز 660 ريالا وهناك شركات شهدت قوة شرائية امس مثل زجاج والفنادق والبحري الذي كسر سقفاً جديداً وكما هو معرف عند المحللين الفنيين ان السهم الذي يتعدى سقفاً جديداً ثم عاد في نفس اللحظة فان هناك احتمال كبير سوف يعطي في الايام القادمة بشرط استقرار السوق بشكل عام وهناك اسهم عليها تذبذب يمكن ان يستفيد منه المضارب اليومي ومنها عسير والعقارية والاحساء للتنمية.

من اهم الخطوات التى يجب ان لايغفل عنها المضارب توفير سيولة حيث هناك شركات اعطت اشارة خروج اضافة الى ان السوق يمرحاليا بمرحلة عدم توازن ومهيأ لاتخاذ أي اتجاه في ظرف دقائق معدودة ولانفشى سرا اذا اوضحنا ان السوق امس طلب من المضارب اليومي جني ارباحة اولا بأول بعد تضخم الكميات والانتباه من الشركات التى اغلقت اوتغلق على النسبة ففي حالة عدم محافظتها على النسبة فانها تبقى خطرة ويظل التصريف هو الاقرب في الايام القادمة خاصة وان هناك اكثر من 10 شركات اغلقت على النسبة الاعلى ومعظمها اكثر من مرة, ولا نستبعد ان يواصل المؤشر العام تراجعه وننصح بعدم الاندفاع في بداية التعاملات ويعتبر اغلاق اليوم الاحد فاصلا مهما في معرفة اتجاة السوق في الفترة القادمة

[خــــالــــد]

اداء جيد لاسواق المال العربية رغم الاحداث السياسية غير المواتية
12% مكاسب سوق الاسهم السعودية خلال الشهر الاول من 2006 م


جمال المجايدة (دبي)
شهدت اسواق المال العربية اداء جيدا خلال الاسابيع الاولى من تداولات عام 2006 رغم الاحداث السياسية الكبيرة التي شهدتها المنطقة مثل وفاة امير دولة الكويت و كذلك وفاة حاكم دبي. ومع ارتفاع اسعار الطاقة الى مستويات السبعين دولارا التي تتزامن مع مرور القارة الاوربية بأسوأ شتاء منذ اكثر من ثلاثة قرون وماينعكس على ارتفاع في معدلات الطلب على الوقود.

الدكتور احمد مفيد السامرائي, المستشار الاقتصادي لشعاع كايتال قال :'' لقد تمكن السوق المصري من تحقيق افضل اداء بين اسواق المال العربية عندما حقق ارتفاعا بلغ 20% خلال الشهر الاول من تداولات عام 2006, والذي جاء بشكل مفاجئ بعدما كانت هناك توقعات بأن يشهد السوق المصري هدوءا في الفترة الاولى من بداية العام, خاصة بعد طفرة السوق خلال العام الماضي الذي تجاوز 120%''.

وأضاف :'' الاوضاع الاقتصادية في منطقة الخليج تسير بوتيرة متسارعة, ونتوقع ان تشهد نموا هذا العام, على الرغم من ارتفاع في الانفاق, الا ان شريحة كبيرة من هذا الانفاق يتم على استثمارات يمكن ان تضيف قيمة الى عجلة الاقتصاد على المدى البعيد والذي يمكن ان يساهم في رفد الميزانية الاقتصادية بايرادات مهمة مستقبلا''. وتطرق السامرائي في تقريره الاسبوعي :'' الارباح لعام 2005 جاءت قياسية لأغلبية الشركات التي أفصحت عن بياناتها المالية لغاية الآن, وعامل المفاجأة كان معدوما تماما, فالجميع توقع منذ بداية العام بأن تكون الارباح قياسية, وتم تسعير الاسهم على هذا الاساس منذ البداية. ومع عمليات بيع لجني ارباح ضمن محددات معينة, فأن المستثمرين استمروا بضخ السيولة وشراء اسهم مقتناة رفعت فيها مؤشرات الاسواق الى مستويات جديدة وكأنها لم تكتف بمكاسب العام الماضي, باستثناء الاسواق الاماراتية التي اتخذت نهجا مخالفا لبقية اسواق المنطقة والذي اتوقع ان ينقض المستثمرون على السوق عند الوقت المناسب. وان انهاء الازمة السياسية في الكويت بشكل سريع نسبيا ادى الى شد بعض الارتفاعات التي كان المضاربون يتوقعون ان ترتفع اسعار النفط بما لايقل عن 10% اذا ماطالت ازمة الحكم في الكويت. والامر المثير, ان الاسواق لم تهدأ على الاطلاق, فالسوق المصري مرتفع 20% تقريبا خلال اول شهر من تداولات العام الحالي , والسوق السعودي مرتفع 11% خلال تداولات الاسابيع الاربعة الاولى من هذا العام لتضاف الى مكاسب 104% خلال تداولات العام 2005, والسوق العماني مرتفع 13% لغاية الان, بينما يستمر السوق القطري بفترة تصحيح وليسجل تراجعا بنسبة 5% منذ بداية السنة الحالية, مع تفاؤل حيال وجود نية من مستثمري الخليج للانقضاض على الاسهم القطرية التي تراجعت قيم العديد من اسهمها , بعد ان تهدأ وتستقر فيها معدلات التراجع التي تعتبر الاطول من حيث الفترة الزمنية بالمقارنة مع اسواق المنطقة. والتساؤل الذي لامفر منه, اذا كانت هذه المكاسب قد تجمعت في الشهر الاول , فماذا تبقى لبقية العام ? .

[خــــالــــد]

المختصون لـ(عكاظ) مشددين على انشاء هيئة مشتركة:
ضبط ايقاع سوق الأسهم يبدأ بتنفيذ ضوابط السوق


محمد العبدالله (الدمام)
وصف محللون وخبراء اقتصاديون قرار هيئة السوق المالية المتعلق بالاشتراطات الجديدة لتداول الشركات المساهمة للاوراق المالية بالصائب والمتأخر في الوقت نفسه مشيرين الي ان القرار كان صائبا كونه ينطلق من ادراك الهيئة بضرورة فرز الارباح التشغيلية للشركات المساهمة المدرجة بالسوق التي تصب في محور وصميم تخصصها عن الارباح الاستثمارية المتذبذبة والتي لاتمثل المؤشر الحقيقي للمستثمر.

ودعو الى الى ضرورة انشاء هيئة تشترك في عضويتها هيئة السوق المالية ومؤسسة النقد ووزارة المالية ووزارة التجارة تهتم بوضع الية مناسبة لتنظيم السوق بحيث تتحمل على عاتقها المسؤولية المالية للسوق الامر الذي يسهم في وضع اسس مشتركة للتنسيق بين الجهات الحكومية فيما يتعلق بحماية البورصة المحلية من التقلبات المفاجئة.

وقال د.محمد الرمادي استاذ المالية والاقتصاد بجامعة الملك فهد للبترول والمعادن ان قرار هيئة السوق المالية تهدف من وراء اصدار القرارات الجديدة بالنسبة لالية الاستثمار من بعض الشركات للاستثمار في السوق للتخفيف من ضخم الاسعار غير المسبوقة التي تشهدها مختلف القطاعات المدرجة في السوق في الوقت الراهن مشيرا الى ان القرارات تستهدف حماية المستثمرين الذين لايمتلكون معلومات داخلية عن الشركات الامر الذي يجعلهم في خانة التعرض لخسائر كبيرة.

وشدد ان الاشتراطات الجديدة تسعى لتوجيه الشركات المساهمة للعمل وفق الهدف الاساسي الذي انشئت من اجله وبالتالي الابتعاد عن تحقيق الارباح غير الحقيقية والتي تأتي عن طريق الاستثمار في سوق الاسهم فدخول الشركات في الاستثمار بالبورصة المالية يعني نسيان القطاع الذي تمارس نشاطها فيه اذ يمكن تحقيق ربحية خلال فترة قصيرة وتكون مرتفعة بيد ان المخاوف من انعكاسات مثل هذه التوجهات على مستقبل تلك الشركات من قبل خلق وظائف والتصدير للخارج وغيرها من الانشطة الحقيقية التي تمارسها تلك الشركات.

واوضح ان الاشتراطات التي وضعتها هيئة السوق المالية يمكن ان توفر المناخ المناسب لاعادة التوازن لسوق الاسهم التي تشهد طفرة غير مسبوقة اذ يمكن وصف عملية المضاربة الحالية بالجنونية والاقرب الي السراب منه الي الحقيقة اذ ما تزال الاسباب الحقيقية وراء صعود المؤشر خلال شهر بنحو 10% غير معروفة فوصول المؤشر لاكثر من 18 الف نقطة خلال فترة وجيزة منذ بداية عام 2005 يثير علامات استفهام كبيرة بشأن مستقبل سوق الاسهم المحلية.

وقال د.عبدالله بن دغيم الحربي استاذ المحاسبة ونظم المعلومات في جامعة الملك فهد للبترول والمعادن والمحل المالي والفني ان هيئة السوق المالية اصدرت عدة قرارات مهمة خلال هذا الاسبوع تهدف الى تفعيل مبادئ ومعايير الافصاح والشفافية حيث اصدرت الهيئة قرارا في بداية الاسبوع يتعلق باستثمار الشركات المساهمة في اسهم شركات المساهمة الاخرى.

واضاف اعتقد في الواقع ان هذا القرار قرار صائب وموضوعي وتنظيمي حيث يهدف الى الحد من تلاعب بعض الشركات في الارباح المحققة وكذلك عدم خروج الشركات عن نشاطها الاساسي والحد من الارباح غير التشغيلية حيث من المؤمل انه لو تم تفعيل هذا القرار بشكل جدي وحازم ان يحقق هذا القرار نتائج جيدة تتمثل في ضرورة تركيز ادارات الشركات المدرجة بالسوق على نشاطها الاساسي كذلك من المؤمل ان هذا القرار سوف يؤدي الى خلق طريقة مثلى لتقييم ادارات الشركات المساهمة ومعرفة الادارات الجيدة التي تستطيع تحقيق ارباح تشغيلية من خلال نشاط الشركة الاساسي وكشف الادارات غير الجيدة التي تعتمد في تغطية خسائرها على ارباح عمليات المضاربة.اما قرار الهيئة الثاني فهو يتعلق بتعديل مادتين من قواعد التسجيل والادراج وتملك الاسهم حيث اعلنت هيئة السوق المالية السعودية تعديل المادتين الخامسة والعشرين والثلاثين من (قواعد التسجيل والادراج) حيث عدلت المادة الخامسة لتصبح تنص على انه يجب على الشركة القيام بالابلاغ والاعلان بالافصاح عن التطورات المهمة قبل ساعتين - على الاقل - من اول فترة تداول في السوق تلي وقوع التطورات المهمة اما المادة (الثلاثين) من (قواعد التسجيل والادراج) فقد عدلت هذه المادة لتصبح تنص على ان يتوجب الاشعار عن الوصول الى نسبة الـ(5%) من اسهم الشركة والاشعار عن ملكية عضو مجلس الادارة او اي من كبار التنفيذيين لاسهم فيها والاشعار عن تغيير كمية ذلك يجب ان يتم في نهاية يوم التداول الذي تحققت فيه الملكية او تغيير كميتها كذلك تضمنت قرارا الهيئة ضرورة بيان الهدف من التملك وهل هو استثمار قصير الاجل او طويل الاجل واذا غير المستثمر هدفه من التملك فاصبح قصير الاجل مثلا بدلا من الاستثمار طويل الاجب فيجب عليه في هذه الحالة اشعار الشركة والهيئة فورا بهذا التغيّر.واكد ان هذه القرارات هامة من حيث قيمتها ومغزاها وتوقيتها يعتبر حيوياً وهاماً لكبح الارتفاعات في اسعار اسهم بعض الشركات غير المبررة اقتصاديا وماليا والتي لم تحقق اي ارباح تذكر طيلة تاريخها في السوق ولذا اعتقد انه سوف يكون لهذه القرارات تأثير ايجابي قوي من خلال خلق وتعزيز واعادة الثقة الى السوق وخلق نوع من الشعور الايجابي بين جميع المتعاملين في سوق الاسهم السعودية وسوق المال بشكل عام حيث تهدف قرارات الهيئة الى تعزيز الثقة بالسوق وتفعيل مبادئ ومعايير الافصاح والشفافية وتحجيم تأثير المعلومات الداخلية على اداء السهم وتقصير المسافة بين فترة ظهور محفز المعلومة ووصولها الى السوق الا انه يجب التأكيد ان قيمة القرار تتمثل في امكانية تطبيقه بل الحزم في تطبيقه.وقال امجد البدرة (محلل اقتصادي) ان الاشتراطات التي اصدرتها هيئة السوق المالية بشأن تداول الشركات المساهمة للاوراق المالية بسوق الاسهم المحلية يمكن وصفها بالصائبة نظرا لادراك الهيئة بأهمية فصل الارباح التشغيلية والتي تصب في محور وصميم وتخصص الشركات المساهمة المدرجة في السوق عن الارباح الاستثمارية والمتذبذبة والتي لاتمثل المؤشر الحقيقي للمستثمر فمثلا عند قيام بعض الشركات بشراء اسهم تسجل ارتفاعا في قيمته خلال فترة وجيزة فأنها تحقق ارباحا وهذه الارباح غير متكررة الامر الذي يزيد من المخاطر على تلك الشركات.

واضاف ان الارباح الاستثمارية يمكن وصفها بالوقتية بينما تعطي الارباح التشغيلية صورة حقيقية للارباح الفعلية للشركات المساهمة وبالتالي فان المدمج بين الاثنين يعطي ارباحاً عالية وغير متكررة مما يعني ان قرار هيئة السوق يعتبر ايجابيا ولكنه يعكس عدم التنسيق بين الدوائر الرسمية اذ يفترض ان تقوم وزارة التجارة والصناعة باتخاذ هذا الاجراء وهذه الخطوة لانها من صميم عملها وليس من صميم عمل هيئة السوق المالية.

واكد ان قرار هيئة السوق المالية يعكس حالة الارتباك الحاصل بين الهيئات المالية الرسمية وعدم التنسيق بين بعضها البعض اذ يفترض من وزارة التجارة والصناعة اتخاذ الاجراء منذ فترة بينما يتمحور دور هيئة السوق المالية في التدقيق والمراقبة.

ورأى ان الفترة الزمنية التي وضعتها هيئة السوق المالية والتي لاتتجاوز 3 اشهر لقيام الشركات بتصحيح اوضاعها قد يصيب السوق المالية بربكة وتخبط نظرا لكون القرار غير واضح فهل يعني القرار ان تقوم الشركات التي تمتلك مراكز ومحافظ استثمارية بتقديم طلب لدى وزارة التجارة والصناعة وبالتالي الحصول على الموافقة الفورية? مما يعني اختفاء الهدف الرئيسي من وراء اصدار القرار من خلال رجوع الاوضاع لسابق عهدها وهل يعني القرار قيام الشركات ببيع اسهمها وبعدها تعمد لتصحيح اوضاعها? مما يمثل مردودا سلبيا على السوق بسبب قيام تلك الشركات بالتخلص من كميات كبيرة من الاسهم مما يدفع بعض المستثمرين للاحجام عن الشراء بغية الحصول على اسهم باسعار رخيصة مما ينعكس سلبا على المستثمرين من حملة اسهم تلك الشركات.

ودعا لايجاد تنسيق مشترك بين وزارة التجارة والصناعة وهيئة السوق المالية قبل اتخاذ مثل هذه الاجراءات لتفادي احداث ارباك في السوق.

وقال د.سالم سعيد باعجاجه الخبير الاقتصادي اصدرت هيئة سوق المال العديد من القرارات الهامة والتي ستنعكس ايجابا على استقرار السوق وتماسكه والمحافظة على اموال المستثمرين عموما فقد عدلت المادتان الخامسة والعشرون والثلاثون من قواعد التسجيل والادراج حيث كانت المادة الخامسة والعشرون تلزم الشركة المساهمة بابلاغ الهيئة والاعلان للجمهور دون تأخير بأي تطورات مهمة لديها يمكن ان تؤدي الى تغيير كبير في سعر السهم او في قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها وقد عدلت هذه المادة بحيث اصبح يجب على الشركة القيام بالابلاغ والاعلان المشار اليهما قبل ساعتين على الاقل من اول فترة تداول في السوق تلي وقوع التطورات المهمة ويأتي هذا التعديل نتيجة ما قد يحصل في السوق من تسرب للاخبار قبل حدوثها فالاعلان قبل ساعتين من التداول ينبئ المستثمرين بالحدث قبل وقوعه بساعتين وبالتالي فان ذلك سيؤدي الى زيادة الثقة في السوق ويستطيع المتعاملون في السوق معرفة ذلك في حينه قبل تسرب الاشاعات اما المادة الثلاثون من قواعد التسجيل والارواح فكانت توجب على من تصل ملكيته في اي شركة مدرجة الى ما نسبته 5% او اكثر من اسهمها اشعار الشركة بذلك خلال يوم واحد كذلك اشعار الشركة عندما يصبح اي من كبار التنفيذيين فيها مالكا لاي عدد من اسهمها وعند حدوث تغيير في كمية الملكية ومن ثم تبلغ الشركة الهيئة بهذه الاشعارات ليتم نشرها من قبل الهيئة بدون تأخير وقد عدلت هذه المادة لتصبح ان يتم الاعلان بنهاية يوم التداول وقد اصدرت الهيئة ايضا قراراً يمنع الشركات من المتاجرة في الاوراق المالية الا اذا كان ذلك منصوصا في نظام الشركة على ان تكون المتاجرة بالاوراق المالية عن طريق صناديق الاستثمار وكل هذه القرارات تصب في مصلحة صغار المستثمرين وبالتالي فان هيئة سوق المال تحاول جاهدة سد الثغرات التي قد تؤدي الى التلاعب باموال صغار المستثمرين.