أنظمة الموقع | تداول في الإعلام | للإعلان لديـنا | راسلنا | التسجيل | طلب كود تنشيط العضوية | تنشيط العضوية | استعادة كلمة المرور |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
11-01-2010, 09:46 PM | #21 |
فريق المتابعة اليومية - عضو مميز
تاريخ التسجيل: Jul 2008
المشاركات: 10,651
|
نمو الأرباح قبل الاكتتابات .. حقيقة أم عمليات تجميل
جريدة الرياض ـ مقبل السلمي 11/01/2010 عادةً ما تتكرر ظاهرة في قوائم الشركات قبيل طرحها للاكتتاب وهي أن الأرباح للعام المالي أو على الأقل الأرباح النصف سنوية التي تسبق الاكتتاب تحقق نمواً واضحاً ربما لم تحققه بعض الشركات في تاريخها. وهنا تتبادر إلى الأذهان بعض التساؤلات حول هذا النمو هل هو حقيقي أم مجرد عمليات تجميل للقوائم المالية من قبل الشركات لتغري بذلك المستثمرين للإقبال على الاكتتاب في أسهمها؟! ولماذا يكون الاكتتاب بطريقة التخارج مع هذا النمو الكبير في الأرباح؟! إن القواعد المحاسبية تتيح لمديري الشركات والتنفيذيين فيها تجميل القوائم المالية بل وحتى التلاعب فيها، حيث أن هناك ظواهر معروفة في القواعد المحاسبية ومنها Earning Manipulation ويعني التلاعب المحاسبي بالأرباح، وكذلك Earning Smoothing والذي يعني تجميل الأرباح. ففي الإجراء الأول تعمد بعض مجالس الإدارات إلى مضاعفة الأرباح من خلال بيع بعض الأصول المجمّدة والمعدّة سلفاً لهذا الغرض ويمكن ملاحظة ذلك من خلال التغير في قيمة الموجودات، كما قد يتم تأخير الإعلان عن بعض الأرباح حتى اقتراب فترة الاكتتاب خصوصاً الأرباح المحققة من خارج الأنشطة التشغيلية للشركة لتزيد بذلك من حجم الأرباح، بل يصل الحال أحياناً ببعض مجالس الإدارات إلى تقليص المصاريف الإدارية ومنها مثلاً مكافآت التنفيذيين لينعكس ذلك إيجاباً على حجم الأرباح، على أن يتم تعويض هذه المكافآت بعد تحصيل مبالغ الاكتتاب والتي ستذهب إلى مؤسسي الشركة. أما في الإجراء الثاني فإنه يتم تصنيف المصاريف المتعلقة بالشحن والتسليم والحسومات على أنها مصاريف تسويقية بدلاً من إدراجها ضمن تكاليف البيع، وهذا من شأنه أن يرفع الهامش الربحي للشركة، إلا أنه يتضح من خلال صافي الدخل الذي سيبقى بالنهاية في حالة ثبات أمام هذه التغييرات في بنود قوائم الدخل. ومن الصعب الحكم على وجود مثل هذه التغييرات المحاسبية مالم يوجد مدقق حسابات خارجي للشركة، خصوصاً أن معظم الشركات تستخدم نظام القوائم المالية المجمّعة ما يعني غياب بعض التفاصيل عن المستثمرين بل وحتى المحللين الماليين. لذا فإن التحليل المالي قد تقل جدواه لقوائم الشركات المطروحة للاكتتاب وتصبح الحاجة أكثر للتحليل المحاسبي لتقويم جودة المعلومات المحاسبية وإسقاطها على القوائم المالية المنشورة ليمكن بذلك ومن خلال التحليل المالي قياس الأسعار العادلة لهذه الشركات والتخلص مما يعرف بالمخاطر المحاسبية في القوائم المالية وكذلك لقياس قوة استقرار الدخل حتى لا يفاجأ المستثمرون لاحقاً بالانحدار في معدل الأرباح التي تحققها الشركة. كل هذا بطبيعة الحال يضيف بعداً آخر لإشكالية تحديد سعر الاكتتاب عن طريق بناء السجلاّت والذي لا يأخذ "غالباً" السعر العادل بعين الاعتبار، ما يعني أن تحديد سعر الاكتتاب عن طريق ما يعرف بتقييم الشركات من خلال التحليل التجاري (IPO) أو Initial Public Offrering هو الحل الأمثل لتأسيس سوق مالية استثمارية، فاكتتابات التخارج التي لا تقدم شيئاً للاقتصاد الكلي أو حتى السوق المالية يجب على الأقل ألا تتم بأسعار مبالغ بها حتى لا يكون المستفيد من هذا الاكتتاب طرفاً واحداً فقط. ويبقى السؤال الأهم في هذا الجانب، إذا كانت هذه الشركات ذات مستقبل جيد فلماذا يتم التخلص من جزء معين من أسهمها من قبل مؤسسيها؟! أم أننا نسيء الظن حيث ان ملاّك هذه الشركات " يؤثرون على أنفسهم ولو كان بهم خصاصة"؟! |
11-01-2010, 09:55 PM | #22 |
فريق المتابعة اليومية - عضو مميز
تاريخ التسجيل: Jul 2008
المشاركات: 10,651
|
سافكو لماذا لم تعلن عن الصيانة الدورية!!
ألفا بيتا - محمد النهدي 11/01/2010 أعلنت شركة الأسمدة العربية (سافكو) أكبر منتج لليوريا في المنطقة نتائجها للربع الرابع 2009 لتصل إلى 376 مليون ريال وهي مستويات تقل بنسبة 30 % مقارنة بالربع المماثل من 2008 وبنسبة 19 % مقارنة بالربع السابق من نفس العام،،، وعموماً تعتبر هذه أدنى أرباح تسجلها الشركة منذ الربع الثاني 2007. أوضحت الشركة في إعلانها على موقع تداول أن سبب تراجع الأرباح خلال الربع الرابع يعود إلى انخفاض كميات الإنتاج بسبب أعمال الصيانة الدورية لمصانع الشركة دون أن تحدد الفترة التي توقفت فيها مصانع الشركة لأعمال الصيانة؟ كم حجم الإنتاج خلال هذه الفترة؟؟ تعتمد الشركة على نشاط واحد وهو بيع اليوريا (المنتج الرئيس للشركة) من خلال مصانعها الأربع، ولذلك فأن أي توقف لهذه المصانع سيكون له تأثير واضح على نتائج الشركة كما حصل الآن .. والسؤال الذي يفرض نفسه بقوة على المتداولين لماذا لم تعلن الشركة من خلال موقع تداول عن وجود أعمال صيانة دورية لمصانعها؟؟ وأين دور هيئة السوق في مطالبة الشركات بالإفصاح عن الأحداث المؤثرة على أنشطة الشركة؟ تبلغ الطاقة التصميمية لمصانع الشركة نحو 2.2 مليون طن من الامونيا ويتم استخدام معظم الإنتاج كمواد خام لإنتاج اليوريا الذي تبلغ طاقة مصانع الشركة الإنتاجية منه 2.8 مليون طن. سجلت أسعار اليوريا خلال الربع الأخير من 2009 تحسناً مقارنة بالربعين السابقين ليصل متوسط أسعار اليوريا خلال هذا الربع 279 دولار للطن بحسب البيانات التي ينشرها موقع أرقام. عادة يشهد السوق ارتفاع الطلب على اليوريا خلال الربع الرابع من السنة وذلك لبدء موسم الزراعة في كثير من مناطق العالم، فنجد أن الشركة غالباً ما تبيع أكثر كمية خلال هذه الفترة ويمكن تقدير حجم مبيعات الشركة في الربع الرابع 2009 من خلال افتراض أن إجمالي ربح الشركة البالغ 314 مليون ريال يمثل 60 % من مبيعات الشركة (متوسط هامش الربح الإجمالي لثلاثة أرباع الماضية يبلغ 63 %) ما يعني أن مبيعات الشركة يمكن تقديرها بنحو 523 مليون ريال، ويبين الجدول تقديرات الكميات المباعة للشركة. تطور مبيعات سافكو http://www.sptsite.com/uploads/cca83ffd3f.jpg من الجدول أعلاه يتضح أن حجم مبيعات الشركة التقديري بلغ 500 ألف طن خلال هذه الفترة وهو أقل حجم مبيعات للشركة منذ أن بدأت سافكو 4 الإنتاج في أبريل 2007. ويجب الإشارة إلى ان رئيس مجلس إدارة الشركة قد تحدث اليوم إلى قناة العربية في مقابله له أوضح من خلالها أنه لولا تلك الصيانة للأربعة مصانع لكانت نتائج الربع الرابع أفضل بكثير!! ختاماً فان الشركة أعلنت في ابريل 2008 من خلال موقع تداول أنها قامت خلال الربع الأول من ذلك العام تمشيا مع أنظمة التشغيل والصيانة بالشركة بأعمال الصيانة لأحد مصانعها كما هو مخطط له حسب ما جاء في إعلان الشركة. طبعاً هذا الإعلان جاء بعد ورود أسئلة واستفسارات عدة بعد مقابله لأحد مسئولي الشركة مع قناة العربية ذكر فيها قيام الشركة بأعمال صيانة وهو ما اثر على ربحية الشركة في ذلك الفصل رغم تحسن أسعار منتجات الشركة في الأسواق العالمية. |
11-01-2010, 10:03 PM | #23 |
فريق المتابعة اليومية - عضو مميز
تاريخ التسجيل: Jul 2008
المشاركات: 10,651
|
|
11-01-2010, 11:22 PM | #24 |
فريق المتابعة اليومية - عضو مميز
تاريخ التسجيل: Nov 2008
المشاركات: 13,109
|
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته
اسعد الله مساكم بكل خير |
11-01-2010, 11:30 PM | #25 |
فريق المتابعة اليومية - عضو مميز
تاريخ التسجيل: Nov 2008
المشاركات: 13,109
|
alkaan تسلم والله يباك فيك على الاخبار
متعب العوفي الله يعطيك العافية فاهم الكفت الله يستر طيب على اي اساس كتبت هذا الكلام |
11-01-2010, 11:31 PM | #26 |
فريق المتابعة اليومية - عضو مميز
تاريخ التسجيل: Nov 2008
المشاركات: 13,109
|
اللهم
ما أصبح وما أمسى بي من نعمة أو بأحد من خلقك فمنك وحدك لا شريك لك فلك الحمد و لك الشكر |
12-01-2010, 03:02 AM | #27 |
كاتب مميز
تاريخ التسجيل: Feb 2005
المشاركات: 13,403
|
الشارت التالي هو على فاصل نصف ساعه تم رسمه بعد الاقفال مباشره
الاثنين السوق واصل جنى ربح الموجه الصاعده التي كانت قمتها عند 6344 وهذا طبيعي بل ممتاز للسوق لمواصلة صعوده الهادي داخل قناته الهاديه التي تكلمنا عنها بموضوعنا عن المؤشر. حيث هبط السوق الى 6248 مصحح 100 نقطه تقريبا من اعلى نقطه وصلها المؤشر بهذا النزول كسر دعم عند 6292 وذلك خلال النصف ساعه الاولى ثم عاد من النقطه 6248 بقناه ارتداديه صغيره واقفل على اقل من مقاومة الدعم المكسور بنصف نقطه تقريبا عند 6291.39 الثلاثاء اذا لم يستطع السوق اختراق 6292 والاستمرار فوقها اكثر من ساعه فسيزور دعم الترند الصاعد الملون على الشارت بالون الاحمر وهو وسيكون النصف ساعه الاولى عند 6255والنصف ساعه الاخيره عند 6275 تداول اليوم مبين داخل المستطيل المضلل على الشارت سنتابع على فترات خلال الجلسه تحياتي http://up3.up-images.com/up//uploads...836715e3eb.jpg.. |
12-01-2010, 07:36 AM | #28 | |
فريق المتابعة اليومية
تاريخ التسجيل: Mar 2009
المشاركات: 1,951
|
اقتباس:
|
|
12-01-2010, 07:43 AM | #29 |
فريق المتابعة اليومية
تاريخ التسجيل: Mar 2009
المشاركات: 1,951
|
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته موفقين انشاءالله
|
12-01-2010, 08:21 AM | #30 | |
فريق المتابعة اليومية - عضو مميز
تاريخ التسجيل: Jul 2008
المشاركات: 10,651
|
اقتباس:
الله يسلمك ويبارك فيك اختي الفاضلة لمسة شفاء ويوفق الجميع لكل خير ان شاء الله |
|
مواقع النشر (المفضلة) |
|
|