هل يصلح تطيبقة على شركات الاسهم السعودية

haj600 · 03-11-2002, 01:36 AM

تقييم الشركات عن طريق ال PEG
PEG

معناه هو مكرر الأرباح مقسوما على النمو ...

مثلا اذا كان هناك شركه يتوقع لها ان تنمو ارباحها بنسبه 30 % في المستقبل .... وكان ربحها الحالي 1.5 دولار ... وسعر السهم 100 دولار ...

تقوم بقسمه السعر على ربح السهم فتحصل على 66 وهذا هو مكرر الأرباح ...

ثم تقوم بقسمه هذا المكرر على نسبه النمو فتحصل على ال PEG ...

66 تقسيم 30 = 2.2

اذا ال PEG لهذه الشركه يكون 2.2 ....

وهو في الحقيقه ليس كميه محدده وانما تقدير من المستثمر يمثل مدى ثقته في نمو ارباح الشركه وفي قوتها التنافسيه .... ولذلك فأنك تقوم بتحديده ومن ثم تقوم بحساب السعر المستهدف لك كمستثمر ...

ويستعمل هذا المؤشر مع شركات النمو فقط وهذا معنى الرمز G والذي يرمز الى ال GROWTH .....

ولذلك لامعنى لهذا الرقم ان يكون أقل من 1 الا في حاله ان تكون المعلومات المدخله خاطئه او ان يكون تم استعماله لشركه ليست من شركات النمو أو لشركه مقيمه باقل من سعرها العادل بشكل كبير ...

وهو في العاده يتراوح بين 1 و 2 على حسب قوه الشركه وثقتنا فيها ...

وسأشرح بعض الأمثله لبعض شركات النمو من قطاعات مختلفه ..

وأنا هنا أستعمل المعلومات الموجوده لدي والمستقاه من مباشره من تفارير الشركات اما التوقعات المستقبليه فهي من موقع MULTEX ....

GNSS

ارجع الى هذا الرابط للحصول على المعلومات :

http://marketguide.com/MGI/mg.asp?t...ngs&Ticker=GNSS

الأرباح المتوقعه في السنه الماليه التي تنتهي في مارس 2003 هي 1.32 دولار لكل سهم ...

النمو المتوقع على المدى الطويل من 30 الى 35 % ( الصف الخامس من الجدول الأول أعلى الصفحه ) وسأستعمل 30 في هذا المثال ..

وهنا عليك أن تقرر ال PEG الذي سوف تستعمله ... فتستعمل 1 اذا كانت ثقتك بنمو الشركه غير كبيره وتعتقد أن اسواقها محدوده أو أن الشركه ليس لها القدره على المنافسه ... وتستعمل 2 أذا كنت تثق بشكل كبير في هذه الشركه وفي أنها ستكون الرائده في مجال عملها ... وتستعمل أي رقم بين الاثنين بناءا على مدى ثقتك بهذه الشركه ...

أنا استعمل نطاقا بين 1.25 و 1.50 لهذه الشركه ... فمن ناحيه أعتقد بان هذه الشركه لديها فرصه جيده لأن تصبح الشركه الأهم في مجال الشرائح الخاصه بالشاشات المسطحه واضافه الى ذلك فاني أعتقد ان مجال الشاشات المسطحه لازال في بدايته وان الأقبال سيزيد في المستقبل ولذلك فاني أعتقد ان نسبه النمو المحدده وهي 30 % هي نسبه متحفظه .. ولكن من ناحيه اخرى لا استطيع اعطائها رقما اعلى من 1.5 وذلك لأنها في حاله اندماج في الوقت الحاضر وهذا قد يؤدي الى تقليل نموها في الفتره الحاليه .....

السعر المستهدف = EPG x EPS (f) x G

السعر المستهدف = EPG * ربح السهم المتوقع * نسبه النمو المتوقعه

السعر المستهدف = 1.25 * 1.32 * 30 = 50 دولار

اذا السعر على اساس EPG مساوي ل 1.25 هو 50 دولار .... واذا استعملت 1.5 فستحصل على سعر 59 دولار ...

وطبعا قد يكون هناك شخص متشائم ولا يتوقع ان تستطيع الشركه أن تحقق النمو المذكور ففي هذه الحاله فعليه تخفيض نسبه النمو على حسب مايراه .... وبالتالي سيحصل على سعر أقل ..

لذلك فان سعر الشركه الحالي يعتبر فرصه كبيره بناءا على هذا التحليل ... والمستثمر في العاده يشتري جزء من محفظته في مثل هذه الشركه بهذا السعر ثم يقوم بمتابعه أخبار الشركه ومن ثم تقرير ما اذا كانت المعلومات التي أستعملها صحيحه .... فمثلا عندما تعلن الشركه الربع الأول بعد شهر قد يتبين لنا أن الاندماج قد كان على مايرام وان الشركه سوف ترفع توقعاتها للسنه الماليه القادمه وانها تتوقع نموا أعلى وبالتالي فأن هذا يعني استمرار الاحتفاظ بالسهم لأن السعر المستهدف سيزيد في هذه الحاله الى 70 أو 80 دولار ... والعكس بالعكس فقد تأتي أخبار غير جيده ونقرر ان الاحتفاظ بالسهم غير مجدي ونعود اليه على سعر أقل ....
IBM

ارجع لهذا الرابط للحصول على المعلومات :

http://marketguide.com/MGI/mg.asp?t...CHINES+CORP+IBM

النمو المتوقع = 11.5 %
الارباح المتوقعه عام 2003 = 5.50 دولار
بالنسبه لأختيار ال PEG فغني عن التعريف أن IBM هي من الشلركات القويه و ..... و ..... الى أخره ولذلك سنستعمل معها PEG =2

السعر المستهدف = 2 * 11.5 * 5.50 = 127 دولار ...

اذا على حسب هذا التحليل فان لديك فرصه ان تحقق ربحا بقدر 20 % لأن السعر الحالي هو 105 دولار ... ومره أخرى فان الشركه قد تفاجئنا في الشهور القادمه وتحقق ارباحا أعلى من المتوقع أو العكس وبالتالي يجب تعديل الحسابات على حسب التطورات ...

INTC

ارجع الى هذا الرابط :

http://marketguide.com/MGI/mg.asp?t...name=INTEL+CORP

النمو المتوقع على المدى الطويل = 18 %
ربح السهم المتوقع عام 2003 = 1.00 دولار

ايضا من البديهي أن نستعمل 2 لل PEG واذا لم نستعمله مع انتل أجل مع من نستعمله ...

السعر المستهدف = 2 * 18 * 1.00 = 36 دولار ...

لا توجد فرصه جيده للأستثمار في انتل في الوقت الحاضر على حسب هذا التحليل ... لكن تذكر أن الشركه قد ترفع توقعاتها في المستقبل مع انتعاش الأقتصاد وبالتالي يرتفع السعر المستهدف .... وهناك الكثير ممن يعتقدون أن توقعات المحللين لأرباح عام 2003 هي توقعات متحفظه وسيتم رفعها بالتدريج خلال الأشهر التسعه القادمه ... واذا كنت من المؤمنين بهذا الراي فان INTC لازالت جيده للأستثمار بالسعر الحالي ... اما اذا كنت تعتقد العكس فعليك الأنتظار حتى يهبط السعر ...

MSFT

ارجع الى هذا الرابط :

http://marketguide.com/MGI/mg.asp?t...=MICROSOFT+CORP

النمو المتوقع = 16 %
الربح المتوقع ( يونيو 2003 ) = 2.06 دولار

السعر المستهدف =2 * 16 * 2.06 = 66 دولار ...

اذا السهم قريب من السعر المستهدف حاليا وعلى اساس هذا التحليل فان الشركه غير جذابه بالسعر الحالي ...

لكن مع ذلك فهناك نقاش حاد في الفتره الحاليه حول توقعات النمو لميكروسوفت في السنوات القادمه .... فهناك من يعتقد ان الشركه ليس باستطاعتها أن تنمو باكثر من 15 % وا توجهها لبيع ال XBOX وهو الأقل هامشا في الربح يعبر عن أن الشركه لم تعد ترى فرصه كبيره للنمو في مجال عملها الرئيسي ...

وهناك رأي اخر بأن مايكروسوفت قادره على النمو بنسبه اكبر في مجال عملها الاصلي بسبب ال (.NET ) ستراتيجي والذي سيجعلها لاعب رئيسي في مجال ال WEB SERVICES مع IBM و BEAS و SUNW كذلك فان ال XBOX سيفتح لها مجالا واسعا لغزو برامج الالعاب وزياده مبيعاتها بشكل مستمر ... كذلك فان الكثير يتوقع ان خدمات MSN للأنترنت تحرز تقدما واضحا على صعيد المنافسه مع AOL ... وانا من انصار هذا الراي وبالمناسبه هذا هو رأي الأاقليه في الوقت الحاضر ولذلك فاني اعتقد ان نمو الشركه سيكون اعلى من متوسط رأي المحللين وفي هذه الحاله فأن مايكروسوفت بسعرها الحالي تعد فرصه طيبه للأستثمار ...

...

حنون · 03-11-2002, 07:19 AM

درس ممتاز الله يجزاك خير عليه
لكن سوقنا ليس كما تريد انما كما يريدون صناع السوق فقط
الحظ والحدس اهم شيء في سوقنا
اخووووووووكم ومحبكم
حنووووووووووون

03-11-2002, 01:36 AM	#1
haj600 متداول جديد تاريخ التسجيل: Oct 2002 المشاركات: 71	هل يصلح تطيبقة على شركات الاسهم السعودية تقييم الشركات عن طريق ال PEG PEG معناه هو مكرر الأرباح مقسوما على النمو ... مثلا اذا كان هناك شركه يتوقع لها ان تنمو ارباحها بنسبه 30 % في المستقبل .... وكان ربحها الحالي 1.5 دولار ... وسعر السهم 100 دولار ... تقوم بقسمه السعر على ربح السهم فتحصل على 66 وهذا هو مكرر الأرباح ... ثم تقوم بقسمه هذا المكرر على نسبه النمو فتحصل على ال PEG ... 66 تقسيم 30 = 2.2 اذا ال PEG لهذه الشركه يكون 2.2 .... وهو في الحقيقه ليس كميه محدده وانما تقدير من المستثمر يمثل مدى ثقته في نمو ارباح الشركه وفي قوتها التنافسيه .... ولذلك فأنك تقوم بتحديده ومن ثم تقوم بحساب السعر المستهدف لك كمستثمر ... ويستعمل هذا المؤشر مع شركات النمو فقط وهذا معنى الرمز G والذي يرمز الى ال GROWTH ..... ولذلك لامعنى لهذا الرقم ان يكون أقل من 1 الا في حاله ان تكون المعلومات المدخله خاطئه او ان يكون تم استعماله لشركه ليست من شركات النمو أو لشركه مقيمه باقل من سعرها العادل بشكل كبير ... وهو في العاده يتراوح بين 1 و 2 على حسب قوه الشركه وثقتنا فيها ... وسأشرح بعض الأمثله لبعض شركات النمو من قطاعات مختلفه .. وأنا هنا أستعمل المعلومات الموجوده لدي والمستقاه من مباشره من تفارير الشركات اما التوقعات المستقبليه فهي من موقع MULTEX .... GNSS ارجع الى هذا الرابط للحصول على المعلومات : http://marketguide.com/MGI/mg.asp?t...ngs&Ticker=GNSS الأرباح المتوقعه في السنه الماليه التي تنتهي في مارس 2003 هي 1.32 دولار لكل سهم ... النمو المتوقع على المدى الطويل من 30 الى 35 % ( الصف الخامس من الجدول الأول أعلى الصفحه ) وسأستعمل 30 في هذا المثال .. وهنا عليك أن تقرر ال PEG الذي سوف تستعمله ... فتستعمل 1 اذا كانت ثقتك بنمو الشركه غير كبيره وتعتقد أن اسواقها محدوده أو أن الشركه ليس لها القدره على المنافسه ... وتستعمل 2 أذا كنت تثق بشكل كبير في هذه الشركه وفي أنها ستكون الرائده في مجال عملها ... وتستعمل أي رقم بين الاثنين بناءا على مدى ثقتك بهذه الشركه ... أنا استعمل نطاقا بين 1.25 و 1.50 لهذه الشركه ... فمن ناحيه أعتقد بان هذه الشركه لديها فرصه جيده لأن تصبح الشركه الأهم في مجال الشرائح الخاصه بالشاشات المسطحه واضافه الى ذلك فاني أعتقد ان مجال الشاشات المسطحه لازال في بدايته وان الأقبال سيزيد في المستقبل ولذلك فاني أعتقد ان نسبه النمو المحدده وهي 30 % هي نسبه متحفظه .. ولكن من ناحيه اخرى لا استطيع اعطائها رقما اعلى من 1.5 وذلك لأنها في حاله اندماج في الوقت الحاضر وهذا قد يؤدي الى تقليل نموها في الفتره الحاليه ..... السعر المستهدف = EPG x EPS (f) x G السعر المستهدف = EPG * ربح السهم المتوقع * نسبه النمو المتوقعه السعر المستهدف = 1.25 * 1.32 * 30 = 50 دولار اذا السعر على اساس EPG مساوي ل 1.25 هو 50 دولار .... واذا استعملت 1.5 فستحصل على سعر 59 دولار ... وطبعا قد يكون هناك شخص متشائم ولا يتوقع ان تستطيع الشركه أن تحقق النمو المذكور ففي هذه الحاله فعليه تخفيض نسبه النمو على حسب مايراه .... وبالتالي سيحصل على سعر أقل .. لذلك فان سعر الشركه الحالي يعتبر فرصه كبيره بناءا على هذا التحليل ... والمستثمر في العاده يشتري جزء من محفظته في مثل هذه الشركه بهذا السعر ثم يقوم بمتابعه أخبار الشركه ومن ثم تقرير ما اذا كانت المعلومات التي أستعملها صحيحه .... فمثلا عندما تعلن الشركه الربع الأول بعد شهر قد يتبين لنا أن الاندماج قد كان على مايرام وان الشركه سوف ترفع توقعاتها للسنه الماليه القادمه وانها تتوقع نموا أعلى وبالتالي فأن هذا يعني استمرار الاحتفاظ بالسهم لأن السعر المستهدف سيزيد في هذه الحاله الى 70 أو 80 دولار ... والعكس بالعكس فقد تأتي أخبار غير جيده ونقرر ان الاحتفاظ بالسهم غير مجدي ونعود اليه على سعر أقل .... IBM ارجع لهذا الرابط للحصول على المعلومات : http://marketguide.com/MGI/mg.asp?t...CHINES+CORP+IBM النمو المتوقع = 11.5 % الارباح المتوقعه عام 2003 = 5.50 دولار بالنسبه لأختيار ال PEG فغني عن التعريف أن IBM هي من الشلركات القويه و ..... و ..... الى أخره ولذلك سنستعمل معها PEG =2 السعر المستهدف = 2 * 11.5 * 5.50 = 127 دولار ... اذا على حسب هذا التحليل فان لديك فرصه ان تحقق ربحا بقدر 20 % لأن السعر الحالي هو 105 دولار ... ومره أخرى فان الشركه قد تفاجئنا في الشهور القادمه وتحقق ارباحا أعلى من المتوقع أو العكس وبالتالي يجب تعديل الحسابات على حسب التطورات ... INTC ارجع الى هذا الرابط : http://marketguide.com/MGI/mg.asp?t...name=INTEL+CORP النمو المتوقع على المدى الطويل = 18 % ربح السهم المتوقع عام 2003 = 1.00 دولار ايضا من البديهي أن نستعمل 2 لل PEG واذا لم نستعمله مع انتل أجل مع من نستعمله ... السعر المستهدف = 2 * 18 * 1.00 = 36 دولار ... لا توجد فرصه جيده للأستثمار في انتل في الوقت الحاضر على حسب هذا التحليل ... لكن تذكر أن الشركه قد ترفع توقعاتها في المستقبل مع انتعاش الأقتصاد وبالتالي يرتفع السعر المستهدف .... وهناك الكثير ممن يعتقدون أن توقعات المحللين لأرباح عام 2003 هي توقعات متحفظه وسيتم رفعها بالتدريج خلال الأشهر التسعه القادمه ... واذا كنت من المؤمنين بهذا الراي فان INTC لازالت جيده للأستثمار بالسعر الحالي ... اما اذا كنت تعتقد العكس فعليك الأنتظار حتى يهبط السعر ... MSFT ارجع الى هذا الرابط : http://marketguide.com/MGI/mg.asp?t...=MICROSOFT+CORP النمو المتوقع = 16 % الربح المتوقع ( يونيو 2003 ) = 2.06 دولار السعر المستهدف =2 * 16 * 2.06 = 66 دولار ... اذا السهم قريب من السعر المستهدف حاليا وعلى اساس هذا التحليل فان الشركه غير جذابه بالسعر الحالي ... لكن مع ذلك فهناك نقاش حاد في الفتره الحاليه حول توقعات النمو لميكروسوفت في السنوات القادمه .... فهناك من يعتقد ان الشركه ليس باستطاعتها أن تنمو باكثر من 15 % وا توجهها لبيع ال XBOX وهو الأقل هامشا في الربح يعبر عن أن الشركه لم تعد ترى فرصه كبيره للنمو في مجال عملها الرئيسي ... وهناك رأي اخر بأن مايكروسوفت قادره على النمو بنسبه اكبر في مجال عملها الاصلي بسبب ال (.NET ) ستراتيجي والذي سيجعلها لاعب رئيسي في مجال ال WEB SERVICES مع IBM و BEAS و SUNW كذلك فان ال XBOX سيفتح لها مجالا واسعا لغزو برامج الالعاب وزياده مبيعاتها بشكل مستمر ... كذلك فان الكثير يتوقع ان خدمات MSN للأنترنت تحرز تقدما واضحا على صعيد المنافسه مع AOL ... وانا من انصار هذا الراي وبالمناسبه هذا هو رأي الأاقليه في الوقت الحاضر ولذلك فاني اعتقد ان نمو الشركه سيكون اعلى من متوسط رأي المحللين وفي هذه الحاله فأن مايكروسوفت بسعرها الحالي تعد فرصه طيبه للأستثمار ... ...

03-11-2002, 07:19 AM	#2
حنون الخيال العلمي تاريخ التسجيل: Jun 2002 المشاركات: 1,826	اخي الغالي درس ممتاز الله يجزاك خير عليه لكن سوقنا ليس كما تريد انما كما يريدون صناع السوق فقط الحظ والحدس اهم شيء في سوقنا اخووووووووكم ومحبكم حنووووووووووون