الأخبار الإقتصادية ليوم السبت 2/12/2006

[bosaleh]

شركة حائل للتنمية الزراعية (هادكو) تشتري مشروعاً زراعياً بمنطقة الجوف
*
*
02/12/2006 - 09:30
*
*
*
*
*
وافق مجلس إدارة شركة حائل للتنمية الزراعية (هادكو) في جلسته رقم (134) المنعقدة بتاريخ 9 ذو القعدة 1427هـ الموافق 30 نوفمبر 2006 م على شراء مشروع زراعي في البسيطا بمنطقة الجوف بقيمة 19 مليون ريال ، وذلك في إطار توجه الشركة الرامي إلى تأمين حصتها المقررة من القمح ، إلى جانب زراعة المحاصيل المحورية الأخرى .وسيكون لهذا المشروع تأثيراً أيجابياً على قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها نحو عملائها .وبهذا تستمر الشركة في الإحتفاظ بموقعها كثاني أكبر منتج للقمح في المملكة العربية السعودية .

[bosaleh]

باستثمار يبلغ 3 مليار ريال ، مجموعة صافولا تتجه نحو تملك كامل رأسمال الشركة المصرية للأسمدة
*
*
02/12/2006 - 09:06
*
*
*
*
*
صرح الدكتور عبد الرؤوف محمد مناع  العضو المنتدب لمجموعة صافولا بأن مجلس إدارة المجموعة قد أقر في جلسته المنعقدة مساء الخميس 30/11/2006م الدخول في مفاوضات مع الشركاء الرئيسين في شركة الأسمدة المصرية تؤدي بانتهائها إلى تملك مجموعة صافولا لكامل حصص الشركة المصرية للأسمدة باستثمار يبلغ 3 مليار ريال. علماً بأن هذه الاتفاقية تظل خاضعة لموافقة الجمعية العمومية للمجموعة والجهات الرسمية المختصة في المملكة. هذا ومن المتوقع أن تسهم الشركة المصرية للأسمدة بما يقارب 300 مليون ريال من الأرباح التشغيلية الإضافية للمجموعة في العام 2007. هذا وقد صرح د. عبد الرؤوف مناع بأن هذه الاتفاقية عند إتمامها سوف تمثل خطوة كبيرة في إستراتيجية المجموعة بعيدة الأمد للتوسع في قطاع البتروكيماويات، حيث تشكل الأسمدة المصرية قاعدة انطلاق مثلى في هذا الاتجاه، وتتمتع بفرص نمو كبيرة في المنطقة. وأضاف د. مناع أن هذه الخطوة تؤكد على استمرار المجموعة في المضي قدماً في تعظيم القيمة المضافة لمساهميها عبر تملك شركات ذات أداء عالٍ وربحية جيدة وضمن الإستراتيجية المقرة من قبل المجموعة. ومن الجدير بالذكر أن الشركة المصرية للأسمدة، والتي تملك مجموعة صافولاً حالياً 30% من حصص رأسمالها، هي أكبر الشركات الخاصة المنتجة للأسمدة في جمهورية مصر العربية. و من المتوقع أن تصل مبيعاتها هذا العام (2006م) إلى 800 مليون ريال سعودي، محققة أرباح صافية تصل 350 مليون ريال سعودي. كما أكملت شركة الأسمدة المصرية مؤخراً برنامج توسع ضاعف من طاقتها الإنتاجية إلى مليون و ربع المليون طن من اليوريا، كما تدرس الشركة عدداً من الفرص التوسعية الأخرى في المنطقة

[bosaleh]

بيان من طيبة حول نتائج إجتماع مجلس الإدارة السابع والستين روابط متعلقة
السعر المفصل
ملف الشركة
2006-12-02 08:19:13

عقد مجلس إدارة شركة طيبة للاستثمار والتنمية العقارية اجتماعه يوم الأربعاء 8/11/1427هـ الموافق 29/11/2006م بمقر طيبة بالمدينة المنورة ، وقد صرح نائب رئيس مجلس الإدارة والعضو المنتدب لطيبة الأستاذ/عبدالله بن محمد الزيد بأن المجلس قد ناقش عدداً من الموضوعات المدرجة على جدول أعماله والتي أهمها : أولاً - اعتماد خطة طيبة الاستراتيجية للسنوات الخمس القادمة (2007م - 2011م) والتي تمثلت أبرز ملامحها فيما يلي : أ - تحويل شركة طيبة إلى شركة قابضة تكون مهامها الإشراف المباشر على استثماراتها في الشركات الشقيقة لها والتركيز على دراسة فرص الاستثمار الجديد واغتنام المجدي منها . ب- زيادة رأسمال شركة العقيق للتنمية العقارية والتي هي شركة مساهمة مغلقة يبلغ رأسمالها الحالي 300 مليون ريال ومملوكة بنسبة 89% لطيبة ، وذلك لتمكينها من استيعاب مركز طيبة السكني والتجاري ببرجيه الشرقي والغربي مع ضخ السيولة الكافية لها لتكون ذراع شركة طيبة العقاري حيث يتوقع أن يرتفع رأسمال شركة العقيق إلى حدود 3000 مليون ريال يمكن أن يطرح جزء منها للاكتتاب العام مستقبلاً . جـ-التركيز على النشاط الصناعي من خلال تأسيس شركة صناعية رائدة تكون الذراع الصناعي لطيبة . ثانياً - اعتماد الموازنة التخطيطية لطيبة للعام المالي 2007م .

[bosaleh]

أعلان تذكيري من الشركة الكيميائية السعودية لمساهميها لحضور اجتماع الجمعية العامة العادية (الاجتماع الثاني) التى سوف تعقد يوم الأحد 12/11/1427هـ الموافق 03/12/2006م
*
*
02/12/2006 - 09:46
*
*
*
*
*
نظراً لعدم إكتمال النصاب القانوني لاجتماع الجمعية العامة العادية الثامنة في اجتماعها السابق المنعقد يوم الأربعاء 24/10/1427هــ الموافق 15/11/2006م ، لذا يسر مجلس إدارة الشركة الكيميائية السعودية أن يدعو السادة المساهمين الكرام لحضور اجتماع الجمعية العامة العادية الثامنة للشركة المقرر عقده بإذن الله في تمام الساعة الخامسة والنصف مساءً من يوم الأحد 12/11/1427هــ الموافق 3/12/2006م بـفندق الرياض ماريوت قاعة مكارم وذلك للنظر في جدول الأعمال التالي:- 1. ترشيح وانتخاب أعضاء مجلس الإدارة الجديد للفترة من 1/1/2007م إلى 31/12/2009م. o لكل مساهم حائز على مائة سهماً فأكثر الحق في حضور الاجتماع بطريق الأصالة أو الإنابة على أن تكون الإنابة لمساهم من غير أعضاء مجلس الإدارة أو موظفي الشركة أو المكلفين بالقيام بصفة دائمة بعمل فني أو إداري لحسابها. o على المساهمين الراغبين في الحضور (أصالة أو نيابة) تسجيل أسماؤهم بسجل الحضور حيث سيبدأ التسجيل عند الساعة الرابعة بعد العصر . وعليهم إحضار بطاقة الهوية ، إضافة إلى أصل أو صور شهادات الأسهم أو الإشعارات والتوكيل في حالة الوكالة عن غيرهم وذلك لتسهيل عمليات التسجيل . علماً بأنه لا يقبل التوكيل غير المصدق ، كما يجب أن يصل أصل التوكيل إلى الشركة قبل موعد إنعقاد الجمعية بثلاثة أيام على الأقل على العنوان التالي : الرياض 11461 ص . ب 2665 هاتف 4767432 " مجلس الإدارة " . ولا تقبل الصورة أو الفاكس ، وأن لا تزيد قيمة الأسهم في التوكيلات الصادرة لمساهم واحد عن (5%) من رأسمال الشركة ما لم يكن التوكيل صادراً من مساهم وأفراد أسرته . o ويهيب مجلس الإدارة بالسادة المساهمين الحرص على حضور هذه الجمعية أو توكيل غيرهم من المساهمين الآخرين من غير أعضاء مجلس الإدارة أو موظفي الشركة أو المكلفين بالقيام بصفة دائمة بعمل فني أو إداري لحسابها وفقاً للضوابط المنظمة للتوكيل في حضور جمعيات المساهمين الصادرة بقرار وزير التجارة رقم (294) وتاريخ 13/2/1422هـ

[bosaleh]

دعوة عامة للرجال والسيدات في مدينة جدة (غداً)


02/12/2006 - 11:11





تنظم هيئة السوق المالية (غداً) الاحد 12/11/1427 الموافق 3/12/2006م في الساعة (7.30) مساءً ورشة عمل توعية المستثمر الرابعة و العشرون بالغرفة التجارية الصناعية بمدينة جدة، والدعوة عامة.

[bosaleh]

تعيين طاهر عقيل رئيساً تنفيذياً للشركة

"ناس" تنتهي من إعادة الهيكلة الإدارية



كشفت الوطنية للخدمات الجوية (ناس) أمس عن الانتهاء من خطوات إعادة الهيكلة بالشركة والذي تضمن كافة إدارات ووحدات العمل الاستراتيجية بالإضافة إلى ضخ 665مليون ريال سعودي بالشركة.. كما أعلن مجلس إدارة "ناس" اليوم عن تعيين المهندس طاهر عقيل في منصب الرئيس التنفيذي للشركة.
ويأتي طاهر عقيل إلى "ناس" بخبرة واسعة بالقطاعين الاستثماري والمصرفي تبوأ خلالها مناصب قيادية في عدد من الهيئات الحكومية والبنوك التجارية كان آخرها ترأسه ل"دويتشه العزيزية للخدمات المالية"، المملوكة من شركة العزيزية للاستثمار التجاري وبنك دويتشه (Duetsche Bank).

وسيتولى طاهر عقيل قيادة "ناس" في وقت تنتهج فيه الشركة استراتيجية تعتمد على تنويع مصادر الدخل من خلال التوسع في خدماتها بأسواق الطيران - التجاري والخاص - لتلبية متطلبات قاعدة عملائها المتنامية بالمملكة العربية السعودية والشرق الأوسط.

[bosaleh]

البراك: اشتراط الجانب الإماراتي دخولها بإذن مسبق يعوق التجارة البينية:

التمور السعودية تحقق زيادة في صادراتها إلى الإمارات متجاوزة قرار الحظر



الرياض - محمد الحيدر:
كشف لـ " الرياض" مدير عام مصلحة الجمارك صالح بن علي البراك أن صادرات السعودية من التمور إلى الإمارات ارتفعت في عام 2006م بمعدل 15% مقارنة بالعام الماضي 2005م ، بالرغم من الإجراءات التي اتخذت مؤخرا من الجانب الإماراتي والمتمثلة في حظر استيراد التمور "النثر" السعودية من 15يونيو وحتى نوفمبر الماضي وهي موسم التمور وذروة الإنتاج في المملكة.
وكانت الإمارات قد اشترطت لدخول التمور السعودية مرهونة بتصاريح استيراد مسبقاً وهو ما يعتبر مخالفاً لنظام الجمارك الموحد والاتفاقية الاقتصادية - على حد قول مدير عام الجمارك - .

وأوضح البراك أن السعودية طالبت بخطاب رسمي من وزير المالية السعودي بان اشتراط التمور بإذن مسبق يعتبر من العوائق للتجارة البينية.

وقال البراك أن الأشقاء الإماراتيين وعدونا بمراجعة هذا الموضوع ومعالجة أسباب وضع هذا القرار وعمل الترتيبات في تنسيق ذلك وعدم إعاقة أي منتجات وطنية.

وبين البراك أن وزارة الاقتصاد في الإمارات تفهمت موقف المملكة بهذا الموضوع وسوف تعالجه ، مستبعداً والحديث للبراك أن يمثل عقبة كبيرة بين دول مجلس التعاون وخاصة الإمارات الشقيقة، مؤكداً أن معالجة الموضوع باجتماعات ثنائية مفيد للطرفين.

وحول سبب إصدار الإمارات هذا القرار ، أوضح البراك أن ذلك يرجع إلى وجود تمور محلية في الإمارات ووجود إعانات تدفع للتمور وهو سبب صدور القرار ، وقد تعهدت الإمارات بمعالجة الموضوع بطريقة لا تعيق تصدير التمور السعودية.

يذكر أن قيمة الصادرات للإمارات تبلغ حوالي 20مليون ريال سنويا وتختلف أصناف التمور السعودية في معظمها عن الأصناف الإماراتية والمدعومة محليا ، وتعتبر الإمارات اكبر مستورد للتمور من المملكة وتشكل ما نسبته 80% .

وتعتبر الإمارات أكبر دولة مستوردة للمنتجات السعودية، حيث بلغت وارداتها من المنتجات السعودية خلال خلال عام 2004م نحو 12.2مليار ريال.

[bosaleh]

تحليل سهم الأسبوع

"الكابلات".. أداء متذبذب على جميع الأصعدة لشركة عمرها أكثر من 30عاماً



عبدالعزيز حمود الصعيدي
تأسست الكابلات السعودية كشركة ذات مسؤولية محدودة في 1975/9/3، برأسمال قدره 3.5ملايين ريال سعودي، ومع تزايد أعمال الشركة وكثرة الطلبات على منتجاتها، تم في عام 1987رفع رأسمالها إلى 270مليون ريال سعودي، وفي 1992/5/28، ومن ثم وافقت الجمعية العامة غير العادية الثانية عشرة على زيادة رأسمال شركة الكابلات السعودية إلى 300مليون ريال سعودي، وذلك بإصدار 300ألف سهم عادي إضافية بقيمة اسمية قدرها 100ريال للسهم، ونزولاً عند رغبة صندوق التنمية الصناعي بتحويل الشركة من ذات مسؤولية محدودة إلى شركة مساهمة سعودية، لتوسيع قاعدة ملاكها ولإعطاء الفرصة للمواطنين والخليجيين من الاستفادة منها، تم البدء خلال ذلك العام في تنفيذ خطة تحويل الشركة إلى شركة مساهمة عن طريق طرح ما يزيد على 30في المائة من أسهمها للاكتتاب العام، وتم الاكتتاب فعلا في أسهم الشركة، كما تم توزيع أرباح للمؤسسين بواقع خمسة ريالات للسهم بعد أن حققت الشركة أرباحاً قدرها 13.6مليون ريال خلال ذلك العام.
في عام 1988تم تحويل الكيان القانوني للشركة من ذات مسؤولية محدودة إلى شركة مساهمة سعودية يملكها 988مؤسسا من مختلف دول مجلس التعاون الخليجي، كما حددت مدتها بخمسين سنة قابلة للتجديد، بدأت من اليوم التالي لنشر قرار وزير التجارة في جريدة أم القرى بتاريخ 1409/1/28ه، الموافق 1988/9/9، كما تم توزيع أرباح للمؤسسين بواقع خمسة ريالات للسهم، وفي 1997/6/11، وافقت الجمعية العامة غير العادية الخامسة عشرة على زيادة رأسمال الشركة إلى 500مليون ريال .

وتركز الشركة ضمن نشاطاتها الرئيسة على تصنيع وتسويق: كابلات الطاقة الكهربائية، كابلات الاتصالات الهاتفية المعدنية، كابلات الألياف البصرية، قضبان النحاس والألمونيوم، الأسلاك الكهربائية من النحاس والألمنيوم، مركبات العزل، البكرات، الطبالي، وكذلك تصنيع وتسويق كابلات وأسلاك الاتصالات الهاتفية سواء كانت النحاسية أو الألياف البصرية، أيضا تقوم الشركة بتقديم الخدمات التالية: حلول شاملة لكافة مشاريع الطاقة والاتصالات تسليم مفتاح، أي المشاريع التي تشمل التصاميم والتركيب والتمويل، كذلك مقاولات الأعمال الهاتفية والكهربائية والميكانيكية والالكترونية، الخدمات الصناعية، الصناعات والوكالات التجارية، وتجارة التجزئة والجملة والاستثمار فيما يتعلق بأنشطة الشركة ومن الشركات التابعة للشركة: شركة الكابلات السعودية للتسويق، شركة ماس للمشاريع في جدة، شركة ماس هولدنج وديميرير كابلو وكافيل كابلو في استنبول، تركيا. والشركة المرتبطة، شركة ميدال كيبلز البحرين.

واستنادا إلى إقفال سهم شركة الكابلات السعودية "الكابلات" الأسبوع الماضي على 21.50ريالا، تجاوزت القيمة السوقية للشركة 1.63مليار ريال، توزعت على 76مليون سهم، مملوكة بالكامل للمؤسسين والمستثمرين من المواطنين، ومواطني دول مجلس التعاون.

ظل نطاق سعر السهم خلال الأسبوع الماضي 20.50ريالا و 25.50ريالا، بينما تراوح مجال السعر خلال عام بين 17.50ريالا و110.80، أي أن السهم تذبذب خلال عام بنسبة 145في المائة، وهذا يعني أن سهم "الكابلات" من ذوات المخاطر العالية، وبما أن السهم ليس من أسهم الضاربة، أي ليس من تلك الأسهم النشطة في التداولات اليومية، جاء متوسط الكميات المتبادلة يوميا عند 2.60مليون سهم يوميا، ما يعكس واقع الحال.

من النواحي المالية، فإن أوضاع الشركة النقدية غير جيدة، فبلغ معدل الخصوم إلى حقوق المساهمين 146في المائة وهو رقم تجاوز الخطوط الحمراء، كما بلغ معدل المطلوبات إلى الأصول 59في المائة وهو رقم مقبول، وعند مقارنة هذه النسب من المديونيات مع معدلات السيولة السريعة البالغة 67في المائة والسيولة الجارية عند 136في المائة، نستطيع القول بأن الشركة قادرة على مواجهة التزاماتها المالية على المدى القريب.

في مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز غير جيد، فقد جاء معدل النمو في الإيرادات متواضعا عن العام الماضي حيث لم يتجاوز 10في المائة، كما كان متذبذبا عند 12في المائة للسنوات الخمس الماضية وهو وضع غير مريح، ومع أنه تم تحويل جزء بسيط إلى حقوق المساهمين، فبلغ المعدل نسبة 4.39العام الماضي ونسبة 6.05في المائة عن السنوات الخمس الماضية، ولكن هذه كلها نسب متواضعة وتدعو إلى الحيرة، خاصة لشركة مضى عليها أكثر من 30عاما في السوق.

المأمول من الشركة أن تسعى خلال الأعوام المقبلة إلى تحسين أدائها، وتحافظ على مستويات النمو التي حققتها خلال الأشهر التسعة الماضية، والتي لا يمكن إهمالها، إلا أن هذا يجب أن يتأكد نهاية العام الجاري، فأداء الشركة المتذبذب يحتاج إلى تعزيز بتأكيد نتائج الربع الثالث خلال إعلان القوائم المالية للعام 2006.بلغت نسبة العائد على الأصول مستوى مقبولا العام الماضي، إلا أنه جاء هزيلا عن السنوات الخمس الماضية فلم يتجاوز 0.50في المائة.

ليس للربحية أو للنمو مكان في حسابات الشركة ولا في أي مجال خلال الأعوام الخمسة الماضية، خاصة وأن الشركة لم توزع أية أرباح خلال السنوات الخمس الماضية، وتخللت أرقام الأعوام الخمسة الماضية الكثير من الأرقام السالبة.

وفي مجال السعر والقيمة، بلغ مكرر الربح 58ضعفا، ما يعني انه على المستثمر أن ينتظر أكثر من 58سنة ليسترد القيمة التي دفعها لشراء سهم الشركة، خاصة إذا ظل أداؤها على نفس المنوال خلال الأعوام المقبلة، وبما أن النمو في أرباح الشركة جاء سالبا، تعذر حساب مكرر الربح إلى النمو، وهو المعدل الذي عادة ما يعزز ويبرر مكرر الربح إذا كان مرتفعا. وزاد في سلبيات سهم "الكابلات" أن بلغت قيمة السهم الدفترية 10.82، وبهذا تجاوز مكرر القيمة الدفترية ضعفا قيمة السهم، ومع أن هذا المعدل جيد، ولكنه يحتاج إلى أن يدعمه ربح معقول، ومكرر ربح على النمو أقل من الوحدة، وهما شيئان تفتقر إليهما الشركة.

وعند مقارنة جميع مؤشرات أداء السهم، بسعر إقفال السهم الأسبوع الماضي عند 22.5ريالا، يبدو أن سعر السهم مرتفع، خاصة إذا لم يطرأ تحسن على أداء الشركة خلال العام المقبل 2007، على أن تدعم الشركة أداءها خلال العام الجاري 2006بتحقيق نتائج جيدة.

[bosaleh]

السيولة الذكية..أين ستتجه!!



عبدالرحمن بن ناصر الخريف
المتابع لما يطرح هذه الأيام من بعض المتخصصين والمهتمين بالشأن الاقتصادي يجد أن الحديث يتركز حول موضوع الانهيار الأخير لسوق الأسهم واحتمالية خروج سيولة مالية من سوق الأسهم واتجاهها لأسواق أخرى ومنها سوق العقار، الذي يشهد حاليا ارتفاعات عالية في أسعار بعض العقارات وخاصة الأبراج السكنية والتجارية والمواقع التي شهدت توسعا كبيرا في إنشاء الأسواق الكبرى والعائد السنوي المرتفع من تلك العقارات، وقد أعطى هذا الحديث انطباعا عاما باتجاه السيولة المالية لقطاع العقار بعد التجربة الفاشلة للمستثمرين في سوق الأسهم والخسائر التي مني بها الأغلبية بعد الانهيار الكبير والمستمر للسوق خاصة وان السيولة المالية لدينا كانت تتنقل ما بين سوق الأسهم وسوق العقار خلال السنوات الماضية عدا فترات الكساد التي مرت بها المنطقة قبل عدة سنوات.
ولكن قبل التسليم بما يقال عن اتجاه السيولة المالية خلال الفترة القادمة، يجب علينا دراسة وضع تلك السيولة والتمييز مابين السيولة القائدة والسيولة التابعة، والتوقيت والقنوات التي ستتجه اليهما، فنحن لا نعلم إذا كانت هي فعلا متجهة للعقار أو أنها ستعود لسوق الأسهم بعد انخفاض أسعار الأسهم للشركات الاستثمارية، أم انها ستتجه لأنشطة أو أسواق أخرى، كما يجب أيضا أن لا نستبعد بقاءها كودائع بنكية تستفيد من الفائدة المرتفعة خلال هذه الفترة ولحين استقرار الأوضاع، ومن هنا تبرز الأهمية لمعرفة الفرق مابين السيولة المالية القائدة (سيولة كبار المستثمرين في الأسهم أو في العقار أو في أي نشاط آخر) وهي السيولة المحركة للنشاط - السيولة الذكية إذا جاز لنا تسميتها بذلك - والسيولة المالية التابعة (سيولة الأفراد) وهي السيولة التي تدخل لتحل محل السيولة المالية الخارجة من النشاط، وهنا يتضح للجميع بأن السيولة التي تدخل أخيرا للنشاط لا يمكن أن تعبر عن اتجاه عام للسيولة المالية خلال هذه الفترة، لأنها سيولة مالية ستتجمد ولن تتحرك إلا بدخول سيولة أخرى أعلى منها ولنفس النشاط، وهذا أمر هام يجب عدم إغفاله حتى لا نقع في حيرة أمام ما يحدث في أي سوق سواء مالياً أو عقارياً أو أي سوق لأي نشاط آخر، ولذلك فانه إذا أردنا معرفة اتجاه السيولة الحقيقي، فإنه يجب علينا معرفة إلى أين اتجهت السيولة التي خرجت من النشاط بعد دخول سيولة الأفراد؟ لأنها هي السيولة القائدة التي ستدخل نشاطا آخر جديدا أو خاملاً وتنعشه لاستقطاب سيولة بديلة ولتخرج بأضعاف قيمتها وهكذا، ولهذا فإن عدم التفريق ما بين السيولتين الماليتين وخصائصهما وتحديد وقت الدخول والخروج المناسبين، فإن ذلك سيتسبب في تعلق المستثمرين بأسعار عالية في استثماراتهم أيا كان النشاط ! وطبعا هذا الأمر لا يخص من يدخل سوق الأسهم أو يشتري العقار للاستثمار طويل الأجل ويكتفي بالعائد السنوي منه.

وحتى لا نقع في نفس المأزق الذي وقع فيه البعض عندما اعتقد بأن السيولة المالية العالية كانت متجهة للأسهم قبل انهيار فبراير2006م، ورأى بأن الفرصة أصبحت مواتية للانضمام مع تلك السيولة لتحقيق المزيد من الأرباح، في حين أن تلك السيولة كانت سيولة أفراد دخلت لسوق الأسهم - كبديل لسيولة المستثمرين - ولأن الغرض منها كان لتدوير رأس المال بإعادة البيع فقد تجمدت بالسوق، مع اختلاف أصحابها بفعل التداول، ولكنها تعتبر سيولة مالية دخلت لسوق الأسهم واحترقت فيه ! والمهم هو انه لم يسأل أحد عن تلك السيولة الضخمة التي خرجت بعد دخول سيولة الأفراد والى أين اتجهت؟ لأن الطفرة القادمة ستكون فيه والاستثمار المربح هو المتزامن مع السيولة الذكية في دخولها وخروجها، حيث تدخل النشاط تدريجيا وبطريقة غير ملفتة للانتباه وتخرج في طفرة النشاط، وتلك السيولة ربما اتجه جزء منها لسوق آخر، وربما تتهيأ للخروج منه إلى نشاط آخر غير واضح المعالم في حال توفر سيولة أخرى تكفي لخروجها.

إن الخطوة الاستباقية التي تقوم بها تلك السيولة - وفي ظل ثبات العوامل الأخرى المؤثرة في الاقتصاد- هي الأساس لضمان الاستثمار المربح، لأنها تدخل بشكل تدريجي للنشاط الخامل غير المرغوب فيه للاستثمار، لأننا في الواقع نتجاهل تلك الخطوة ونرى بأنها غير اقتصادية ونبحث عن النشاط المربح كما نراه أمامنا، وهذا يمثل التوقيت الخاطئ بالدخول في هذا النشاط لأن سيولة الجميع - سيولة الأفراد - اتجهت له، وكل منهم ينتظر الربح الذي يتحقق من خلال دخول سيولة بديلة أعلى، ولذلك فقد يربح من يدخل هذا النشاط في البداية لأنه سيجد من يشتري منه، ولكن يرتكب خطأ آخر بالاستمرار في نفس النشاط وعدم تتبع اتجاه السيولة الذكية التي خرجت مبكراً بعد البيع على الآخرين، ومن هنا فقد يربح المستثمر مرة أو مرتين ولكن بعد تجمد سيولة الأفراد في هذا النشاط وعدم دخول سيولة جديدة لن يجد من يشتري منه، وهذا ما يحدث في سوق الأسهم والعقار بما فيها المساهمات العقارية، ولهذا فإن الطفرة ليست في مرحلة البيع والشراء بين الأفراد والتي تكون محور حديث الرأي العام كما يتصور البعض، بل فترة الطفرة المأمونة هي الفترة التي يبدأ فيها المستثمرون بالبيع على الأفراد، لأنها اقل المخاطر بسبب أن معظم الأفراد في تجارتهم - اسهم أو عقارات - يبحثون عن المشتري الأخير - المستهلك النهائي - الذي يهدف إلى تجميد سيولته المالية بهدف الاستقرار بسكن خاص أو بالاكتفاء بالعائد السنوي للعقار أو الأسهم وعدم توفر هذا المشتري سيتسبب في احتجاز السيولة المالية المخصصة لتدوير رأس المال بغرض زيادته لفترة قد تطول ويحترق جزء منها! وما حدث في شأن الأراضي والمساهمات العقارية المتعثرة بسبب عدم توجه المستثمرين لها، وكذلك الأسهم الاستثمارية المعروضة للبيع بالأسعار الحالية لهو دليل واضح على ذلك، فالمهم هو مواكبة الموجة الصاعدة في بدايتها لأن انحسارها سيتسبب في تجمد سيولة مالية لفترة من الزمن وحسب ما تقتضيه الدورة الاقتصادية!

وختاماً فإنه قبل نهاية عام 2005م ذكرت وسائل الإعلام خبر ارتفاع الأرباح وحجم الودائع بالبنوك السويسرية بسبب ازدهار البورصات الخليجية! وان عملاء البنوك أضافوا مبالغ أعلى مما سحبوه عام 2004م! لقد سمعنا وقرأنا هذا الخبر، ولكننا لم نفهم بأنه في عز طفرة الأسهم كانت هناك سيولة مالية تخرج من أسواق الأسهم الخليجية قبيل الانهيار! ولم يكن مناسباً التعليق على هذا الخبر في حينه!!

[bosaleh]

(من السوق) حيرة..وعزلة عن الشفافية



خالد العبدالعزيز
أجواء عدم الاستقرار التي حاولت سوق الأسهم التخلص منها عادت لتحيط بها من جديد.
وفرص الخروج من الوضع غير المستقر لاتزال متوفرة للسوق، وسيكون الأسبوع الجديد من التعاملات محدداً رئيسيا لها.

والمستثمر الرشيد كثيراً مايسمع عن بريق الأسعار الجذابة، والمكررات الربحية المغرية، لكن الطريقة التي يتم التعامل بها مع السوق من قبل متعامليها مزعجة له، ومخيفة لمن هم بخارج السوق.

فالأموال السريعة الدخول الى السوق، وسريعة الخروج منه، تؤكد أن منطقة التذبذب هي أقرب الى الاتساع، أكثر من أن تضيق، وبالتالي فان لذلك انعكاسه على الأموال التي تنشد عن الاستقرار.

والحسابات المتواجدة حاليا هي تلك التي تعتمد على مؤشر ثقة المستثمرين في السوق، وتنوع التقييم لمؤشر الثقة شيء طبيعي مع تباين قدرات من يتعاملون مع السوق، سواء من يتعاملون على المدى القصير أو المدى البعيد.

المؤشرات التي أظهرتها السوق في تعاملات الاسبوع المنصرم لاتوحي بالارتياح للمستثمرين، لذلك لم يكن غريبا أن يعزف المستثمر عن الشراء تبعا لما أفرزته السوق، في الوقت الذي يتكاثر الراغبون في البيع.

السوق متعطشة كثيراً للأنباء الإيجابية التي تساعده على النهوض، ومثل تلك الانباء يعز ظهورها، في حين أن صناعة مثل تلك الأنباء غير عسيرة ان تم التخطيط لها جيدا .

ومالتوقعات المستقبلية لأداء الشركات إن سلباً أو إيجاباً أومايعرف ب (outlook)، الا أحد تلك الصناعة المعلوماتية المهمة، وهي في ذات الوقت من الروابط المهمة للشفافية التي عمدت هيئات أسواق المال المتقدمة الى فرضها على شركات أسواقها كروابط تهيء لمستثمريها اتخاذ القرارات المناسبة حيال استثماراتهم.

ومافوجئت به السوق وأثر على تعاملاتها في نهاية الأسبوع، وربما يلقى ضلاله عليها في الأيام المقبلة، هو الاثبات الواضح بأنها تعيش في عزلة عن الشفافية، وأن مثل تلك العزلة وفرت البيئة الخصبة لتكاثر الإشاعات.

وكما استقت السوق معلومات متضاربة من مصادرها بشأن تسييل البنوك للمحافظ التي حانت آجالها، فإنه غير بعيد عليها أن تستقي معلومات متضاربة أخرى لنفس الموضوع .

المعلومات المتأخرة التي ترد الى السوق لاتستفيد منها بقدر ماتصيب مستثمريها بالدهشة والذهول، وبالتالي تفسح المجال بأن تذهب السوق الى الحيرة، وهي المنطقة الأشد تأثيراً.